财务管理重点(1).doc

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第一章 总 论

一、财务管理目标包括哪几种？
（1）利润最大化 （2）股东财富最大化
（3）企业价值最大化 （4）相关者利益最大化
二、股东财富最大化目标的优缺点和企业价值的含义是什么？
优 点：①.考虑了风险因素。
②.在一定程度上能避免企业的短期行为。
③.对上市公司而言，比较容易量化，便于考核和奖惩。
缺 点：❶.只适用于上市公司，非上市公司难于应用。
❷.股份受从多因素影响，特别是企业外部的因素
❸.强调更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够。
企业价值：企业所有者权益和债权人权益的市场价值，或是企业所能创造的预计未来现金流量现值。
三、相关者利益最大化目标的优点是什么？
①.有利于企业长期稳定发展。
②.体现了合作共赢的价值理念。
③.多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体。
④.前瞻性和现实性的统一。
四、财务管理体制包括的形式及每种形式的概念和特点是什么？
1、集 权 型：
（1）概 念：企业对所属单位的所有财务管理决策都进行集中统一，各所属单位没有财务决策权，企业财务总部不但参与决策和执行决策，在特定情况下还直接参与各所属单位的执行过程。
（2）特 点：优点：①.企业内部可充分展现其一体化管理，降低资金成本和风险损失，使决策系统化、制度化得到有力的保障。
②.有利于企业内部优化配置资源，有利于实行内部调拔价格，有利于内部采取避税措施及防范汇率风险。
缺点：❶.集权过度会使各所属单位缺乏主动性、积极性，丧失活力。
❷.因决策程序相对复杂而失去适应市场的弹性，丧失市场机会。
2、分 权 型：
（1）概 念：企业将财务决策权与管理权安全下放到各所属单位，各所属单位只需对一些决策结果报请企业总部备案即可。
（2）特 点：优点：①.各所属单位负责人有权对影响经营成果的因素进行控制。
②.有利于针对本单位存在的问题及时作出有效决策。
③.有利于分散经营风险，促进所属单位人员及财务人员成长
缺点：各所属单位大都从本位利益出发安排财务活动，缺乏全局观念和整体意识，可能导致资金管理分散、资金成本增大、费用失控、利润分配无序。
3、集权与分权相结合型：
（1）概 念：实质就是集权下的分权，企业对各所属单位在所有重大问题的决策与处理上实行高度集权，各所属单位则对日常经营活动具有较大的自主权。
（2）特 点：①.制度上，统一的内部管理制度，明确财务权限及收益分配方法。
②.管理上，利用企业的各项优势，对部分权限集中管理。
③.经营上，充分调动各所属单位的生产经营积极性。
五、财务管理主要的外部环境有哪些？
1、经济环境：经济体制、经济周期、发展水平、宏观经济政策、通货膨胀
2、法律环境：企业组织形式、治理结构
3、金融环境：金融机构、金融工具、金融市场
4、技术环境：内部环境、外部环境
六、金融环境包括的内容及影响因素？
1、包括内容：金融机构、金融工具、金融市场
2、影响因素：流 动 性、风 险 性、收 益 性
七、基础工具和衍生工具包括的内容有哪些？
1、基础工具：货币、票据、债券、股票
2、衍生工具：远期合约、互换、掉期、资产支持证
八、货币市场与资本市场的概念、包括的内容和特点有哪些？
货币市场：1.概念：交易在一年内，主要以调节短期资金融通为目的的市场。
2.内容：拆借市场、票据市场、大额定期存单市场、短期债券市场
3.特点：（1）期限短，最长不超过1年。
（2）交易目的是解决短期资金周转。
（3）具有较强的“货币性”，流动性强、价格平稳、风险较小。
资本市场：1.概念：交易至少一年以上，主要以实现长期资本融通为目的的市场。
2.内容：债券市场、股票市场、融资租赁市场
3.特点：（1）融资期限长，至少1年以上。
（2）融资目的是解决长期投资性资本的需要，用于补充长期资本，扩大生产能力。
（3）资本借贷量大。
（4）收益较高，但风险也较大。
九、本教材财务管理包括的内容有哪些？
1、筹 资 2、投 资 3、营运资金（使用、收回）
4、成 本 5、收 入与分配管理
十、筹资、投资、营运活动的关注点有哪些？
1、筹 资 ：风 险、资本成本 [ 判断大小取决于比重(结构) ]
2、投 资 ：风 险、报 酬 率
3、营运活动：周转速度、提高使用效率

