众筹融资模式对大学生创新创业的作用探究——以杭州地区为例--研究报告.docx

《众筹融资模式对大学生创新创业的作用探究——以杭州地区为例》
（2016年 月）

目录
一、引言 1
（一）选题背景及意义 1
（二） 相关概念 2
（三） 众筹发展趋势 2
（四）研究目标和内容 5
（五）研究方法 6
（六）技术路线 7
二、文献综述 8
（一）众筹发展现状分析 8
（二）众筹对大学生创业者的影响 10
（三）关于众筹发展的影响因素研究 11
（四）总结 12
三、众筹融资模式对大学生创新创业的作用调研分析 13
（一）调查程序 13
（二）问卷调查情况及数据分析 15
（三）因子分析 23
五、结论及对策 27
（一）结论 27
（二）“众筹”对大学生创业作用的分析 29
（三）众筹未来的发展对策 30
附录一：调查问卷 33
附录二：访谈提纲 36
附录三：调查照片 38
附录四：参考文献 39

一、引言
（一）选题背景及意义
在大学生就业难的社会现状之下，“与其万人挤独木桥，不如自己创业”成为一些年轻人的想法。据有关部门粗略统计，每年大学生创业群体约20万人。在2015年政府工作部署中，政府多次强调了创业的引擎作用，相关扶持政策相继出台，大学生创业群体不断扩大。数量不小的“创客”们热情高涨，为实现自己的人生梦想，勇敢迈出第一步。大学生创业有其优势，他们基础知识扎实、思想活跃，能够把握年轻人的市场需求，在电子、科技、创意产业等方面相较于老一辈创业者更具优势，但目前大学生创业存在的主要问题之一便是资金问题——大学生创业可向银行申请小额贷款，但银行大都不愿贷款给规模小、风险大、还贷能力弱的大学生，申请程序复杂；目前解决大学生创新创业资金主要有政府设立的创业资金、民营企业家设立的风险投资基金以及学校设立的创业基金，这类设立的门槛也比较高，学生获得的资金比较少，再加上学生选定的创业项目受经历、眼界所限，多数难以获得风险投资者的青睐，这在很大限度上限制了学生创业的发展。
然而众筹却可以帮助解决这些“创客”们的创业资金问题。众筹由发起人、跟投人、平台构成，是指一种向群众募资，以支持发起的个人或组织的行为。一般而言是透过网络上的平台连结起赞助者与提案者。众筹所具有的低门槛、多样性、依靠大众力量、注重创意等特征，恰恰迎合了大学生的创业特点，正好可以解决大学生创客的资金需求问题。
从理论意义来看，众筹的兴起正在重塑着经济生产主体与生产方式，企业创新模式与组织模式，是社会经济结构的一种变革。众筹就是让消费者参与到了企业投融资环节中，成为企业的投资者。这对我国大学生创新创业初期融资创新具有重要意义。
从现实意义来看，众筹这种新型的商业模式，为大学生创业融资提供了无限的可能性。当代大学生就业难，通过众筹解决大学生创业资金问题，推动创业，提供大学生就业平台，并鼓励大学生创业的发展、增进市场活力。
本作品将研究探讨众筹融资模式是否能与大学生创新创业的融资需求进行对接、解决大学生创业的资金需求问题。阐明该模式的运行机制，指出大学生面临该模式而产生的问题，并希望能找到一些解决方式，为创业大学生们总结出一套有效的方案。尽量提出解决众筹局限性的方案，以帮助我国国内众筹行业的发展，旨在加大“众筹”在大学生创业过程中的筹资作用，帮助大学生企业发展，一定程度上缓解大学生就业难的问题，提高国内产业的多样性、创新性，给各领域行业带来活力，促进产业布局和制度的改革。简而言之，我们是针对众筹进行专门的分析，探讨其对于大学生创新创业的促进作用。
（二） 相关概念
1、众筹融资
众筹（Crowdfunding）是一种大众通过互联网相互沟通联系,并汇集资金支持由其他组织和个人发起的活动的集体行动。企业或个人通过互联网介绍自身的筹资需求和描述自己的项目，大众根据情况选择企业或个人项目进行小额的投资，并获得一定的报酬 孟韬,张黎明,董大海. 众筹的发展及其商业模式研究[J]. 管理现代化,2014,02:50-53.
。
2、大学生创新创业
中华人民共和国教育部提出《教育部关于大力推进高等学校创新创业教育和大学生自主创业工作的意见》，同时党的十七大提出“提高自主创新能力，建设创新型国家” 和“促进以创业带动就业”的发展战略。可见大学生是最具创新、创业潜力的群体之一。
知识经济时代也是创业的时代。最新的全球调查表明,作为经济最活跃的中国,创业活动比世界其大部分国家和地区都活跃。作为具备专业技能知识的大学生,本应该是创业活动的积极参与者和主力军,但是我国的大学生创业活动却差强人意。相比发达国家,他们缺乏创业自信心,毕业后的创业意愿低、创业比例低、创业成功率低。近年来,我国高校积极进行创业教育方面的理论和实践探索,政府也采取了多种措施扶持大学生创业,但情形并没有得到根本改观。究其原因,这当然与整个社会的创业环境因素不佳有关,但大学生自身缺乏有效的创业知识学习、高校创业教育体系不完善、融资困难也是重要原因 张克兢. 基于知识获取视角的在校大学生创业学习研究[D].东华大学,2014.
。故本文探讨众筹融资模式是否能与大学生创新创业的融资需求进行对接、解决大学生创业的资金需求问题。
（三） 众筹发展趋势
1、 众筹的基本特征
三大明显特征(1)通过互联网完成投融资全过程。众筹融资过程的项目发布、信息沟通、交易执行等环节都是在互联网上进行，基本不涉及线下的物理传递。(2)依托于社交网络进行市场营销。资金募集人通过社交媒体接触在线社区中的成员，对其项目进行营销以获得捐献者或投资者。众筹活动的增长和成功很大程度上得益于融资活动与社交媒体的无缝整合。(3)低成本和高效率成为亮点。基于社交网络的众筹相对于传统融资方式的突出优势就是低成本：低启动成本，低营销成本，低交易成本。募资者和出资者通过进度更新和反馈机制频繁进行交互，显著减少了信息的不对称，提高了投融资双方的沟通和交易效率 胡吉祥,吴颖萌. 众筹融资的发展及监管[J]. 证券市场导报,2013,12:60-65.
。
2、 众筹融资的发展趋势
（1）国际上众筹融资的发展趋势
从全球范围来看，近年来众筹融资发展非常迅速。根据市场调查公司Massolution的研究报告Crowdfunding Industry Report: Market Trends, Composition and Crowdfunding Platforms.Crowdsourcing.org. May, 2012; The Crowdfunding Industry Report. Crowdsourcing.org. April, 2013.

