公交资产支持专项计划尽职调查报告--证券公司出具.doc

XX公交资产支持专项计划尽职调查报告计划管理人、销售机构XX证券股份有限公司二零XX年XX月目 录第一章 原始权益人/资产服务机构1一、基本情况1二、主营业务概况9三、财务状况20四、与基础资产相关的业务情况28五、资产服务机构与基础资产管理相关的业务情况30第二章 托管银行33一、整体经营情况及资信水平33二、托管业务资质35三、托管业务管理制度、业务流程、风险控制措施36四、针对XX证券拟设立的“XX租赁一期专项资产管理计划”托管结算业务操作流程和对计划管理人的监督、复核程序40第三章 担保人43一、基本情况43二、主营业务概况50三、其他情况61第四章 基础资产64一、基础资产基本情况64二、基础资产的合法性66三、基础资产转让的合法性68四、基础资产现金流状况69五、基础资产与原始权益人风险隔离的有效性75XXX公交资产支持专项计划尽职调查报告第一章 原始权益人/资产服务机构调查时间：20XX年7月1日-20XX年11月30日调查内容：1、调查了原始权益人设立情况、股权结构及股权变动情况；2、调查了原始权益人组织构架及下属子公司情况；3、调查了原始权益人公司治理情况及违法违规情况；4、调查了原始权益人所处行业发展现状及前景；5、调查了原始权益人主营业务情况、竞争优势及发展规划；6、调查了原始权益人财务状况、授信情况及对外担保情况；7、调查了原始权益人风险管理制度体系及风险控制体系情况；8、调查了原始权益人作为资产服务机构的相关业务资质、法律依据、业务流程及风险控制情况。调查程序：1、现场查阅原始权益人/资产服务机构营业执照、公司章程、主要工商变更资料、执行报告、审计报告、风险控制制度等上述调查内容涉及的文件资料；2、现场访谈原始权益人/资产服务机构主要领导及核心员工，对上述调查内容进行深入了解与核实；3、搜索政府相关部门网站及其他网站，对前两种调查程序进行补充。调查结论：一、基本情况表1-1 原始权益人概况（截至20XX年10月末）中文名称：公司简称：英文名称：法定代表人：成立日期：注册资本：注册地址：（一） 历史沿革和存续情况(略)（二）经营范围和主营业务(略)（三）股权结构、组织架构及下属子公司情况1、股权结构XX公交目前是XX交投的全资子公司，而XX交投由XX市国资委实际控制，故XX公交实际控制人为XX市国资委，即XX市人民政府。截至20XX年9月30日，XX公交的股权结构如下图所示：图1-1 XX公交股权结构情况2、母公司情况(略)3、人员及组织结构情况截至20XX年10月，XX公交共有职工2,474人，其中以驾驶员、修理人员及其他辅助服务人员为主。截至20XX年9月30日，XX公交的组织结构如下图所示：图1-2 XX公交组织结构情况4、下属子公司情况截至20XX年9月末，XX公交无下属子公司。（四）公司治理情况1、原始权益人公司治理情况调查为适应建立现代企业制度的需要，规范公司的组织和行为，界定公司各组织机构的职能和权限，根据中华人民共和国公司法和有关规定，制定公司章程。经过多次股权变动、公司更名等工商变更，最新公司章程约定如下：（1）股东股东是公司最高权力机构，行使下列职权： 决定公司的经营方针和投资计划； 委派和更换董事，决定有关董事的报酬事项； 委派和更换监事，决定有关监事的报酬事项； 批准董事会的报告； 批准监事的报告； 批准公司的年度财务预算方案、决算方案； 批准公司的利润分配方案和弥补亏损的方案； 对公司增加或者减少注册资本作出决定； 对发行公司债券作出决定； 对公司合并、分立，变更公司形式，解散和清算等事项作出决定； 修改公司章程。（2）董事会公司设董事会，由五名董事组成，其中四名董事由股东委派，一名职工代表董事由职工代表大会选举产生。董事每届任期三年，任期届满经股东继续委派或选举可以连任。董事长由股东在其委派的董事中指定，董事长为公司法定代表人。