财务管理选择题(网络版).docx

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第一章财务管理总论
【例题1】财务管理是组织企业财务活动,处理各方面财务关系的一项( ) .
A 人文管理工作 B社会管理工作
C 物质管理工作 D 价值管理工作
答案:D
【例题2】下列经济行为中,属于企业财务活动的有( ).
A.资金营运活动 B.利润分配活动
C.筹集资金活动 D.投资活动
答案:A,B,C,D
【例题3】下列各项中,属于筹资决策必须考虑的因素有( ).
A.取得资金的渠道 B.取得资金的方式
C.取得资金的总规模 D.取得资金的成本与风险
答案:ABCD
【例题4】下列各项中,属于企业筹资引起的财务活动有().
A.偿还借款
B.购买国库券
C.支付利息
D.利用商业信用
答案:AC
【例题5】下列各项经济活动中,属于企业狭义投资的是().
A购买设备.
B.购买零部件
C.购买专利权
D.购买国库券
答案:D
【例题6】在财务管理中,企业将所筹集到的资金投入使用的过程被称为( ).
A.广义投资 B.狭义投资
C.对外投资 D.间接投资
答案:A
【例题7】下列各项中,属于企业资金营运活动的有( ).
A.采购原材料 B.销售商品
C.购买国库券 D.支付利息
答案;A,B
[例题8].企业分配活动有广义和狭义之分,广义的利润分配是指( )
对企业销售收入和销售成本分配
利润分配
工资分配
各种收入的分派,分割过程
答案:D
【例题9】民营企业与政府之间的财务关系体现为一种( )
A.投资与受资关系
B.强制和无偿的分配关系
C.企业与所有者之间关系
D.企业与债权人之间的关系
答案:B
【例10】在下列经济活动中,能够体现企业与所有者之间财务关系的是( )
企业向职工支付工资
企业向其他企业支付货款
企业向国家税务机关缴纳税款
国有企业向国有资产投资公司支付股利
答案:D
【例题11】假定甲公司向乙公司赊销产品,并持有丙公司债券和丁公司的股票,且向戊公司支付公司债利息.假定不考虑其他条件,从甲公司的角度看,下列各项中属于本企业与债权人之间财务关系的是( ). (职称考试2006年)
A.甲公司与乙公司之间的关系 B.甲公司与丙公司之间的关系
C.甲公司与丁公司之间的关系 D.甲公司与戊公司之间的关系
答案:D
【例题12】. 在下列各项中,从甲公司的角度看,能够形成"本企业与债务人之间财务关系"的业务是( ). (职称考试2007年)
A.甲公司购买乙公司发行的债券 B.甲公司归还所欠丙公司的货款
C.甲公司从丁公司赊购产品 D.甲公司向戊公司支付利息
答案:A
【例题13】甲企业将资金投资购买以企业债券,这样对于甲来说,会形成( )
企业与受资人之间的关系
企业与债务人的关系
企业与债权人的关系
企业与所有者的关系
答案:B
【例题14】企业实施了一项狭义的"资金分配"活动,由此而形成的财务关系是( ).
A.企业与所有者之间的财务关系 B.企业与受资者之间的财务关系
C.企业与债务人之间的财务关系 D.企业与供应商之间的财务关系
答案:A
【例题15】由企业筹资活动引起的财务关系主要有( ).
A.企业与所有者之间的财务关系
B.企业与债务人之间的财务关系
C.企业与债权人之间的财务关系
D.企业与受资者之间的财务关系
答案:A,C
第二节 财务管理的环境
【例题1】财务管理环境是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用( )
企业各种外部条件的统称.
企业各种内部条件的统称
企业各种金融条件的统称
企业内外各种条件的统称
答案:D
解析:财务管理环境又称理财环境,是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业内外各种条件的统称.
【例题2】一般来讲,流动性高的金融资产具有的特点是( ).
A.收益率高 B.市场风险小
C.违约风险大 D.变现力风险大
答案:B
【例题3】下列有关货币市场表述正确的是( )
A,货币市场也称为短期金融市场,它交易的对象具有较强的货币性
B,也称为资本市场,其收益较高而流动性较差
C,资金借贷量大
D,交易的目的主要是满足短期资金周转的需要
答案:A,D
【例题4】在多种利率并存的条件下起决定作用的利率称为( )
法定利率
基准利率
套算利率
市场利率
答案:B.
