财务管理重点(1).doc

精品文档就在这里-各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-第一章 总 论一、财务管理目标包括哪几种？ （1）利润最大化 （2）股东财富最大化 （3）企业价值最大化 （4）相关者利益最大化二、股东财富最大化目标的优缺点和企业价值的含义是什么？ 优 点：.考虑了风险因素。 .在一定程度上能避免企业的短期行为。 .对上市公司而言，比较容易量化，便于考核和奖惩。 缺 点：.只适用于上市公司，非上市公司难于应用。 .股份受从多因素影响，特别是企业外部的因素 .强调更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够。 企业价值：企业所有者权益和债权人权益的市场价值，或是企业所能创造的预计未来现金流量现值。三、相关者利益最大化目标的优点是什么？ .有利于企业长期稳定发展。 .体现了合作共赢的价值理念。 .多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体。 .前瞻性和现实性的统一。四、财务管理体制包括的形式及每种形式的概念和特点是什么？1、集 权 型：（1）概 念：企业对所属单位的所有财务管理决策都进行集中统一，各所属单位没有财务决策权，企业财务总部不但参与决策和执行决策，在特定情况下还直接参与各所属单位的执行过程。（2）特 点：优点：.企业内部可充分展现其一体化管理，降低资金成本和风险损失，使决策系统化、制度化得到有力的保障。.有利于企业内部优化配置资源，有利于实行内部调拔价格，有利于内部采取避税措施及防范汇率风险。 缺点：.集权过度会使各所属单位缺乏主动性、积极性，丧失活力。 .因决策程序相对复杂而失去适应市场的弹性，丧失市场机会。 2、分 权 型：（1）概 念：企业将财务决策权与管理权安全下放到各所属单位，各所属单位只需对一些决策结果报请企业总部备案即可。 （2）特 点：优点：.各所属单位负责人有权对影响经营成果的因素进行控制。 .有利于针对本单位存在的问题及时作出有效决策。 .有利于分散经营风险，促进所属单位人员及财务人员成长缺点：各所属单位大都从本位利益出发安排财务活动，缺乏全局观念和整体意识，可能导致资金管理分散、资金成本增大、费用失控、利润分配无序。 3、集权与分权相结合型：（1）概 念：实质就是集权下的分权，企业对各所属单位在所有重大问题的决策与处理上实行高度集权，各所属单位则对日常经营活动具有较大的自主权。 （2）特 点：.制度上，统一的内部管理制度，明确财务权限及收益分配方法。 .管理上，利用企业的各项优势，对部分权限集中管理。 .经营上，充分调动各所属单位的生产经营积极性。五、财务管理主要的外部环境有哪些？ 1、经济环境：经济体制、经济周期、发展水平、宏观经济政策、通货膨胀 2、法律环境：企业组织形式、治理结构 3、金融环境：金融机构、金融工具、金融市场 4、技术环境：内部环境、外部环境六、金融环境包括的内容及影响因素？1、包括内容：金融机构、金融工具、金融市场 2、影响因素：流 动 性、风 险 性、收 益 性七、基础工具和衍生工具包括的内容有哪些？1、基础工具：货币、票据、债券、股票 2、衍生工具：远期合约、互换、掉期、资产支持证八、货币市场与资本市场的概念、包括的内容和特点有哪些？货币市场：1.概念：交易在一年内，主要以调节短期资金融通为目的的市场。 2.内容：拆借市场、票据市场、大额定期存单市场、短期债券市场 3.特点：（1）期限短，最长不超过1年。 （2）交易目的是解决短期资金周转。 （3）具有较强的“货币性”，流动性强、价格平稳、风险较小。 资本市场：1.概念：交易至少一年以上，主要以实现长期资本融通为目的的市场。 2.内容：债券市场、股票市场、融资租赁市场 3.特点：（1）融资期限长，至少1年以上。 （2）融资目的是解决长期投资性资本的需要，用于补充长期资本，扩大生产能力。 （3）资本借贷量大。 （4）收益较高，但风险也较大。九、本教材财务管理包括的内容有哪些？1、筹 资 2、投 资 3、营运资金（使用、收回）4、成 本 5、收 入与分配管理十、筹资、投资、营运活动的关注点有哪些？1、筹 资 ：风 险、资本成本 判断大小取决于比重(结构) 2、投 资 ：风 险、报 酬 率 3、营运活动：周转速度、提高使用效率第二章 财务管理基础一、货币时间价值的概念，系数之间的关系；名义利率与实际利率之间的关系；复利现值、普通年金现值、递延年金现值、资本回收及利率内插法的计算； 1、货币时间价值：是指一定量货币资本在不同时点上的价值量的差额，来源于货币进入社会再生产过程后的价值增值，通常情况下它是无风险、无通货膨胀情况下的社会平均利润率。