董事会会议每半年召开一次，董事会会议由董事长召集并主持，董事长因特殊原因不能履行职务时，由董事长指定其他董事召集和主持。三分之一以上董事提议可以召开董事会临时会议；总经理提议时，可以召开董事会临时会议；监事特别提议时，可以召开董事会临时会议。召开董事会会议，应于会议召开十日前通知全体董事，并将需要经董事会审议的有关事项以书面方式送达每位董事。董事会会议必须有二分之一以上的董事参加方可举行。董事会会议应由董事本人出席，董事因故不能出席的，可书面委托其他董事代为行使表决权，委托应当载明所委托的事项及委托时限。董事会会议应当对所议事项及其决定作成会议纪要，对重大事项应单独作出书面决议，出席会议的成员应当在会议纪要和决议上签名。董事会作出决议，必须经全体董事的过半数通过。如对所议事项有反对意见的，应当在会议纪要中作出记载。董事会对股东负责，行使下列职权： 执行股东的决定； 制订公司的经营计划和投资方案、决算方案； 制订公司的年度财务预算方案、决算方案； 制定公司的利润分配和弥补亏损方案； 制订公司的增加或者减少资本的方案； 拟订公司合并、分立、变更公司形式、解散的方案，确定设立分支机构； 决定公司内部管理机构的设置； 聘请或者解聘公司总经理，根据总经理的提名，聘请或者解聘公司副总经理，决定经营管理层的报酬事项； 批准公司的基本管理制度和规章。（3）监事公司设监事会，由三名监事组成，其中，两名监事由股东委派，一名为职工代表由职工代表大会选举产生。监事会每届任期三年，任期届满经股东继续委派或选举可以连任。监事会设监事会主席一名，监事会选举产生。董事、经理管理层及财务负责人不得兼任监事。监事列席董事会会议。监事会行使下列职权： 检查公司财务； 对董事、经理管理层执行公司职务的行为进行监督，对违反法律、行政法规、公司章程或者股东决定的董事、经理管理层提出罢免的建议； 当董事、经理管理层的行为损害公司的利益时，要求董事、经理管理层予以纠正； 公司股东规定的其他职权。（4）经营管理层公司实行董事会领导下的总经理负责制。经营管理层设总经理一人，副总经理若干。经营管理层由董事会聘任或解聘，任期三年，经董事会续聘，可以连任。总经理列席董事会会议。副总经理协助总经理工作，副总经理人数及具体职权范围由董事会决议决定。经营管理层均应认真履行其职责，不得在其他公司兼职。经营管理层有营私舞弊或严重失职的，经董事会会议决议可随时撤换。公司的部门设置由总经理制定方案，由董事会决议决定。总经理对董事会负责，行使下列职权： 主持公司的生产经营管理活动，组织实施董事会决议； 组织实施公司年度经营计划和投资方案； 拟定公司内部管理机构设置方案； 拟订公司的基本管理制度和规章； 聘任或解聘除应由董事会聘任或者解聘的人员之外的其他人员； 公司章程和董事会授予的其他职权。2、原始权益人内部控制制度公司基本建立了健全的内部控制管理体系，已全面推行制度化的规范管理，制定了包括计划财务管理制度、物资供应管理制度、营运管理制度、安全生产管理制度等一系列管理制度。（1）计划财务管理制度为提高企业整体管理水平，保证公司实现现代化公交企业的战略目标，按现代企业管理制度的要求，财务管理是企业管理的核心，加强财务管理，必须建立内部会计监督机制。根据会计法、企业财务通则、运输企业财务制度的规定，结合公司的实际情况和管理需要，公司制定了XX市公共交通有限公司计划财务管理制度。计划财务管理制度的内容主要包括：公司各职能部门在财务管理方面的权责，资金筹集管理、货币资金及外来户结算管理、存货管理、固定资产管理、在建工程管理、无形资产管理、对外投资管理、成本费用管理、销售收入管理、利润分配管理、会计报表管理、财务报销和发票管理等制度。（2）物资供应管理制度为保障公司的生产需求，及时准确采购各类汽车配件，并做好油料供应工作，公司制定了XX市公共交通有限公司物资供应管理制度。