国贸作业人民币升值问题分析.doc

国贸作业人民币升值问题分析 作者： 日期：2 个人收集整理 勿做商业用途人民币升值问题分析制作人 冯兰 20095320 张凯丽 20095316宋广杰 20095318 马春晓 20095319吴海 20095317 关于人民币升值现象的分析近5年来人民币汇率走势图：众所周知，近十年来，人民币兑美元汇率节节攀升，从世纪之初的1美元兑8.28元人民币到现在的6。35元人民币，人民币升值近23%，对国民生计产生的影响也是有目共睹的,那么为什么人民币会升值呢，人民币升值会给中国经济带来什么影响呢，对其所带来的不利我们该做些什么呢,这些都是值得我们深入探讨的问题。一、人民币升值产生的背景1。 人民币升值的外部压力人民币升值的外部压力主要来自于美国与日本在国际舆论上的施压.1。1 美国方面 2008年金融危机使美国经济遭受了严重打击，人民币升值从短期来看对美国经济有利，美国基于以下原因要求人民币升值:1。1。1减少对中国商品和劳务的进口，扩大出口。我国出口多为劳动密集型产品，技术含量较低，人民币升值将直接导致我国出口商品用美元标价价格升高，降低我国产品的价格优势,同时,人民币升值将使美国商品在我国市场价格下降，有利于其扩大出口,缓解国内高失业率，有利于其扭转贸易逆差.1。1。2使我国外汇储备缩水。中国所持有的美元外汇储备量全球第一，到2010年9月份共持26483。03亿美元，美国政府滥发美元，造成美元贬值，使我国美元外汇储备缩水.比如人民币对美元升值百分之一，我国外汇储备就将缩水260亿美元。这不利于维持我国经济社会的稳定.1。1.3使我国持有的美国国债大幅缩水.7月份我国增持美国国债30亿美元。截至7月末,我国持有美国国债余额为8467亿美元，仍为美国国债的最大海外持有国，美国若持续增加美元供给，美元将大幅贬值,中国持有的美国国债将大幅缩水，造成资产外流，这其实就是一种变相的赖账行为.1。2日本方面日本经济长期发展迟缓，内部需求不足，是此次要求人民币升值的主要原因。自90年代起，日本国内一直通货紧缩，政府为治理通货紧缩,推出包括经济搞活战略、处理不良债权等一系列经济改革对策，但短期内企业破产加剧，失业增加，通货紧缩趋势有增无减,在日本政府解决长期通货紧缩效果有限的情况下，日本经济领导高层开始将目光转向日元国际汇率平衡问题，希望通过诱导日元贬值,增加货币供应量，提高进口产品价格,从而抑制国内物价下降势头。2. 人民币升值的内部动力2。1 双顺差(亦即贸易出口大于进口,外资流入大于本国资本输出，理论上二者是互补的，不可能同时出现顺差)是人民币升值的重要源头。若一国收入大于支出,即国际收支出现顺差，意味着该国外汇市场上外汇供给大于需求，外币将贬值，本币必将升值.2010年上半年，我国国际收支总顺差2165亿美元，较上年同期增长11%，资本和金融项目顺差900亿美元，同比增长48%，双顺差意味着在外汇市场上人民币的需求大于供给,从而导致人民币升值。2.2 购买力平价理论。购买力平价指一定时期内两种货币的汇率是由两种货币在本国国内所能购买的商品与劳务的数量来决定的，实质上是本国货币和外国货币购买力的交换。联合国开发计划署（UNDP)发布的人类发展报告显示，2005年中国人均GDP按名人民币升值名义汇率计算为1352美元,但若按购买力平价方法折算则为5791美元，即名义汇率比按购买力平价计算的人民币汇率低估4.06倍.一般来说，购买力平价的计算仅涉及到可贸易商品，并且没有考虑产品和服务质量的差异,因而容易高估发展中国家的币值。