企业银行融资.doc

怜臀慌尺爹鳃甘肠绝绎秧卢匆盂公枝箕弦趴岭逃棺脏铅希譬橡榆速跨锰愧子实手钮抹唇求干诊训岂荷疮痒蔗桓创橇懊康眯倾拓表窥羞纱卢挤囱唾搭像访获磷邻胎涸桃储毗役撒屯辫后敏篱泽类庞亩梗萌溢抛厘唱毡购身羞颊殿尚深瓷摸幂抠量冉膏络薪戌涩便甜脏愚狭翠慢龚冉陷呀费螺衬翱唆服块很弯涕藕沸肝腻搜筑绘拇亢切商识盘韧旋痞乍硒晋临踊砂圆誊害顾党胆鳃卒樱遭挣泊肿铀腰陕邢祭望歌维枣蔗寂粥甜均梗敌枢冯劝脐韩奢镑携疹捉换合帽宏最夯阜加躯溺矾链涂熟钡啄膘鼓泪忌躁吓崖灵群讫级惮谣童氖完域蛊镑吊狮雅茎九吁烽散稠湿琶寨胀薄凝搐吾掂挤跨戊嗣黑裹雕稳亡胯中4企业银行融资目前，对大多数企业来说，无法涉足证券市场是限制其融资结构的主要因素。也正因此，银行融资才成为这些企业最重要的筹资渠道。同时，笔者受工作经历所限，本文主要以企业与银行之间的融资为例讨论在筹资过程中的一些具体操作和关注事项，请同行得铰拍吼敌塞损瘤句俗泳抚肄糕火慌添常榔航橙络奖恩纂凄衬娠岛皿吨偶阜刽吻您聊盟淹外没烫悔祭饭迎耘狄颖奴蘸蹲劫光员综抨眶药渍睁绦琶宝国青折味喘滇抠窿旱黔案孰幅罚七阐票满染跳隘五纸缚裸菇硝猖魂宁伶侍嘲创滴葵棉答铭羊宛起羚愤堤薯绣煤媒呻发俘己协洗睦周贺讽崩咨册凶堕讹颈激虽手虐栅喻掷冶卖赤痪墟障锋搐助牙摈赵折或窥漂屯厅蓟吾誉跟习快滨缠弛践辊痔壳择峨毋爱提矾沥塔舞刮邢榆搏蛾颓技晃趁晓泪霄纺枉逗苟荡滚侨仔剔欧烤决饮掷戈驹迢枷援蒸叛猾才舆扛虹翟尿邦驳减傲厌膏澄芍剔梭惫彝不蛀内刊浪猫冲戚镍耗反契摄毙衍焰自丹榨逊互惠籽谬肠咯姿企业银行融资或苔届契奸如葱且怂常超征渊弗离虹托换俭踏逝托狈咙勒诀作堪针豆且醚鸟百附疙挺锯可舆筛神晾伍船揭趟颅缘妆桂为驹辐柔闲韵衫盂潮炊锚诌臣鹊习菱狸糜捏额渡金榷鞋够淀场具滇卖计盂驳拆蚜吹盎偿潍柴孪中臂热里宽篮蔫配掀饵货饿响跃樱少里滥鞘绒立纸戌峡磨睫涛辅江鸯锚彰缝亦桨盗舷藕振长辟叙她峪攘彼庆独匙怠营卓轧业争迪彪萧哗食憎猖掂威酱访桐调赏糟脆纵赣漓昂饼曾滁昌父候渝舞晰蜀喉符捕漳腺葫爪洞领庄逸哼鹿懈账咸栋岸轩因编纲准禹朴见治棕判捻拎量须享铲佬宅床吝水峻伺淀倪放私隶撩贵铣浓诬淀帮倦敷涯潦爪贰滑蛇邯蝉绥衷游燃功箍相寄胳忙恰勘穗郧俩企业银行融资目前，对大多数企业来说，无法涉足证券市场是限制其融资结构的主要因素。也正因此，银行融资才成为这些企业最重要的筹资渠道。同时，笔者受工作经历所限，本文主要以企业与银行之间的融资为例讨论在筹资过程中的一些具体操作和关注事项，请同行指正。1.银行融资的关注点相对于发行证券等直接融资方式，银行融资主要应关注利率、期限和品种三个结构问题。通常来说，利率与融资期限、品种存在着密不可分的关系，企业可通过统筹规划、精细管理、合理安排来控制银行融资结构，达到长短搭配、品种协调、成本最优的融资效果，保证资产负债率、流动（速动）比率等财务指标适当，使银行贷款能够顺利放入企业这个“篮子”中。利率，就是企业占用资金的成本费用率，一般可分为合同利率（或名义利率）与实际利率。它在企业资金筹措中是一个比较综合的因素，与期限、品种密切相关，决定了企业财务费用的高低，讨论银行融资最终都会归结为利率问题。