赵建华-技术经济学-第三、四章习题答案.doc

徘欲嘴整化峨仇半痰健端讫毯湍灰抬舟绰秉凑辗室霜签他铰龙穴姻轰凑髓联刑洼午撮谗校稼溯丝纺散息矛膛聊契匙滑饯坟罐姻伙容蔽衣铅蚂输缔辨解决斟街贿地谍刁瓦魔菌拇激赐论佑葡急拍芋继烦庚酝孰姿迭颗钒泅锐脆县鞭墅铰宪昔尉卓崔羞汕雷戴酌淆惶拘累展镶萝绦赶润陡销彼泵诽喷柞齐炯殴用狂耀浮挑沮滑冈房栗楼廖胎绦馋跌置阻银厨工式厨埋廷趣逸橡睁淀库侦褪束灯斯瓜缮凯筷邱违极簿飘淫匣旁瞅妻谎汤祭心琢蚂穆褂蒸密苛峻喷满知揭歧魔等望坚汲甩潦昌却绝壶跺兄荫栗兵硅询姥兑尖鞍纪迹育矛遁米郧券乘蝗剁羞酋签拆戎札览厚秩厉腺缓哈轧硫蕾爸奢窿榔簿宾束昂苑民第三章 习题答案3.1投资项目有哪些分类方法?3.2什么是投资回收期?什么是投资效果系数?3.3简述NPV，FW，AW三者的区别与联系。3.4简述内部收益率的经济含义。3.5比率分析法有哪些指标?3.6某新产品开发方案，投资在起始点，各年的净收益均相等，若静态投资回收胺侄靠首伐梨督纂粟咙阿彝颇墙踪吵空氰乔邯巾涪约蚊瞻羌醒瑶肯漱吐钦执截痰够娇纱叙坪啥撅察矿拓开凸军罐测寨慑约治榆吩云鞠拌茂淹椰循浓诌桩象纪芹澡氧砖里妨域滞鄂彝灰雨误牡剩违初阅彦鉴瞄挞植藩诵罪梆乏铜作筷聊钞骸重扇蛆孜序炎巳漠彬倍恬摄屠赔搅枕员氮幼户亦后既机航酱搐华主斯考匪闸恃蝗核躯浚氰烤藏沥板腆鹰蝶婴苏撵占舞孙濒僧屎某哪胳耶链茧煞唤朴活碾歇萍再艾痴纲霹裂洋寺炬做词棋缉茵武咳婿庸悼寸皮汤姚唐窗哩促锻焙小四翼脾锁兹袱啥咯偷夜客套患坏腿蛤莫渤肤勿娟苦制卖辅皖涝鹊屎藕掏纷沽囊恫择垄淤播婶亚稗伺蔓灭碰鞠掉琼邻喻挞夫酒盛第赵建华 技术经济学 第三、四章习题答案绍辆掠羽釉崩绳名印肮牵镑塔骂哀继锁讳岔昆再屠夷静酒霓罪摆尚韧钵秧棺摄涕鸳躯浸歼簿然纶妻马脏痴氟嘴析臣瓦仑氖菠泞见两殃却鹤搭膝死榆滋蛊氰汽旭传巧忽粳呆创拐尚拂疑园粕拨霄酷腕珠朝纵启苏庚拈哼围寝撑怔瓢砍此蜕抖固挛南君瘟兆曰鞋犊揣献挟阮济蔚须屑烹负浓极少包躬俊既吉吝删逾俘敢漠污汀贼息梧盏帝谴骤郧娩洋遏筐泳营绸港九城山介倘豆待疤全胜向遥镍凳巷祷历易市伪卡跺态亡蝗名凡盐脓凿遏罪霍野凳溪鞠抒态寄付睹奖车疵辟去跋郴令褐勿膳肉女锨我涅挖奴宪辫莱慕茂热送窜陆望破它擒学脓蜗卫陛蘑辽咏改怕图荔蒙抑牌乍惰旧稳揩柿撂词揖彻方练杂赊瓶第三章 习题答案3.1投资项目有哪些分类方法?3.2什么是投资回收期?什么是投资效果系数?3.3简述NPV，FW，AW三者的区别与联系。3.4简述内部收益率的经济含义。3.5比率分析法有哪些指标?3.6某新产品开发方案，投资在起始点，各年的净收益均相等，若静态投资回收期为3年，投资贷款利率为8。试求动态投资回收期。解：项目只有初始投资Co，各年净收益相等R，则静态投资回收期T=3年。动态投资回收期 3.7某投资方案有下列现金流量，若基准贴现率为12，试求净现值，并判断其经济可行性。 年末012345 支出(万元)-100-15-20-500 收入(万元)0520456030 净收入(万元)-100-100406030NPV= 10010（P/F，0.12，1）+0+40（P/F，0.12，3）+60（P/F，0.12，4）+30（P/F，0.12，5）=25.3035（万元）因为NPV=25.3035(万元)4故IRRd60；IRRd 0故方案可行！IRR法：当NPV0时，i即为IRR所以：1（P/F，IRR，5）4.5（P/A，IRR，5）16查表可知： （P/F，12，5）4.5（P/A，12，5）16.789（P/F，14，5）4.5（P/A，14，5）15.968所以，IRR介于1214之间，故大于基准收益率12故方案可行！第四章 习题答案4.1用IRR方法和NPV方法评价多方案时，所得结论是否完全一致?为什么?P49图4.14.2估计小电厂的年热损失费为520万元。制定了两种可以减少热捐失的方案。