外汇交易基本概念.ppt

1,外匯交易基本概念,,2,外匯交易(1),何謂「外匯」？包括外國貨幣、外幣存款、票據及有價證券等外幣債權，即一個國家為應付國際間的支付→廣義不同外國貨幣間的交易，或外國貨幣對本國貨幣的交易→狹義,3,外匯交易(2),國際間的外匯交易，24小時交易由東向西主要交易市場從澳洲雪梨(Sydeny)、日本東京(Tokyo)、新加坡(Singapore)、香港(HongKong)、德國法蘭克福(Frankurt)、英國倫敦(London)、美國紐約(NewYork)紐約、倫敦及東京是目前世界3大外匯交易中心紐約為世界最大金融交易中心,4,,,台北時間,,02468101214161820222424,,威靈頓,雪梨,東京,新加坡、香港,法蘭克福,倫敦,紐約,,08301600,,08301730,,08301730,,,,,09001600,,,09001530,,,09001700,,,09001700,,5,外匯交易(3),外匯交易市場型態集中市場→歐洲許多國家店頭市場(電話、電報或電傳)→美國、英國及加拿大躉售市場：銀行間交易，通常透過電傳系統進行，成交金額龐大，一般以百萬美元為單位，為最主要的外匯交易市場零售市場：銀行與客戶間的交易,6,外匯交易(4),何謂「外匯匯率」？一國貨幣對外國貨幣的兌換率→若將它國貨幣視為商品，匯率代表他國貨幣的價格。如32.800TWD=1USD：必須用32.800的台幣來買1元的美金，32.800即為「匯率」報價方式直接報價(價格報價法)間接報價(數量報價法),7,外匯交易(5),直接報價以本國貨幣來表示每一單位外國貨幣的價格在國際外匯市場上，大多數的匯率報價方式採直接報價法，即以美金(USD)為「貨品」，各國貨幣表示「價格」間接報價每一單位的本國貨幣折合若干外國貨幣，本國貨幣是「商品」，而外國貨幣是「價格」目前有澳幣(AUD)、紐西蘭幣(NZD)、英鎊(GBP)及歐元(EUR)等幣別採用間接報價,8,外匯交易(6),匯率漲跌的意義直接報價：匯率上漲→本國貨幣貶值，外國貨幣升值。例如：USD/TWD32.800上漲至33.000→台幣貶值，美金升值。反之，台幣升值，美金貶值。間接報價：匯率上漲→本國貨幣升值，外國貨幣貶值。例如：EUR/USD1.2500上漲至1.2550→歐元升值，美金貶值。反之，歐元貶值，美金升值。,9,外匯交易(7),外匯交易種類即期交易：成交後第二個營業日交割→即期匯率現金交易：匯率較即期交易差→兌換現鈔遠期交易：成交後二個營業日以上交割→遠期匯率交割日即期交割日(SpotDate)：成交後第二個營業日。例外情形→加拿大幣(CAD)SpotDate為交易後的次一營業日遠期交割日(ForwardDate)：先算出即期交割日，再加上約定之日，期間可以為非營業日當日交割(Cash)隔日交割(Tom),10,外匯交易(8),外匯匯率的報價方式(雙向報價)買入價格(BidRate)：以報價者的立場願意買入的價格→詢價者賣出的價格賣出價格(OfferRate)：以報價者的立場願意賣出的價格→詢價者買入的價格例如：USD/TWD32.800/10,USD/JPY116.00/10,EUR/USD1.2500/10,11,外匯交易(9),依外匯市場上的慣例，匯率的價格共有5個位數(含小數點位數)。例如：32.810、116.23、1.2527一般而言，匯率的最後一位數，稱之為基本點(Point)，為匯率變動的最小基本單位在國際外匯市場上，標準的交易單位是5百萬~1千萬美元，1千萬美元以上為「大額」，2百萬以下為「小額」，25萬美元以下為「微小額」,12,外匯交易(10),交叉匯率：當2種貨幣無直接兌換比例，而必須透過第3種貨幣間接計算而得知的兌換率稱之。