第二章 财务管理基础

一、货币时间价值的概念，系数之间的关系；名义利率与实际利率之间的关系；『复利现值、
普通年金现值、递延年金现值、资本回收』及利率内插法的计算；
1、货币时间价值：是指一定量货币资本在不同时点上的价值量的差额，来源于货币进入社会再生产过程后的价值增值，通常情况下它是无风险、无通货膨胀情况下的社会平均利润率。（关键字：无风险、无通货膨胀、平均资金利润率）
2、系数之间的关系：（1）互为倒数：①.普通现值 ←→ 普通终值
②.年金现值 ←→ 资本回收
③.年金终值 ←→ 偿债基金
（2）累加求和：❶.（ F/A，i，5 ）＝（ F/A，i，4 ）+（ F/P，i，4 ）
❷.（ P/A，i，5 ）＝（ P/A，i，4 ）+（ P/F，i，5 ）
（3）即付年金：①.即付年金现值 ←→ 普通年金现值：年数 - 1，系数 + 1
②.即付年金终值 ←→ 普通年金终值：年数 + 1，系数 - 1
3、名义利率与实际利率：实际利率 ＝（ 1 + 名义利率 / 次数 ）次数 －1

4、计算类综合范题，内插法计算年限，道理与计算利率一样。
【例】某企业准备投资一项目，建设期3年，每年末投入50万元的固定资产均为银行贷款，年利率8％，该固定资产使用寿命与生产期一致，第九年收回残值10万元；生产期每期末收益45万元。
< 要求 >：（1）第三年末归还银行的本利和 [ 年金终值 ]
（2）后六年末等额归还的本息 [ 资本回收 ]
（3）该项投资方案是否可行 [ 复利现值、年金现值、递延年金现值 ]
（4）若残值为“0”，收益全部偿还本息，多少年还清 [ 内插法 ]
（1）.50×（F/A，8％，3）＝ 162.32
（2）.50×（A/P，8％，6）×（F/A，8％，3）＝ 35.11
或：162.32 ×（A/P，8％，6）＝ 35.11
（3）.P投 ＝ 50×（P/A，8％，3）＝ 128.86
P收 ＝ 45×（P/A，8％，6）×（P/F，8％，3）＋ 10×（P/F，8％，9） ＝ 165.13 ＋ 5 ＝ 170.13
∵ 净现值 ＝ 170.13 - 128.86 ＝ 41.27 ∴ 该方案可行
（4）.162.32 ＝ 45×（P/A，8％，n） （P/A，8％，n）＝ 3.6071
经查表： 4年 3.3121
n 3.6071
5年 3.9927
（n - 4）/（5 - 4）＝（3.6071 – 3.3121）/（ 3.9927 – 3.3121）
n ＝ 4 ＋（3.6071 – 3.3121）/（ 3.9927 – 3.3121）×（5 - 4） ＝ 4.43 年

二、风险的概念、种类；非系统性风险的种类；
『预期收益率、标准离差、标准离差率、β系数、必要收益率』的计算；
1、风险的概念：企业在各项财务活动过程中，由于各种难以预料或无法控制的因素作用，使实际收益与预计收益发生背离，从而蒙受经济损失的可能性。
2、风险的种类：非系统性风险、系统性风险
3、非系统性风险种类：经营风险、财务风险
4、计算类综合范题，系老师押的所有重点类型题：
（1）【书P51页例2-31】某公司拟在现有的甲证券的基础上，从乙、丙两种证券中选择一种风险小的证券与甲证券组成一个证券组合，资金比例6：4，有关资料如下表所示：

