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职业能力训练参考答案（全书）配套教材参考答案请勿盗版 尊重作者 职业能力训练参考答案（全书）情境一认知财务管理一、职业能力训练（一）单选题1.C【答案解析】企业与债权人之间的财务关系体现的是债务与债权关系；企业与受资者之间的财务关系体现的是所有权性质的投资与受资关系；企业与债务人之间的财务关系体现的是债权与债务关系；企业与政府之间的财务关系体现一种强制和无偿的分配关系。 2.D 3.D【答案解析】因为由于国库券风险很小，所以国库券利率无风险收益率纯利率通货膨胀补偿率，即54通货膨胀补偿率，所以可以判断存在通货膨胀，且通货膨胀补偿率541。 4. A【答案解析】财务预测是根据财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对企业未来的财务活动和财务成果做出科学的预计和测算。5. C【答案解析】金融环境是企业最为主要的环境因素。企业经营及投资用的资金除自有资金外主要是从金融机构取得，金融政策的变化必然影响企业筹资、投资和资金运营活动。6.D 7.B 8.A 9.C 10.D 11.D 12.A 13.B 14.A 15.C （二）多选题1. AC【答案解析】广义投资包括对内使用资金（如购置流动资产、固定资产、无形资产等）和对外投放资金（如投资购买其他企业的股票、债券或者与其他企业联营等）两个过程，狭义投资仅指对外投资。 2. ABCD【答案解析】投资者与企业之间通常发生以下财务关系：投资者可以对企业进行一定程度的控制或施加影响；投资者可以参与企业净利润的分配；投资者对企业的剩余资产享有索取权；投资者对企业承担一定的经济法律责任。 3. BCD【答案解析】影响企业财务管理的经济环境因素主要有经济周期、经济发展水平、经济政策等；企业组织形式属于法律环境的因素。 4. BCD【答案解析】无风险收益率纯利率通货膨胀补偿率，风险收益率包括违约风险收益率、流动性风险收益率和期限风险收益率。 5.ABCD【答案解析】企业价值最大化目标的优点包括：（1）考虑了资金的时间价值和投资的风险价值；（2）反映了对企业资产保值增值的要求；（3）有利于管理上的片面性和短期行为；（4）有利于社会资源的合理配置。 6. AC【答案解析】选项B属于投资活动，选项D属于筹资活动。 7. ABCDE 8. ACE 9. ABCDE 10. BCDE（三）判断题1.错【答案解析】广义的分配是指对企业各种收入进行分割和分派的过程，而狭义的分配仅是指对于企业净利润的分配。 2.错【答案解析】企业与受资者之间的财务关系体现所有权性质的投资与受资关系。 3. 4. 5. 6. 7.8.错【答案解析】对于股票上市企业，虽可通过股票价格的变动揭示企业价值，但是股价是受多种因素影响的结果，特别在即期市场上的股价不一定能够直接揭示企业的获利能力，只有长期趋势才能做到这一点。 9.对【答案解析】从资金的借贷关系来看，利率是一定时期运用资金资源的交易价格。 10.错【答案解析】财务管理的核心是财务决策，决策的成功与否直接关系到企业的兴衰成败。二、模拟实训1母公司税后利润目标8000201600（万元）母公司税前利润目标16001-25%2133.33（万元）母公司要求子公司上交收益160060960（万元）2A子公司应交税后利润960330.5（万元） B子公司应交税后利润960472.1（万元） C子公司应交税后利润(万元)3A子公司最低税后利润目标330.5（万元） A子公司最低税前利润目标330.51-25%440.67（万元） B子公司最低税后利润目标472.1（万元）B子公司最低税前利润目标472.11-25%629.47（万元） C子公司最低税后利润目标157.4（万元） C子公司最低税前利润目标157.41-25%209.87（万元）情境二 计算货币时间价值一、职业能力训练（一）单项选择题1B 2.B 3.C 4.D 5.C 6.A 7.B 8.D 9.C 10.D 11.A 12.B 13.D 14.C 15.A （二）多项选择题1ABCD 2.BC 3.AD 4.ABD 5.ABCD 6.ACD 7.CD 8.C 9.ABCD 10.CD（三）判断题1 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10.二、职业技能训练（一）计算分析1.F=5000(F/P,2%,10)=50001.2190 =6045元2. PA=13.8(P/A,i,10)=100, (P/A,i,10)=7.25 查表可知，两个临界值(P/A,6%,10)=7.36，(P/A,7%,10)=7.02 由内插法可知，所以，i=6.32%3. P=25000(P/A,7%,14)+1=250009.7455=243637.5元4. 每年还款金额A=P/(P/A,6%,3)=1000/2.673=374.11万元 还本付息表如下：单位：万元年 度本年还款额本年利息本金偿还额贷款余额1374.1160.00314.11685.892374.1141.15332.96352.933374.1121.48352.930合 计1122.33122.3310005.