中燃每周市场分析报告--国际原油市场.ppt

中燃每周市场分析报告,第一部分国际原油市场,1、上周市场回顾（1）WTI、BRENT价格走势,上一周国际原油市场大幅上涨，WTI原油期货价格一周均价62.07美元，比上一周上涨4.48，比去年同期上涨7.4。主要支撑因素是寒冷天气、美元疲软、库存降低和OPEC减产等,（2）影响上周市场的消息因素：利多因素：1、OPEC领导者沙特在周五声称，考虑到美国等消费国燃油库存较高，该组织在12月14日的会议上有必要确定再度减产，该观点得到委内瑞拉和阿尔及利亚等多数国家的响应，但科威特有不同意见。2、路透社数据显示，11月OPEC减产78.5万桶/天。PIRAENERGY数据显示，截至11月19日的四周，OPEC出口量下降128万桶，比10月份高点出口量减少170万桶。3、上周美元大幅走软，对英镑创出14年来新低，对欧元创出20个月来新低。4、上周末，一股冷空气开始袭击美国东北部地区，美国西部受暴风雪袭击已经至少7人死亡。西北欧和日本也遇到风雪天气。（焦点）5、上周美国原油和成品油库存均出乎分析师预料而下降，汽油库存已经比去年同期低320万桶，取暖油仅比去年同期高20万桶。主要原因是进口出现减少以及比较强劲的需求（四种核心油品需求升2.6）。,（2）影响上周市场的消息因素：利多因素：6、非洲的安哥拉、苏丹和南美的厄瓜多尔上周均表示要加入OPEC。美国的分析师认为，这将会使OPEC在将来减产时有更多的国家和石油量被纳入进来，有利于增加OPEC的实力和话语权。上述三国的产量将使OPEC日产量增加200万桶（6）。7、美联储在黄皮书报告中称，数据显示美国经济在11月第一周里温和增长，状况良好。8、上周伊拉克以及黎巴嫩地区的不稳定局势和冲突，以及伊朗持续的强硬表现，预示着地缘政治因素短期内仍将难以解决。,全球三大股市指数,道琼斯工业指数走势,汇率情况,美元指数走势,（3）美国能源信息署EIA库存报告(单位：万桶）,原油库存,美国取暖油库存,美国馏分油库存,美国炼厂开工率变化情况,基金情况截止11月28日大型投机商在纽约商品交易所原油期货中持有净多头11814手，减少623手。其中多头169872手，增加4916手，空头158058手，增加5539手；未平仓合同1172455手，增加19586手。,1,2,3,1、价格走势中期趋势分析:上周原油价格一举突破了62美元（第3号趋势线）。从图形分析看，原油自8月下旬至11月下旬的三个月时间里，基本在54-61美元之间的箱体内反复振荡（61.5-62美元是上档强压力区，55-56美元是下档支撑区）,没有选择继续的深幅下跌和向上突破行为，而是在此期间构筑了历时三个月的中期平台，显示出一种上下两难的局面。因此上周的这次三个月来的首次向上突破62美元，就有了较为深远的意义。总体看，多头占优。,原油自2006年1月至2006年12月的中期走势图,62,原油技术分析,月、月持仓兴趣（粉色线）持续处于高位，均高于前期。,原油自2006年5月至2006年11月的中短期走势图,2、价格走趋中短期趋势分析：上周原油价格的大幅反弹并突破美元关口。从目前原油的走势看，不排除有较大规模的下跌途中的反弹行情。且这轮反弹的力度较强，上周已经达到了63美元应不是反弹的最终高点，理想目标价位为66美元,同时,如果反弹超过70美元关口则创新高的可能性将大增，若不能突破70美元则此次反弹不会形成对原有下降趋势的返转。,原油技术分析,1/3,1/2,2/3,63,66.5,70,技术面结论：随着原油价格从原有箱体中选择了向上突破，并突破了美元重要价位，因此下周反弹将进一步深入展开，反弹达到第一目标美元后，将有望继续创出新高，第二目标66美元。,2、后市预测基本面方面，从美联储和EIA的数据来看，目前美国经济平稳增长，同时短期内美国大部分地区将迎接一股强冷空气，这些将推动取暖燃料需求的增长，同时美元的连续下挫也进一步对油价形成支撑和推动，进入12月后，天气仍将是市场最重要的焦点。