可能的情况
乙证券在
各种可能情况下的收益率
丙证券在
各种可能情况下的收益率
0.5
20％
8％
0.3
10％
14％
0.2
-10％
12％
< 要求 >：①.分别计算乙、丙项目收益率的期望值；
②.分别计算乙、丙项目收益率标准差；
③.分别计算乙、丙项目标准离差率；
④.对以上结论而言，做为一名稳健的投资者请做出相应决策；
⑤.某人拥有资金10万，乙项目投资2万，丙项目投资8万，乙、丙相关系数0.7，计算乙、丙组合收益率，组合的标准差；

①.Χ₁ ＝ 20％ × 0.5 + 10％ × 0.3 +（-10％）×0.2 ＝ 11％
Χ₂ ＝ 8％ ×0.5 + 14％ × 0.3 + 12％ × 0.2 ＝ 10.6％
②.σ乙＝√（20％ - 11％）²×0.5 +（10％ - 11％）²×0.3 +（-10％ - 11％）²×0.2 ＝ 11.36％
σ丙＝√（8％ - 10.6％）²×0.5 +（14％ - 10.6％）²×0.3 +（12％ - 10.6％）²×0.2 ＝ 2.69％
③.Ⅴ乙 ＝ 11.36％ ÷ 11％ ＝ 1.03 Ⅴ丙 ＝ 2.69％ ÷ 10.6％ ＝ 0.25
④. ∵ 乙、丙项目收益率的期望值不等， 又∵ 丙项目的标准离差率小于乙项目，
∴ 做为一名稳健的投资者，应选择丙项目。
⑤.Χ组合 ＝ 11％ × 20％ + 10.6％ × 80％ ＝ 10.68％
σ组合 ＝√11.36％²×20％²+2×11.36％×2.69％×20％×80％×0.7+ 2.6％²×80％² ＝ 4.08％

（2）【书P52页例2-32】某公司现有两个投资项目可供选择，有关资料如下：

市场销售情况
概 率
甲项目的收益率
乙项目的收益率
很 好
0.2
30％
25％
一 般
0.4
15％
10％
很 差
0.4
-5％
5％

< 要求 >：①.计算甲项目预期收益率；
②.计算甲项目标准离差；
③.若资本定价模型成立，计算甲项目的β系数；
④.计算甲与市场的相关系数。
①.Χ甲 ＝ 30％ × 0.2 + 15％ × 0.4 +（-5％）× 0.4 ＝ 10％
②.σ甲 ＝√（30％ - 10％）²×0.2 +（15％ - 10％）²×0.4 +（-5％ - 10％）²×0.4 ＝ 13.42％
③.10％ ＝ 4％ + β甲 ×（ 12％ - 4％ ） β甲 ＝ 0.75
④.0.75 ＝ r甲,市场 × 13.42％ ÷ 6％ r甲,市场 ＝ 0.34

（3）、【练习册】P20页17题
已知：A、B两种证券投资组织。A证券的预期收益率为10%，方差是0.0144，投资比重为80%；B证券的预期收益率为18%，方差是0.04，投资比重为20%；A证券收益率与B证券收益率的协议方差是0.0048。
< 要求 >：①.计算下列指标：A、该证券投资组织的预期收益率
B、A证券、B证券的标准差及A证券与B证券的相关系数
C、该证券投资组合的标准差
②.当A证券与B证券的相关系数为0.5时，投资组合的标准方差为12.11%，结合①的计算结果回答以下问题：
A、相关系数的大小对投资组合收益率有没有影响？
B、相关系数的大小对投资组合风险有什么样的影响？

