财务管理-笔记.doc

精品文档就在这里-各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-一、物流企业:是指能够提供现代的、系统的物流服务的经济组织。物流企业的功能：1-基础性服务功能,2-增值服务功能3-物流信息服务功能。企业财务活动：是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。财务管理：是指根据财经法规制度，运用特定的量化分析方法，组织企业财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作。企业的财务活动1筹资活动，2投资活动，3资金运营活动，4利润分配活动。财务关系：是指企业在组织财务活动过程中与各有关方面所发生的经济利益关系。企业的财务关系概括为：1企业与投资者之间的关系在性质上属于经营权与所有权关系，2企业与被投资者之间的关系在性质上属于投资与受资关系，3企业与债权人之间的财务关系在性质上属于债务与债权关系，4企业与债务人之间的财务关系在性质上属于债权与债务关系，5企业与内部各单位之间的财务关系体现的是企业内部各单位之间的经济利益关系，6企业与职工之间的财务关系体现的是职工个人和企业在劳动成果上的分配关系，7企业与税务机关之间的财务关系体现的是依法纳税和依法征税的权利义务关系。企业管理的目标概括为：1生存（基本条件：a-以收抵支b-能够偿还到期债务）2发展3获利。财务管理的目标：1利润最大化2每股利润最大化3股东财富最大化4企业价值最大化。企业价值最大化：是指通过对企业的科学管理，财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑货币时间价值、风险和报酬对企业的影响，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。金融市场是资金融通的场所。广义的金融市场是指一切资本（包括实物资本和货币资本）流动的场所，其交易包括有价证券的买卖、货币借贷、票据承兑和贴现、黄金和外汇的买卖、办理国内外保险和生产资料的产权交换等。狭义的金融市场是指有价证券发行和交易的市场，股票和债券发行、买卖的市场。金融市场对企业理财的作用：1是企业筹资和投资的场所2企业可以随时进行长短期资金的转化3便利企业从事财务管理活动4可以为企业理财提供相关信息。金融市场（交易对象分）包括资金市场、外汇市场、黄金市场。资金市场（交易期限分）包括货币市场（短期资本市场）、资本市场（长期资本市场）。货币市场包括短期证券市场、短期借贷市场。资本市场包括长期证券市场、长期借贷市场。长期证券市场包括发行市场（一级市场、初级市场）、流通市场（二级市场）。金融市场的组成：主体、客体、参加人。中央银行中国人民银行，商业银行国有独资商业银行和股份制商业银行，国有独资商业银行中国工商银行、中国银行、中国建设银行和中国农业银行，股份制商业银行广东发展银行、深圳发展银行、招商银行、光大银行和浦东发展银行等，国家政策银行中国进出口银行、国家开发银行和农业发展银行等。非银行金融机构保险公司、信托投资公司、信用合作社、邮政储蓄机构、证券公司和证券交易所等机构。影响企业财务管理活动的法律规范有：企业组织的法律法规、税务法律法规、财务法律法规。影响企业财务管理的宏观经济因素有：1经济周期2通货膨胀3汇率变化4政府的经济政策（特征间接性与直接性相结合，集经济、法律和行政手段于一体，稳定性和变动性相统一。）。财务管理的原则：1资金优化配置原则（内容最优总量的确定问题，最优比例的确定问题，多方案的最优选择问题。）