技术方面，油价连收六阳，已突破两个月整理区间上方，后市关注能否在63美元一线站稳并在65美元位置有所突破。总之，12月的国际原油市场主要将围绕天气、需求、OPEC减产和不平稳的地缘政治因素波动，目前来看这些因素对市场形成利多的可能性较大，预计油价波动区间将平稳走高。,第二部分国际成品油市场,1、新加坡燃料油市场（1）上周市场回顾：,新加坡180cst燃料油市场价格走势（单位：美元/吨):,上周燃料油跟随原油上涨，周四和周五两天出现大幅上扬，一周均价268.09美元/吨，比前一周上扬1.06。,180CST燃料油价格走势,与迪拜的价差在-16到-18美元/桶左右。,新加坡380cst燃料油市场价格走势（单位：美元/吨),库存情况：（单位：万桶）,新加坡燃料油市场上周市场情况：利空因素：1、尽管价格走势走高，但新加坡燃料油市场明显在较多利空因素下承压。180一周现货贴水维持在-5.3-6.88美元/吨之间，与DUBAI原油的裂解价差从-15.9美元一路下滑至-17.8美元，明显疲软。2、从整个亚洲市场来看，目前燃料油市场主要的问题仍是需求不足。中国进口需求疲软，11月份华南仅进口了80万吨的燃料油，整个亚洲市场的水上用油需求也比较低迷。3、上周尽管新加坡渣油库存在近一段时间以来首次下滑至1413.6万吨的水平，但该数字仍然偏高，再加上12月230万吨左右的欧洲到货，后期市场供应充足将使市场进一步承压。4、沙特阿美公司和印度石油公司在市场开始销售07年1季度的燃油货利多因素：1、交易方面，炒家炒作兴趣较浓，主要集中在12月纸货，目的是在12月到货前将销售价格炒高。,上周价格又会试第3条趋势线（273美元），并有向上突破迹象，因此也不排除由此走强的可能，若有效突破3号压力线（273美元）压制后，则有望在2号（294美元）和3号（273美元）趋势线之间波动，若不能有效突破则将继续向下运行。,1,2,3,燃料油自2005年3月至2006年11月的长期走势图,新加坡燃料油技术分析,因近期原油上涨将对燃料油有一定支撑作用,但图形中,三角形上边的延长线也可视为上档压力线(约280美元)；若燃料油继续创出新低则下跌趋势仍将保持，理论下跌目标位是240美元。,燃料油自2006年5月至2006年11月的中短期走势图,新加坡燃料油技术分析,约240美元,技术面结论：燃料油仍旧看跌，目标240美元，但考虑到近期原油走势及燃料油的联动行为，又多了些不确定的可能，目前关键仍看273美元是否被向上突破，若突破则有望上行，反之则下跌将继续。目前看，多空双方对272-273美元这一牛熊分水岭进行反复争夺。,（2）后市预测：12月新加坡燃料油市场整体看低，亚洲地区需求低迷、大量的欧洲货源以及持续居高的新加坡渣油库存都将继续给燃料油价格施压。预计明年1月份底、中国的春节假日前市场气氛和需求会有所反弹。,2、新加坡柴油市场（1）上周市场回顾：,上周新加坡柴油价格整体跟随原油上涨，但在周五因为市场大玩家兴隆报出卖盘并成交而走低。一周均价71.8美元/桶，比前一周上扬1.58。,柴油价格走势,与迪拜的价差缩窄到10到14美元/桶左右。,新加坡柴油上周市场情况：利空：1、上周大部分时间，在兴隆持续买盘的推动下，新加坡柴油价格走高，现货贴水在+20美分/桶左右，但周五随着兴隆卖盘的出现以及成交，现货贴水大幅下滑至-63美分/桶。2、从3季度开始，贸易商兴隆的大量持续购买对新加坡柴油市场的支撑作用非常大，11月兴隆购货柴油共367万桶，自今年6月至今共1951万桶。但在支撑作用的背后，一旦其退出购买行列，在市场基本面并无明显利好的情况下，将对油价起到明显的打压。3、从纸货月份价差来看，到周五，12月/1月的contango拉大到-1美元/桶，显示现货及近期月份市场的疲弱。