本制度要求，要加强办公场所、油库、加油车的安全管理，做好防火防盗工作；根据月度材料、油料库存情况、及时调整材料库存结构，压缩非生产材料的库存量，认真执行采购准入制度；加强信息沟通，广泛听取、吸收各职能部门的意见，保证营运生产的材料、油料供应，积极组织，保障有力；对应部门负责提供全年的工作计划编制和各种数据报表，做好月度、年度的各类材料、油料的盘点工作。物资供应管理制度的主要内容包括：物资供应管理岗位相关人员的职责，各类物资及油料采购、报销和领用管理制度，以及油库、加油车等物资的安全管理规定。（3）营运管理制度为满足城市建设需要，按照客流变化规律，科学合理地布置线网，调配车辆，组织运行，把车辆、劳力和工时三者有机地结合起来，达到不断提高企业社会效益和经济效益的目的，公司制定了XX市公共交通有限公司营运管理制度。营运管理的组织机构，按照统一领导，分级管理的原则，实行总公司、营运分公司二级管理制。营运服务处代表总公司主管营运业务，在经理室分管经理领导下开展工作；营运分公司调度组主管本部门的营运业务，在分公司经理领导下开展工作，并接受营运服务处的业务领导。所有的调度部门和行车人员必须服从各级营运管理部门的领导和统一指挥。（4）安全生产管理制度为贯彻执行安全生产法规，落实“安全第一，预防为主”安全工作方针，进一步加强企业生产中的安全管理，以促进企业经济效益和社会效益的提高，保障职工的安全和健康，公司制定了XX市公共交通有限公司安全生产管理制度。该制度明确了公司高级管理层的职责以及相关部门的职责，制定了安全管理的组织机构、安全生产责任制、安全检查规定、安全用火用电管理规定、安全操作流程等方面的内容。（五）近三年违法违规情况经调查，未发现原始权益人最近三年因违反证券法规受到处罚、或被中国证监会公开批评或被证券交易所公开谴责的情况。经调查，未发现原始权益人最近三年内有其他重大违法违规行为。二、主营业务概况（一）原始权益人所处行业情况1、我国城市公共交通行业发展情况城市公共交通是由公共汽车、电车、轨道交通、出租汽车、轮渡等交通方式组成的公共客运交通系统，是重要的城市基础设施。城市公共交通运输工具主要由公共汽车、公共电车以及老式的有轨电车和轨道交通组成，出租汽车、轮渡等则作为辅助公共交通工具。（1）我国城市公共交通的发展状况城市公共交通运营线路总长度增长迅速2006年2012年间，我国城市公共交通运营线路总长度（公里）从2006年末的125,857公里增长至2012年末的551,794公里，年均增长率高达27.93%。其中，城市公共汽电车运营线路总长度从2006年末的125,236公里增长至2012年末的549,736公里，年均增长率高达27.96%；轨道交通运营线路总长度则从2006年末的621公里增长至2013年末的2,408公里，年均增长率高达21.36%。从同期运营线路总长度的增速来看，公共汽电车和轨道交通基本同步快速增长。城市公共交通运营工具数量持续增长2004年2012年间，我国城市公共交通车辆运营数从2004年末的281,516辆增长至2012年末的432,021辆，年均增长率为5.50%。其中，城市公共汽电车运营数量从2004年末的279,620辆增长至2012年末的419,410辆，年均增长率为5.20%；轨道交通运营数则从2004年末的1,896辆增长至2013年末的14,224辆，年均增长率高达25.10%。从同期运营工具的增长率情况来看，轨道交通的车辆数量增速远高于公共汽电车的增速，年均增速高出近20个百分点。城市公共交通完成客运总量稳定增长2004年2013年间，我国城市公共交通完成客运总量从2004年末的4,272,898万人次增长至2013年末的8,803,600万人次，年均增长率为8.36%。其中，城市公共汽电车完成客运总量从2004年末的4,140,077万人次增长至2013年末的7,711,700万人次，年均增长率为7.16%；轨道交通完成客运总量则从2004年末的132,821万人次增长至2013年末的1,091,900万人次，年均增长率高达26.37%。