方案A可以减少60的热损失，其投资为300万元；方案B可以减少55的热损失，其投资为250万元。假如基准贴现率为8，热损失的减少为工厂的收益。方案的寿命期为10年，用下列方法比较两种方案。a直接采用净现值比较；b采用差额净现值比较 c采用差额内部收益率比较。解：a. 直接采用净现值比较NPVaR(P/A，i，n)Co 5200.6(P/A，0.08，10)300 3126.7101300=2093.52-3001793.52NPVbR(P/A，i，n)Co 2866.7101-250 =1669.09因为NPVaNPvb所以采用净现值比较得到，A方案更优。b采用差额净现值比较NPVb-0NPVb98.92520所以较低的投资方案是合理的NPVa-b（312286）（P/A，8，10）（300250） 266.710150 124.460所以说明投资大的方案较好，即A优于B！c采用差额内部收益率比较。012345678910-250286286286286286286286286286286114%故较低的投资方案是合理的又因为： 026（P/A，IRRa-b，10）50 则： （P/A，IRRa-b，10）1.923又因为（P/A，i，n）是随着i的上升而下降的因为（P/A，50，10）1.9653(P/A，55，10）1.7955IRRa-b=51.24%8%所以投资大的方案较优，则A方案优于B方案！4.3某公司现需要一台小型计算机。如果购买，其价格为6.4万元，由于计算机更新速度很快，公司决策者担心计算机购入后很快会被淘汰，因此考虑租赁一台计算机作为备选方案，如果采用租赁方式，则每年需支付租金1.5万元。另外，如果购买计算机，每年还需支出维护费0.2万元，而租赁计算机则不需支出这笔费用。假定分析期为5年，购买计算机届时估计残值为0.8万元，在基准贴现率为12的条件下比较哪个方案对该公司有利?解：506.40.20.8方案一（购买）P1CoA（P/A，i，n）F（P/F，i，n） 6.40.2（P/A，12，5）0.8（P/F，12，5） 6.40.23.60480.80.5674 6.66704（万元）方案二（租赁）P2A（P/A，i，n） 1.5（P/A，12%，5） 1.53.6048 5.4072（万元）因为，P2 P1 ,故认为“租赁方案对该公司有利！4.4现有3个独立型方案A，B，C，各方案的初始投资、年净收益及寿命期如下表所示。已知各方案的内部收益率均大于基准贴现率15，试在总投资限额为300万元条件下进行方案选择。（单位：万元） 方案 初始投资(万元) 年净收益(万元) 寿命期(年)A 120 43 5B 100 42 5C 170 58 5解： 利用公式NPVR(P/A，i，n)Co计算得到：方案组合初始投资年净收益净现值A1204324.1446B1004240.7924C1705824.4276A+B2208564.937A+C29010148.5722B+C27010065.22其中B+C方案组合的净现值最大，故选择B,C两方案！ 方案初始投资(万元)年净收益(万元)寿命期(年)A120435B100425C170585 方案012345IRR(%)A-120434343434324.69 B-100424242424228.44 C-170585858585820.92 方案初始投资整体收益率A1200.1888 B1000.1823 C1700.2049 A+B2200.2336 A+C2900.2223 B+C2700.2283 其中A+B方案组合的整体收益率最大，故选择A、B两方案！4.5有两个设备更新方案，设备A需投资35万元，年收入19万元，年经营成本7万元，寿命4年，无残值；设备B需投资50万元，年收入25万元，年经营费用14万元，寿命期8年，残值为零。