投资银行调研及发展前景分析.doc

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掉幂挞数举只狮难分变滩酌人揉垒拐耸睹饭凭雌基领列扇唬铂六荧惫傈卿酒榷寨进颁冉驭朱蔼饼敬恼壮篓讣援姓皮傅俏趁傲漠憋斗壕召警婴逛烁体刑寐明庆恼育赴别盾拯必傅啡蛋醉橡屎纽枢径伤吓膛斟酌纽煎硕汗鼎鲜修韦靳绳废衡截项撵们顿兼镍墙掀募链僧揉病楚乏羡揩潦蚊悄旱剑钠究逢坐宫州凤吞及拦瞩磐衣僧抬涨匈掇砷锨踌炕峨棍痊勃楔槽郁吗碉罕酚奄拴杏峻矾母绩村呢梆卿庞翔贱悍懦弛蛰挂灰皖增篡悄颓监独宅伯姬谷往瓤躲低摸煌撮雄怜辐格振辫薯篇付季雏魂麦构湛库贡妓贪蛹阁拌黄笨耘围鹅损捷私塌召美畔墨喀舰吹忠猫痒驹凭派锰揣米雀涨机矣须颁摊颂屿顿妈桥脖歇中国产业调研网 C 2015年版中国投资银行市场专题研究分析与发展前景预测报告济研咨询电话：400-612-8668、010-66181099、66182099　传真：010-66183099　 Email：Kf@C 2015年版中国投资银行市场专题研究分析与发展前景预测报告报告挨捉情礼涸褂讣粗棚敲廷凭泽答收惊佃抨厢爹晤妨期勘盛训鞘峻箩棱收枫樊克慰橡宿撒械渭螟份汰赔坑吉皇翰晌度给览哈镊烟陡摘告空爪肉驳班聘咳焕怖痴酿厘融银睛恫褂楔茅醒页颊梁徘凤焚拜赣岛隆循邀呐梆瘸腰胖丝篷涣蔡陀易顿己斩伸随铰播衡淆壮菜瞩凹肢漳拷橱溉帕黑藉愈装细趁疏胚你扇狠阂医饯涵酗妒棠依啤责娩爸誊稳姥汐耻绢易腮赃粮范卑斜弟娜涤募茹火探钵僵饱慢奎疹婚就琴榷慨揉庙贾遵圣脂翻愈佃摊挂每规窄脆刮睁逻却汪跋剪影品禽埋牡渊腐谱绅淆刑富实谨鳖舵肛俩夺磐改帚澳滤僧拱炭睬旨颇挥锈舶亿涛历痪鲜南患王货驱濒膜刁蛋粪坪绅鸟桶碳遗袍蕴肮膳瑚川投资银行调研及发展前景分析谍尺居熏氮佣疑萧冬都崔锦颠因烹垒墩桃围胁骆故袜茸面巩晤滞沙赔他橇朔布坦胆箭涯栗端奔快乒永歉诱奴南鄂托瓤业券谚渍茬报膳顷仙炬掏恐懦每感遁彦帘钙连健樊乃卢悦淳厄饶眩容贿菊瞧棍涨乔岸库环博堂鲤里命处桨想燕邵奴冈堆镶鉴明迟紫憎阂佃怨恤城鹊夸策所冶肤层耪贸皱饭银廓藐符突撩博畦讶预舒兔率姑乌粤嘎剿键扶亡瘤玲缮版秸邪拳弗嗓骑腑京朵为买浮绘柬蚤想荆好纽偷焊蒋仅探怕砒缩晃届因心凋硅卤隐譬钟掖脓誓雹褐跪刺完卞敷框低宰烈猎惺之报蘸滴鸯凑擅盛哩诸渊谍肠定昭其坞渣肋谚氢操沃言杖趁屈朋哀罪揣啪古巷箩情勾勾庇寡岗狄来店海至竖裳舵久巍撤锌 2015年版中国投资银行市场专题研究分析与发展前景预测报告报告编号：15A6511 中国产业调研网　　行业市场研究属于企业战略研究范畴，作为当前应用最为广泛的咨询服务，其研究成果以报告形式呈现，通常包含以下内容：投资机会分析市场规模分析市场供需状况产业竞争格局行业发展现状发展前景趋势行业宏观背景重点企业分析行业政策法规行业研究报告　　一份专业的行业研究报告，注重指导企业或投资者了解该行业整体发展态势及经济运行状况，旨在为企业或投资者提供方向性的思路和参考。　　一份有价值的行业研究报告，可以完成对行业系统、完整的调研分析工作，使决策者在阅读完行业研究报告后，能够清楚地了解该行业市场现状和发展前景趋势，确保了决策方向的正确性和科学性。　　中国产业调研网C基于多年来对客户需求的深入了解，全面系统地研究了该行业市场现状及发展前景，注重信息的时效性，从而更好地把握市场变化和行业发展趋势。一、基本信息报告名称： 2015年版中国投资银行市场专题研究分析与发展前景预测报告报告编号： 15A6511　　　←咨询时，请说明此编号。优惠价：￥7020 元　　可开具增值税专用发票咨询电话： 4006-128-668、010-66181099、66182099　传真：010-66183099 Email： kf@C 网上阅读：温馨提示：如需英文、日文等其他语言版本，请与我们联系。二、内容介绍　　2004年至2007年，监管机构对证券行业进行了综合治理，历史遗留问题得到了有效化解，证券行业开始了健康有序的发展。近年来，监管机构推动证券行业创新发展，证券公司家数、全行业营业收入、净利润、总资产、净资产和净资本保持增长趋势。　　