江西财经大学财务管理练习册参考答案(2012).doc

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《财务管理》习题集（2012）参考答案
第一章 概论
二、单项选择题
1-5 CBDAB 6-10 BADBD
11-15 CDBAB 16-17 BD
三、多项选择题
1、ABC 2、BE 3、ABD 4、ABCDE
5、ABCD 6、ABCE 7、ABDE 8、ACD
四、判断题
1-5 ××√√√ 6-7 ×√

第二章 金融市场
二、单项选择题
1-5 DBBAB 6-9 BBDC
三、多项选择题
1、AC 2、ACD 3、ABCE 4、ABCDE 5、ABD
6、ABCE 7、ABCDE 8、ABCD 9、ABCDE 10、ACE
四、判断题
1-4 √√√√

第三章 财务报表分析
二、单项选择题
1-5 CBCAC 6-10 BDADB
11-15 CBBDA 16-20 CCBCA 21-22 CA
三、多项选择题
1、CD 2、ABCD 3、ABCE 4、ABCDE
5、ABCDE 6、ABDE 7、ABCDE 8、ABC
9、BCDE 10、ACDE 11、BCD 12、AD
13、ABC 14、ACD
四、判断题
1-5 ××√√√ 6-10 ×√√×√
11-15 √√××× 16 ×
六、计算题
1．流动比率=1.8
速动比率=1.1
2．原流动负债400000(元)
(1)流动比率=1.42
(2)流动比率=1.36
3. 流动资产=2000(万元)
现金与有价证券=500(万元)
应收账款=500(万元)
存货=1000(万元)
4． (1)指标计算
比 率
本公司
行业平均数
流动比率
1.98
1.98
资产负债率
0.62
62%
利息保障倍数
2.86
3.8
存货周转率
6.69
6次
应收账款周转率
70天
35天
固定资产周转率
5.50
13次
总资产周转率
1.7
3次
销售利润率
1.7%
1.3%
总资产报酬率
2.9%
3.4%
权益净利率
7.62%
8.3%
(2)原因分析 (略)
5．净利润=20000元
营业成本=60000元
期末存货=14000元
期末流动资产=54000元
期末资产总额=200000元
期末股东权益=125000元
(1)应收账款周转率=12.5    
(2)资产净利率=10%
    (3)股东权益报酬率=16%     
(4)每股盈余=4
    (5)市盈率=6.25
6．(1)年初的所有者权益总额=6000万元
(2)年初的资产负债率=40%
(3)年末的所有者权益总额=15000
负债总额=5000
(4)年末的产权比率=0.33
(5)所有者权益平均余额=10500
负债平均余额=4500
(6)息税前利润=1790
(7)权益净利率=9.57%
(8)利息保障倍数=3.97

第四章 货币时间价值
二、单项选择题
1-5 ABCAB 6-10 AAACA 11-15 CDDBA
三、多项选择题
1、CD 2、ABC 3、ABCD 4、ABD
5、ABDE 6、ACD 7、DE 8、ABC
9、AD 10、CDE 11、AD
四、判断题
1-5 √×√√√ 6-10 √√×××
11-15 ×√××√ 16-20 √×√√×
六、计算题
1．(1)按季度复利的终值=220800
(2)按半年复利的终值=219110
(3)按年复利的终值=215890
2．分期偿还借款的现值=40260元，
故此人不能按计划借到这笔款项
3．甲银行的实际年利率=5.09%
乙银行的名义年利率=5.03%
4．乙方案付款的现值=9.38万元，小于甲方案，选乙方案。
5．每年至少要回收15.03万元投资
6．每月应偿还2220.41元
7．4年
8．利率=5.95%
9．5.37年
10．方案一的现值=135.18
方案二的现值=115.41，选择方案二。

第五章 投资风险及其报酬
二、单项选择题
1-5 BABBA 6-10 BBDDA
11-15 BCBCB 16-20 BBCBD
三、多项选择题
1．AC 2. BD 3. CD 4. AE 5. BCE
6. ABC 7. BDE 8. AE 9. BCD 10. BD
11. ABC 12. ABCD 13 AD 14 AC 15 BC
16 ABC 17 ABC
四、判断题
1-5 ×××√× 6-10√×√××
11-16 √×√√√×

六、计算题
1、
（1）RA=11% RB=11%
σA=4.9% σB=11.14%
（2）RA=6.56% RB=11.10%
（3）A项目优于B项目
2、（1）16%
（2）必要报酬率=10.4%>9.8%， 不应当进行投资
（3）0.9
3． (1)β=1.28
(2)Rf=8.43%
4、