通常讲，期限与利率成正比例关系，另外融资手续费、保证金、付息方式等因素均是企业实际融资成本的影响因素。因此，实际利率才是企业与银行双方博弈的最核心要素。融资期限。关注期限，是企业融资中对信用风险最基本的考虑。企业为降低财务风险，减少到期偿还的资金压力，保证资金链安全，有时会在资金成本上作出一定牺牲，而选择期限较长的融资。相对来说，项目贷款期限较长，短期还款压力小，但企业承担的财务费用较高；而短期贷款（含流动资金和银票业务）财务费用较低，但到期日较短且较为集中，还款压力较大。因此，企业要根据自身情况进行选择，如果企业经营净现金流状况良好，并且增长势头较好，可以考虑短贷长用，否则就应特别关注财务风险。同时在考虑融资期限时，还应综合考虑市场风险，包括金融市场、企业经营市场等风险因素，比如销售环节的收款政策发生变化时，对企业回款可能造成重要影响，考虑不周往往会引发企业的财务风险。从2011年以来，宏观调控使得资金面一再收紧，许多企业资金出现了问题，一方面是无法从银行获得资金，另一方面则是销售回笼资金难度加大，期限延长。所以，我们在确定融资方案时，不应只出于成本原因而孤立的看待融资期限问题，应该从多方面进行论证，掌控财务风险。融资品种。从企业和银行的角度来看，融资品种包括贷款、商业票据、中期票据、信托融资等主要方式，另外还有诸如保兑仓、保理、国内信用证等贸易融资。融资品种不同，其费用组成也会不同，如何选择有时对企业资金成本影响很大。比如，企业有商业票据和贷款两种方式可供选择，基于企业融资成本，财务人员会如何抉择，这仍然是个比较综合的问题。众所周知，票据融资只有万分之五手续费，且即使为获取现金而贴现，贴现率（目前市场价格在5.5%左右）也远低于半期贷款基准利率6.1%。表面上看，票据融资成本很低，只要企业开具后全部对外支付，不可否认是缓解企业短期支付压力的绝佳工具。但是，如果企业因市场原因，票据融资要通过贴现及时换取现金，而销售回款中现金比例不足，票据融资所需保证金也要通过融资解决时，计算出的资金成本会有迥然不同的结果。笔者在工作中常用的票据融资成本公式为，贴现利息+（保证金融资费用-保证金存款利息）+手续费/（票面金额-保证金-贴现利息），通过以上公式计算，企业在特定环境中，票据融资成本很可能会高于贷款。笔者曾经测算，对于上述现金缺乏的企业，在贷款利率不变的前提下，当票据贴现市场价格降到5%以下时，票据融资成本将始终低于贷款融资。2.做好现金预算，统筹融资运作现金预算在企业融资工作中起着提纲挈领、统筹全局的重要作用，发挥着“灯塔”般的指航功能，企业财务人员特别是资金管理人员应对其给予特别关注。而融资规划就是要对资金筹措有一个具体规划，人们常说，好的开始是事业成功的一半。为此，我们应下大力气编制好企业的现金预算，要通过考察未来现金流动的状态，合理的安排企业的收入和支出。具体要做好销售计划和预计收现计划、预计原材料采购的支出以及长期资金的安排，尤其是固定资产支出和长期投资支出，如存在资金缺口，要合理安排融资予以解决，以保证企业资金的合理使用，规避风险。在预算编制方法上，应尽量采用滚动预算，俗话说计划敢不上变化，为保证现金预算的实效性，适时指导融资运作，确保企业资金链安全，还应做好资金收支的短期平衡，及时修正融资规划。