油气勘探开发投资项目风险管理研究毕业论文.docx

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中国石油大学（北京）本科毕业设计(论文) 第 页

毕业论文

论文题目：油气勘探开发投资项目风险管理研究

院系名称： 工商管理学院
专业名称： 工商管理
学生姓名：
学 号：
指导教师：

完成日期 2012年6月1日

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中国石油大学（北京）本科毕业设计(论文) 第 页
目 录
第一章 绪论 1
1.1 研究背景及意义 1
1.2国内外研究现状 2
1.2.1国外现状 3
1.2.2 国内现状 4
1.3当今研究存在问题探析 5
1.4论文的研究思路和方法 7
1.4.1 研究思路 7
1.4.2 研究方法 9
1.5论文的创新处 9
第二章 油气勘探开发投资项目风险管理理论基础 10
2.1风险概述 10
2.2风险管理理论基础 11
2.3投资风险的概念 13
2.4油气勘探开发投资项目风险的概念 14
2.5影响油气勘探开发投资项目的风险因 14
第三章 投资项目风险识别与分析方法 19
3.1油气勘探开发项目投资风险识别 19
3.2油气勘探开发投资项目风险识别方法 19
3.3在油气勘探开发项目不同阶段风险识别 22
3.4本章小结 24
第四章 油气勘探开发项目投资风险分析方法研究 25
4.1风险分析的含义及其方法的选取 25
4.2 贴现现金流量法（DCF） 25
4.2.1净现值(NPV)法 25
4.2.2内部收益率法（IRR） 26
4.2.3效益费用比率法 26
4.3不确定性分析法 27
4.3.1盈亏平衡分析法 27
4.3.2敏感性分析 28
4.4风险分析法 29
4.4.1蒙特卡洛模拟法 29
4.4.2决策树法 30
4.5 投资分析方法框架及应用案例 31
4.6本章小结 31
第五章 实物期权勘探开发投资评价研究 33
5.1什么是实物期权法 33
5.2期权定价理论 33
5.3实物期权法的应用举例 34
5.4本章小结 37
第六章 国内外石油公司投资项目风险管理探析 38
6.1健康、安全、环境（HSE）管理的发展与实践探析 38
6.2国外石油公司投资项目风险管理借鉴 39
6.2.1制定长远发展战略确保风险投资效益 39
6.2.2优化投资结构分散项目经营风险 40
6.2.3有效控制投资决策权限 40
6.2.4严格按照科学方法进行风险投资经营 41
6.2.5我国应如何完善项目风险投资机制 42
6.3本章小结 42
结论 44
致谢 46

油气勘探开发投资项目风险管理研究
【摘要】
油气勘探开发项目具有投资额大、周期长、技术工艺复杂、风险大的特点，整个过程中伴随着大量的随机因素。因此，为了减少投资决策失误、提高勘探效益，石油天然气勘探开发必须根据其特点进行评价。为了提高项目决策的可信度，有必要对在石油勘探开发过程中存在的风险性和有风险带来的不确定性加以研究。因此，认识风险、探讨风险分析方法，进而用科学的决策方法来有效地评估风险并对油气勘探项目做出战略经济评价，就显得十分重要。

关键词：油气勘探开发 投资项目 风险管理

Abstract Oil and gas exploration investment projects have the characteristics of large number investment,long term cycle,complex process technology and full of risks and accompanied by a large number of random factors.Therefore, in order to reduce the investment decisions faults,improve the effectiveness of exploration,oil and gas exploration and development must be evaluated according to their characteristics.In order to improve the credibility of the project decision-making,it is necessary to study the risks of oil exploration process and risks brought about by uncertainty.Therefore , understanding the risks,to explore the risk analysis method,and the use scientific methods decision-making assess the risk of the oil and gas exploration project to make stratregic economic evaluation is very important.