2收支平衡原则3弹性原则4收益与风险均衡原则（企业的价值只有在风险和报酬取行比较好的均衡时才能达到最大）5货币时间价值原则。二、货币时间价值：是指资金在投资和再投资过程中由于时间因素形成的价值差额，它表现为资金周转使用后的价值增值额。 相对数即时间价值率：是指扣除风险报酬率和通货膨胀贴水后的平均利润率或平均报酬率，绝对数即时间价值额：是资金周转使用后的增值额，是在没有风险和通货膨胀条件下的社会平均利润，其数值是一定数额的资金与时间价值率的乘积。年金的特点;同距、同额、同向。风险：是指某一行动的结果具有不确定性。为什么人们还会去承担风险，进行风险性投资呢？第一，对投资者来讲，世界上几乎不存在完全没有风险的经济活动，要想避免一切不确定性，绝对地回避风险，就意味着什么事情也不能做，而一旦真的什么事情也不做，则自身的生存就失去了保证，因此，对于一个企业的管理人员来说，无论他愿意不愿意，都必须从事某种风险性活动。第二，风险是指实际结果对预期结果的偏离，这种偏离既包括负向的偏离，也包括正向的偏离。因此，风险同时意味着危险和机会。风险的种类：1市场风险2利率风险3变现能力风险4违约风险5通货膨胀风险6经营风险风险报酬率：是指投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值率的那部分额外报酬率，即风险报酬额与原投资额的比率。在不考虑通货膨胀因素下，投资报酬率就是时间价值率和风险报酬率之和。利息率：简称利率，是一定时期的利息额与本金的比率，也就是资金的增值同投入资金的价值之比。按利率之间的变动关系分类：1基准利率2套算利率。按投资者取得的报酬情况分类：1实际利率2名义利率。按利率在借贷期内是否不断调整分类：1固定利率2浮动利率。按利率变动与市场的关系分类：1市场利率2官定利率资金的利率内容：1纯利率2通货膨胀补偿率3风险报酬率（违约风险报酬率、流动性风险报酬率、期限风险报酬率） 递延年金的特点：1第一期没有支付额2计算终值的方法与普通年金相同3现值大小与递延期数有关年金按收付款的时点分类：1后付年金（普通年金）2先付年金（预付年金、即付年金）3递延年金4永续年金衡量风险大小的指标：标准离差，标准离差率。由终值示现值称为贴现，贴现时所用的利息率为贴现率。标准离差率又称变异系数，是指标准离差与期望报酬率的比值；标准离差是反映随机变量离散程度的一个指标，它只能用来比较期望报酬率相同的风险程度。三、筹资：是指物流企业作为筹资主体，根据其生产经营、对外投资和调整资本结构等方面的需要，通过筹资渠道和金融市场，运用筹资方式，经济有效的筹措和集中资本的财务活动。企业筹资的动机：1新建筹资动机2扩张筹资动机3偿债筹资动机4混合筹资动机筹资渠道：政府财政资金（吸收直接投资发行股票）、银行信贷资金（向银行借款）、非银行金融机构资金（吸收直接投资发行股票向银行借款发行公司债券融资租赁）、其他法人资金（吸收直接投资发行股票发行公司债券融资租赁）、职工和民间资金（吸收直接投资发行股票发行公司债券）、企业内部资金(利用留存收益)、国外和港澳台资金（吸收直接投资发行股票发行公司债券融资租赁）。筹资方式：吸收直接投资、发行股票、利用留存收益、向银行借款、发行公司债券、融资租赁前三种资金为权益资金，后三种资金为负债资金。股票：是股份有限公司签发的证明股东按其所持股份享有权利和义务的书面凭证。权利和义务分：普通股和优先股，是否记名分：记名股票和不记名股票，投资主体分：国家股、法人股、个人股、外资股，币种和上市地区分：A股、B股、H股、N股、S股，是否上市分：上市股票和非上市股票。股票的发行方式：公募发行和私募发行，推销方式：自销和委托承销（包销、代销）股票有等价、溢价。