财务管理实验指导书(杜)简版.doc

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重庆工商大学

《财务管理实验》实验指导书

会计学院专业财务教研室
2013年4月

实验一　资金需要量的预测

一、实验名称
重庆YTB公司和YAX公司资金需要量的预测
二、实验目的
资金是企业的“血液”，预测资金需要量是企业财务管理的重要工作。本实验旨在使学生利用Excel，掌握资金需要量预测的销售百分比法，并进一步巩固和掌握财务与会计中有关筹资及财务预测等知识。
三、实验材料
资料一：
重庆YTB公司2012年12月31日有关资料如下：（单位：万元）
资产
金额
与营业收
入的关系
负债及所有者权益
金额
与营业收
入的关系
现金
200
变动
应付费用
500
变动
应收帐款
2800
变动
应付帐款
1300
变动
存货
3000
变动
短期借款（利率5%）
1200
不变动
长期资产
4000
不变动
公司债券（利率8%）
1500
不变动

股本（每股面值1元）
100
不变动

资本公积
2900
不变动

留存收益
2500
不变动
合计
10000

合计
10000

公司2012年的营业收入为10000，营业净利率为10%，2003分配的股利额为800，假设该公司2013年的营业收入增长率为20%，营业净利率不变，公司采用固定股利政策。
资料二：
重庆YAX公司2008年至2012年的销售量和资金需要量的历史资料如下表所示。假定2013年的销售量预计为320件。
年度
销售量（X件）
资金需要量（Y元）

2008
40
12000

2009
160
24000

2010
120
27000

2011
80
22000

2012
200
40000

四、实验要求
１　根据资料一，运用营业百分比法计算重庆YTB公司2013年的外部融资额
２　根据资料二，运用回归分析法计算重庆YAX公司2013年的资金需要量
3 根据资料一和资料二，自行调整其中一项或多项参数，观察其结果的变化情况

五、实验原理
本实验主要涉及筹资渠道、销售百分比法和回归分析法的理论和方法。
六、实验步骤
１　预测重庆YTB公司2013年的外部融资额的实验步骤
⑴　用Excel绘制下表并计算敏感项目比例
敏感项目
金额
敏感项目占营业收入比例
现金

应收帐款

存货

应付费用

应付帐款

⑵　用Excel绘制下表并计算需要从公司内部取得的资金
2012年度
营业收入
销售增
长比率
2013年度
营业收入
2013年销
售净利率
2013年
净利润
2013年
股利额
公司内
部融资

⑶　用Excel绘制下表并计算需要的营运资金（或绘制预计资产负债表）
2012年度
营业收入
销售增
长比率
2013年营业收入
敏感资产占营业收入比率
敏感负债占营业收入比率
需增加的
营运资金

⑷　用Excel绘制下表并计算公司2013年的外部融资额
项目
金额
2013年需要增加的营运资金

2013年公司内部融资额

2013年公司的外部融资额

２　计算重庆YAX公司2013年的资金需要量的实验步骤
⑴　用Excel绘制下表并将已知数据填入表中
年度
销售量（ｘ件）
资金需要量（ｙ元）
ｘｙ
ｘ２

n=

⑵　在上表中计算Σｘ、Σｙ、Σｘｙ、Σｘ２
⑶　建立资金需要量模型
⑷　计算2013年的资金需要量
七、实验思考题
　相关因素发生变化时，如何调整已预测的资金需要量？

实验二　资本成本和资金结构决策

一、实验名称
S股份有限公司资本成本计算和最佳资本结构的确定
二、实验目的
利用Excel电子表格软件，熟悉资本成本计算、公司价值计算和最佳资本结构的确定方法。
三、实验材料
１、基本情况
S股份有限公司于1997年发行股票并上市，普通股6000万股，每股面值1元，发行价格为每股5．4元，筹资费率为2．3％。2009年实现净利8480万元，每股分配股利O．8元，股利预计以后每年增长5％。公司股票当前市价为11．38元。长期借款利率为8％，公司因享受所得税优惠，税率为18％。
２、资产负债表
2009年末公司资产负债表(部分)如下表所示。
2009年末公司资产负债表(部分) 单位：万元
资产
金额
负债和股东权益
金额
流动资产
长期资产
26081
36337
流动负债
长期负债
股本
资本公积
盈余公积
未分配利润
4562
16000
6000
25656
2432
7768