从同期完成客运总量的增长率情况来看，轨道交通完成客运总量的增速远高公共汽电车的增速，年均增速高出19个百分点。且轨道交通完成城市客运总量所占比重持续提高，从2004年的3.11%增高至2013年12.40%。在轨道交通完成客运总量取得高速增长的同时，城市公共汽电车完成客运总量同期仍取得较高的整体增长。（2）城市公共交通行业发展需求国民经济的持续快速增长，促进城市公共交通行业的大发展我国国民经济平稳较快增长。2013年国内生产总值568,845亿元，比上年增长7.7%。其中，第一产业增加值56,957亿元，增长4.0%；第二产业增加值249,684亿元，增长7.8%；第三产业增加值262,204亿元，增长8.3%。第一产业增加值占国内生产总值的比重为10.0%，第二产业增加值比重为43.9%，第三产业增加值比重为46.1%，第三产业增加值占比首次超过第二产业。2009年2013年间，我国国内生产总值及其增长情况见下图。随着国民经济的持续增长，城镇居民人均可支配收入持续增加，城镇居民的出行需求与国内生产总值从统计学上来看，这两者的线性相关性较显著。国民经济的持续快速增长往往伴随着城镇居民的出行需求持续增长。图1-3 2009-2013年国内生产总值及其增长速度城镇化率的提高不断增加我国城市居民的出行需求随着我国城镇化的进程不断推进，我国城镇人口持续快速增长。我国城镇人口从2004年的54,283万人稳定增长至2013年的73,111万人，期间城镇人口年均增长超过2,000万人，并在2011年首次超过了农村人口；我国城镇人口占总人口的比重从2004年的41.76%稳定增长至2013年的53.73%。我国城镇人口的稳定增长，城镇居民的出行需求也必将稳定增长。这在我国城市公共交通完成客运总量增长上得到很好的体现。缓解城市交通拥堵，绿色出行的环保要求也对城市公共交通业的发展提出更高要求国内外一些先进城市在治理交通拥堵上的经验表明，公交优先是缓解城市交通拥堵的根本出路。目前发达国家城市公共交通占整个城市交通的比例为50%至70%，而我国大多数城市公交分担率不到30%，这说明我们的公交发展水平离真正的优先还有很大的距离。通过提升交通服务的质量来吸引更多的乘客，从而减少私家车的出行，提高公交出行分担率，并最终缓解日益严重的城市交通病症交通拥堵、空气污染等问题。国家明确了“优先发展公共交通”的方针，确立了“以人为本，公交优先”的发展战略，进一步明确了公共交通在城市交通中的主体地位，把发展壮大城市公共交通作为提高交通资源利用效率、解决城市交通拥堵和人们出行难等问题，也是构建资源节约型、环境友好型社会的重要一环的重要一环。公交优先发展，提高公交出行的分担率，必将促进城镇居民的公交出行需求进一步增长。2、区域城市公共交通行业发展情况 （1）江苏省城市公共交通行业发展状况江苏省城市公共交通运营工具数量持续增长2004年2012年间，江苏省城市公共交通车辆运营较快增长。从2004年末的19,079辆增长至2012年末的30, 956辆，年均增长率为6.24%。江苏省城市公共交通车辆数量增速高于全国同期年均增速的5.50%。辅助交通工具的出租车数量持续增长，期间年均增长率为1.87%，略高于全国年均增速的1.61%。江苏省城市公共交通完成客运总量较快增长图1-4 江苏省城市公共交通客流量增长情况2004年2012年间，江苏省城市公共交通完成客运总量从2004年末的263,088万人次增长至2012年末的470,233万人次，期间年均增长率为7.53%，略低于同期全国年均增速的7.96%。其中，公共汽电车完成客运总量从2004年末的263,088万人次增长至2012年末的427,578万人次，期间年均增长率为6.26%，略低于同期全国年均增速的6.81%；客流量差额则由轨道交通完成。