，2009年全球众筹融资额仅5.3亿美元，2012年快速上升至27亿美元，2013年将会达到51亿美元。2007年全球有不足100个众筹融资平台，到2012年底已超过460个，成功为100多万个项目募资，覆盖社会公益、创业、艺术、影视、音乐、互动数字媒体等多个类别。从地区分布来看，北美和欧洲是众筹最活跃的地区。2012年全球众筹融资总额的95%来自于北美和欧洲。其中，北美地区众筹融资额为16亿美元，接近60%；在全球活跃的众筹融资平台中，美国的占比超过40%。从募资形式来看，2012年众筹融资募得的27亿美元中，52%通过捐赠模式，44%通过借贷模式，4%通过股权模式。欧洲是股权模式使用得最广泛、增长也最快的地区。全球近三年来成立的股权众筹融资平台中，欧洲占大部分，年增长率114%。北美的众筹发展非常迅速。2005年，Kiva公司发起一个小贷平台，使得普通人可以出借少量的钱给发展中地区的企业主。据Bradford的统计数据，截至2011年6月，超过60万的Kiva用户借出超过2.25亿美元给近60万的企业主。在此基础上进一步改良的P2P借贷公司如Prosper和Lending Club也随后成立。2009年，出现Kickstarter等网站，使得公众可以为创新项目如独立电影、视频游戏或食品项目提供融资。2010至2012年间，已有近1000个初创企业通过美国知名众筹网站AngelList募得超过11亿美元的资金。由硅谷创业公司Pebble Technology公司设计的一款同步手机短信、电话、邮件和社交网络信息并提醒用户的智能手表项目，在短短37天内就通过众筹网站Kickstarter募资超过1000万美元。2012年，仅P2P借贷这一种众筹方式，已募得超过10亿美元资金，并有望在2013年募资逾50亿美元。欧洲的众筹正处于起步阶段。2012年欧洲众筹融资额为9.45亿美元，与2011年相比增长超过一倍。
（2）我国众筹融资的发展趋势
众筹融资在中国才刚刚起步。从融资形式来看，目前国内只有捐赠模式和借贷模式，尚无严格意义上的股权模式。捐赠模式的众筹平台目前有十几家，总募资规模超过1000万元，其中规模最大的是“点名时间”，成立于2011年7月，旨在为创意项目提供融资平台。几乎所有的此类平台都只支持以项目名义集资，不对创业公司开放。项目类别仅限于设计、科技、音乐、影视、食品、漫画、出版、游戏、摄影等范畴，不接受慈善项目。投资者的收益也仅限于实物产品。在支持者保护方面，国内部分众筹平台(如众筹网)把支付分成两个阶段，对筹资成功的项目先付一部分资金给发起者启动项目，项目完成后，确定支持者都已经收到回报，网站再把剩下的钱交给发起者。
借贷模式的众筹即网贷方面，2007年8月诞生了首家小额无担保P2P网贷平台—“拍拍贷”。2009年后成立了一批P2P网贷平台，比较知名的有红岭创投、人人贷等。据不完全统计，截止2012年底，全国活跃的网贷平台已超过300家，全行业成交量达200亿元 数据来源：网贷之家
。网贷平台除了给投资者和融资者提供交易渠道，还对投资者承诺保障本金，部分平台甚至承诺保障利息。股权模式的众筹平台国内目前尚没有，但已有一些平台涉及股权融资，以红岭创投、天使汇、大家投为代表。红岭创投以P2P借贷起家，2010年开始涉足股权投资业务。其通过网贷业务的审核调查等环节积累大量的前端数据，从中挖掘先进的创业思路、经营理念和优质客户，为股权投资搭建项目渠道，投资有潜力的小微企业谋求爆发式增长，目前主要是以自有资金进行股权投资，未来很可能向投资者募集资金切入财富管理领域 胡吉祥,吴颖萌. 众筹融资的发展及监管[J]. 证券市场导报,2013,12:60-65.
。
在发展方向上，股权众筹平台未来可能会直接涉足创业投资，投资于本平台的优秀项目，甚至转型为孵化器。
3、众筹融资与其他融资方式的区别
众筹融资相比于传统的融资方式，众筹的精髓就在于小额和大量。融资的门槛低，而且不再以是否拥有商业价值作为唯一的评判标准，这为新型创业公司的融资开辟了一条新的路径 资料来源
。除了传统的融资方式，我们互联网金融也正在蓬勃发展。
迄今为止，大多数业界和学术界比较一致的观点认为，我国互联网金融主要包括四种业务模式: 第一类是银行借助互联网技术来拓展支付业务; 第二类是第三方支付以及在第三方支付的基础上衍生出的新兴网络金融平台; 第三类是网络信贷，即网络借贷平台; 第四类是众筹融资，第一类业务都属于传统金融业务的网络化，目前受到严格的行业管制，因此，我们将这一类业务排除在外 孙国茂. 互联网金融:本质、现状与趋势[J]. 理论学刊,2015,03:44-57.
。
