财务管理计算小结.doc

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财务管理计算小结
一、 筹资管理
1、 融资租赁
企业向租赁公司租入一台设备，价值500万元，合同约定租赁期满时残值5万元归租赁公司所有，租期从2012年1月1日到2017年1月1日，租费率为12%，若采用先付租金的方式，则平均每年支付的租金为（ ）万元。［（P/F，12%，5）=0.5674，（P/A，12%，4）=3.0373，（P/A，12%，5）=3.6048］
A.123.85 B.123.14
C.245.47 D.108.61
先付租金=[500-5×（P/F，12%，5）]/［（P/A，12%，4）+1］=（500-5×0.5674）/（3.0373+1）=123.14（万元）
或=[500-5×（P/F，12%，5）]/［（P/A，12%，5）×（1+12%）］=（500-5×0.5674）/4.0374=123.14（万元）。
2、 资金需要量预测
（1）因素分析法
ABC公司2011年资金平均占用额为500万元，经分析，其中不合理部分为20万元，预计2012年销售增长8%，但资金周转下降3%。则预测2012年资金需要量为（ ）万元。
A.533.95 B.556.62 C.502.85 D.523.8
2012年资金需要量=（500-20）×（1+8%）×（1+3%）=533.95（万元）。
（2）、销售百分比法
A公司2011年的经营性资产为680万元，经营性负债为260万元，销售收入为1200万元，经营性资产、经营性负债占销售收入的百分比不变，预计2012年销售增长率为10%，销售净利率为10%，股利支付率为75%，则2012年需要从外部市场筹集的资金为（ ）万元。
A.6 B.7
C.8 D.9
对外筹资资金需求量=敏感资产随着收入需增加的资金量-敏感负债随着收入增加的资金量-留存收益可以满足的资金量
2012年需要从外部市场筹集的资金=（680-260）×10%-1200×（1+10%）×10%×（1-75%）=9（万元）。
3、 资本成本的计算（筹资成本+占用成本（利息和股利））
K（资本成本率）=占用成本/拟筹总额（1-筹资费用率）
（1） 留存收益资本成本
目前，某公司普通股的市价为15元，筹资费用率为4%，本年发放现金股利每股0.3元，预期股利年增长率为10%，则该企业利用留存收益的资本成本为（ ）。
留存收益资本成本＝［0.3×（1＋10%）/15］＋10%＝12.2%
（2） 租赁的资本成本
F公司计划扩大生产规模，采用融资租赁方式租入生产线，该生产线价值3000000元，租期5年，租赁期满时预计残值250000元，归租赁公司，租赁合同约定每年租金750442元，则租赁的资本成本为（ ）。［（P/F，10%，5）=0.6209，（P/F，9%，5）=0.6499；（P/A，10%，5）=3.7908，（P/A，9%，5）=3.8897］
3000000-250000×（P/F，Kb，5）=750442×（P/A，Kb，5）
得：Kb=10%。

（3） 股票资本成本
A 某公司普通股目前的股价为20元/股，筹资费用率为4%，刚刚支付的每股股利为1元，已知该股票的资本成本率为9.42%，则该股票的股利年增长率为（ ）。
股票的资本成本率=D1/［P0（1-f）］+g
普通股资本成本=1×（1+g）/［20×（1-4%）］+g=9.42%
则，该股票的股利年增长率g=4%
B 资本资产定价模型k=Rf+β(Rm-Rf)
目前国库券收益率为5%，市场平均报酬率为10%，而该股票的β系数为1.2，那么该股票的资本成本为（ ）。Ks=Rf+β（Rm-Rf）=5%＋1.2×（10%－5%）=11%。
4、 杠杆效应
EBIT=收入-总成本
=p.q-b.q(变动成本)-F（固定成本）=M-F
M(边际贡献)=p.q-b.q=EBIT+F=收入*（1-变动成本率）
（1） 经营杠杆
DOL=息税前利润变动率/产销量变动率（收入变动率）
=基期边际贡献/基期息税前利润=M/M-F=EBIT+F/EBIT
（2） 财务杠杆
DFL( 财务杠杆系数)=每股收益变动率/息税前利润变动率=⊿EPS/EPS
⊿EBIT/EBIT
=EBIT/EBIT-I
预计某公司2012年的财务杠杆系数为1.2，2011年息税前利润为720万元，则2011年该公司的利息费用为（ ）万元。
1.2=720÷（720-I），则I=120（万元）。

