第四章货币统计.ppt

第四章第四章 货币统计货币统计货币与金融统计学 第二第二节 MFSMFS的的货币统计框架框架第三第三节 中国中国货币统计框架框架第一第一节 货币统计概述概述主要内容主要内容第四第四节 货币统计分析分析第一节第一节 货币统计概述货币统计概述n货币统计的含义及作用货币统计的含义及作用n广义货币的定义广义货币的定义n货币总量的计量方法货币总量的计量方法n流动性总量流动性总量 n货币统计的含义货币统计的含义 IMFIMF的定义的定义：货币统计包括一整套关于经济体：货币统计包括一整套关于经济体中金融性公司部门的金融和非金融资产和负债的中金融性公司部门的金融和非金融资产和负债的存量和存量和和流量数据和流量数据。简单地说，货币统计，就是对货币、信贷、简单地说，货币统计，就是对货币、信贷、债务等金融总量的统计，其主要任务是货币总量债务等金融总量的统计，其主要任务是货币总量统计。货币统计的统计范围是金融性公司。统计。货币统计的统计范围是金融性公司。见见IMF2000年出版的年出版的货币与金融统计手册货币与金融统计手册第第3页页。n货币统计的含义及作用货币统计的含义及作用n货币统计的作用货币统计的作用客观描述货币的创造和运动过程，反映货币、信客观描述货币的创造和运动过程，反映货币、信贷与债务等金融总量的存量与流量结构。贷与债务等金融总量的存量与流量结构。为制定正确的货币政策和金融方针提供科学依据。为制定正确的货币政策和金融方针提供科学依据。用于宏观经济分析。用于宏观经济分析。n货币统计的含义及作用货币统计的含义及作用n广义货币的定义广义货币的定义 MFS定义定义广义货币总量的每个组成部广义货币总量的每个组成部分都有以下三个基本方面分都有以下三个基本方面：l属于广义货币的金融资产属于广义货币的金融资产l货币的持有部门货币的持有部门l货币的发行部门货币的发行部门 MFSMFS定义广义货币就是特定部门发行的，定义广义货币就是特定部门发行的，由特定部门持有的具有充分货币性的金融资由特定部门持有的具有充分货币性的金融资产。产。n广义货币的定义广义货币的定义 这是选择货币总量组成部分的主要特性。这是选择货币总量组成部分的主要特性。几乎所有的金融资产都有几乎所有的金融资产都有“货币性货币性”，只是程，只是程度不同而已。金融资产是否为广义货币可以从度不同而已。金融资产是否为广义货币可以从以下几个方面来判断：以下几个方面来判断：1.从货币的整体职能角度判断从货币的整体职能角度判断 MFSMFS认为货币具有四种基本功能：认为货币具有四种基本功能：交换工具交换工具 价值储藏价值储藏 记帐单位记帐单位 递延支付递延支付l 属于广义货币的金融资产属于广义货币的金融资产 2.从货币的流动性和储藏价值判断从货币的流动性和储藏价值判断 3.从货币的其他基本特性判断从货币的其他基本特性判断l 属于广义货币的金融资产属于广义货币的金融资产金融资产是否属于广义货币的其他基本特性有：金融资产是否属于广义货币的其他基本特性有：1.法定货币或广为接受性法定货币或广为接受性2.可转让性可转让性3.可分割性可分割性4.期限期限5.交易可逆性交易可逆性6.盈利性盈利性 1.货币和可转让存款货币和可转让存款 现金包括能直接用于交换工具的纸币和铸币。现金包括能直接用于交换工具的纸币和铸币。可转让存款包括能够在无任何惩罚或限制的情况下可转让存款包括能够在无任何惩罚或限制的情况下以面值进行交换的存款和能够以支票、汇票、转帐指令以面值进行交换的存款和能够以支票、汇票、转帐指令或其他直接支付工具进行第三方支付的存款。或其他直接支付工具进行第三方支付的存款。其货币特征为：法定货币或广为接受性；固定的名其货币特征为：法定货币或广为接受性；固定的名义价值；零期限，可直接用于支付；无交易成本或交易义价值；零期限，可直接用于支付；无交易成本或交易成本很低；现钞和不生息；可分割成更小的单位。成本很低；现钞和不生息；可分割成更小的单位。l 属于广义货币的金融资产属于广义货币的金融资产 2.2.其他存款其他存款 其他存款包括所有的不可转让存款、定期存其他存款包括所有的不可转让存款、定期存款款 、储蓄存款、外币存款、不能用于第三方支、储蓄存款、外币存款、不能用于第三方支付的活期存款、股份或由储蓄贷款协会、建筑协付的活期存款、股份或由储蓄贷款协会、建筑协会、信用社等机构发行的其他存款凭证，以及其会、信用社等机构发行的其他存款凭证，以及其他种类的存款。