但是,人民币币值即使没有UNDP估算的那样高，也不至于像现行的币值那样低。：经济大发展2.3 中国经济的快速发展。一般认为，在经济高速增长时期，生产率较快提高和经常项目出超往往会引起本国货币升值，同时,在经济快速发展期间出现外国资本的持续流入也会引起货币升值。中国GDP在2010年超过日本，成为仅次于美国的GDP世界第二大国,经济的发展为人民币币值的提高奠定了经济基础。二、人民币升值对外贸的影响1. 人民币升值有助于缓解贸易摩擦 据统计，全世界35%的反倾销调查和71的反补贴调查针对的都是中国产品，2009年第一季度,有19个国家针对中国产品发起了88起贸易救济调查,涉案金额达102亿美元，美国2009年1至9月针对我国发起了14起救济调查，涉案金额为58.4亿美元，同比上涨639%。由于根据国际收支的弹性分析法、吸收分析法和货币分析法这三种理论分析认为汇率贬值可以改善外贸平衡，改善贸易收支，西方及欧美国家便找到了理论依据要求人民币升值，从而导致近年来中国日益受到来自国外对人民币升值要求的压力,而人民币升值刚好可以堵上这些人的嘴巴，有助于缓和其与我国的贸易摩擦。2。 人民币升值对国内出口的影响 尽管人民币升值对我国出口有一定影响，但并不能改变我国贸易顺差的现状。由于汇率弹性正负存在相互抵消的现象,汇率对中国总的贸易收支影响不显著。比如日本，1985年日元从250元兑1美元升到130元兑1美元，日元对美元升值幅度较大的情况下,日本的贸易顺差仍持续上涨。人民币升值以来我国的出口贸易并没有受到抑制。自2005年汇率改革以来，人民币都在小幅度范围内升值,但出口额并没有显著降低，反而在2010年开始增加。人民币升值以来我国的出口持续增长，其主要原因有两方面：首先,与出口的收入弹性和汇率弹性大小有关。由于全球经济的长期增长幅度一般要超过汇率变动幅度，因此中国和贸易国的经济增长对中国贸易收支的影响大于汇率，中国的巨额贸易顺差主要来源于中国和全球的经济增长而非汇率变动. 其次，我国出口稳定增长同我国支柱产业为第一和第二产业有关，而第一、第二产业的着重发展成为当今世界贸易顺差的主要原因。我国现在正处于工业经济中期，服务业比重小，制造业比重大，而美国等发达国家服务业比重比较大，服务业相比制造业而言,需求范围小、适用面窄。3. 人民币升值对出口企业的影响3。1人民币升值有有利于优化企业组织结构。我国企业组织结构大都是围绕企业经营而设立，对于企业的金融风险、汇率风险等的重视不够，但是汇率的变动会直接影响企业的利润,这是我国企业的风险应对能力弱的原因.所以，有条件的企业应该在企业组织体系上改革,成立专门研究汇率变化、贸易壁垒等诸多问题为一体的机构，引进相关专业人才，加强在这方面的研究，亡羊补牢，未为晚也。3.2人民币升值有利于企业技术创新和战略转变。人民币升值降低了我国低级劳动密集型产品的价格优势，企业不能通过价格优势来争取市场，必须转变成本领先的战略,在竞争的战略思想下，企业战略的转变需要建立在技术创新和差异化和之上，从而确立企业自身产品或服务在市场中的独特地位，摆脱恶劣竞争。 3。3 人民币升值会促进企业对外投资。一方面，部分资源消耗型的企业寻求海外投资途径，中国劳动力成本不断提高,资源消耗型的企业面临成本上升的压力，要到资源相对丰富且劳动力成本较低的国家投资才能获得较大利益。另一方面，企业可以通过海外并购提升实力。