技术方案经济效果评价分析.doc

第二章技术方案经济效果评价第一节（技术方案）经济效果评价内容一、经济效果评价基本内容1.简述经济效果评价基本内容？答：经济效果评价内容一般包括：（1）盈利能力；（2）偿债能力；（3）财务生存能力。经济效果评价是对技术方案财务可行性和经济合理性进行分析论证，为选择技术方案提供科学决策根据。2.简述技术方案盈利能力分析对象和分析指标？答：（一）技术方案盈利能力分析对象：技术方案计算期盈利能力和盈利水平。（二）技术方案盈利能力分析指标包括：（1）财务净现值；（2）财务内部收益率； （3）静态投资回收期；（4）总投资收益率；（5）资本金净利润率。3.简述技术方案偿债能力分析对象和分析指标？答：（一）技术方案偿债能力分析对象：财务主体（二）技术方案偿债能力分析指标重要包括：（1）利息备付率；（2）偿债备付率；（3）资产负债率；（4）借款偿还期；（5）流动比率；（6）速动比率。4.简述技术方案财务生存能力分析对象及分析指标？答：财务生存能力分析也称资金平衡分析：（一）对象：分析技术方案与否有足够净现金流量维持正常运行，以实现财务可持续性。（二）根据：财务计划现金流量表。（三）计算指标：净现金流量和合计盈余资金。（四）鉴别原则：基本条件：有足够经营净现金流量必要条件：整个运行期内，容许个别年份净现金流量出现负值，但合计盈余资金不能出现负值。（五）经营性技术方案分析内容对于经营性方案，现行市场价格，分析确定技术方案盈利能力、偿债能力和财务生存能力，据此考察确定技术方案财务可行性和财务可接受性，（六）非经营性技术方案分析内容对于非经营性方案，经济效果评价应重要分析确定技术方案财务生存能力。二、经济效果评价措施5.简述经济效果评价措施？答：（一）经济效果评价基本措施：（1）确定性评价。（2）不确定性评价。（二）按评价措施性质分类（1）定量分析。（2）定性分析。（三）按评价措施与否考虑时间原因分类：（1）静态分析。（不考虑资金时间价值）（2）动态分析。（考虑资金时间价值）（四）按评价措施与否考虑融资分类：（1）融资前分析（不考虑融资方案，分析投资总体获利能力）；（2）融资后分析（在确定融资条件下，分析三个能力，以便融资决策。）（五）按技术方案评价时间分类：（1）事前评价（实行前）；（2）事中评价（实行过程中跟踪评价）；（3）事后评价（实行完毕后后评价）。6.简述按照与否考虑融资分类？答：环节：融资前分析；初步确定融资方案；融资后分析。（一）融资前分析（1）不考虑融资方案，分析投资总体获利能力；（2）编制技术方案投资现金流量表，计算技术方案投资内部收益率、净现值和静态投资回收期等指标；（3）初步投资决策和融资方案根据和基础。（二）融资后分析以融资前和初步融资方案为基础，考察技术方案在确定融资条件下盈利能力、偿债能力和财务生存能力，判断技术方案在融资条件下可行性。（1）盈利能力动态分析包括下列两个层次：技术方案资本金现金流量分析。计算资本金财务内部收益率指标，考虑技术方案资本金可获得收益水平。投资各方现金流量分析。计算投资各方财务内部收益指标，考虑投资各方也许获得收益水平。（2）静态分析重要计算资本金净利润率和总投资收益率三、经济效果评价程序7.简述经济效果评价程序？答：（1）熟悉技术方案基本状况；（2）搜集、整顿和计算有关技术经济基础数据资料与参数；（3）根据基础财务数据资料编制各基本财务报表；（4）经济效果评价。四、经济效果评价方案8.简述经济效果评价方案？答：经济效果评价方案包括如下两种：（一）独立型方案（1）技术方案间互不干扰，在经济上互不有关技术方案，在“做”与“不做”之间进行选择。与否可接受，取决于技术方案自身经济性。（2）原则：技术方案经济指标能否到达或超过预定评价原则或水平。（3）绝对经济效果检查。（二）互斥性方案各个技术方案彼此可以互相替代，具有排他性。评价内容：（1）各个技术方案自身经济效果，即进行“绝对经济效果检查”；（2）考察那个技术方案相对经济效果最优，即“相对经济效果检查”。五、技术方案计算期9.简述技术方案计算期？答：计算期=建设期+运行期（投产期+达产期）（一）建设期从资金正式投入开始到技术方案建成投产为止所需要时间。（二）运行期：运行期分为投产期和达产期两个阶段（1）投产期：技术方案投入生产，但生产能力尚未完全到达设计生产能力过渡期。（2）达产期：生产运行到达设计预期水平后来时间10.简述对于计算期几点认识？