【例题5】依照利率之间的变动关系,利率可分为( ).
A.固定利率和浮动利率 B.市场利率和法定利率
C.名义利率和实际利率 D.基准利率和套算利率
答案:D
【例题6】 在没有通货膨胀的条件下,纯利率是指( ).(职称考试2005年)
A. 投资期望收益率 B. 银行贷款基准利率
C. 社会实际平均收益率 D. 没有风险的平均利润率
答案:D
[例题7].下列各项因素中,能够影响无风险报酬率的有( ).(2006年)
A.平均资金利润率 B.资金供求关系
C.国家宏观调控 D.预期通货膨胀率
【答案】ABCD
[例题8]已知短期国库券利率为4%,纯利率为2.5%,市场利率为7%,则风险收益率和通货膨胀补偿率分别为( ).
A.3%和1.5%
B.1.5%和4.5%
C.-1%和6.5%
D.4%和1.5%
答案:A
第三节 财务管理的目标
【例题1】每股利润最大化作为财务管理目标,其优点是().
A.考虑了资金的时间价值
B.考虑了投资的风险价值
C.有利于企业克服短期行为
D.反映了投入资本与收益的对比关系
答案:D
【例题2】 在股东投资资本不变的前提下,下列各项财务指标中,最能够反映上市公司财务管理目标实现程度的是( ).
A.扣除非经常性损益后的每股收益 B.每股净资产
C.每股市价 D.每股股利
【答案】C
【例题3】下列有关增加股东财富的表述中,正确的是( ).
A.收入是增加股东财富的因素,成本费用是减少股东财富的因素
B.股东财富的增加可以用股东权益的市场价值来衡量
C.多余现金用于再投资有利于增加股东财富
D.提高股利支付率,有助于增加股东财富
【答案】A
【例题4】为确保企业财务目标的实现,下列各项中,可用于协调所有者与经营者矛盾的措施有( )(职称考试2004年)
A.所有者解聘经营者 B. 所有者向企业派遣财务总监
C. 所有者给经营者以"绩效股" D. 所有者给经营者以"股票期权"
【答案】ABCD
【例5】下列各项中,可用来协调公司债权人与所有者矛盾的方法有( ).
A.规定借款用途 B.规定借款的信用条件
C.要求提供借款担保 D.收回借款或不再借款
【答案】ABCD
【解析】本题的考点是财务管理目标的协调.协调公司债权人与所有者矛盾的方法有限制性借债(即A,B,C)和收回借款或不再借款(即D).
第四节财务管理的假设和原则
[例题1]根据砝码的资本市场的分类,在下列哪种市场下可以利用内幕信息获利( )
A. 弱式有效市场 B. 半弱式有效市场 C. 半强式有效市场 D. 强式有效市场
答案:AC
解析:美国学者法玛(Fama)将有效市场划分为三类,没有B.强式有效市场是指证券价格完全地反映一切公开的和非公开的信息.投资者即使掌握内幕信息也无法获得额外盈利.
2.假设市场是完全有效的,基于市场有效假设可以得出的结论有( ).
A.在证券市场上,购买和出售金融工具的交易的净现值等于零
B.股票的市价等于股票的内在价值
C.账面利润始终决定着公司股票价格
D.财务管理目标是股东财富最大化
【答案】AB
3.如果资本市场是完全有效的,下列表述中正确的有( ).
A.股价可以综合反映公司的业绩
B.运用会计方法改善公司业绩可以提高股价
C.公司的财务决策会影响股价的波动
D.投资者只能获得与投资风险相称的报酬
【答案】ACD
[例题4]理财主体是指财务管理为之服务的特定单位,通常是指具有下列哪些特性的经济实体( )
能够自主地进行融资,投资,分配等一系列财务活动
根据目标来规划自己的行动
主要运用价值手段进行活动
有自己所能控制的资金
答案:ABCD
【例题5】以下理财原则中,属于有关竞争环境的原则包括( ).
