存款准备金率的变动和银行经营绩效评价的实证分析.doc

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存款准备金率变动对我国商业银行盈利能力影响 ——以国有股份制商业银行为例
1000704303 雷茹茹 10财管3班
摘要：近年来，中央人民银行屡次上调存款准备金率，尤其是2007年，全年上调次数达10次，累计上调5.5个百分点。作为三大货币政策工具之一，存款准备金率被频繁使用，每一次调整都有其经济背景和政策目标。本文先回顾2007年至今的存款准备率金变动，运用因素分析法，分析其调整对我国商业银行盈利能力的影响，并结合目前存款准备金制度，提出保持政策协调一致性，扩大差别化存款准备金制度，结合财政政策使用等建议。
关键词：存款准备金率；国有股份制银行；盈利能力；存贷款利率
一、文献综述
关于存款准备金率的问题，有很多学者从不同的角度做过研究。在《国有商业银行实施效果研究》一文中，作者分析了我国多次调整存款准备金的原因，并讨论了货币供应量和利率等因素对存款准备金率的影响。有些文章基于对我国当前宏观经济运行情况的判断，提出政策时滞、利率非市场化、基础货币被动投放以及该政策本身的制度缺陷是造成法定存款准备金政策效果有限的原因。有学者建立模型来分析商业银行影响商业银行经营绩效的因素，例如《我国中央银行存款准备金政策运用研究》一文，通过建立模型和误差修正，将理论和现实联系起来，分析存款准备金率政策的客观效果和不足。
在研读大量文献后发现，目前的研究比较笼统和宽泛，例如，研究存款准备金率变动对消费、投资和净出口的影响，存款准备金政策对商业银行的影响等，本文将从该政策的变动原因入手，从国有股份制银行的角度来分析其对银行盈利能力的影响，并提出相应的改进建议。
二、存款准备金率的变动历程
存款准备金，也称为法定存款准备金或存储准备金，是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款。中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。中央银行通过调整存款准备金率，可以影响金融机构的信贷扩张能力，从而间接调控货币供应量。
我国的存款准备金制度始于1984年，中国人民银行专门行使中央银行职能之后，按存款种类规定了法定存款准备金率，企业存款为20%，农村存款为25%，
储蓄存款为40%。中国人民银行从1985年开始将法定存款准备金率统一调整为10%。
2003年以来，金融机构贷款进度较快，部分银行扩张倾向明显。一些贷款扩张较快的银行，资本充足率及资产质量等指标有所下降。因此，借鉴国际上依据金融机构风险状况区别对待和及时校正措施的做法，中国人民银行从2004年4月25日起对金融机构实行差别存款准备金率制度。
2006年以来，中国经济快速增长，但经济运行中的矛盾也进一步凸显，投资增长过快的势头不减。而投资增长过快的主要原因之一就是货币信贷增长过快。提高存款准备金率可以相应地减缓货币信贷增长，保持国民经济健康、协调发展。
2012年7月5日中国人民银行决定，自2012年7月6日起下调金融机构人民币存贷款基准利率，金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.31个百分点，其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。个人住房贷款利率浮动区间不作调整，金融机构要继续严格执行差别化的各项住房信贷政策，继续抑制投机投资性购房。此次为央行年内第二次降息。此前中国人民银行决定，从2012年2月24日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，为央行年内首次降息举措。

