财务管理作业题参考答案.doc

精品文档就在这里-各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-东北农业大学网络教育学院财务管理作业题参考答案作业题1参考答案：一、1-5 BCCCA 6-10CCABA 10-15AADBC 16-20CBCCA 21-25DADAC二、1 AC 2ABCD 3BC 4ABCD 5AD 6ABCD 7ABD 8BCD 9ABCD 10ABCD三、1.2.3.4.5.6.7.8.9.10.四、1. （1）后付等额租金方式下的每年等额租金额50000/（P/A,16%,5）15270（元）（2）后付等额租金方式下的5年租金终值15270（F/A,10%,5）93225（元）（3）先付等额租金方式下的每年等额租金额50000/（P/A,14%,4）112776（元）（4）先付等额租金方式下的5年租金终值12776（F/A,10%,5）85799（元）（5）因为先付等额租金方式下的5年租金终值小于后付等额租金方式下的5年租金终值，所以应当选择先付等额租金支付方式。2. （1）A股票的系数为1.5，B股票的系数为1.0，C股票的系数为0.5，所以A股票相对于市场投资组合的投资风险大于B股票，B股票相对于市场投资组合的投资风险大于C股票。（2）A股票的必要收益率81.5（128）14（3）甲种投资组合的系数1.5501.0300.5201.15甲种投资组合的风险收益率1.15（128）4.6（4）乙种投资组合的系数3.4/（128）0.85乙种投资组合的必要收益率83.411.4（5）甲种投资组合的系数大于乙种投资组合的系数，说明甲的投资风险大于乙的投资风险。3. （1）A材料的经济进货批量245 00018020 900（件） （2）A材料年度最佳进货批数45 000900 50（次） （3）A材料的相关进货成本501809 000（元） （4）A材料的相关存储成本9002 209 000（元） （5）A材料经济进货批量平均占用资金2409002 108 000（元） 4.(1)集团投资利润率=34650/315000=11%A投资中心投资利润率=10400/9450011.01%B投资中心投资利润率=15800/14500010.90%C投资中心投资利润率=8450/7550011.19%C投资中心最好,高于集团投资利润率。B投资中心最差,低于集团投资利润率。(2 ) A投资中心剩余收益=10400-9450010%=950万元B投资中心剩余收益=15800-14500010%=1300万元C投资中心剩余收益=8450-7550010%=900万元相对而言,B中心最好, C中心最差。(3)综合评价:各投资中心的业绩都可以。相对而言，B投资中心业绩最优,A次之,C最差。五、1. （1）变动资产销售百分比（3009001800）/600050%变动负债销售百分比（300600）/600015%2005年需要增加的营运资金额600025%（50%15%）525（万元）（2）2005年需要增加对外筹集的资金额5252001006000（125%）10%（150%）450（万元）（3）2005年末的流动资产（3009001800）（125%）3750（万元）2005年末的流动资负债（300600）（125%）1125（万元）2005年末的资产总额5400200100（3009001800）25%6450（万元）（上式中“200100”是指长期资产的增加额；“（3009001800）25%”是指流动资产的增加额）因为题目中说明企业需要增加对外筹集的资金由投资者增加投入解决，所以长期负债不变，即2005年末的负债总额270011253825（万元）2005年末的所有者权益总额资产总额负债总额645038252625（万元）（4）05年的速动比率速动资产/流动负债100%（300900）（125%）/（300600）（125%）100%133.33%05年的产权比率负债总额/所有者权益总额100%3825/2625100%145.71%（5）05年初的流动资产30090018003000（万元）05年的流动资产周转次数6000（125%）/（30003750）/22.22（次）05年的总资产周转次数6000（125%）/（54006450）/21.27（次）（6）2005年的净资产收益率6000（125%）10%/（12006002625）/2100%33.90%（7）2005年的资本积累率（26251800）/1800100%45.83%2005年的总资产增长率（64505400）/5400100%19.44%2. （1）因为A方案第三年的累计净现金流量30000300000600000，所以该方案包括建设期的静态投资回收期3净现值折现的净现金流量之和30344（元）（2）对于A方案由于净现值大于0，包括建设期的投资回收期3年6/2，所以该方案