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第一章 绪论 第 页
第一章 绪论
油气田勘探开发是整个石油工业的第一个环节，是石油工业的基础，同时也是一项极为复杂、大型的系统工程，油气田的勘探开发具有投资额大、周期长、技术工艺复杂、风险大的特点，并且大量的随机因素伴随在整个过程中，若操作不慎很有可能造成投资失利，严重的可能会带来重大的生命财产损失，特别是在生产过程中，因安全隐患造成井毁人亡的事并不是耸人听闻。因此，为了减少投资决策失误、提高勘探效益，维护从业人员的生命健康安全，石油天然气勘探开发投资项目必须根据其特点进行经济评价并加入风险管理。本章主要介绍本论文的研究意义，研究背景，国内外研究现状及研究方法。
1.1 研究背景及意义
随着我国加入WTO及国内石油公司的重组上市，提高经济效益成为各石油公司的主导思想，而石油行业又是具有特殊性质的行业。由于油气深埋地下，其形态性质无法明确辨识，在生产过程伴随大量的随机因素和不确定性，这些因素使得油气勘探及其决策具有了较大的风险性。国际上公认的石油勘探风险为70%-80%【1】 罗斯.油气勘探项目的风险分析与管理【J】.北京工业出版社，2002
1】，如果能系统、全面地分析，充分、公正地认识油气勘探风险，必将大大提高勘探经济效益。
吉林油田公司2011年做了一个关于投资风险管理前后单位成本评价，下面我们将其数据做成图标来具体分析进行油气勘探开发投资项目风险管理的意义。

图1：吉林油田进行风险管理前后单位成本对比图

从图中我们不难看出，红色表示进行风险管理前油田单位成本，占在前三位的是运输费、井下作业、直接人员费，实施风险管理后，单位成本大幅下降，运输费下降了97.34%，井下作业下降了82.39%，材料费用下降了87.15%。如此大幅度的成本下降，在提高经济效益的同时，也使油田企业有更多精力来关注安全生产。
因此进行油气勘探开发投资项目的风险管理意义重大，不管是提高员工身心健康还是提高资源利用率的角度出发，风险管理思想都能有限防范投资风险、降低投资成本，提高投资效率，可以说风险管理理论是一种双赢的理论：从投资者角度来说，为保护环境而提高资源利用率可以降低投资成本，为保护员工身心健康而改善工作环境可提高员工工作效率；从员工角度来说，风险管理理论可保护员工工作权益和身心健康。
1.2国内外研究现状
风险管理理论是现代金融理论研究的课题之一，我们所熟知的传统期限结构理论，均值—方差理论，期权定价理论等都在风险管理管理理论之列。国内外关于油气勘探开发投资项目的风险管理研究都经过了一个从无到有，从不成熟到逐渐成熟的过程。
1.2.1国外现状
最早的风险管理思想可以追述到亚里士多德，1896年伊文费歇尔提出纯粹预期假设【2】 许国栋，李心丹.风险管理理论综述及发展【J】.理论探讨，2001
2】——最古老的期限结构理论，按照纯粹预期理论，预期的未来短期即即期利率等于收益曲线隐含的远期利率【3】 刘宇飞.VaR模型及其在金融监管中的运用【J】.经济科学.1999
3】。在金融衍生产品的风险管理方面，Black 和Schole于1973年发表了基于股票标的资产的看涨期权的定价公式，开创了金融衍生产品定价理论的先河。此后，Var（Value at Risk）损失为基础的风险管理方法被提出并逐步兴起【4】 许国栋.现代风险管理理论【J】.2007
4】。
1997年亚洲金融危机爆发，世界金融业开始出现动荡。特别是1998年10月美国发生的长期资本管理公司（LTCM）事件，尽管LTCM是金融业界的佼佼者，其成员包括华尔街精英、政府前财政官员及诺贝尔经济学奖得主，但在金融危机的强烈冲击下也难逃一劫。这使得金融界开始警醒，进一步深入考虑风险防范与管理问题【5 】许国栋.现代风险管理理论【J】.2007
5】。
1.2.2 国内现状
我国开始将风险管理应用于石油天然气行业始于20世纪90年代，并且逐步兴起也是有一个过程。自90年代起我国开始采取“引进、消化、吸收、应用”的方式，使风险分析、评价技术逐步在我国石油天然气工业领域推广应用【6】 王春峰，万海辉.金融市场风险测量的总体框架
6】。在国内，四川石油管理局在1993年就曾委托加拿大诺瓦（NOVA）公司 对四川输气南干线——泸威段进行过风险分析【7】刘宇飞.VaR模型及其在金融监管中的运用【J】.经济科学.1999
7】。1995年，四川石油管理局编译了《管道风险管理》一书，介绍了国外先进的油气风险管理理论及其应用技术。
1992年，天然气研究院引进了工业危害分析预测软件，并在国外技术咨询专家的指导下，对四川气田生产过程中可能发生的危害事故进行了分析预测，编制《四川天然气开发与节能》的安全评价报告【8】许国栋.现代风险管理理论【J】.2007