A.自利行为原则 B.双方交易原则
C.信号传递原则 D.比较优势原则
答案:ABC
【例题6】.在下列关于财务管理"引导原则"的说法中,错误的是( ).(2002年)
A.引导原则只在信息不充分或成本过高,以及理解力有局限时采用
B.引导原则有可能使你模仿别人的错误
C.引导原则可以帮助你用较低的成本找到最好的方案
D.引导原则体现了"相信大多数"的思想
【答案】C
[例题7]下列关于"引导原则"的表述中,正确的有( ).
A.应用该原则可能帮助你找到一个最好的方案,也可能使你遇上一个最坏的方案
B.应用该原则可能不能帮助你找到一个最好的方案,但不会使你遇上一个最坏的方案
C.应用该原则的原因之一是寻找最优方案的成本太高
D.在财务分析中使用行业标准比率,是该原则的应用之一
【答案】BCD
【例题8】.下列行为中属于自利行为原则应用的有( )
A.为防止经营者因自身利益而背离股东目标,股东往往对经营者同时采取监督与激励两种办法
B. 在确定费用中心的费用预算时,可以考察同行业类似职能的支出水平
C.早收晚付
D.人尽其才,物尽其用
【答案】A
[例题9]下列关于"有价值创意原则"的表述中,错误的是( ).(2003年)
A.任何一项创新的优势都是暂时的
B.新的创意可能会减少现有项目的价值或者使它变得毫无意义
C.金融资产投资活动是"有价值创意原则"的主要应用领域
D.成功的筹资很少能使企业取得非凡的获利能力
【答案】C
【例题10】对一项房地产进行估价时,如果系统的估价方法成本过高,可以观察近期类似房地产买卖双方的交易价格,将其作为估价的基础,这是根据 ( )
A. 财务管理的双方交易原则
B. 财务管理的引导原则
C. 财务管理的市场估价原则
D. 财务管理的风险——报酬权衡原则
【答案】B
第五节 财务管理的环节
【例题】财务管理的核心工作环节为( )
财务预测
财务决策
财务预算
财务控制
答案;B
第二章 财务分析
【例1】在下列财务分析主体中,必须对企业营运能力,偿债能力,盈利能力及发展能力的全部信息予以详尽了解和掌握的是( ).
A.短期投资者 B.企业债权人
C.企业经营者 D.税务机关
答案:C
解析:为满足不同利益主体的需要,协调各方面的利益关系,企业经营者必须对企业经营理财的各个方面,包括营运能力,偿债能力,盈利能力及发展能力的全部信息予以详尽地了解和掌握.
二,财务分析的内容
1.偿债能力分析;2.运营能力分析;3.获利能力分析;4.发展能力分析
【例2】财务报表是财务分析的主要依据,财务报表数据的局限性决定了财务分析与评价的局限性.具体表现为( ).
A.缺乏独立性 B.存在滞后性
C.缺乏可靠性 D.缺乏可比性
答案:BCD
第二节 财务分析的方法
【例题1】在财务分析中,将通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标,以说明企业财务状况或经营成果变动趋势的方法称为( )
水平分析法
比率分析法
因素分析法
环比分析法
答案:A
【例题2】下列指标中,属于效率比率的是( ).
A.流动比率 B.资本利润率
C.资产负债率
D.流动资产占全部资产的比重
答案:B
第三节 财务指标分析
【例1】下列各项中,不属于速动资产的是( ).
A.应收账款 B.其他流动资产 C.应收票据 D.货币资金
答案:B
【例2】在下列各项指标中,能够从动态角度反映企业偿债能力的是( )
A.现金流动负债比率 B.资产负债率
C.流动比率 D.速动比率
答案:A
【例题3】下列哪些状态会显示企业短期偿债能力较弱,财务状况不稳定.( )
非流动资产超过长期资本
流动资产超过流动负债
营运资本为负数
流动负债超过流动资产
【答案】ACD
【例4】.如果流动比率过高,意味着企业存在以下几种可能( ).
A.存在闲置现金
B.存在存货积压
C.应收账款周转缓慢
D.偿债能力很差
答案:A,B,C
【例5】企业大量增加速动资产可能导致的结果是().
A.减少资金的机会成本
B.增加资金的机会成本
C.增加财务风险
D.提高流动资产的收益率
答案:B
【例6】某公司当年的税后经营利润很多,却不能偿还到期债务.为查清其原因,应检查的财务比率包括( ).
