财务管理学答案.doc

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财务管理学复习题
单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）
1、永续年金具有下列特征（ D ）。
A、每期期初支付 B、每期不等额支付
C、 没有终值 D、没有现值

2、普通股每股税后利润变动率相当于息税前利润变动率的倍数表示的是（B ）。
A、营业杠杆系数 B、财务杠杆系数
C、联合杠杆系数 D、以上均错
3、企业同其债权人之间的关系反映（ D ）。
A、经营权和所有权关系 B、投资受资关系
C、债权债务关系 D、债务债权关系
4．财务杠杆的作用程度，通常用（ B ）来衡量。
A、资金结构 B、财务风险
C、资金成本 D、财务杠杆系数

5、投资者对某项资产合理要求的最低收益率，称为（ B ）。
A、实际收益率 B、必要收益率
C、预期收益率 D、无风险收益率
6．企业价值最大化目标科学地考虑了风险与（ B ）的关系。
A、成本 B、报酬 C、价值 D、收益

7、有甲乙两个投资方案，其投资报酬率的期望值均为18%，甲方案标准差为10%, 乙方案标准差为20%,则（ A ）。
A、甲方案风险小于乙方案 B、甲方案风险等于乙方案
C、甲方案风险大于乙方案 D、甲方案和乙方案风险大小无法确定。
8、在采用5C评估法进行信用评估时，最重要的因素是（ A ）。
A、品德 B、能力 C、资本 D、抵押品

9、将100元存入银行，利率为10%，计算6年后终值，用（ A ）计算。
A、复利终值系数 B、复利现值系数
C、年金终值系数 D、年金现值系数
10、通常以（ D ）代表纯时间价值率。
A、利息率 B、风险报酬率 C、通货膨胀补偿率 D、国库券利率
11、企业的财务管理包括（ A ）的管理。
A、筹资、投资、营运资金、利润及分配
B、筹资、投资、营运资金
C、筹资、投资、利润及分配
D、筹资、投资、营运资金、分配

12、最优资本结构是指在（ B ）条件下的资本结构。
A、企业价值最大 B、加权平均资本成本最低
C、目标价值最大 D、加权平均资本成本最低、企业价值最大
13、普通股价格10、50元，筹资费用每股0.50元，第一年支付股利1.50元，股利增长5%，则该普通股成本为（ D ）。
A、10.5% B、20% C、19% D、15%
14、一项借款，期限一年，年利率8%，按复利计算每半年复利一次，则借款实际利率（ D ）
A、0.16% B、12.49% C、18.3％ D、8.16％
15、固定资产使用成本是一种 （ A ）。
A、非付现成本 B、付现成本 C、 沉没成本 D、资金成本
16、 获利指数与净现值比，其优点是（ B ）。
A、便于投资额相同的方案的比较 B、便于投资额不同的方案的比较
C、考虑了投资风险性 D、考虑了资产的时间价值
17、计算营业现金流量时，每年净现金流量可按下列公式的（ B ）来计算。
A、NCF=每年营业收入-付现成本 B、NCF=每年营业收入-付现成本-所得税
C 、NCF= 净利+折旧+所得税 D、NCF=净利+折旧-所得税
18、当贴现率与内部报酬率相等时（ A ）。
A、净现值等于零 B、净现值小于零
C、净现值大于零 D、净现值不一定
19、采用存货模式确定最佳现金持有量，应考虑的成本因素是（ A ）。
A、持有成本和转换成本 B、机会成本和短缺成本
C、持有成本和短缺成本 D、管理成本和转换成本
20、在没有通货膨胀的条件下，纯利率是（ C ）。
A、 投资预期收益率 B、 银行贷款基准利率
C、 社会实际平均收益率 D、 没有风险的社会平均资金利润率

二、 多项选择题(本大题共10小题，每小题2分，共20分)
1、下列各项中，属于发行普通股筹资方式缺点的有( ABCD)
A．资本成本高 B．财务风险大
C．控制权分散 D．降低公司信誉
E．资金使用时间短