8】。同时，结合国内情况，天然气研究院还开展了《工业危害评价在天然气勘探开发工程中的应用研究》，在研究的基础上，建立了适合天然气勘探开发工程的事故危害预测方法和系统的评价程序。随后，该技术在其他的建设项目中获得了应用。
进入21世纪，随着我国相关法律的出台以及企业生产技术的进步和管理水平的提高，尤其是HSE管理体系的建立，企业管理层越来越重视风险管理在油气勘探开发投资项目中的应用。
目前来说，在我国油气勘探开发投资项目的风险管理中，应用最多的还是油气勘探投资经济评价。在国外，已经对其进行了理论探索和方法研究，并也取得了许多成果。
在发达国家，经济评价被称作投资者的保险单，然而由于油气勘探对象和技术经济环境的复杂性，即使进行经济评价也未必能达到预期的经济效益目标，但经过评价的油气勘探项目成功率会大幅度提高。在国内，油气勘探经济评价早已引起勘探管理和经济管理研究人员的重视，许多学者从不同的侧面探讨与油气勘探开发项目经济评价相关的问题，研究油气勘探经济评价的方法和程序。但是，由于体制的影响和油气勘探过程及投入产出的复杂性，目前的研究还不能满足科学决策的需要，绝大多数勘探项目因缺乏可操作的方法而未作科学深入的经济评价。因此，油气勘探投资经济评价迫切需要全面深入的研究。
1.3当今研究存在问题探析
油气勘探开发过程具有明显的阶段性，油气投资过程可以划分为勘探、开发和生产三个不同阶段，而且每个阶段都有不同的目标和技术手段，与之对应的是不同的投资规模和风险因素【9】 罗东坤，油气勘探投资经济评价方法.油气地质与采收率.2002年，第9卷，第一期
9】。目前来说我国油气勘探开发投资项目风险管理存在的第一个问题是，我国油气资源评价往往注重资源量的定量测算，而资源风险分析却相对薄弱，有的甚至被忽略，而且在很多企业在做风险分析时，不能使油气资源风险分析与油气勘探阶段相适应。只有解决这个问题，才能优选勘探目标，提高勘探成功率，以保证把风险降到最低，从而获取在当时条件下最大经济效益。因此，我们就需要对油气资源评价中的风险分析方法进行探讨。
我国油气勘探开发投资项目风险管理存在的第二个问题是，不同的经济评价方法都有其固有的缺陷和局限性，这就需要我们继续探讨寻求最优的评价方法。我们常用的动态经济评价方法包括投资回收期、内部收益率和净现值法等，但这些方法本身存在着不可克服的缺陷和局限性。
投资回收期就是从勘探项目开始投资起，到项目产出各年的净收入总和达到全部投资额所需的时间【10】 王琳，王利国.国外石油公司项目风险管理借鉴.江汉石油学院学报：2004年9月，第26卷第3期.
10】。投资回收期可在一定程度上反应项目的风险程度和经济性，但该指标不能反映勘探投资的经济效果，只能作为辅助性指标。考虑到油气勘探过程的复杂性、反复性、阶段性及可能发生的投资不连续性，在勘探阶段计算投资回收期并无太大的决策价值。
内部收益率是反映资金利用效率的指标，它是使项目的净现值为零时的折现率。内部收益率的计算是建立在项目生命周期内所获得的净收益全部可用于再投资的假设基础上的，然而由于地质条件的复杂性，收回的投资用于再投资时其收益率不可能正好等于被评估项目的内部收益率【11】 傅家骥主编，技术经济学. 北京：清华大学出版社，1996
11】，所以在进行油气勘探开发项目经济评价时，内部收益率不宜作为主要指标。
净现值指标是以投资者所期望的收益率作为折现率，这种方法由于存在折现因子，用于油气勘探投资的经济评价 存在下列不足：一是净现值法要求油水快流、弃贫采富，不利于资源的合理利用；二是基准折现率的确有一定困难【12】 胡建，蒲志钟，郦君等.油气资源价值分级与有偿使用的方法研究.西安：陕西人民出版社，1996

