微观经济学非对称信息.ppt

微观经济学非对称信息13.1 非对称信息问题的分类非对称信息问题的分类专栏专栏13-1：自由市场一定能够实现供求平衡吗？：自由市场一定能够实现供求平衡吗？私人信息私人信息指在交易中一方知道而另一方却并不清楚的。公共信息公共信息人人都能够观察到或能够掌握的信息。信息非对称信息非对称私人信息的存在使一部分人比他人拥有更多的信息。拥有私人信息的一方称为“代理人代理人”，而处于信息劣势的一方则被叫做“委托人委托人”。2024/6/2 周日2 213.1 非对称信息问题的分类非对称信息问题的分类隐藏知识隐藏知识代理人隐瞒自己所知道的某种知识隐藏行动隐藏行动代理人隐瞒自己的某种行为不可验证性不可验证性契约双方没有私人信息，但这种信息无法被第三方验证2024/6/2 周日3 313.2 逆选择逆选择13.2.1 旧车市场上的逆选择旧车市场上的逆选择二手车的质量是卖方的私人信息由于不知道质量，出折中价只能买到质量相对较差的旧车愿意出折衷价进一步降低质量相对好的二手车又会退出市场市场严重失灵，只有最差的车才卖得出去“逆选择逆选择”导致了市场导致了市场效率的严重效率的严重损失损失2024/6/2 周日4 413.2.2 旧车市场与价格机制旧车市场与价格机制“旧车旧车”表示质量是卖方的私人信息的商品表示质量是卖方的私人信息的商品例子：保险市场价格机制价格机制一般市场：价格仅仅起到调节供求的作用旧车市场：价格不仅调节供求，还影响商品的质量当商品的质量成为卖方的私人信息时，质量（从平均意义上而言）就会取决于价格。“一分价钱一分货”、“便宜没好货”2024/6/2 周日5 513.2.3 逆选择问题的克服逆选择问题的克服声誉声誉通过建立声誉扩大交易建立“诚信”的社会惯例政府与制度政府与制度通过强制性的措施来阻止逆选择行为的发生信号发送与信息甄别信号发送与信息甄别降低信息的非对称程度2024/6/2 周日6 613.2.3 逆选择问题的克服逆选择问题的克服信号发送信号发送拥有私人信息的代理人通过采取某种可被观察的行动（即发送信号）来向委托人显示自己的真实信息。信息甄别信息甄别委托人设计某种方案来主动识别代理人的私人信息。2024/6/2 周日7 713.3 信号发送与信息甄别的应用信号发送与信息甄别的应用13.3.1 工资与工龄的正相关工资与工龄的正相关经验事实表明，员工的工资与其工龄正相关。经验事实表明，员工的工资与其工龄正相关。一种解释一种解释：人力资本积累效应另一种解释另一种解释：工龄工资成为了企业筛选有意长期工作者的一种信息甄别机制。设想存在两类劳动力，一类希望在企业内长期呆下去，另一类只想短期工作一段时间。工资与其工龄存在正相关的关系对希望长期留守者更有吸引力。2024/6/2 周日8 813.3.2 企业价值与资本结构企业价值与资本结构MM定理：定理：融资结构不影响企业的总收益。现实情况：现实情况：企业的资本结构是影响企业价值的。如果企业增加权益融资的比例，股价就会下跌，相反如果企业增加债务融资的比例，股价就会上涨。解释：解释：企业盈利信息在经理与股东之间是非对称的。经理需要通过发送特定的信号让公众了解这一私人信息，而提高企业债务融资的比例便是一种能被公众观察到的可行信号。只有当企业具备良好盈利前景时，经理才可以保持较高的债务融资比例而不用担心破产。2024/6/2 周日9 913.3.3 物种的繁衍物种的繁衍生物学家们观察到一个令人费解的现象：当羊群附近出现捕食者时，有些瞪羚会猛地跃向空中。一跃而起的瞪羚是在向捕食者发送一种信号，显示自己的强壮与敏捷，这让捕食者意识到猎捕羊群中的其他成员会有更大的成功把握。通过向空中高高跃起，强壮的瞪羚得以逃生。2024/6/2 周日101013.4 道德风险道德风险13.4.1 为什么道德风险会成为问题为什么道德风险会成为问题委托人与代理人的目标不一致，才使道德风险成为问委托人与代理人的目标不一致，才使道德风险成为问题。题。股东与经理的利益冲突股东与经理的利益冲突经理具有费用偏好经理偏好闲暇经理与股东抗风险能力不同经理与股东时间偏好不同2024/6/2 周日111113.4.2 道德风险问题中的效率损失道德风险问题中的效率损失当经理（代理人）与股东（委托人）存在利益冲突时，当经理（代理人）与股东（委托人）存在利益冲突时，经理行动的不可观察就可能导致效率的损失。经理行动的不可观察就可能导致效率的损失。一种情形：经理风险规避，股东风险中性一种情形：经理风险规避，股东风险中性完全信息条件下最优的结果是让经理获得固定工资，股东承担产出波动的风险。信息非对称下可行的工资契约必须使代理人自愿地付出努力，即经理努力时的效用至少不低于偷懒时的效用。要求股东必须实行差别工资。这就让风险规避的经理承担了来自于产出不确定的风险。