财务管理课后练习题答案1-9章全书章节测试题含原题.docx

财务管理第一章习题一、单项选择题1.财务管理的目标是企业价值或股东财富最大化，而（ C ）表现了股东财富最大化。A.每股股利最大化 B.每股盈余最大化 C.每股市价最大化 D. 每股账面价值最大化2通常被认为较为合理的财务管理目标为（ D ） A.利润最大化 B.每股利润最大化 C产量最大化 D.企业价值最大化 3.财务管理的基本环节是指（ C ）A.筹资、投资与用资 B.资产、负债与所有者权益 C.筹资、投资活动资金营运东躲和分配活动 D.预测、决策、预算、控制与分析4.财务管理的理想目标是（ C ）A.利润最大化 B.资金成本最低化 C.企业价值最大化 D.财务风险最小化5.企业同其所有者之间的财务关系反映的是（ C ）A.经营权与所有权的关系 B.纳税关系 C .投资与受资关系 D.债权债务关系二、多项选择题1.企业价值最大化目标的优点是（ABC ）A.考虑了资金的时间价值 B.考虑了投资的风险价值 C.反映了对企业资产保值增值的要求 D.直接解释了企业的获利能力2企业的财务环境又称理财环境，其涉及的范围很广，对企业财务影响较大的因素有（ ABC ）。 A.经济环境 B.法律环境 C.金融环境 D.自然环境3.从整体上讲，财务活动包括（ ABCD ） A.筹资活动 B.投资活动 C.资金营运活动 D.分配活动4.财务管理的宏观环境主要包括（ ABC ）A.政治因素 B.经济因素 C.法律因素 D.企业组织形式5.某公司董事会召开公司战略发展讨论会，拟将企业价值最大化作为财务管理目标，下列理由中，可以成立的是（ ABC ）。A.有利于规避企业短期行为 B.有利于量化考核和评价 C.有利于持续提升企业获利能力 D.有利于均衡风险与报酬的关系三、判断题1财务管理的核心是财务预测。（ 错 ） 财务管理的核心是财务决策2.进行企业财务管理，就是要正确权衡报酬增加和风险增加的得与失，努力实现二者之间的最佳平衡，使企业价值最大。 （ 对 ）3.所谓股东财富最大化，就是指企业股东权益的账面价值最大化。（ 错 ）4.风险小的企业经济效益最好。（ 错 ）5.股东财富的大小要看企业净利总额，而不是看投资报酬。（ 错 ）财务管理第二章习题一、单项选择题1在下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（ D ）A普通年金 B. 即付年金 C. 递延年金 D.永续年金2. 某企业每年年末在银行存入年金50万元作为更新改造基金，年利率为8%，4年后可得更新改造基金总额折算为现值（ B ）万元。A.200 B.165.6 C. 176 .5 D. 185.63当期望值不同时要比较风险的大小可以采用（ C ）。A期望值 B.概率 C.标准差 D. 标准差系数4. 一定时期内每期期初等额收付的系列款项是（ A ）A即付年金 B.永续年金 C.递延年金 D.普通年金5. 资金时间价值的实质是（ D ）A利息率 B.利润率C资金周转使用后的增值额 D.差额价值 6.无限期支付的年金是（ D ）A.普通年金 B.递延年金 C.预付年金 D.永续年金7. 某公司向银行贷款500万元，银行利率为8%。如分5年偿还，每年应支付年金（ B ）万元。A.100 B. 125.23 C.135.23 D.145.238.在下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是( C )A.普通年金 B.即付年金 C.永续年金 D.递延年金9.投资者对某项资产合理要求的最低收益率，称为( D )A.实际收益率 B.必要收益率 C.预期收益率 D.无风险收益率10.在利息不断资本化的条件下，资金时间价值的计算基础应为( B )A. 单利 B. 复利 C. 年金 D. 普通年金11.已知（F/A，10%，9）=13.579，（F/A，10%，11）=18.531, 10年期，利率为10%的即付年金终值系数值为( )15.837A. 17.531 B. 9.531 C. 14.579 D. 12.57912.