①.证券投资组合的预期收益率 ＝ 10％ × 80％ ＋ 18％ × 20％ ＝ 11.6％
A 证券的标准差 ＝√0.0144 ＝ 12％ B 证券的标准差 ＝√0.04 ＝ 20％
A证券与B证券的相关系数 ＝ 0.0048 ÷（ 0.12×0.2 ）＝ 0.2
证券投资组合的标准差
＝√12％²× 80％² + 2 × 12％ × 20％ × 20％ × 80％ × 0.2 + 20％²× 20％² ＝ 11.11％
或：＝√12％²× 80％² + 2 × 20％ × 80％ × 0.0048 + 20％²× 20％² ＝ 11.11％
②.相关系数的大小对投资组合收益率无影响；对投资组合风险有影响，相关系数越大投资组合的风险越大

（4）、【练习册】P20页18题
假设资本资产定价模型成立，< 要求 >：完成下列表格数值，并写出计算过程：

证券名称
预期收益率
标准差
与市场相关系数
β
无风险资产
0.025
0
0
0
市场组合资产
0.175
0.1
1
1
A 股 票
0.22
0.2
0.65
1.3
B 股 票
0.16
0.15
0.6
0.9
C 股 票
0.31
0.95
0.2
1.9
①. 无风险资产标准差、相关系数、β值根据定义均为0
②. 市场组合与市场组合相关系数、β值根据定义均为1
③. A 股票：0.22 ＝ 无风险资产报酬率 ＋ 1.3×（ 市场组合报酬率 － 无风险资产报酬率 ）
B 股票：0.16 ＝ 无风险资产报酬率 ＋ 0.9×（ 市场组合报酬率 － 无风险资产报酬率 ）
求得：无风险资产报酬率为0.025，市场组合报酬率为0.175
④. A 股票：1.3 ＝ 0.65 ×（ 标准差÷0.1 ） 标准差 ＝ 0.2
⑤. B 股票：0.9 ＝ 相关系数 ×0.6÷ 0.1 相关系数 ＝ 0.6
⑥. C股票：0.31 ＝ 0.025 ＋ β×（ 0.175 － 0.025 ） β＝ 1.9
1.9 ＝ 0.2 × 标准差 ÷ 0.1 标准差 ＝ 0.95
三、风险对策包括的内容；
1、规避风险 2、减少风险 3、转移风险 4、接受风险
四、风险偏好包括的内容；
1、风险回避者 2、风险追求者 3、风险中立者
五、相关系数大小对组合标准差的影响；
1、当ra,b ＝ 1时，σa,b达到最大：❶.完全正相关，它们的收益率变化方向和变化幅度完全相同
❷.资产的风险完全不能抵销。
2、当ra,b ＝-1时，σa,b达到最小：❶.完全正负关，它们的收益率变化方向和变化幅度完全相反
❷.资产的风险可以充分相互抵销，甚至完全消除。
3、当-1＜ra,b ＜1时，0＜σa,b＜（W₁σ₁+W₂σ₂）
六、成本习性的概念；固定成本的概念、特点、种类；变动成本的概念、特点、种类；总成本习性模型；
1、成本习性：（成本性态）指成本的变动与产量或销售量之间的依存关系。
2、固定成本：⑴、概念：总额在一定时期及一定业务量范围内，随产销量变化而固定不变的成本。
⑵、特点：①.总额不因业务量的变动而变动；
②.单位固定成本会与业务量的增减呈反向变动。
⑶、种类：约束性固定成本、酌量性固定成本
3、变动成本：❶、概念：随业务量的变动而成正比例变动的成本。
❷、特点：①.总额因业务量的变动而成正比例变动；
②.单位变动成本不变。
❸、种类：技术性变动成本、酌量性变动成本
4、总成本习性模型：
总成本 ＝ 固定成本总额 ＋ 单位变动成本 × 业务量 ——→ [ 本书多指销售收入 ]
y ＝ a ＋ bx