证券
名称
期望
报酬率
标准离差
与市场组合的相关系数
β值
无风险资产
0.025
0
0
0
市场组合
0.175
0.1
1
1
A股票
0.22
0.2
0.65
1.3
B股票
0.16
0.15
0.6
0.9
C股票
0.31
0.95
0.2
1.9

第六章 证券估价
二、单项选择题
1-5 CCCCB 6-10 ADBAB 11-13 CDB
三、多项选择题
1、ABCD 2、AC 3、BC 4、BDE
5、ABD 6、ABCD 7、BDE 8、ABCD
四、判断题
1-5 √√√√ × 6-8 √×√
六、计算题
1．(1)PV=105.65(元)
(2)PV=105.24(元)
(3)PV=91.5(元)
2．(1)内在价值=1075.8元，可购买
(2)到期收益率=13.44%
3．（1）1285.95
（2）21.87%
4．22.83%
5．股票投资收益率=16%，股票价值=16.67(元)
6．(1)投资组合的贝他系数=1.4
投资报酬率=17%
(2)A股票必要报酬率=20%
(3)A股票价格为10.8元，以12元现价出售合算
7．(1)股票价值=27.44元
(2)预期报酬率=11%
8．(1)预期收益率=10%
(2)该股票的价值=135
(3)该股票的价值=107.65

第七章 确定性条件下的资本预算
二．单项选择题
1-5 CCBDA 6-10 BCBCC
11-15 CDACB 16-22 CBABDCD
三．多项选择题
1．ABD 2.ABC 3. BC 4. ABCE
5. ABDE 6. CD 7. ABD 8. CE
9. ABE 10. ABC 11. CDE 12. ABD
13. BCDE 14.ABCE 15.ACDE 16.ABC
四．判断题
1-5√√√×× 6-10××√√×
11-15×√√√×
六．计算题
1、甲：NCF0=-100000
NCF1～5=35000
乙：NCF0=-150000
NCF1=42500
NCF2=39500
NCF3=36500
NCF4=33500
NCF5=80500
2．甲方案：PP=2.85
ARR=35%
NPV=39744.5
PI=1.4
IRR=22.23%
乙方案：PP=4.025
ARR=30.47%
NPV=31598.6
PI=1.21
IRR=
3. (1)PP=2.5 ARR=40%
(2)NPV=30984（元） 可行
4．PP=2.86
NPV=9803.4（元）

PI=1.33
5．NPV=11949.5（元）
该方案可行。
6．NCF0=-1100（万元）
NCF1=0
NCF2=-200（万元）
NCF3—11=265（万元）
NCF12=565（万元）
NPV=175.94（万元），方案可行。
7． 100981件

第八章 深层次问题的资本预算
二、单项选择题
1-6 BACABC
三、多项选择题
1、ACE 2、AE 3、AD 4、ACD 5、ADE
6、ABCDE 7、ACE
四、判断题
1-5××√√× 6-9 √√×√
六．计算题
1．旧设备：NCF0=-87500
NCF1—4=27500
NCF5=37500
NPV=22956元
新设备：NCF0=-150000
NCF1—4=38250
NCF5=53250
NPV=4311.6元
不应更新。
2．（B-A）的差量净现值=-2516.9元，售A购B方案不可取。
3. 旧设备平均年成本=44433.52
新设备平均年成本=45396.09
不宜更新。
4. （1）
△NCF0= -202250（元）
△NCF1-4=45300（元）
△NCF5=50300（元）
（2）△NPV=-27412.7(元)
不应该引进新设备。
5．投资于A、B、D组合
6．A项目年均净现值=25621.74
B项目年均净现值=20556.83
选项目A。
7．缩短投资期与正常投资期的差量NPV=235万元，应缩短。
8．（1）当所得税率=40%
现在开发方案的NPV=451万元
五年后开发的NPV=336.7万元
应该现在开发。
（2）当所得税率=25%

9．各年的经营现金流量=50万元
NPV=53.43万元
PI=1.53
10．（1）按风险调整贴现率法
甲方案：K=12.17% NPV=390
乙方案：K=15.57% NPV=91.7
（2）肯定当量法
甲方案：NPV=251.24
乙方案：NPV=-199.17

第九章 财务预测
二、单项选择题
1-5 BBBDA 6-9 BDDD
三、多项选择题
1、ABCD 2、BCD 3、ABCD 4、ABCD 5、ABCDE
6、AB 7、ABC 8、ABCDE 9、ABCDE
四、判断题
1-5 ×××√√ 6-11×√√√√×
六、计算题
1.Y=40+0.5x
Y(2012)=40+0.5×150=115 (万元)
2．下年需要筹集资金数365000（元）
3．需要追加的资金额=200万元
4．（1）销售净利率=5%
资产周转率=2.69
收益留存率=60%
资产负债率=15.38%
产权比率=18.18%
权益乘数=1.18
权益净利率=15.87%
（2）期初权益期末总资产乘数=1.3
总资产周转率=2.5641
可持续增长率=10%
（3）2008年销售额=3025