（关键字：无风险、无通货膨胀、平均资金利润率） 2、系数之间的关系：（1）互为倒数：.普通现值 普通终值 .年金现值 资本回收 .年金终值 偿债基金 （2）累加求和：.（ F/A，i，5 ）（ F/A，i，4 ）+（ F/P，i，4 ） .（ P/A，i，5 ）（ P/A，i，4 ）+（ P/F，i，5 ） （3）即付年金：.即付年金现值 普通年金现值：年数 - 1，系数 + 1.即付年金终值 普通年金终值：年数 + 1，系数 - 1 3、名义利率与实际利率：实际利率 （ 1 + 名义利率 / 次数 ）次数 1 4、计算类综合范题，内插法计算年限，道理与计算利率一样。【例】某企业准备投资一项目，建设期3年，每年末投入50万元的固定资产均为银行贷款，年利率8，该固定资产使用寿命与生产期一致，第九年收回残值10万元；生产期每期末收益45万元。 ：（1）第三年末归还银行的本利和 年金终值 （2）后六年末等额归还的本息 资本回收 （3）该项投资方案是否可行 复利现值、年金现值、递延年金现值 （4）若残值为“0”，收益全部偿还本息，多少年还清 内插法 （1）.50（F/A，8，3） 162.32 （2）.50（A/P，8，6）（F/A，8，3） 35.11 或：162.32 （A/P，8，6） 35.11 （3）.P投 50（P/A，8，3） 128.86 P收 45（P/A，8，6）（P/F，8，3） 10（P/F，8，9） 165.13 5 170.13 净现值 170.13 - 128.86 41.27 该方案可行（4）.162.32 45（P/A，8，n） （P/A，8，n） 3.6071 经查表： 4年 3.3121 n 3.6071 5年 3.9927 （n - 4）/（5 - 4）（3.6071 3.3121）/（ 3.9927 3.3121） n 4 （3.6071 3.3121）/（ 3.9927 3.3121）（5 - 4） 4.43 年二、风险的概念、种类；非系统性风险的种类；预期收益率、标准离差、标准离差率、系数、必要收益率的计算； 1、风险的概念：企业在各项财务活动过程中，由于各种难以预料或无法控制的因素作用，使实际收益与预计收益发生背离，从而蒙受经济损失的可能性。 2、风险的种类：非系统性风险、系统性风险 3、非系统性风险种类：经营风险、财务风险 4、计算类综合范题，系老师押的所有重点类型题： （1）【书P51页例2-31】某公司拟在现有的甲证券的基础上，从乙、丙两种证券中选择一种风险小的证券与甲证券组成一个证券组合，资金比例6：4，有关资料如下表所示：可能的情况乙证券在各种可能情况下的收益率丙证券在各种可能情况下的收益率0.52080.310140.2-1012 ：.分别计算乙、丙项目收益率的期望值； .分别计算乙、丙项目收益率标准差； .分别计算乙、丙项目标准离差率； .对以上结论而言，做为一名稳健的投资者请做出相应决策； .某人拥有资金10万，乙项目投资2万，丙项目投资8万，乙、丙相关系数0.7，计算乙、丙组合收益率，组合的标准差； . 20 0.5 + 10 0.3 +（-10）0.2 11 8 0.5 + 14 0.3 + 12 0.2 10.6.乙（20 - 11）0.5 +（10 - 11）0.3 +（-10 - 11）0.2 11.36 丙（8 - 10.6）0.5 +（14 - 10.6）0.3 +（12 - 10.6）0.2 2.69.乙 11.36 11 1.03 丙 2.69 10.6 0.25. 乙、丙项目收益率的期望值不等， 又 丙项目的标准离差率小于乙项目， 做为一名稳健的投资者，应选择丙项目。.组合 11 20 + 10.6 80 10.68组合 11.3620+211.362.6920800.7+ 2.680 4.08（2）【书P52页例2-32】某公司现有两个投资项目可供选择，有关资料如下：市场销售情况概 率甲项目的收益率乙项目的收益率很 好0.23025一 般0.41510很 差0.4-55 ：.计算甲项目预期收益率； .计算甲项目标准离差； .若资本定价模型成立，计算甲项目的系数； .计算甲与市场的相关系数。.甲 30 0.2 + 15 0.4 +（-5） 0.4 10.甲 （30 - 10）0.2 +（15 - 10）0.4 +（-5 - 10）0.4 13.42.10 4 + 甲 （ 12 - 4 ） 甲 0.75.0.75 r甲,市场 13.42 6 r甲,市场 0.34（3）、【练习册】P20页17题已知：A、B两种证券投资组织。