第三章 预算管理

一、固定预算的概念、缺点、适用范围，弹性预算的概念、优点、适用范围；成本费用弹性预算编制方法及每一个方法的特点
1、固定预算：⑴、概 念：以一种业务量水平为唯一基础来编制。（只编制一种业务量的预算）
⑵、缺 点：①.适应性差 ②.可比性差
⑶、适用范围：生产稳定
2、弹性预算：❶、概 念：预算期内可能的一系列业务量来编制。（编制多种业务量的预算）
❷、优 点：①.扩大预算的适用范围（适用范围宽）
②.便于预算执行的评价和考核（可比性强）
❸、适用范围：主要用于编制「利润预算」及「成本费用预算」
3、弹性预算编制方法：
㈠、公式法：特点：①.优点：可比性强、适应性强、工作量相对较小。
②.缺点：成本分解比较麻烦，每一个业务量相对应收的成本无法计算。
㈡、列表法：特点：❶.优点：不必经过计算即可找到与业务量相近的预算成本。
❷.缺点：需要使用插值法来计算，比较麻烦。
二、增量预算的概念、缺点，零基预算的概念、优点；
1、增量预算：⑴、概 念：以基期成本水平为基础，结合预算期业务量及有关降低成本的措施，通过调整有关费用项目而编制的预算方法。
⑵、缺 点：①.无效费用开支项目无法得到有效控制；
②.接受原有的成本费用项目；
③.不必要开支合理化；
④.造成预算上的浪费；
2、零基预算：⑴、概 念：不考虑以往会计期间的费用项目或数额，一切以零为出发点，根据实际需要逐项审议，在综合平衡的基础上编制费用的预算。
⑵、优 点：❶.不受现有费用项目的限制；
❷.不受现行预算的束缚；
❸.能够调动各方面节约费用的积极性；
❹.有利于促使各基层单位精打细算，合理使用资金；
三、定期预算的概念、优点，滚动预算的概念、种类；
1、定期预算：⑴、概 念：以不变的会计期间作为预算期的一种编制预算的方法。
⑵、优 点：与会计期间相对应
2、滚动预算：❶、概 念：预算期与会计期间脱离开，随着预算的执行不断地补充预算，逐期向后滚动，使预算期始终保持为一个固定长度。
❷、种 类：逐月滚动、逐季滚动、混合滚动
四、现金预算包括的内容；
可供使用现金、现金支出、现金余缺、现金筹措与运用
五、销售预算本期现金收入、期末应收账款的计算；直接材料采购预算、现金支出、期末应付账款的计算；现金预算的编制及平衡关系。
（1）【练习册】P37页2题
A公司生产和销售甲产品，6月份预计现金收支明细如下：
1、6月1日，现金余额520 000元
2、产品售价117元/件，4月份销售10 000件，5月份销售12 000件，6月份预计销售15 000件，7月份预计销售20 000件，根据经验，商品售出后当月可收回货款40%，次月收回30%，再次月收回25%，另有5%的坏账。
3、材料采购单价为2.34元/kg，产品消耗定额为5kg，材料采购货款当月支付70%，下月支付30%，预算期月底产成品存货量为次月销售量的10%，5月底的实际产成品存货为1 200件，应付账款余额为30 000元，5月底材料库存量为2 000kg，预计6月末材料库存量为1 500kg
4、6月份需支付直接人工费650 000元，管理人员工资280 000元，其中60 000元是生产管理人员工资，支付其他管理费用45 000元，制造费用12 000元，销售费用64 000元
5、支付流转税120 000元
6、预计6月份将购置一台设备，支出650 000元，当月支付
7、预交所得税20 000元
8、现金不足从银行借入借款为10000的倍数，利息在还款时支付，期末现金余额不低于500000元。
< 要求 >：（1）预计6月份可运用现金
（2）预计6月份采购现金支出
（3）预计6月份现金总流出
（4）预计6月份现金余缺
（5）若需银行借款，计算最低借入金额
（6）6月份期末现金余额