第十章 权益融资
二．单项选择题
1-5 BDBDD 6-7 AB
三、多项选择题
1、 ABD 2、AB 3、ABCD 4、ABCDE
5、AC 6、ABCDE 7、AC 8、AC 9、BC
10、BCDE
四．判断题
1－5 ××××√

十一章 债务融资
二．单项选择题
1-5 DDCDB 6-10 ACCBC 11-16 CBBACC
三．多项选择题
1．BDE 2. ABCDE 3. BCDE 4. ABCDE
5. BC 6. ABCDE 7. ACD 8、ABCDE
9、BC 10、ADE
四．判断题
1-5√×××√ 6-12×√√××√×
六．计算题
1、（1）i=10% P=104.944 溢价
i=12% P=100.024 平价
i=15% P=93.196 折价
（2）票面利率>市场利率 溢价发行
票面利率=市场利率 平价发行
票面利率<市场利率 折价发行
2、（1）r=200*10%/200=10%
（2）r=8%/(1-12%)=9.09%
第二种贷款的实际利率最低。
3、（1）立即付款：折扣率=（10000-9630）/10000=3.7%
放弃折扣成本=15.37%
（2）30天付款：折扣率=（10000-9750）/10000=2.5%
放弃折扣成本=15.38%
（3）60天付款：折扣率=（10000-9870）/10000=1.3%
放弃折扣成本=15.81%
最有利的付款时间是第60天，付款9870
4．（1）每年应支付额=29972元
(2)每年末应付租金=27056
（3）每年年初应付租金=24378

第十二章 资本成本与资本结构决策
二、单项选择题
1-5 DBACD 6-10 AAAAC 11-15 BCBBB
16-20 ACBDC 21-25 CBCBD 26-32 DAABBAD
三、多项选择题
1、ABE 2、BCDE 3、BCE 4、ABDE
5、BCD 6、BD 7、ABCE 8、ABC
9、BCD 10、AE 11、ABCDE 12、ADE
13、AB 14、ABCD 15、ABD 16、ABD
四、判断题
1-5 ××√×× 6-10 √√×××
11-16××√√×√
六、计算题
1、(1)保点销售量=10000(件)
保点销售额= 1900000(元)
(2)当Q=12 000 利润=100000(元)
当Q=15 000 利润=250000(元)
当Q=20 000 利润=500000(元)
(3) DOL1=6
DOL2= 3
DOL3=2
2、(1) EBIT=350(万元)
DFL = 1.30
DOL=2.14
DTL= 2.78
(2)EPS=1.69(元)
(3)息税前利润增长百分比=42.8%
每股利润增长百分比= 55.6%
3、（1）DOL = 3
DFL=1.25
DTL= 3.75
(2)息税前利润增加60万元
净利润增加45万元
4、（1）EBIT=7000元
（2）DOL=1.71
5、Kr=17%
6、（1）KL=6.06%
KB=6.83%
KC=17.66%
（2）KW =11.11%
（3）投资报酬率=15%﹥11.11%，该项目可行
7、KL=11.25%
KB=10.5%
Kp=12%
KC=15%
KW =13.76%＜14%，方案可采纳。
8、（1）税前利润＝480（万元）
利息总额480（万元）
EBIT＝960（万元）
（2）DOL＝3.5
（3）债券筹资成本≈7.2%
9、在25万以内，Kw=8.9%
在25万-125万，Kw=9.3%
在125万-600万，Kw=10.1%
在600万-1000万，Kw=10.6%
在1000万以上，Kw=11.8%
10、方法一：直接测算追加筹资方案的边际资本成本
K1=10.8% K2=9.9%，选择方案二。
方法二：测算汇总后综合资本成本
K1=11.67% K2=11.52%，选择方案二。
11、（1）EBIT*=99万元
（2）因110万元﹥99万元，方案B较优。
（3）EPSA=7.2（元）， EPSB=7.75（元）
A方案每股价格=100.8（元）
B方案每股价格=90（元）
A方案更优。
12、(1) EBIT*=8.3(万元)
(2) ∵10万元﹥8.3万元
∴选方案二可以获得财务杠杆利益
(3)DFL=1.66
每股收益的增长率=16.6%

