上市公司财务报表分析报告作业.doc

上市公司财务报表分析报告作业 班级 11金融与证券（2）班 学号 112304236 姓名 周林敏 浪莎股份(600137)&常山股份(000158）财务报表案例分析报告一、 案例公司背景介绍 （一)浪莎股份 浪莎集团成立于1995年，旗下拥有浪莎针织、蓝枫袜业、宏光针织、立芙纺织、浪莎小额贷款公司、浪莎房地产、安行光伏、蓝也光电等十多家分公司及五个海外贸易公司，浪莎已发展成为集袜子、服饰、家居、金融等多元化产业集团，是行业的第一大品牌厂家。2002年，“浪莎商标被国家工商行政管理局认定为“中国驰名商标”;2004年被中国名牌战略委员会评定为“中国名牌”.根据浙江东方中汇会计师事务所有限公司出具的审计报告，截至2006年10月31日，浪莎内衣的资产总额为10719.45万元,净资产6862。18万元。2007浪莎股票在上海成功上市。 公司主要生产、销售“浪莎”系列产品，现涉足袜业、服装业、鞋业、化妆品业、日用化工业、房地产业等多元化产业.年生产销售女袜类产品2亿双、女裤、羊绒大衣女鞋、时装100万套（件）,专卖店网络遍及全国,达3500余家.同时建立了“ERP”企业信息化管理和业务流程重组为主要内容的浪莎系统化科学管理平台，创新营销网络建设,已建成了遍步全国20多个城市的以城市物流配送为基础的B2C型电子商务服务网络平台。 浪莎集团拥有国际上最先进的美、日、德、意等国设备5000多台套,公司坚持以市场为导向独创的1、2、3、4、5、6、7现代管理思想，严格实施ISO9001-2000质量管理体系认证,ISO14001-2000环境管理体系认证,全面质量管理、引进国际人才、潜心研究消费者需求，创造了优质产品。“经营是常变的，品牌却是永恒的”。公司积极转换企业经营机制，以“整合内外部资源，优化产业结构,加强品牌和企业文化建设，构建企业核心竞争能力，谋求企业的长期稳健发展”为总方针，进一步提高整体竞争力，将浪莎建设成为世界著名的袜子、服装、鞋等行业投资经营企业.“践行四川资本市场中国梦 切实保护投资者合法权益”投资者集体接待日活动今天下午在全景网举行。浪莎股份(600137）董秘马中明表示，成立服饰公司主要是为了拓展公司电商销售业务，依托浪莎品牌销售服饰产品，扩大公司经营业务,并建立圣凡牌男士内衣和商务服饰品牌. (二）常山股份石家庄常山纺织股份有限公司是一家集生产、科研、贸易为一体的大型纺织上市公司，是由原石家庄一棉、二棉、三棉、四棉的生产经营性国有资产出资,以发起设立方式重组改制成立的股份制公司。 2000年7月，常山股份1亿A股在深交所发行上市，募集资金6亿元；2003年8月,常山股份成功配股,融资1.5亿元.目前,公司股本总额4.3亿元，资产总额达到了33。9亿元，净资产为15。18亿元。公司现有五家棉纺织分公司，两家棉纺织子公司，以及房地产开发公司、进出口贸易公司、原料分公司、上海恒友国际贸易有限公司等,公司主业生产能力为纱锭80万枚,布机1.2万台，其中无梭织机1800台；年产棉纱12万吨,坯布3。5亿米。 自上市以来，常山股份公司运用募集资金、国债资金和自筹资金，投资近13亿元进行了大规模的技术改造，充分利用高新技术和先进适用技术改造传统产业,公司整体装备水平达到了国内领先水平.新建的常山恒新公司，装备技术水平达到了国际先进、国内一流，是石家庄企业改革创新与发展的典范企业,已成为公司新的效益增长点。公司技术中心是全国棉纺织企业中首家成为国家认定的企业技术中心。目前，公司无梭织机产品的销售收入占总销售收入的比例已达到30%以上；产品结构由技改前的五大系列30个品种增加到十大系列400多个品种,主要开发了紧密纺纱线、高支精梳纱线以及环保、功能型、休闲弹力、高支高密和提花系列等面料产品，开发的COOLMAX弹力提花格、天然彩棉灯芯绒等面料连续三年入围中国流行面料。 常山股份公司自成立以来，经济效益一直保持全国同行的前列，是中国棉纺织行业50强企业之一， 2004年在全国同行业中，常山股份实现利税排名第三、销售收入排名第七。公司以“质量第一，用户至上；勇于创新，永葆一流”为企业的质量方针，2002年通过了中国质量监督局ISO9001的认证,通过规范运作，2003年又获得了32个国家和地区通认的IQNET质量证书,主要产品为国家免检产品。产品以外销为主，直接、间接出口达80%以上，靠一流质量、一流信誉、一流服务,跻身于国际市场,产品远销世界60多个国家和地区，尤其棉坯布系列产品在国内外市场享有盛誉。 二、案例分析 （一） 理论分析 本报告主要选取了3个重要的财务指标对上市公司的获利能力进行分析和说明，同时还对样本公司的偿债能力和资产运用效率进行分析.三个获利能力指标为:1、每股净资产 每股净资产是指股东权益与总股数的比率.其计算公式为:每股净资产= 股东权益总股数.这一指标反映每股股票所拥有的资产现值。每股净资产越高,股东拥有的资产现值越多;每股净资产越少，股东拥有的资产现值越少。通常每股净资产越高越好。