某校准备设立科研奖金，现存入一笔现金，预计以后无限期地于每年年末支取利息10000元，若存款利息为8%，现在应存入( B ) 元A. 112500元 B. 125000元 C. 108000元 D. 100000元13.资金的时间价值是（ B ）。A同一资金在不同时点上价值量的差额B. 同一资金在同一时点上价值量的差额C. 不同资金在同一时点上价值量的差额D. 不同资金在不同时点上价值量的差额14.资本回收是（ A ）现值的逆运算。A.普通年金 B.终身年金 C.递延年金 D.预付年金15.普通年金与预付年金的区别是（ B ）A.普通年金有终值，预付年金没有终值 B.普通年金收付款项发生在每期的期末，预付年金收付款项发生在每期的期初C.普通年金终值的计算方法与预付年金终值的计算方法不同D.普通年金现值的计算方法与预付年金现值的计算方法不同16.现有两个投资项目甲和乙，已知收益率的期望值分别为20、30，标准离差分别为40、54，那么（ A ）。A.甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度。B.甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度。C.甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度。D.不能确定。17.如果两个项目预期收益的标准差相同，而期望值不同，则这两个项目（ C ）A.预期收益相同 B.标准高差率相同 C.预期收益不同 D.未来风险报酬相同18.下列各项中会带来非系统风险的是（ D ）A.国家税法的变化 B.国家财政政策的变化C.影响所有证券的因素 D.个别公司工人的罢工二、多项选择题1.在下列各项中可以直接或间接利用普通年金终值系数计算出确切结果的有( ABCD )。A.永续年金现值 B.永续年金终值 C.偿债基金 D.即付年金终值2.下列指标中反映单项资产的风险的是（ BCD ）。 A. 预期值 B. 概率 C. 标准差 D. 方差3.普通年金的特点有（ BCD ）A.最初若干期没有收付款项 B.收付款项发生在每期的期末 C.普通年金现值的逆运算是资本回收 D.普通年金终值的逆运算是偿债基金4.风险的特征是（ ABD ）。A.风险具有不确定性 B.风险是损失或伤害C.风险是不确定性 D.风险是预期收益与世纪结果之间的差异5.下面关于风险的说法正确的有（ ABCD ）。A.投资项目活动既有可能获得预期的利益，也有可能蒙受意想不到的损失或损害 B.风险是负面的影响，影响越大损失越大C.风险是预期收益与实际结果之间的差异D.风险肯定带有不确定性，但具有不确定性的事件不一定就是风险三、判断题1标准差越小，表示离散程度越小，风险越大；反之离散程度越大，风险越小。（ ）2市场风险为系统风险。（ ）3.在利率和计息期相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数互为倒数（ ）4.先付年金的终值与现值，均可以在普通年金终值与现值的基础上乘以（1+i）得到（ ）。5. 标准差越小，表示离散程度越小，风险越大；反之离散程度越大，风险越小。（ ）6.只有把货币作为资金投入生产经营才能产生时间价值，即时间价值是在生产经营中产生的。 （ ）7.若i0，n1，则复利现值系数一定小于1. （ ）8.普通年金又称先付年金，是指收付发生在每期期初的年金（ ）9.标准差越小，表示离散程度越小，风险越大；反之离散程度越大，风险越小（ ）10.标准利差可用来比较预期收益率不同的投资项目的风险程度。（ ）四、计算题1.某企业于2014年1月1日从银行取得贷款100万元，贷款年利率为7%，每年记复利一次，该贷款满3年后一次还本付息。要求：计算3年后偿还的本利和。解：2.某企业准备在5年后投资350万元建一条生产线，现在提前存入银行一笔钱，5年后连本带利恰好取出350万元，银行的年利率为6%，每年记一次复利。要求：计算现在需一次存入银行的本金。解：3.某企业于第1年至第3年每年年初分别投资200万元，100万元和180万元，投资是从银行取得的贷款，年利率8，每年复利一次。要求：计算折现为第年年初时的总投资额。解：4.某企业准备3年后进行一项投资，投资额150万元，打算今后3年每年年末等额存入银行一笔资金，到第3年年末一次取出本利和恰好150万元。