例如：USD/TWD=32.800,USD/JPY=116.00，EUR/USD=1.2500，如何計算JPY/TWD？如何計算EUR/TWD？交叉匯率雙向報價兩種貨幣對第三種貨幣均為直接報價法兩種貨幣對第三種貨幣，一為直接報價法，一為間接報價法兩種貨幣對第三種貨幣均為間接報價法,13,外匯交易(11),實例：USD/TWD=32.800/10,USD/JPY=116.00/10,JPY/TWD=?思考邏輯：實例：USD/TWD=32.800/10,EUR/USD=1.2500/10,EUR/TWD=?思考邏輯：實例：EUR/USD=1.2500/10,AUD/USD=0.7400/10,EUR/AUD=?思考邏輯：,14,外匯交易(12),外匯保證金交易指客戶繳交一定成數之保證金給銀行，於雙方約定的交易額度內，依客戶要求買賣外匯之交易型態保證金的金額約為買賣外匯金額的5%或10%，也就是說可進行保證金20倍或10倍的槓桿操作以差價交割方式進行清算,15,外匯交易(13),外匯市場常用的下單方式市價單(MarketOrder)停損單(StopOrder)限價單(LimitOrder)取消單(CancelOrder)一成立，另一則不成立單(OneCancelanotherOne,OCO),16,外匯交易(14),基本面影響匯率波動之因素購買力評價理論：長期指標國際貿易收支：貿易順差增加或逆差縮小，本國貨幣升值壓力；反之，本國貨幣貶值壓力→中期指標經濟成長：GDP成長，工廠訂單、耐久財訂單，設備利用率、工業生產指數好轉，企業存貨減少，個人所得、個人支出增加，消費者信心指數上漲，本國貨幣升值；反之，本國貨幣貶值→中期指標,17,外匯交易(15),通貨膨脹越高，貨幣購買力降低，本國貨幣貶值壓力→中期指標預算赤字增加，短期使本國貨幣升值，中長期貶值壓力→中長期指標資本市場的表現：股市、債市前景看好，國際資金流入，貨幣升值→中、短期指標,18,外匯交易(16),交叉匯率走勢：短期指標各國利率水準：兩國利率差距的變化→中、短期指標各國財經政策：貨幣政策、財政政策及央行直接干預→短期指標重要政經事件：短期指標,19,外匯交易(17),運用基本分析注意重點影響匯率走勢的基本因素彼此相互牽動，應以宏觀的角度研判，確實掌握目前市場上的焦點基本面因素往往因市場預期心理而事先反應所公佈的經濟數據是否符合市場預期結論：以基本面分析研判匯率的中長期趨勢(適合長線操作；外幣資產配置)，技術分析尋找買賣價位或滿足價位(適合短線操作；保證金交易),20,外匯交易(18),國內生產總值↑【↓】→該國貨幣↑【↓】國際收支順差↑【↓】→該國貨幣↑【↓】國際收支逆差↑【↓】→該國貨幣↓【↑】貿易平衡順差↑【↓】→該國貨幣↑【↓】貿易平衡逆差↑【↓】→該國貨幣↓【↑】,21,外匯交易(18),非農業就業人口↑【↓】→失業率↓【↑】製造業就業人口↑【↓】→失業率↓【↑】新領失業救濟金人數↑【↓】→失業率↑【↓】失業率↑【↓】→該國貨幣↓【↑】消費者物價指數↑【↓】→通貨膨漲率↑【↓】生產者物價指數↑【↓】→通貨膨漲率↑【↓】批發物價指數↑【↓】→通貨膨漲率↑【↓】通貨膨漲↑【↓】→該國貨幣↓【↓】,,,22,外匯交易(19),景氣指標↑【↓】→該國貨幣↑【↓】利率水準↑【↓】→該國貨幣↑【↓】石油價格↑【↓】→石油依存度高的石油進口國貨幣↓【↑】→石油依存度低的工業國貨幣↑【↓】→石油生產國貨幣↑【↓】,23,外匯交易(20),黃金價格↑【↓】→生產黃金國家貨幣↑【↓】股票市場↑【↓】→該國貨幣↑【↓】政局穩定↓【↑】→該國貨幣↓【↑】預期利多↑→該國貨幣↑預期利空↑→該國貨幣↓,