江苏省城市近几年城市公共交通完成客运总量变化情况见上图。城市公共交通线路长度2006年2012年间，江苏省城市公共交通线路长度较快增长。从2006年末的12,466公里增长至2012年末的49, 903公里，年均增长率为26.01%。江苏省城市公共交通线路长度增速略低于全国同期年均增速的27.93%。江苏省城市公共交通完成客运总量增长的因素江苏省近年城镇化率持续上升，城镇人口稳定增加，这是城市公交客运总量持续增长的内生动力。城镇化率从2005年的50.50%增长至2012年63.00%，八年内城镇化率增长了近13个百分点。江苏省总人口从2005年末的7,468万人增长至2012年的7,920万人，期间城镇人口增加452万人。其中，城镇人口从2005年末的3,742万人增长至2012年的4,990万人，期间城镇人口增加1,248万人，农村人员则呈负增长。城市化水平提升，大中城市拥堵问题日益严重，要求深入落实公交优先战略，加快发展城市轨道交通和快速公交，促进各种交通方式顺畅衔接，显著提升公共交通的服务能力和水平，增强城市公交吸引力。江苏省国民经济水平的快速增长推动城镇居民收入水平不断提高，进而增加城市居民的出行需求。2006-2013年江苏省生产总值变化情况见下图：图1-5 江苏省区域生产总值变化情况（亿元）2008-2013年江苏省城镇居民人均可支配收入及增长速度见下图：图1-6 人均可支配增长变动情况（元）（2）XX市城市公共交通行业发展状况十一五期间XX市城市公共交通行业发展状况“十一五”期间，全市共新辟公交线路24条，线路总数从“十一五”期初的44条增加到目前72条，线路长度从643.6公里增加到1,115公里，线路网密度由“十五”期末的1.53公里/平方公里，提高到3.58公里/平方公里。先后建立和逐步完善了XX新区、丹徒新城公交线路服务网络，实施70周岁以上老年人免费乘车服务，落实科技人才、伤残警察、现役军人等各种免费和优惠乘车任务，使便民条件有了较大的改善。“十一五”期间，全市购进公交车456辆，公交车辆总数达到801辆，除去报废车辆，净增218量，城市万人拥有公交车达到12标台。建成江苏大学、江苏科技大学西校区、丹徒新城（米芾广场）3座公交枢纽站和11个首末站和回车场；南徐新城、丹徒新城、XX新区3座新的公交停车场正在建设当中。全市出租汽车经营业户数由“十五”期间多、散、小、弱状态，初步优化整合到现在的387户，拥有2400辆出租汽车；全市出租车万人拥有量为8.89辆，低于全省16.1辆的平均数。出租汽车的类型和等级也相应提高，服务品质得到了提升。客运企业由“十五”期末的76户整合为14户，省际旅游企业9户，其中专营4户。客运线路公司化经营率达75%。全市车辆大中小结构趋于合理，高、中级客车比重由“十五”期末的40%上升到80%。旅游客车从十五期末的97辆增加到184辆，旅游客运企业客车已占旅行社用车量的80%。通过“十一五”不懈努力，公交出行比重有所上升，从“十五”期间的13%提高到目前的17.64%，但与“十一五”目标20%相比仍有差距。公交车平均运营速度始终保持在16公里/小时左右，郊区线路有所提高，但市区主要线路运营速度在高峰时段只有10公里/小时。城市公交基础设施不足，现有公交车辆应配建停车场19万余平方米，而实际在用的只有6.8万平方米；应配套公交首末站、枢纽站8万余平方米，实际仅有4.53万平方米，造成租地停车、借地停车。公交线路有回车场地的首末站仅占50%。XX市城市公共交通设施持续改善2013年末市区拥有公交线路112条，当年优化线路16条，改造大站快线1条，新辟小巴循环3条，完成206个公交站台智能化改造工程。年末拥有公共交通车辆运营数1,443标台，比上年增加225标台，城市居民公交出行分担率22.3%，比上年提高2个百分点。全年市区新增出租车76辆，总计1,323辆。