财务管理第五次作业.doc

1、W公司正在考虑购买一个新的价值为920 000元的基于计算机的订单系统。按税法规定， 这个设备将在5年内按照直线折旧法无残值折旧。在5年末的时候， 该设备的市场价值为90 000元。应用该系统后每年可节省税前320 000元的订单处理成本，而且，该设备可以一次性节省 120 000元的运营成本。W公司适用的所得税税率为25%，项目资本成本为8%。要求：（1）计算该项目每年的税后现金净流量；年折旧：920 000/5=184 000项目第0年第一年第二年第三年第四年第五年固定资产投资-920 000节省的运营成本120 000-120 000不是减掉的意思 ， 第五年项目结束，营运资本退出，不再具有节约性质，从现金流量角度考虑要作为现金流出节省税前订单处理成本320 000320 000320 000320 000320 000节省税后订单处理成本320 000*（1-25%）=240 000240 00024 00024 00024 000折旧抵税收入184 000*25%=46 00046 00046 00046 00046 000设备税后残值90 000*（1-25%）=67 500现金流量-800 000286 000286 000286 000286 000233 500（2）计算该项目的净现值，并判断该项目是否可行。NPV=-800 000+286 000*(P/A,8%,4)+233 500*(P/F,8%,5) =-800 000+286 000*3.312+233 500*0.681 =-800 000+947 232+159 013.5 =306 245.52、大宇公司研制成功一台新产品，现在需要决定是否大规模投产，有关资料如下：（1）公司的所得税率为25%。（2）该项目的成功概率很大，风险水平与企业平均风险相同，可以使用公司的加权平均资本成本10%作为折现率。（3）销售部门预计，每台定价4万元，销量年可以达到10 000台；销量不会逐年上升，但价格可以每年提高3%。生产部门预计，变动制造成本每台3.2万元，每年增加2%；不含折旧费的固定制造成本每年3 500万元，每年增加1%。新业务将在2009年1月1日开始，假设经营现金流发生在每年年底。（4）需要添置一台生产设备，预计其购置成本为5 000万元。该设备可以在2006年底以前安装完毕，并在2008年底支付设备购置款。该设备按税法规定折旧年限为5年，净残值率为5%；经济寿命为4年，4年后即2012年底该项设备的市场价值预计为850万元。（5）生产所需的厂房可以用8 000万元购买，在2008年底付款并交付使用。该厂房按税法规定折旧年限为20年，净残值率5%，4年后该厂房的市场价值预计为6000万元。（6）生产该产品需要的营运资本预计为销售额的10%.假设这些营运资本在年初投入，项目结束时收回。要求：计算各年项目现金净流量以及项目的净现值和回收期。（结果填在下面表格）1.项目的初始投资额：设备投资5000万元厂房投资8000万元营运资本成本;4*10 000*10%=4 000万元初始投资总额：5000+8000+4000=17 000万元2.设备的年折旧：5000*（1-5%）/5=950万元厂房的年折旧：8000*（1-5%）/20=380万元第四年末设备的账面价值：5000-950*4=1200万元第四年末厂房的账面价值：8000-380*4=6480万元 3.第四年末处置设备引起的税后现金净流量的变化：850+（1200-850）*25%=937.5万元6000+（6480-6000）*25%=6120万元年度01234设备厂房投资5000+8000=13 000收入40 00040 000+40 000*3%=41 2004243643709.08税后收入30 00030 90031 82732 781.81变动成本32 00032 64033 292.833 958.656固定成本（不含折旧）3 5003 5353 570.353 606.0 535付现成本35 50036 17536863.1537564.7095税后付现成本26 62527 131.2527 647.362528 173.532 125 折旧13301330=950+38013301330折旧抵税332.5332.5332.5332.5营业现金流量-13 0003707.54101.254512.13754940.777875该年需要的营运资本4 0004 1204 243.64 370.908营运资本投资4 000120123.6127.308收回的营运资本4 370.908营业现金净流量-17 0003587.53977.654384.82959311.685875处置固定资产现金净流量937.5+6120=7057.5项目现金净流量-17 0003587.53977.654384.829516 369.185875折现系数10.90910.82640.75130.6830项目净现金流量现值-17 0003261.3963287.129963294.32240311180.153952625净现值4023.002 累计现金净流量-13412.5-9434.85-5050.020511319.165375回收期3+5050.0205/16 369.185875=3.3085077375602835 3、通过活动，使学生养成博览群书的好习惯。B比率分析法和比较分析法不能测算出各因素的影响程度。C采用约当产量比例法，分配原材料费用与分配加工费用所用的完工率都是一致的。C采用直接分配法分配辅助生产费用时，应考虑各辅助生产车间之间相互提供产品或劳务的情况。错 C产品的实际生产成本包括废品损失和停工损失。C成本报表是对外报告的会计报表。C成本分析的首要程序是发现问题、分析原因。C成本会计的对象是指成本核算。C成本计算的辅助方法一般应与基本方法结合使用而不单独使用。C成本计算方法中的最基本的方法是分步法。XD当车间生产多种产品时，“废品损失”、“停工损失”的借方余额，月末均直接记入该产品的产品成本 中。D定额法是为了简化成本计算而采用的一种成本计算方法。F“废品损失”账户月末没有余额。F废品损失是指在生产过程中发现和入库后发现的不可修复废品的生产成本和可修复废品的修复费用。F分步法的一个重要特点是各步骤之间要进行成本结转。()G各月末在产品数量变化不大的产品，可不计算月末在产品成本。错G工资费用就是成本项目。()G归集在基本生产车间的制造费用最后均应分配计入产品成本中。对J计算计时工资费用，应以考勤记录中的工作时间记录为依据。()J简化的分批法就是不计算在产品成本的分批法。()J简化分批法是不分批计算在产品成本的方法。对 J加班加点工资既可能是直接计人费用，又可能是间接计人费用。J接生产工艺过程的特点，工业企业的生产可分为大量生产、成批生产和单件生产三种，XK可修复废品是指技术上可以修复使用的废品。错K可修复废品是指经过修理可以使用，而不管修复费用在经济上是否合算的废品。P品种法只适用于大量大批的单步骤生产的企业。Q企业的制造费用一定要通过“制造费用”科目核算。Q企业职工的医药费、医务部门、职工浴室等部门职工的工资，均应通过“应付工资”科目核算。 S生产车间耗用的材料，全部计入“直接材料”成本项目。 S适应生产特点和管理要求，采用适当的成本计算方法，是成本核算的基础工作。()W完工产品费用等于月初在产品费用加本月生产费用减月末在产品费用。对Y“预提费用”可能出现借方余额，其性质属于资产，实际上是待摊费用。对 Y引起资产和负债同时减少的支出是费用性支出。XY以应付票据去偿付购买材料的费用，是成本性支出。XY原材料分工序一次投入与原材料在每道工序陆续投入，其完工率的计算方法是完全一致的。Y运用连环替代法进行分析，即使随意改变各构成因素的替换顺序，各因素的影响结果加总后仍等于指标的总差异，因此更换各因索替换顺序，不会影响分析的结果。()Z在产品品种规格繁多的情况下，应该采用分类法计算产品成本。对Z直接生产费用就是直接计人费用。XZ逐步结转分步法也称为计列半成品分步法。A按年度计划分配率分配制造费用，“制造费用”账户月末(可能有月末余额/可能有借方余额/可能有贷方余额/可能无月末余额)。A按年度计划分配率分配制造费用的方法适用于(季节性生产企业)