债券有等价、溢价、折价。长期借款的种类：按提供贷款的机构分（1政策性银行贷款2商业银行贷款3其他金融机构贷款）按贷款的条件分（1信用贷款2担保贷款3票据贴现）按贷款用途分（1基本建设贷款2专项贷款3流动资金贷款）长期借款的信用条件：1信贷额度2周转信贷协定3补偿性余额。债券：是指债务人为筹集债权资本而发行的，约定在一定期限内向债权人还本付息的有价证券。发行债券的程序：1做出发行债券的决议或决定2提出发行债券的申请3公告债券募集办法4委托证券承销机构承销，募集债券款。融资租赁：又称资本租赁、财务租赁，是由租赁公司按照承租企业的要求购买设备，并在契约或合同规定的较长期限内提供给承租企业使用的信用性业务。融资租赁的主要目的是融通资金。融资租赁的形式：1直接租赁2售后租回3杠杆租赁。优先股：是一种股息固定的股票，它是一种类似于债券、但又具有普通股的某些特性的混合证券。可转换债券：是债券持有人在约定的期限内可将其转换为普通股的债券。认股权证：是由股份公司发行的可以在一定时期内认购其股份的买入期权。认股权证的种类：1长期认股权证和短期认股权证2单独发行的认股权证和附带发行的认股权证。资本成本：是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。资本成本从绝对量来看，包括资本筹集费用和资本占用费。资本成本的种类：1个别资本成本2综合资本成本3边际资本成本。资本成本的作用：1资本成本是选择筹资方式、进行资本结构决策、确定追加筹资方案的依据2资本成本是投资决策的依据3资本成本可用来评价企业经营业绩。常见的价值基础：1账面价值基础2市场价值基础3目标价值基础。营业杠杆：是指由于固定成本的存在而导致息税前利润的变动幅度大于营业额变动幅度的杠杆效应，它反映了营业额与息税前利润之间的关系。财务杠杆：是指由于债务的存在，而导致税后利润变动幅度大于息税前利润的杠杆效应，它反应了息税前利润与税后利润之间的关系。息税前利润净利润+所行税+利息，税前利润净利润+所得税，税后利润净利润。财务杠杆与营业杠杆不同的是，财务杠杆影响提企业税后利润而不是息税前利润，财务杠杆系数计算的是税后利润变动率相对于息税前利润变动率的倍数。营业杠杆：是在固定成本不变的前提下，通过营业额的变动，引起息税前利润发生较大幅度的变动；财务杠杆是在债务利息固定的前提下，通过息税前利润的变动，引起每股收益发生较大幅度的变化。营业杠杆和财务杠杆结合在一起，来综合讨论营业额变动对每股收益的影响，这种营业杠杆和财务杠杆的综合就叫做联合杠杆又叫综合杠杆、复合杠杆。早期资本结构理论：1净收益理论2净营业收益理论3传统理论新的资本结构理论：1代理成本理论2平衡理论3非对称信息理论资本结构：是指企业各种资金来源的构成和比例关系。广义的资本结构：是指企业全部资金来源的构成及其所体现的比例关系，其中不仅包括长期资本还包括短期资本。狭义的资本结构：是指企业各种长期资本的来源及其构成比例，主要研究的是长期股权资本和长期债权资本的构成内容及比例关系。资本结构的作用：1一定程度的债权资本有利于降低企业综合资本成本2合理安排债权资本比例可以获得财务杠杆利益3适度的债权资本比例可以增加公司的价值。每股收益无差别点：是指不论采取何种筹资方式均使公司每股收益额不受影响，即每股收益额保持不变的息税前利润水平。内部长期投资的特点：1内部长期投资的变现能力差2内部长期投资的资金占用数量相对稳定3内部长期投资的资金占用额度大4内部长期投资的次数相对较少5内部长期投资的回收时间较长现金流量：是指与长期投资决策有关的现金流入和流出的数量。