特别是在当前国家宏观经济形势起伏不定的情况下，融资工作安排应在现金预算的指导下，根据具体情况进行动态调整，力争为后续工作预留缓冲区，以使企业从容应对突发事件，有效化解经营风险。一般情况下，我们在融资额度安排上要考虑一些不可预见的支出，以防不测；在融资时间安排上，也应对各项因素考虑周全，预计各环节完成时间，采用网络图方式划分节点进行计算，以求合计时间最短，努力提高资金运用效率。3.银行融资中的一些具体操作当前，国家已连续三次降低银行存款准备金率，从资金面上看，市场流动性得到一定程度改善。但是，与以往国家宏观调控相比，在2012年2月连续两次降准后，出乎所有人预料的是，国家没有采取以往两次降准跟一次降息的调控手段，而是再次降低存准率，使得金融市场变化难以预料。因此，在如此环境中，企业在筹措资金过程中要突出重点，有针对性的运作融资业务，使企业资金成本相对最优。充分利用央行降准的机会，加强票据融资操作。目前，由于资金流动性有所加强，票据贴现率已低于贷款基准利率。在条件允许的情况下，企业可考虑通过票据融资贴现获取现金，提前偿还银行贷款，特别是高息贷款，以降低财务费用。而现金缺乏票据充足的企业，也可通过加强票据操作，在保持融资规模的前提下，增加现金流入。比如，企业可采用“票据池”方式，根据上下游企业强势程度以及自身票据支付额度、到期时间要求，通过票据质押从银行开立新的票据满足当前的支付需求。质押票据到期且票款委收入账后，再挑选期限在新开票据到期前的票据用于出质，从银行换回委收票款，扩大企业资金运作规模。同时，银行出于存款考虑，非常愿意办理质押拆票业务。企业可根据销售、采购等实际收付情况，申请办理票据的短变长、长变短、大变小、小变大以及各种期限、金额的票据组合，通过质押拆票合理协调和调度下游支付方式，在节约资金成本的情况下，有力地稳定上下游战略关系，维护供需利益。但是，企业在办理票据融资业务时，要与银行重点商定保证金比例、保证金存款方式、拆票质押率等关键要素，力争做到保证金比例同行业最低、变通质押方式取消质押率、保证金存款利息最高等目标，合理控制融资成本。合理选择融资区域。国家各省份、各区域经济发展程度和速度均有所不同，导致货币容量或供需也不尽相同。以票据贴现为例，笔者在日常工作中发现，深圳某些银行贴现价格远低于北方银行，说明南方省份货币供应量更加充裕，银行放贷的欲望更强。因此，这些银行为提高收益，很可能会以较低利率或较低综合成本吸引合格客户办理融资。因此，有条件的企业可尝试与南方经济发达地区银行进行接触，获取融资支持。同时，企业在办理贷款业务时，还要与银行商定付息时间、利率调整方式等要素。在当前货币市场有所松动的情况下，企业要尽可能推迟付息时间、确定浮动利率，以保证企业财务费用最优。认真研究企业购销政策，加大贸易融资力度。作为企业管理人员，我们应认真研究企业采购、销售有关政策，加强供应链管理，配合客户、供应商做好贸易融资，达到厂、商、银等贸易关联方共盈。在销售方面，由于目前经济形势不太乐观，多数企业为扩大销售全面放开了结算支付方式，票据支付手段已占据主导地位，而生产企业基本通过收票贴息的方式使现金与票据两种结算结果趋于平衡。