12月航煤/柴油价差-7.75美元4、台湾台塑集团在市场出售07年1月的柴油货，分别是48万桶（0.05），96万桶（0.005）。,新加坡柴油上周市场情况：利多：1、兴隆在上周大部分时间的买盘对市场形成支撑。2、越南和印尼近期的柴油需求比较平稳，再加上韩国炼厂出口的减少，对市场形成利好。3、中石化在亚洲市场进口3万吨12月含硫0.2的柴油货，中国11月份进口的15万吨左右的柴油货，已经创出我国06年单月进口纪录。4、越南明年开始将进口低硫柴油货，由此可以看出未来低硫成品油的需求将是市场的主要方面，高硫成品油的退出只是时间问题。,柴油中期趋势上看，仍不明朗。近几个月柴油价格始终围绕第2条上升趋势线（中期趋势）运行，未有明显的向上或向下突破，中级趋势尚不能判断价格运行方向，但走强的可能性更大。,柴油自2005年11月至2006年11月的中期走势图,1,2,新加坡柴油技术分析,短期看，上周柴油价格始终在线上方运行，显示多方力量尚占优。近两周，柴油收到MNO线的支撑波动向上缓行，且每次波动的低点都逐步提高，说明多头势力强，后市继续反弹。,柴油自2006年6月至2006年11月的短期走势图,M,N,O,69.4$,新加坡柴油技术分析,技术面结论：上周柴油继续在69.4美元上方运行，显示多方实力尚占优，短期反弹仍将继续，中期趋势仍待判断。,（2）后市预测：12月新加坡柴油的变化仍旧取决于大玩家兴隆在现货市场的策略和行动。考虑到近期兴隆在71.5美元左右的价格购买了一定数量的柴油现货，因此预计在这个位置附近，兴隆会有一定的坚守。,第三部分国内成品油市场,1、国内燃料油市场（1）华南市场（单位：元/吨）,上周市场回顾：,黄埔市场一周价格随国际油价的涨势而逐渐上扬，基本面逐步回暖，市场交易气氛逐步好转，成交增多，买家的购买的兴趣进一步提高。,供应：由于11月份的到货稀少，市场的供应有所收紧。11月份黄埔燃料油到货只有75-80万吨，为今年最低水平。到货稀少主要是市场供过与求所导致的，到货量稀少有利于黄埔市场基础面的恢复。需求：近期更多燃机电厂试用国产燃料油做燃料，从而对黄埔市场进口燃料油的需求产生一定的冲击。,上周到货：12万吨本周预计到货：16万吨市场预测：预计新加坡燃料油市场的走疲将对国内的燃料油市场形成一定抑制，黄埔目前依然缺少燃油电厂和小炼厂需求提升的支撑，但近期鲜少的到货有望对市场价格形成支撑。,（2）华东市场（单位：元/吨）,上周市场回顾：上周价格稳中有所略有走强,华东市场在自身国产资源偏紧的背景下，货主们纷纷上调价格，不过从买家的反应看，实际购买力仍未跟上，成交价涨幅要低于货主报价的涨幅。,市场预测：华东地区本地供应短期内料将略紧，因此市场仍以稳中小涨为主。,（3）山东市场（单位：元/吨）,上周市场回顾：山东市场价格稳中有所上扬。黄岛油库韩国燃料油库存居高不下,导致11月青岛港的韩国船货异常稀少。由于国内炼油利润良好,地方炼厂对12月份的进口直馏油船货需求增加,12月份山东进口量预计将有一定的攀升。,上周到货：上周山东总计有5.7万吨韩国油和5000吨新加坡油到货。市场预测：山东渣油市场的转旺带动了整个山东燃料油市场的回暖，目前地炼对直馏油原料的需求明显回升，但俄罗斯和韩国方面均有供应减少的预期，因此山东市场的进口直馏油价格将受到支撑。,主力合约交易情况,上海期货交易所燃油价格走势,2、国内柴油市场（1）上周市场回顾：上周原油价格开始反弹，但国内出于需求淡稳，用户多持观望态度，保持低库存运作。正值月初，社会多在关注两大集团资源投放及销售策略。,（2）各地市场情况：北方：两月交替，主营单位以降价赶量为主，柴油品号衔接不畅局面有所改善。预计上半月主营单位销售压力小，短期价格波动不会太大。华东：为完成进度主营单位采取惯用的促销赶量方式加大出货力度，带动汽柴油主流成交价小幅下挫，0#车提主流成交价5450-5550元/吨。华南：延续淡稳局势，两大集团价格与市场实际成交价格有一定差距。