他种类的存款。l 属于广义货币的金融资产属于广义货币的金融资产 其他存款的价值储藏特点为：有利息收益；当其他存款的价值储藏特点为：有利息收益；当价格上涨时，补偿所损失的购买力；实际价值可价格上涨时，补偿所损失的购买力；实际价值可能升值。能升值。不同类型存款的流动性不同：不可出售的；不不同类型存款的流动性不同：不可出售的；不同的期限；提前支取罚金；可分割性有限；交易同的期限；提前支取罚金；可分割性有限；交易成本很低或为零。成本很低或为零。l 属于广义货币的金融资产属于广义货币的金融资产 3.3.非股票证券非股票证券 非股票证券包括债券、大额存单、商业票据等。非股票证券包括债券、大额存单、商业票据等。视其流动性，有的被纳入广义货币，有的未纳入。视其流动性，有的被纳入广义货币，有的未纳入。由存款性公司发行的短期非股票证券，如果在期满由存款性公司发行的短期非股票证券，如果在期满之前进行交易，能够以合理的时滞和接近面值的价之前进行交易，能够以合理的时滞和接近面值的价格转换为现金或可转让存款，它们通常可归入广义格转换为现金或可转让存款，它们通常可归入广义货币总量。货币总量。l 属于广义货币的金融资产属于广义货币的金融资产 非股票证券的价值储藏特点为：有利息收益；非股票证券的价值储藏特点为：有利息收益；有资本损益。有资本损益。不同类型证券的流动性也不同：可出售（可不同类型证券的流动性也不同：可出售（可交易证券）；各种期限；有限的可分割性；较高交易证券）；各种期限；有限的可分割性；较高的交易成本。的交易成本。l 属于广义货币的金融资产属于广义货币的金融资产 4.4.其他种类的金融资产其他种类的金融资产 其他种类的金融资产其他种类的金融资产贷款、股票和其他贷款、股票和其他股权、金融衍生工具、保险技术准备金和其他应股权、金融衍生工具、保险技术准备金和其他应付付/应收账户，通常不包括在广义货币之内。应收账户，通常不包括在广义货币之内。l 属于广义货币的金融资产属于广义货币的金融资产 货币持有者一般包括：货币持有者一般包括：（1）公共和其他非金融性公司；）公共和其他非金融性公司；（2）中央政府之外的其他政府单位；）中央政府之外的其他政府单位；（3）住户和为住户提供服务的非营利机构；）住户和为住户提供服务的非营利机构；（4）金融性公司部门中除存款性公司分部门）金融性公司部门中除存款性公司分部门（即中央银行和其他存款性公司）之外的所有（即中央银行和其他存款性公司）之外的所有 机构单位。机构单位。l 货币的持有部门货币的持有部门 被排除在货币持有部门之外的机构单位有：被排除在货币持有部门之外的机构单位有：1.中央政府。中央政府。2.存款性公司。存款性公司。3.非居民。非居民。l 货币的持有部门货币的持有部门 货币发行部门通常包括中央银行和其他货币发行部门通常包括中央银行和其他存款性公司。存款性公司。中央银行发行本国货币，也可以发行包中央银行发行本国货币，也可以发行包括在广义货币中的存款或证券。括在广义货币中的存款或证券。其他存款性公司吸收的存款可看作是其其他存款性公司吸收的存款可看作是其发行的存款凭证，是创造存款货币的部门。发行的存款凭证，是创造存款货币的部门。l 货币的发行部门货币的发行部门 （一）简单加总法（一）简单加总法 简单加总法是先根据金融资产的流动性来划简单加总法是先根据金融资产的流动性来划分货币供应量层次，并将不同层次的货币总量指分货币供应量层次，并将不同层次的货币总量指标如标如M1、M2、M3等等,按各自包括的组成部分以按各自包括的组成部分以相等的权数简单相加。相等的权数简单相加。简单加总法作为传统的货币总量计量方法也简单加总法作为传统的货币总量计量方法也受到了批评。受到了批评。l 货币总量的计量方法货币总量的计量方法 首先首先,简单加总的货币总量与微观经济理论简单加总的货币总量与微观经济理论相悖。在简单加总的货币总量中各种货币具有相相悖。在简单加总的货币总量中各种货币具有相同的权重，然而，根据微观经济学的需求理论，同的权重，然而，根据微观经济学的需求理论，持有不同货币的动机在于不同货币的交易职能和持有不同货币的动机在于不同货币的交易职能和价值储藏手段的差异性。价值储藏手段的差异性。