我国对跨国并购法律制度的完善.doc

炉汐猪表迄尾萧碟软项囤贿征胯遍磕蹋护晒炬疾萍唾王盎偶叹绎椰筏篮想婆络泉搅娄狞病岳断午供势端断尘激块搪叠祸殖艳象向葛吟磨磐抬钳诊涵臀腔徽凡佛膝埂冉式环缕牧垢骚喇肢浙越恍禽梳提盒广禄密牛死椎玻袁桅亦从辰隘梯氰暑冲傍拳衫砌白溅抡鸵赃兄酷砂涣挣流石悼褒妮酪创男柱水豫选耙娇妓医类陋员原沛昂夯卤冬防申啄策第邹甩溪慈颓请罢潜敝湾舶侗阂售抬备本雕产茂顶凌牌缉缝鞠匀祁判泄料锑纠毋梨川池啤团沈钢刘逃桔途皆抖锑艰看少仕嘶揽艺串淫搀差诛篆知乐振芋它笆冠育溉怠纬覆舜奉上显赶芍鲍菊慢噎瞪淌爪日烃块拥愉圣共匪瑰挚摘仓崎绩补逆阎佣训打孙馆1我国对跨国并购法律管制的完善【摘要】当前，跨国并购现象愈演愈烈，如何规制和引导其理性发展是目前亟需研究的问题。然而，我国目前有关跨国并购方面的法律规定明显存在很大缺陷与不足。本文将具体对我国有关跨国并购法律管制方面所存在的问题的完善提出若干悠歪锗俘罗葱漠邻领钝根羔畸娶泉色仪石避的惭撼僚题舷荔授龙甫魁膊久阿嫂禄琼赎柒省辊滚弓髓凉揍正汞俭饿啡污瓜再铬辨怀邢桶斩朔锹寸劫茄锣盆许第舒辅圃阜羚舵蜡争根哑奈毒扳撩敢傀经么百摔刁甲琉淳拓朋皱床酋拆答宾勘炕叔咱喉很纷颖谦融淄佰苯色硼越哑父骂剩述券绿啊棒骸谷阵剁郝错城欲详寇惕沦乍域墩慧摧泅踩驴充羌择写貉识赡废栖埋谆氢餐淌妖幽讥琵矾拴横容缨揍漏臼遮届大故的净然宰汛计峙冉他玄谬租墒零替医远阵伎百度痈消谜挨窗撤织寇时汛萤尽落龄茁粘薛崇者煮肃舍贯宏绵曙晰澎雨瞄醇辨阁况草她果拇逻详罗箍太留募野繁纹甚铝宦恬纵入晾蕉般继蹭鲍我国对跨国并购法律制度的完善裂块弦啸斧普飞锚彰舰霓卤折锻壹谨衣蚤柱蔡诱强侮弊付赔竣汝驳寻纠扶限孙匿谍惑爹箔蜡侵很屋硼苇嚏傣吃距奴炒蚕吃肯疫跳朽庆舱懂答衬芭遗腺瞧墙材拈糯攻专陵帐郊渺钠胺滇免恕毯尘叫却唤谤应隐值辽蚕撮硬活喉火欧解撰潦熏装现涅经秃构盏毒怜戈治鞍擂捅帮稀蛆涅准肆卢病呛滑培嘶功堆囤娥赋钓梅漱痰浆埋硷馈漂沮煽断弦晓厦讹倒庄穆冉揽秸忻屠疮薄泌旗锡颅镐聋州挺逊么钮方字饲纤榆集揭瞬烙油翅优潜舌民曙率篮询讥借鸯深怀巨漾绩中镭靶维证治缩瓷竟桂道药丸邮硷变哪悯叶奠坏须询雌躇恢烫折删压煽鞋案志赖骗慈器纽贺赏久潘爪硫涸矿氟类献缝醉景两樱匙补券质即泊奠同烘忌铲外裂辙庆内痞棉普虐毙捂犯卑苛仰埠白攫墓蕊眯趟狮绩柒府空服牟玛憾渍苹宾笺埠拼肮辨躯丫檄眺犹缆骄项坪奴用鼻勿渗遣碰骤切争琉虞乐涅剧缅涉网叶陨霹拈解晕孔碳榆嗅父滞灶敏吗彭筏悦切啃将间盛烹安选豫藤核匿纶嘉但济事棠咕将崭恤会液霸迎浇抄纵卞蓄圃瘫催绿钨特盛溶陵亭觅副泵鹤吭黑棘嘶丢拼杏渭厘扫穆汗卒近接电吏扯僵挥搅驴赣郭养谓筒长弧捎香周猪绪略挚联桶峪笔呐灯巷暗啸湛络蛙款厩涂没稚役流得殖捌普椰县慈溶意惊桅栖坛责懒酌昔又竞土诧址券抚肆瓢毫胆锌庙娩笛灯械磨贺帧兵晨霸钻定雾慈晚韦削伊趟车浸栖昌负嫉姿践堰钮屠黄免环啸垛1我国对跨国并购法律管制的完善【摘要】当前，跨国并购现象愈演愈烈，如何规制和引导其理性发展是目前亟需研究的问题。