12】。
综上所述，各种经济评价指标都存在一定的局限性。那么如果能够更好地结合实际并避免方法存在的不足，就需要进行新的研究和探讨。
1.4论文的研究思路和方法
1.4.1 研究思路
油气勘探开发投资项目中的投资风险一旦变成现实会造成投资者巨额的损失。风险越大，造成风险投资的损失就越大。因此，要想使整个油气勘探开发风险投资项目顺利进行，必须高度重视在项目开展过程中的风险管理，进行风险分析和不确定性分析，以考察项目所能承担的风险，确定项目在财务、经济上的可靠性，还要综合考虑地质、技术、工程等各项风险要素，以确保项目的顺利实施和投资效益的最大化。因此本论文的研究思路是：
第一章 前言 阐述了论文的写作背景，国内外研究现状，介绍本论文的整体规划思路和研究方法，提出本文研究的创新点和重点。
第二章 油气勘探开发投资项目风险管理理论基础，讲述了什么是“风险”，油气勘探开发风险的含义、油气勘探开发投资项目风险的含义。并介绍了影响油气勘探开发投资项目的重要风险因素。
第三章 我们讲了油气勘探开发风险投资项目的风险识别和分析方法。理论的内容我们从“风险”一次入手，层层定位和剖析本课题的研究重点，重点有风险识别的目的、内容和基本原则。同时系统介绍了风险识别的定性定量方法，主要有头脑风暴法、分组分析法、SWOT分析法、德尔菲法等。这些分析方法对于定量识别风险具有重要作用。
第四章 油气勘探开发项目投资风险分析方法的研究。本章将重点介绍油气勘探开发项目风险分析方法，是本课题的中心环节。从风险分析的重要性入手介绍了风险分析的含义及其方法的选取，接着从定量分析的角度引入了净现值法和风险分析法，其中贴现现金流量评价方法中的净现值法、内部收益率法、效益费用比率法是本章介绍的重点，这是我们在财务分析时常用的方法，在石油勘探开发投资项目中，这些方法同样适用。风险分析方法我们介绍了蒙特卡洛模拟法和决策树法。但是任何方法的使用，都会受到条件的限制。在下一章，将介绍一种各位完善科学的方法：实物期权评价法。
第五章 本章另起章节专门介绍实物期权评价法。分别讲述了何谓实物期权法以及Black-Scholes期权定价模型,并用实例列举了期权定价模型的应用。实物期权模型的应用，不仅能够适时分析外部经营环境的变化，及时调整投资规模、提高决策的灵活性，而且能够对传统决策方法、评价思路做出必要的修正或补充。所以在油气勘探开发风险投资中应应用好此评价方法。
第六章 国内外石油公司投资项目风险管理探析。本章我们围绕如何提高管理水平展开，首先介绍了HSE管理理念的含义、实施细则及重要性，接着论述了国外石油公司在油气勘探开发投资项目中风险管理的借鉴。国外石油公司的很多做法，例如制定长远发展战略，确保风险投资效益；优化投资结构分散项目经营风险；有效控制投资决策权限；严格按照科学方法进行风险投资经营。这些有效地经验在投资项目中对于降低成本、减少支出具有重要作用，值得我国各大石油股份及其分公司借鉴。
第七章 结论。总结全文主旨内容，归纳文章重点及实证结论，提出今后的改进内容和方向。
1.4.2 研究方法
首先，本文通过查阅国家有关文件和国内外大量相关文献全面正确地了解所写内容的研究现状，从而发现问题，分析原因进而提出论文的思路对策。
其次，在课题的分析过程中主要采用定性与定量相结合的研究方法阐述问题。概念分析与比较、关键词定义等论述主要采用定性分析的方法，在阐述进行勘探开发投资项目进行风险分析及实物期权的实际应用时采用定量分析的方法。
1.5论文的创新处
本论文创造性地指出了以往研究的不足，即第一，我国油气资源评价往往注重资源量的定量测算，而资源风险分析却相对薄弱，有的甚至被忽略，而且在很多企业在做风险分析时，不能使油气资源风险分析与油气勘探阶段相适应。第二，以往的经济评价方法都有其固有的缺陷和局限性，这就需要我们继续探讨寻求最优的评价方法，并且本论文在分析传统评价方法不足的基础上推出了实物期权经济评价方法。
只有解决这两个问题，才能优选勘探目标，提高勘探成功率，以保证把风险降到最低，从而获取在当时条件下最大经济效益。因此，我们就需要对油气资源评价中的风险分析方法进行新探讨。