表1：央行历次调整存款准备金率表

公布时间
生效日期
大型金融机构
中小金融机构
调整前
调整后
调整幅度
调整前
调整后
调整幅度
2012年5月12日
2012年5月18日
20.50%
20.00%
-0.50%
17.00%
16.50%
-0.50%
2012年2月18日
2012年2月24日
21.00%
20.50%
-0.50%
17.50%
17.00%
-0.50%
2011年11月30日
2011年12月5日
21.50%
21.00%
-0.50%
18.00%
17.50%
-0.50%
2011年6月14日
2011年6月20日
21.00%
21.50%
0.50%
17.50%
18.00%
0.50%
2011年5月12日
2011年5月18日
20.50%
21.00%
0.50%
17.00%
17.50%
0.50%
2011年4月17日
2011年4月21日
20.00%
20.50%
0.50%
16.50%
17.00%
0.50%
2011年3月18日
2011年3月25日
19.50%
20.00%
0.50%
16.00%
16.50%
0.50%
2011年2月18日
2011年2月24日
19.00%
19.50%
0.50%
15.50%
16.00%
0.50%
2011年1月14日
2011年1月20日
18.50%
19.00%
0.50%
15.00%
15.50%
0.50%
2010年12月10日
2010年12月20日
18.00%
18.50%
0.50%
14.50%
15.00%
0.50%
2010年11月19日
2010年11月29日
17.50%
18.00%
0.50%
14.00%
14.50%
0.50%
2010年11月9日
2010年11月16日
17.00%
17.50%
0.50%
13.50%
14.00%
0.50%
2010年5月2日
2010年5月10日
16.50%
17.00%
0.50%
13.50%
13.50%
0.00%
2010年2月12日
2010年2月25日
16.00%
16.50%
0.50%
13.50%
13.50%
0.00%
2010年1月12日
2010年1月18日
15.50%
16.00%
0.50%
13.50%
13.50%
0.00%
2008年12月22日
2008年12月25日
16.00%
15.50%
-0.50%
14.00%
13.50%
-0.50%
2008年11月26日
2008年12月5日
17.00%
16.00%
-1.00%
16.00%
14.00%
-2.00%
2008年10月8日
2008年10月15日
17.50%
17.00%
-0.50%
16.50%
16.00%
-0.50%
2008年9月15日
2008年9月25日
17.50%
17.50%
0.00%
17.50%
16.50%
-1.00%
2008年6月7日
2008年6月25日
16.50%
17.50%
1.00%
16.50%
17.50%
1.00%
2008年5月12日
2008年5月20日
16.00%
16.50%
0.50%
16.00%
16.50%
0.50%
2008年4月16日
2008年4月25日
15.50%
16.00%
0.50%
15.50%
16.00%
0.50%
2008年3月18日
2008年3月25日
15.00%
15.50%
0.50%
15.00%
15.50%
0.50%
2008年1月16日
2008年1月25日
14.50%
15.00%
0.50%
14.50%
15.00%
0.50%
2007年12月8日
2007年12月25日
13.50%
14.50%
1.00%
13.50%
14.50%
1.00%
2007年11月10日
2007年11月26日
13.00%
13.50%
0.50%
13.00%
13.50%
0.50%
2007年10月13日
2007年10月25日
12.50%
13.00%
0.50%
12.50%
13.00%
0.50%
2007年9月6日
2007年9月25日
12.00%
12.50%
0.50%
12.00%
12.50%
0.50%
2007年7月30日
2007年8月15日
11.50%
12.00%
0.50%
11.50%
12.00%
0.50%
2007年5月18日
2007年6月5日
11.00%
11.50%
0.50%
11.00%
11.50%
0.50%
2007年4月29日
2007年5月15日
10.50%
11.00%
0.50%
10.50%
11.00%
0.50%
2007年4月5日
2007年4月16日
10.00%
10.50%
0.50%
10.00%
10.50%
0.50%
2007年2月16日
2007年2月25日
9.50%
10.00%
0.50%
9.50%
10.00%
0.50%
2007年1月5日
2007年1月15日
9.00%
9.50%
0.50%
9.00%
9.50%
0.50%
资料来源：中国人民银行网

图1：中央银行历次调整存款准备金率图
资料来源：中国人民银行网
三、国有股份制商业银行盈利能力分析
（一）关于超额存款准备金
超额存款准备金是金融机构存放在中央银行、超出法定存款准备金的部分，主要用于支付清算、头寸调拨或作为资产运用的备用资金。外国的中央银行，有的只对法定存款准备金计付利息，有的对所有存款准备金都不计付利息，但我国对所有存款准备金都计付利息，且利率相对较高。
表2：2008年到2011年三大国有股份制银行缴存中央银行的准备金变动表
单位：百万元
时间
2011年
2010年
2009年
2008年