2、以利润最大化作为财务管理的目标，其缺陷是（ ABE ）。
A、没有考虑资金的时间价值 B、没有考虑风险的因素
C、只适用于上市公司 D、只追求数量，不求质量 E、使企业财务决策带有短期行为的倾向

3、影响企业综合资金成本大小的因素主要有（ BCE ）。
A、资本边际成本的大小 B、资本结构 C、个别资金成本
D、筹资费用 E、加权平均权数

4、能够在所得税前列支的费用包括（ AB ）。
A、长期借款利息 B、债券利息 C、债券筹资费用
D、优先股股利 E、普通股股利
5．企业流动资产的组成项目有( ABE )
A．存货 B．货币资金
C．长期投资 D．应收账款
E．机器设备

6．21．企业的资金运动包括(CD)
A．资金筹集 B．资金投放
C．资金分配 D．资金耗费
E．资金收入

7、计算资本回收额时，可直接使用的系数有( BC )
A．复利终值系数 B．年金终值系数
C．资本回收系数 D．年金现值系数的倒数
E．年金终值系数的倒数

8．存货总成本主要由以下哪些方面构成（ ABDE ）。
A、进货成本 B、订货成本 C、销售成本
D、储存成本 E、短缺成本

9、信用条件的组成要素有（ ABCDE ）。
A、 预计坏账损失率 B、 信用期限 C、 现金折扣期
D、 现金折扣率 E、 商业折扣率

10．企业在负债筹资决策时,除了考虑资金成本外,还应考虑（ ABCDE)
A．财务风险 　　　 B．偿还期限 　C．偿还方式
D．限制条件 　E．以上皆对

三、 简答题(本大题共4小题，每小题5分，共20分)
1. 简述“SC”评估法的内容。
品质（Character），能力（Capability)，资本（Capital），抵押（Collateral），环境（Circumstance）。　　
品质（Character）：品质是指顾客的信誉，即履行偿债义务的可能性。企业必须设法了解顾客过去的付款记录，看其是否具有按期如数付债的一贯做法，与其他供货企业的关系是否良好，即顾客是否愿意尽自己的最大努力来归还贷款，这种道德因素经常被视为评价顾客信用的首要因素。
能力（Capability)：能力是指顾客偿还欠款的能力，即其流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例。顾客的流动资产越多，其转换现金支付款项的能力就越强。同时，还应注意顾客流动资产的质量，看是否会出现存货过多时质量下降，影响其变现能力和支付能力的情况。
资本（Capital）：资本指的是顾客的财务实力和财务状况，表明顾客可能偿还债务的背景。
抵押（Collateral）：抵押是指顾客拒付款项或无力支付款项时，能被用作抵押的资产。
这对于不知底细或信用状况有争议的顾客尤为重要。一旦收不到顾客的款项，则可以用抵押品抵补。如果这些顾客提供足够的抵押，就可以考虑向他们提供相应的信用。
环境（Circumstance）：客户的经济环境是指可能影响顾客付款能力的经济环境。

2.简述目标成本的概念及其确定方法。
　目标成本法是一种以市场导向， 对有独立的制造过程的产品进行利润计划和成本管理的方法。目标成本法的目的是在产品生命周期的研发及设计阶段设计好产品的成本，而不是试图在制造过程降低成本。
目标成本法下的市场研究与传统方法不同，它不是一个单一的事件。更准确地讲，一旦在较早的市场研究过程中消费者的信息被获得，这种信息收集将在整个目标成本过程中持续进行。第二，鉴于在制造过程中改变设计非常昂贵，为尽量减少在制造过程中更改设计，在产品的规范和设计阶段将花更多的时间。第三，目标成本法使用完全生命周期概念可使产品的拥有者在产品的有效寿命内成本最小化，即不仅仅考虑最初的购买成本，还要考虑产品的运行、维护和处置成本。

3、简述固定资产项目投资决策中现金流量的概念及构成。
固定资产项目投资决策中所说的现金流量是指与项目投资决策有关的现金流入量和流出量。它是评价固定资产项目投资方案是否可行时必须事先计量的一个基础性指标。
　　现金流量的构成：（1）初始现金流量；（2）营业现金流量；（3）终结现金流量。

