财务管理重点期末.doc

精品文档就在这里-各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-概论1、 财务关系定义、内容：财务关系是指企业在组织财务活动的过程中与有关方面所发生的经济关系。包括：企业与国家之间、与投资者之间、与金融机构之间、与非金融企业之间、内部各单位之间、与员工之间的财务关系。2、 企业财务活动的内容：资金的筹集（资金运动起点）、资金的投放（内部外部）、资金的营运（资金运动的关键）、资金的分配（终点+未来起点）3、 财务管理环境：经济环境、金融市场环境、法律环境4、 金融市场的作用：是企业投资和筹资的场所、实现长短期资金的相互转化、金融市场为企业决策提供有用的信息5、 金融市场的分类：按交易工具的期限分为货币市场和资本市场（以期限在一年以下/上的金融资产为交易标的物的短/长期资金市场）；按市场的功能不同分为一级市场和二级市场（证券发行市场、证券流通市场）；按资金的交割期限分为现货市场和期货市场（付现、期货合约）；按交易标的物不同分为票据市场、证券市场、衍生工具市场、外汇市场和黄金市场。6、 金融资产的特点：流动性、收益性、风险性。相互联系相互制约，流动与收益反向变动，风险与收益正向变动。7、 利率=纯粹利率+通货膨胀附加率+风险附加率8、 财务管理的总体目标：利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化利润最大化：强调企业当期净利润的最大化。优点：利润是综合性的财务指标，利润体现企业的社会贡献，利润指标易于操作、易考核范围广。 缺点：缺乏可比性，不能反映所得利润与投入资本的比例关系；未考虑风险因素；诱发企业短期化行为；没有考虑利润的取得时间。股东财富最大化：股票市价的最大化（股东财富由发行在外的普通股股数和股票市价决定）。优点：体现了资本投入与获利之间的关系；考虑了时间价值和风险因素。缺点：适用性有限，仅限上市公司；容易激化与其他利益相关者的矛盾，过分强调股东利益；缺乏科学性，股价受多种不可控因素的影响。价值观念1、 资金时间价值：又称货币时间价值，指资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值，即同一数量的货币或资金在不同时点上的价值量差额。【手写计算】2、 投资风险报酬是投资者冒风险投资而获得的超过资金时间价值的额外收益。3、 预期投资报酬率=无风险投资报酬率+风险投资报酬率4、 风险程度的衡量见手写重点。5、 4个年金。固定资产投资1、 固定资产投资特点：投资数额大、投资周期较长、投资风险较大（变现）、投资频率慢2、 现金流量在固定资产投资决策中的作用（为什么用现金流量不用利润）？现金流量是企业进行固定资产投资实际可动用的资金；采用现金流量对固定资产投资进行评估更具有客观性；采用现金流量有利于考虑资金的时间价值；整个固定资产投资的有效年限内利润总额与现金净流量总额相等。3、 内涵报酬率（IRR）：投资项目实际可望达到的报酬率水平，是使投资方案净现值为零的折现率。证券投资1、 证券投资的影响因素：安全性、变现性、收益性、到期日。2、 证券投资的风险：违约风险、利率风险、购买力风险（通胀）、变现力风险（流动性）、期限风险。3、 证券投资组合风险分为系统性风险与非系统性风险。系统风险：由于市场整体收益率变化而引发的证券组合收益的变动性风险，又称市场风险，不可分散风险。非系统风险是证券组合中个别证券收益率的变动性风险，又称可分散风险。4、 基金投资（此处为小题）：契约性、公司型。封闭式、开放式。 融资管理概论1、 企业融资的类型：按使用和归还期限分短期融资和长期融资；按所筹资金的来源分为内源融资和外源融资，内源融资是通过内部累积而获得的资金来源，包括留存收益和提取的折旧。外源融资是通过一定方式从外部融入的资金，如发行股票、债券及借款等；按融资是否借助金融中介分为直接融资和间接融资；按照企业资金来源的性质分为权益融资和债务融资。2、 资金需要量的测算：资金周转速度预测法、因素分析法、销售百分比法、直线回归法。权益融资1、 优先股：股份有限公司在筹集权益资金时发行的、给与投资者一定优先权的股票。优先分配股息、优先分配公司剩余资产。不参与经营管理。股息率固定。2、 优先股筹资优点：获得资本永久使用权、增强举债能力、防止分散公司的控制权、有利于增加普通股股东权益（财务杠杆）、有利于吸引投资者。缺点：资金成本较高（不抵税）、可能会影响普通股利益、增加公司筹资成本。 资本结构1、 资本成本的概念：也称资金成本，是企业为筹集和使用资金而支付的各种费用，强调实际支付或实际承担的代价，包括筹资费用和用资费用两部分。