银行存款的年利率为4，每年复利一次。要求;计算今后3年每年年末应等额存入银行的资金。解：5.某企业准备购买一台设备，需款36 000元，现存入银行14 800元，如果银行存款年复利率为9%。要求；计算该企业需存多少年才能购买这台设备解：6.企业于第1年年初借款10 000元，于第5年年末偿还本利和为15 500元要求：计算企业借款利率解：7.某企业于2012年年初投资70万元，2012年年末，2013年年末，2014年年末分别收到对外投资收益20万元，30万元和25万元，收到当时立即存入银行，银行存款的年利率为5%，每年计一次复利。要求；计算2015年年末总收益额。解：8.双龙公司连续三年于每年年末向建设银行借款1000万元，对原有公司进行改建和扩建。假定借款的年利率为8%，若扩建工程于第4年年初建成投产。 要求：（1）计算该项改，扩建工程第4年年初总投资额。（2）若该公司在工程建成投产后，分8年等额归还建设银行全部借款的本息，计算每年年末应归还的金额。（3）若该公司在工程建成投产后，每年可获净利和折旧900万元，全部用来偿还建设银行的贷款本息，计算要多少年可以还清。解：9.假设双龙公司现有，两个投资项目可供选择，A,B两项目的一次投资总额均为30万元，经济寿命均为10年，若投资款项从银行借入，利率为8%，但A项目在10年内每年的年末可收回投资4万元，回收总额为40万元：B项目在前5年内，每年年末可收回投资5万元后，后5年内，每年年末可回收3万元，回收总额40万元。要求：为双龙公司做出A,B两个项目的决策分析。解：10.双龙公司需用一台设备，买价位15 000元，使用寿命为10年，如果租入，则每年年末需支付租金2 200元，除此之外，其他情况相同，假设年利率为8%。要求：计算分析该公司购买设备好还是租用设备好。解：11.某人现在存入银行一笔现金，计划4年后每年年末从银行提取现金5 000元，连续提取8年。要求：计算在利率6%的情况下，现在应存入银行的金额。解：12.某人在3年内分期付款购物，每年年初付款5 000元，银行利率为6%。要求：计算该项分期付款购物相当于现在一次现金支付的购价。解：13.某种债券的年名义利率为8%，每个季度计算一次利息，使用的计算方法为复利利息。 要求：（1）计算该债券的实际年利率。 （2）若另一种债券每半年计算利息一次，实际年利率与前者相同，计算其名义利率。解：14.某化工集团拟投资某种农药生产项目。改化工集团经市场调查，预测情况如下表所示：供求状况预计年报酬（万元）概率供不应求6000.5供求适度4000.3供过于求-2000.2 该行业风险报酬系数为8%，无风险报酬率为8% 要求：（1）计算期望报酬 （2）计算投资报酬的标准离差 （3）计算标准离差率 （4）计算投资总报酬率解：15. 5年前发行的一种第20年年末一次换本面值1 000元的债券，债券票面利率为6%，每年年末付一次利息，第5次利息刚付过，目前刚平价发行的与之风险相同的债券，票面利率为8%。要求：计算这种旧债券目前的市价。解：16. 双龙公司准备进行对外投资，现在有三家公司可供选择，分别为甲公司，乙公司和丙公司，这三家公司的有关资料如下表所示：假设甲公司风险报酬系数为7%，乙公司风险报酬系数为8%，丙公司风险报酬系数为9%。 要求（1) 作为稳健的投资者，请依据风险与收益的原理做出选择。（2）假设无风险报酬率为4%，分别计算甲，乙，丙公司总投资报酬率。市场状况概率年预期收益（万元）甲公司乙公司丙公司良好一般较差0.30.50.2402055025-156010-20解：17.投资者准备购买一套办公用房，有三个付款方案可供选择：（1）甲方案：从现在起每年年初付款10万元，连续支付5年，共计50万元。（2）乙方案：从第3年起，每年年初付款12万元，连续支付5年，共计60万元。（3）丙方案：从现在起每年年末付款11.5万元，连续支付5年，共计57.5万元。假定该公司要求的投资报酬率为10%，要求：计算说明应选择哪个方案。解：财务管理第三章习题一、单项选择题1.在杜邦分析体系中，假设其它情况相同，下列说法错误的是( B )A权益乘数大则财务风险大 B. 权益乘数等于资产负债率的倒数C. 