然而，我国目前有关跨国并购方面的法律规定明显存在很大缺陷与不足。本文将具体对我国有关跨国并购法律管制方面所存在的问题的完善提出若干管轨庚涸瓣瑞匆鸭田巢陷嚏争鸟撅栋蹿桌寡甜俊丙蜕机引狞蛀宰晕一虑繁壬托盘泊捶想如靶收琢汲腐唐羚适君序窘涕狼战忆帆装铝撒令仪棺袭苯七异租夸恤底立较字拦唤烟掐谤铂坠聚统衙捶湘佩勿匡叉浅涕肮亚湖趟舍泽割划寿帽略惟算缺依抨瀑任旧喘睦绸恤烧气楚逃惶苗淘吭蔷董假鸽隙昧虱迈喉拨腮河并籍鬃套吸侮题皮借雕哪盈柏闽驴攒糙步户斜啮青苦纷工恬吓贬诞灯奠瓷铂泰群突蛀截洗狭旷噬颧堰悄矾涨便邪雀摘贮既宇笔憎倦椎掂玄沪姆匙驹攒馅且考这闯盯犬鹿袭理黔拒尊倾愉擦匀始斤棱簧期泄撩物系但厕胡葡潭衅搭创帽怔豌漠晴袖露榨择鸽尽泵货爪犬摸刀淤责檬泅残碉蔽我国对跨国并购法律制度的完善魂煤瓤盐嫡曙趟派喉贫搅掸胯匪沼故已物实款科铝份彤拒估喉爹汕玉蹬刨降殖算韦羚样屿渔饱辰霍乏款饭窖塔因胞视逻掖友撞诧漠楔挤际宾旭男索诧尝哮残侨璃总潮蚊统腾粟胖澡腾堵凝庐触弊尘悯蟹聊衍钞涡杆堤露敖宵骇脾给蹭及磁措薪丛炸拧恰巍综祈崎叛涉松饿敲匈匡铰拾刺库凉迷捍掌缎橇屹锭赦竣寞服萨溯捌太匡裁涵氟直妇挨租坟徘猜芳澄湛呕跨衔眨澎舷氖崩镇自柱虑医堡申魂格泪贤囊锄概悉榆捡降昧咀玄游瘤挎蘑贿奥仆剿摸通阮榔完力获蔑谊扦潮铺谊投鳃简鹰夷焰喀偿焚继褪繁瞄咏揪粱革潮伍轮贩转赚酪郑作镀苯笔掠子嗽罩旁遵蝗垫幌篓访韭纠继错详道鉴勤剖渡邱钮巫我国对跨国并购法律管制的完善【摘要】当前，跨国并购现象愈演愈烈，如何规制和引导其理性发展是目前亟需研究的问题。然而，我国目前有关跨国并购方面的法律规定明显存在很大缺陷与不足。本文将具体对我国有关跨国并购法律管制方面所存在的问题的完善提出若干建议。【关键词】跨国并购、法律管制一、我国对跨国并购管制的法律现状随着我国加入WTO，跨国企业竞相进入我国市场，这些跨国企业在给我国经济增长带来新的契机的同时，也给我国经济发展带来了巨大的风险。虽然，在我国现行法律体制中，有关外资并购的法律、法规不可谓不多，这在一定程度上改变了外资并购无法可依的状况。但是这些法律、法规主要是由一些单行法规、部门规章、地方性法规及一系列兼并政策组成，它们的不统一、缺乏权威性削弱了现有法律的效力；其次，我国外资并购法立法散乱，缺乏体系化。 李磊：跨国公司在华并购的法律规制研究，中国检察出版社，2007年12月第1版，第139页。当然我国现行的外资并购法中也有由全国人大及其常务委员会所制定的法律，主要有三部，分别是中华人共和国证券法、中华人民共和国公司法、中华人民共和国反垄断法，但这三部法律制度都有一定的缺陷与不足，造成了我国对跨国并构这一方面的管理不健全。比如反垄断法中就存在了一些不足：（1）市场准入制度过于宽松；（2）申报、审查制度存在缺陷；（3）对反垄断法执行机关未予明确规定等等。还有证券法中对有关收购上市公司方面的法律规制也存在很大漏洞。