自测试卷2答案.doc

一填空题（每空1分 共13分）1、 货物，劳务（服务），收入，经常转移；2、 购买力平价理论3、 平衡国际收支，维持汇率稳定，集中外汇资金4、 即期外汇交易，远期外汇交易5、 丁伯根法则、政策指派与有效市场原则、合理搭配原则；二不定项选择（每题1分 共15分）1、A 2、A 3、C 4、D 5、ABCD 6、CD 7、A 8、A 9、AD 10、C 11、AB 12、A 13、B 14、B 15、ABCD三名词解释（每题2分 共6分）1、汇率超调是由美国经济学家鲁迪格多恩布什于20世纪70年代提出的。又称为汇率决定的粘性价格货币分析法。所谓超调通常是指一个变量对给定扰动做出的短期反应超过了其长期稳定均衡值，并因而被一个相反的调节所跟随。导致这种现象出现的起因在于商品市场上的价格存在“粘性”或者“滞后”的特点。 所谓粘性价格是指短期内商品价格粘住不动，但随着时间的推移，价格水平会逐渐发生变化直至达到其新的长期均衡值。2、特别提款权是国际货币基金组织创设的一种储备资产和记账单位，亦称“纸黄金”。它是基金组织分配给会员国的一种使用资金的权利。会但由于其只是一种记帐单位，不是真正货币，使用时必须先换成其他货币，不能直接用于贸易或非贸易的支付。因为它是国际货币基金组织原有的普通提款权以外的一种补充，所以称为特别提款权。3、丁伯根法则是由丁伯根提出的关于国家经济调节政策和经济调节目标之间关系的法则。其基本内容是：政策工具的数量或控制变量数至少要等于目标变量的数量；而且这些政策工具必须是相互独立（线性无关）的。四判断题（每题1分 共5分）1、 2、 3、 4、 5、五简答题（每题5分 共10分）1、（1）有利影响：自动调节国际收支；防止外汇储备大量流失；保证一国货币政策的独立性；缓解国际游资的冲击；避免国际性的通货膨胀传播。（2）不利影响：不利于国际贸易和国际投资；助长投机，加剧动荡；具有通货膨胀倾向；可能导致竞争性货币贬值；国际协调困难，对发展中国家不利。2、布雷顿森林体系的弊端是：（1）美元享有特殊地位，导致美国的货币政策对各国经济产生重要影响。（2）以一国货币作为主要的储备资产，必然给国际储备带来难以克服的矛盾。（3）国际收支调节机制效率不高。 （4）国际收支调节压力不对称。布雷顿森林体系最终崩溃的原因是：（1）美元享有特殊地位导致美国货币政策对各国经济产生重要影响。 （2）以一国货币作为主要的储备资产，必然给国储备带来难以克服的矛盾。（3）黄金的有限性与国际结算需求无限增长的矛盾。 （4）汇率机制缺乏弹性，导致国际收支调节机制失灵。 六论述题（每题15分 共30分）1、（1）固定汇率制的优点：汇率稳定，减少风险。使国际债权债务的清偿以及国际贸易的成本计算，均有可靠的依据，从而减少了进出口贸易及资本输出入所面临的汇率大幅度变动的风险；使国际清偿能力稳定，进出口商品价格也稳定；汇率的稳定在一定程度上抑制了外汇市场的投机活动。缺点：在固定汇率制度下，国内经济目标服从于国际收支目标。当一国国际收支失衡时，就需要采取紧缩性或扩张性财政货币政策，从而给国内经济带来失业增加或物价上涨的后果；在固定汇率制下，易发生通货膨胀，结果物价上涨使出口商品的成本增加，导致出口减少，国际收支出现逆差，本币币值更加不稳。为了稳定汇率，该国货币当局只能动用黄金与外汇储备，投放到外汇市场中，使大量的黄金与外汇储备流失；在固定汇率制下，由于各国有维持汇率稳定的义务，而削弱了国内货币政策的自主性。（2）浮动汇率制度的优点一国国际收支的失衡可以经由汇率的自由波动而予以消除；各国不承担维护汇率稳定的义务，可根据本国的情况，自主地采取有利于本国的货币政策；可以保证各国货币政策的独立性和有效性，避免国际性通货膨胀的传播；一国由于无义务维持汇率的稳定，因而就不需像在固定汇率制下那么多的外汇储备，可节约外汇资金；由于各国的国际收支能够自我调整，因而可避免巨大的国际金融恐慌，在一定程度上保证了外汇市场的稳定。缺点：由于汇率的不稳定性，增加了国际贸易的风险，加大了成本计算及国际结算的困难。从而阻碍了国际贸易的正常发展；导致各国的国际清偿能力和商品价格不稳；汇率自由波动未必能隔绝国外经济对本国经济的干扰；助长了外汇市场上的投机活动；“以邻为壑”的政策盛行。即各国均以货币贬值为手段，输出本国失业或以他国经济利益为代价扩大本国就业和产出。2、问题：（1）基础货币（2）汇率制度建议：（1）黄金为后盾（2）汇率目标区（3）协调货币供应量（4）经济指标方案七计算题(第1、3题8分，第2题5分，共计21分)1、若不进行套利交易，则3个月后本息和为100*（1+8%/4）=102万港币。若进行套利交易，100万港币可买入100/13.126=7.6185万英镑。3个月后的本息和为7.6185*（1+12%/4）=7.847万英镑。已知英镑对港币的即期汇率为1英镑=13.116013.1260港币，远期英镑贴水126120，那么英镑对港币3个月的远期汇率为1英镑=13.1160-0.012613.1260-0.0120=13.103413.1140。在外汇市场上卖出英镑，买入港币，7.847万英镑可买入7.847*13.1034=102.823万港币。通过比较可知，进行套利交易可获得更多收益，可多获利0.823万港币。2、1）3个月后1马克=0.5300美元，马克贬值。出口商若不做期权交易，需支付美元 万美元，出口商若做期权交易，需支付美元 万美元，所以，选择不执行期权交易，可避免损失12.5万美元。当然，此外还得支付一定的期权费。2）3个月后1马克=0.5900美元，马克升值。出口商若不做期权交易，需支付美元 万美元，出口商若做期权交易，需支付美元 万美元，所以，选择执行期权交易，可避免损失25万美元。当然，此外还得支付一定的期权费。3、1英镑 = 1.50801.5090美元1美元 = 1.54881.5498马克所以，1英镑=马克所以，1马克=英镑 =0.42760.4282英镑