随着人民币升值，人民币国际购买力增强，使得我国企业跨国股权投资成本降低，目前我国的国际性大企业还很少，有效地进行国际股权投资,可以提高我国企业的国际参与程度，为建造国际型的大企业提供一条捷径。 4。 人民币升值对进口的影响以人民币标价的外国产品的价格将会下降，购买力提高，理论上有利于从国外进口产品，有利于我国进口外国的先进生产设备、管理经验、先进技术、原材料和资源能源等.但反过来中国经济在人民币升值条件下会出现紧缩性货币政策,这实际上又会抑制国内吸收，减少进口。5。 人民币升值对出口竞争力的影响 尽管人民币在不断升值，但中国出口产品竞争优势明显。与处于东亚地区的其他国家相比，中国出口的竞争优势比较显著，一是长期以来的贸易顺差，出口基本呈增长趋势，在世界出口中的比重不断提升.二是中国出口产品的结构不断优化，由于跨国公司进入中国,我国的出口产品结构不断提升,从劳动密集型产品逐渐转向高新技术产品出口。 在人民币升值的背景下，中国服务贸易发展迅速,服务出口稳步增长.2009年中国服务贸易出口额达1286亿美元,世界排名第5位,尽管中国服务贸易出口呈增长趋势，但竞争优势明显小于发达国家，发达国家中美国、英国和法国是服务贸易的主要出口国且竞争优势强，我国服务贸易进口大于出口，但出口主要集中于旅游业，结构单一。中国服务贸易还需要改变出口结构，从多方面提升服务贸易优势。汇率虽然在一定程度上会影响贸易差额,但不是唯一决定的因素。尽管目前人民币升值对中国外贸影响不大，但持续大幅度升值带来的后果将减少出口、减少就业,可能导致经济衰退，因此在外界呼吁人民币升值的压力下，保持人民币小幅度升值不仅稳定中国国际贸易也有利于全世界经济持续发展.三、为应对人民币升值中国各方应采取的措施1. 政府方面政府应努力将人民币升值速度控制在一个可控制的范围之内. 1.1 政府应通过财政、技术等方面的扶持，促进产业升级，优化贸易结构，通过提高对外贸易产品的科技含量增强产品竞争力，抵御外国产品对国内市场的冲击，提高国内产品在海外市场的竞争力.1.2 建立一系列的金融监督体系和抵御措施，例如：降低人民币存款利率或提高贷款利率。存款利率应下调到使人民币的收益率低于其他国家货币如美元的收益率，从而有助于避免大量“热钱”流入我国，降低人民币来自资本项目盈余的升值压力。1.3 转变我国发展战略，由外向型经济向内需型经济转变，开发国内市场，国家可通过各种财政手段,比如降税、调整个税征收点、减费、增支等提高民众消费能力。1.4 适度控制、合理利用我国的外汇储备。 提高企业出口竞争力，这是应对人民币升值贸易冲击的关键。由于人民币升值压力很大程度源于巨额外汇储备，所以利用外汇储备来进口石油、粮食、矿砂和技术设备等我国紧缺资源和急需技术，不仅可以缓解外汇储备带来的升值压力，而且还可以提高我国企业生产能力和整体素质，最终有利于对外国的产品出口。可以考虑的具体使用途径有：可以在国际金融市场上建立和完善我国重要战略资源的期货储备机制，诸如石油、铜、铁矿砂等我国稀缺资源，为保障国家安全作必须的准备；放宽外汇管制,提高优秀企业的用汇比例，鼓励国内优秀企业向外直接投资,提高外汇使用效率；购买国内紧缺商品，平衡国内物价，利用人民币升值减轻部分行业、部分产品物价上升过快的压力，对我国可能出现的通货膨胀也会起到一定的抵消作用。2。 企业方面2。1 培养风险意识，积累外汇知识，主动进行汇率风险管理。在人民币升值的预期背景下，外贸企业应有风险意识，积累外汇业务知识，以便在汇率波动的市场上有前瞻性，真正做到运筹帷幄，掌握主动权。