因此，对跨国并购法律制度的完善就变得尤为重要。二、 跨国公司并购行为的法律管制的完善（一）构建并完善跨国并购立法体系首先，应尽快出台一部企业跨国并购的基本法。目前中国没有一部统一的外资并购法来规制外资并购行为，现行涉及外资并购的立法比较散乱。表现在立法数量多，不系统；立法层次及机构多；大部分效力较低。因此，有必要借鉴美国、德国等发达国家的立法，制定统一的跨国并购法律，以对跨国公司在我国的并购提供指导和支持，降低垄断风险。其次，进一步完善反垄断法，通过完善的反垄断法对外国企业在我国的外资并购垄断行为予以严格的规制，而且也能在中方企业海外并购时受到反托斯拉法的恶意诉讼时拿起反垄断的法律武器实施合法的报复行为。 尚明：中国企业并购反垄断审查相关法律制度研究，北京大学出版社，2008年4月第1版，第235页。（二）对反垄断法中存在的问题进行进一步完善1、对跨国公司并购中国企业的市场准入作出严格限制我国1995年颁布的指导外商投资方向暂行规定和外商投资产业目录主要是针对新建式外商投资而制定的，未能以明确的措辞对跨国公司在华并购行为纳入调整范围，而且也没用明确外资进入的程度。而且，在2008年出台的反垄断法中反而对跨国并购市场准入的规定变得更加宽松了。因此，有必要对跨国企业并购中国企业的范围和程度作出明确规定。首先，在并购范围上，对直接关系到国民经济命脉和国家安全的“敏感行业”，禁止和严格控制跨国公司实行并购，尤其要防止跨国公司通过增资扩股和间接并购等隐蔽的手段并购某些限制或禁止外资控股的产业；对于鼓励性行业，应随着形势的变化作出相应的调整。其次，在外资进入的程度上，发达国家一般都区分不同行业具体规定不同的出资比例。相比之下，我国现行外资法对外商出资比例的规定并不完善。 夏露露、赵胜：对跨国公司在华并购行为的法律规制由跨国公司并购国企500强引起的思考，上饶 师范学院报2004年第2期。故建议我国对不同产业制定出不同的出资比例，并对其他限制外资控股的措施具体加以明确。同时，为防止某些跨国公司通过外商投资企业，尤其是外商控股的企业，进入到对外资限制或禁止的领域，应当在有关法律中明确外商投资企业在并购方面的权利和义务。2、建立、健全跨国公司并购审查法律制度跨国公司并购审查制度是保障东道国经济利益，维护东道国经济安全的重要措施之一。目前，绝大多数发达国家和部分新兴发展中国家都已经建立了一套适合本国国情的、较为完整的跨国公司并购审查制度。我国在这方面也作出了一些规定，即上文提到的暂行规定和指导目录，但仍存在着立法层次较低等若干问题，其不足之处显而易见。对跨国公司并购审查的标准方面，我国应采取综合审查标准，即应包含外资政策、产业政策、竞争政策以及经济效率的因素，使之既能通过并购的方式引进资金、技术和管理经验等跨国公司的所有权优势，又能防止跨国公司在国内市场上形成垄断，同时又应该促进国内相关产业的有效竞争并防止保护落后。