（1） 预计6月份可运用现金合计
＝ 520 000＋10 000×117×25％＋12 000×117×30％＋15 000×117×40％ ＝ 1 935 700（元）
（2） 预计6月份采购现金支出
＝ [（15 000＋20 000×10％－1 200）×5＋15 000－2 000 ]×2.34×70％＋30 000 ＝ 158 583（元）
或：生产量 ＝ 15 000 ＋ 20 000 × 10％ － 1 200 ＝ 15 800（件）
需用量 ＝ 15 800 × 5 ＝ 79 000（kg）
采购量 ＝ 79 000 ＋ 1 500 － 2 000 ＝ 78 500（kg）
采购现金支出 ＝ 78 500 × 2.34 × 70％ ＋ 30 000 ＝ 158 583（元）
（3） 预计6月份现金支出合计
＝ 采购支出（158 583）＋ 生产成本（650 000）＋ 制造费用（12 000 ＋ 60 000）＋ 销售费用（64 000）＋ 管理费用（280 000 － 60 000 ＋ 45 000）＋ 付流转税（120 000）＋ 所得税（20 000）＋ 购设备（650 000）＝ 1 999 583（元）
（4）预计6月份现金余缺 ＝ 1 935 700 － 1 999 583 ＝ -63 883（元）
（5）设银行借款为X，则：-63 883 ＋ X ≥ 500 000 解得：X ≥ 563 883
∵ 银行借款必须是10 000的倍数 ∴ 预计6月份银行借款 ＝ 570 000（元）
（6）预计6月份期末现金余额 ＝ -63 883 ＋ 570 000 ＝ 506 117（元）
（2）【书P77页例3-13】企业的理想现金余额是3 000元，如果资金不足可以取得短期借款，银行的要求是借款额必须为1 000元的倍数，归还数额为100元的倍数，若有资金盈余先偿还短期借款后偿还长期借款，长期及短期借款每个季度支付一次利息。具体资料如下：
1、销售预算：销售的产品售价200元/件，销售的收入本季度收回现金60%，剩余下季度全部收回。第一季度销售100件，第二季度销售150件，第三季度销售200件，第四季度销售180件。
2、直接材料：生产产品的材料单耗10千克/件，第一季度预计生产量为105件，第二季度预计生产量为155件，第三季度预计生产量为198件，第四季度预计生产量为182件，期初存量为300千克，期末存量为下一期预计生产需用量的20%，第四季度期末存量为400千克，采购材料单价5元/千克，预计采购金额本季度支付50%，下季度支付50%，期初应付账款2 350元。
3、直接人工：单位产品工时10小时/件，每小时人工成本2元/小时。
< 要求 >：填全下表，并在表下列出计算全过程
季 度
一
二
三
四
全 年
期初现金余额： ①
8 000
3 200
3 060
3 040
8 000
现金收入 ②
18 200
26 000
36 000
37 600
117 800
可供使用现金： ③
26 200
29 200
39 060
40 640
125 800
现金支出 ⑪
68 000
21 140
24 220
112 450
225 810
直接材料 ④
5 000
6 740
8 960
9 510
30 210
直接人工 ⑤
2 100
3 100
3 960
3 640
12 800
制造费用 ⑥
1 900
2 300
2 300
2 300
8 800
销售管理费 ⑦
5 000
5 000
5 000
5 000
20 000
所得税费 ⑧
4 000
4 000
4 000
4 000
16 000
购买设备 ⑨
50 000

80 000
130 000
股 利 ⑩

8 000
8 000
现金余缺：⑫
-41 800
8 060
14 840
-71 810
-100 010
现金筹措与运用：⑬
45 000
-5 000
-11 800
74 820
103 020
借入长期借款 ⑭
30 000