A证券的预期收益率为10%，方差是0.0144，投资比重为80%；B证券的预期收益率为18%，方差是0.04，投资比重为20%；A证券收益率与B证券收益率的协议方差是0.0048。 ：.计算下列指标：A、该证券投资组织的预期收益率 B、A证券、B证券的标准差及A证券与B证券的相关系数 C、该证券投资组合的标准差 .当A证券与B证券的相关系数为0.5时，投资组合的标准方差为12.11%，结合的计算结果回答以下问题： A、相关系数的大小对投资组合收益率有没有影响？ B、相关系数的大小对投资组合风险有什么样的影响？ .证券投资组合的预期收益率 10 80 18 20 11.6 A 证券的标准差 0.0144 12 B 证券的标准差 0.04 20 A证券与B证券的相关系数 0.0048 （ 0.120.2 ） 0.2 证券投资组合的标准差12 80 + 2 12 20 20 80 0.2 + 20 20 11.11 或：12 80 + 2 20 80 0.0048 + 20 20 11.11 .相关系数的大小对投资组合收益率无影响；对投资组合风险有影响，相关系数越大投资组合的风险越大（4）、【练习册】P20页18题假设资本资产定价模型成立，：完成下列表格数值，并写出计算过程：证券名称预期收益率标准差与市场相关系数无风险资产0.025000市场组合资产0.1750.111A 股 票0.220.20.651.3B 股 票0.160.150.60.9C 股 票0.310.950.21.9 . 无风险资产标准差、相关系数、值根据定义均为0 . 市场组合与市场组合相关系数、值根据定义均为1 . A 股票：0.22 无风险资产报酬率 1.3（ 市场组合报酬率 无风险资产报酬率 ） B 股票：0.16 无风险资产报酬率 0.9（ 市场组合报酬率 无风险资产报酬率 ） 求得：无风险资产报酬率为0.025，市场组合报酬率为0.175. A 股票：1.3 0.65 （ 标准差0.1 ） 标准差 0.2. B 股票：0.9 相关系数 0.6 0.1 相关系数 0.6 . C股票：0.31 0.025 （ 0.175 0.025 ） 1.9 1.9 0.2 标准差 0.1 标准差 0.95三、风险对策包括的内容； 1、规避风险 2、减少风险 3、转移风险 4、接受风险四、风险偏好包括的内容； 1、风险回避者 2、风险追求者 3、风险中立者五、相关系数大小对组合标准差的影响； 1、当ra,b 1时，a,b达到最大：.完全正相关，它们的收益率变化方向和变化幅度完全相同 .资产的风险完全不能抵销。 2、当ra,b -1时，a,b达到最小：.完全正负关，它们的收益率变化方向和变化幅度完全相反 .资产的风险可以充分相互抵销，甚至完全消除。 3、当-1ra,b 1时，0a,b（W+W）六、成本习性的概念；固定成本的概念、特点、种类；变动成本的概念、特点、种类；总成本习性模型； 1、成本习性：（成本性态）指成本的变动与产量或销售量之间的依存关系。 2、固定成本：、概念：总额在一定时期及一定业务量范围内，随产销量变化而固定不变的成本。 、特点：.总额不因业务量的变动而变动； .单位固定成本会与业务量的增减呈反向变动。 、种类：约束性固定成本、酌量性固定成本 3、变动成本：、概念：随业务量的变动而成正比例变动的成本。 、特点：.总额因业务量的变动而成正比例变动； .单位变动成本不变。 、种类：技术性变动成本、酌量性变动成本 4、总成本习性模型： 总成本 固定成本总额 单位变动成本 业务量 本书多指销售收入 y a bx 第三章 预算管理一、固定预算的概念、缺点、适用范围，弹性预算的概念、优点、适用范围；成本费用弹性预算编制方法及每一个方法的特点 1、固定预算：、概 念：以一种业务量水平为唯一基础来编制。（只编制一种业务量的预算） 、缺 点：.适应性差 .可比性差 、适用范围：生产稳定 2、弹性预算：、概 念：预算期内可能的一系列业务量来编制。（编制多种业务量的预算） 、优 点：.扩大预算的适用范围（适用范围宽） .便于预算执行的评价和考核（可比性强） 、适用范围：主要用于编制利润预算及成本费用预算 3、弹性预算编制方法：、公式法：特点：.优点：可比性强、适应性强、工作量相对较小。 .缺点：成本分解比较麻烦，每一个业务量相对应收的成本无法计算。、列表法：特点：.优点：不必经过计算即可找到与业务量相近的预算成本。 .缺点：需要使用插值法来计算，比较麻烦。