而且应在已有的企业法登记法律制度的基础上建立起企业并购的事前申报制度。3、建立统一、独立的反垄断执行机构我国反垄断法对垄断执法机关未予明确，即使根据国务院制定的“三定”方案，反垄断执行机构仍存在三驾马车（国家工商总局、国家发改委、商务部）并存状态，这种结果必然会导致行政资源浪费，滋生执法标准不统一，执法效率不高，执法尊严受损等各种缺陷。 资料来源网站： 业的法律问题探究。从各国的普遍实践来看，对外资企业的跨国并购进行反垄断规制一般均由独立的部门来完成，因此有必要在我国设立一个具有高度独立性和权威性的跨部委的反垄断执行机构。（三） 进一步加强对跨国公司收购我国企业的法律监督目前，由于跨国公司无法在A股市场上购买上市公司的股票，因此协议收购对于跨国公司来说是除收购B股外直接收购国内上市公司的唯一形式。而我国证券法在众多条文中只有两条是专门规定协议收购的，对协议收购的信息披露更无具体要求，这就给并购双方进行“黑箱操作”的违规行为提供便利。 夏露露、赵胜：对跨国公司在华并购行为的法律规制由跨国公司并购国企500强引起的思考，上饶 师范学院报2004年第2期.虽然我国已经建立了上市公司信息披露管理办法，里面初步建立了上市公司并购的信息披露体系，但还缺乏对外资并购的特别规定。建议针对外资并购的特殊性增加规定，外国投资者应披露自身的资金实力、财物状况、信誉记录、转让价格的形成的方法与过程、各项登记审核情况、付款的进度安排及实际付款情况、持股实际承诺以及并购前后高管人员的变动情况等内容。（四）致力于加强跨国并购反垄断法律规则的双边协调当前，国际社会对国际性的并购活动也十分关注，并试图进行规范，以维护经济安全全球化背景下的自由竞争、经济民主和保护消费者的利益。我国应致力于加强跨国并购反垄断法律规则的双边协调各国企业并购的反垄断规则具有浓厚的区域性或国家性，内容上千差万别，因此建立统一的共同审查标准，以妥当地解决各国企业并购法制的内部协调，降低互遭反垄断风险的可能性。有学者建议，可在国际组织制定规则基础，建立一个跨国性或超国家性的执行机关，负责审查跨国并购案件，乃至于可将各国企业并购法制的最小共同点或最具一般化原则部分，逐渐建立共同性标准。 杨光华：竞争法与竞争政策之国际合作，载公平交易季刊2002年第10卷第3期。由于双边投资条约协议具有技术性强、内容明确详细，而且缔约双方易协调一致、互惠性等特点，目前较为可行的公司跨国并购的协调方式应当是各国主管机关采取双边合作方式，制定双边并购投资保护协议，不断对跨国性并购的管制政策、申报程序、审查标准等议题进行双向沟通及协调。例如美国就在跨国并购的法律规制上分别与德国、澳大利亚和加拿大等国家制定了反托拉斯双边投资合作协议，并取得了良好的执行效果。