60 000
90 000
取得短期借款 ⑮
20 000

22 000
42 000
归还短期借款 ⑯

6 800

6 800
短借利息10% ⑰
500
500
500
880
2 380
长借利息12% ⑱
4 500
4 500
4 500
6 300
19 800
期末现金余额：⑲
3 200
3 060
3 040
3 010
3 010
平衡关系：1. ③ ＝ ① ＋ ②
2. ⑪ ＝ ④ ＋ ⑤ ＋ ⑥ ＋ ⑦ ＋ ⑧ ＋ ⑩ ＋ ⑨ → 资本性支出
3. ⑫ ＝ ③ － ⑪
4. ⑬ ＝ ⑭ ＋ ⑮ － ⑯ － ⑰ － ⑱
5. ⑲ ＝ ⑫ ＋ ⑬

第四章 筹资管理（上）

一、筹资的动机，权益筹资、负债筹资、混合筹资包括的筹资形式及每个特点；
1、筹资的动机：①.创立性筹资动机 ②.支付性筹资动机
③.扩张性筹资动机 ④.调整性筹资动机
2、权益筹资：⑴、形 式：吸收直接投资、发行股票、留存收益
⑵、特 点：财务风险小，资本成本较高。 [ 不用还本，税后支付 ]
3、负债筹资：❶、形 式：借款、债券、租赁、商业信用
❷、特 点：财务风险大，资本成本较低。 [ 偿还本金，税前扣息 ]
4、混合筹资：①、形 式：可转换债券、认股权证
②、特 点：兼具股权与债务筹资性质，当债转股后权益比重增加，风险降低，资本成本增高，资金总额不变，资产负债率降低。
二、银行借款保护性条款包括的内容，银行借款的特点；
1、银行借款保护性条款：⑴.例行性保护条款 ⑵.一般性保护条款 ⑶.特殊性保护条款
2、银行借款：⑴、优点：❶.筹资速度快 ❷.资本成本较低 ❸.筹资弹性较大
⑵、缺点：①.限制条款多 ②.筹资数额有限
三、债券偿还的形式及特点；
1、形 式：提前偿还、到期分批偿还、到期一次偿还
2、特 点：⑴、优点：❶.一次筹资数额大
❷.募集资金的使用限制条件少
❸.提高公司的社会声誉
⑵、缺点：资本成本较高 [ 与借款比 ] → [ 若与权益类筹资比，资本成本低 ]
四、经营租赁与融资租赁的区别，租赁形式，租金构成及计算，融资租赁的特点；
1、经营租赁与融资租赁的区别：
对比项目
融资租赁
经营租赁
租 期
长
短
维修保养
专用设备：承租人
通用设备：出租人
出租人
到期处置
收回、继续使用、购买
收回
租赁目的
添置设备
暂时使用
企业原则
融资融物一体化
融物方式
租 金
包括设备价款
设备使用费
法律效力
不可撤销合同
双方中途可撤销
租赁标的
专用设备、通用设备
通用设备
承 租 人
一般为一个
融物使用寿命内可多个
2、融资租赁形式：直接租赁、售后回租、杠杆租赁
3、融资租赁租金构成：⑴.设备原价及预计残值； ⑵.利息 ⑶.租赁手续费
4、融资租赁的计算：
【范题】某企业于2011.1.1从租赁公司租入一套设备，价值60万元，租期6年，租赁期满时预计残值5万元。年利率8％，租赁手续费率每年2％
< 要求 >：⑴.若残值归租赁公司，分别计算每年末及每年初所付租金
租金年末支付：60 ＝ A·（ P/A，10％，6 ）＋ 5×（ P/F，10％，6 ）
A ＝ [ 60 － 5×（ P/F，10％，6 ）] ÷（ P/A，10％，6 ）
＝ 13.13（万元）
租金年初支付：60 ＝ A·[（ P/A，10％，6－1 ）＋ 1 ]＋ 5×（ P/F，10％，6 ）
A ＝ [ 60 － 5×（P/F，10％，6）] ÷ [（P/A，10％，6－1）＋ 1 ]
＝ 11.93（万元）
⑵.若手续费一次性付20000元，残值归租赁公司，分别计算年末及年