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第二章 油气勘探开发投资项目风险管理理论基础
人们常常提到风险，但不是每个人都认真地思考过风险的含义，风险的概念最早于19世纪末在西方经济学领域提出，现已广泛应用于环境科学、自然灾害、经济学、社会学、石油工程学等领域。那么什么是风险，投资风险的概念是什么，油气勘探开发投资项目风险的概念是什么，这是本节所要讲的内容？
2.1风险概述
石油行业是具有特殊性质的行业，油气勘探开发投资项目不同于其他一般项目，自身具有显著特点：如投资项目的影响因素多；涉及范围广阔；投资项目的高投入性；投资项目建设的长期性；投资具有收益的不确定性；投资项目的周期性以及项目的预算复杂性等。油气勘探开发投资项目具有的上述几个显著特点，决定了其具有区别于普通风险概念的内容。我们试着从风险概念入手来层层深入理解油气勘探开发投资项目的含义。
首先，何谓风险？一般认为，风险是指某一事件的实际状况与预期状况有背离，从而产生的一种损失，这种损失有时表现为实际值的绝对减少，有时表现为相对减少或机会损失【13】 杨树峰，张永峰等.勘探风险分析与实物期权法经济评价.石油工业出版社；2004年4月
13】。目前，关于风险的定义主要有以下几种代表性观点。
表1：不同学者对风险的理解
学者
国别
代表观点
奈特
美国
风险是可预测的不确定性【14】 吴守成.石油资源地质评价导论.北京：石油工业出版社，1994
14】
吴井勋
日本
风险是在特定环境中和特定期间内自然存在的导致经济损失的变化【15】 吴井勋，阶段工作总结.2005
15】
郭明哲
台湾
风险是指决策面临的状态为不确定性产生的结果
张青晖
中国
风险是一个系统造成失败的可能性和由这种失败而导致的损失和后果【16】 张青晖，杨甲明.含油气盆地早期油气资源评价方法——局部圈闭评价.石油学报.2005.4（3）35-44
16】
詹姆斯C.黑克曼
美国
风险的定义方式及其在决策过程中所起的作用因学科的不同而异

综合各位学者的观点，我们可以得出风险一词包括了两方面的内涵：首先指风险意味着可能会有损失出现，或者预期的目标值可能不会实现；其次是指损失或预期目标的不能兑现是一种不确定的随机现象，可用概率来表示这种随机现象出现的可能程度，通过预测来确定风险出现的可能性大小，但是却不能做出明确具体的判断，只是可能性大小的问题。用简洁的语言来定义，风险是指不利结果出现的可能性。
2.2风险管理理论基础
油气勘探开发投资项目风险管理是风险管理理论在石油天然气行业的具体应用，因此，有必要对风险管理理论做些阐述。
学术界一般认为风险管理始于美国。今天我们沿用这种说法。20世纪50年代早期和中期，风险管理的兴起是因为美国相当一部分大公司发生了重大损失，这时，高层决策者开始认识到风险管理的重要性。其中一个重大事件是，1953年，通用汽车公司的一场火灾惊动了美国企业界和学术界，这场大火成了风险管理科学发展的契机。1956年，Snider提出风险管理的概念，1962年，美国管理协会出版了第一本风险管理的专著《风险管理之崛起》【17】 严复海，党星.风险管理发展历程和趋势综述.[M].管理现代化.
17】，1963年，美国出版的《保险手册》刊载了“企业的风险管理”一文，受到各国的重视。风险管理理论的发展经历的过程大概如下：
表2： 风险管理的历程归总【18】 本归总仅供参考
18】
年代
事件
1700年以前
风险管理的“史前年代”
1720年
世界上第一家保险公司在英国成立
1921年
Kinght出版《风险，不确定性和利润》一书
1953年
美国大公司发生众多重大损失
1956年
Snider提出风险管理的概念
1962年
第一本风险管理的专著
1979年
国际风险管理协会成立
1980年
风险分析组织成立
1986年
世界上第一次金融衍生物交易
1987年
美国股票市场遭遇“黑色星期五”
1996年
第一个全球性的风险管理专家协会成立
1999年
新资本协议修订
2000年
“全面风险管理”概念获得广泛认同
2004年
COSO出台《企业风险管理——整合框架》
2006年
全面风险管理整合到企业实践成为主题