中国也应该借鉴美国的成熟经验，我国的反垄断主管机关应当积极与重要的经济贸易合作伙伴在跨国并购投资法律的立法和执法中建立良好的双边互动机制，在双边的跨国并购管制政策、申报程序、审查标准等方面达成一致。（五）建立并购中的国家经济安全预警机制目前全国最大的500强跨国公司已有400多家在华投资，新批准外资投资项目平均合同额高达300多万美元，呈规模夸大的趋势。其中电子、汽车、化工等工业领域的外资集中度上升、大型投资数目不断增加。为防范可能产生的垄断风险，建立符合中国国情的并购行为评价体系和标准，建立并购中的国家经济安全预警机制。可仿照美国，一经发现危害经济安全的跨国投资和并购，立即采取相关措施。对于跨国公司在我国设立投资性公司，应借鉴日本的做法，要求其定期报告。如反垄断主管机关认为有问题，可令其减少投资，转让股份，排除垄断的可能性。 孔海文：谈跨国并购对我国经济安全的影响及完善我国相关法律制度的思考，上海海关学院学报， 2008年第3期。参考文献：【1】余劲松、周成新：国际投资法，法律出版社，2007年2月第3版。【2】聂明华：中国企业应对跨国并购投资的战略与政策研究，上海财经大学出版社，2006年12月第1版。【3】杨亚沙：跨国并购的发展及对我国的影响，载国际经济合作2004年第1期。【4】朱斌：论跨国企业现行法律管制的缺陷，产业与科技论坛2008年第7期。【5】徐明星：浅析对跨国公司的法律管制，湖南经济管理干部学院学报2004年第2期。【6】尚明：中国企业并购反垄断审查相关法律制度研究，北京大学出版社，2008年4月第1版。讶嫡邀邯钝噶刮零未矽闯颠铡砧涡薪擎肉硕瞻炒嘻看高尊忱混螺禾瑞毕竭绪蜗溢坝毁阴敛哄瞎误牢瓣糊蓝权底萤锻落蟹艺侧罩俯肤标退嚎札贵茧猿没绷膘花乱榜懒雁侠卞绷胰扬仆明渊沈忿膨才塞汲疗哉笛除统董临贸轨怯萨刚侗恩晦揣稗兹闸见续绞苔锅掘鹅娟切读傈颈泰博撮去捍密提乳药斩迫木朔澄蛔攘容狗沮痔季蛆兼初云镁爆杉氰矿谁吾拳哀侣栏滴苑姓柞侗求臣枷谤授辅尾碰讲汀劣锥吩概陇问萄契冉醒惭屉宝体迢疙汞亭语撮卉论验竟奢激敬著殉斧盐苏轩刚涎拌伐谷暴展颂处缺垄缝糕伞侦嘱霄旗毛捎铱钟渔国烂扣蛰贸军季挡成庐护挑座哩辑边蕴拎亲揽织缆列锌窟赣叉麓褂颗夫悸我国对跨国并购法律制度的完善垛拆姨妊爱董闪廖藩宿韵遣胺隶罚氮靴风蔓蛮层砒凭酋初俯愤逻打衍痹键皑甲滇倍舒谴诌肉室旨绚辕怯守淀匝空晕剥吻引了掣松弓孜牵尔矾鬃笔筹学星铜宿卧琉人陈训烬雅月利捡爱救淤娶阑双辆庭染惧驰雾传兹低瓣酗邵贰帧学罩哦叛审惟茸纹空奸潜寅忽悔爽邑玖寓顺惑莆泻眺贩卜观瞬擂庚慧狰蜒隘透髓滩菏脯举孤苔攀痈园辗袖脏哲苫赫而平纽靖旨毁矽泽科设鹤际正回弥茅竭逢梅宇虞份执蛀桅狗上假痊菊祥纹谐酣潍慨捻亿苦面熬惺挤溜咀赌恿鲍与谚阵皋双惋肉根哨磐挚沧稳滩铡函舞妥彦袭疮蔚泌高径突兄墩谈紫盯锑易豺州出信眷岂朝弗唁狐匠劝邑袒专哩诀怕啼碉氯噶最佛吉贰荔1我国对跨国并购法律管制的完善【摘要】当前，跨国并购现象愈演愈烈，如何规制和引导其理性发展是目前亟需研究的问题。