（3） 总杠杆
DTL=每股收益变动率/业务量变动率=M/M-F-I
某企业2011年的销售额为5000万元，变动成本1800万元，固定经营成本1400万元，利息费用50万元，则2012年该企业的总杠杆系数为（ ）。
经营杠杆系数=（5000-1800）/（5000-1800-1400）=1.78；财务杠杆系数=（5000-1800-1400）/（5000-1800-1400-50）=1.03；则总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数=1.78×1.03=1.83。
下列措施中，可以降低企业经营风险的有（ ac ）。
A.增加产品销售量
B.降低利息费用
C.降低变动成本
D.提高固定成本水平

某公司经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为3，如果产销量增加1%，则下列说法不正确的有（ ad ）。
A.息税前利润将增加2%
B.息税前利润将增加3%
C.每股收益将增加3%
D.每股收益将增加6%
二、 投资管理
1、 原始投资的计算
项目总投资=原始投资+资本化利息
原始投资=建设投资+代垫流动资金投资
2、（1）某一流动项目资金需用额=该项目周转额（该项目用多少钱）/周转次数
某企业的年营业收入为1200万元，年经营成本为720万元，年销售费用为200万元，产成品最多周转次数为5次，则该企业产成品的需用额为（ ）万元。
产成品需用额==（720-200）/5=104（万元）
（2） 流动资金投资总额的估算
某项目预计投产第一年年初流动资产需用额为160万元，流动负债需用额为55万元，投产第二年年初流动资产需用额为300万元，流动负债需用额为140万元，则该项目流动资金投资总额为（ ）万元。
第一年所需流动资金=160-55=105（万元）
首次流动资金投资额=105-0=105（万元）
第二年所需流动资金=300-140=160（万元）
第二年流动资金投资额=本年流动资金需用额-上年流动资金需用额=160-105=55（万元）
流动资金投资合计=105+55=160（万元）

运营期某年净现金流量的计算=该年息税前利润+该年折旧+该年摊销+该年回收额-该年流动资金投资-该年维持的运营投资
3公司打算投资一个项目，预计该项目需固定资产投资1000万元（不需要安装，该资金均为自有资金），为该项目计划借款融资1000万元，年利率5%，到期还本付息。该项目可以持续5年。估计每年固定成本为（不含折旧）20万元，变动成本是每件60元。固定资产折旧采用直线法，折旧年限为10年，估计净残值为10万元。销售部门估计各年销售量均为5万件，该公司可以接受130元/件的价格，所得税税率为25%。则该项目第1年的经营净现金流量为（ ）万元。
年折旧=（1000-10）/10=99（万元）
年息税前利润=（130-60）×5-（99+20）=231（万元）
项目第1年的经营净现金流量=该年息税前利润×（1-T）+折旧=231×（1-25%）+99=272.25（万元）。
4、 内部收益率的计算
某投资方案，当折现率为12%时，其净现值为250元，当折现率为14%时，其净现值为-50元。该方案的内部收益率为（ ）。
内部收益率=12%+（14%-12%）×［250/（250+50）］=13.67%
第五章 营运资金管理
1、现金管理
随机模型R(回归线服从正太分布）
H(现金最高持有量)=3R(回归线)-2L(最低持有量)
公司的现金持有量一旦超过最高持有量要拿出H-R进行投资，
若低于最低持有量则，要拿出R-L进行变现
(1)某公司现金部经理决定采用随机模型进行现金余额管理，确定现金最低持有量7500元，现金余额的最优回归线为12000元，如果公司现有现金21700元，则应投资有价证券（ ）元。
本题的主要考核点是最佳现金持有量确定的随机模型。现金最高持有量=3×12000-2×7500=21000（元），所以，应投资有价证券=21700-12000=9700（元）。
(2) 鲍莫模式（相关总成本最低）见笔记本公式，手写记录
T总需求，B单位转换成本，i机会成本率
TC=1/2Q+TB/Q ,
2、 应收账款管理
（1）考虑信用政策的改变
乙公司主营A产品，该产品的单价为10元，变动成本率为60%。原有信用期为20天，全年销售10万件，现将信用期延长至45天，全年的销售量增至15万件，固定成本为20万元，则改变信用期后，乙公司的收益增加（ ）万元。
收益的增加=（15-10）×10×（1-60%）=20（万元）。
（2）信用期限
F公司2011年2月底的应收账款为119万元，信用条件为N/18，一月和二月的赊销收入分别为95万元和115万元，一个月按30天计算，则该公司应收账款的平均逾期天数为（ ）天。平均日销售额=（95+115）/60=3.5（万元），应收账款周转天数===34（天），平均逾期天数=34-18=16（天）。
3、 存货管理
经济批量模型-相关总成本最低（看笔记本，手写补充）