4、 简述资金成本在企业筹资决策中的作用。

资金成本在企业筹资决策中的作用表现为：
　　1、资金成本是影响企业筹资总额的重要因素；
　　2、资金成本是企业选择资金来源的基本依据；
　　3、资金成本是企业选用筹资方式的参考标准；
　　4、资金成本是确定最优资金结构的主要参数。

四、计算题（本大题共4小题，第1、2题每题5分，第3、4题每题10分，共30分）

1、某公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，三种股票所占比重分别为25%、35%和40%，其贝他系数分别为0.5、1和2，股票的市场收益率为12%，无风险收益率为5%。
计算该证券组合的风险报酬率和必要收益率
2、某公司拟筹资1000万元，现有甲、乙两个备选方案，有关资料如下：

筹资方式
甲方案
乙方案
筹资额（万元）
资本成本
筹资额（万元）
资本成本
长期借款
150
9％
200
9％
债券
350
10％
200
10％
普通股
500
12％
600
12％
合计
1000

1000

要求：确定该公司的最佳资本结构
3、某企业某年需要耗用甲材料400公斤，材料单位采购成本20元，单位储存成本2元，平均每次进货费用16元。求该企业存货经济批量、经济批量下的存货相关总成本、经济批量下的平均存货量及平均存货资金占用额、最优定货批次。
4、某项目需投资300万元，其寿命周期为5年，5年后残值收入50万元。5年中每年净利润80万元，采用直线法计提折旧，资本成本10%，计算该项目的净现值并评价项目可行性。

答：1.证券组合的风险报酬率
=（12%-5%）*0.5*25%+（12%-5%）*1*35%+（12%-5%）*2*40%=8.925%（2分）
证券组合的必要报酬率
=[5%+(12%-5%)*0.5]*25%+[5%+(12%-5%)*1]*35%+[5%+(12%-5%)*2]*40%
=13.925%(或=8.925%+5%=13.925%)（3分）
2.甲方案综合资本成本＝9%×15%＋10％×35％＋12％×50％＝10.85％（2分）
乙方案综合资本成本＝9%×20%＋10％×20％＋12％×60％＝11％（2分）
甲方案综合资本成本10.85％＜乙方案综合资本成本11％，故选择甲方案（1分）
3.经济批量＝＝80（公斤）（2分）
经济批量下的存货相关总成本==160（元）（2分）
或=400/80*16+80/2*2=160（元）（2分）
经济批量下的平均存货量=80/2=40（公斤）（2分）
经济批量下的平均存货占用资金=40*2=80（元）（1分）
全年最优订货批次=400/80=5（次）（1分）
4.年折旧==50（万元）（2分）
NCF0=-300万元 （2分）
NCF1-4=80+50=130（万元）（2分）
NCF5=130+50=180（万元）（2分）
NPV=-300+130*3.791+50*0.621=223.88（万元）>0,故方案可行。（2分）

五、论述题（本题10分）

简述营运资金的特点。
营运资金是企业流动资产和流动负债的总称。流动资产减去流动负债的余额称为净营运资金。营运资金管理包括流动资产管理和流动负债管理。
流动资产是指可以在一年内或超过一年的一个营业周期内变现或运用的资产，流动资产具有占用时间短、周转快、易变现等特点。企业拥有较多的流动资产，可在一定程度上降低财务风险。流动资产在资产负债表上主要包括以下项目：货币资金、短期投资、应收票据、应收账款、预付费用和存货。流动负债是指需要在一年或者超过一年的一个营业周期内偿还的债务。流动负债又称短期融资，具有成本低、偿还期短的特点，必须认真进行管理，否则，将使企业承受较大的风险。流动负债主要包括以下项目：短期借款、应付票据、应付账款、应付工资、应付税金及未交利润等。
流动资产-流动负债= 营运资金
营运资金越多，说明不能偿还的风险越小。因此，营运资金的多少可以反映偿还短期债务的能力。但是，营运资金是流动资产与流动负债之差，是个绝对数，如果公司之间规模相差很大，绝对数相比的意义很有限。而流动比率是流动资产和流动负债的比值，是个相对数，排除了公司规模不同的影响，更适合公司间以及本公司不同历史时期的比较。
营运资金是指流动资产减去流动负债（短期负债等）后的余额。如果流动资产－流动负债>0，则与此相对应的“净流动资产”是以长期负债和投资人权益的一定份额为资金来源；如果流动资产－流动负债=0，则占用在流动资产上的资金都是流动负债融资；如果流动资产－流动负债<0，则流动负债融资，由流动资产和固定资产等长期资产共同占用，偿债能力差．