现金流量的构成：1现金流出量2现金流入量3现金净流量净现值：是指特定方案未来现金流入和流出都要按预定贴现率折算为现值，然后计算它们的差额。债券：是以偿还本金和支付利息为条件的一种债权债务关系凭证，债券发行后可转让和流通。传统债券的投资风险1违约风险2利率风险3通货膨胀风险4变现能力风险5汇率风险带有附加条款的债券的投资风险1提前赎回条款2偿债基金条款3提前售回条款4转换条款股票：是公司筹措长期资金的工具，同时也是投资人对公司证明其所有权的金融工具，股票投资是物流企业投资的一种重要形式。股票投资的特点：1股票投资是股权性投资2股票投资的风险大3股票投资的收益高4股票投资的收益不稳定5股票价格的波动大。非系统性风险：又称分散风险或公司特有风险，是指那些随着投资项目增加而最终可被消除的风险。系统性风险：又称不可分散风险或市场风险，是指由于某些因素的存在给市场上所有的证券都带来经济损失的风险。证券投资组合的策略：1保守型的投资组合策略2冒险型的投资组合策略3适中型的投资组合策略证券投资组合的方法：1投资组合的三分法2按风险等级和报酬高低进行投资组合3选择不同的行业、区域和市场的证券进行投资组合4选择不同期限的证券进行投资组合。营运资金：又称营运资本，是指流动资产减去流动负债后的余额。营运资金管理：是指企业在营运资金政策报导下实施的对营运资金的管理，又称短期财务管理。营运资金管理的目标：1实现企业价值最大化2保持充足的流动性3使财务风险最小。营运资金的特点：1营运资金的周转期短2营运资金的实物形态具有易变现性3营运资金的数量具有波动性4营运资金的来源具有灵活多样性。营运资金的筹资组合策略：1正常的筹资组合2冒险的筹资组合3保守的筹资组合营运资金持有量：往往表现为实现一定数量的营业额所要求的流动资产数量，不同的流动资产数量体现了不一样的风险与收益关系。营运资金的持有政策：1适中的营运资金持有政策2冒险的营运资金持有政策3保守的营运资金持有政策。持有现金的动机：1交易动机2预防动机3投机动机集中银行：是指通过投立多个收款中心来代替通常在公司总部设立的单一收款中心，以加速账款回收的一种方法。锁箱系统：是通过在各主要城市租用专门的邮政信箱，以缩短从收到顾客付款到存入当地银行的时间的一种现金管理办法。控制现金支出的方法：1运用现金浮游量2推迟应付账款的支付3采用汇票结算方式付款。应收账款的成本：1应收账款的机会成本2应收账款的管理成本3应收账款的坏账成本。信用标准：是企业同意向客户提供商业信用而提出的基本要求城。信用政策：主要包括信用标准、信用条件、收账政策。客户资信程度的高低通常取决于五个方面：客户的信用品质(character)、偿付能力(capacity)、资本(capital)、抵押品(collateral)和经济状况(conditions)，简称5C。应收账款的日常管理：1信用额度管理2建立考核应收账款管理的评价指标3收账的日常管理。对于物流企业来说，存货主要包括低值易耗品、包装物和库存品。存货可以按照不同的标准进行分类：1按存货的所有权分类2按存货的经济内容分类3按存货的经济用途分类4按存货存放地点分类。存货的功能：1储存必要的原材料和在产品，可以保证生产正常进行2储备必要的产成品，有利于销售3适当储存原材料和产成品，便于组织均衡生产，降低产品成本4各种存货的保险储备，可以防止意外事件造成的损失。存货的成本：1采购成本2订货成本3储存成本。订货点：就是订购下一批存货时本批存货的储存量。利润分配的原则：1依法分配原则2分配和积累并重原则3各方利益兼顾原则4投资与收益对等原则利润分配的程序：1弥补企业以前年度亏损2提取法定盈余公积金3提取法定公益金4支付优先股股利5提取任意盈余公积金6支付普通股股利。