F企业全年需用某材料2400千克，每次订货成本为200元，每千克材料年储存成本6元，假设一年按360天计算，则相邻两次订货最佳的订货间隔期为（ ）天。

经济订货批量==400（千克）
最佳订货次数=2400÷400=6（次）
第六章 收益与分配管理

3、通过活动，使学生养成博览群书的好习惯。
B比率分析法和比较分析法不能测算出各因素的影响程度。√
C采用约当产量比例法，分配原材料费用与分配加工费用所用的完工率都是一致的。Ｘ
C采用直接分配法分配辅助生产费用时，应考虑各辅助生产车间之间相互提供产品或劳务的情况。错
C产品的实际生产成本包括废品损失和停工损失。√
C成本报表是对外报告的会计报表。×
C成本分析的首要程序是发现问题、分析原因。×
C成本会计的对象是指成本核算。×
C成本计算的辅助方法一般应与基本方法结合使用而不单独使用。√
C成本计算方法中的最基本的方法是分步法。X
D当车间生产多种产品时，“废品损失”、“停工损失”的借方余额，月末均直接记入该产品的产品成本
中。×
D定额法是为了简化成本计算而采用的一种成本计算方法。×
F“废品损失”账户月末没有余额。√
F废品损失是指在生产过程中发现和入库后发现的不可修复废品的生产成本和可修复废品的修复费用。Ｘ
F分步法的一个重要特点是各步骤之间要进行成本结转。(√)
G各月末在产品数量变化不大的产品，可不计算月末在产品成本。错
G工资费用就是成本项目。(×)
G归集在基本生产车间的制造费用最后均应分配计入产品成本中。对
J计算计时工资费用，应以考勤记录中的工作时间记录为依据。(√)
J简化的分批法就是不计算在产品成本的分批法。(×)
J简化分批法是不分批计算在产品成本的方法。对
J加班加点工资既可能是直接计人费用，又可能是间接计人费用。√
J接生产工艺过程的特点，工业企业的生产可分为大量生产、成批生产和单件生产三种，X
K可修复废品是指技术上可以修复使用的废品。错
K可修复废品是指经过修理可以使用，而不管修复费用在经济上是否合算的废品。Ｘ
P品种法只适用于大量大批的单步骤生产的企业。×
Q企业的制造费用一定要通过“制造费用”科目核算。Ｘ
Q企业职工的医药费、医务部门、职工浴室等部门职工的工资，均应通过“应付工资”科目核算。Ｘ
S生产车间耗用的材料，全部计入“直接材料”成本项目。Ｘ
S适应生产特点和管理要求，采用适当的成本计算方法，是成本核算的基础工作。(×)
W完工产品费用等于月初在产品费用加本月生产费用减月末在产品费用。对
Y“预提费用”可能出现借方余额，其性质属于资产，实际上是待摊费用。对
Y引起资产和负债同时减少的支出是费用性支出。X
Y以应付票据去偿付购买材料的费用，是成本性支出。X
Y原材料分工序一次投入与原材料在每道工序陆续投入，其完工率的计算方法是完全一致的。Ｘ
Y运用连环替代法进行分析，即使随意改变各构成因素的替换顺序，各因素的影响结果加总后仍等于指标的总差异，因此更换各因索替换顺序，不会影响分析的结果。(×)
Z在产品品种规格繁多的情况下，应该采用分类法计算产品成本。对
Z直接生产费用就是直接计人费用。X
Z逐步结转分步法也称为计列半成品分步法。√

A按年度计划分配率分配制造费用，“制造费用”账户月末(可能有月末余额/可能有借方余额/可能有贷方余额/可能无月末余额)。
A按年度计划分配率分配制造费用的方法适用于(季节性生产企业)

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