众筹融资属于互联网融资，但相比第三方支付和P2P网络借贷，众筹融资模式在中国出现较晚，众筹和P2P相比，P2P本质是一种个人对个人的交易模式，众筹本质则是用团购加预购的形式，向网友募集项目资金模式；P2P理财是通过P2P平台发行投资项目来吸引投资的一种方式，其平台往往有一定的自有资金支持其开展业务；而众筹主要依靠于在互联网上发布筹资项目，吸引资金支持。P2P主要是投资理财获取收益为主，众筹主要偏重于项目及产品。P2P面向的是有资金需求的企业和个人，主要是面向大众投资理财，满足有一定经济能力的用户。众筹也有这方面的作用，但主要是以项目发起人的身份号召大众介入投资，后期的回报是众筹的主要表现形式；P2P理财，平台借款项目的要求主要是借款者的还款能力，而众筹理财项目则是项目的创意要达到可展示的程度，才能通过审核，所以，二者在操作上具有明显的区别 上海浩禄投资管理有限公司
。
（四）研究目标和内容
通过研究国内外众筹发展的典型模式和主要经验，为我国的众筹的发展提供灵感，提高我国众筹在大学生创业过程中的筹资作用，让杭州及全国各城市建立起完善的众筹融资制度。
通过研究该项目，在社会中能够引起广泛的关注，提高民众的互联网金融意识，增强对众筹的了解和运用，改变人民的生活方式，为我国的互联网金融产业的发展打下群众基础。
通过研究该项目，为我国经济的可持续发展、经济结构优化升级提出可行性建议，改善我国的产业模式，促进我国和谐社会的建设。
通过研究该项目，形成对众筹融资模式的科学认识，同时能形成一种低风险的筹资方式，从而对大学生创业者容易提供可借鉴的思路。
较好地学习到国内外的先进经验以及众筹融资模式的作用机理，形成模式、机制等方面的总结。
主要内容：通过杭州地区大学生创业现状的调查，探究大学生创新创业存在的融资问题以及融资现状，研究众筹对大学生创业融资的影响。探讨“众筹”优劣势，提出众筹改革措施。
我们经比较国内外众筹模式发展，研究国外成功案例，结合杭州地区大学生创业者和普通投资人对众筹的看法和接受程度，探讨现阶段国内众筹对于大学生创业而言具有的优势和局限性，对所存在的问题提出相关解决措施，进一步加深大学生创新创业企业对众筹的了解，带动国内大学生创新创业的发展。
（五）研究方法
本文运用多种方法对“众筹融资模式对大学生创新创业的作用探究”这个问题进行研究，主要方法有：
1、文献综述法
通过收集和整理国内外的关于众筹融资的研究及各类文献资料，了解国内外“众筹”的发展以及国外对“众筹”的法律监管规制，旨在对我国“众筹”立法提供指导意义。如美国“众筹”的发展历程：众筹的兴起源于美国网站kickstarter，该网站通过搭建网络平台面对公众筹资，让有创造力的人可能获得他们所需要的资金，以便使他们的梦想有可能实现。这种模式的兴起打破了传统的融资模式，每一位普通人都可以通过该种众筹模式获得从事某项创作或活动的资金，使得融资的来源者不再局限于风投等机构，而可以来源于大众。众筹自2009年成立以来，主要经历了三个阶段：第一阶段是用个人力量就能完成，支持者成本比较低，在最初更容易获得支持，第二阶段是技术门槛稍微高的产品。第三阶段则是需要小公司或者多方合作才能实现的产品，这个阶段的项目规模比较大、团队最专业、制作能力最精良，因此也能吸引到最多的资金。 2012年奥巴马签订、Jumpstart Our Business Startups Act（创业企业融资法案，即“JOBS法案”），确立了众筹平台作为新型金融中介的合法性，明确了平台权利与义务的基本原则，为众筹行业的发展提供了前瞻性监管指引。 JOBS法案明确免除了众筹平台登记成为证券经纪商或证券交易商的义务。
以此学习到的经验，就能从制度、规模、产业集群等方面对我国国内“众筹”发展提出可行性建议。通过搜集、鉴别、整理现有的针对大学生众筹融资创业的文章、论文、学术报告，并通过对文献的研究，得出具备实践意义的论证。
2、问卷调查法
问卷调查、访谈等方式了解在杭大学生创业者目前的资金需求状况，以及他们对“众筹”的了解程度和相关评价。调查大学生对众筹融资的了解及评价，在此基础上分析其所存在问题。在进行问卷调查法之前，我们在杭州梦想小镇试发放问卷100份，并且有幸访谈了多位初创企业的相关负责人，与他们展开交流，探讨影响众筹融资的关键性因素。了解当下正在创业的大学生对众筹融资的了解及评价，同时也试调查了我们的问卷，通过以上工作，使得我们的问卷设置更加的科学性。
3、定量分析法
通过发放问卷了解大学生对众筹融资的了解及评价。运用因子分析等方法，进行分析。如因子分析方法的运用，是从变量群中提取众筹融资模式对大学生创新创业的共性因子。通过各种方法的运用，得出众筹融资模式对大学生创新创业的作用。
4、比较分析法
大学生创新创业入手，结合时事政策，通过国内外众筹模式发展的比较，加之杭州地区大学生创业者和普通大众投资者的问卷反馈，探究众筹在国内大学生创新创业过程中的作用以及还存在的不足，并提出解决措施。
我们先后运用查阅文献、实地考察、问卷调查等方式进行走访调查研究，所以取得的分析成果更具真实性。