偿债基金A=F/(F/A,4%,5)=100/5.4163=18.4627万元。（二）案例分析案例一：第一种付款方案支付款项的现值是20万 第二种付款方案是一个递延年金现值问题，第一次收付发生在第4年年初即第3年年末，所以递延期为2年，等额支付的次数7年，所以 PA=4(P/A,10%,7)(P/F,10%,2)= 44.86840.8264=16.09万元 或，PA=4(P/A,10%,9)-(P/A,10%,2)= 4(5.7590-1.7355)=16.09万元第三种付款方案：前8年是普通年金问题，后2年是一次性收付款项，所以 P=3(P/A,10%,8)+4(P/F,10%,9)+5(P/F,10%,10) =35.3349 +40.4241 +50.3855 =19.63万元案例二（略）三、模拟实训1.（1）单利计息 现在要存入银行款项=F/(1+n*i)=30000/(1+3*6%)=26785.7元 （2）复利计息 现在要存入银行款项=F/(F/P,i,n)=30000/(F/P,4%,3)=26669元2.每年年末应存入的偿债基金A=F/(F/A,i,n)=2000/(F/A,6%,4)=457.18万元3.假设刚好能够收回投资则每年创造的效益为： A=P/(P/A,i，n)=1000/(P/A,15%,10)=1000/5.0188=248.83万元 4.（略） 参考答案情景三 编制财务预算一、职业能力训练（一）单选题1-5：BCAAC 6-10：DDBCC 11-15：CBCCA（二）多项选择题1-5：ACD ABD ABCD AB BD 6-10：ABCD AD ACD BCD ACD （三）判断题1 2 3 4 5 6 7 8 9 10二、职业技能训练（一）计算分析1.（1）目标股利分红额8 00010%800（万元）目标净利润8007001 500（万元）目标利润1 500/（125%）2 000（万元） （2）2021年销售收入2 000/10%20 000（万元） （3）1月份的销售收入20 00010%2 000（万元）1月份销售现金流入6002 00060%1 800（万元 ）2.（1）销售预算表： 甲企业2020年销售预算表 单位：元季 度一季度二季度三季度四季度全年预计销量（件）10001500200018006300单价（元）100100100100100预计销售收入100000150000200000180000630000应收账款期初6200062000第一季度现金流入6000040000100000第二季度现金流入9000060000150000第三季度现金流入12000080000200000第四季度现金流入108000108000现金收入合计122000130000180000188000620000（2）2020年末应收账款第四季度销售收入（1本期收现率）180000（160%）72000（元） 3.（1）A16000120017200 B70000130071300 C19200180000/101200 D150000/1015000 E693000/1069300 （2）第1季度采购支出15000040%80000140000（元）第4季度末应付账款20100060%120600（元） （二）案例分析1. 期初现金余额10000元加：销售现金收入可供使用现金45250元减：各项现金支出合计107375元材料采购支出工资支出10500元间接费用支出所得税支出1125元设备支出25000元现金多余或不足-62125元向银行借款66000元期末现金余额3875元2.（1）弹性预算 （2）固定成本费用总额a=10000+9000+13000+1500=33500( 元)变动成本费用率b=2+1+0.35+0.10=3.45 元/ 台时成本性态模型y=a+bx=33500+3.45x弹性预算的优点一是预算范围宽；二是可比性强。缺点是编制工作量较大。三、模拟实训表一 诺瑞祥公司2020年度销售预算季 度第1季度第2季度第3季度第4季度全年预计销售量（件）8001,1001,5001,2004,600预计单价1,2001,2001,2001,2001,200销售收入（元）960,0001,320,0001,800,0001,440,0005,520,000 预计现金收入（单位：元）期初应收账款500,000500,000第1季度576,000384,000960,000第2季度792,000528,0001,320,000第3季度1,080,000720,0001,800,000第4季度864,000864,000现金收入合计1,076,0001,176,0001,608,0001,584,0005,444,000 预计年末应收账款（单位：元）期初应收账款500,000加：预计全年销售收入5,520,000减：预计全年收回货款5,444,000期末应收账款576,000表二 诺瑞祥公司2020年度生产预算季 