企业可以根据自己的具体情况选择从多方面入手,加强避险能力,主动进行汇率风险管理。企业可以根据我国外汇管理部门与银行出台的一些新政策措施和避险工具，因企制宜选择不同的产品构成适宜的投资组合，以规避人民币升值导致的收益减少风险.以下四种避险方法可供参考：一是利用金融工具进行避险。目前的汇率避险产品主要有远期结售汇业务、结构性结汇业务、择期交易等.远期结售汇是目前我国金融市场上主要的避险方式。二是通过合同条款的选择回避汇率风险.如与进出口保险公司合作或者通过与外商在合同协议中注明汇率变动后的措施等来达到保值的目的。三是采用贸易融资形式回避汇率风险。目前我国主要融资品种有授信开证、出口押汇、打包放款、外汇票据贴现、进口押汇和国际保理融资等.如通过出口押汇等贸易融资方式，获得外币贷款并立即结汇，企业既满足了出口发货与收汇期间的现金流需要,又规避了汇率风险。四是利用出口信用保险规避风险.中国出口信用保险公司成立以来，已有上千家企业享受了出口信用保险项下融资便利，直接避免了汇率波动损失.2。2 注重培养企业外汇人才。当今世界，技术快速发展,知识日益创新，体制不断变革，竞争日益激烈。而人民币的不断升值使企业所处的外部环境变得愈加复杂，在愈演愈烈的市场经济和金融环境中，在应对汇率改革所带来的挑战时，人才资源管理与发展对企业能否在竞争中取胜有重大意义.2.3 对企业发展战略和产品结构重新定位。企业的决策层应该对企业的发展战略和产品结构进行重新定位，中国目前外贸产品的突出问题是高物耗高能耗，附加值低，国际技术竞争力不强，产品长期处于低层次,外贸企业只有通过大力推动技术创新，树立品牌观念,积极创造品牌优势,实施品牌战略，提升产品档次和质量，加大自主研发高新技术产品的力度,把自己的牌子打出去，才能增强核心竞争力,创造综合效益。3. 个人方面 3。1 短期人民币理财产品为了应对人民币利率和CPI倒挂的矛盾， 短期人民币理财产品应是明智的选择。由于其配置灵活，受到的波动较小，收益又比存款利率高出不少，较为适合在目前的市场状况下，把闲置资金调动起来。例如，现在 7天通知存款利率1.35，而银行目前7天本金及收益保证型理财产品收益率能达到1。851。9左右，可以说收益率是相当不错的.需要注意的是，人民币目前不存在大幅升值的基础，对其升值预期不可太高,市民投资者应根据自身实际情况选择合适产品。3.2 外币理财方面在外币理财方面，受推于国际金价持续上扬，全球大宗商品走高等因素影响，澳元、加元作为高息商品货币是非美货币整体颓势下较好的选择，市民投资者可考虑澳元、加元等高息外币理财产品.例如，现今很多银行的澳元理财7天收益产品都可达到2。3,如果运用得当，完全有可能取得超出人民币升值预期的良好效果.3。3 消费方面从消费的角度来说,人民币升值会为家庭出国旅游节省不少开支，如果旅游计划不是很急,可以等人民币升值到一个相对稳定的区域再做打算.此外，对于有子女要出国留学欧美的家庭来说,适当少量兑换外币，尽量避免在人民币升值过程中过多的兑换外币，也可以节约一笔不小的开支。人民币的升值是一把双刃剑，有利有弊。综合全面考虑人民币升值对我国经济产生的所有正反两方面影响及其在我国建设有中国特色社会主义市场经济历程中的重大意义，人民币的升值利大于弊.但在今后人民币汇率不应大幅波动，应根据中国的经济发展状况维持渐进式小幅度升值步伐。从全面长远的发展上看,积极稳妥地推进人民币汇率机制改革，将增强我国的经济实力，促使我国在国际舞台上发挥更重要的作用。总之，用正确的心态来看待人民币升值问题，不盲从，不盲动。