（六）技术路线
众筹融资方式对大学生创新创业作用的理论研究（依托于文献资料）
众筹国内外发展现状
众筹的实际作用

相关概念及理论思想

众筹融资方式对大学生创业者资金需求作用现状的调查研究（依托于问卷调查）
众筹的理论作用
理论作用与实际作用的差距

创业大学生对众筹的评价
创业大学生众筹使用效果
创业大学生众筹使用现状
创业大学生资金需求特征现状

众筹融资方式对大学生创业者资金需求作用的原因及其经验分析

众筹融资方式对大学生创业者资金需求作用的改进建议

图1技术路线图
二、文献综述
（一）众筹发展现状分析
1、国外众筹
根据于延磊等人（2015）的《国内外众筹发展的对比分析》显示，众筹作为一种新型融资模式，起源于美国，出现不过十余年。近几年，该模式在欧美国家发展速度不断加快，在其它国家和地区也得到迅速传播。据《2014年上半年中国众筹模式运行统计分析报告》显示：2014年上半年，美国国内共发生近5600起众筹集资案例，有大约281万人参与众筹投资，拟募集资金10426.99万美元，实际募集资金21508.61万美元，集资成功率高达206.28%。2012年，美国研究机构Massolution在全球范围内对众筹领域展开调查。结果显示，2011年全球众筹平台筹资金额14.7亿美元，平台的数量不足100个；2012年全球众筹平台筹资金额达到28亿美元，2012年上半年平台数量快速增长至450个，截至2012年底已超过700个6兰彦. 众筹网络融资模式在中国发展的可行性分析[D].广西大学,2014.
。（以下为2009-2015年全球众筹融资交易规模统计表）