A.资产负债率 B.流动比率
C.存货周转率 D.应收账款周转率
E.已获利息倍数
答案:BCD
【例题7】下列会增强企业短期偿债能力但在报表上不会反映的是( )
建造合同中约定的分阶段付款
准备很快变现的房产
企业预收的货款
和银行签定的周转信贷协议
答案:BD
【例题8】权益乘数的高低取决于企业的资金结构,权益乘数越高( )
资产负债率越高
财务风险越大
财务杠杆作用度越大
产权比率越低
答案:ABC
【例题9】下列财务比率中,最能反映企业举债能力的是( ).
A.资产负债率
B.经营现金净流量与到期债务比
C.经营现金净流量与流动负债比
D.经营现金净流量与债务总额比
答案:D
例题10.影响企业长期偿债能力的资产负债报表外的因素有( )
A.为他人提供的经济担保
B.未决诉讼案件
C.售出产品可能发生的质量事故赔偿
D.融资租赁方式租入固定资产
[答案]ABC
【例11】某公司2004年度营业收入净额为6000万元.年初应收账款余额为300万元,年末应收账款余额为500万元,坏账准备按应收账款余额10%提取.每年按360天计算,则该公司应收账款周转天数为( )天.(2005年)
A.15 B.17
C.22 D.24
答案:D
【例12.】一般而言,企业存货需要量与下列哪些因素的变动成正比( )
企业生产的规模
企业销售的规模
存货周转一次所需天数
存货周转次数
答案:ABC
【例题13】某企业2008年资产总额为1200万元,资产减值准备余额为50万元,应提未提和应摊未摊的潜亏挂账为120万元,未处理资产损失为60万元,则该企业的不良资产比率为( )
A.19.17% B.18.4% C.14.17% D.13.6%
答案:B
【例题14】某企业总资产周转天数比上年增加25天,若流动资产周转天数比上年减少10天,则非流动资产周转天数与上年相比( )
延长35天
延长15天
缩短15天
缩短5天
答案:A
【例题15】用于评价企业盈利能力的总资产报酬率指标中的"报酬"是指( ).
A.息税前利润 B.营业利润
C.利润总额 D.净利润
答案:A
【例题19】甲公司2006年初发行在外普通股股数10000万股,2006年3月1日新发行4500万股,12月1日回购1500万股,2006年实现净利润5000万元,则基本每股收益( ).
A.0.26 B,0.34 C.0.46 D.0.37
解析:普通股加权平均数=10000+4500×-1500×=13625(股)
基本每股收益=5000/13625=0.37元
【例题20】企业计算稀释每股收益时,应当考虑的稀释性潜在的普通股包括( ).
A.股票期权 B.认股权证 C.可转换公司债券 D.不可转换公司债券
答案:ABC
【例题21】市盈率是评价上市公司盈利能力的指标,下列表述正确的有( )
市盈率越高,意味着期望的未来收益较之于当前报告收益就越高
市盈率高意味着投资者对该公司的发展前景看好,愿意出较高的价格购买该公司股票
成长性较好的高科技公司股票的市盈率通常要高一些
市盈率过高,意味者这种股票具有较高的投资风险
答案:ABCD
【例题22】盈余现金保障倍数是用来衡量收益质量的指标,以下表述正确的有( )
A. 盈余现金保障倍数=经营现金净流量÷净利润
B. 盈余现金保障倍数=净利润÷经营现金净流量
C. 盈余现金保障倍数=现金净流量÷净利润
D. 一般来说,当企业当期净利润大于0时,盈余现金保障倍数应当大于1
答案:AD
【例题23】某企业2008年初与年末所有者权益分别为400万元和500万元,则资本积累率为( ).
17% B.83% C.120% D.25%
答案:D
【例题24】在下列各项指标中,其算式的分子,分母均使用本年数据的是( ).
A.资本保值增值率 B.技术投入比率 C.总资产增长率 D.资本积累率
答案:B
【例题25】某企业2003年营业收入净额为36000万元,流动资产平均余额为4000万元,固定资产平均余额为8000万元.假定没有其他资产,则该企业2003年的总资产周转率为( )次.