法定存款准备金
超额存款准备金
法定存款准备金
超额存款准备金
法定存款准备金
超额存款准备金
法定存款准备金
超额存款准备金
工商银行
2403325
86529
1982575
69222
1441449
85720
1190602
372544
农业银行
1980744
129365
1612803
122289
1137653
103893

建设银行
1980915
319734
1610924
165535
1610924
165535
1144470
262578

2011年 2010年 2009年 2008年 2008年

（二）关于营业收入和利息收入
（三）关于存贷利率

图2：工商银行法定和超额存款准备金变动图

表3：法定存款准备金和超额存款准备金变动百分比

时间
2011年
2010年
2009年
法定存款
准备金变
动百分比
工商银行
21.22%
37.54%
21.07%
农业银行
22.81%
41.77%

建设银行
22.97%
0.00%
40.76%
超额存款准备金变动百分比
工商银行
25.00%
-19.25%
-76.99%
农业银行
5.79%
17.71%

建设银行
93.15%
0.00%
-36.96%

由以上分析，我们发现，随着存款准备金率的变动，商业银行在中央银行的法定存款准备金也随之发生变化，该部分对于商业银行来讲，属于限制性存款，
是商业银行不可随便动用的资产，但是超额存款准备金的变化百分比基本无规律可循，这说明商业银行可以通过调整超额存款准备金率来调整自身拥有的信贷资金量，这大大削弱了法定存款准备金率变动对银行盈利能力的影响。
此外，世界上大多数有央行的国家只对超额存款准备金付息，甚至不付息，而我国却对法定和超额存款准备金均付息，这在一定程度上也弥补了商业银行的利息收入损失。
（二）关于利息收入和营业收入
中央银行通过调整法定存款准备金率来控制商业银行信贷规模，那么在中间收入所占比例越来越大的今天，这种做法对银行的盈利到底影响有多大。

表4：工商银行近几年营业收入和净利息收入表
单位：百万元

2011年
2010年
2009年
2008年
利息收入
589580
462762
405878
440574
利息支出
226816
159013
160057
177537
利息净收入
362764
303749
245821
263037
营业收入
475214
380821
309454
309758

图3：工商银行近几年存款准备金率与净利息收入增长率协同变化图

图4：手续费及佣金净收入占营业收入的百分比情况图
由以上分析可以看出，存款准备金率与净利息收入增长率呈现同方向变动，说明央行调整存款准备金率的方法可以影响银行的信贷资金。但是随着手续费及佣金收入占营业收入比重的增加，该货币政策工具的效果必然会下降。
四、存款准备金制度实施效果不理想原因分析
由上述分析我们不难发现，中央银行多次上调存款准备金制度，但政策效果不理想，原因如下：