二、增量预算的概念、缺点，零基预算的概念、优点； 1、增量预算：、概 念：以基期成本水平为基础，结合预算期业务量及有关降低成本的措施，通过调整有关费用项目而编制的预算方法。 、缺 点：.无效费用开支项目无法得到有效控制； .接受原有的成本费用项目； .不必要开支合理化； .造成预算上的浪费； 2、零基预算：、概 念：不考虑以往会计期间的费用项目或数额，一切以零为出发点，根据实际需要逐项审议，在综合平衡的基础上编制费用的预算。 、优 点：.不受现有费用项目的限制； .不受现行预算的束缚； .能够调动各方面节约费用的积极性；.有利于促使各基层单位精打细算，合理使用资金；三、定期预算的概念、优点，滚动预算的概念、种类； 1、定期预算：、概 念：以不变的会计期间作为预算期的一种编制预算的方法。 、优 点：与会计期间相对应 2、滚动预算：、概 念：预算期与会计期间脱离开，随着预算的执行不断地补充预算，逐期向后滚动，使预算期始终保持为一个固定长度。 、种 类：逐月滚动、逐季滚动、混合滚动四、现金预算包括的内容； 可供使用现金、现金支出、现金余缺、现金筹措与运用五、销售预算本期现金收入、期末应收账款的计算；直接材料采购预算、现金支出、期末应付账款的计算；现金预算的编制及平衡关系。（1）【练习册】P37页2题A公司生产和销售甲产品，6月份预计现金收支明细如下： 1、6月1日，现金余额520 000元2、产品售价117元/件，4月份销售10 000件，5月份销售12 000件，6月份预计销售15 000件，7月份预计销售20 000件，根据经验，商品售出后当月可收回货款40%，次月收回30%，再次月收回25%，另有5%的坏账。3、材料采购单价为2.34元/kg，产品消耗定额为5kg，材料采购货款当月支付70%，下月支付30%，预算期月底产成品存货量为次月销售量的10%，5月底的实际产成品存货为1 200件，应付账款余额为30 000元，5月底材料库存量为2 000kg，预计6月末材料库存量为1 500kg4、6月份需支付直接人工费650 000元，管理人员工资280 000元，其中60 000元是生产管理人员工资，支付其他管理费用45 000元，制造费用12 000元，销售费用64 000元 5、支付流转税120 000元 6、预计6月份将购置一台设备，支出650 000元，当月支付 7、预交所得税20 000元 8、现金不足从银行借入借款为10000的倍数，利息在还款时支付，期末现金余额不低于500000元。 ：（1）预计6月份可运用现金 （2）预计6月份采购现金支出 （3）预计6月份现金总流出 （4）预计6月份现金余缺 （5）若需银行借款，计算最低借入金额 （6）6月份期末现金余额 （1） 预计6月份可运用现金合计 520 00010 0001172512 0001173015 00011740 1 935 700（元） （2） 预计6月份采购现金支出 （15 00020 000101 200）515 0002 000 2.347030 000 158 583（元） 或：生产量 15 000 20 000 10 1 200 15 800（件） 需用量 15 800 5 79 000（kg） 采购量 79 000 1 500 2 000 78 500（kg） 采购现金支出 78 500 2.34 70 30 000 158 583（元） （3） 预计6月份现金支出合计 采购支出（158 583） 生产成本（650 000） 制造费用（12 000 60 000） 销售费用（64 000） 管理费用（280 000 60 000 45 000） 付流转税（120 000） 所得税（20 000） 购设备（650 000） 1 999 583（元） （4）预计6月份现金余缺 1 935 700 1 999 583 -63 883（元） （5）设银行借款为X，则：-63 883 X 500 000 解得：X 563 883 银行借款必须是10 000的倍数 预计6月份银行借款 570 000（元） （6）预计6月份期末现金余额 -63 883 570 000 506 117（元）（2）【书P77页例3-13】企业的理想现金余额是3 000元，如果资金不足可以取得短期借款，银行的要求是借款额必须为1 000元的倍数，归还数额为100元的倍数，若有资金盈余先偿还短期借款后偿还长期借款，长期及短期借款每个季度支付一次利息。具体资料如下：1、销售预算：销售的产品售价200元/件，销售的收入本季度收回现金60%，剩余下季度全部收回。