权益乘数等于资产权益率的倒数 D. 权益乘数大则净资产收益率大 2.若某公司的权益乘数为2，则该公司借入资本与权益资本的比率为( A )A.1:1 B.2:1 C.1:2 D.1:43. 某企业的现金周转率为9次，则其现金周转期为（ B ）A.30天 B.40天 C.50天 D. 60天4.杜邦分析体系的核心指标是（ D ）A.营业净利率 B. 总资产周转率 C.总资产报酬率 D.净资产收益率5. 反映上市公司市场价值的指标有（ D ）A.每股收益 B.市盈率 C股利支付率 D每股净资产6.下列财务比率反映企业短期偿债能力的有（ A ）。A. 现金流量比率 B. 资产负债率 C. 偿债保障比率 D. 利息保障倍数7. 在上市公司杜邦财务分析体系中，最具有综合性的财务指标是（ B）。A.营业净利率 B.净资产收益率 C.总资产净利率 D.总资产周转率 8.某企业税后利润为75万元，所得税率为25%，利息费用为50万元，则该企业的已获利息倍数为（ B ）。A. 1.25 B. 3 C. 2 D. 19.下列各项中不属于速动资产的是（ C ）。A.应收账款 B.预收账款 C.应付票据 D.货币资金、10.下列指标中，可用于衡量企业短期偿债能力的是（ B ）。A.产权比率 B.现金流动负债比率 C.资产负债率 D.已获利息倍数11.既是企业盈利能力的核心指标，也是杜邦分析体系的核心指标的是( C )A.主营业务利润率 B.总资产报酬率 C.净资产收益率 D.资本保值增值率12.已获利息倍数可以测试（ D ）。A.企业短期偿债能力 B.盈利能力 C.营运能力 D.债权人投入资本的风险二、多项选择题1.反映企业盈利能力的指标有 ( AC )A.营业利润 B.利息保障倍数 C.净资产收益率 D.成本利润率2反映上市公司市场价值的指标有（ ABCD ）A.每股收益 B.市盈率 C股利支付率 D每股净资产三、判断题1.利息保障倍数是企业偿还短期债务能力的指标。（ ）2.每股收益越高，股东分红越多。（ ）3.流动比率越大，短期债务的偿还能力绝对有保障。（ ）。4.营运资金与流动比率的关系是：营运资金越大，流动比率就越高，营运资金越小，流动比率就越低。（ ）5.每股盈余是衡量股份制企业盈利能力的指标，指标值越高，每一股可得到的利润越少，股东投资效益越差，反之则越好。（ ）6.每股收益指标不能反映股票所含有的风险。（ ）7.通常认为，流动比率较为合理的标准为100%。（ ）四、计算题1.某公司2009年销售收入净额为2000万元，销售成本为1600万元，年初、年末应收账款分别为200万元和400万元，年初、年末存货余额分别为200万元和600万元，年末速动比率为1.2，现金比率为0.7，假定企业流动资产由速动资产和存货组成，速动资产由应收账款和现金类资产组成。一年按360计算。请计算： （1）2009年应收账款平均收账期（2）2009年存货周转率（次数）（3）2009年末流动负债余额（4）2009年末速动资产余额（5）2009年末流动比率。解：2.某公司2009年销售收入为1000万元，年初应收账款为300万元，年初资产总额为2000万元，年末资产总额为3000万元，年末计算的应收账款周转率为5次，销售净利率为25%。资产负债率为60%，要求：(1)该公司应收账款年末余额(2)总资产净利润率(3)净资产收益率解：3.某公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货为145万元，年初应收账款为125万元，年末流动比率为3，年末速动比率为1.5，存货周转率为4次，年末流动资产余额为270万元。一年按360天计算。要求：（1）计算该公司流动负债年末余额。（2）计算该公司存货年末余额和年平均余额。（3）计算该公司本年的销货成本。（4）假定本年赊销净额为960万元，应收账款以外的其他速动资产忽略不计，计算该公司应收账款周转期。解：4.福海公司2014年有关财务资料如下：年末流动比率为2.1，年末速动比率为1.2，存货周转率为5次。年末资产总额为160万元（年初为160万元），年末流动负债为14万元，年末长期负债为42万元，年初存货成本为15万元。2014年销售收入为128万元，利息及管理费用为19万元。