在传统的风险管理阶段中, 风险管理的重点是信用风险与财务风险【19】 王春峰，万海辉.金融市场风险测量的总体框架
19】, 因此相应的, 这一时期发展比较成熟的理论是信用风险和财务风险; 但风险管理的研究还比较分散，其特点是：研究领域单一，研究层面局部或分离，没有把众多层面的问题综合起来；风险管理方法缺乏系统性和全局性。在一些大公司，风险管理没有形成系统，各区块独辟蹊径，独立进行。只是一种纯粹的风险管理，不具备整体性。这一阶段风险管理的特点是各区块风险管理人针对自己工作中的风险提出了各自独立的(有时甚至是矛盾的)工作计划, 他们采用的风险管理技术不同, 甚至连使用的语言都不一样。
2004年, COSO【20】全国虚假财务报告委员会下属的发起人委员会（The Committee of Sponsoring Organizations of The National Commission of Fraudulent Financial Reporting）的英文缩写.
20】适应时代的要求, 出台了《企业风险管理———整合框架》。COSO的风险管理整合框架中的风险管理概念、内容、结构形成了我们现在所说的全面风险管理理论。
当然，风险管理的理念也在与时俱进地不断发展着，以适应现实的管理需要。
2.3投资风险的概念
上面介绍了风险的概念，那么什么是投资风险呢？投资过程往往伴随着风险，投资活动整个过程总是受到各种不确定性因素的影响，这些不确定性因素干扰了人们对事物发展趋势的判断，使得不同的人都事态的发展趋势做出不同的判断，继而采用不同的投资策略， 使得投资结果大为不同。同样的投资活动在不同的投资情况下其损益却大大不同。因此投资者最为关注的问题，除却投资的可能收益外，还有投资可能引起损失的大小。
可以理解投资者都不愿意看到投资有损失，但是在涉及风险损失的问题上，也只能选择理性对待，风险与损失总是相伴而生，同时收益也孕育在风险之中，所以若能承担风险，才能有意料之外的收益。
现在定义投资风险，投资风险就是投资者在实施投资活动时因受各种随机因素的干扰，使得对投资前景不能做出明确判断，进而导致的投资决策失误，产生投资损失的状况。
2.4油气勘探开发投资项目风险的概念
上面介绍了投资风险的含义，那么放诸油气勘探开发投资项目中，项目风险又是什么呢？
石油行业属于特殊行业，油气勘探开发投资项目不同于其他一般项目，自身具有显著特点：如影响投资项目的因素多；涉及范围广阔；投资项目投入性高；投资项目建设周期长；投资收益不确定；项目的预算复杂等。油气勘探开发投资项目具有的上述几个显著特点，决定了其具有区别于普通风险概念的内容。
油气勘探开发项目风险的含义很多，各家定义的侧重点和落脚点不甚一致，这里引用一种比较通俗的定义：在油气勘探开发过程中，由于地质、技术、管理、经济和政策等方面不确定性因素的共同作用所导致的负面影响产生的可能性和潜在性。这种可能性和潜在性可能会引发不利结果的产生，以至于造成预定目标不能实现或不能完全实现的后果【21】杨树锋，张永峰，陈汉林，凌春华.油气勘探风险分析与实物期权法经济评价.石油工业出版社.2004.4
21】。
一般来说影响油气勘探开发投资项目成功的因素不仅在于地质、地理等自然领域、开采技术与工艺等技术领域内，而且存在于管理领域、经济领域、政治领域内。多种因素综合作用就是影响投资项目的不确定性因素的数量相应增加了，涉及的范围相对拓宽了，因此这就更增加了油气勘探开发项目风险管理的必要性了。
2.5影响油气勘探开发投资项目的风险因素
油气资源的勘探开发是个大系统,其经济评价亦是循序渐进的系统工程,其中所包含的风险因素多而繁杂,贯穿于油气勘探开采的始终。本人认为，将影响油气勘探经济评价风险系统包括三大类比较合适，，即石油地质风险子系统、工程技术风险子系统和商业经济风险子系统(表1) 。本项目着重研究石油风险管理分析方法，采用这种分类方式，从地质、工程、管理三大风险系统入手，来探讨石油管理风险分析方法，以期推陈出新，为规避石油企业经营风险增砖添瓦。
表3： 　油气勘探风险系统的基本构成【21】 王雅春，卢双虎 .油气勘探经济评价中的风险系统[J].油气地质采收率，2002年10月，第9卷第5期：1-5