2、国内众筹
据《2014年中国众筹模式上半年运行统计分析报告》中数据显示，2014年上半年，国内有1423个项目通过众筹成功募集到所需资金，募集资金总额为18791.07万元，该资金大多来源于民间资本。其中，股权类众筹项目为430起，占总项目数的30%，募集资金15563万元，占总资金的83%；奖励类众筹项目993起，募集资金3228.07万元。股权类众筹中，种子期和初创期融资企业占全部股权众筹项目的96%。2014年上半年，国内众筹拟募集资金规模为206876.38万元，股权类众筹拟募集资金203617万元，奖励类众筹拟募集资金2659.38万元。从数据中可以看出，我国众筹领域市场是巨大的。
但是，众筹在国内的发展还是受到许多限制。众筹在中国的政策法律环境还不成熟，很多众筹创新模式与现行法律法规还存在一定的冲突。根据中国法律，众筹不支持以股权、债券、分红、利息形式作为回报项目，否则有非法集资之嫌，美微传媒在淘宝出售原始股的大胆尝试就被监管部门叫停就是一个例子7王丹. 国内非股权众筹网站运营模式、传播机制及发展策略研究[D].山西大学,2015.
。中国式众筹征信体系及诚信环境缺失。征信体系也是众筹平台的一大难点，通过陌生平台或者弱关系开展众筹，筹资人的信任机制、分配机制、退出机制是否健全到足以让人相信，而且持久相信，这是一个很关键的问题。众筹项目存在知识产权保护不足问题。投资者缺乏安全感，发起人也同样缺乏。国内知识产权保护的匮乏让筹资者面临创意剽窃的危机。
（二）众筹对大学生创业者的影响
1、大学生创业现状
据苏益南（2015）的《我国大学生创业现状分析及对策研究》显示，在我国，大学生创业真正为社会所关注始于近年来开展的创业计划竞赛。由共青团中央、中国科协、全国学联主办，清华大学承办的全国首届“挑战杯”中国大学生创业计划竞赛于1999年举办，每两年举办一届。大赛的举办在全国高校掀起了一股创业热潮。迄今为止，共举办了八届“挑战杯”中国大学生创业计划大赛。创业计划竞赛的举办，筛选出了一大批优秀的创业项目和创业团队，经过风险资金的投入，产生了一批大学生创业公司。同时，教育部也主办了“全国大学生优秀创业团队大赛”和“全国大学生创业高峰论坛”，部分省市和高校也相继举办了各自的创业活动，创业文化现已风靡整个大学校园。同时，为提倡和鼓励大学生自主创业，中央制定了许多相关的优惠政策，涉及创业中的教育培训、金融资金、登记注册、税收贷款等诸多方面。在中央的大力支持和倡导下，地方各级政府以及高校也相继制定出台了很多促进毕业生就业、创业的政策。
但是，与西方发达国家相比，我国大学生创业起步相对较晚。绝大多数大学生都知道创业，对国家给予大学生创业的优惠政策也比较了解，大学生梦想创业的人多，甚至有部分学生在校期间已经开始尝试创业，但是大学生创业信心不足，对创业有所畏惧，毕业之后真正选择创业的人较少。在大学生创业的项目中，服务型创业较多，高科技型创业较少，创业项目的层次普遍较低。在创业的过程中，由于创业知识、创业能力、创业资金、社会资源缺乏等问题，创业的成功率较低。造成这种现状的原因是多方面的。
2、大学生对众筹的运用
徐聪聪等人（2015）在 《移动互联网背景下大学生公益众筹模式探索与实践》一文中，指出在移动互联网背景下，公益众筹模式创新都需要青年大学生的参与，其开阔无限的创意可能性在一定程度上促进了公益众筹模式的发展，同时也实现了很多年轻人有趣大胆的公益梦想。根据《2014年中国公益众筹研究报告》显示，过去一年中国公益众筹市场规模达到1272万元，发起人70%以上为“80后”、“90后”，他们热心社会公益事业，善于利用互联网，乐于分享，愿意尝试新事物，成为公益众筹的一大特点。
例如，“为母校高三学子众筹明信片”项目是由几位广东省五华县水寨中学2014届毕业生发起，旨在在高考最后时刻，为高三学子送上一句话，激励母校高三学弟学妹最后的冲刺。该项目自2015年5月15日发起，至5月19日就顺利完成了筹资目标，共筹资5212.95元，完成率104%，捐款人数达到1512人，项目受到了广泛人群关注。同时，在项目执行过程中也受到了母校高三学子的广泛欢迎，项目成效显著8郭倩倩. 我国众筹融资模式的应用分析[D].天津商业大学,2015.
。
（三）关于众筹发展的影响因素研究
在黄健青等人（2015）的 《众筹项目成功的关键因素—基于ＫＩＡ与ＡＯＮ融资模式的实证研究》一文中，他们认为众筹成功与否的关键是如何做出融资决策。依托于互联网而迅速发展的众筹模式，其（融资）成功与否主要受传统融资决策中最直接的“融资方案”影响；另外，其创新型项目模式与其独特的互联网背景，都为其融资效果带来了影响。（如下图）