完全具备财务可行性；对于B方案由于净现值大于0，包括建设期的静态投资回收期为3.5年小于8/2，所以该方案完全具备财务可行性；对于C方案由于净现值大于0，包括建设期的静态投资回收期为7年大于12/2，所以该方案基本具备财务可行性（3）C方案的年等额净回收额净现值（A/P,10%,12）700000.146810276（元）（4）三个方案的最短计算期为6年，所以B方案调整后的净现值年等额回收额（P/A,10%,6）93704.355340809（元）（5）年等额净回收额法：A方案的年等额回收额6967（元）B方案的年等额回收额9370（元）C方案的年等额回收额10276（元）因为C方案的年等额回收额最大，所以应当选择C方案；最短计算期法：A方案调整后的净现值30344（元）B方案调整后的净现值40809（元）C方案调整后的净现值44755（元）因为C方案调整后的净现值最大，所以应当选择C方案。 作业题2参考答案：一、1-5ABDDB 6-10 CDBBB11-15DADBA 16-20 DAABD21-25CADDB二、26.BCD27.ABC28.ABCD29.CD30.ACD31.BCD32.AC33.ABCD34.ABD35.AB三、四、1.（1）更新设备比继续使用旧设备增加的投资额285000-80000=205000（万元）（2）更新设备而每年增加的折旧（元）（3）每年因营业利润增加而导致的所得税变动额1000033%=3300（元）（4）每年因营业利润增加而增加的净利润10000（1-33%）=6700（元）（5）因旧设备提前报废发生净损失91000-80000=11000（元）（6）因旧设备提前报废发生净损失而抵减的所得税额1100033%=3630（元）（7）NCF0=-205000（元）（8）NCF1=6700+4000+3630=14330（元）（9）NCF24=6700+4000=10700（元）（10）NCF510700500015700（元）2.（1）直接收益率（2）根据1100100010%（P/A,i,5）1000（P/F,i,5）测试i=8%,100010%（P/A,8%,5）1000（P/F,8%,5）1003.992710000.68061079.87i=7%,100010%（P/A,7%,5）1000（P/F,7%，5）1004.1002+10000.71301123.2i=7%+（8%7）7.54%由（2）得到期收益率i=7.54%，低于市场利率8%，所以甲企业不应当继续持有A公司债券。（3）由1100=得R=13.64%3. （1）现销与赊销比例为1：4，所以现销额赊销额/4，即赊销额赊销额/44500，所以赊销额3600（万元）（2）应收账款的平均余额日赊销额平均收账天数3600/36060600（万元）（3）维持赊销业务所需要的资金额应收账款的平均余额变动成本率60050300（万元）（4）应收账款的机会成本维持赊销业务所需要的资金资金成本率3001030（万元）（5）应收账款的平均余额日赊销额平均收账天数3600/360平均收账天数400，所以平均收账天数40（天）。4.（1）2005年投资方案所需的自有资金额70060420（万元）2005年投资方案所需从外部借入的资金额70040280（万元）（2）2004年度应分配的现金股利净利润2005年投资方案所需的自有资金额900420480（万元）（3）2004年度应分配的现金股利上年分配的现金股利550（万元）可用于2005年投资的留存收益900550350（万元）2005年投资需要额外筹集的资金额700350350（万元）（4）该公司的股利支付率550/1000100552004年度应分配的现金股利55900495（万元）（5）因为公司只能从内部筹资，所以05年的投资需要从04年的净利润中留存700万元，所以2004年度应分配的现金股利900700200（万元）五、1. （1） 新增长期借款不超过40 000万元时的资金成本 6%（133%）4.02% 新增长期借款超过40 000万元的资金成本 9%（133%）6.03% 增发普通股不超过120 000万元时的成本 220（14%） 5% 15.42% 增发普通股超过120 000万元时的成本 216（14%） 5% 18.02% （2）第一个筹资总额分界点 40 00040% 100 000（万元） 第二个筹资总额分界点 120 00060% 200 000（万元） （3）2006年A公司最大筹资额 100 00040% 250 000（万元） 或： 2006年A公司最大筹资额100 000100 0006040 250 000（万元） （4）编制的资金边际成本计算表如下： 边际成本计算表 序号 筹资总额的范围（万元） 筹资方式 目标资金结构 个别资金成本 资金边际成本 1 0100 000（0.5分） 长期负债普通股 40%60% 4.02%15.42% 1.61%9.25% 