社会受原油回升影响对柴油后市信心转好，但考虑到国内市场的需求，仍在继续观望，以销定进，等待市场消息面的进一步明朗。,（3）近期市场因素：供应：截至上周一，中油东北炼厂汽柴油库存总量103万吨，增加4万吨，增加4.04%，汽油51万吨，增加6万吨，增加13.3%，柴52万吨，减少2万吨，减少3.7%，柴汽比1.02。需求:天气转冷，负号柴油销量上升。尤其是北方地区负号柴油成为主流。,（4）大连港下海油品装卸情况：本月中油东北下海计划200万吨，数量很多，但由于国内运力、港口吞吐以及冬季天气因素，预计本月会出现船舶紧张状况，后期装货进度不明朗。,（5）后市预测：目前多数地区市场供需平衡，但由于气氛低落，因此持币观望者多，供需双方买涨不买落并低库存运行。连续两个月的下滑，国内油价下滑空间基本应该告一段落，随着美国冬季对取暖油的需求回升，一定程度上对国内市场心态有支撑。但考虑到整体基本面尚未得到有效提振，因此短期内如果12月份两大集团抽紧资源，柴油价格有小幅回升空间，但幅度预计不大。,第四部分BUNKER市场,1、全球各港口BUNKER市场价格：180cst,380cst,MGO,2、各港口BUNKER市场供应情况新加坡市场重质油库存下降了73.7万桶，贴水为-3.2美元至-2.20美元，需求很少。香港180CST燃油货源供应紧张,预期需待12月上旬补充货源到货才能舒缓,5、后市预测新加坡价格将随现货价格而波动。,第五部分航运市场,一、国内、国际散货运输市场：1、国内散货市场：12月1日，上海航运交易所发布的沿海（散货）运价指数报收于1680.26点，小幅上扬1.18%。其中粮食与煤炭运输总体行情上扬，金属矿石运输行情平稳，原油指数有所上扬，成油品运输市场稳定。,2、国际干散货运输市场：上周国际干散货市场上扬，周四波罗的海干散货运价指数报收于4336点，同比上升173点，升幅为4.16%。三大船型市场稳中攀升。（2005年同期波罗的海运价指数为3004点）。,国际干散货运输市场,（1）巴拿马型船市场：巴拿马型船运输市场小幅上扬，周四波罗的海巴拿马型船运价指数报收于4211点，同比上升102点，升幅为2.48。在太平洋和大西洋地区，好望角型船市场大幅走强，部分租家在将铁矿石船货交巴拿马型船分运，加之谷物贸易有所回升，推动市场行情小幅攀升。,（2）好望角型船市场：上周好望角型船运输市场扶摇直上，周四波罗的海好望角型船运价指数报收于6036点，同比上升408点，升幅为7.25。在太平洋和大西洋地区，经历近半个月的震荡整理后，随着重要大租家在好望角型船市场市场再度聚首，尤其是远东地区中国、日本和韩国租家们后半周在即期租船和短期期租交易上重拳出击，催动市场行情大幅劲升。,（3）灵便型船市场：上周灵便型船运输市场前抑后扬，周四波罗的海灵便型船运价指数报收于2786点，同比上升10点，升幅为0.36。,二、油轮运输市场：原油运输市场运价因缺乏货盘支持而回升无望，波罗的海交易所原油综合运价指数周四报996点，下降7.6%。（1）超大型油轮（VLCC）：VLCC运输市场成交略有回暖，但运价略有下跌。（2）成品油轮（Product）：成品油轮运输市场表现活跃，运价全线上升，综合运价指数周四报931点，上涨14%。,三、集装箱船市场：12月1日，上海航运交易所发布的中国出口集装箱综合运价指数为1038.52点，上海地区出口集装箱运价指数为1021.09点，分别下跌3.9和2.3。目前市场运价在整体基本稳定的表象下已出现下调迹象。12月1日，上海航运交易所发布的欧洲、地中海航线运价指数分别报1310.93点、1362.31点，较上月小幅下跌1.2、1.1。日本航线货量基本稳定，各口岸平均船舶舱位利用率在70上下。市场运价方面，上海、宁波两港至日本航线运价持续下跌，且幅度在100美元/TEU以上。12月1日，上海航运交易所发布的上海地区日本航线运价指数为239.29点，下跌24.6,汇报完毕！谢谢！,