XX市在完成旧车淘汰的基础上，实现了标准营运车辆数快速增长。标准营运车辆折合标台数从2002年的437标台，增长至2013年末的1,443标台，实现年均增长率11.47%，高出江苏省平均增长率5个多百分点。同期，出租车从2002年的1,258辆增长至2013年末的1,323辆，年均增长率仅为0.46%。XX市城市公交营运线路网长度（公里）从2002年的398公里增长至2013年末的1,927公里，期间年均增长率高达15.42%，但明显低于江苏省的平均增长率。XX市城市公共交通需求增长的因素XX市近些年来户籍人口持续增长，户籍人口从2001年末的266.58万人增长至2013年的271.80万人。其中城镇人口，同期从2001年的99.58万人增长至103.30万人。XX市国民经济水平不断提高，人民出行需要也随之提高，进而增加城市居民的出行需求。2002-2013年XX市生产总值增长情况见下图：图1-7 XX市区域生产总值增长情况（亿元）2002年2013年XX市人均GDP变动情况见下图：图1-8 XX市区域人均GDP变动情况（万元）XX市人民经济水平不断提高，居民的出行需求整体呈上升趋势。XX市城市公交客运总量从2002年的7,086万人次增长至2013年末的12,724万人次，期间年均增长率为5.47%，略低于同期江苏省的平均增长率6.26%。2010年之后年度XX市城市公共交通客流统计数据与XX市公交公司的客流量数据相一致。随着“十一五”期间XX市完成对客运企业的整合，XX市公交公司已成为XX市城市公交业务的专营商。图1-9 XX市城市公共交通客流量（万人次）XX市交通运输“十二五”规划中城市客运相关内容介绍XX市开通城市公交营运线路达到105-115条（其中大运量公交干线12-15条），线路长度达到1500公里，线路网长度600公里，其中“十二五”期间新增营运线路30-40条左右，线路网密度从目前的3.58公里/平方公里提高到4公里/平方公里。“十二五”期间每年新增100辆公共汽车，到2015年公共汽车增加到1300辆（其中需补充报废公共汽车400辆），万人拥有公共客运车辆15标台；进一步提升公共汽车档次，逐步增加空调车、低地板车等中高档公共汽车。 “十二五”期末城市公交总出行比重争取达到20%。全市300米公交站点覆盖率建成区大于50%，中心城区大于70%；公交平均运营速度达到20公里/小时的标准；线路重复系数从目前2.89下降到2.5以下。（二）近三年各项主营业务情况公司营业收入主要来自于公交营运，票款收入是公交运营业务收入的主要来源。由于车辆折旧及人工成本的上涨，公司成本逐年上升；同时，公交票价受政府严格管制，定价机制市场化程度低，加之价格优惠政策的实行，公交营运业务政策性亏损规模不断扩大。表1-2 2011-2013年及20XX年1-9月公司营业收入情况（单位：亿元）项目20XX年1-9月2013年2012年2011年营业收入0.761.081.321.36营业成本2.322.852.452.07管理费用0.510.610.540.46财务费用0.070.120.150.1营业利润-2.15-2.51-1.85-1.32营业外收入1.280.020.080.08政府补助1.262.8321.23利润总额-0.870.250.07-0.17净利润-0.870.250.07-0.17毛利率（%）-205.8-165.16-85.81-52.75总资产报酬率（%）-6.275.36-2.912011-2013年度，以及20XX年1-9月，公司营业收入分别为1.36亿元、1.32亿元、1.08亿元和0.64亿元，公司营业收入和毛利率均有所下降，政府对公交票价的管制和一系列惠民政策的实施是主要的原因。公司期间费用中管理费用占比最大，2011-2013年的管理费用分别为0.46亿元，0.54亿元和0.61亿元；其次财务费用占比也较大。公共汽车出租、广告和其他业务收入是公司营业收入的重要补充。