第一个范围的资金成本 10.86% 2 100 000200 000（0.5分） 长期负债普通股 40%60% 6.03%15.42% 2.41%9.25% 第二个范围的资金成本 11.66% 3 200 000250 000（0.5分） 长期负债普通股 40%60% 6.03%18.02% 2.41%10.81% 第三个范围的资金成本 13.22% 或： 第一个筹资范围为0 100 000万元 第二个筹资范围为100 000 200 000万元 第三个筹资范围为200 000 250 000万元 第一个筹资范围内的资金边际成本40%4.02%60%15.42% 10.86% 第二个筹资范围内的资金边际成本40%6.03%60%15.42% 11.66% 第三个筹资范围内的资金边际成本40%6.0360%18.02% 13.22% （5）投资额180 000万元处于第二个筹资范围，资金边际成本为11.66% 应当进行投资 2. （1）因为A方案第三年的累计净现金流量30000300000600000，所以该方案包括建设期的静态投资回收期3净现值折现的净现金流量之和30344（元）（2）对于A方案由于净现值大于0，包括建设期的投资回收期3年6/2，所以该方案完全具备财务可行性；对于B方案由于净现值大于0，包括建设期的静态投资回收期为3.5年小于8/2，所以该方案完全具备财务可行性；对于C方案由于净现值大于0，包括建设期的静态投资回收期为7年大于12/2，所以该方案基本具备财务可行性（3）C方案的年等额净回收额净现值（A/P,10%,12）700000.146810276（元）（4）三个方案的最短计算期为6年，所以B方案调整后的净现值年等额回收额（P/A,10%,6）93704.355340809（元）（5）年等额净回收额法：A方案的年等额回收额6967（元）B方案的年等额回收额9370（元）C方案的年等额回收额10276（元）因为C方案的年等额回收额最大，所以应当选择C方案；最短计算期法：A方案调整后的净现值30344（元）B方案调整后的净现值40809（元）C方案调整后的净现值44755（元）因为C方案调整后的净现值最大，所以应当选择C方案。 作业题3参考答案单选：1-5 D C C A A 6-10 A C B A D 11-15 D A C C B 16-20 A D D B A 20-25 D C C C B多选：1AD 2 BD 3 AC 4 BCD 5 CD6BCD 7ABCD 8BCD 9ABCD 10ABCD判断：1 2 3 4 5 6 7 8 9 10计算分析题：1. （1）A股票的系数为1.5，B股票的系数为1.0，C股票的系数为0.5，所以A股票相对于市场投资组合的投资风险大于B股票，B股票相对于市场投资组合的投资风险大于C股票。（2）A股票的必要收益率81.5（128）14（3）甲种投资组合的系数1.5501.0300.5201.15甲种投资组合的风险收益率1.15（128）4.6（4）乙种投资组合的系数3.4/（128）0.85乙种投资组合的必要收益率83.411.4（5）甲种投资组合的系数大于乙种投资组合的系数，说明甲的投资风险大于乙的投资风险。2. （1）2005年投资方案所需的自有资金额70060420（万元）2005年投资方案所需从外部借入的资金额70040280（万元）（2）2004年度应分配的现金股利净利润2005年投资方案所需的自有资金额900420480（万元）（3）2004年度应分配的现金股利上年分配的现金股利550（万元）可用于2005年投资的留存收益900550350（万元）2005年投资需要额外筹集的资金额700350350（万元）（4）该公司的股利支付率550/1000100552004年度应分配的现金股利55900495（万元）（5）因为公司只能从内部筹资，所以05年的投资需要从04年的净利润中留存700万元，所以2004年度应分配的现金股利900700200（万元）3 (1)集团投资利润率=34650/315000=11%A投资中心投资利润率=10400/9450011.01%B投资中心投资利润率=15800/14500010.90%C投资中心投资利润率=8450/7550011.19%C投资中心最好,高于集团投资利润率。B投资中心最差,低于集团投资利润率。(2 ) A投资中心剩余收益=10400-9450010%=950万元B投资中心剩余收益=15800-14500010%=1300万元C投资中心剩余收益=8450-7550010%=900万元相对而言,B中心最好, C中心最差。(3)综合评价:各投资中心的业绩都可以。相对而言，B投资中心业绩最优,A次之,C最差。