资产合计
62418
负债和股东权益合计
62418

3、预计该公司不同债务水平的债务利率和β系数如下表所示。
不同债务水平的债务利率和β系数关系表
长期资本中债务比率(％)
债务利率(％)
β系数
0
0
1．2
10
8
1．25
20
8
1．3
25
8
1．4
30
9
1．5
40
10
1．7
50
12
2．0

4、当前无风险报酬率为10％，股票平均报酬率为15％
四、实验要求
１、按账面价值和市场价值分别计算加权平均资本成本。
２、分别按股利增长模型和资本资产定价模型计算普通股和留用利润的成本。
３、计算不同债务水平下的公司价值，并确定公司最佳资本结构。（选做）
五、实验原理
本实验主要涉及长期借款成本、普通股成本、留用利润成本计算；加权平均资本成本计算和公司价值计算等方法。
六、操作步骤
１、按账面价值计算加权平均资本成本
⑴　填列长期借款、普通股(包括股本和资本公积)、留用利润(包括盈余公积和未分配利润)的账面价值。求出账面价值的合计。
⑵　计算各种资金来源的比重。
⑶　计算个别资金成本。
⑷　计算综合资金成本。
资本
种类
利率或
股　利
筹资
费率
增长
率
所得
税率
个别资
本成本
帐面
价值
所占
比重
综合资
本成本
长期借款

普 通 股

留存收益

合　　计

２、在下表中按市场价值分别计算加权平均资本成本
⑴　输入长期借款、普通股和留用利润的市场价值。长期借款的市场价值以它的账面价值计算。
⑵　计算各种资金来源的比重。
⑶　输人个别资金成本。
⑷　计算综合资金成本。
资本种类
股价
市场价值
所占比重
个别资本成本
综合资本成本
长期借款

普 通 股

留存收益

合　　计

３、（选做）计算不同债务水平下的公司价值，并确定公司最佳资本结构
⑴　计算不同债务水平的股票资本成本。
计算债务价值B：B＝(长期借款＋股东权益)×比重；
填充负债利率K。；填充β系数；填充无风险报酬率Rｆ；填充股票市场平均报酬率；
计算股票成本Ks。
Ks=Rｆ+β×(Rｍ—Rｆ)
不同债务水平的股票资本成本计算演示表
Ｗ
Ｂ（万元）
Kｂ（%）
β
Rｆ（%）
Rｍ（%）
Ks（%）

⑵　计算EBIT的值。
EBIT＝税前利润＋利息
＝净利润／(1一所得税税率)＋长期借款×利率
⑶　计算不同债务水平的公司价值和综合资本成本。
填充债务价值B；
计算股票价值S；S＝(EBIT一1)×(1一T)／Ks
计算公司价值V；V＝B十S
填充债务成本KＢ；填充股票成本Ks；
计算综合资本成本Kw。
KＷ＝(B／V)×KB×(1一Ｔ)＋S／V×Ks％

不同债务水平的公司价值和综合资本成本计算演示表
Ｗ
Ｂ（万元）
Ｓ（万元）
Ｖ（万元）
Kｂ（%）
Ks（%）
KＷ（%）

七、实验思考题
１　分析按账面价值和市场价值分别计算加权平均资本成本的优缺点；
２　公司最佳资本结构的影响因素有那些?