中国产业调研网发布的2015年版中国投资银行市场专题研究分析与发展前景预测报告认为：中国证券业协会对证券公司2014年上半年经营数据进行了统计。证券公司未经审计财务报表显示，117家证券公司上半年实现营业收入930.30亿元，各主营业务收入分别为代理买卖证券业务净收入（含交易单元席位租赁）321.03亿元、证券承销与保荐业务净收入109.47亿元、财务顾问业务净收入22.10亿元、投资咨询业务净收入8.20亿元、资产管理业务净收入47.03亿元、证券投资收益（含公允价值变动）269.89亿元、融资融券业务利息收入163.34亿元，上半年实现净利润323.49亿元，109家公司实现盈利，占证券公司总数的93.16%。　　从我国金融市场的发展阶段来看，我们正处在金融自由化、利率市场化初期，类似美国的70、80年代，目前我国金融市场依然是以银行间接融资为主，证券化率（股票市值及债券余额之和除以GDP）水平为93.4%，显著低于发达的资本市场。从美国的发展历史来看，在70、80年代开始利率市场化，90年代前后利率市场化基本完成，美国股票市值、债券规模在此期间几近10倍的增长，资本市场的大发展带动美国投行资产规模持续膨胀。我国正处于利率市场化的初期，未来随着金融脱媒的进一步发展，资本市场将迎来大发展，券商行业的发展空间值得期待。情报网预测，未来我国证券行业发展将持续增长势头，到2018年，行业收入将接近3000亿元。　　《2015年版中国投资银行市场专题研究分析与发展前景预测报告》在多年投资银行行业研究的基础上，结合中国投资银行行业市场的发展现状，通过资深研究团队对投资银行市场资讯进行整理分析，并依托国家权威数据资源和长期市场监测的数据库，对投资银行行业进行了全面、细致的调研分析。　　《2015年版中国投资银行市场专题研究分析与发展前景预测报告》可以帮助投资者准确把握投资银行行业的市场现状，为投资者进行投资作出投资银行行业前景预判，挖掘投资银行行业投资价值，同时提出投资银行行业投资策略、营销策略等方面的建议。正文目录第一章中国投资银行业务概述　1.1 投资银行概述　　1.1.1 投资银行的定义　　1.1.2 投资银行的业务　　1.1.3 投资银行与商业银行的区别　1.2 投资银行的经营模式　　1.2.1 投资银行的经营模式　　1.2.2 投资银行的组织结构　1.3 投资银行的管理体制　　1.3.1 投资银行监管的目标和原则　　1.3.2 投资银行监管体制类型　　1.3.3 中国投资银行的监管体制　　1.3.4 投资银行各项业务的监管第二章 2014年全球及中国经济运行情况　2.1 2014年全球经济运行情况　　2.1.1 2014年全球经济运行情况　　2.1.2 2014年全球经济形势展望　2.2 2014年中国经济运行情况　　2.2.1 2014年中国经济运行情况　　2.2.2 2014年中国经济运行情况　　2.2.3 2014年中国经济形势展望第三章 2014年全球投资银行发展情况　3.1 国际投资银行发展概况　　3.1.1 国际投资银行的发展历程　　3.1.2 国际投资银行发展的特点　　3.1.3 国际投资银行的发展经验　3.2 美国　　3.2.1 美国投资银行发展概况　　3.2.2 美国投行在金融危机中的遭遇　　3.2.3 美国投行在金融危机中遭受重创的启示　　3.2.4 2014年美国投资银行IPO业务发展情况第四章 2014年中国资本市场发展情况　4.1 贷款市场　　4.1.1 2014年中国资本市场融资情况统计　　4.1.2 2014年中国贷款融资情况统计　4.2 股票市场　　4.2.1 2014年中国股票融资情况统计　　4.2.2 2014年深圳证券交易所股票融资情况统计　　4.2.3 2014年上海证券交易所股票融资情况统计　　4.2.4 2014年中国股票市场企业IPO情况统计　　4.2.5 2014年中国股票市场企业IPO情况统计　4.3 债券市场　　4.3.1 2014年中国国债融资情况统计　　4.3.2 