4 （1）计算经营现金收入 经营现金收入=400080%+5000050%=28200（元） 1（分）（2）计算经营现金支出=800070%+5000+8400+16000+900=35900（元） （1分）（3）计算现金余缺 现金余缺=8000+28200（35900+10 000）=9700（元） （1分）（4）确定最佳资金筹措或运用数额 银行借款数额=5000+10000=15000（元）（l分）（5）确定最佳现金期末余额 最佳现金期末余额=150009700=5300（元）（1分）综合题1 （1）因为A方案第三年的累计净现金流量30000300000600000，所以该方案包括建设期的静态投资回收期3净现值折现的净现金流量之和30344（元）（2）对于A方案由于净现值大于0，包括建设期的投资回收期3年6/2，所以该方案完全具备财务可行性；对于B方案由于净现值大于0，包括建设期的静态投资回收期为3.5年小于8/2，所以该方案完全具备财务可行性；对于C方案由于净现值大于0，包括建设期的静态投资回收期为7年大于12/2，所以该方案基本具备财务可行性（3）C方案的年等额净回收额净现值（A/P,10%,12）700000.146810276（元）（4）三个方案的最短计算期为6年，所以B方案调整后的净现值年等额回收额（P/A,10%,6）93704.355340809（元）（5）年等额净回收额法：A方案的年等额回收额6967（元）B方案的年等额回收额9370（元）C方案的年等额回收额10276（元）因为C方案的年等额回收额最大，所以应当选择C方案；最短计算期法：A方案调整后的净现值30344（元）B方案调整后的净现值40809（元）C方案调整后的净现值44755（元）因为C方案调整后的净现值最大，所以应当选择C方案。 2 （1） 新增长期借款不超过40 000万元时的资金成本 6%（133%）4.02% 新增长期借款超过40 000万元的资金成本 9%（133%）6.03% 增发普通股不超过120 000万元时的成本 220（14%） 5% 15.42% 增发普通股超过120 000万元时的成本 216（14%） 5% 18.02% （2）第一个筹资总额分界点 40 00040% 100 000（万元） 第二个筹资总额分界点 120 00060% 200 000（万元） （3）2006年A公司最大筹资额 100 00040% 250 000（万元） 或： 2006年A公司最大筹资额100 000100 0006040 250 000（万元） （4）编制的资金边际成本计算表如下： 边际成本计算表 序号 筹资总额的范围（万元） 筹资方式 目标资金结构 个别资金成本 资金边际成本 1 0100 000（0.5分） 长期负债普通股 40%60% 4.02%15.42% 1.61%9.25% 第一个范围的资金成本 10.86% 2 100 000200 000（0.5分） 长期负债普通股 40%60% 6.03%15.42% 2.41%9.25% 第二个范围的资金成本 11.66% 3 200 000250 000（0.5分） 长期负债普通股 40%60% 6.03%18.02% 2.41%10.81% 第三个范围的资金成本 13.22% 或： 第一个筹资范围为0 100 000万元 第二个筹资范围为100 000 200 000万元 第三个筹资范围为200 000 250 000万元 第一个筹资范围内的资金边际成本40%4.02%60%15.42% 10.86% 第二个筹资范围内的资金边际成本40%6.03%60%15.42% 11.66% 第三个筹资范围内的资金边际成本40%6.0360%18.02% 13.22% （5）投资额180 000万元处于第二个筹资范围，资金边际成本为11.66% 应当进行投资 作业题4参考答案单选：1-5 D D C A A 6-10 A D B A B 11-15 D C B D B 16-20 B A C D B21-25 A D A C C多选：1ABCD 2 ABCD 3ABCD 4 AC 5 BCD6 ABD 7 ABCD 8 BCD 9 ABCD 10ABCD判断：1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 计算分析题：1 （1）2005年投资方案所需的自有资金额70060420（万元）2005年投资方案所需从外部借入的资金额70040280（万元）（2）2004年度应分配的现金股利净利润2005年投资方案所需的自有资金额900420480（万元）（3）2004年度应分配的现金股利上年分配的现金股利550（万元）可用于2005年投资的留存收益900550350（万元）2005年投资需要额外筹集的资金额700350350（万元）（4）该公司的股利支付率550/1000100552004年度应分配的现金股利55900495（万元）（5）因为公司只能从内部筹资，所以05年的投资需要从04年的净利润中留存700万元，所以2004年度应分配的现金股利900700200（万元）2 （1）后付等额租金方式下的每年等额租金额50000/（P/A,16%,5）15270（元）（2）后付等额租金方式下的5年租金终值15270（F/A,10%,5）93225（元）（3）先付等额租金方式下的每年等额租金额50000/（P/A,14%,4）112776（元）（4）先付等额租金方式下的5年租金终值12776（F/A,10%,5）85799（元）（5）因为先付等额租金方式下的5年租金终值小于后付等额租金方式下的5年租金终值，所以应当选择先付等额租金支付方式。