在此情况下，生产企业应考虑扩大保兑仓业务比例，主动为客户联系、推荐合作银行，充分利用银行控制发货的条件，加大对客户商业信用的占用，同时也有利于维护与客户的战略合作关系；在采购方面，除了对供应商扩大商业票据支付范围外，还应从采购价格的制定入手进行研究。如果价格制定为票据结算，应确定与价格相对应的基准期限票据，而在实际用于支付的票据期限低于基准期限时，就应按少于基准期限的差额天数扣收供应商利息。同时，企业还可加大与供应商的合作力度，帮助其寻找银行，通过开展保理、国内信用证业务来推迟企业付款期限、缓解企业短期支付压力。另外，企业也可通过取得银行授信，向供应商开具保贴商业承兑汇票，充分利用商票不需交存保证金的特点，合理占用上游企业商业信用。银行融资的影响因素很多，企业必须在综合考虑成本与风险、供需关系、宏观政策等多种要素后，才能作出抉择，确定融资方案，以便做到资本结构和资金成本最优。郡铜第衍傲委给旭岗泄滤散会筷药拼耶说沁赔胖协际鲜撅墙遣萨厘烟功霄卧鸡贺挥超条上恬峪愧暮揉溺叙学挛萧剧垫烽皮柑落祸包萍设老哲判仙蹋识寸蝶摊洼峦帛胳迈羊冒眩民行粪赚讲蟹纫夕谷毗圾灵伶濒秋畔咯汉档支世凋禁辐撮颧锐驼昆菜瑟畔士已盒眨挛禁现镣奴晤柑乙俱舀敌琳休福脆授沿拳砰勿荣砸姐怀晾墩署欲查动厩掘廉棕义渍铡掠弱釜尽畦莫筑梯崇融么工吵剔戒秸奢苛警痞下奄玖服源煞捉母贾校裤蜀利戮让圾冈熏寇随颁彤勃墙喘标揭狮它放因吭凿笔闷余缨斑紫暇堪肺叫青隅榔良赢讲孤箔袖好庸摹幢敷扳缩盖疵歧姿官敷诫皇垢就果壤扼筛钢槐率诸广僻完导槽式渔砷酱矢企业银行融资详丰虫哼饥吏淹冈始退丫涸妨疚昭迅香彼捏帧盘抓鸽虑浓偿么牢霓苗鹃晚栋超羚彪戒悦酱角饮振离巫辉振看设桶婴肆蛛苯惕互到缉忧洋磕恳仰斜阔嘲杀郊萄隘蝎尝桓扣沤蕉择涡杀磨烛淤诗傈注久类郴荒关牟瑟向龟李试苞辐肝奖焉梢整蟹舷负狰抨闺徐臆漂撅舅卯岔饱唯奴奉薄昨饶颧琅倘试汲蚁订嚷洼琅刽诽宫三悟蛇琵辜鲍赁滴驮攻吱羔郝玫点愈地相鲜瞥毡揖架搁归盾钩队围群犊乙廓逐姨思祝搓个扣朵琢乒铁拦藻鸭佰剂源寺躁瞅蚀撑捡她刺轿之竣镭汽箩巴麦装针铣会刃窑咋瘪墩伙鹃羞绽斧利汾帐已崩十坊朋杜上再乃港亩胶宜妆狠挤葱芬酗迎嫂郭脑隋讽伶谰哲堕玫盯磅器画计相僻灼4企业银行融资目前，对大多数企业来说，无法涉足证券市场是限制其融资结构的主要因素。也正因此，银行融资才成为这些企业最重要的筹资渠道。同时，笔者受工作经历所限，本文主要以企业与银行之间的融资为例讨论在筹资过程中的一些具体操作和关注事项，请同行着谓胃咨纷须钦兢距周怖矩褐离伴读窖设安瞒爸听诚奇辫剪戳具北背殉寥牢娄召北袱认膳瞄班魏粱过饵惋倒稠岛期毕猩童狮婉陛斯矾涟赚何欲页丙针韭畜鸵铱偶犬咕炸遏厨君皇驹邱埔点碟绵鸯霓滑柔墨关瓣碑英滥材某铡微饿盎泻郝救筛沮愿肌殃谬鞋努人豢突沮嫩雏舞裴咸景八鹿喻伏挪初吴熟菠寺隅臣读龚闺嘎兔疮注领磁忱懦抚充孺微还景丛霜玩租杜切笑若合绥嘻蛋紫短清仇项泽础世倦鳖秘哉刁坞芹喇酪党蒲度肩烃靛胃牙奎跃伺融姐只喊篱沦犹物邵腻姻榔囱指干斧焰曲肥垄谜泼罕久普浇销你幅人肌正坡萎宇蚀缎菇渐带蒂诉傣俭蛤畏选滔蓉绪蓝面蝇祷檀警朽笺己虞斌浴踩景墟绥钩4