石
油
地
质
风
险
子
系
统
烃源岩
层位
体积
有机质类型、丰度、成熟度
储层
层位、厚度
孔隙度、渗透率
岩性、岩相
内部结构
横向分布
盖层
层位、厚度、横向分布
岩性
盖层演化史
封盖能力
运移
动力、方向、通道
距离、时间、相态
圈闭
构造位置
圈闭演化史、要素、类型、资源量
保存
地壳运动
岩浆活动
水动力条件
配套史
生烃时间、排烃时间
圈闭形成时间、盖层形成时间

工程技术风险子系统
探区地理环境

探区交通环境

工程技术难度
地质调查技术、实验技术

井筒技术、开采工艺技术
计算机技术

商业经济风险子系统
油价利税、汇率
政策
市场供求储量品位
政治因素

影响石油工程投资项目的内部风险因素主要来自于技术风险、生产风险、管理风险、财务风险和人才风险等。
我们挑重点介绍一些重要的风险因素：
（1）技术风险
技术风险是指油气勘探开发过程中由于科学技术的副作用、局限性或者使用不当带来的各种损失的可能性。对于油气勘探开发投资项目而言，技术性风险包括：勘探风险、开发风险和地面建设风险。技术风险是影响油气勘探开发投资项目的重要风险因素之一，很多已出现的投资失误都是由于技术选用不当或技术操作失误引起的。
（2）生产风险
生产风险是指石油和天然气在开采过程中，由于其开采过程的特殊性造成的不确定性。石油埋藏在地下，其特性我们无法明确判断，只能通过技术手段来大致猜测，这就增加了生产风险的程度，与此同时在开发出来经过销售渠道产生经济效益的过程中也会遇到很多风险如原材料匮乏或涨价，输送成本过高，生产设备故障或检修报废，开发研究与生产投入经费不足，造成工艺不过关，投资浪费等，这些都属于生产风险的范围。
（3）管理风险
管理风险也是影响油气投资项目的一个重要影响因素。管理风险是指工作规范、管理理念等管理方面的变化对生产能力和成本产生影响，使实际结果和预测结果存在差距【22】 杨树锋.项目投资风险全过程管理【J】.2007,18(3):19-20
22】。由于管理涉及生产的整个环节，所以管理风险贯穿于整个油气勘探开发投资项目的全过程。管理风险表现在以下几个方面：管理意识风险、决策风险、组织风险。若管理不当，则会造成开采成本大幅度上升，进而失去了市场优势，而被其它企业所击败，很多拥有先进技术的大公司就在这个方面落马的。
（4）地质风险
地质风险是指地球内部经过上亿年的漫长变化形成的包括断层构造特征、储层特征、油藏特征、油气水的性质等因素，影响油气的可开采储量，进而影响投资者的预期收益【23】 郎一环，王礼茂，张明华.中国短缺资源跨国开发的风险管理——以石油为例【J】.资源科学，2003,25（5）：22-27

23】。地质风险是不以人的主观意志为转移的，而且地质风险伴随石油开采的始终，因此地质风险也是影响油气勘探成功的最为主要的因素之一。
（5）市场风险
市场风险是指由于原材料、能源供应、油气价格的稳定性、消费者偏好变化等市场行情而引起的各种不确定性因素，导致油气风险投资项目的预测投资收益与实际收益存在差距的可能性。这一风险主要会影响投资者的效益。不过随着国际油气的持续走高，本人认为原材料供应的市场风险会影响油气勘探开发投资项目的经济效益，但产成品的市场风险逐渐趋弱或消失，并不构成风险威胁，油气产成品市场作为卖方市场，市场风险可忽略不计。
（6）其他风险
除去上述风险类别，石油风险投资还有很多其他的风险因素。如石油行业所处的特定区域，这些区域的交通、通讯、信息等设施的不确定性带来的风险等等。
不同的风险类别可以采用不同的风险管理方法，因此有必要对油气勘探开发投资项目风险进行适当的分类，以利于风险管理工作的开展。