答：（1）不适宜太长（预测精度；折现数据失真）（2）一般以“年”为单位（3）不一样方案计算期应当相似（否则，比较年值）11.简述经济效果评价指标体系？答：经济效果评级指标体系概括如下：（一）确定性分析（1）盈利能力分析1）静态分析投资收益率a.总投资收益率b.资本金净利润率静态投资回收期2）动态分析财务内部收益率财务净现值（2）偿债能力分析（都属于静态分析）利息备付率；偿债备付率；资产负债率；借款偿还期；流动比率；速动比率。（二）不确定性分析（1）盈亏平衡分析（2）敏感性分析12. 静态分析和动态分析合用范围？答：静态分析指标计算简便。合用于：（1）对技术方案进行粗略评价；（2）对短期投资方案进行评价；（3）对逐年收益大体相等技术方案进行评价。动态分析指标考虑资金时间价值，更为客观，对于方案而言，都应当采用第二节 经济效果评价指标体系一、投资收益率分析1.简述投资收益率分类及计算？答：根据分析目不一样，投资收益率有详细分为：（一）总投资收益率（ROI）总投资收益率（ROI）表达总投资盈利水平，按下式计算：式中EBIT技术方案正常年份年息税前利润或运行期内年平均息税前利润；TI技术方案总投资（包括建设投资、建设期贷款利息和所有流动资金）。（二）资本金净利润率（ROE）资本及利润率表达技术方案资本金盈利水平，按下式计算：式中NP技术方案正常年份年净利润或运行期内年平均净利润，净利润=利润总额-所得税；EC技术方案资本金。【小结】（一）总投资收益率息税前利润=利息+所得税+净利润方案总投资=建设投资（银行贷款+自有资金）+建设期贷款利息（不包括运行期贷款利息）+所有流动资产（银行贷款+自有资金）（三）资本金净利润率年净利润=利润总额-所得税资本金=投资人投入资金总和3.简述投资收益率分析优缺陷？答：（1）长处：简便，直观；适合于多种投资规模。（2）缺陷：忽视了资金时间价值；正常年份选用主观色彩浓厚；适合于方案评价初期，以及工艺简朴、计算期较短状况。二、投资回收期4.简述投资回收期概念？答：投资回收期也称返本期，以技术方案净收益回收总投资所需要时间（年）为单位。宜从技术方案建设开始年算起；若从投产开始年算起，应予以尤其注明。（投资回收期分为静态投资回收期和动态投资回收期，一般只进行静态投资回收期计算分析）5.简述静态投资回收期计算？答：静态投资回收期计算分为如下两种状况：（一）各年净收益相似当技术方案实行后各年净收益（即净现金流量）均相似时，静态投资回收期计算公式如下：I-技术方案总投资A-技术方案每年净收益，即A=现金流入量-现金流出量（二）各年净收益不6.简述静态投资回收期鉴别原则及其优缺陷？答：（一）鉴别原则若投资回收期（Pt）基准投资回收期（Pc），则方案可行；否则，不可行。（二）优劣长处：简便，易懂；反应了资本周转速度；适合于更新迅速、资金短缺等状况。缺陷：没能反应资金回收之后状况；没有考虑资金时间价值，只能作为辅助指标。三、财务净现值（FNPV）分析7.简述财务净现值概念？答：财务净现值（FNPV）用预定基准收益率（或设定折现率）ic，将整个计算期内各年发生净现金流量都折现到技术方案开始实行时（起点）现值之和。8.简述财务净现值鉴别原则和优缺陷？答：（一）鉴别准则三种也许：FNPV0，获得超额收益FNPV=0，刚好满足规定FNPV0，不可行（二）优劣长处：全面；明确；直观。缺陷：基准收益率取值困难；不一样技术方案需要相似计算期；难以反应单位投资使用效率；对运行期各年经营成果，反应局限性；不能反应投资回收速度。四、财务内部收益率分析（FIRR）9.简述财务内部收益率概念及其求算？答：（一）概念财务内部收益率（FIRR）技术方案在整个计算期内，各年净现金流量现值合计（FNPV）等于零时折现率（二）财务内部收益率求算（试算法）10.简述财务内部收益率鉴别准则及其优缺陷？答：（一）鉴别原则若FIRR基准收益率（ic），则技术方案可行；否则，不可行。（二）优劣长处：可以反应投资全过程收益；无需选择折现率，不受外部原因影响。缺陷：计算麻烦；非常规方案会出现多种内部收益率，难以判断。 11.简述FNPV 与FIRR比较？答：（1）对于常规、独立方案，两者结论一致；（2）各有利弊：前者简便；后者不受外部原因影响。 五、基准收益率确实定 12.简述基准收益率概念？答：基准收益率也称基准折现率，是企业或行业投资者以动态观点所确定、可接受技术方案最低原则收益水平。它是方案比选重要根据。 13.简述基准收益率测定？