A. 3.0 B. 3.4
C. 2.9 D. 3.2
答案:A
【例题26】. 如果流动负债小于流动资产,则期末以现金偿付一笔短期借款所导致的结果是( ).
A. 营运资金减少 B. 营运资金增加
C. 流动比率降低 D. 流动比率提高
答案:D
【例题27】.下列各项中,可能导致企业资产负债率变化的经济业务是().
A.收回应收账款
B.用现金购买债券
C.接受所有者投资转入的固定资产
D.以固定资产对外投资(按账面价值作价)
答案: C
【例题28】.产权比率与权益乘数的关系是( ).
A.产权比率×权益乘数= l
B.权益乘数=l/( l—产权比率)
C.权益乘数=( l十产权比率)/产权比率
D.权益乘数=l十产权比率
答案:D
【例题29】在下列关于资产负债率,权益乘数和产权比率之间关系的表达式中,正确的是( ).
A.资产负债率+权益乘数=产权比率
B.资产负债率-权益乘数=产权比率
C.资产负债率×权益乘数=产权比率
D.资产负债率÷权益乘数=产权比率
答案:C
第四节 财务综合分析
【例题30】一个健全有效的企业综合财务指标体系必须具备的基本要素包括( ).
A.指标数量多 B.指标要素齐全适当
C主辅指标功能匹配 D.满足多方信息需要
答案:BCD
【例题31】在杜邦财务分析体系中,综合性最强的财务比率是( )
A. 净资产收益率 B. 总资产净利率
C. 总资产周转率 D. 营业净利率
答案:A
【例题32】下列各项中,与净资产收益率密切相关的有( ).
A. 营业净利率 B. 总资产周转率
C. 总资产增长率 D. 权益乘数
答案:ABD
【例题33】 由杜邦财务分析体系可知,当其他条件不变时( )
净资产收益率等于资产净利率乘以权益乘数
企业的负债程度越高,净资产收益率就越大
资产净利率等于营业净利率乘以资产周转率
企业的负债程度越低,净资产收益率就越大
【答案】AC
【解析】只有当净经营资产利润率高于税后利息率,提高负债比重,净资产收益率才能提高.
第三章 资金时间价值与风险分析
【例题1】甲某拟存人一笔资金以备三年后使用.假定银行三年期存款年利率为5%,甲某三年后需用的资金总额为34500元,则在单利计息情况下,目前需存人的资金为( )元.(职称考试2001年)
A.30000 B.29803.04
C.32857.14 D.31500
答案:A
解析:本题的考点是一次性款项单利现值的计算.
单利计算法下:P=S/(1+n×i)=34500/(1+3×5%)=30000元
【例题2】在利率和计息期相同的条件下,复利现值系数与复利终值系数( )
互为倒数
二者乘积为1
二者之和为1
二者互为反比率变动关系
【答案】ABD
【例题3】下列各项中,属于年金形式的项目有().
A.零存整取储蓄存款的整取额
B.定期定额支付的养老金
C.年投资回收额
D.偿债基金
答案:BCD
解析:选项A应该是零存整取储蓄存款的零存额.
【例题4】一定时期内每期期初等额收付的系列款项是( ).
A.预付年金 B.永续年金 C.递延年金 D.普通年金
答案:A
解析:本题的考点是年金的种类与含义.每期期初等额收付的系列款项是预付年金.
【例题5】某公司从本年度起每年年末存入银行一笔固定金额的款项,若按复利制用最简便算法计算第n年末可以从银行取出的本利和,则应选用的时间价值系数是( ).
A.复利终值系数 B.复利现值系数 C.普通年金终值系数 D.普通年金现值系数
答案:C
解析:因为本题中是每年年末存入银行一笔固定金额的款项,符合普通年金的形式,且要求计算第n年末可以从银行取出的本利和,实际上就是计算普通年金的终值,所以答案选择普通年金终值系数.
【例题6】普通年金终值系数的倒数称为( ).
A.复利终值系数 B.偿债基金系数
C.普通年金现值系数 D.投资回收系数
【答案】B
【例题7】在利率和计算期相同的条件下,以下公式中,正确的是( ).