实验三　“伟达相机”新建项目投资决策

一　实验名称
“伟达相机”新建项目投资决策

二　实验目的
１　长期投资决策是财务管理的主要内容之一，具有大量复杂的财务运算，通过该实验使学生掌握利用Excel提供的财务决策指标进行投资项目可行性分析的方法。
２　检测并训练学生对财务管理中有关项目投资管理知识的综合运用能力。
３　熟悉会计信息在财务管理中的运用，即利用会计提供的数据信息，进行财务预测和决策，将会计与财务管理有机地结合起来。

三　实验材料
伟达相机制造厂是生产相机的中型企业，该厂生产的相机质量优良，价格合理，长期以来供不应求。为扩大生产能力，厂家准备新建一条生产线。负责这项投资决策工作的总会计师经过调查研究后，得到如下有关资料：
资料一：该生产线的原始投资为125,000元，分两年投入。第一年初投入100,000元，第二年初投入25,000元。第二年末项目完工可正式投产使用。投产后每年可生产相机1,000部，每部销售价格为300元，每年可获销售收入300,000元，投资项目可使用五年，五年后残值25000。在投资项目经营期间要垫支流动资金25,000万元，这笔资金在项目结束时可全部收回。
资料二：该项目生产的产品总成本的构成如下：
材料费用 　 200,000元 　　制造费用20,000元（不含折旧费）
人工费用 30,000元 　　 折旧费用20,000元
总会计师通过对各种资金来源进行分析，得出该厂加权平均的资金成本为10％。
资料三：项目提交厂部中层干部论证时，得到以下反馈意见：
（１）经营副总经理认为，在项目投资和使用期间，通货膨胀率大约在10％左右，将对投资项目各有关方面产生影响；
（２）基建处长认为，由于受物价变动的影响，初始投资将增长10％，投资项目终结后，设备残值也将增加到37,500元；
（３）生产处长认为，由于物价变动的影响，材料费用每年将增加14％，人工费用也将增加10％；
（４）财务处长认为，扣除折旧后的制造费用，每年将增加4％，折旧费用每年仍为20，000元；
（５）销售处长认为，产品销售价格预计每年可增加10％。
资料四：有关时间价值系数和购买力损失系数
现　值　表　达　式
现　值　系　数
购买力损失系数
（Ｐ／Ｆ，１０％，１）
0.9091
0.9091
（Ｐ／Ｆ，１０％，２）
0.8264
0.8264
（Ｐ／Ｆ，１０％，３）
0.7513
0.7513
（Ｐ／Ｆ，１０％，４）
0.6830
0.6830
（Ｐ／Ｆ，１０％，５）
0.6209
0.6209
（Ｐ／Ｆ，１０％，６）
0.5645
0.5645
（Ｐ／Ｆ，１０％，７）
0.5132
0.5132

四　实验要求
本实验要求学生熟悉企业长期投资决策过程，利用案例提供的基本资料及Excel软件对该项目的可行性进行评价，提供可行性分析报告。具体要求如下：
１　计算该公司整个项目在提交厂部中层干部论证前各年的净现金流量
２　计算该公司整个项目在提交厂部中层干部论证前的净现值
３　计算该公司整个项目在提交厂部中层干部论证后各年的净现金流量
４　计算该公司整个项目在提交厂部中层干部论证后的净现值
５　最终评价该公司项目投资的可行性

五　实验原理
本实验将运用财务管理的投资决策论中关于现金流量确定的基本原理、净现值法决策原理进行投资决策

六　实验步骤
１　用Excel绘制下表，并根据资料资料一和资料二确定项目在提交厂部中层干部论证前投资项目经营期营业现金净流量
项　　　　目
第１年
第２年
第３年
第４年
第５年
销售收入

付现成本

其中：直接材料

　　　直接人工

　　　制造费用

折旧费用

税前利润

所得税率（33%）

净利润

净现金流量

２　用Excel绘制下表，并根据资料一和实验第一步骤的结果计算投资项目各年净现金流量
项　　目
建　设　期
生　产　经　营　期
0年
1年
2年
1年
2年
3年
4年
5年
建设投资

