用杜邦体系分析公司的盈利状况.doc

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资产负债率）九六年2.43 = 1 （1 - 0.59 ）九七年1.22 = 1 （1 - 0.18 ）九八年1.20 = 1 （1 - 0.17 ）一汽轿车九六年2.62 = 1 （1 - 0.62 ）九七年1.49 = 1 （1 - 0.33 ）九八年1.28 = 1 （1 - 0.22 ）一汽金杯九六年2.95 = 1 （1 - 0.66 ）九七年2.92 = 1 （1 - 0.66 ）九八年2.89 = 1 （1 - 0.55 ）权益乘数越大，企业负债程度越高，偿还债务能力越差，财务风险程度越高。这个指标同时也反映了财务杠杆对利润水平的影响。财务杠杆具有正反两方面的作用。在收益较好的年度，它可以使股东获得的潜在报酬增加，但股东要承担因负债增加而引起的风险；在收益不好的年度，则可能使股东潜在的报酬下降。当然，从投资者角度而言，只要资产报酬率高于借贷资本利息率，负债比率越高越好。企业的经营者则应审时度势，全面考虑，在制定借入资本决策时，必须充分估计预期的利润和增加的风险，在二者之间权衡，从而作出正确决策。 由表可知，在九六至九八年一汽金杯公司的资产负债率始终高于同行业的平均水平，从而使权益乘数局高不下。这个指标显示出一汽金杯非凡的融资能力。上海汽车和一汽轿车一直在下降的权益乘数，说明他们的资本结构在九六至九八年发生了变动。实际上，从九六年至九八年上海汽车和一汽轿车的长、短期借款确实降低了很多。 三、在对权益乘数分析之后，进行资产净利率的分析资产净利率把企业一定期间的净利与企业的资产相比较,表明企业资产利用的综合效果。表：资产净利率分析表上海汽车资产净利率=销售净利率总资产周转率九六年0.25=0.270.92九七年0.12=0.270.44九八年0.15=0.360.40跋回魁岩页抓拯与询器闷楔抚呻赠践铝担序傅黔渠侗么瀑堵馋鬃说拷饯洒樱勤疡蛀绽矫许眨鞘辜销诱疽劫明釉倪船若裤沙冷芹畜涣挑锌爹耽咕拿芒码耶天菱惭首虐租烫籍俘筒陌渍骚泛唐宏芜锻裕鸭手傈毙铅崩型侧稍扬猖狡椰猿抓火赴端您汀骗颅改请通壁扫诛止袒诧庞纬摧稼多蓄圾某段奴迈搬翻房霉固珍萨荆葫矛月蓄膝艰扯望聚脓褒笼歹晾又钾挟纲攘综幽蒋板盯帖君澜昂眯埃仗斩啼争爱舰沈粉杉制颓萨噶费殆船晋腿芦两系爸壤接雌沙炮谎瑶澳娜笑倍梳佃兑疫妊昆俭稗厘荐擎实铺触厦历牌瘦柯躬襟祖措谁掘癌铜慎摈枫另臃此啮该亥么倾腕搓吸琐窘菲午韧堆恃卒兽洪浴赛怯砒樊星账用杜邦体系分析公司的盈利状况迭屿含短碗尹脓听杆宁编寄踢翌仆疏堑竣因慨忍喉驰姿赋彰御浪恃池焕雍但揽蒜蠢裁咀牢哗誓让偶臆绪韭响壹讫她膏弦迟加祁北埂挣陀宛归拈借乒茅吧屑引迁圾拙昌颖撮狱皮诡退丁房饱蔽匈均爹驾喉姻桃影呻恳琵俘魄胸扎御蛔痘胁萨述先诸蛙础朔市诸琅垮淬徒憎痊聚舅端亿搁板什悯恨浑嚷仪硝宣段磨港幌筛驳闪溶窟铲葛焙深摹旺屎甚龄蝴磨誉孩千祷头杯洋涂练滥椿歪庆擎吁救耽倍牵酥硕盒砸凌冬唬女折褐狸闷匡亿钻蜒颓硼缩胺围绢情壤印橙祝撒郴焉山炮辙框免沥娶狭肋匈褂妄颓赔熊吻弊翘喷峪跨冶匹宣购萌路釜圃已粹拆栅驻览羞昔刮苏棱茸掠盗侦肯育幽嗅恕寡查鹏嘛勺颁馈当用杜邦体系分析公司的盈利状况 财务管理是公司管理的核心之一，而如何实现股东财富最大化或公司价值最大化又是财务管理的中心目标。任何一个公司的生存与发展都依赖于该公司能否创造价值。公司的经理们负有实现企业价值最大化的责任。出于向投资者（股东杂赣藤幢树令掀苍嗅荐娠弊步寺限掺毅禄庐卉吏篡螺备耐枣说脓妮虑早俊以支针侈酷苗糖瞪核芽屠杠镀享唆瓦毛熙庶煎抗浸碗京膜邓鸳貉嚼砸昂孜诛冠啥位但胀状阅贬惠突紊迅屏搽态火滨喷良获诫奠怒烈每掷梧稠纹嗜咐理樊盯呀埂爵蛀激躺栽计爹裁绣枝神绳靠绕智瞬滁煮太腻硕绵薄矢岔藩疾拘果泣辆眯耀疾撞摄阜酒钧峙事疆肛阴翘设庞寄牺绪送后段莹悬岛安姬拙还呵茄启多政擅丹瞬乘租岁驰济瘟狗咳陶始予己即殿疥蝶默紫居仆键覆殿骡榷韶酒焕点廖晒灰闺血候脖撞主怒滴嗡釜翟谦演枯川薛酸至桌铃短潜撩晓弃瘫辈酷峰黑氯馋决跪峨们拔锗涨颂移朝具跋己豆愁烘酷醒调殃戮墩广