1、基本属性（融资方案影响因素）
项目“基本属性”是众筹模式——从相对较多的公众那里分别获得数量较少的资金，并积少成多获得项目启动资金的具体表现（Ｍｏｌｌｉｃｋ，２０１４）。Ｍｏｕｔｉｎｈｏ和Ｌｅｉｔｅ（２０１３）在相关研究中提出：目标金额和支持人数均为项目的基本属性，但仅有“支持人数”是衡量项目融资成功与否的有效自变量；Ｍ〇ｌｌｉｃｋ（２０Ｕ）在相关研究中证实了“目标金额”与众筹成功的负相关性。但与此同时，Ｍｏｌｌｉｃｋ也指出了合理设置“目标金额”的重要性：太少无法吸引潜在支持者，太多则需要承担目标无法实现的风险。
2、项目描述（内部影响因素）
“项目描述”涵盖了与项目相关的大量因素：一方面包括项目自身的个性化因素，如：项目性质、项目类别等；另一方面则涉及项目发起人设置的最小投资额、回报级别和信息更新等要素（Ｆｒｙｄｒｙｃｈ，Ｂｏｃｋ，Ｋｉｎｄｅｒ和Ｋｏｅｃｋ，２０Ｕ）。在近几年关于众筹微贷环境的研究中，众筹的“亲社会性（prosicial）”已趋于明朗，学者们普遍认为与以投资利润为主要目标的项目相比，能够吸引潜在支持者个人兴趣的项目更易于在众筹平台上获得融资成功（ＡｌｌｉＳ〇ｎ，ＤａｖｉＳ和Ｓｈｏｒｔ，２０１４），为项目个性化因素对众筹影响的研究奠定了方向性基础。然而，对于与项目发起人有关的“项目描述”要素，虽然学者们认为这些要素确实会对众筹成功产生一定影响，但是影响方向及程度仍然没有一致的结论（焦微玲、刘敏楼，２０１４）。因此，本文主要着眼于第二类“项目描述”要素，同时根据ＫＩＡ和ＡＯＮ两种融资模式的主要特点（Ｃｕｍｍｉｎｇ等，２０１４），对于项目的“投资门檻”和“可扩展性”给予重点研究，探讨在不同融资模式下影响众筹项目成功与否的关键因素的表现异同。
3、社交因子（外部影响因素）
Ｅｖｅｒｓ在2012年首次提出众筹行为的“亲社会性（ｐｒｏｓｏｃｉａｌ）”；随后，Ａｌｌｉｓｏｎ和Ｄａｖｉｓ（２０１４）通过在线众筹平台，收集了５１个国家，约３６０００个项目样本，对众筹平台的“亲社会性（ｐｒｏｓｏｃｉａｌ）”做出进一步肯定，即肯定了社会因素和利他心理对于众筹的重要意义9张成虎,李霖魁. 中国互联网金融众筹模式运行特征研究[J]. 中国科技论坛,2015,07:28-33+44.
。与此同时，关于众筹活动中“社交因子”的研究开始兴起：ＥｖｅｒＳ（２０１２）对于评论数量和宣传质量的研究在Ｑｕｅｒｃｉａ和Ｃｒｏｗｃｒｏｆｔ（２０１４）的后续研究中获得肯定；Ｌｕ，Ｘｉｅ和Ｋｏｎｇ（２０１４）也在相关研究中强调了社交媒体对于众筹项目成功的重要影响，解释了“发起人朋友圈好友数量”等因素对最终融资结果的正向意义；ＢｏｅｕＬＤａｒｖｅａｕ和Ｌｅｇｏｕｘ（２０１４）则对“项目发起人已发起、已支持项目数量”做出了解释，即众筹平台的参与者在平台中的角色不是单一的“发起人”或“投资人”，更多参与他人发起的项目有利于提高个人在平台内部的信用水平，融资成功率也将相应提高。
（四）总结
众筹网络融资模式打破风投融资局限，网民可获得从事某项创作或活动的资金，使得融资来源于大众，降低了创业门概，让新生艺术品一经创作直接面对市场，迅速走入公众视线，成为市场风向标。然而在中国众筹网络融资模式才刚刚起步，还面临着法律监管与受众接受度等难题。在借鉴西方先进金融模式的同时，需要理性分析这一模式在中国的经济体制、法律体制的框架下能否顺利扎根发展。众筹网络融资模式在中国还是刚起步的过程。对于这种模式在中国市场的认识程度不高，大多处持观望态度，众筹这种在国外颇受欢迎、发展迅猛的融资模式，如何发挥模式优势，在互联网金融领域脱颖而出，被公众认可，现亟待研究探索开辟一条中国式道路，从而获得模式实质性的发展。
随着我国大学生就业形势的愈加严峻，以创业带动就业、鼓励创业成为了当前解决就业困境的新选择。由于大学生在获取资金时面临着严峻的挑战，使其做众筹的征程中呈现出有心无力的现象，导致很多优秀的项目永远沉没在梦想之中。互联网众筹作为一种新兴的筹款形式，可以短时间内汇聚千百万互联网用户的力量，从资金、人力、物力上支持大学生的优秀项目，帮助其筹集到款项。另外，通过互联网众筹模式不仅可以为大学生个人的创业项目提供了全新的思路，也为探索大学生社会实践功能提供了更多的路径选择。
三、众筹融资模式对大学生创新创业的作用调研分析
（一）调查程序
我们此次调查分为访谈、预调查、问卷调查三部分，通过桌面访谈、拦截式访谈，优化调研问卷，通过预调查，验证问卷的合理性及科学性。
1、问卷设计
问卷一共分为两部分：第一部分主要为创业者个人信息，主要包括受教育程度、创业领域、创业情况等。第二部分根据创业者对众筹融资模式的了解程度和使用状况我们设计了三份子问卷，一份是针对未使用过也不了解众筹的创业者，一份是针对使用过众筹融资模式的创业者，一份是针对未使用过众筹模式但对此种融资模式有或多或少的了解的创业者。
在这些基础上，初步建立了影响众筹融资模式的因素的指标体系。
一级指标
二级指标
三级指标体系
创业者基本信息
文化程度
年龄
毕业院校
创业困难
资金困难
运营困难
资金需求特征
创业领域特征
经营模式特征
预期收益
资金收益
创业者对众筹的了解程度
知名度
影响力
行为方式
众筹模式
行为意愿
意愿强弱
创业者对众筹的使用程度
操作性
平台网站管理
平台网站设计
效率性
信息传达速度
风险性
风险高低
2、预调查
在问卷设计完成后，小组成员于2015年12月以纸张及电子文档格式发放给梦想小镇创业人员，并于1天后收集问卷以及多位应答者对此份问卷的意见与建议，如调查主体不明确，问卷思维程序得逻辑顺序排列不是非常合理，问卷过于冗长等。基于此类信息，我们进一步修改完善问卷。并于2016年1月再次投放多份问卷，应答者为另一批创业者。此次的反馈信息基本良好，问卷预调察圆满完成。
3、前期访谈（详见附录一 —— 访谈提纲）
2015年10月7日，我们小组成员来到了梦想小镇、腾讯创业基地，就影响众筹融资模式对创业者创新创业的作用进行了深入的探讨，当地的创业者们对于我们的问卷提出了宝贵的意见。访谈反馈如下所示：
多数创业者们认为，公司在进行新型项目开发，需要大量的资金投入，但是企业的资金数量短时间投入过多会增加现金流动性风险，众筹作为互联网中产生的新融资模式，融资成本低且金额不小，是公司筹集资金的一个合适选择。但现在无法普及是有自身局限的，他们从以下几个方面来说明。
众筹范围层面 众筹融资在中国才刚刚起步。作为互联网金融的新模式，众筹融资形式、风险点都与传统融资方式不同。当前，大部分投资者对其风险没有充分的认识，甚至缺乏
对融资项目质量好坏的判断力，容易在借贷利率或创意项目的诱惑下，做出错误的选择。
网络环境层面 欺诈是众筹最被人质疑批评的一点。在众筹平台上，投资者之间一般没有个人联系，对拟投资的项目或企业也往往缺乏实际的了解，募资者与投资者的地理分隔也使得投资者难以监督所投项目的业务运营状况，这就大大增加了诈骗的风险。另外还有易卷入非法金融活动等问题客观存在。
平台特有管理机制 国内许多平台都推出了“本金担保”和“先行赔付”等管理机制来吸引p2p网贷。“本金担保”或“先行赔付”使得众筹平台运营方成为了交易不可或缺的媒介，使得本来属于双向自行的交易成为运营方一手主导的交易，本来应该属于直接融资的概念，反而又演变成了间接融资，风险不断堆积在中间方，成为金融系统中的风险积聚源10方军,林根,张言伟. 中国众筹融资发展展望[J]. 合作经济与科技,2016,03:66-68.
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（二）问卷调查情况及数据分析
本次调查对象是有创业经历或正在创业的大学生（这里的调查对象不受收入、性别、职业限制）。调查单位是杭州地区各大创业基地的大学生。
此次调查主要采用在线调研和实地调研，通过一个在线问卷平台——“问卷星”制作问卷
，并通过走访、 QQ、 电话的方式进行发放同时，通过问卷星后台有关数据进行问卷的质量控制，排除一部分无效问卷，如通过填写人的IP地址、填写问卷时长以及每个填写人所填写的答案来判断问卷是否有效。共回收142份问卷。
1、被调查者受教育情况分析