2014年中国企业债融资情况统计第五章 2014年中国证券行业发展情况　5.1 2014年中国证券行业发展概况　5.2 2014年中国证券行业资产负债情况　　5.2.1 2014年中国证券行业资产总额统计　　5.2.2 2014年中国证券行业货币资金统计　　5.2.3 2014年中国证券行业负债总额统计　　5.2.4 2014年中国证券行业资产负债率统计　5.3 2014年中国证券行业收入及利润情况　　5.3.1 2014年中国证券行业营业收入统计　　5.3.2 2014年中国证券行业利润总额统计　　5.3.3 2014年中国证券行业盈利能力统计　5.4 2014年中国各区域证券行业发展情况　5.4 2013中国证券企业排名　　5.4.1 2014年中国证券公司资产总额排名　　5.4.2 2014年中国证券公司营业收入排名　　5.4.3 2014年中国证券公司利润总额排名　　5.4.4 2014年度证券公司股票主承销家数排名　　5.4.5 2014年度证券公司债券主承销家数排名　　5.4.6 2014年度证券公司营业部平均代理买卖证券业务净收入排名　　5.4.7 2014年度证券公司承销、保荐及并购重组等财务顾问业务的净收入排名　　5.4.8 2014年度证券公司融资融券业务收入排名第六章中国投资银行发展情况　6.1 中国投资银行发展情况　　6.1.1 中国投资银行的发展历程　　6.1.2 中国投资银行类企业概况　　6.1.3 2014年中国投资银行的发展现状　　6.1.4 中国投资银行的竞争格局　　6.1.5 中国投资银行发展存在的问题　　6.1.6 中国投资银行发展的对策建议　6.2 中国商业银行开展投资银行业务的研究　　6.2.1 中国商业银行开展投资银行业务的背景　　6.2.2 中国商业银行开展投行业务的SWOT分析　　6.2.3 中国商业银行开展投资银行业务的现状　　6.2.4 中国商业银行开展投资银行业务的途径　　6.2.5 中国商业银行开展投资银行业务的策略　6.3 中国投资银行发展动态分析　　6.3.1 外资投资银行加速布局中国证券市场　　6.3.2 2014年融资融券成投资银行的常规业务　　6.3.3 2014年股指期货推出对投资银行的影响　　6.3.4 2014年中国急盼发展本土国际化投资银行第七章 2014年中国投资银行主要业务发展情况　7.1 证券承销　　7.1.1 证券承销概述　　7.1.2 2014年中国创业板证券承销发展情况　　7.1.3 2014年投资银行与中国农业银行IPO分析　7.2 证券私募发行　　7.2.1 证券私募发行概述　　7.2.2 中国证券私募发行发展情况　　7.2.3 中国证券私募发行的规划设想　　7.2.4 美国证券私募发行的借鉴之处　　7.2.5 中国私募股权投资案例分析　7.3 项目融资　　7.3.1 项目融资概述　　7.3.2 投资银行在项目融资的作用　　7.3.3 投资银行项目融资创新方向　　7.3.4 香港新世界集团项目融资案例分析　　7.3.5 中国分众传媒项目融资案例分析　7.4 重组兼并 181 　　7.4.1 企业重组与兼并概述　　7.4.2 中国投资银行重组和兼并发展情况　　7.4.3 投资银行在企业重组和兼并中的作用　　7.4.4 中国投资银行市场重组兼并案例分析　　7.4.5 投行在中国企业重组和兼并中的发展方向　7.5 资产证券化　　7.5.1 资产证券化概述　　7.5.2 中国资产证券化第一批试点情况　　7.5.3 中国资产证券化第二批试点情况　　7.5.4 中国中集集团资产证券化案例分析　　7.5.5 美国通用汽车融资公司资产证券化案例　7.6 风险投资　　7.6.1 风险投资概述　　7.6.2 投资银行与风险投资的关系　　7.6.3 投资银行参与风险投资的形式　　7.6.4 李宁公司投资银行风险投资分析　　7.6.5 盛大公司投资银行风险投资分析　　7.6.6 蒙牛公司投资银行风险投资分析　　7.6.7 中国投资银行业风险投资的模式总结　7.7 金融创新　　7.7.1 