2011-2013年，公共汽车出租和广告业务收入较为稳定，其他业务收入逐年增加，其他业务主要为修理、驾驶员培训等。政府补贴是公交公司弥补亏损的最主要收入来源，2011-2013年，公司分别获得政府补助1.23亿元、2.00亿元和2.83亿元，主要为燃油补贴、惠民补贴、新能源汽车示范推广补贴和老年人免费乘车补贴等，弥补了公司部分政策性亏损。（三）行业竞争地位比较分析1、公司市场占有率高，具有很强的区域专营优势XX公交是XX市最大的地面交通运输企业，在XX市市区范围内（含京口区、润州区、丹徒区及经济开发区）享有特许的城市公共交通客运的经营权和收费权，具有很强的区域专营优势。截至20XX年10月，公司共有职工2,474人，其中以驾驶员、修理人员和其他辅助服务人员为主，现有运营公交线路103条，运营公交车辆1,008辆，线路长度达到1,927.30公里，在用公交场站74个，其中停保场5个，面积合计288,139.90万平方米。2013年全年实现客运量1.28亿人次，20XX年1-10月客运量达到1.10亿人次，市区公交出行分担率达到22.4%。2、政府在资金、土地及税费等方面长期予以大力支持XX公交作为XX市重点公共交通运营企业，具有较强的公益性特点，政府为支持其发展，每年都会给予稳定的财政补贴，而且政府补贴的金额呈逐年增长趋势。根据近几年实际补贴情况，年度实际补贴额往往超过年初计划补贴额。稳定增长的财政补贴将有效地提高公交公司未来债务的偿还能力。3、公司具有规模化经营优势XX公交通过规模化、市场化经营，在车辆购置、配件购买和燃料购买等方面拥有谈判优势，可以节约大量成本。汽车配件采购方面，由于合作供应商数量较多，议价能力也较强。汽车燃料采购方面，公交公司采购量大，购买成本相对较低。4、公交低票价优势5、内部管理优势XX公交具有良好的公司治理结构，拥有严谨的管理制度和内控制度，明确了公司总部和分公司之间的管理关系和权力分配，建立了较为完善的公司管理体系，具有较强的整体运营和效益能力。由于坚持收入待遇向一线倾斜和实施了科学的薪酬激励约束制度改革，一线员工队伍相对稳定，企业凝聚力较强。6、公司融资能力较强，融资成本低XX公交信用较好，与多家银行建立了稳定的合作关系，获得的授信额度较大。公司较强的融资能力和较低的融资成本为其经营目标的实现和持续经营提供了有力的资金保障。（四）原始权益人未来发展战略及规划公司的整体战略目标是围绕“公交现代化提升策略”的中心，进一步深化改革、强化管理、推进发展、提升水平，努力打造成为市民满意、职工信赖、文明和谐的现代化公交企业。为此，公司将着力做好以下几方面的工作：第一是继续贯彻“惠民公交”的各项工作要求，加快基础设施建设，进一步提升服务能力，努力为广大市民提供更好更优的服务。这方面将着重做好以下四点：加快车辆更新换代，科学优化线网布局，推进场站设施建设，推进智能公交建设。第二是坚持以改革促发展，深化改革，加快建立高效运作的新机制，进一步释放企业活力。为此，公司将进一步完善绩效考核机制，实施处室机构改革，并强化三产经营考核机制。第三是进一步夯实管理基础，促进服务升级，提升企业经营水平，为企业改革发展创造内在条件。公司将着重强化以下几点：强化安全生产管理，强化服务质量管理，强化机务技术管理，修订完善规章制度。第四是开展争先创优活动，深入推进企业文化建设，强化职工培训，关心职工生产生活，促进职工队伍素质的整体提升和窗口形象的明显改善。三、财务状况XX公交聘请XX会计师事务所（特殊普通合伙）河北分所（简称“XX”）依据中国注册会计师审计准则对公司2011年12月31日、2012年12月31日、2013年12月31日的资产负债表，2011年度、2012年度、2013年度的利润及利润分配表、现金流量表进行了审计。XX会计师事务所（特殊普通合伙）河北分所出具了标准无保留意见的审计报告（X号）。