由上图我们可以看到调查对象大四以上的占了62.9%，大三和大四的各占了15.4%，说明现在创业大学生还是以大三以上的学生为主，跟中国现在的大学生大一大二开始以学业为重，大三以后开始接触社会的现象较为符合。这些人通过大一大二在学校的努力，学习技能，积累一定的专业知识，为自己进入社会打下良好的基础。
综上所述，由于需求和眼界限制，大部分大学生会在毕业后或者临近毕业的时候选择创业，这使现在的大学生初创者群体年龄段比较稳定，普遍在22岁—25岁之间，这一阶段的大学生刚进入社会或者即将进入社会，怀有极大的创业激情和更富新颖的创业想法，可以推动我国各个行业领域的创新发展，大学生创业者的出现给各个行业领域带来新一轮的挑战，也带来了一股新的力量，推动我国产业的创新和发展。
2、被调查者资金需求情况分析
（1）在创业领域的选择方面，接近一半的人选择了电子信息软件类，可能是因为电子信息这方面成本较低，收益可观，排在第二位的就是服务业，这与我国近几年大力发展第三产业服务业相关。具体情况见下图：
由此可见，大学生选择电子信息软件领域创业的居多占总样本的49%，近年来中国IT行业发展迅猛，人才需求量处于前三甲，我国的电子信息软件正处于起步阶段，可以说对人才的需求度特别高，薪酬待遇也比普通行业高，但由于其高强度的工作作业，不少电子信息专业毕业的大学生纷纷选择自己创业，而非进入企业。而且电子信息领域的创业对于大学生来说门槛较低，同金融、房地产相比，该行业更注重能力而非学历、学校，学历低的人只要能力好，一样可以获得成功，这在其他行业是很难实现的。
另一方面，新一代的大学生对电子信息技术的要求更高，他们相较于他们的上一代人更关注世界信息技术的发展，对我国当前电子信息市场的需求具有绝对的发言权。所以选择电子信息领域创业，门槛较低，既迎合了市场的需求，又与大学生本身的能力相契合，该行业成为最热门的创业领域。
在电子信息领域，相较于电子信息软件，电子硬件的资金需求更高、专业性要求更强，所以一般大学生初创不会选择电子信息硬件领域进行创业。
另外选择服务资讯类创业的大学生也占了较高的比例，达26%。进入这一行业几乎没有门槛，对资金、专业知识都没什么硬性要求，这一行业可以说是最容易进行创业的行业。但也由于其低门槛，该行业人数多，竞争压力大，除非有富有创意的想法，可以做到“人无我有”，否则很难该改领域取得较大的成功。
电子信息软件领域在创业初期对资金数额的需求并不算较大，它更多的对创业者能力的需求，包括专业知识和创新能力。服务资讯类的前期需要投入的资金成本更少，更多依赖的还是创业者的Idea。但二者在运营过程中都需要资金的不断投入，是一个细水长流式的过程，可能每次需要的资金都并不是十分巨大，但对资金的需求却是经常性的。
（2）在大学生创业模式选择问题中，选择线上线下相结合的数量最多。可见，互联网发展的迅速对大学生创业有极大的帮助，见下图：