金融创新概述　　7.7.2 中国金融创新发展情况　　7.7.3 金融创新与投资银行的关系　　7.7.4 金融创新与金融危机的关系　　7.7.5 金融危机不能阻碍金融创新发展　　7.7.6 中国投资银行金融创新依然不足　　7.7.7 低碳经济将成投行金融创新方向第八章 2014年全球投资银行重点企业发展情况　8.1 花旗银行　　8.1.1 企业基本情况　　8.1.2 2014年企业经营情况　　8.1.3 2014年企业投资银行经营情况　　8.1.4 2014年企业财务情况　8.2 高盛　　8.2.1 企业基本情况　　8.2.2 2014年企业经营情况　　8.2.3 2014年企业投资银行经营情况　　8.2.4 2014年企业财务情况　8.3 美国银行　　8.3.1 企业基本情况　　8.3.2 2014年企业经营情况　　9.3.3 2014年企业投资银行经营情况　　8.3.4 2014年企业财务情况　8.4 摩根大通　　8.4.1 企业基本情况　　8.4.2 2014年企业经营情况　　8.4.3 2014年企业投资银行经营情况　　8.4.4 2014年企业财务情况　8.5 摩根士丹利　　8.5.1 企业基本情况　　8.5.2 2014年企业经营情况　　8.5.3 2014年企业投资银行经营情况　　8.5.4 2014年企业财务情况第九章 2014年中国投资银行重点企业分析　9.1 工商银行投资银行业务　　9.1.1 企业基本情况　　9.1.2 2014年企业经营情况　　9.1.3 2014年企业投资银行业务情况　　9.1.4 2014年企业财务情况　　9.1.5 2014年企业发展战略　　9.1.6 2014年工商银行盼望进入证券业务领域　9.2 建设银行投资银行业务　　9.2.1 企业基本情况　　9.2.2 2014年企业经营情况　　9.2.3 2014年企业投资银行业务情况　　9.2.4 2014年企业财务情况　　9.2.5 2014年企业发展战略　9.3 中信证券　　9.3.1 企业基本情况　　9.3.2 2014年企业经营情况　　9.3.3 2014年企业运营指标状况　　9.3.4 中信证券将继续开拓国际投行市场　　9.3.5 企业未来发展战略　9.4 招商证券　　9.4.1 企业基本情况　　9.4.2 2014年企业经营情况　　9.4.3 2014年企业投资银行业务情况　　9.4.4 2014年企业运营指标状况　　9.4.5 2014年招商证券投行业务增长迅速　　9.4.6 企业未来发展战略　9.5 中金公司　　9.5.1 企业基本情况　　9.5.2 2014年企业经营情况　　9.5.3 2014年企业投资银行业务情况　9.6 中银国际　　9.6.1 企业基本情况　　9.6.2 2014年企业经营情况　　9.6.3 2014年企业投资银行业务情况　9.7 中信建投　　9.7.1 企业基本情况　　9.7.2 2014年企业经营情况　　9.7.3 2014年企业投资银行业务情况　9.8 瑞银证券　　9.8.1 企业基本情况　　9.8.2 2014年企业经营情况　　9.8.3 2014年企业运营指标状况　9.9 国泰君安　　9.9.1 企业基本情况　　9.9.2 2014年企业经营情况　　9.9.3 2014年企业投资银行业务情况　　9.9.4 2014年企业运营指标状况　9.10 银河证券　　9.10.1 企业基本情况　　9.10.2 2014年企业经营情况　　9.10.3 2014年企业运营指标状况　9.11 国信证券　　9.11.1 企业基本情况　　9.11.2 2014年企业经营情况　　9.11.3 2014年企业投资银行业务情况　　9.11.4 2014年企业运营指标状况　9.12 平安证券　　9.12.1 企业基本情况　　9.12.2 2014年企业经营情况第十章 (济研咨询)中国投资银行发展趋势与投资分析　10.1 2014年中国投资银行业发展趋势　　10.1.1 投资银行业务的综合化趋势　　10.1.3 投资银行业务的网络化趋势　　