3、通过活动，使学生养成博览群书的好习惯。
B比率分析法和比较分析法不能测算出各因素的影响程度。√
C采用约当产量比例法，分配原材料费用与分配加工费用所用的完工率都是一致的。Ｘ
C采用直接分配法分配辅助生产费用时，应考虑各辅助生产车间之间相互提供产品或劳务的情况。错
C产品的实际生产成本包括废品损失和停工损失。√
C成本报表是对外报告的会计报表。×
C成本分析的首要程序是发现问题、分析原因。×
C成本会计的对象是指成本核算。×
C成本计算的辅助方法一般应与基本方法结合使用而不单独使用。√
C成本计算方法中的最基本的方法是分步法。X
D当车间生产多种产品时，“废品损失”、“停工损失”的借方余额，月末均直接记入该产品的产品成本
中。×
D定额法是为了简化成本计算而采用的一种成本计算方法。×
F“废品损失”账户月末没有余额。√
F废品损失是指在生产过程中发现和入库后发现的不可修复废品的生产成本和可修复废品的修复费用。Ｘ
F分步法的一个重要特点是各步骤之间要进行成本结转。(√)
G各月末在产品数量变化不大的产品，可不计算月末在产品成本。错
G工资费用就是成本项目。(×)
G归集在基本生产车间的制造费用最后均应分配计入产品成本中。对
J计算计时工资费用，应以考勤记录中的工作时间记录为依据。(√)
J简化的分批法就是不计算在产品成本的分批法。(×)
J简化分批法是不分批计算在产品成本的方法。对
J加班加点工资既可能是直接计人费用，又可能是间接计人费用。√
J接生产工艺过程的特点，工业企业的生产可分为大量生产、成批生产和单件生产三种，X
K可修复废品是指技术上可以修复使用的废品。错
K可修复废品是指经过修理可以使用，而不管修复费用在经济上是否合算的废品。Ｘ
P品种法只适用于大量大批的单步骤生产的企业。×
Q企业的制造费用一定要通过“制造费用”科目核算。Ｘ
Q企业职工的医药费、医务部门、职工浴室等部门职工的工资，均应通过“应付工资”科目核算。Ｘ
S生产车间耗用的材料，全部计入“直接材料”成本项目。Ｘ
S适应生产特点和管理要求，采用适当的成本计算方法，是成本核算的基础工作。(×)
W完工产品费用等于月初在产品费用加本月生产费用减月末在产品费用。对
Y“预提费用”可能出现借方余额，其性质属于资产，实际上是待摊费用。对
Y引起资产和负债同时减少的支出是费用性支出。X
Y以应付票据去偿付购买材料的费用，是成本性支出。X
Y原材料分工序一次投入与原材料在每道工序陆续投入，其完工率的计算方法是完全一致的。Ｘ
Y运用连环替代法进行分析，即使随意改变各构成因素的替换顺序，各因素的影响结果加总后仍等于指标的总差异，因此更换各因索替换顺序，不会影响分析的结果。(×)
Z在产品品种规格繁多的情况下，应该采用分类法计算产品成本。对
Z直接生产费用就是直接计人费用。X
Z逐步结转分步法也称为计列半成品分步法。√

A按年度计划分配率分配制造费用，“制造费用”账户月末(可能有月末余额/可能有借方余额/可能有贷方余额/可能无月末余额)。
A按年度计划分配率分配制造费用的方法适用于(季节性生产企业)

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