财务管理例题第三章-(2).doc

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综合训练 第三章 财务评估基础
一、单项选择题
1. 某企业于年初存入银行10000元，假定年利率为12%，每年复利两次，则第5年末的本利和为( )元。
A.13382 B. 17623 C.17908 D. 31058
2.在下列各项资金时间价值系数中，与资本回收系数互为倒数关系的是（ ）。
A.(P/S,i,n) B. (P/A,i,n) C.(S/P,i,n) D. (S/A,i,n)
3.如果A、B两种证券的相关系数等于0.8，A的标准差为18%，B的标准差为10%，投资比例为0.6和0.4，则该证券组合的标准差等于（ ）。
A．14.80%               B．14.20%            C．11.84%              D．14%
4.已知甲方案投资收益率的期望值为15%，乙方案投资收益率的期望值为12%，两个方案都存在投资风险，比较两方案风险大小应采用的指标是（ ）。
A.方差 B.净现值 C.标准离差 D.标准离差率
二、多项选择题
1．风险损失的特征有（ ）。
A．经济价值减少 B.非故意 C．非计划 D.非预期
2.下列项目中，属于转移风险的有（ ）。
A．进行准确的预测 B.向保险公司投保 C．租赁经营 D.业务外包
3.在下列各种情况下，会给企业带来经营风险的有（ ）。
A.企业举债过度 B.原材料价格发生变动
C.企业产品更新换代周期过长 D.企业产品的质量不稳定
三、判断题
1.利率为i、期限为n的预付年金现值，等于利率为i、期限为n-1的普通年金现值加该笔年金。（ ）
2.如果一个企业的息税前利润率高于其借入资金利息率，则该企业不存在财务风险。( )
3.对可能给企业带来灾难性损失的项目，企业应主动采取合资、联营和联合开发等措施，以规避风险。（ ）
四、计算分析题
1.ABC公司在2003年1月1日存入银行1000元,年利率为10%。
要求：
（1）每年复利一次,2006年1月1日存款账户余额是多少？
（2）每季度复利一次,2006年1月1日存款账户余额是多少?
（3）若1000元,分别在2003年、2004年、2005年、2006年1月1日存入250元,仍按10%利率,每年复利一次,求2006年1月1日余额?
（4）假定分4年存入相等金额,为了达到第一问所得到的账户余额,每期应存入多少金额?
1. (1)1000*(1+10%)=1000*1.331=1331 (2)1000*(1+10%/4)12=1000*1.334488=1344.88
(3)250*(F/A.10%.4)=250*4.6410=1160.25 (4)1331*(A/F.10%.4)=1331/4.6410=286.79
2.一项600万元的借款，借款期限3年，年利率为8%。
要求：(1)若每半年复利一次，年实际利率是多少？
(2)若每半年复利一次，年实际利率会高出名义利率多少？
2. (1) i=(1+8%/2) -1=8.16% (2)高出0.16%
3.W公司采用融资租赁方式于2006年1月1日从租赁公司租入一台设备，设备价款50000元，租期5年，到期后设备归本公司所有。双方商定：如果采取后付等额租金方式付款，则折现率为16%；如果采取先付等额租金方式付款，则折现率为14%。公司的资金成本率为10%。
要求：
（1）计算后付等额租金方式下的每年等额租金额；
（2）计算后付等额租金方式下的5年租金终值；
（3）计算先付等额租金方式下的每年等额租金额；
（4）计算先付等额租金方式下的5年租金终值；
（5）比较上述两种租金支付方式下的终值大小，说明哪种租金支付方式对公司更为有利？
（以上计算结果均保留整数）
3. (1)5/(P/A.16%.5)=5/3.2743=15270 (2)15270*(F/A.10%.5)=15270*0.6150=93225
(3)5/[(P/A.14%.5-1)+1]=5/3.9173=12764 (4)12764*[(F/A.10%.5+1)-1]=12764*6.7156=85718
(5)选择先付等额租金方式
4.A矿业公司决定将其一处矿产开采权公开拍卖，因此它向社会各煤矿企业招标开矿。已知甲公司和乙公司的投标书最具有竞争力，甲公司的投标书显示，如果该公司取得开采权，从获得开采权的第1年起，每年末向A公司交纳10亿美元的开采费，直到10年后开采结束。乙公司的投标书表示，该公司在取得开采权时，直接付给一公司40亿美元，在8年后开采结束，再付给A公司60亿美元。
要求：如A公司要求的年投资回报率达到15%，应该接受哪个公司的投标？
4. (1)甲公司标的现值P=10*(P/A.15%.10)=10*5.0188=50.188亿
(2)乙公司标的现值P=40+60*(P/F.15%.8)=40+60*0.3269=59.605亿
应接受乙公司的投标
5.张女士看到在邻近的城市中，一种品牌的火锅餐馆生意很火爆。她也想在自己所在的县城开一个火锅馆，于是找到业内人士进行咨询。花了很长时间，她终于联系到了火锅餐馆的中国总部，总部工作人员告诉她，如果她要加入火锅餐馆的经营队伍，必须一次性支付50万元，并按该火锅品牌的经营模式和经营范围营业。张女士提出现在没有这么多现金，可否分次支付，得到的答复是如果分次支付，必须从开业当年起，每年年初支付20万元，付3年。三年中如果有一年没有按期付款，则总部将停止专营权的授予。假设张女士现在身无分文，需要到银行贷款开业，而按照张女士所在县城有关扶持下岗职工创业投资的计划，她可以获得年利率为5%的贷款扶持。
要求：请问张女士现在应该一次支付还是分次支付？
5. 20*(P/A.5%.3)=20*2.7232=54.464万元
因分期付款现值54.464万元大于一次性支付现值50万元，故应选择一次性支付。
6.李博士是国内某领域的知名专家，某日接到一家上市公司的邀请函，邀请他作为公司的技术顾问，指导开发新产品。邀请函的具体条件如下：
（1）每个月来公司指导工作一天； (2)每年薪金10万元；
（3）提供公司所在市住房一套，价值80万元；（4）在公司至少工作5年。
李博士对以上工作待遇很感兴趣，对公司开发新产品也很有研究，决定应聘。但他不想接受住房，因为每月工作一天，只需要住公司招待所就可以了，这样住房没有专人照顾，因此他向公司提出能否将住房改为住房补贴。公司研究了李博士的请求，决定可以在今后5年里每年年初给李博士支付20万元房贴。
收到公司的通知后，李博士又犹豫起来，因为如果向公司要住房，可以将其出售，扣除售价5%的契税和手续费，他可以获得76万元，而若接受房帖，则每年年初可获得20万元。
要求：假设每年存款利率2%，则李博士应该如何选择？
6. 20*(P/A.20%.5)=20*4.7135=84.27万元
因房贴收入现值84.27万元大于出售住房现值76万元，故应接受房贴。
7.某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：
(1)从现在起，每年年初支付25万元，连续支付10次，共200万元。
(2)从第5年开始，每年年初支付25万元，连续支付10次，共250万元。
要求：假设该公司的资本成本率（即最低报酬率)为10%，你认为该公司应选择哪个方案?
7.20*[(P/A.10%.10-1)+1]=20*[5.759+1]=135.18万元
25*[(P/A.10.10-1)+1]*(P/F.10.4)=25*[5.7950+1]*0.6830=115.41万元
因(1)付款现值代价大(2)付款现值代价小，故应选择现值代价小的(2)。
8.某公司拟在现有的甲证券的基础上，从乙、丙两种证券中选择一种风险小的证券与甲证券组成一个证券组合，资金比例为6:4，有关资料见表3- 3所示。
表3-3 甲、乙、丙三种证券的收益率预测信息
可能情况
的概率
甲证券在各种
可能情况下的收益率
乙证券在各种
可能情况下的收益率
丙证券在各种
可能情况下的收益率
0.5
15％
20％
8％
0.6
10％
10％
14％
0.2
5％
－10％
12％
要求：
（1）应该选择哪一种证券？
（2）假定资本资产定价模型成立，如果证券市场平均收益率为12%，无风险利率是5%，计算所选择的组合的预期收益率和β系数分别是多少？
8. R甲=15%*0.5+10%*0.3+5%*0.2=11.5%
可知丙证券的风险小于乙(风险计算略)，选定甲0.6与丙0.4的投资组合。
R丙=8%*0.5+14%*0.3+12%*0.2=10.6%
R(甲丙)=11.5%*0.6+10.6*0.4=11.14%
则按公式:11.14%=5%+ *(12%-5%)
推算出 =0.88