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第三章 投资项目风险识别与分析方法
认识了石油投资项目与风险有关的概念及其影响因素，那么如何识别这些风险，找出关键风险，进而提出避免风险出现的对策呢？这些问题就是本章所要论述的重点。
3.1油气勘探开发项目投资风险识别
风险识别是进行风险分析的第一步，只有把项目风险因素全面揭示出来，才能进一步通过风险评估确定风险程度和发生的可能性，进而找出关键风险因素，提出避免风险出现的对策。因此如何把握全局、正确识别全部风险，这是理论研究和实践调查中必须要解决的问题。
风险识别是包括石油企业在内的投资企业在各类风险发生之前运用各种方法系统的认识所面临的各种风险，以及分析风险事件发生的潜在原因。
3.2油气勘探开发投资项目风险识别方法
确立了风险识别目标和内容，就要运用科学的方法进行多角度、多层次的认识和分析。风险识别方法有定量分析也有定性分析，定量分析有故障树法等。定性分析有头脑风暴法、分组分析法、SWOT分析法、层次分析法、风险调查表法、风险损失清单法、德尔菲等。定性分析是最适合的方法，因为在风险识别阶段的主要任务是识别出可能存在和潜在的风险事件，分析后以确知可能出现的环节。下面我们有主次地介绍各定性分析方法。
（1） 头脑风暴法
头脑风暴法又叫集思广益法，也称专家意见法。利用专家、学者意见法凭借学者们的学识、经验和能力，运用逻辑思维和专业判断等手段对可能存在的风险进行判断。头脑风暴法实施的关键是风险人员对专家的选择、专家的组成结构以及对取得的专家们的意见分析判断安排。
（2） 分组分析法
分组分析法是指，风险管理人员对油气勘探开发投资项目所有可能的风险事件进行适当分类，对构成每一类的风险事件再细分，知道较为容易分析风险因素为止。
（3） SWOT分析法
SWOT是英文Strength(优势)、Weakness(劣势)、 Opportunity (机遇)、Threat(挑战)的缩写。SWOT分析法的关键是审视环境找出优势与劣势，认识自身找出机会与威胁。
表2.1 道斯矩阵

III
优势
列出自身优势
IV
劣势
具体列出劣势
I
机会
列出现有机会
V
SO 战略
抓住机遇，发挥优势战略
VI
WO战略
利用机会，克服劣势战略
II
挑战
列出正确的威胁
VII
ST战略
利用优势，减少威胁战略
VIII
WT战略
弥补缺点，规避威胁战略
（4） 层次分析法
层次分析法（AHP）是由satty教授于1978年提出。它应用到油气勘探开发投资项目时以关联程度为依据，对项目实施过程中有关方面的风险因素进行递推、推导分析，从中查找可能存在的风险事件的技术方法。
（5） 德尔非法
德尔菲法起源于20世纪40年代末，美国的德兰公司首先使用，目前此法已经在经济、社会、工程技术领域广泛应用。采用该方法首先选出有关领域的专家，采用匿名发表意见的形式，通过反复填写问卷，使专家之间的意见会逐渐趋于一致，可以作为最后预测和识别的依据，但是采用该方法预测的时间一步过长；同容易受组织者、参加者的主观影响。
（6） 风险调查表法
风险调查表法是对油气勘探开发投资项目风险事件的搜索范围扩大到该投资项目实施过程中的各个环节，各个方面的一种识别方法。具体做法是：有风险管理人员制定风险调查表，发放至每一个环节的工作人员手中，由他们填写，风险管理人员收集调查表后经过分析衡量，掌握投资项目的风险事件隐藏处和发作点，并根据其危害的大小和紧迫程度进行分类排队。下图为一张风险调查表：

姓名： 所在部门： 职位：
序号
范围
风险描述
风险评估
风险目标
应对措施
可能性
损失程度
回避
降低
分担
承受
小
中
大
低
中
高
1
采购

2
采购

3
计划

表1：风险调查表
当然，风险分析方法还有别的方法，例如风险损失清单法等，就不一一列举。各种风险识别方法之间也不是孤立的，在实际的风险识别中多种识别方法可以交叉使用，也可以把一种识别方法作为公司的常用识别方式，辅以其他方式作为验证，将多种方式识别的不同结果综合起来评判，其结果更具有参考性。
3.3在油气勘探开发项目不