未经特别说明，尽职调查报告中原始权益人2011年、2012年、2013年的财务数据均引自上述经审计的财务报表，20XX年1-9月的财务数据引自原始权益人未经审计的财务报表。（一）近三年的财务报表1、资产负债表表1-3 镇交公交最近三年及一期资产负债表单位：元项目20XX年9月末2013年末2012年末2011年末资产货币资金应收账款减：应收账款坏账准备应收账款净额预付款项其他应收款减：其他应收款坏账准备其他应收款净额存货 减：存货跌价准备 存货净额其他流动资产流动资产合计长期股权投资 减：长期股权投资减值准备 长期股权投资净额固定资产 减：累计折旧 减：固定资产减值准备 固定资产净额在建工程 减：在建工程减值准备 在建工程净额固定资产清理长期待摊费用非流动资产合计资产总计负债短期借款应付账款预收款项应付职工薪酬应交税费其他应付款流动负债合计长期应付款专项应付款非流动负债合计负债合计所有者权益实收资本资本公积未分配利润归属于母公司所有者权益合计所有者权益合计负债和所有者权益总计2、利润表表1-4 XX公交最近三年及一期利润表 单位：元项目20XX年1-9月2013年末2012年末2011年末一、主营业务收入减：主营业务成本主营营业税金及附加二、主营业务利润（亏损以“”号填列）加：其他业务利润减：管理费用财务费用三、营业利润（亏损以“”号填列）加：投资收益（损失以“”号填列）补贴收入营业外收入减：营业外支出四、利润总额（亏损以“”号填列）五、净利润（亏损以“”号填列）3、现金流量表表1-5 XX公交最近三年现金流量表 单位：元项目2013年末2012年末2011年末一、经营活动产生的现金流量：销售商品、提供劳务收到的现金收到其他与经营活动有关的现金经营活动现金流入小计购买商品、接受劳务支付的现金支付给职工以及为职工支付的现金支付的各项税费支付其他与经营活动有关的现金经营活动现金流出小计经营活动产生的现金流量净额（损失以“-”号填列）二、投资活动产生的现金流量：处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额投资活动现金流入小计购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金投资活动现金流出小计投资活动产生的现金流量净额（损失以“-”号填列）三、筹资活动产生的现金流量：吸收投资收到的现金取得借款收到的现金收到其他与筹资活动有关的现金筹资活动现金流入小计偿还债务支付的现金分配股利、利润或偿付利息支付的现金支付其他与筹资活动有关的现金筹资活动现金流出小计筹资活动产生的现金流量净额（损失以“-”号填列）四、现金及现金等价物净增加额（损失以“-”号填列）注：XX公交暂无2019年1-9月的现金流量表（二）主要财务指标分析1、资产负债结构分析（1）资产构成及变动情况单位：万元项目20XX年9月30日2013年12月31日2012年12月31日2011年12月31日金额占比金额占比金额占比金额占比流动资产合计非流动资产合计资产总计XX公交近年来发展迅速，总资产规模逐年增长，2012年固定资产总额比2011年增长54.88%，2013年固定资产总额比2012年增长55.18%。截至2013年12月31日，总资产达到58,148.70万元，是2011年总资产规模的2.40倍。 流动资产分析2011年-20XX年9月末，流动资产构成如下表：单位：万元项目20XX年9月30日2013年12月31日2012年12月31日2011年12月31日流动资产：金额占比金额金额金额占比金额占比货币资金应收账款预付款项其他应收款存货其他流动资产流动资产合计2011年末、2012年末、2013年末、20XX年9月末，XX公交流动资产占比分别为11.34%、21.31%、35.68%和28.85%。2011-2013年，流动资产的总值快速增加，其中2012年比2011年增长