l 货币总量的计量方法货币总量的计量方法 其次，简单加总的货币总量与其他的宏观其次，简单加总的货币总量与其他的宏观经济指标在统计方法上并不一致，货币总量是经济指标在统计方法上并不一致，货币总量是存量概念，而其他宏观经济指标（国内生产总存量概念，而其他宏观经济指标（国内生产总值、价格指数、就业水平、汇率水平、进出口值、价格指数、就业水平、汇率水平、进出口总量等等）则为流量概念。总量等等）则为流量概念。l 货币总量的计量方法货币总量的计量方法 （二）加权汇总法（二）加权汇总法 按流动性的不同程度（或货币性的程度）按流动性的不同程度（或货币性的程度）确定各组成部分的权重确定各组成部分的权重(大于大于0小于小于1)，然后求，然后求出货币的各个组成部分的加权平均总量，这一出货币的各个组成部分的加权平均总量，这一货币总量就是货币的加权度量，通常称之为加货币总量就是货币的加权度量，通常称之为加权货币总量。权货币总量。l 货币总量的计量方法货币总量的计量方法 加权汇总法的基本思想是根据每种金融工加权汇总法的基本思想是根据每种金融工具放弃的货币资产利息的大小来衡量其货币性具放弃的货币资产利息的大小来衡量其货币性强弱，即放弃的利息越多，意味着货币功能越强弱，即放弃的利息越多，意味着货币功能越强。强。l 货币总量的计量方法货币总量的计量方法 下面介绍加权汇总法的基本计算公式：下面介绍加权汇总法的基本计算公式：1.单个金融工具的单位货币服务量单个金融工具的单位货币服务量 （4.1）式中：式中：是第是第i种工具的货币服务量；是种工具的货币服务量；是t期期作为参照物的金融工具的基准利率；是第作为参照物的金融工具的基准利率；是第i种工具种工具的收益率。的收益率。l 货币总量的计量方法货币总量的计量方法 2.货币服务总量货币服务总量 （4.2）式中：式中：是是t期的货币服务总量；是第期的货币服务总量；是第i种金融种金融工具的数量。式（工具的数量。式（4.2）是对所有金融工具货币性的）是对所有金融工具货币性的一个总的衡量，即将每一种金融工具的服务加总的结一个总的衡量，即将每一种金融工具的服务加总的结果。果。l 货币总量的计量方法货币总量的计量方法 3.拉式加权货币服务总量拉式加权货币服务总量 （4.3）式中：式中：是第是第i种金融工具在第种金融工具在第t期的拉期的拉氏加权货币服务总量；氏加权货币服务总量；是第是第i种工具在基期的种工具在基期的收益率；是作为参照物的某种金融工具在基收益率；是作为参照物的某种金融工具在基期的基准利率。期的基准利率。l 货币总量的计量方法货币总量的计量方法 4.拉式货币服务指数拉式货币服务指数 （4.3）式中：式中：是第是第t期的拉式货币服务指数；期的拉式货币服务指数；是第是第i种金融工具基期的数量。种金融工具基期的数量。l 货币总量的计量方法货币总量的计量方法 5.Divisia5.Divisia货币服务指数货币服务指数 DivisiaDivisia指数方法以货币资产的机会成本来建指数方法以货币资产的机会成本来建立权数立权数,加总各种货币资产。持有每一种货币资产加总各种货币资产。持有每一种货币资产的开支（该种货币资产总量使用者成本）占持有的开支（该种货币资产总量使用者成本）占持有全部货币资产的总开支的比重，就是该种货币资全部货币资产的总开支的比重，就是该种货币资产在货币总量中的权重。产在货币总量中的权重。l 货币总量的计量方法货币总量的计量方法 在离散时间情况下，在离散时间情况下，Divisi货币数量指数可表示为：货币数量指数可表示为：（4.5）式中：式中：为第为第t期的期的Divisa货币总量；货币总量；为第为第i种货币资产占总支出的比重；种货币资产占总支出的比重；是第是第i种货币资产在时刻种货币资产在时刻t的数量；的数量；是第是第i种货币资产在时刻种货币资产在时刻t的机会成本，或称价格，的机会成本，或称价格，它是由第它是由第i种货币资产的自身收益与某一基准利率决定的。种货币资产的自身收益与某一基准利率决定的。l 货币总量的计量方法货币总量的计量方法 是基准利率；是基准利率；是第是第i种货币资产的自身收益，种货币资产的自身收益，是极小的常数。是极小的常数。上式表明，上式表明，Divisa货币总量的增长率等于货币总量的增长率等于 各货币资产的增长率按其支出的比重加权加总各货币资产的增长率按其支出的比重加权加总 而来。而来。l 货币总量的计量方法货币总量的计量方法 流动性总量的组成包括二个部分，即广义流动性总量的组成包括二个部分，即广义货币的组成部分和具有一定流动性的其他负债。货币的组成部分和具有一定流动性的其他负债。