答：（1）政府投资项目应根据政府政策向导确定（2）企业各类技术方案应选用行业财务基准收益率，并考虑战略、规划、政策、市场等原因。（3）境外投资技术方案应考虑国家风险原因（4）投资者自行测定基准收益率 资金成本。为获得资金使用权所支付费用，重要包括筹资费和资金使用费。（钱是借）基准收益率最低程度不应不不小于资金成本。机会成本。投资者将有限资金用于拟实行技术方案，而放弃其他投资机会所能获得最大收益。（钱是自己）基准收益率不应低于单位资金成本和单位投资机会成本中较高者。投资风险。风险越大，则风险补助率（i2）越高。通货膨胀。通货膨胀率越大（i3）、物价指数变化率（i3）越大，则基准收益率越大。 因此，基准收益率可按下式计算：合理确定基准收益率，对于投资决策极为重要。确定基准收益率基础是资金成本和机会成本，而机会风险和通货膨胀则是必须考虑原因。第三节 偿债能力分析1.简述偿债能力分析对象？答：偿债能分析对象时财务主体企业而非技术方案。2.简述偿债资金来源？答：偿债资金来源包括如下几部分：（1）利润；扣除盈余公积金、公益金后未分派利润；股份制企业，还应扣除分派给投资者利润。（2）固定资产折旧；投产初期、提取折旧（资金）闲置，可以还贷（缩短还贷期限）；逐渐减少比例；最终，以未分派利润偿还贷款后余额“垫回”折旧。（3）无形资产和其他资产摊销费；（4）其他资金来源（减免营业税）。3.简述还款方式及还款次序？答：（1）国外借款：在规定期限内，按规定数量还清。（2）国内借款：先贷先还、后贷后还，利息高先还、利息低后还。三、偿债能力分析（一）借款偿还期（Pd）4.简述借款偿还期概念？答：根据国家财税规定及技术方案详细财务条件，以可作为偿还贷款收益（利润、折旧、摊销费及其他收益）来偿还技术方案投资借款本金和利息所需要时间。它是反应技术方案借款偿债能力重要指标。5.简述借款偿还期计算和鉴别原则？（一）计算（二）鉴别准则（1）应当满足贷款机构规定期限（2）对于预先给定借款偿还期技术方案，可以只分析利息备付率和偿债备付率（不分析借款偿还期）（二）利息备付率（ICR）6.简述利息备付率概念和鉴别原则？答：（一）概念：利息备付率也称已获利息倍数，指技术方案在借款偿还期限内，各年可用于支付利息息税前利润（EBIT）与当期应付利息（PI）比值。其体现式为：EBIT:息税前利润，等于利润总额+利息PI：应付利息（二）鉴别准则：不小于1；不适宜低于2。（三）偿债备付率（DSCR）7.简述偿债备付率概念？答：技术方案在借款偿还期内，各年可用于还本付息资金（EBITDA-TAX）与当期应还本付息金额（PD）比值。8.简述偿债备付率计算及期鉴别原则？答：（一）计算：式中：可用于还本付息资金EBITDA（息税前利润+折旧+摊销）-TAX（企业所得税）PD：应付本息金额 （二）鉴别准则：不小于1；不适宜低于13。【本章小结】 本章意在以若干评价指标，反应技术方案三个能力。有关内容理论性强、技术含量高，并以资金时间价值计算为基础。应试人员应当认真听课，反复读书，理解、记忆。并且，也许只有独立地就重要评价指标做题，才能真正到达把握精髓目。 动态评价指标含义、计算、鉴别与特点 静态评价指标含义、计算及鉴别准则第二章技术方案经济效果评价第一节（技术方案）经济效果评价内容1.简述经济效果评价基本内容？2.简述技术方案盈利能力分析对象和分析指标？3.简述技术方案偿债能力分析对象和分析指标？4.简述技术方案财务生存能力分析对象及分析指标？5.简述经济效果评价措施？6.简述按照与否考虑融资分类？7.简述经济效果评价程序？8.简述经济效果评价方案？9.简述技术方案计算期？10.简述对于计算期几点认识？11.简述经济效果评价指标体系？12. 静态分析和动态分析合用范围？第二节 经济效果评价指标体系1.简述投资收益率概念及计算？2.简述投资收益率分类？3.简述投资收益率分析优缺陷？4.简述投资回收期概念？5.简述静态投资回收期计算？6.简述静态投资回收期鉴别原则及其优缺陷？7.简述财务净现值概念？8.简述财务净现值鉴别原则和优缺陷？9.简述财务内部收益率概念及其求算？10.简述财务内部收益率鉴别准则及其优缺陷？11.简述FNPV 与FIRR比较？12.简述基准收益率概念？13.简述基准收益率测定？第三节 偿债能力分析1.简述偿债能力分析对象？2.简述偿债资金来源？3.简述还款方式及还款次序？4.简述借款偿还期概念？5.简述借款偿还期计算和鉴别原则？6.简述利息备付率概念和鉴别原则？7.简述偿债备付率概念？8.简述偿债备付率计算及期鉴别原则？