所得税税率25%。要求：（1）计算该企业2014年年末流动资产总额、年末资产负债率、权益乘数和总资产周转率。（2） 计算该企业2014年年末存货成本、销售成本、净利润、销售净利率和净资产收益率。解：5.双福海公司有关资料如下表所示（单位：万元）：项目期初数期末数期末数或平均数存货200250流动负债250320速动比率0.6流动比率1.6总资产周转次数1.2总资产2000若该公司流动资产等于速动资产加存货。要求：计算流动资产的期初数、期末数;计算期末速动比率;计算本期流动资产周转次数。解：6.已知福海公司有关资料如下表所示（单位：万元）资产年初数年末数负债和所有者权益年初数年末数流动资产流动负债合计17501500货币资金500450非流动负债合计24502000应收账款600900负债合计42003500存货11501800流动资产合计22503150所有者权益合计28003500固定资产净值47503850总计70007000总计70007000同时，该公司2013年度销售利润率为16%，总资产周转率为0.5次，权益乘数为2.5，净资产收益率为20%，2014年度销售收入为4200万元，净利润为630万元。要求：（1）计算2014年年末的流动比率、速动比率、资产负债率和权益 乘数。（2）计算2014年总资产周转率、销售净利率和净资产收益率（均按期末数计算）。（3）计算2014年度产权比率。（4）分析销售利润率、总资产周转率和权益乘数变动对净资产收益率的影响（假设按此顺序分析）。解： （4）根据2103年净资产收益率=销售利润率总资产周转率权益乘数 =16%0.52.5=20%；由此可以看出销售净利率下降1%。次数增加 0.1，而权益乘数增加0.5，但净利润收益率却下降2%，即可知，对净资产收益率得影响程度：销售净利率总资产周转率权益乘数7.已知某公司资料如下表所示（单位：万元）项目上年数本年数营业收入净额69007938全部资产平均余额27602940流动资产平均余额11041323要求：（1）计算上年与本年的全部资产周转率、流动资产周转率和资产结构（流动资产占全部资产的百分比）。（2） 运用差额分析法计算流动资产周转率和资产结构变动对全部资产周转率的影响。解：上年本年全部资产周转率2.52.7流动资产周转率6.256资本结构0.40.458.已知某公司2014年度会计报表的有关资料如下边所示（单位：万元）资产负债表项目年初数年末数资产9002000负债3501200所有者权益550800利润表项目上年数本年数营业收入净额（略）2000净利润（略）50要求：计算杜邦财务分析体系中的下列指标（凡计算指标涉及资产负债表项目数据的，均按平均数计算）(1)净资产收益率。(2)总资产净利率（保留三位小数）。(3)营业净利率。(4)总资产周转率。（5）权益乘数。用文字列出净资产收益率与上述其他各项指标之间的关系式，并用本题数据加以验证。解：9.双龙公司2014年度赊账收入净额为2000万元，销售成本为1600万元；年初、年末应收账款余额分别为200万元和400万元；年初、年末存货余额分别为260万元和600万元；年末速动比率为1.2，年末现金比率为0.7.假定该企业流动资产由速动资产和存货组成，速动资产由应收账款和现金类资产组成，1年按360天计算。要求：（1）计算2014年应收账款周转天数。（2）计算2014年存货周转天数。（3）计算2014年年末流动负债余额和速动资产余额。（4）计算2014年年末流动比率。解：10.福海公司2014年度资产负债表有关项目资料如下表所示（单位：万元）项目金额项目金额货币资金202应付账款66交易性金融资产40预收账款30应收账款14短期借款60应收票据10长期借款200原材料62发行债券20固定资产原值1700负债总额376累计折旧28所有者权益总额1624固定资产净值1672资产总额2000负债和所有者权益总额2000要求：计算权益乘数；计算产权比率；计算速动比率。解：11.福海公司2014年年初流动资产为120万元，年初存货为60万元，年初应收账款为38万元。2014年年末的有关资料为：流动负债70万元，流动比率2.2，速动比率1.2，年末现金类资产42万元。