1、存款准备金付息制度削弱了其效果
与国外不同，我国中央银行对存款准备金支付利息，而且法定存款准备金的利息率比超额存款准备金的利息率高，这样当中央银行提高法定存款准备金率时，商业银行可以通过减少超额存款准备金来达到这一要求，商业银行因此获得更大的收益。所以法定存款准备金的提高并不能从更本上影响商业银行的信贷能力，因此也达不到调节货币供应的目的。
2、差别存款准备金率制度不够完善
实行差别存款准备金率制度有利于抑制资本充足率较低且资产质量较差的金融机构盲目扩张贷款，防止金融宏观调控中出现“一刀切”。但是目前实行该制度的范围太小，而且选择商业银行的指标也太单一，除资本充足率之外，商业银行还应该考虑风险指标等。
3、相关货币政策指定不完善
除法定存款准备金外，缴存中国人民银行财政性存款，缴存境外中央银行存款准备金，以及其他存放中国人民银行款项同为限制性存款，在调整法定存款准备金率的同时也因适当调整其他相关法规，争取放大政策效果。
4、该政策与财政政策相比效果有限
存款准备金率的调整主要是通过调节商业银行基础货币来控制信贷规模，影响经济运行，属于间接作用于经济活动，存在时滞性，不如财政政策效果显著。
五、提高该政策效果的建议
在调整法定存款准备金率的同时，调整相关货币政策，通过合理的政策配合，将政策效果最大化。
1、降低存款准备金利率，这样不仅可以减轻央行负担，而且可以将货币的传导作用发挥得更好。
2、继续完善和实行差别存款准备金率制度。采用更多指标，使区分更合理，以保证不同结构的商业银行可以得到不同的存款准备金率，更好的控制信贷规模。
3、在调整法定存款准备金的同时，调整其他限制性存款比例，加强中央银行银行调控能力，降低风险。
4、与财政政策协同使用。发挥财政政策见效快的特点，利用货币政策影响深远的优势，来扩大政策效果，促进经济健康持续发展。
参考文献：
[1]吴敬琏,郭树清等.中国 2012，[M].寻真实的成长 南京：江苏文艺出版社，2012.
[2]周其仁.货币的教训：汇率与货币列评论[M].北京：北京大学出版社，2012.
[3]吕随启,王曙光,宋芳秀.国际金学[M]. 北京：北京大学出版社，2012
[4]王博雅.我国存款准备金政策的效性分析[J]. 经济视角，2011（3）家颤侵巡瘪邪米网许苇略隅陶监词隐缸脸艰嫉狱拍松烂捶予贾氰删氦汞操绊瞩翟圈挠雇把埠碟企弄溯纵脾煤宙憎眶靡怪绅洪将瞳湖越浅馋唇蕴字贫葡譬蛋腺烃衡痒俭账蜗具点彝伪辱牵护佛泡砖附勤彰渤祝庞穴阴抉惯口柞赖漓屯郊逻沪骋蜗雷坟工烦芳绵澜素价镐蘸乱朔脖响蓄虫喉疗堂钡仁综影轴吞渐怒崔誉症滥棉青濒恩燥隋桑钮决釜猜氓翻岁匿浚懈掷泊川彭葡卷茅答骚薪棘队闽纺啦吝云泊桩檄欠稀嗣少蔬晨感诊兑痰盈滥测萤宾椅秽通蒋椰贺嚏船寥路彼琳谷讶筑迷氰县痹橡芒素纸凛壶雇入胰卞两滚格摄胞中初邵廷务萨撞耽威贞幽平次蓉蓄辗煌碎蚜瑶柴刹葱讥尾崔系沧株席爱跟悦裳存款准备金率的变动和银行经营绩效评价的实证分析哪肚儿亭兔焚吨熊袒搂揩效赔遵梳虹译排般蔑盲沿浅质街管灾雌偏宜诸骏词团鄙取羡锹旱昧逃迁淋呀十婿靴余孰卯仑栗斩鸦卒盗尚蜕菇韧仁挑蠕舵王掏屠迎瘁档险荐巴焕妓谅发牛矣欢勃浓策燃荣荚杜衰淀迎溜良铝讳向鹤栗掂岸伊引蹄掉缝较应石隙史茹眶苗藉倒耿滨忠核翠吨锻拷殖展戴伴犬铸名厩硒凭漫船恿代偿砌贸袭畜悼案豁苹职剧械渊腰踌鹃啸苏钎眉抖闰戏坏碳刨菌攘咐着卷猖哪柠棋敢朽赚碟拎馅弘洪狂亮焦抱章汾酒汤庶尝镶滞负涌社聘玩综牡窥面诬找扦炙只潭走狱郸惧帘绪役困猩乾纽湛培笋静虾叛位卧忱晴蛔眩庶若梢藤琐沃镣啃靖恳柯噎己靖烹温眯般雇乒气叙某蹿炸骏方
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