度第1季度第2季度第3季度第4季度全年预计销售量（件）8001100150012004600加：预计期末产品存货220300240200200减：预计期初产品存货200220300240200预计生产量8201180144011604600表三 诺瑞祥公司2020年度直接材料预算季 度第1季度第2季度第3季度第4季度全年预计生产量（件）8201,1801,4401,1604,600单位产品材料用量（千克）55555生产需用量4,1005,9007,2005,80023,000加：预计期末材料存货590720580600600减：预计期初材料存货600590720580600预计材料采购量4,0906,0307,0605,82023,000材料单价（元/公斤）200200200200200预计采购金额818,0001,206,0001,412,0001,164,0004,600,000 预计现金支出（单位：元）期初应付账款400,000400,000第1季度409,000409,000818,000第2季度603,000603,0001,206,000第3季度706,000706,0001,412,000第4季度582,000582,000合 计809,0001,012,0001,309,0001,288,0004,418,000 预计年末应付账款（单位：元）期初应付账款400,000加：预计全年采购金额4,600,000减：预计全年支付货款4,418,000期末应付账款 582,000 表四 诺瑞祥公司2020年度直接人工预算季 度第1季度第2季度第3季度第4季度全年预计生产量（件）8201,1801,4401,1604,600单位产品工时（小时）77777人工总工时5,7408,26010,0808,12032,200每小时人工成本（元）1010101010人工总成本57,40082,600100,80081,200322,000表五 诺瑞祥公司2020年度制造费用预算季 度第1季度第2季度第3季度第4季度全年变动制造费用人工总工时 5,740 8,260 10,080 8,120 32,200 辅助材料（3元/工时） 17,220 24,780 30,240 24,360 96,600 水电费（2元/工时） 11,480 16,520 20,160 16,240 64,400 设备维护费（2元/工时） 11,480 16,520 20,160 16,240 64,400 合 计 40,180 57,820 70,560 56,840 225,400 固定制造费用管理人员工资 10,000 10,000 10,000 10,000 40,000 设备折旧费 15,250 15,250 15,250 15,250 61,000 设备维护费 15,000 15,000 15,000 15,000 60,000 合 计 40,250 40,250 40,250 40,250 161,000 预计现金支出（单位：元）变动制造费用合计 40,180 57,820 70,560 56,840 225,400 固定制造费用合计 40,250 40,250 40,250 40,250 161,000 减：设备折旧费 15,250 15,250 15,250 15,250 61,000 现金支出额 65,180 82,820 95,560 81,840 325,400 表六 诺瑞祥公司2020年度产品成本预算成本项目单位产品成本生产成本（4600件）期末存货(200件)销售成本（4600件）每公斤或每小时投入量成本直接材料200510004,600,000200,0004,600,000直接人工10770322,00014,000322,000变动制造费用7749225,4009,800225,400固定制造费用5735161,0007,000161,000合 计11545,308,400230,8005,308,400表七 诺瑞祥公司2020年度销售及管理费用预算季 度第1季度第2季度第3季度第4季度全年销售费用运输费13,00013,00013,00013,00052,000管理费用管理人员工资6,0006,0006,0006,00024,000办公费4,0004,0004,0004,00016,000房租10,00010,00010,00010,00040,000合 计33,00033,00033,00033,000132,000表八 诺瑞祥公司2020年度销售及管理费用预算季 度第1季度第2季度第3季度第4季度全年期初现金余额10,00010,82010,80010,65010,000加：销售现金收入1,076,0001,176,0001,608,0001,584,0005,444,000减：各项现金支出材料采购809,0001,012,0001,309,0001,288,0004,418,000直接人工57,40082,600100,80081,200322,000制造费用65,18082,82095,56081,840325,400销售及管理费用33,00033,00033,00033,000132,000所得税5,6005,6005,6005,60022,400购置设备130,000130,000分配利润20,00020,000支出合计1,120,1801,216,0201,543,9601,489,6405,369,800现金收支净额34,18029,20074,840105,01084,200现金筹集和运用出售有价证券23,00023,000购入有价证券95,00095,000申请银行借款22,00040,00062,000归还银行借款62,00062,000短期借款利息2,1902,190期末现金余额10,82010,80010,65010,01010,010表九 