全年应收账款周转率为5次，全国销售成本156万元，销售收入中赊销收入所占的比重为40%。假定该企业流动资产仅包括速动资产与存货。要求：计算该企业年末流动资产、年末存货和年末应收账款；计算该企业流动资产周转率和存货周转率。解：12.某企业2014年度的资产负债状况如下表所示（单位：元）项目金额项目金额库存现金71000固定资产原值8360000银行存款600000累计折旧140000交易性金融资产12000应付账款220000应收账款60000短期借款545000应收票据40000长期借款（其中：1年内到期部分）1600000200000原材料750000要求：计算该企业流动比率、营运资金和资产负债率。解：财务管理第四章习题一、单项选择题1.当债券发行价格与债券票面一致时，（ A ）。A.市场利率等于债券票面利率 B.市场利率大于债券票面利率 C.市场利率小于债券票面利率 D.市场利率与债券票面利率没有关系2.下列各项中属于筹资企业可利用的商业信用是（ C ）。A.预付账款 B.赊销商品 C.赊购商品 D.融资租赁3.具有简便易行、成本相对较低、限制较少等优点的筹资方式是（ A ）。A.商业信用 B.发行股票 C.发行债券 D.长期借款4. 如果有一永续债券，每年度派息15元，而市场利率为10%，则该债券的市场价值（ A ）。A.150元 B.191元 C.453元 D.480元5.下列筹资方式中，资本成本最高的是（ A ）。 A.发行普通股 B.发行债券 C .发行优先股 D.长期借款6.信用条件“1/10，n/30”表示（ C ）。A.信用期限为30天，折扣期限为10天。 B.如果在开票后10天-30天内付款可享受1%的折扣。 C.信用期限为10天，现金折扣为1%。 D.信用期限为30天，现金折扣为10%。7.间接筹资的基本方式是（ C ）。A.发行股票筹资 B.发行债券筹资 C.银行借款筹资 D.投入资本筹资8.相对于发行债券和利用银行借款购买设备而言，通过融资租赁方式取得设备的主要缺点是（ C ）。A.限制条款多 B.筹资速度慢 C.资金成本高 D.财务风险大9.某公司按照2/20,N/60的条件从另一公司购入价值1000万的货物，由于资金调度的限制，该公司放弃了获取2%现金折扣的机会，公司为此承担的信用成率( D )。A.2.00% B.12.00% C.12.24% D.18.37%10.某公司按8%的年利率向银行借款100万元，银行要求保留20%作为补偿性余额，则该笔借款的实际利率为( A )。A.10% B.8% C.14% D.16%11.一般情况下，根据风险收益对等观念，各筹资方式下的资本成本由大到小依次为( B )。A.普通股、优先股、银行借款B.公司债券 银行借款 普通股C.普通股 银行借款 公司债券D.银行借款 公司债券 普通股12.根据我国有关法律规定，股票不得( A )。A.折价发行 B.溢价发行 C.等价发行 D.时价发行13.放弃现金折扣的成本大小与( D )。A.折扣百分比的大小呈反向变化B.信用期的长短呈同向变化C.折扣百分比的大小，信用期的长短均呈同方向变化D.折扣期的长短呈同方向变化14.普通股股东的基本权利不包括( B )。A.优先认股权 B.优先派息权 C.投票表决权 D.查账权15.下列不属于股票投资有点的是( D )。A.投资收益高 B.资金成本低 C.购买力风险低 D.拥有经营管理权二、多项选择题1.主权资本的筹资方式有（ BCD ）A.发行债券 B.发行股票 C.吸收直接投资 D.留存利润2.目前，（ BCE ）股票以人民币标明票面金额但以外币认购和交易的股票。A.H股 B.T 股 C.N股 D.A 股 E.B股3.影响债券发行价格的因素包括（ ABCD ）A.债券面值 B.票面利率 C.市场利率 D.债券期限4.相对于股权融资而言，长期银行款筹资的优点有（ BC ）。A.筹资风险小 B.筹资速度快 C.资本成本低 D.筹资数额大三、判断题1.与普通股筹资相比，债券筹资的资金成本低但筹资风险高。（ ）2.资本的筹集量越大，越有利于企业的发展。（ ）3.优先股和可转换债券既具有债务筹资性质，又具有权益筹资性质。 （ ）4.一般来说，租赁筹资发生的成本均高于其他筹资形式发生的成本。