2、 资本成本的作用：资本成本是企业选择资金来源和融资方式的依据（单一筹资个别资金成本最低，组合综合，追加边际）；资金成本是评价投资项目可行性的经济标准；资本成本是衡量企业经营业绩的尺度（报酬率高于资本成本）。3、 经营杠杆：企业利用经营固定成本以达到息税前利润变动率大于销售额变动率的现象。影响因素：DOL与销售量、价格反向，与变动成本、固定成本同向。系数计算：DOL=EBIT+F/EBIT EBIT：息税前利润 F：固定成本 分子=边际贡献=收入-变动成本4、 财务杠杆概念：由于固定财务费用和优先股股利的存在，使净资产收益率（或每股盈余）的变动率大于息税前利润变动率的现象。DFL=EBIT/(EBIT-I) I：债务利息 EBIT-I-D/(1-T) D：优先股股息 T：所得税税率影响因素：普通股不影响财务杠杆。DFL与市场利率、优先股股息同向，与息税前利润反向。5、经营风险：产品市场需求的变动、产品价格变动、产品单位变动成本变动、固定成本在全部经营成本中的比重。 财务风险：债务资本的供求关系、市场利率的变化、企业的获利能力。6、负债在资本结构中的作用：适度利用负债有利于降低资本成本；合理利用负债有利于实现财务杠杆收益，提升权益资本报酬率；过度负债可能引发财务风险。7、 融资结构对投资者报酬率的影响：计算分析。由于企业融资的财务杆杠作用，企业调整负债融资比率将对投资者的收益回报以及风险水平产生直接影响。当企业总资产报酬率大于利率时，提高负债比率有利于提高投资者的报酬率；而当企业总资产报酬率小于利率时，降低负债利用水平将会提高投资者报酬率。权益资本净利率=【ROI+D/S*(ROI-I)】*(1-T)ROI：总资产投资报酬率 D/S：产权比率 D：负债资本 S：权益资本 I：利率8、每股盈余【计算】9、资本结构理论：净收入理论：债务资本是100%时为企业最优资本结构，企业价值取决于负债比率净营业收入理论：企业资本成本是固定不变的，企业资本结构与企业加权资本成本以及企业价值无关，不存在最优资本结构问题。（负债无关理论）传统理论：企业在一定限度内的债务利用是合理和必要的，企业通过财务杠杆的运用，有利于降低企业加权资本成本，增加企业价值。利润分配1、股利理论：股利无关论和股利相关论。 股利无关论（MM理论）：股利政策对企业的股票价格或资金成本没有任何影响，即股利政策与公司价值无关。 股利相关论：企业股利政策的选择与企业价值或股东财富具有一定的相关性。在手指鸟理论：投资者对股利收益和资本利得具有不同的偏好，股利收入比股票价格上涨产生的资本利得更可靠。为此，投资者更愿意购买派发高股利的股票。信息效应理论：支付股利是在向投资者传递企业的某种信息。稳定和增长的股利会向投资者传递未来收益良好的信号。假设排除理论：股利无关理论的假设是不存在的故而站不住脚，反过来证明股利相关。3、 影响股利政策的因素：法律因素、企业内部因素、股东因素、债务约束因素。企业内部因素：资产流动性（股利支付能力）、投资机会（利润再投资）、筹资能力（外部筹资能力与留存收益的依赖性）、收益的稳定性（固定or固定增长率）、资本结构（留存收益与权益资本）。股东因素：股权的稀释（增发新股筹资原有股东不能足额认购）、股东对投资收益的偏好（股利收入和资本利得，税率不同）、股东的投资机会4、 股利政策的类型：剩余股利政策、固定股利发放率政策、固定或稳定增长股利政策、正常股利加额外股利政策。剩余股利政策：在企业确定的目标资本结构前提下，企业净利润优先满足新增投资对资金的需要，只将利润的剩余部分用于分配股利。5、 股票回购的动机：有利于企业行使认股权计划、可以满足企业兼并或收购的需要、股票回购出于改善企业资本结构的需要、可满足企业分配超额现金的财务需要。营运资金政策与短期融资1、 补偿性余额：企业贷款时，银行要求企业在银行按贷款限额或实际借款额保留一定比例的存款额。实际利率=名义利率/（1-补偿性余额%） 年利息费用/实际资金使用额2、 贴现利率：=贷款的利息/（贷款本金-贷款利息）3、 商业信用的成本之现金折扣：放弃现金折扣的机会成本=现金折扣率/(1-折扣率)*360/(信用期-折扣期)，与投资收益率比较来看选择用不用现金折扣。流动资产1、 企业持有现金的动机：交易性需要（正常生产销售周转）、预防性需要（置存以应付意外事件）、投机性需要（置存用于未来能带来高额收益的投资机会）、补偿性需要（银行提供贷款的要求）2、 确定企业最佳现金持有量：成本分析模式、现金周转模式、存货模式现金周转模式：现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期最佳现金持有量=日平均现金需要量*现金周转期3、 应收账款的成本：机会成本、坏账成本、管理成本机会成本：将资金投放于应收账款而丧失的其他投资收益。 