2、每股收益每股收益指税后利润与股本总数的比率.它是测定股票投资价值的重要指标之一,是分析每股价值的一个基础性指标,是综合反映公司获利能力的重要指标，它是公司某一时期净收益与股份数的比率。3、净资产收益率净资产收益率,是净利润与平均股东权益的百分比,是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。表1：浪莎股份 600137浪莎股份2010年至2012年财务指标项目2010年2011年2012年每股收益（元）0.450。360。11每股净资产（元）4。174。534.64净资产收益率（）11。288.202。33从2010年到2012年，浪莎股份的每股收益呈下降趋势,并且下降幅度较大，11年比10年下降了20,12年比11年下降了69。44.该企业三年的净资产收益率有很大的波动,稳定性不够，该企业近年的经验盈利能力让其股东有所担忧.不过该企业的每股净资产在这三年里呈稳健上升趋势.表2：常山股份000158常山股份2010年至2012年财务指标项目2010年2011年2012年每股收益（元)0.080。080。02每股净资产（元)3.303。363。38净资产收益率（）2.332.390.49 从2010年到2012年，常山股份的每股收益前两年比较稳定，但到第三年有较大的下滑。该企业的每股净资产保持稳定增长，但净资产收益率到第三年有较大的波动,下降较大幅度。（二）分析过程 1。公司基本数据分析图1:浪莎股份和常山股份2010年至2012年营业总收入变化趋势图图2：浪莎股份和常山股份2010年至2912年净利润变化趋势图图3:浪莎股份2010年至2912年资产总计变化趋势图从以上图可以看出，浪莎股份和常山股份的营业总收入逐年有所上升,但增长缓慢;这两企业这三年的净利润呈下跌趋势,并且2012年的下跌幅度较大.2. 公司偿债能力分析 (1)短期偿债能力分析流动比率(%）速动比率（）现金比率（）浪莎股份2.32651.26800.6945常山股份1。02200。69560.3792从上表可以看出，浪莎股份各项短期偿债能力都要高于常山股份，但两企业的差距不大.(2)长期偿债能力分析资产负债率（）有形净值债务比率（%)浪莎股份30.28660。0000常山股份49.94300。0000 由上表可知，常山股份的资产负债率高于浪莎股份,说明常山股份利用债权人提供资金进行经营活动的能力较强。 3。 公司资产管理水平分析存货周转率（%)应收账款周转率(）总资产周转率（%）浪莎股份1862212。94480。6203常山股份4。963628。82760。8211从上表可以看出，在资产管理方面，常山股份要高于浪莎股份，常山股份利用资产获取收入的能力强于浪莎股份。而浪莎股份应该加强应收账款的回收速度以及存货的管理。 4。 公司盈利能力分析总资产报酬率(%）销售毛利率(）浪莎股份8.788124.0354常山股份2。57168。4597从表中可以看出，两家公司的资产报酬率相差较大,资产报酬率越高,表明资产利用效率越高，说明企业在增加收入、节约资金使用等方面取得了良好的效果.而常山股份的销售毛率要明显低于浪莎股份,主要原因可能是因为主营业务收入的下跌所致.所以，公司想要扭转局面，就要有新的思路。5。 总体评价 从以上的分析可以看出，浪莎股份和常山股份在纺织行业的竞争是相当激烈的，都出现过收入下滑、利润下降的局面，公司的盈利能力也有下降的的趋势.总体来说，两家公司的,经营状况还是可以的,但是，两家公司仍需采取相应的对策，来取得更好的发展。三、讨论与思考1。 如果你是该公司的管理者,你最看重什么比率,你将如何提高这些比率?答：作为管理者， 主要看的是企业业绩的增长和盈利情况,最看重的比率是利润率.要提高一个企业的利润率，扩大销售量，使得主营业务收入大幅度上升，降低一些费用，对于原材料的利用要合理分配，对人员也要有个很好的组织，其次是要能随着市场环境的变化做出相应的调整，最后，还要考虑到竞争对手的能力。2. 如果你拥有案例公司的股票,你最关心什么比率，你还将继续投资于该公司（或这些公司）吗？ 答：作为投资者,最关心的是增长率.应该会继续投资常山股份公司，毕竟其公司各方面的财务指标还是可以的，应该会有一定的发展前途.3。 如果你是公司的债权人,你最关心什么比率，你觉得你的资金安全吗? 答：作为债权人,最关心的是速动比率，这个很大程度上反映风险情况.按照公司的速动比率来看,我的资金应该是安全的。4. 结合案例公司所在行业的背景,行业的发展前景，对报告年度公司的总体经营和财务状况进行分析，看看在行业背景下,公司有哪些优势和进步，什么地方仍有不足？ 答:在纺织行业中，浪莎股份和常山股份的发展总体还是可以的,但是很明显常山股份的发展要比浪莎股份来的快，在短期偿债能力，资产利用效率上都有明显的突破。但两家公司仍然有收入下降的隐忧，以及财务风险的存在,所以还需采取有利对策，防止任何风险的侵入，从而使得企业立于不败之地。- 4 -