1、假设企业按12%的年利率取得贷款200000元，要求在5年内每年末等额偿还，每年的偿还额应为( )元。
A.40000 B.52000 C.55482 D.64000
这是年投资回收额的计算例题。可理解为投资20万分五年等额收回(站在银行角度)，每年多少？ 答案：C 200000/3.6048=55482
2、有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为10％，其现值为（ ）万元。
A.1994.59 B.1565.68 C.1813.48 D.1423.21
[解析]本题是递延年金现值计算的问题，对于递延年金现值计算关键是确定正确的递延期。
500 500 500 500 500
︱ ︱ ︱ ︱ ︱ ︱ ︱ ︱
1 2 3 4 5 6 7 8初
即 0 1 2 3 4 5 6 7末
本题总的期限为8年，由于后5年每年初有流量，即在在第4到第8年的每年初也就是第3到第7年的每年末有流量，从图中可以看出与普通年金相比，少了第1年末和第2年末的两期A，所以递延期为2，因此：
500×（P/A，10％，5）×（P/F，10％，2)
＝500×3.791×0.826＝1565.68
按即付年金解麻烦一点，结果一样：
500×〔（P/A，10％，5-1）+1〕×（P/F，10％，3)
＝500×4.1699×0.7513＝1566.42 [答案] B (小误差为系数精度不够)
3、某人退休时有现金10万元，拟选择一项回报比较确定的投资，希望每个季度能收入2000元贴补生活。那么，该项投资的实际报酬率应为( )。
A.2% B.8% C.8.24% D.10.04%
解析： 季度报酬率=2000/100000=2%
实际年报酬率 答案：C
4、一般认为，当市场利率达到历史性高点时，风险溢价通常较高( )。
[答案] X
[解析]市场利率居高时，意味着投资活跃，大家都愿意冒风险，风险溢价不大，通常为3%。反之，投资沉寂，大家都不愿意冒风险，风险溢价就大，通常为5%。
5、按照投资的风险分散理论、以等量资金投资A、B两项目( )。
A.若A、B项目完全负相关，组合后的风险完全抵消
B.若A、B项目完全负相关，组合后的风险不扩大也不减少
C.若A、B项目完全正相关，组合后的风险完全抵消
D.若A、B项目完全正相关，组合后的风险不扩大也不减少
E.A、B项目的投资组合可以降低风险，但实际上难以完全 消除风险。答案：A、D、E
6、关于股票或股票组合的贝他系数，下列说法中正确的是( )。
A.股票的贝他系数反映个别股票相对于平均风险股票的变异程度
B.股票组合的贝他系数反映股票投资组合相对于平均风险股票的变异程度
C.股票组合的贝他系数是构成组合的个股贝他系数的加权平均数
D.股票的贝他系数衡量个别股票的系统风险
E. 股票的贝他系数衡量个别股票的非系统风险 答案：ABCD