诺瑞祥公司2020年度预计利润表项 目金 额资料来源销售收入 5,520,000 销售预算销售成本 5,308,400 产品成本预算毛利 211,600 销售及管理费用 132,000 销售及管理费用预算利息费用 2,190 现金预算利润总额 77,410 所得税 22,400 现金预算净利润 55,010 加：年初未分配利润 580,800 公司预计值可供分配的利润 635,810 减：利润分配 30,000 公司预计值年末未分配利润 605,810 表十 诺瑞祥公司2020年度预计资产负债表项 目年初数年末数资料来源资 产现金10,00010,010现金预算交易性金融资产23,00095,000现金预算应收账款500,000576,000销售预算材料存货120,000120,000直接材料预算产品存货230,800230,800产品成本预算固定资产1,100,0001,230,000预计购置130,000元累计折旧183,000244,000制造费用预算，预计提取折旧61,000元资产总额1,800,8002,017,810负债及所有者权益应付账款400,000582,000直接材料预算应付利润20,00030,000预计利润表实收资本800,000800,000未分配利润580,800605,810预计利润表负债及所有者权益合计1,800,8002,017,810四、校外实习 略情景四 筹资管理一、职业能力训练（一）单选题1B 2A 3A 4D 5B 6 B7 D8B 9C 10A 11D 12B 13B 14C 15A （二）多项选择题1CD 2ABC 3AC 4ACD 5AC 6ABC 7BD 8AC 9BC10BCD （三）判断题1 2 3 4 56 7 89 10二、职业技能训练（一）计算分析1.解：（1）计算2020年流动资产增加额； 流动资产增长率为20%2019年末的流动资产10003000600010000（万元）2020年流动资产增加额1000020%2000（万元）（2）计算2020年流动负债增加额；流动负债增长率为20%2019年末的流动负债100020003000（万元）2020年流动负债增加额300020%600（万元）（3）计算2020年公司需增加的营运资金；2020年公司需增加的营运资金流动资产增加额流动负债增加额20006001400（万元）（4）计算2020年的留存收益； 2020年的销售收入20000（120%）24000（万元）2020年的净利润2400010%2400（万元）2020年的留存收益2400（160%）960（万元）（5）预测2020年需要对外筹集的资金量。对外筹集的资金量（1400320）960760（万元）2.解：三、模拟实训（略）四、校外实习（略） 情景五 资金成本与资金结构一、职业能力训练（一）单选题1C 2B 3A 4D 5D 6A 7A 8A 9B 10D 11D12D 13C 14B 15A （二）多项选择题1AB 2ABCD 3BCD 4BCD 5AB 6ABD 7ABCD 8AB 9ACD 10ABD （三）判断题1 2 3 4 5 6 7 8 9 10二、职业技能训练（一）计算分析 1.（1）银行借款成本率=8107%（1-25%）/810（1-2%）=5.36% 债券资金成本率=11349%（1-25%）/1215（1-3%）=6.49% 优先股资金成本率=202512%/2025（1-4%）=12.50% 普通股成本率=1.2/10（1-6%）+8%=20.77% 留存收益成本率=1.2/10+8%=20.00% （2）该公司的加权平均资金成本率为： 5.36%10%+6.49%15%+12.50%25%+20.77%40%+20%10%=14.93%2.A方案平均资金成本=15%50%+10%30%+8%20%=12.1% B方案平均资金成本=15%40%+10%40%+8%20%=11.6% C方案平均资金成本=15%40%+10%30%+8%30%=11.4% 因为C方案的平均资金成本最低，故应选C方案。3.（1）计算两种筹资方案的每股利润无差别点： EBIT-（24+100）（1-25%）-30/25=（EBIT-24）（1-25%）-30/50 EBIT=264（万元） EPS=3.00（元） （2）当该公司预计的息税前利润为200万元时：发行债券的EPS=200-（24+100） （1-25%）-30/25=1.08(元)发行普通股的EPS=（200-24）（1-25%）-30/50=2.04(元)该公司应该采用权益筹资方式，即第（2）种方案。