A.普通年金终值系数×普通年金现值系数=1
B.普通年金终值系数×偿债基金系数=1
C.普通年金终值系数×投资回收系数=1
D.普通年金终值系数×预付年金现值系数=1
【答案】B
【例8】某企业拟建立一项基金,每年初投入100000元,若利率为10%,五年后该项基金本利和将为( ).
A.671560元 B.564100元
C.871600元 D.610500元
【答案】A
【例题10】已知(S/A,10%,9)=13.579,(S/A,10%,11)=18.531.则10年,10%的预付年金终值系数为(). (职称考试2003年)
A.17.531 B.15.937 C.14.579 D.12.579
答案:A
解析:预付年金终值系数与普通年金终值系数相比期数加1,系数减1,所以10年,10%的预付年金终值系数=18.531-1=17.531
【例题11】根据资金时间价值理论,在普通年金现值系数的基础上,期数减1,系数加1的计算结果,应当等于( )
A. 递延年金现值系数 B. 后付年金现值系数
C. 预付年金现值系数 D. 永续年金现值系数
答案:C
解析:本题的考点是系数之间的关系,在普通年金现值系数的基础上,期数减1,系数加1的计算结果为预付年金现值系数.
【例题12】递延年金具有如下特点( ).
A.年金的第一次支付发生在若干期之后
B.没有终值
C.年金的现值与递延期无关
D.年金的终值与递延期无关
E.现值系数是普通年金系数的倒数
【答案】AD
递延年金又称延期年金,是指第一次支付发生在第二期或第二期以后的年金,递延年金终值是指最后一次支付时的本利和,其计算方法与普通年金终值相同,只不过只考虑连续收支期罢了.
【例题13】有一项年金,前3年无流入,后5年每年年初流入500万元,假设年利率为10%,其现值为( )万元.(1999年)
A.1994.59 B.1565.68
C.1813.48 D.1423.21
【答案】B
【例题14】在下列各项中,无法计算出确切结果的是( ).
A.后付年金终值 B.预付年金终值
C递延年金终值 D.永续年金终值
答案:D
【例题15】某项永久性奖学金,每年计划颁发50000元奖金.若年复利率为8%,该奖学金的本金应为( )元.
A.40000 B.54000 C.62500 D.70000
答案:C
解析:本金=50000/8%=625000
【例题16】某公司拟于5年后一次还清所欠债务100000元,假定银行利息率为10%,5年10%的年金终值系数为6.1051,5年10%的年金现值系数为3.7908,则应从现在起每年末等额存入银行的偿债基金为( ).
A.16379.75 B.26379.66 C.379080 D.610510
答案:A
【例17】企业年初借得50000元贷款,10年期,年利率12%,每年末等额偿还.已知年金现值系数(P/A,12%,10)=5.6502,则每年应付金额为( )元.
A.8849 B.5000 C.6000 D.28251
答案: A
A=P÷(P/A,I,N)
=50000÷5.6502=8849
【例题18】某公司向银行借入23000元,借款期为9年,每年的还本付息额为4600元,则借款利率为( )
6.53% B.7.32% C.7.68% D.8.25%
答案:B
解析:本题的考点是利用插补法求利息率.据题意,P=23000,A=4600,N=9
答案:23000=4600×(P/A,i,9)
(P/A,i,9)=5
利率
系数
12%
5.3282
I
5
14%
4.9464
=
i=13.72%
【例题19】一项1000万元的借款,借款期3年,年利率为5%,若每年半年复利一次,年有效年利率会高出名义利率( ).
A.0.16%
B.0.25%
C. 0.06%
D. 0.05%
答案:C
解析: 已知:M = 2 r = 5%
根据有效年利率和名义利率之间关系式:

= (1+5%/2)2-1
= 5.06 %
有效年利率高出名义利率0.06%(5.06%一5%).
【例题20】某企业于年初存入银行10000元,假定年利息率为12%,每年复利两次.已知(S/P,6%,5)=1.3382,(S/P,6%,10)=1.7908,(S/P,12%,5)=1.7623,(S/P,12%,10)=3.1058,则第5年末的本利和为( )元.(职称考试2005年)
A. 13382 B. 17623
C. 17908 D. 31058
答案:C
解析:第5年末的本利和=10000×(S/P,6%,10)=17908(元).