流动资金垫支

营业现金流量

设备残值

流动资金回收

净现金流量

３　用Excel绘制下表，并根据资料四和实验第二步骤的结果计算投资项目净现值
时　　点
净现金流量
10%的贴现系数
现　　值
０

１

２

３

４

５

６

７

净　　现　　值

４　用Excel绘制下表，并根据资料资料三对有关要素进行调整

项　　目
变动前
变动幅度
第１年
第２年
第３年
第４年
第５年
建　　设　　期
投资额

经　　营　　期
材料费用

人工费用

制造费用

销售收入

５　用Excel绘制下表，并根据第四步骤计算结果确定项目在提交厂部中层干部论证后投资项目经营期营业现金净流量
项　　　　目
第１年
第２年
第３年
第４年
第５年
销售收入

付现成本

其中：直接材料

　　　直接人工

　　　制造费用

折旧费用

税前利润

所得税率（33%）

净利润

净现金流量

６　用Excel绘制下表，并根据第四步骤计算结果确定项目在提交厂部中层干部论证后投资项目各年净流量
项　　目
建　设　期
生　产　经　营　期
0年
1年
2年
1年
2年
3年
4年
5年
建设投资

流动资金垫支

营业现金流量

设备残值

流动资金回收

净现金流量

７　用Excel绘制下表，并根据资料四和实验第六步骤的结果计算投资项目净现值
时　　点
净现金流量
自己确定
现　　值
０

１

２

３

４

５

６

７

净　　现　　值

七　实验思考题
１　分析、确定影响伟达相机投资项目决策的各因素；
２　伟达相机投资决策中为什么要分析计算“现金流量”?

实验四　最佳信用政策决策

一、实验名称
最佳信用政策决策

二、实验目的
１、最佳信用政策决策是营运资金管理的主要内容，需要考虑多项因素，运算繁杂，通过实验要求学生能够利用计算机信息系统进行信用政策的选择。
２、综合检查学生对应收账款投资决策的主要因素、决策变量及如何决定这些变量的理解和掌握。
３、利用会计提供的基础信息进行财务管理的决策，有利于学生更深入地领会财务会计与财务管理之间的关系。

三、实验材料
资料一：
某企业预测的2002年度赊销额为3600万元，其信用条件是：n／30，变动成本率为60％，资金成本率(或有价证券利息率)为10％。假设企业收账政策不变，固定成本总额不变。该企业准备了三个信用条件的备选方案：
方案一：维持n／30的信用条件；
方案二：将信用条件放宽到n／60：
方案三：将信用条件放宽到n／90。
为各种备选方案估计的赊销水平、坏账百分比和收账费用等有关数据见下表：

项目
方案一
方案二
方案三
信 用 条 件
年 赊 销 额
坏 帐损失率
收 帐 费 用
ｎ／30
3600
2%
36
ｎ／60
3960
3%
60
ｎ／90
4200
6%
144

　　资料二：
　　承上列资料，如果企业为了加速应收账款的回收，决定在方案二的基础上将赊销条件改为“2／10，l／20，n／60”(方案四)，估计约有60％的客户(按赊销额计算)会利用2％的折扣；15％的客户将利用1％的折扣。坏账损失率降为1.5％，收账费用降为42万元。

四、实验要求
该实验要求学生熟悉企业信用政策的决策过程，采用案例提供的基本资料和运用Excel软件来进行决策，判断该企业改变赊销策略是否可行，并计算案例相关的以下问题。
１、根据资料一计算方案一、二、三的信用成本后收益（信用成本后边际贡献），并进行信用条件决策。
２、根据资料二计算方案四的信用成本后收益（信用成本后边际贡献），并进行信用条件决策。

五、实验原理
信用政策策略涉及在成本和利润之间的直接抉择，基于利润、成本和损失的考虑，公司改变信用政策的决策准则为：信用政策变化后，增加销售所产生的利润增量，足以抵消所增加的成本，这种准则下的分析方法称为边际或增量分析法。

六　操作步骤
１　用Excel绘制下表，根据资料一填入已知数据并进行相关计算
项目
方案一
方案二
方案三
信 用 条 件
年 赊 销 额
坏　帐　率
收 帐 费 用
资金成本率
变动成本率
ｎ／30
3600
2%
36