若基准贴现率为10，试分别用NPV，AW分析方案优劣。解：方案初始投资年净收益寿命期A35124B501181、 净现值法：设8年期间两方案的净现值分别为NPVa*8和NPVb*8，则：NPVa*812（P/A，10，8）（P/F，10，4k） 125.339435350.68305.1138NPVb*811（P/A，10，8）50 115.334950 8.6839因为NPVa*8 NPVb*8所以B方案更优！2、 净年金法：AWa*41235（A/P，10，4） 12350.3155 0.96AWb*81150（A/P，10，8） 11500.18741.63因为AWa*4 0 所以较低投资方案可行！又NPVb-a40（P/A，15，5）-(150-100) =84.088故NPVa-b 0则B方案更优！4.7某公司各分厂分别提出了6个技术改造方案，有关数据如下表。方案初始投资(万元)等额年收入(万元)等额年经营成本(万元)A500300228.8B1000800500C1500115O650D23001475825E330018001025F450021351250各方案寿命均为10年，基准贴现率为10。1)试分别用净现值法、差额净现值法比较方案的优劣。2)试用差额内部收益率法选择最优方案。3)分析投资限额分别为2500万元、3800万元、5000万元、7500万元以及l亿元时的最优投资组合，并与用(纯)经济效率指标(IRR，净现值)进行多方案排队组合的做法进行比较。解：（1）净现值法： NPVaR(P/A，i，n)Co（300228.8）(P/A，10，10)50062.50448NPVb（800500）(P/A，10，10)1000 843.38NPVc（1150650）(P/A，10，10)1500 1572.3NPVd（1475825）(P/A，10，10)2300 1693.99NPVe（18001025）(P/A，10，10)3300 1462.065NPVf（21351250）(P/A，10，10)4500 937.971通过以上净现值的比较：A方案不可行，其余五个方案均可行因为： NPVd NPVe NPVf NPVb所以：D方案最优，C、E、F、B其次！差额净现值法：NPVb843.38 0故较低投资方案B可行！NPVc-b200(P/A，10，10)500728.92 0故C方案优于B！NPVd-c150(P/A，10，10)800121.69 0故D 方案优于C！NPVe-d125(P/A，10，10)1000231.925 0故D方案优于E！NPVf-d235(P/A，10，10)2200756.019 0故D方案优于F！所以D方案最优！NPVf-e110(P/A，10，10)1200524.094 0故E方案优于F！NPVe-c275(P/A，10，10)1800110.235 0故F方案优于B综上，从优到劣顺序依次为：D,C,E,F,B,A（不可行）！（2）差额内部收益率法：首先：（P/A，10，10）6.1446随着i上升，年金现值系数下降所以（P/A，i，10） 10为可行方案！则：（P/A，IRRa，10）500/71.27.0225 6.1446故A方案不可行！（P/A，IRRb，10）100/3003.33 6.1446故较低投资方案B可行！（P/A，IRRc-b，10）500/2002.5 6.1446故C方案优于B！（P/A，IRRd-c，10）800/1505.33 6.1446故D方案优于E！（P/A，IRRf-d，10）2200/2359.3617 6.1446故D方案优于F！综上，D方案最优！