机会成本=应收账款平均余额*机会成本率 平均余额=赊销收入/360*平均收账期4、 信用政策是企业在对客户赊销产品提供商业信用时必须遵循的一系列标准、制度、规范的总称。包括信用标准、信用条件、收账政策。5、 信用条件之信用期限决策计算：增加的收入，信用成本（机会成本、坏账成本、收账成本），扣除信用成本的收益增加额。6、 存货控制之订货批量控制：经济批量模型：TC=D/Q*F+Q/2*C TC：存货成本 D：存货年需要量 F：每次订货成本 Q：订货批量 C：单位存货年储存费用得：Q=2DF/CTC=2DFC 成本=2*年需要量*每次订货成本*单位年储存费用一、单选题（共10小题，每小题2分）二、多选题（共5小题，每小题2分）三、判断题（共5小题，每小题2分）四、简答题：（共4小题，每小题6分）五、计算题：（共4小题，每小题9分）固定资产决策部分、个别资本成本的计算、股利定价模型、杠杆系数、每股盈余投资是企业为了在将来获取收益而向一定对象进行的资金投放行为。投资回收期：企业为了收回全部初始投资所需要的时间。净现值：投资项目寿命周期内各年的现金流入量现值与现金流出量现值的差额。获利指数：投资项目投产后经营期和终结点所产生的净现金流量的现值与初始投资的现值的比。投资基金是一种利益共享、风险共担的集合投资方式。普通股股东：优先认股权长期借款是企业根据借款合同向金融机构和其他单位借入的、偿还期限在1年或超过一年的一个营业周期以上的债务。债券是企业为了筹集资金发行的、承诺在一定期限内按照一定的利息率向债权人支付利息，并到期还本的一种有价证券。股票分割是企业通过降低目前流通股票的面值而相应扩大市场流通股票数量的行为。不影响企业现有权益资本净值和资本结构。股票回购是指企业出资购回本企业发行在外的流通股票的行为。营运资金是企业生产经营活动中循环与周转的资金，以流动资产为占用形态。存货成本：购置成本、订货成本、储存成本、缺货成本 3、通过活动，使学生养成博览群书的好习惯。B比率分析法和比较分析法不能测算出各因素的影响程度。C采用约当产量比例法，分配原材料费用与分配加工费用所用的完工率都是一致的。C采用直接分配法分配辅助生产费用时，应考虑各辅助生产车间之间相互提供产品或劳务的情况。错 C产品的实际生产成本包括废品损失和停工损失。C成本报表是对外报告的会计报表。C成本分析的首要程序是发现问题、分析原因。C成本会计的对象是指成本核算。C成本计算的辅助方法一般应与基本方法结合使用而不单独使用。C成本计算方法中的最基本的方法是分步法。XD当车间生产多种产品时，“废品损失”、“停工损失”的借方余额，月末均直接记入该产品的产品成本 中。D定额法是为了简化成本计算而采用的一种成本计算方法。F“废品损失”账户月末没有余额。F废品损失是指在生产过程中发现和入库后发现的不可修复废品的生产成本和可修复废品的修复费用。F分步法的一个重要特点是各步骤之间要进行成本结转。()G各月末在产品数量变化不大的产品，可不计算月末在产品成本。错G工资费用就是成本项目。()G归集在基本生产车间的制造费用最后均应分配计入产品成本中。对J计算计时工资费用，应以考勤记录中的工作时间记录为依据。()J简化的分批法就是不计算在产品成本的分批法。()J简化分批法是不分批计算在产品成本的方法。对 J加班加点工资既可能是直接计人费用，又可能是间接计人费用。J接生产工艺过程的特点，工业企业的生产可分为大量生产、成批生产和单件生产三种，XK可修复废品是指技术上可以修复使用的废品。错K可修复废品是指经过修理可以使用，而不管修复费用在经济上是否合算的废品。P品种法只适用于大量大批的单步骤生产的企业。Q企业的制造费用一定要通过“制造费用”科目核算。Q企业职工的医药费、医务部门、职工浴室等部门职工的工资，均应通过“应付工资”科目核算。 S生产车间耗用的材料，全部计入“直接材料”成本项目。 S适应生产特点和管理要求，采用适当的成本计算方法，是成本核算的基础工作。()W完工产品费用等于月初在产品费用加本月生产费用减月末在产品费用。对Y“预提费用”可能出现借方余额，其性质属于资产，实际上是待摊费用。对 Y引起资产和负债同时减少的支出是费用性支出。XY以应付票据去偿付购买材料的费用，是成本性支出。XY原材料分工序一次投入与原材料在每道工序陆续投入，其完工率的计算方法是完全一致的。Y运用连环替代法进行分析，即使随意改变各构成因素的替换顺序，各因素的影响结果加总后仍等于指标的总差异，因此更换各因索替换顺序，不会影响分析的结果。()Z在产品品种规格繁多的情况下，应该采用分类法计算产品成本。对Z直接生产费用就是直接计人费用。XZ逐步结转分步法也称为计列半成品分步法。A按年度计划分配率分配制造费用，“制造费用”账户月末(可能有月末余额/可能有借方余额/可能有贷方余额/可能无月末余额)。A按年度计划分配率分配制造费用的方法适用于(季节性生产企业)-精品 文档-