3、通过活动，使学生养成博览群书的好习惯。
B比率分析法和比较分析法不能测算出各因素的影响程度。√
C采用约当产量比例法，分配原材料费用与分配加工费用所用的完工率都是一致的。Ｘ
C采用直接分配法分配辅助生产费用时，应考虑各辅助生产车间之间相互提供产品或劳务的情况。错
C产品的实际生产成本包括废品损失和停工损失。√
C成本报表是对外报告的会计报表。×
C成本分析的首要程序是发现问题、分析原因。×
C成本会计的对象是指成本核算。×
C成本计算的辅助方法一般应与基本方法结合使用而不单独使用。√
C成本计算方法中的最基本的方法是分步法。X
D当车间生产多种产品时，“废品损失”、“停工损失”的借方余额，月末均直接记入该产品的产品成本
中。×
D定额法是为了简化成本计算而采用的一种成本计算方法。×
F“废品损失”账户月末没有余额。√
F废品损失是指在生产过程中发现和入库后发现的不可修复废品的生产成本和可修复废品的修复费用。Ｘ
F分步法的一个重要特点是各步骤之间要进行成本结转。(√)
G各月末在产品数量变化不大的产品，可不计算月末在产品成本。错
G工资费用就是成本项目。(×)
G归集在基本生产车间的制造费用最后均应分配计入产品成本中。对
J计算计时工资费用，应以考勤记录中的工作时间记录为依据。(√)
J简化的分批法就是不计算在产品成本的分批法。(×)
J简化分批法是不分批计算在产品成本的方法。对
J加班加点工资既可能是直接计人费用，又可能是间接计人费用。√
J接生产工艺过程的特点，工业企业的生产可分为大量生产、成批生产和单件生产三种，X
K可修复废品是指技术上可以修复使用的废品。错
K可修复废品是指经过修理可以使用，而不管修复费用在经济上是否合算的废品。Ｘ
P品种法只适用于大量大批的单步骤生产的企业。×
Q企业的制造费用一定要通过“制造费用”科目核算。Ｘ
Q企业职工的医药费、医务部门、职工浴室等部门职工的工资，均应通过“应付工资”科目核算。Ｘ
S生产车间耗用的材料，全部计入“直接材料”成本项目。Ｘ
S适应生产特点和管理要求，采用适当的成本计算方法，是成本核算的基础工作。(×)
W完工产品费用等于月初在产品费用加本月生产费用减月末在产品费用。对
Y“预提费用”可能出现借方余额，其性质属于资产，实际上是待摊费用。对
Y引起资产和负债同时减少的支出是费用性支出。X
Y以应付票据去偿付购买材料的费用，是成本性支出。X
Y原材料分工序一次投入与原材料在每道工序陆续投入，其完工率的计算方法是完全一致的。Ｘ
Y运用连环替代法进行分析，即使随意改变各构成因素的替换顺序，各因素的影响结果加总后仍等于指标的总差异，因此更换各因索替换顺序，不会影响分析的结果。(×)
Z在产品品种规格繁多的情况下，应该采用分类法计算产品成本。对
Z直接生产费用就是直接计人费用。X
Z逐步结转分步法也称为计列半成品分步法。√

A按年度计划分配率分配制造费用，“制造费用”账户月末(可能有月末余额/可能有借方余额/可能有贷方余额/可能无月末余额)。
A按年度计划分配率分配制造费用的方法适用于(季节性生产企业)

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