财务管理练习C.doc

财务管理 一 单项选择题 1. 在上市公司杜邦财务分析体系中，最具有综合性的财务指标是(B)。A、营业净利率 B、净资产收益率C、总资产净利率 D、总资产周转率2. 下列各项企业财务管理目标中，能够同时考虑资金的时间价值和投资风险因素的是(D)。A、产值最大化 B、利润最大化C、每股收益最大化 D、股东财富最大化3.下列各项中，不属于投资项目现金流出量内容的是（ C ）A、固定资产投资 B、垫支的流动资金C、折旧与摊销 D、不含利息费用的付现成本 4. 相对于股票筹资而言，银行借款的缺点是（ C ）A. 筹资限制少 B、筹资成本高C. 财务风险大 D、筹资速度慢5.如果企业的资金来源全部为自有资金，且没有优先股存在，则企业财务杠杆系数（ B ）A、等于0 B、等于1C、大于1 D、小于16. 已经甲乙两个方案投资收益率的期望值分别为10%和12%，两个方案都存在投资风险，在比较甲乙两方案风险大小时应使用的指标是( A )A、标准离差率 B、标准差C、协方差 D、方差7.某公司年终利润分配前股东权益项目资料如下：股本400万股（每股面值2元，200万股），资本公积160万元，未分配利润840万元，所有者权共计1400万元。现计划以每10股送1股方式发放股票股利，每股净资产是（ A ）A、4.4 B、6.36C、7.7 D、78. 某产品预计单位售价12元，单位变动成本8元，固定成本总额120万元，适用的企业所得税税率为25%。要实现750万元的净利润，企业完成的销售量至少应为(D )。A、105 B、57.5C、217.5 D、2809. 筹资的无差别点是指不同资本结构下每股收益相等时的（ A ）A. 销售收入或息税前利润 B. 变动成本C. 固定成本 D. 每股收益10. 某公司按照2/20,N/60的条件从另一公司购入价值1000万的货物，由于资金调度的限制，该公司放弃了获取2%现金折扣的机会，公司为此承担的信用成本率是(D)。A、2.00% B、12.00%C、12.24% D、18.37%二、多项选择题1. 下列各项中，属于“留存收益”与“发行普通股”筹资方式所共有特点的有（AD）。A、 财务风险小 B、 筹资限制少 C、容易分散公司的控制权 D、 能增强公司的信誉2下列各项中，属于企业特有风险的有( AC )。A、经营风险 B、利率风险C、财务风险 D、汇率风险3下列各项中，其数值等于先付年金终值系数的有（）。A（P/A，i，n）（1+i） B（P/A，i，n-1）+1C.（F/A，i，n）（1+i） D. （F/A，i，n+1）-14企业如果延长信用期限，可能导致的结果有(ABCD)。A、扩大当期销售 B、延长平均收账期C、增加坏账损失 D、增加收账费用5股票股利和股票分割均会使( ACD )。A会导致股票价格下降 B股东权益总额减少C普通股股数增加 D每股收益下降E每股面值下降三、名词解释系统风险 系统风险又称市场风险，也称不可分散风险。是指由于某种因素的影响和变化，导致股市上所有股票价格的下跌，从而给股票持有人带来损失的可能性。投资回收期 投资回收期就是指通过资金回流量来回收投资的年限盈亏临界点盈亏临界点，是指企业收入和成本相等的经营状态，即边际贡献等于固定成本时企业所处的既不盈利又不亏损的状态。四、简答题1.简述应收账款的成本组成（需要提供相关公式）主要内容包括：机会成本、管理成本、坏账成本。应收账款机会成本可通过以下公式计算得出： 应收账款机会成本赊销业务所需资金资金成本率 赊销业务所需资金应收账款平均余额变动成本率 应收账款平均余额平均每日赊销额平均收账天数2.简述有几种股利政策，各自优缺点是什么1、剩余股利政策剩余政策的优点是能保持理想的资金结构，使综合资金成本最低，缺点是股利额随投资机会变动，不能与盈余较好的配合，不能很好地满足股东分得红利的愿望。2、固定股利政策优点：（1）稳定的股利向市场传递着公司正常发展的信息，有利于树立公司良好形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票的价格。 （2）稳定的股利额有利于投资者安排股利收入和支出，特别是对那些对股利有着很高依赖性的股东更是如此。而股利忽高忽低的股票，则不会受这些股东的欢迎，股票价格会因此而下降。 缺点：股利与盈利能力相脱节，没有考虑公司流动性与内部积累资金的要求，尤其是在盈利较少的年份，若仍要维持较高的股利，容易造成资金短缺，使公司财务状况恶化。3、固定股利比例政策优点：能使股利与公司盈余紧密地配合，充分体现了风险投资与风险收益的对等，体现多盈多分、少盈少分、无盈不分的原则。但是，极易造成公司不稳定的感觉，对于稳定股票价格不利。 缺点：在这种政策下各年的股利变动较大，容易使外界产生公司经营不稳定的印象，不利于股票价格的稳定与上涨。4、正常股利加额外股利政策优点： （1）这种股利政策使公司具有较大的灵活性。当公司盈余较少或投资需用较多资金时，可维持设定的较低但正常的股利，股东不会有股利跌落感；而当盈余有较 大幅度增加时，则可适度增发股利，把经济繁荣的部分利益分配给股东，使他们增强对公司的信心，这有利于稳定股票的价格。 （2）这种股利政策可使那些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低，但比较稳定的股利收入，从而吸引住这部分股东。五、业务题（共40分）1D公司为一家上市公司，已公布的公司2010年财务报告显示，该公司2010年净资产收益率为4.8%，较2009年大幅降低，引起了市场各方的广泛关注，为此，某财务分析师详细搜集了D公司2009和2010年的有关财务指标，如下表所示：项目2009年2010年销售净利率128%总资产周转率（次数）0.60.3权益乘数1.82要求：(1)计算D公司2009年净资产收益率。(2)计算D公司2010年2009年净资产收益率的差异。(3)利用因素分析法依次测算销售利率、总资产周转率和权益乘数的变动时D公司2010年净资产收益率下降的影响。【答案】（1）2009年净资产收益率=12%0.61.8=12.96%（2）差异=12.96%-4.8%=8.16%（3）销售净利率的影响：（8%-12%）0.61.8=-4.32%总资产周转率的影响：8%（0.3-0.6）1.8=-4.32%权益乘数的影响：8%0.3（2-1.8）=0.48%2B公司是一家制造类企业，产品的变动成本率为60%，一直采用赊销方式销售产品，信用条件为N/60。如果继续采用N/60的信用条件，预计2011年赊销收入净额为1 000万元，坏账损失为20万元，收账费用为12万元。为扩大产品的销售量，B公司拟将信用条件变更为N/90。在其他条件不变的情况下，预计2011年赊销收入净额为1 100万元，坏账损失为25万元，收账费用为15万元。假定等风险投资最低报酬率为10%，一年按360天计算，所有客户均于信用期满付款。要求：(1)计算信用条件改变后B公司收益的增加额（即收入扣除变动成本之后的边际贡献）(2)计算信用条件改变后B公司应收账款成本增加额。(3)为B公司做出是否应改变信用条件的决策并说明理由。【答案】（1）增加收益=（1100-1000）（1-60%）=40（2）增加应计利息=1100/3609060%10%-1000/3606060%10%=6.5增加坏账损失=25-20=5增加收账费用=15-12=3（3）增加的税前损益=40-6.5-5-3=25.5 3、通过活动，使学生养成博览群书的好习惯。B比率分析法和比较分析法不能测算出各因素的影响程度。C采用约当产量比例法，分配原材料费用与分配加工费用所用的完工率都是一致的。C采用直接分配法分配辅助生产费用时，应考虑各辅助生产车间之间相互提供产品或劳务的情况。错 C产品的实际生产成本包括废品损失和停工损失。C成本报表是对外报告的会计报表。C成本分析的首要程序是发现问题、分析原因。C成本会计的对象是指成本核算。C成本计算的辅助方法一般应与基本方法结合使用而不单独使用。C成本计算方法中的最基本的方法是分步法。XD当车间生产多种产品时，“废品损失”、“停工损失”的借方余额，月末均直接记入该产品的产品成本 中。D定额法是为了简化成本计算而采用的一种成本计算方法。F“废品损失”账户月末没有余额。F废品损失是指在生产过程中发现和入库后发现的不可修复废品的生产成本和可修复废品的修复费用。F分步法的一个重要特点是各步骤之间要进行成本结转。()G各月末在产品数量变化不大的产品，可不计算月末在产品成本。错G工资费用就是成本项目。()G归集在基本生产车间的制造费用最后均应分配计入产品成本中。对J计算计时工资费用，应以考勤记录中的工作时间记录为依据。()J简化的分批法就是不计算在产品成本的分批法。()J简化分批法是不分批计算在产品成本的方法。对 J加班加点工资既可能是直接计人费用，又可能是间接计人费用。J接生产工艺过程的特点，工业企业的生产可分为大量生产、成批生产和单件生产三种，XK可修复废品是指技术上可以修复使用的废品。错K可修复废品是指经过修理可以使用，而不管修复费用在经济上是否合算的废品。P品种法只适用于大量大批的单步骤生产的企业。Q企业的制造费用一定要通过“制造费用”科目核算。Q企业职工的医药费、医务部门、职工浴室等部门职工的工资，均应通过“应付工资”科目核算。 S生产车间耗用的材料，全部计入“直接材料”成本项目。 S适应生产特点和管理要求，采用适当的成本计算方法，是成本核算的基础工作。()W完工产品费用等于月初在产品费用加本月生产费用减月末在产品费用。对Y“预提费用”可能出现借方余额，其性质属于资产，实际上是待摊费用。对 Y引起资产和负债同时减少的支出是费用性支出。XY以应付票据去偿付购买材料的费用，是成本性支出。XY原材料分工序一次投入与原材料在每道工序陆续投入，其完工率的计算方法是完全一致的。Y运用连环替代法进行分析，即使随意改变各构成因素的替换顺序，各因素的影响结果加总后仍等于指标的总差异，因此更换各因索替换顺序，不会影响分析的结果。()Z在产品品种规格繁多的情况下，应该采用分类法计算产品成本。对Z直接生产费用就是直接计人费用。XZ逐步结转分步法也称为计列半成品分步法。A按年度计划分配率分配制造费用，“制造费用”账户月末(可能有月末余额/可能有借方余额/可能有贷方余额/可能无月末余额)。A按年度计划分配率分配制造费用的方法适用于(季节性生产企业)