3 （1）更新设备比继续使用旧设备增加的投资额285 000-80 000=205 000（万元） （2）因更新设备而每年增加的折旧（205000-5000）/540000 （元） （3）经营期每年因营业利润增加而导致的所得税变动额10 00033%=3 300（元） （4）经营期每年因营业利润增加而增加的净利润10 000（1-33%）=6 700（元） （5）因旧设备提前报废发生的处理固定资产净损失91 000-80 000=11 000（元） （6）因旧设备提前报废发生净损失而抵减的所得税额11 00033%=3 630（元） （7）NCF0=-205 000（元） （8）NCF1=6 700+40 000+3 630=50 330（元） （9）NCF24=6 700+40 000=46 700（元） （10）NCF546 7005 00051 700（元） 4 （1）A材料的经济进货批量245 00018020 900（件） （2）A材料年度最佳进货批数45 000900 50（次） （3）A材料的相关进货成本501809 000（元） （4）A材料的相关存储成本9002 209 000（元） （5）A材料经济进货批量平均占用资金2409002 108 000（元） 综合题：1 （1）变动资产销售百分比（3009001800）/600050%变动负债销售百分比（300600）/600015%2005年需要增加的营运资金额600025%（50%15%）525（万元）（2）2005年需要增加对外筹集的资金额5252001006000（125%）10%（150%）450（万元）（3）2005年末的流动资产（3009001800）（125%）3750（万元）2005年末的流动资负债（300600）（125%）1125（万元）2005年末的资产总额5400200100（3009001800）25%6450（万元）（上式中“200100”是指长期资产的增加额；“（3009001800）25%”是指流动资产的增加额）因为题目中说明企业需要增加对外筹集的资金由投资者增加投入解决，所以长期负债不变，即2005年末的负债总额270011253825（万元）2005年末的所有者权益总额资产总额负债总额645038252625（万元）（4）05年的速动比率速动资产/流动负债100%（300900）（125%）/（300600）（125%）100%133.33%05年的产权比率负债总额/所有者权益总额100%3825/2625100%145.71%（5）05年初的流动资产30090018003000（万元）05年的流动资产周转次数6000（125%）/（30003750）/22.22（次）05年的总资产周转次数6000（125%）/（54006450）/21.27（次）（6）2005年的净资产收益率6000（125%）10%/（12006002625）/2100%33.90%（7）2005年的资本积累率（26251800）/1800100%45.83%2005年的总资产增长率（64505400）/5400100%19.44%2 (1)甲公司的债券价值 =1000(P/F,6%,5)+10008%(P/A,6%,5) =1084.29(元)(1分) 因为：发行价格10416% 下面用7%再测试一次，其现值计算如下： P=10008%(P/A,7%,5)+ 1000(P/F,7%,5) =10008%4.1+10000.7130 =1041(元) 计算数据为1041元，等于债券发行价格，说明甲债券收益率为7%。（2分） (2)乙公司债券的价值 =(1000+10008%5) (P/F,6%,5) =(1000+10008%5)0.7473 =1046.22(元)(1分) 因为：发行价格1050债券价值1046.22元 所以：乙债券收益率6% 下面用5%再测试一次，其现值计算如下： P=(1000+10008%5) (P/F,5%,5) =(1000+10008%5)0.7853 =1096.90(元) 因为：发行价格1050元债券价值1096.90元 所以：5%乙债券收益率6%(1分) 应用内插法： 乙债券收益率=5%+(1096.90-1050)/(1096.90-1046.22) (6%-5%)=5.93%(1分) 或 乙债券收益率=6%-(1050-1046.22)/(1096.90-1046.22) (6%-5%)=5.93%(1分) （3）丙公司债券的价值P =1000(P/F,6%,5) =10000.7473 =747.3(元)(1分) (4）因为：甲公司债券收益率高于A公司的必要收益率，发行价格低于债券价值 所以：甲公司债券具有投资价值（0.5分） 因为：乙公司债券收益率低于A公司的必要收益率，发行价格高于债券价值 所以：乙公司债券不具有投资价值（0.5分） 因为：丙公司债券的发行价格高于债券价值 所以：丙公司债券不具备投资价值（0.5分） 决策结论：A公司应当选择购买甲公司债券的方案（0.5分） （5）A公司的投资收益率=(1050-1041+10008%1)/1041=8.55%(1分) 说明：如果第（1）步骤直接用7%测算，并得出正确结果，亦可得分。 作业题5参考答案：一、1-5CBCCA 6-10CCABA 10-15AADBC 16-20CBCCA 21-25DADAC二、1.BCD2.ABC3.ABCD4.CD5.ACD6.BCD7.AC8.ABCD9.ABD10.AB三、1.2.3.4.5.6.7.8.9.10.四、1.（1）更新设备比继续使用旧设备增加的投资额285000-80000=205000（万元）（2）更新设备而每年增加的折旧（元）（3）每年因营业利润增加而导致的所得税变动额1000033%=3300（元）（4）每年因营业利润增加而增加的净利润10000（1-33%）=6700（元）（5）因旧设备提前报废发生净损失91000-80000=11000（元）（6）因旧设备提前报废发生净损失而抵减的所得税额1100033%=3630（元）（7）NCF0=-205000（元）（8）NCF1=6700+4000+3630=14330（元）（9）NCF24=6700+4000=10700（元）（10）NCF510700500015700（元）2.（1）直接收益率（2）根据1100100010%（P/A,i,5）1000（P/F,i,5）测试i=8%,100010%（P/A,8%,5）1000（P/F,8%,5）1003.992710000.68061079.87i=7%,100010%（P/A,7%,5）1000（P/F,7%，5）1004.1002+10000.71301123.2i=7%+（8%7）7.54%由（2）得到期收益率i=7.54%，低于市场利率8%，所以甲企业不应当继续持有A公司债券。（3）由1100=得R=13.64%3. （1）现销与赊销比例为1：4，所以现销额赊销额/4，即赊销额赊销额/44500，所以赊销额3600（万元）（2）应收账款的平均余额日赊销额平均收账天数3600/36060600（万元）（3）维持赊销业务所需要的资金额应收账款的平均余额变动成本率60050300（万元）（4）应收账款的机会成本维持赊销业务所需要的资金资金成本率3001030（万元）（5）应收账款的平均余额日赊销额平均收账天数3600/360平均收账天数400，所以平均收账天数40（天）。4.（1）2005年投资方案所需的自有资金额70060420（万元）2005年投资方案所需从外部借入的资金额70040280（万元）（2）2004年度应分配的现金股利净利润2005年投资方案所需的自有资金额900420480（万元）（3）2004年度应分配的现金股利上年分配的现金股利550（万元）可用于2005年投资的留存收益900550350（万元）2005年投资需要额外筹集的资金额700350350（万元）（4）该公司的股利支付率550/1000100552004年度应分配的现金股利55900495（万元）（5）因为公司只能从内部筹资，所以05年的投资需要从04年的净利润中留存700万元，所以2004年度应分配的现金股利900700200（万元）五、1.(1)该公司股票的系数=1.5(2)该公司股票的必要收益率=5%+1.5(8%-5%)=9.5%(3)甲项目的预期收益率=0.4(-5%)+0.212%+0.417%=7.2%(4)乙项目的内部收益率(IRR-14%)/4.9468=(15%-14%)(4.9468+7.4202)IRR=14.4%(5)甲方案预期收益率为7.2%低于股票必要投资收益率为9.5%,应该放弃甲方案投资。乙方案内部收益率14.4%高于股票必要投资收益率9.5%选择乙方案投资。(6)A方案资金成本=12%(1-33)=8.04% B方案资金成本=10.5%+2.1%=12.6%(7)A、B两个筹资方案的经济合理性分析A方案的资金成本8.04%乙项目内部收益率14.4%B方案的资金成本12.6%乙项目内部收益率14.4%所以两个方案在经济上都是合理的。(8)再筹资后该公司的综合资金成本:A方案筹资后的资金综合成本=10.5%4000/12000+(8%6000/12000+12%2000/12000)(1-33%)7.52%B方案筹资后的资金综合成本=(10.5%+2.1%)(4000+2000)/12000+8