投资管理有限公司风控体系说明.doc

锦和投资风险控制体系说明 锦和投资的风控体系是在多年的资本市场理财的经验中摸索和完善起来的。作为职业的投资团队，我们深知风险控制的重要性，在创建锦和公司的同时，我们就逐步完善我们的风控体系。总体说来，锦和投资的风控体系是建立在以下几个原则之上的： 全面性原则：锦和投资通过风险控制通过内部规章、组织架构、授权制度，把风险控制覆盖公司的所有部门和岗位，渗透到各项业务过程和业务环节。 独立性原则：公司设立独立风险控制委员会，负责对公司各部门内部风险控制工作进行稽核和检查。有效性原则：风险控制原则也必须从实际出发，通过对流程的控制，达到对风险的有效控制。适应性原则：风险控制必须适应公司不同发展情况，在不断发展的过程中不断的完善。一、投资风险的识别以及应对作为阳光私募公司，由于规模开始不大，组织结构较为简单，投资较为灵活，因此，风险控制主要是防范市场性风险。二、投资策略结构性风险的识别与应对我们的投资策略是相对分散的投资策略，买入股票池有5-20只股票，储备池有10-30只股票。同时我们对投资股票所处的行业也进行分散，一般投资在3-7个行业，单个行业的配置比例不超过总资金的30%，单只个股配置比例不超过总资金的10%，极个别的不得超过15%，在这种投资策略下，由于持仓相对分散，个股风险基本被分散掉，只剩下部分的行业板块风险以及系统性风险。 根据持仓个股动态评估以及行业轮动的状况，锦和通过优化组合配置来调整整个布局的进攻和防御性，结合股指期货的应用来应对系统性风险（股指期货正常可用时，不可用时主动控制仓位，最高不超过8成），依托我们选股及操作经验，在市场系统性风险来临的时候控制产品净值的回撤幅度。 其次，我们的投资决策风险控制包含事前，事中以及事后风险控制，而我们的重点在事前控制上，通过合理科学的股票配置以及操作方法来防范市场风险，做到防患于未然。1、事前控制：为了防范由于个人决策惯性导致的投资策略僵化，我们在制度设计上就做好了了应对， 首先，我们通过设立投资委员会，决定投资策略和调整股票买入池和储备池的结构。其次我们的决策和执行是分开的，中间的过程还设置了风控部门来把关，各个环节实行相互监督。通过这种方式来降低个人的决策失误。投资委员为每日对持仓个股以及持仓结构进行分析与追踪，关注是行业和个股的基本面和消息面的变化，对于预期发生的状况做好应对，尤其是对重点个股持仓以及重点板块的跟踪，预测从逻辑上可能出现的状况，在各种可能的情况下预先做好应对。2、事中控制：基金经理根据自己的风格决定买卖，但买卖的股票只能在投资委员会决定的股票池里进行操作。对于突发事件的应变，如当日整体资金回调3%以上，或者连续多日内账户总资金回撤5%，风控总监会发起临时会议，讨论和决定是否需要套保或者主动减仓。在对于账户总资金回撤10%的情况下，风控部门执行不能买入的监控措施，并要求投资交易部通过减仓或者股指期货套保的方案把持仓的有效仓位降至60%以内。3、事后控制：每次投资指令执行后，指令员都需要对每次的下单指令进行比对，及时发现有无错漏，并由风控部门进行独立审核。每日由风险控制委员会对账户的资金变动情况，股指期货套保情况，持仓结构报告，交易情况以书面的形式递交给投资委员会审核。三、流动性风险应对流动性风险是对于大资金非常重要的一个风险，我们锦和投资很注重个股的资金容量问题，对50亿市值以下的基本不参与。同时保持账户内现金的一定比例，从而有效控制流动性风险。我们的持仓个股的市值，（目前市场环境下）一般要求：1.总市值小于50亿，基本不参与，特别看好的标的单只不超过总资金的5%，多只合计不超过总资金的15%；2.总市值在50亿100亿，单只不超过总资金的10%，多只合计不超过总资金的30%；四、管理风险为了防范管理风险，我们主要以完善公司治理结构，形成科学合理的决策机制、执行机制和监督机制，保证公司的经营目标和经营战略得以实现。锦和投资管理设立了投资委员会以及独立的风险控制委员会来统领公司的整个业务，由于现今我们的规模还处于发展阶段，未来发展的需求不断的完善。股 东 大 会风险控制委员会投资决策委员会 董 事 长总经理副董事长客户服务部合规风控部财 务 部综合行政部交 易 部研 究 部五、操作流程风险我们通过设立防火墙，对投资流程的各个环节进行物理上和信息上的隔离，将各种风险严格控制在规定的范围内，保证业务稳健进行。六、职业道德风险：公司禁止公司内所有员工炒股，一旦发现，从严处理。员工需要投资都可以通过购买公司发行的产品来实现。建立锦和文化，定期对员工进行培训，提高职业技能是思想品德，规避合规风险。目前来说公司整个还处于发展期，在2016年下半年，公司会逐步建立更加科学的风控体系，使之和公司的管理规模相匹配。 2016年2月1日