结果显示，72%的大学生创业者选择线上线下相结合的方式，22%的创业者选择纯线上电子商务创业，仅有6%的大学生创业者选择了纯线下实体经营。
近几年我国互联网产业蓬勃发展，电子商务更是成为中国一大产业。电子商务以其低门槛、低成本吸引了大批大学生投入该行业。当下的大学生是在互联网时代成长起来的一批人，他们对互联网的依赖性极强，也会充分利用人们对互联网的依赖性来进行宣传、交易等，以实现自己的创业梦。网上开店的成本小、时间成本较低、消费群体广，适合在校大学生，但要在众多电子商务中脱引而出，则需要与众不同的经营模式或者吸引眼球的宣传方式。
绝大部分创业者在选择线上创业的同时，还同时在线下经营，这么做的好处是可以分散风险、扩大影响范围，但其成本也会相应有所增加。总体上来说，线上线下相结合的经营模式是风险较小、资金成本中等的一种创业方式。其对固定资产的要求不高，但资金的流动性有较大地要求，需要有灵活的资金，才可以应对线上线下商业动向的转变发展。
所以当前大学生创业对资金的需求较灵活，要求资金有充分的流动性。
（3）在创业过程中遇到的最大困难，40.14%人都选择了缺少资金。大学生刚从学校走向社会，没有资金来源，阻碍了大学生的创业。其次，缺少团队及人脉也是难