ｎ／60
3960
3%
60

ｎ／90
4200
6%
144

应收帐款平均收帐天数
应收帐款平均余额
维持赊销业务所需资金

变 动 成 本

机 会 成 本
坏 帐 损 失
收 帐 费 用
信用成本合计

信用成本后收益

决 策 结 果

２　用Excel绘制下表，根据资料二填入已知数据并进行相关计算
项 目
方案四
信用条件
折扣期限

折 扣 率

客户比例

加权平均折扣率
加权平均收档期
年 赊 销 额
坏帐损失率

年 赊 销 净 额
应收帐款平均余额
维持赊销所需资金
变动成本率

机 会 成 本
坏 帐 损 失
收 帐 费 用
信用成本合计

信用成本前收益
信用成本后收益
结论：

3、通过活动，使学生养成博览群书的好习惯。
B比率分析法和比较分析法不能测算出各因素的影响程度。√
C采用约当产量比例法，分配原材料费用与分配加工费用所用的完工率都是一致的。Ｘ
C采用直接分配法分配辅助生产费用时，应考虑各辅助生产车间之间相互提供产品或劳务的情况。错
C产品的实际生产成本包括废品损失和停工损失。√
C成本报表是对外报告的会计报表。×
C成本分析的首要程序是发现问题、分析原因。×
C成本会计的对象是指成本核算。×
C成本计算的辅助方法一般应与基本方法结合使用而不单独使用。√
C成本计算方法中的最基本的方法是分步法。X
D当车间生产多种产品时，“废品损失”、“停工损失”的借方余额，月末均直接记入该产品的产品成本
中。×
D定额法是为了简化成本计算而采用的一种成本计算方法。×
F“废品损失”账户月末没有余额。√
F废品损失是指在生产过程中发现和入库后发现的不可修复废品的生产成本和可修复废品的修复费用。Ｘ
F分步法的一个重要特点是各步骤之间要进行成本结转。(√)
G各月末在产品数量变化不大的产品，可不计算月末在产品成本。错
G工资费用就是成本项目。(×)
G归集在基本生产车间的制造费用最后均应分配计入产品成本中。对
J计算计时工资费用，应以考勤记录中的工作时间记录为依据。(√)
J简化的分批法就是不计算在产品成本的分批法。(×)
J简化分批法是不分批计算在产品成本的方法。对
J加班加点工资既可能是直接计人费用，又可能是间接计人费用。√
J接生产工艺过程的特点，工业企业的生产可分为大量生产、成批生产和单件生产三种，X
K可修复废品是指技术上可以修复使用的废品。错
K可修复废品是指经过修理可以使用，而不管修复费用在经济上是否合算的废品。Ｘ
P品种法只适用于大量大批的单步骤生产的企业。×
Q企业的制造费用一定要通过“制造费用”科目核算。Ｘ
Q企业职工的医药费、医务部门、职工浴室等部门职工的工资，均应通过“应付工资”科目核算。Ｘ
S生产车间耗用的材料，全部计入“直接材料”成本项目。Ｘ
S适应生产特点和管理要求，采用适当的成本计算方法，是成本核算的基础工作。(×)
W完工产品费用等于月初在产品费用加本月生产费用减月末在产品费用。对
Y“预提费用”可能出现借方余额，其性质属于资产，实际上是待摊费用。对
Y引起资产和负债同时减少的支出是费用性支出。X
Y以应付票据去偿付购买材料的费用，是成本性支出。X
Y原材料分工序一次投入与原材料在每道工序陆续投入，其完工率的计算方法是完全一致的。Ｘ
Y运用连环替代法进行分析，即使随意改变各构成因素的替换顺序，各因素的影响结果加总后仍等于指标的总差异，因此更换各因索替换顺序，不会影响分析的结果。(×)
Z在产品品种规格繁多的情况下，应该采用分类法计算产品成本。对
Z直接生产费用就是直接计人费用。X
Z逐步结转分步法也称为计列半成品分步法。√

A按年度计划分配率分配制造费用，“制造费用”账户月末(可能有月末余额/可能有借方余额/可能有贷方余额/可能无月末余额)。
A按年度计划分配率分配制造费用的方法适用于(季节性生产企业)

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