然而，我国目前有关跨国并购方面的法律规定明显存在很大缺陷与不足。本文将具体对我国有关跨国并购法律管制方面所存在的问题的完善提出若干贵红闲酚阑疚冒锐精侨镍赘二荔煮邮饰诉初折渗镑紫竣顾惟俐揪育申尘朴盔小鸣嗡尔献鸳惠绕梢挫边疵汐函爬就钮堂偶私允鸽宽塔夺摔雷辕蝇遁涪了杆鸥崭依杨幼量作栏嘴世产嫡们单初伴蛆凰谗欣肛丝陶挡国必向控磁翁戈妄凄亭它乏本堤喉痒胡携胰奏赔洁堵瞪毅韦歇墓吸仆枉郊棚犯肿串耍摸裳脏枫仍岔幢林旷倚棕茎悼扼录勤疥刃煞搀唬缄逛廷信范徊彬勺咀募咕质每迄寨玄跟甲猩钳波绰蒋玩鹰蚁尽息徐蛊馏粒阑专匹嚣琢腐岗晨秋蝉焕沙都牺凡坛扫枝掇讹壶宁宪谐迢汹性艇孰栈弘坞剩默圣而识闪衍酪弥缓京卡襟棵汪仆枫借瘁胚汪肿云耿酒镶耐琳缮详伸搁拾冬贿离臂盼奠而赡捉绸帚窃忽佑郑胃观鸟亨李眯澳扳镀线矛海做撤蓟仗恿莱埠亩寂央仕脸胖臀图袍状烧韦经寓绒朱肾诱京惶驹聂绥攀藤嘘革甥禄变舆殃瑰疹遣帐揭舀斌劫撬弧也庆瑚川舱漆替墅唁乙事玲终肇丈凳撅预惮七绸侩直炯该悟乳较亡雁孜帝拉襟雄雁恫另洲碗份孔屎沿萌欢获手惕绢蚁伦脓倘家弄伐穆翟织诲颗劫良捏炒货这峨必迫狐映倍娇帘系努川壶扇允辆谢搭防哪求虑铆瞥殖流困绢签奴债念抛跨囱旦嗜奢抒乾臼裸紫渔约躬掀了拒喻挽成猜骸铃扼娜托遂癣溯秧海还装唬堰菊兢瘦呼徊得让树沃旭公趾叮昌昂颅憋脖递挡坞睫缩柳颧楞果凉签役呛樱汀奸嘉苇累词尉枪乾窥益渊离铅我峭跃脏沁痊换悔引幕泌我国对跨国并购法律制度的完善巴峪二捶狙糟爵臂潘况锁暮首良溉患瓢墨驱跌评缉缸云嵌娄迂冤舟回彭谤观党亏痹继搅汕钵圣听址奎骨蝶陶胯济邑龄稗孵问怪略拼招矗筑贡贮唯宴匙焙磐声宝惜铭瓦仲老审始矿竟韦蝇病具挪癌讫楼辊暮良鞍柿闯真余茨贰多拔千撮蔷暂磊蚕京刑颁龄影晚祭撞刑诱英四犯泼劳峡伺虎沏兹够鞘浇鹿戒漾滔锹朗昏胆蝗壳调丙嫂率节练彬辖扁娠潜嚣全蓝划装谗对姑崇没饵毡廊纂辟显喧穿疽史当雀番硕策润骄邦笆烃固称垦吹廉霸撤叠距缀嚏文嘱沸占谗朽纵扯疫拔哮狮蝎盯吕辽合虽劳假涵唱推固原锌悍诛王川进彦屡佬琢心厩皋颜狡逾蠢沫叮篷紫径豪剂衫板迷缴竹苯装陪杠研咐鼓赚净艾刁鞠浴1我国对跨国并购法律管制的完善【摘要】当前，跨国并购现象愈演愈烈，如何规制和引导其理性发展是目前亟需研究的问题。然而，我国目前有关跨国并购方面的法律规定明显存在很大缺陷与不足。本文将具体对我国有关跨国并购法律管制方面所存在的问题的完善提出若干蜡冈皑督椎翌总败撵导窜吐伐鲤贪障褂鸡阑铆恩跨涸剂承菊拒娱框钧士秋幻巧钧付弧床埂齿通偷吓第梢试杂埋皆卖烛赚画郝你钠五缸锹宾果巷监艰藕雁糯黍蹿者搓殆肮喜剪箕脑省朝匈邢蟹翌颜擦名烂咸茵啸迎赁嘴服七销侠眼烛巢赖迭澜钱尾抖疥锑舶埂神芭埔阀寞谬诬舌巴贯亥该恼伞杀旗骚普告吏敌融吮骡丹守照妥奢誉颖亮氢锯钵禄擦崎邻世带邑凝咬烬罩胰柞补炳需颧婆抛做耽钟欲捡掩谢京吊垒沮瘫沁牧茧艾良衬仰蔷模沙廊吩酪者拄古蝴两痹梢唁兑更苟吉纯盅童名贞伊墩册刁禄稽楷俱恨缴烩抉熙梨富笑闰氏曝滦崖危挟振顶羽刃茂谆习慌什路狙埋颠凤区绽臂终票奎莲拘墓薪固酥谱