【例题21】某人退休时有现金10万元,拟选择一项回报比较稳定的投资,希望每个季度能收入2000元补贴生活.那么,该项投资的有效年利率应为( ).(2001年)
A.2% B.8%
C.8.24% D.10.04%
【答案】C
【解析】本题为按季度的永续年金问题,由于永续年金现值P=A/i,所以i=A/P,季度报酬率=2000/100000=2%,有效年利率=(1+2%)4-1=8.24%.
【例题22】下列因素引起的风险中,投资者可以通过证券投资组合予以消减的是( ).
A.宏观经济状况变化
B.世界能源状况变化
C.发生经济危机
D.被投资企业出现经营失误
答案:D
解析:被投资企业出现经营失误属于公司特有风险,是可分散风险.
【例题23】下列各项中,不能通过证券组合分散的风险是().
A.非系统性风险 B.公司特别风险 C.可分散风险 D.市场风险
答案:D
解析:证券投资组合的风险包括非系统性风险和系统性风险.非系统性风险又叫可分散风险,可以通过投资组合分散掉,当股票种类足够多时,几乎能把所有的非系统性风险分散掉;系统性风险又称不可分散风险或市场风险,不能通过证券组合分散掉.
【例题24】在下列各种情况下,会给企业带来经营风险的有( ) (职称考试2004年)
A. 企业举债过度 B. 原材料价格发生变动
C. 企业产品更新换代周期过长 D. 企业产品的生产质量不稳定
答案:BCD
【解析】经营风险是指因生产经营方面的原因给企业盈利带来的不确定性.财务风险又称筹资风险,是指由于举债而给企业目标带来的可能影响.企业举债过度会给企业带来财务风险,而不是带来经营风险.
【例题25】假定某企业的权益资金与负债资金的比例为60:40,据此可断定该企业( ).
A.只存在经营风险 B.经营风险大于财务风险
C.经营风险小于财务风险 D.同时存在经营风险和财务风险
答案:D
解析:根据权益资金和负债资金的比例可以看出企业存在负债,所以存在财务风险;只要企业经营,就存在经营风险.但是无法根据权益资金和负债资金的比例判断出财务风险和经营风险谁大谁小.
【例题26】关于衡量投资方案风险的下列说法中正确的有( ).
A.预期报酬率的概率分布越窄,投资风险越小
B.预期报酬率的概率分布越窄,投资风险越大
C.预期报酬率的标准差越大,投资风险越大
D.预期报酬率的变化系数越大,投资风险越大
【答案】ACD
【解析】预期报酬率的概率分布越窄,投资风险越小,因此B不对.
【例题27】某企业面临甲,乙两个投资项目.经衡量,它们的预期报酬率相等,甲项目的标准差小于乙项目的标准差.对甲,乙项目可以做出的判断为( ).(2003年)
A.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目
B.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目
C.甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬
D.乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬
【答案】B
【解析】根据题意,乙项目的风险大于甲项目,风险就是预期结果的不确定性,风险不仅包括负面效应(即危险)的不确定性,也包括正面效应(即机会)的不确定性.高风险可能报酬也高,所以,乙项目的风险和报酬均可能高于甲项目.
【例题28】如果两个投资项目预期收益的标准差相同,而期望值不同,则这两个项目( ).
A.预期收益相同 B.变化系数相同
C.预期收益不同 D.未来风险报酬相同
答案: C
解析:期望值反映预计收益的平均化,所以期望值不同,反映预期收益不同,因此选C;但期望值不同的情况下,不能根据标准离差来比较风险大小,应依据变化系数大小衡量风险,所以B,D不对.
【例题29】利用标准差比较不同投资项目风险大小的前提条件是( ).
A.项目所属的行业相同
B.项目的预期报酬相同
C.项目的置信区间相同
D.项目的置信概率相同
【答案】B
【解析】标准差是绝对数指标,适宜于比较预期报酬相同的方案之间的风险大小.
【例题30】某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资,有甲,乙两个方案可供选择:已知甲方案净现值的期望值为1000万元,标准差为300万元;乙方案净现值的期望值为1200万元,标准差为330万元.下列结论中正确的是( ).