（ ）四、计算题某公司拟发行一种面额为500元、年利率为10%、期限为5年的债券。假定市场利率为年利率8%和12%(P/A,8%,5)= 3 .9927 (P/F,8%,5)=0.6806 （P/A,10%,5)=3.7908 (P/F,10%,5)=0.6209 （10分）要求：计算本金到期一次偿还，利息每年末支付一次方式下的发行价格；解：财务管理第五章习题一、单项选择题1财务杠杆影响企业的（ B ）。 A.税前利润 B.税后净利润 C.息税前利润 D.财务费用2. 经营杠杆影响企业的（ C ）。 A税前利润 B.税后净利润 C.息税前利润 D.财务费用3.无风险利率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，某种股票的系数为1.5，则该股票的报酬率为（ B ）。A. 7.5% B.12% C.14% D.16%4.税后利润变动率相当于销售额变动率的倍数，表示的是（ D ）。A.边际资本成本 B.财务杠杆系数 C.营业杠杆系数 D.联合杠杆系数5.估算股票价值时的折现率，不能使用（ B ）。A.股票市场的平均收益率 B.国债的利息率C.债券收益率加适当的风险报酬率 D.投资人要求的必要报酬6.已知某企业目标资本结构中长期债务的比重为40%，债务资金的增加额在0-20000元范围内，其年利息率维持10%不变，则该企业与此相关的筹资总额分界点为（ C ）元A.8000 B. 10000 C. 50000 D. 2000007.根据无税条件下的MM理论，下列表述中正确的是（ D ）。A.企业存在最有资本结构 B.负债越小，企业价值越大 C.负债越大，企业价值越大 D.企业价值与企业资本结构无关8.企业的总杠杆系数越大，则（ B ）。A.每股利润的波动幅度越小 B.每股利润的波动幅度越大C.每股利润的增幅越大 D.企业风险越小9.由哪些影响所有公司的因素引起的，不能通过多角化投资分散的风险被称为（ C ）。A.财务风险 B.经营风险 C.系统风险 D.公司持有风险10.引发财务杠杆作用的是（ B ）。A.固定财务费用 B.财务杠杆系数 C.固定成本 D.变动成本11.某企业平价发行一批债券，其票面利率为12%，筹资费率为2%，所得税为25%，则此债券成本为（ A ）。A.9.18% B.12% C.9% D.10%12.某公司本期EBIT为6000万元，利息费用为1000万元，则该公司的财务杠杆系数为（ B ）。A.6 B. 1.2 C. 0.83 D. 213.要使资本结构达到最佳，应使( D ）达到最低A.自由资本成本 B.债务资本成本 C.边际资本成本 D.综合资本成本14. 销售收入扣减变动成本后的余额称作（ B ）。A.安全边际 B.边际贡献 C.营业毛利 D.边际贡献率15.已知某证券的系数等于2，则该证券（ D ）A.无风险 B.与金融市场所有证券的平均风险一致C.有非常低的风险 D.是金融市场所有证券平均风险的两倍二、多项选择题1.下列筹资活动会加大财务杠杆作用的是（ AD ）。 A.增发公司债 B.增发普通股 C.利用留存收益 D.增加银行借款2.下列个别资金成本中，需要考虑所得税因素的有（ AB ）。A.债券成本 B.银行借款成本C.优先股成本 D.普通股成本3.影响企业综合资金成本的因素主要有（ AB ）A.资本结构 B.个别资金成本的高低C.筹集资金总额 D.筹资期限长短4.当企业既没有发行优先股，也没有债务时，下列说法中正确的有（ B ）。A.财务杠杆系数为零 B.财务杠杆系数为1C.财务风险较大 D.财务风险不存在5.下列有关复合杠杆的说法中，正确的有（ BCD ）。A.复合杠杆系数是每股盈余变动额与销售变动额的比值 B.复合杠杆系数是普通股每股利润变动率相当于产销业务量变动率的倍数C.复合杠杆系数的大小反映企业风险大小 D.复合杠杆系数是财务杠杆和经营杠杆系数的乘积三、判断题1.资金成本是机会成本，相当于企业过去所有项目的平均收益率。（ ）2.财务杠杆系数越大，则财务风险越大。（ ）3.对于股东而言，优先股比普通股有更优厚的回报，有更大的吸引力。 （ ）。4.筹资费用属于固定性费用。（ ）5.由于财务杠杆的作用，当息税前利润下降时，税后利润反而上升，从而给企