第十三章 股利政策
二．单项选择题
1-5 BDBCD 6-10 DCBAC
11-15 BADCB 16-21 DAACBB
三．多项选择题
1、AE 2、ABCDE 3、AD 4、ABCE
5、ABCD 6、ABCD 7、CE
四．判断题
1-5√××√√ 6-7×√
六．计算题
1、（1）04年股利=550(万元)
（2）04年股利=555.56(万元)
（3）04年股利=520(万元)
2、（1）2011年投资方案所需的自有资金额＝500（万元）
2011年投资方案所需从外部借入的资金额＝500（万元）
（2）2010年度应分配的现金股利
＝300（万元）
（3）2010年度应分配的现金股利＝300（万元）
可用于2011年投资的留存收益＝500（万元）
2011年投资需要额外筹集的资金额＝500（万元）
（4）该公司的股利支付率＝60%
2010年度应分配的现金股利＝480（万元）

第十四章 营运资本管理
二．单项选择题
1-5 ABABA 6-9 BADB
三．多项选择题
1. CDE 2. ACDE 3. BD 4. CD 5. ABE
四．判断题
1-7 ×√×√××√
六．计算题
1. （1）目前：投资报酬率=30%
流动比率=1.25
改变后：投资报酬率=35%
流动比率=0.75
（2）投资报酬率提高了，但流动比率下降了，风险加大。
2. （1）目前：投资报酬率=18.15%
流动比率=1.5
改变后：投资报酬率=18.675%
流动比率=1
（2）投资报酬率提高了，但流动比率下降了，风险加大。
第十五章 流动资产管理
二．单项选择题
1-5 CCBDA 6-10 ACDCD
11-15 BDDBB 16-18 A D A
三．多项选择题
1、ADE 2、AC 3、ABD 4、AC 5、AB 6、ACD
7、 CDE 8、ABDE 9、ABCDE 10、ABCDE
11、ABCDE 12、ABDE 13、AB 14、ABCDE 15、ABC 16、ABCD 17、ACE 18、ABCD 19、ABD
四．判断题
1-5 √√√×√ 6-10××√××
11-16√√√√√√
六．计算题
1、316.67万元
2、最佳现金持有量 =20000
最低现金相关总成本=2000
有价证券变现次数=5次
有价证券交易间隔期=72天
3、
项 目
30天信用期
60天信用期
信用成本前利润
机会成本
坏账成本
收账费用
信用成本后利润
600
33.75
60
20
486.25
800
75
120
25
580
应该延长信用期。
4、
项 目
N/25
2/10，1/20，n/40
信用成本前边际贡献
机会成本
坏账成本
现金折扣支出
信用成本后边际贡献
300000
12000
15000

273000
340000
8613
23000
22950
285437
所以应改变其信用政策。
5、 经济订货批量=400吨
总成本=（2000+4）万元
若一次购货数量为800吨
总成本=（1940+5）万元<2004万元
应按800吨为批量订货
6、 经济订货批量=367；年最佳订货次数=10
平均库存量=122；年存货最低总成本=490
7、外购Q*=4000件
自制Q*=1333件
与决策相关的外购总成本=816000元
与决策相关的自制总成本=723600元
应选择自制。2010年读书节活动方案
一、     活动目的：
书是人类的朋友，书是人类进步的阶梯！为了拓宽学生的知识面，通过开展“和书交朋友，遨游知识大海洋”系列读书活动，激发学生读书的兴趣，让每一个学生都想读书、爱读书、会读书，从小养成热爱书籍，博览群书的好习惯，并在读书实践活动中陶冶情操，获取真知，树立理想！
二、活动目标：
1、通过活动，建立起以学校班级、个人为主的班级图书角和个人小书库。
2、通过活动，在校园内形成热爱读书的良好风气。
3、通过活动，使学生养成博览群书的好习惯。
4、通过活动，促进学生知识更新、思维活跃、综合实践能力的提高。
三、活动实施的计划
1、 做好读书登记簿
（1） 每个学生结合实际，准备一本读书登记簿，具体格式可让学生根据自己喜好来设计、装饰，使其生动活泼、各具特色，其中要有读书的内容、容量、实现时间、好词佳句集锦、心得体会等栏目，高年级可适当作读书笔记。
（2） 每个班级结合学生的计划和班级实际情况，也制定出相应的班级读书目标和读书成长规划书，其中要有措施、有保障、有效果、有考评，简洁明了，易于操作。
（3）中队会组织一次“读书交流会”展示同学们的读书登记簿并做出相应评价。
2、 举办读书展览：
各班级定期举办“读书博览会”，以“名人名言”、格言、谚语、经典名句、“书海拾贝”、“我最喜欢的＿＿＿”、“好书推荐”等形式，向同学们介绍看过的新书、好书、及书中的部分内容交流自己在读书活动中的心得体会,在班级中形成良好的读书氛围。
3、 出读书小报：

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