强式效率性：是指股票的现行市价已反映了所有已公开或未公开的信息，公司的投资者和管理当局可相同的获得关于示来投资机会的信息。股利无关论的几个观点：1投资者不关心公司股利的分配2股利的支付比率不影响公司的价值。股利影响股东对股票的评价原因：1股利本身的信息作用2股利优于资本利得3股利的确定性股利支付政策的种类：1剩余股利政策2固定股利政策3固定股利支付率股利政策4低正常股利加额外股利的政策影响股利支付政策的因素：1法律因素（资本保全约束、资本积累约束、偿债能力约束、超额累积利润约束）2公司因素（举债能力、现金流量、未来投资机会、资本成本）3股东因素（担心控制权的稀释、追求稳定的收入、规避风险、规避所得税）4其它因素（债务合同约束、通货膨胀）对分配股利重要的日期：1股利宣布日2股权登记日3股利发放日股利支付方式：1现金股利2股票股利3财产股利4负债股利股票股利：是指公司以发放股票作为股利的支付方式。与现金股利不同，股票股利不会导致企业现金的真正流出。发放股票股利的动机：1可以降低股票价格，吸引更多的股东进行投资2可以留存更多的现金，用于再投资，以利于企业长期、稳定的发展。股票分割：是指将面额较高的股票交换成面额较低的股票的行为。绩效评价的六个基本要素：1绩效评价目标2绩效评价主体（股东与股东大会、董事与董事会、监事与监事会、经理层）3绩效评价对象4绩效评价指标5绩效评价标准6绩效评价报告。绩效评价的过程：1绩效计划2绩效实施3绩效考核4绩效诊断5绩效结果的应用。绩效考核：是对员工在特定时间的绩效（行为、态度及结果）进行考核评定的过程，是对以前时间工作的总结，同时评估结果可为相关人事决策（晋升、解雇、加薪和发放奖金等）提供依据。绩效评价的意义：1有助于提高组织整体绩效，推进组织愿景的实现2有助于组织结构的优化3有助于促进组织内部信息流通和企业文化建设4有助于做好人力资源规划，促进员工的成长发展5有助于提高员工工作动机水平6使人力资源管理成为一个完整的系统。平衡计分卡（BSC）:是抛弃传统的单一的测评方法，建立一种能够反映多个方面的绩效指标，并同时能够对它们进行检查考评的制度。绩效管理系统的特征：1绩效管理的目的2绩效管理是一个综合性的整体系统3绩效管理各部分之间具有有序性及相关性4绩效管理是一个动态的循环系统5绩效管理必须保持环境的适应性。兼并：是一家企业以现金、证券或其他形式购买取得其他企业的产权，使其他企业丧失法人资格或改变法人实体，并取得对这些企业决策控制权的经济行为。企业兼并的类型：1按照兼并双方劳务与产业的联系划分2按照兼并的实现方式划分3按照兼并的态度划分4按照兼并是否通过证券交易所划分。企业兼并的动机：1实现多元化经营动机2合理避税的动机3追求利润的动机4垄断的动机。企业兼并的原则：1实现生产要的优化组合2自愿、互利和有偿原则3提供企业素质和社会经济效益4不受地区、行业和所有制、隶属关系的限制4既要提供规模经济，又要防止形成垄断。兼并过程中的风险：1融资风险2信息风险3营运风险4反收购风险5法律风险6体制风险7产业风险。企业重整：是指对陷入财务危机，但仍有转机和重建价值的企业根据一定程序进行重新整顿，使企业得以维持和复兴的做法。企业重整的程序：1向法院提出重整申请2制定企业重整计划3提请债权人和股东认可4执行企业重整计划5经法院认定宣告终止重整。企业清算：是指在企业终止过程中，为保护债权人、所有者等利益相关者的合法权益，依法对企业财产、债权债务进行全面清查，处理企业未了事宜，收取债权，变卖财产，偿还债务，分配剩余财产，终止其经营活动等一系列工作的总称，当一企业估计其死亡的价值高于生存的的价值时，便发生了清算。