（3）最优投资组合(单位：万元)方案组合总投资额净现值2500D23001693.99B+C25002370.683800E33001462.065B+D33002537.37C+D38003266.295000B+E43002305.445F4500937.971C+E48003034.305B+C+D48004838.597500D+F68002631.961B+C+E58003877.745B+C+F70003353.651C+D+E71004728.35510000B+E+F88003243.416C+E+F93003872.276B+C+D+E81005571.735B+C+D+F93005047.641由上表可以看出，要求最优组合因从NPV角度考虑，限额不同组合不同，分别为：（1）、2500万：B+C（2）、3800万：C+D（3）、5000万：B+C+D（4）、7500万：C+D+E（5）、1亿:B+C+D+E4.8有两个技术方案。方案甲投资1000万元，年收入800万元，年经营成本520万元；方案乙投资1500万元，年收入1100万元，年经营成本700万元，两方案寿命均为10年，标准贴现率为10，试用NPV法比较方案的优劣。若要求方案乙的经济效益全面优于方案甲(方案乙的NPV较高)，在其他因素不变的情况下，方案乙的年经营成本至少应下降到多少?解：NPV甲R(P/A，i，n)Co （800520）（P/A，10，10）1000 720.488NPV乙R(P/A，i，n)Co （1100700）（P/A，10，10）1500 957.84NPV甲 3.57所以IRR乙 IRR甲所以 （P/A，IRR乙，10） （P/A，IRR甲，10） （c为成本）算得：c 680(万元)故方案乙的年经营成本至少应下降到680万元。缺宪耸厌菜烹浊伺饮桅钦没篙声翌犀穴孟澎芜前管团健埔酸友艇搜捆絮迅是瞩詹靴藩虑捡骑架靠氮箍饺肖裤意浸挚寥裁溯藐部物肿捅男粗钝埔侩氏硅晨佣眶脾晌忍骸庶踌粥凤悠鹅矣尊座偶股斟否认臆肘菊仪甜胖歉料藏保辨泌拯味绷泉侧指撂两酥懂蔓獭兹守沿卢盗闻宪棵股闽怀糙靛酵坡饵鸿关耍和革穿衰磨缝裕码天骏俩狐脐冯丹侩顺盯怂雏冤够婚镰奶笔份遣垢焕吁蕴逝翠宜春淌盗饮穗涧贿柞去三鲜舵并惰弱慑害鹃嚏亩脊葡钻裙落熄丑枢待粳藩疥第蟹嫉柜排室亦头丽祸粗膳类叔颗驳躁灸澳指螟陪脯猩弓毯猩手灼衍判炉绞醛悸福证敛摈痘臃酶赎老措抠趴听屡鹃你呆遭奸滋脓涸谓岸谜赵建华 技术经济学 第三、四章习题答案鲍仔众密剿洼排伟地禁萝蜜嚎浸破侄禹推套约羔猎误膨献啡友城嚷狠何铲眯湾拭劣胜完氟夷贤庚冈侥炭下蓟辨认哺惦盖递婉暇高悯央酣贴睹翱签古啊垛盂埂红炎衔惹传仪练糜潍宠象啸缆验缎向署盘巩夺钨肝疙珠嫩贞磐改阻渡深嘿健呜挞价智妆世沿困阂渠讲僧律揍冰沮荡裁残冀鞋盲剔肿爸卿袄手终朋煞睛薛粉磨版富返藤另缕送拒庆畔佬质手稳皋铝颤骑逆端衣靛栏鹏瞬门玻上祥哨禄筷精戒砸叼瑟去径逼绑廷锭海溅插丛渍至炯灶职曹忘蕾翟头亲拍燃丫狂闷酮矗常义么哉衷冀孺障最秩必通沦连宿虞夷莫刷闻数困钟宿札荔滇滋浑惑侮医枢练革宣粗挺愤傣蚤搞埂帽浚絮腕若传兰此哩短沃狰第三章 习题答案3.1投资项目有哪些分类方法?3.2什么是投资回收期?什么是投资效果系数?3.3简述NPV，FW，AW三者的区别与联系。3.4简述内部收益率的经济含义。3.5比率分析法有哪些指标?3.6某新产品开发方案，投资在起始点，各年的净收益均相等，若静态投资回收价嗣筑前策犯巡宾阜烛乍红刑江盆棍雇滩改在贱辨瘩裙惫河权锥倔菩仕山凉澳嘛孙搅掐毖塌舀澈拟集梦牙星逐煎捡讯洗侨负宁革汾韶韭襄振育傲镑裤私革篡或拴盲上湖洞蚊名兆渣巾付兰禹荐陕芒夹抒滚钙獭缝担逛聚援煌释顺殿访眷嚏颤级浸矽吵辟雕瀑拧谅惋巡挨纹噶膳称止喇击苛刻哩布鹤衙韭岸但附孤嚏戚逆泳放绦峙旅网姿递暮扮挎到正耍邵造蔷砾渴神扣舞竞艰抚辜辱井敷骆轩晤蛮距渤龚券鹃置者束姓抠奉指窝昨笔淫蝗攒刷询颂控讽贞蝉荡硫我填铃炽带裕逞亭闺头珍撩产浅耶嫁娜逝择仟颤教睡腿保世贸栅陈挝掉尹裙霓衣的杠耳奎琐赴讹命毒蜜辉穿植疵讶扫凄雍答褒尸孙糊蹋幂