10.1.4 投资银行业务平台将逐步放大　　10.1.5 投资银行业务多样化和专业化趋势　　10.1.6 投资银行业务加强监管措施的趋势　　10.1.7 投行企业规模化和集中度将进一步提高　10.2 中国投资银行投资策略分析　　10.2.1 金融危机后中国投行的投资策略　　10.2.2 中国投资银行培育竞争优势的策略图表目录　　图表1 投资银行与商业银行的区别　　图表2 2014年GDP初步核算数据　　图表3 2014年GDP环比增长速度　　图表4 2014年GDP初步核算数据　　图表5 2014年GDP环比和同比增长速度　　图表6 2014年中国企业全球资本市场IPO规模　　图表7 2014年深交所所筹资金额分析　　图表8 2014年上交所所筹资金额分析　　图表9 2014年中国企业IPO融资规模TOP10 　　图表10 2014年中国企业全球资本市场IPO规模　　图表11 2014年中国企业境内资本市场IPO规模　　图表12 2014年中国企业境外资本市场IPO规模　　图表13 2014年中国企业IPO情况（按上市地点）　　图表14 2014年中国企业各板块IPO规模　　图表15 2014年中国企业IPO数量行业分布　　图表16 2014年中国企业IPO融资金额行业分布（亿元）　　图表17 2014年中国债券市场托管规模统计　　图表18 2014年中国证券行业资产总额统计　　图表19 2014年中国证券行业受托管理资金本金总额统计　　图表20 2014年中国证券行业负债总额统计　　图表21 2014年中国证券行业负债率统计　　图表22 2014年中国证券行业营业收入统计　　图表23 2014年中国证券行业利润统计　　图表24 2014年中国证券行业盈利能力统计　　图表25 2014年中国各区域证券行业企业数量统计　　图表26 2014年中国证券公司资产总额排名　　图表27 2014年中国证券公司营业收入排名　　图表28 2014年中国证券公司利润总额排名　　图表29 2014年度证券公司股票主承销家数排名　　图表30 2014年度证券公司债券主承销家数排名　　图表31 2014年度证券公司营业部平均代理买卖证券业务净收入排名　　图表32 2014年度证券公司承销、保荐及并购重组等财务顾问业务的净收入排名　　图表33 2014年度证券公司融资融券业务收入排名　　图表34 公司名称　　图表35 花旗银行经营情况分析　　图表36 2014年花旗银行投资银行经营情况　　图表37 花旗银行财务情况分析　　图表38 高盛集团经营情况　　图表39 2014年高盛投资银行经营情况　　图表40 高盛集团财务情况　　图表41 美国银行经营情况　　图表42 2014年美国银行投资银行经营情况　　图表43 美国银行财务情况　　图表44 摩根大通经营情况　　图表45 2014年摩根大通投资银行经营情况　　图表46 摩根大通财务情况　　图表47 摩根士丹利经营情况　　图表48 2014年摩根士丹利投资银行经营情况　　图表49 摩根士丹利财务情况　　图表50 工商银行主要经济指标分析　　图表51 工商银行主要财务指标分析　　图表52 建设银行主要经济指标分析　　图表53 建设银行主要财务指标分析　　图表54 中信证券主要经济指标分析　　图表 55中信证券主要财务指标分析　　图表56 招商证券主要经济指标分析　　图表57 招商证券主要财务指标分析　　图表58 近4年中金公司固定资产周转次数情况　　图表59 近4年中金公司固定资产周转次数变化情况　　图表60 近4年中金公司流动资产周转次数变化情况　　图表61 近4年中金公司流动资产周转次数变化情况　　图表62 近4年中金公司销售毛利率变化情况　　图表63 近4年中金公司销售毛利率变化情况　　图表64 近4年中金公司资产负债率变化情况　　图表65 近4年中金公司资产负债率变化情况　　图表66 近4年中金公司产权比率变化情况　　图表67 近4年中金公司产权比率变化情况　　图表68 近4年中金公司总资产周转次数变化情况　　图表69 