企业清算的分类：1按企业清算的性质分类（自愿清算、行政清算、司法清算）2按企业清算的原因分类（解散清算、破产清算）。企业清算的程序：1成立清算组2开展清算工作3提交清算报告。优点与缺点：利润最大化的缺点：1没有考虑货币时间价值，没有考虑利润实现的的时间2没有考虑到预期收益的风险或不确定性3没有反映所得利润与投入资本额之间的比例关系。每股利润最大化的缺点：1没有考虑货币时间价值，没有考虑利润实现的的时间2没有考虑取得利润时所承担的风险3不能避免追求短期利益的行为。股东财富最大化的缺点：1适用范围有限，只适用于上市公司2在很大程度上不属于管理当局可控范围之内，财务人员的行为不能有效的影响股东财富3仅仅反映企业所有者的利益与要求，忽略了其他关系人的利益，不利于企业的发展。企业价值最大化的优点：1扩大了其适用范围2兼顾了各相关利益集团的利益3符合经济规律的要求，有助于增加社会财富。筹资吸收直接投资的优点：1属于权益资本，与负债资本相比，能提高企业的资信和借款能力2不需归还，没有固定的利息负担，财务风险较低3能够直接获得所需的先进设备和技术，能够快速地形成生产经营。吸收直接投资的缺点：1资本成本较高2没有证券作为媒介，产权关系有时不够明晰，不便于产权交易。普通股筹资的优点：1没有固定的利息负担2没有固定的到期日，不用偿还3能提高公司的信誉。普通股筹资的缺点：1资本成本较高2容易分散控制权3享受不到财务标杆带来的利益。长期借款筹资的优点：1资本成本低2筹资速度快3筹资弹性较大4有利于保持股东控制权。长期借款筹资的缺点：1财务风险较高2限制较多3筹资数量有限债券筹资的优点：1资本成本较低2可以发挥财务杠杆作用3有利于保持股东控制权4筹资范围较广债券筹资的缺点：1财务风险高2限制条件多，影响发行公司的筹资能力。融资租赁筹资的优点：1限制条件少2筹资速度快3设备淘汰风险小4到期还本负担轻。融资租赁筹资的缺点：资本成本高。优先股筹资的优点：1没有固定的到期日，不用偿还2股利的支付既固定又有一定弹性3发行优先股有利于保持普通股股东的控制权。优先股筹资的缺点：1筹资成本高2制约因素多3财务负担重。可转换债券筹资的优点：1有利于降低资本成本2有利于筹集更多资金3有利于调整资本结构。可转换债券筹资的缺点：1会分散公司原有股东的控制权2当公司业绩不佳，可转换债券被悬挂起来3转换后失去低利率筹资的好处。认股权证筹资的优点：1有利于吸引投资者2有利于降低资本成本。认股权证筹资的缺点：1会分散公司原有股东的控制权2股票价格高时，会出现筹资损失。投资债券投资的优点：1本金安全性高2收入稳定性强3市场流动性好。债券投资的缺点：1通货膨胀风险大2没有经营管理权。股票投资的优点：1投资收益高2购买力风险低3拥有经营控制权股票投资的缺点：1投资安生性差2股票价格不稳定3投资收益不稳定公式：FV-final value,PV-present value,FVA-final value annuity复利终值：FVn=PV0*(1+i)nPV0*FVIFi,n (FVn复利终值，PV0 复利现值，i利息率，n计息期数, (1+i)n =FVIFi,n 复利终值系数）。复利现值：PV0FVn*1/(1+i)n= FVn* PVIFi,n (1/(1+i)n= PVIFi,n复利现值系数或贴现系数)。后付年金终值：FVAn=A*FVIFAi,n , （A-年金数额，i利息率，n计息期数，年金终值系数）后付年金现值：PVAn=A*PVIFAi,n , （A-年金数额，i利息率，n计息期数，年金终值系数）先付年金终值：或先付年金现值：或递延年金现值：（递延年金终值与后付年终值计算相同）永续年金现值： （永续年金没有终值）期望报酬率:-精品 文档-