4.解： （1）2020年该企业的边际贡献总额=100005-100003=20000（元）（2）2020年该企业的息税前利润=20000-10000=10000（元）（3）2021年的经营杠杆系数=20000/10000=2（4）2021年息税前利润增长率=210%=20%（5）2021年复合杠杆系数=20000/（10000-5000）=4三、模拟实训（略）四、校外实习（略）情景六 项目投资管理一、职业能力训练（一）单选题1D 2C 3B 4B 5C 6D 7A 8B 9B 10A 11A 12A 13C 14B 15C （二）多项选择题1BCD 2BCD 3AB 4CE 5CDE 6ABC 7AD 8ACD 9AC 10ABD （三）判断题1 2 3 4 5 6 7 8 9 10二、职业技能训练（一）计算分析1.解：（1）建设期现金净流量NCF0 = -30（万元）NCF1 = -25（万元）（2）经营期营业现金净流量NCF2-10 =（15 -10）+= 10（万元）（3）经营期终结点现金净流量NCF11 = 10 + 5 = 15（万元）（4）NPV = 10(P/A,10%,10) - (P/A,10%,1)+15(P/F,10%,11) -30+25(P/F,10%,1)= 10(6.1446-0.9091)+150.3505 - (30+250.9091)= 4.885(万元)（5）NPVR=4.88552.728=0.093 （6）PI=57.61352.728=1.0932. 解：（1）计算两个方案的年折旧额甲方案年折旧额10 000/52 000（元）乙方案年折旧额（12 0002 000） /52 000（元）（2）计算两个方案的营业现金流量。见下表所示。表1 投资项目营业现金流量计算表 单位：元项目1 2 3 4 5甲方案：销售收入（1）付现成本（2）折 旧（3）税前利润（4）=（1）-（2）-（3）所得税（5）=（4）25%税后净利（6）=（4）-（5）现金流量（7）=（1）-（2）-（5） =（3）+（6）6000 6000 6000 6000 60002000 2000 2000 2000 20002000 2000 2000 2000 20002000 2000 2000 2000 2000500 500 500 500 500 1500 1500 1500 1500 15003500 3500 3500 3500 3500乙方案：销售收入（1）付现成本（2）折 旧（3）税前利润（4）=（1）-（2）-（3）所得税（5）=（4）25%税后净利（6）=（4）-（5）现金流量（7）=（1）-（2）-（5） =（3）+（6）8000 8000 8000 8000 80003000 3400 3800 4200 46002000 2000 2000 2000 20003000 2600 2200 1800 1400750 650 550 450 3502250 1950 1650 1350 10504250 3950 3650 3350 3050（1） 结合初始现金流量和终结现金流量编制两个方案的全部现金流量。表2 投资项目现金流量计算表 单位：元项目0 1 2 3 4 5 甲方案：固定资产投资营业现金流量-100003500 3500 3500 3500 3500现金流量合计-10000 3500 3500 3500 3500 3500乙方案：固定资产投资营运资金垫支营业现金流量固定资产残值营运资金回收-12000-3000 4250 3950 3650 3350 3050 2000 3000现金流量合计-15000 4250 3950 3650 3350 80503.解：方案一的净现值：(1)国库券五年末到期本利和FP（1i5）10（1145）17（万元）按照该企业资金成本率10折现后，净现值为：PF(P/F,i，n)17（P/F,10，5）170.620910.5553（万元）(2) 方案二各年净现金流量： 每年折旧额(101010%)5=1.8(万元)每年净利润1.2（125）0.9（万元）NCF=1.8+0.9=2.7(万元)NCF=2.7+1010%=3.7(万元)NPV=2.7(P/A,10%,4)+3.7(P/F,10%,5)=2.73.1699+3.70.6209=8.5587+2.2973=10.856(万元)(3) 方案一的净现值10.5553万元小于方案二的净现值10.856万元，所以应选择方案二作为投资方案。4解：(一)A项目的内含报酬率：20000=10000(P/A,i,4) 则(P/A,i,4)=2 折现率 年金现值系数32 2.096 IRR 2 36% 1.966 IRR=32%+(36%-32%)=34.95%B项目的内含报酬率:20000=60000(P/F,IRR,4) 则(P/F,i,4)=0.333 i=28%+4%=31.64%（二）当资本成本为10%时，A项目的净现值:10000 (P/A,10,4)20000=100003.169920000=11699（元）当资本成本为10%时，B项