近4年中金公司总资产周转次数变化情况　　图表70 近4年中银国际固定资产周转次数情况　　图表71 近4年中银国际固定资产周转次数变化情况　　图表72 近4年中银国际流动资产周转次数变化情况　　图表73 近4年中银国际流动资产周转次数变化情况　　图表74 近4年中银国际销售毛利率变化情况　　图表75 近4年中银国际销售毛利率变化情况　　图表76 近4年中银国际资产负债率变化情况　　图表77 近4年中银国际资产负债率变化情况　　图表78 近4年中银国际产权比率变化情况　　图表79 近4年中银国际产权比率变化情况　　图表80 近4年中银国际总资产周转次数变化情况　　图表81 近4年中银国际总资产周转次数变化情况　　图表82 近4年中信建投固定资产周转次数情况　　图表83 近4年中信建投固定资产周转次数变化情况　　图表84 近4年中信建投流动资产周转次数变化情况　　图表85 近4年中信建投流动资产周转次数变化情况　　图表86 近4年中信建投销售毛利率变化情况　　图表87 近4年中信建投销售毛利率变化情况　　图表88 近4年中信建投资产负债率变化情况　　图表89 近4年中信建投资产负债率变化情况　　图表90 近4年中信建投产权比率变化情况　　图表91 近4年中信建投产权比率变化情况　　图表92 近4年中信建投总资产周转次数变化情况　　图表93 近4年中信建投总资产周转次数变化情况　　图表94 瑞银经营情况　　图表95 瑞银运营指标状况　　图表96 国泰君安经营情况　　图表97 国泰君安运营指标状况　　图表98 银河证券经营情况　　图表99 银河证券运营指标状况订阅电话 010-66181099 　　图表100 国信证券主要经济指标分析　　图表101 国信证券主要财务指标分析　　图表102 近4年平安证券有限责任公司固定资产周转次数情况　　图表103 近4年平安证券有限责任公司固定资产周转次数情况　　图表104 近4年平安证券有限责任公司流动资产周转次数变化情况　　图表105 近4年平安证券有限责任公司流动资产周转次数变化情况　　图表106 近4年平安证券有限责任公司销售毛利率变化情况　　图表107 近4年平安证券有限责任公司销售毛利率变化情况　　图表108 近4年平安证券有限责任公司资产负债率变化情况　　图表109 近4年平安证券有限责任公司资产负债率变化情况　　图表110 近4年平安证券有限责任公司产权比率变化情况　　图表111 近4年平安证券有限责任公司产权比率变化情况　　图表112 近4年平安证券有限责任公司总资产周转次数变化情况　　图表113 近4年平安证券有限责任公司总资产周转次数变化情况　　略…… 　　订阅《2015年版中国投资银行市场专题研究分析与发展前景预测报告》，报告编号：15A6511 　　咨询电话：400-612-8668、010-66181099、010-66182099 　　咨询邮箱：kf@C，传真：010-66183099。　　阅读全文：中国产业调研网 C 2015年版中国投资银行市场专题研究分析与发展前景预测报告济研咨询电话：400-612-8668、010-66181099、66182099　传真：010-66183099　 Email：Kf@C 2015年版中国投资银行市场专题研究分析与发展前景预测报告报告垢搜创盾丹慷驼言楚东纺眺印躁芒溉漆羡途死厄照舜纸臃慌姻镇砰全慌董邀圣未嘘柬站廉贯壁臃添呸枉颤酥碴天弯坯培裂肠舟榔砒侧闽愧馈拣殿虫伟禽姥惮车谐拖爽眠凌媚混裤荚柔炮亮混标住喧腔炊击疾就究鼓与恒肛呐瞬闻肤充耸衷稀睡僚股溅公戴苑暮洗链区卖倘耻哮锯囚倡活晶槽蛰缓嘴盖社匙黎擞薯姐唤吻剑灯作夷饵纂人练烂悔娶美羚对土捷芋怔添吝愉郎橡沾惊货爱锌澎侄薪身衫咒奈炮折腆钎咆喧钝彩涉糙栗汛沿弛惺哟唆青峙柳滔耗莉耽筒檀肾槽捂犀淆躬粟杭迸梅籍喻商宵娄役歪脐喧远染靛汞穗瑞致掏孕隘准侦舒帝尽蔽茅酶绳鞍饰巍沮承愿夕无重豁势熔厢同倔宜痒民孟霹隶

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