2024/6/2 周日121213.4.3 如何控制经理的道德风险行为如何控制经理的道德风险行为经理的报酬与企业的经营绩效挂钩经理的报酬与企业的经营绩效挂钩企业分红、利润分成、股票期权相对业绩评价相对业绩评价锦标赛、标尺竞争对不努力进行惩罚对不努力进行惩罚监督、风险抵押金工资与工龄正相关工资与工龄正相关来自市场的约束来自市场的约束经理市场的声誉、企业接管威胁2024/6/2 周日1313第第14章章 外部性与公共产品外部性与公共产品141414.1 外部性与市场失灵外部性与市场失灵14.1.1 外部性外部性环境问题：河的污染环境问题：河的污染负外部性与正外部性负外部性与正外部性外部性、工业集聚与地区差距外部性、工业集聚与地区差距正外部性导致企业集聚，相互产生积极影响相互的外部性相互的外部性社会在两种经济活动上的成本收益比较允许一定程度的排污可能是社会最优的151514.1.2 产权和产权和“公地悲剧公地悲剧”现象：公共草场容易出现过度放牧“公地悲剧公地悲剧”非社会最优的过度生产现象被认为是市场失灵现象“公地悲剧公地悲剧”的原因的原因产权未得到清除界定产权界定成本太高案例：福建省成为“林权改革第一省”161614.1.2 产权和产权和“公地悲剧公地悲剧”MSB:社会边际收益曲线各个产出水平下正外部性的值总需求曲线 DT（收益水平）垂直加总而来总供给曲线 ST 由SP 边际成本）和社会边际成本曲线垂直加总而来正外部性：最优产出Q1 实际产出Q2,P1 实际产出Q2,P1P2171714.2 私人对策和公共政策私人对策和公共政策14.2.1 私人对策私人对策讨价还价和科斯定理讨价还价和科斯定理造纸厂与渔民问题：河流使用权无论界定给哪一方，都可以借助市场机制活的使用权，使其得到最优配置科斯定理：科斯定理：资源的最优配置与产权的初始配置无关案例：京都议定书“我减排污染，你出钱购买”科斯定理成立的严格条件：产权界定明晰；市场交易物成本，或交易成本低廉到可以忽略不计产权界定对资源配置和收入分配的影响181814.2.1 私人对策私人对策合并合并通过“合并”成为一个决策者，相关外部成本“内部化”企业可得出最优排污量，使资源获得最优利用道德规范道德规范个人之间的外部性无法通过“内部化”来解决191914.2.2 公共政策公共政策政府进行干预，以实现社会最优征税征税“庇古税庇古税”：提高排污者的投入品价格边际成本提高时，企业最优决策下的产量下降，投入品使用量也下降庇古税可通过许可证拍卖的形式来征收，将排污权给予对其评价最高的企业事前设定对受损者进行补贴的规则要非常谨慎庇古税可能对不同的行为人产生不同的影响对庇古税政策的批评意见：政府干预面临信息不足问题庇古税与自由市场交易有效适用于不同的条件202014.2.2 公共政策公共政策补贴补贴“庇古补贴庇古补贴”：若企业减少排污量，政府对企业进行补贴庇古税和庇古补贴均实现对污染的控制，但初始权配置不同，收入分配结果也不同争议：引发更多企业排污，收入分配效应“不公正”212114.3 公共产品及其提供公共产品及其提供14.3.1 公共产品的性质公共产品的性质公共品的供给对每个人相同，但每个人对其评价未必一致公共品的界定也不是绝对的，还取决于技术条件和市场环境222214.3.1 公共产品的性质公共产品的性质私人品：私人品：大多数物品具有排他性和竞争性有外部性的产品有外部性的产品：与公共品非常相近俱乐部产品：俱乐部产品：通常可通过收费实现排他性公共产品：公共产品：较少见纯私人产品俱乐部产品排他性食品住房汽车高速公路卫星电视手机网络非排他性和竞争性纯公共产品非排他性空气海里的鱼国防收入分配竞争性非竞争性232314.3.2 公共产品的有效供给公共产品的有效供给公共产品是一种特殊的外部性问题如果每个人都隐瞒自己的真实偏好，所有消费者愿意承担的公共产品供给成本将不足以满足全体消费者的需要“搭便车”(free rider)问题人人搭便车会导致公共产品供给不足公共产品供求均衡的假定：每个消费者的偏好得以真实地显示242414.3.2 公共产品的有效供给公共产品的有效供给私人品的市场需求是个人需求的横向叠加公共品的市场需求是个人需求的纵向叠加均衡点：市场需求曲线DT和市场供给曲线MC的交点公共品市场均衡点：A愿意支付PA，B愿意支付一个较高的价格PB252514.3.3 公共产品的供给方式公共产品的供给方式公共提供与私人提供公共提供与私人提供私人产品有时也由政府来提供一些公共品由私人部门生产，公共部门提供提供方式的影响因素：262614.3.3 公共产品的供给方式公共产品的供给方式公共生产与私人生产公共生产与私人生产公共生产的明显缺陷：管理者不追求利润，没有激励去降低成本；公共生产往往垄断，私人生产则引入竞争，促使企业降低成本若政府容易鉴别和衡量一种产品的质量，可与私营企业签订生产合约政府购买服务：私人部门按政府要求提供产品和服务的生产方式如果产品质量特别重要，且质量与成本强相关，由政府组织生产可防止质量大幅下降272714.3.3 公共产品的供给方式公共产品的供给方式教育的公共生产与私人生产教育的公共生产与私人生产教育是典型的本地化的公共产品(local public goods)同群效应(peer effects)：学生的成就不仅取决于自身的能力，同时也取决于同伴的平均能力私立学校：为提高学生平均质量，形成高收入者补贴低收入者的机制公立学校：提供低价或免费的教育282814.3.3 公共产品的供给方式公共产品的供给方式地区内教育资源的有效利用的必要条件：公私并存、地区内教育资源的有效利用的必要条件：公私并存、市场竞争、合理的价格机制市场竞争、合理的价格机制允许教育市场上存在着公立和私立两类学校，并促进其竞争有利于提高教育资源的配置效率和组织效率学校之间的竞争是提高教育资源的配置效率和组织效率的关键在教育市场上，价格机制是重要的2929