第一季度销售100件，第二季度销售150件，第三季度销售200件，第四季度销售180件。2、直接材料：生产产品的材料单耗10千克/件，第一季度预计生产量为105件，第二季度预计生产量为155件，第三季度预计生产量为198件，第四季度预计生产量为182件，期初存量为300千克，期末存量为下一期预计生产需用量的20%，第四季度期末存量为400千克，采购材料单价5元/千克，预计采购金额本季度支付50%，下季度支付50%，期初应付账款2 350元。 3、直接人工：单位产品工时10小时/件，每小时人工成本2元/小时。 ：填全下表，并在表下列出计算全过程季 度一二三四全 年期初现金余额： 8 0003 2003 0603 0408 000 现金收入 18 20026 00036 00037 600117 800可供使用现金： 26 20029 20039 06040 640125 800 现金支出 68 00021 14024 220112 450225 810 直接材料 5 0006 7408 9609 51030 210 直接人工 2 1003 1003 9603 64012 800制造费用 1 9002 3002 3002 3008 800销售管理费 5 0005 0005 0005 00020 000所得税费 4 0004 0004 0004 00016 000购买设备 50 00080 000130 000股 利 8 0008 000现金余缺：-41 8008 06014 840-71 810-100 010现金筹措与运用：45 000-5 000-11 80074 820103 020借入长期借款 30 00060 00090 000取得短期借款 20 00022 00042 000归还短期借款 6 8006 800短借利息10% 5005005008802 380长借利息12% 4 5004 5004 5006 30019 800期末现金余额：3 2003 0603 0403 0103 010 平衡关系：1. 2. 资本性支出 3. 4. 5. 第四章 筹资管理（上）一、筹资的动机，权益筹资、负债筹资、混合筹资包括的筹资形式及每个特点； 1、筹资的动机：.创立性筹资动机 .支付性筹资动机 .扩张性筹资动机 .调整性筹资动机 2、权益筹资：、形 式：吸收直接投资、发行股票、留存收益 、特 点：财务风险小，资本成本较高。 不用还本，税后支付 3、负债筹资：、形 式：借款、债券、租赁、商业信用 、特 点：财务风险大，资本成本较低。 偿还本金，税前扣息 4、混合筹资：、形 式：可转换债券、认股权证 、特 点：兼具股权与债务筹资性质，当债转股后权益比重增加，风险降低，资本成本增高，资金总额不变，资产负债率降低。二、银行借款保护性条款包括的内容，银行借款的特点； 1、银行借款保护性条款：.例行性保护条款 .一般性保护条款 .特殊性保护条款 2、银行借款：、优点：.筹资速度快 .资本成本较低 .筹资弹性较大 、缺点：.限制条款多 .筹资数额有限三、债券偿还的形式及特点； 1、形 式：提前偿还、到期分批偿还、到期一次偿还 2、特 点：、优点：.一次筹资数额大 .募集资金的使用限制条件少.提高公司的社会声誉 、缺点：资本成本较高 与借款比 若与权益类筹资比，资本成本低 四、经营租赁与融资租赁的区别，租赁形式，租金构成及计算，融资租赁的特点； 1、经营租赁与融资租赁的区别：对比项目融资租赁经营租赁租 期长短维修保养专用设备：承租人通用设备：出租人出租人到期处置收回、继续使用、购买收回租赁目的添置设备暂时使用企业原则融资融物一体化融物方式租 金包括设备价款设备使用费法律效力不可撤销合同双方中途可撤销租赁标的专用设备、通用设备通用设备承 租 人一般为一个融物使用寿命内可多个 2、融资租赁形式：直接租赁、售后回租、杠杆租赁 3、融资租赁租金构成：.设备原价及预计残值； .利息 .租赁手续费 4、融资租赁的计算： 【范题】某企业于2011.1.1从租赁公司租入一套设备，价值60万元，租期6年，租赁期满时预计残值5万元。年利率8，租赁手续费率每年2 ：.若残值归租赁公司，分别计算每年末及每年初所付租金 租金年末支付：60 A（ P/A，10，6 ） 5（ P/F，10，6 ） A 60 5（ P/F，10，6 ） （ P/A，10，6 ） 13.13（万元） 租金年初支付：60 A（ P/A，10，61 ） 1 5（ P/F，10，6 ） A 60 5（P/F，10，6） （P/A，10，61） 1 11.93（万元） .若手续费一次性付20000元，残值归租赁公司，分别计算年末及年