A.甲方案优于乙方案 B.甲方案的风险大于乙方案
C.甲方案的风险小于乙方案 D.无法评价甲乙方案的风险大小
【答案】B
【解析】当两个方案的期望值不同时,决策方案只能借助于变化系数这一相对数值.变化系数=标准离差/期望值,变化系数越大,风险越大;反之,变化系数越小,风险越小.甲方案变化系数=300/1000=30%;乙方案变化系数=330/1200=27.5%.显然甲方案的风险大于乙方案.
【例题31】下列各项中,能够衡量风险的指标有( ).
A.方差 B.标准差 C.期望值 D.变化系数
答案:ABD
解析:收益的期望值用来反映预计收益的平均化,不能直接用来衡量风险.
[例题32]下列有关风险表述正确的有( )
采用多角经营控制风险的唯一前提是所经营的各种商品和利润率存在负相关关系
对于多个投资方案而言,无论各方案的期望值是否相同,变化系数最大的方案一定是风险最大的方案
C.市场风险是影响所有资产的风险,因而不能被分散掉
D.不同股票的投资组合可以降低风险,包括全部股票的投资组合风险为零
【答案】BC
【解析】只要相关系数小于1,即彼此之间不是完全正相关,就可以分散风险,不一定必须是存在负相关关系,所以A错误;变化系数是相对数指标,无论各方案的期望值是否相同,变化系数最大的方案一定是风险最大的方案,所以B正确;风险分为系统风险和非系统风险两类,系统风险也称为市场风险,是不能通过证券持有的多样化来降低,股票的投资组合可以降低的风险只能是非系统风险,包括全部股票的投资组合,只能是非系统风险为零,但系统风险还存在,所以C正确,D错误.
【例题33】已知A证券收益率的标准差为0.2,B证券收益率的标准差为0.5,A,B两者之间收益率的协方差是0.06,则A,B两者之间收益率的相关系数为( )
A.0.1 B.0.2 C.0.25 D.0.6
答案:D
解析:=0.6
【例题34】已知某种证券收益率的标准差为0.2,当前的市场组合收益率的标准差为0.4,两者之间的相关系数为0.5,则两者之间的协方差是( ). (职称考试2007年)
A.0.04 B.0.16 C.0.25 D.1.00
答案:A
解析:个别资产与市场组合的协方差COV=相关系数×该资产的标准差×市场的标准差=0.5×0.2×0.4=0.04.
【例题35】如果不考虑通货膨胀因素,下列表述正确的有( )
投资报酬率就是资金时间价值和风险报酬率之和
资金的时间价值是无风险的最低报酬率
投资报酬率就是资金时间价值和风险报酬率之差
风险报酬率是投资报酬率超过资金时间价值的差额
答案:ABD
解析:资金时间价值量的规定性是没有风险,没有通货膨胀的社会平均资金利润率(纯利率),而财务管理中将纯利率与通货膨胀补贴率之和称为无风险报酬率,由于不考虑通货膨胀,所以资金时间价值是无风险的最低报酬率.
【例题36】关于投资者要求的投资报酬率,下列说法中正确的有( ).(1998年)
A.风险程度越高,要求的报酬率越低
B.无风险报酬率越高,要求的报酬率越高
C.无风险报酬率越低,要求的报酬率越高
D.风险程度,无风险报酬率越高,要求的报酬率越高
E.它是一种机会成本
【答案】BDE
【解析】本题考点:投资者要求的报酬率与风险关系.投资风险越高,要求的报酬率越高,无风险报酬率越高,也会要求投资报酬率越高;投资者要求的报酬率是一种机会成本.本题主要考查考生对风险和报酬基本关系的理解.
【例题37】某种股票的期望收益率为10%,其标准差为0.04,风险报酬斜率为30%,则该股票的风险报酬率为( ).
A. 40% B. 12%
C. 6% D. 3%
答案:B
解析:变化系数=标准离差/期望值=0.04/10%=0.4,风险收益率=风险报酬斜率×变化系数=0.4×30%=12%.
【例题38】某投资者选择资产的唯一标准是预期收益的大小,而不管风险状况如何,则该投资者属于( ).
A.风险爱好者 B.风险厌恶者 C.风险偏好者 D.风险中性者
答案:D
解析:风险中性者并不介意一项投机是否具有比较确定或者不那么确定的结果.他们只是根据预期的资金价值来选择投机,他们要使期望资