从货币政策视角分析央行与商业银行资产负债表关系.doc

一、央行与商业银行资产负债表关系（一）再贴现和再贷款中央银行作为最后贷款者对商业银行提供资金融通,引起商业银行通过信贷投放、转账存款等派生存款，商业银行资产负债表表现为资产项下“储备资产”和负债项下“对中央银行负债”的增加。在央行的资产负债表中,表现为资产项下“对其他存款性公司债权”的增加以及负债项下“储备货币”的增加。中央银行和商业银行资产负债表以相同的趋势增长。（二）中央银行买入外汇资产这部分基础货币也将经由商业银行的信贷投放派生出大量的支票存款和现金货币。在央行的资产负债表中,这将表现为资产项下对“国外资产的增加以及负债项下“储备货币的增加.对应商业银行资产负债表资产项下“储备资产”和负债项下“对非金融机构及住户负债”和“对中央银行负债”的增加。（三）公开市场操作公开市场业务债券交易主要包括回购交易、现券交易和发行中央银行票据。买卖标的为国债时，在中央银行的资产负债表中，表现为资产项下“对政府债权的增加以及负债项下“储备货币”的增加.另外，中国人民银行通过央行票据的发行、正回购交易以及外汇掉期交易等途径调控基础货币在不同时间点上的数量分布。在中央银行的资产负债表中，央行票据的发行表现为负债项下“储备货币”的减少以及“发行债券的增加；正回购交易中的第一次交易表现为负债项下“储备货币”的减少以及“其他负债的增加;外汇掉期交易当中的售出外汇表现为资产项下“外汇”的减少以及负债项下“储备货币”的减少。对应商业银行资产负债表表现为“储备资产”的减少.（四）货币掉期在中央银行卖出外汇的时候中央银行的资产负债表表现为“外汇资产和“储备货币”同时减少，对应商业银行资产负债表表现为资产的内部转移,“国外资产增加同时“储备资产减少。由此可见,中央银行与商业银行的货币掉期操作有利于控制中央银行的资产负债表规模。二、中央银行资产负债表与商业银行流动性的相关性分析作为货币供应的源头，中央银行通过其资产负债业务的变动来体哦阿姐商业银行体系的流动性，从而调控宏观经济。中央银行从两个方面影响商业银行的流动性：一方面，通过购买外汇，向商业银行发放再贴现和再贷款等资产业务向商业银行体系注入流动性；另一方面,通过调节存款准备金率吸取商业银行存款以及发放中央银行票据回收商业银行体系流动性。如果宏观经济过热，物价上涨较快,中央银行就会提高存款准备金率或者发放中央银行票据来回收商业银行体系的流动性，给宏观经济降温；反之,如果宏观经济遇冷，通货紧缩问题较为严重，中央银行就会降低存款准备金率或者扩大资产业务来向商业银行体系注入流动性。三、政策建议(一）重视中央银行资产负债表管理一是对资产负债进行全面的计划和调控。要实现中央银行维护国家经济金融稳定的职能,只有在科学管理风险的基础上,以主动性、流动性作为其具体业务的主要原则,通过制定合适的货币政策，运用科学的管理手段对其资产负债进行全面的计划、匹配和调控，以保证中央银行职能的实现。二是充分发挥资产负债表的作用。央行资产负债表的负债方记录着其资金来源，资产方反映了资金的使用去向和配置格局，资金来源与运用是相辅相成的，它是一个国家经济发展形式变化的晴雨表。因此，央行在其资产负债管理过程中也应遵循资产负债规模总量、动态均衡以及资产负债结构合理、对称的原则,并应注重对外汇资产存量的结构调整，提高央行对内配置的资产数额，进一步加强央行的宏观调控能力，充分发挥央行资产负债表的经济金融风向标作用。（二)推进商业银行优化资产结构一是按照国家政策着力优化信贷结构.对于商业银行来说,当资产达到一定规模时，必须对自身的信贷资产规模、比例以及风险承受能力进行重新界定。一方面，要合理调整信贷资产比例；另一方面，要创新信贷资产品种和方式，针对服务不同客户对象创新贷款品种，从而优化信贷资产的存量和增量结构.二是加大力度拓展资产投资渠道。围绕国债以及政策性金融债券的申购仍然成为商业银行的主要市场行为，在风险可承受的情况下，商业银行优化自身资产结构可以考虑增持企业债券.三是以中间业务创新发展来促进资产结构调整.商业银行的中间业务是银行的服务性业务，其自身并不能带来资产结构的调整,但很多中间业务本身捆绑着资产业务，从资产组合理论上讲，它仍然具有资产分散的价值。因此，对于商业银行来说，应创新中间业务,合理实现中间业务与资产业务的有效整合。