显然，流动性总量在以下两方面比广义货币的显然，流动性总量在以下两方面比广义货币的范围广，一是所包括的负债的类型，二是所涵范围广，一是所包括的负债的类型，二是所涵盖的发行部门。盖的发行部门。l 流动性总量流动性总量 流动性总量持有部门可能与广义货币的情流动性总量持有部门可能与广义货币的情况相同。不包括在广义货币中的组成部分有：况相同。不包括在广义货币中的组成部分有：（1）其他存款性公司、其他金融性公司和其）其他存款性公司、其他金融性公司和其他部门的更长期限的负债；（他部门的更长期限的负债；（2）非金融性公）非金融性公司发行的商业票据；（司发行的商业票据；（3）中央政府、州政府）中央政府、州政府和地方政府发行的证券。和地方政府发行的证券。l 流动性总量流动性总量 第二节第二节 MFSMFS的货币统计框架的货币统计框架nMFSMFS货币统计框架概述货币统计框架概述n中央银行概览中央银行概览n其他存款性公司概览其他存款性公司概览n存款性公司概览存款性公司概览n金融性公司概览金融性公司概览 （一）货币统计基本方法（一）货币统计基本方法 MFS采用编制部门资产负债表和概览的方式采用编制部门资产负债表和概览的方式来收集和表述数据。来收集和表述数据。货币统计的基础数据来源于金融性公司部门货币统计的基础数据来源于金融性公司部门所有单个机构单位的资产负债表，单个机构单位所有单个机构单位的资产负债表，单个机构单位的资产负债表反映了一定时点上机构单位的资产的资产负债表反映了一定时点上机构单位的资产和负债状况。和负债状况。nMFS货币统计框架概述货币统计框架概述 （二）货币统计框架（二）货币统计框架 MFS的货币统计框架包含两种层次的数据编的货币统计框架包含两种层次的数据编制和表述：制和表述：第一层次是单个机构单位报送的存量和流量第一层次是单个机构单位报送的存量和流量数据被汇总形成部门资产负债表，其中包含中央数据被汇总形成部门资产负债表，其中包含中央银行、其他存款性公司和其他金融性公司部门的银行、其他存款性公司和其他金融性公司部门的综合数据。综合数据。nMFS货币统计框架概述货币统计框架概述 第二层次是部门资产负债表又被汇总成概览。第二层次是部门资产负债表又被汇总成概览。概览又可分为不同的层次：概览又可分为不同的层次：我们可以用图框的方式简洁明了地表示这种我们可以用图框的方式简洁明了地表示这种分层次汇并形成的分层次汇并形成的MFSMFS货币统计框架（具体见图货币统计框架（具体见图4 41 1）。）。n MFS货币统计框架概述货币统计框架概述 图图41 MFS货币统计框架图货币统计框架图n MFS货币统计框架概述货币统计框架概述 （三）部门资产负债表（三）部门资产负债表 部门资产负债表的一般形式是账户式，账部门资产负债表的一般形式是账户式，账户的左方为资产方，右方为负债方和净值。编户的左方为资产方，右方为负债方和净值。编制的方法通常是先将金融性公司各机构单位进制的方法通常是先将金融性公司各机构单位进行适当的部门分类，再将同部门的机构单位资行适当的部门分类，再将同部门的机构单位资产负债表的各项指标加以合并调整，即可得到产负债表的各项指标加以合并调整，即可得到机构部门的资产负债表（简称部门资产负债机构部门的资产负债表（简称部门资产负债表）。表）。n MFS货币统计框架概述货币统计框架概述 部门资产负债表是按照会计复式记账法，按部门资产负债表是按照会计复式记账法，按每笔交易的内容，以相等的金额分别在两个或两每笔交易的内容，以相等的金额分别在两个或两个以上项目的借方（左方）和贷方（右方）进行个以上项目的借方（左方）和贷方（右方）进行平行登录。表内各项目存在平衡关系为：资产平行登录。表内各项目存在平衡关系为：资产=负债负债+净值。净值。n MFS货币统计框架概述货币统计框架概述 部门资产负债表，可以反映金融的存量和流部门资产负债表，可以反映金融的存量和流量的关系，即期末存量量的关系，即期末存量=期初存量期初存量+期内交易期内交易+重新定值重新定值+其他数量变化。其他数量变化。部门资产负债表中的金融资产和负债根据金部门资产负债表中的金融资产和负债根据金融工具和债权人融工具和债权人/债务人进行分类。债务人进行分类。n MFS货币统计框架概述货币统计框架概述 部门资产负债表以本国货币单位计值。所有部门资产负债表以本国货币单位计值。所有的外币资产和负债都要以市场汇率或市场等值汇的外币资产和负债都要以市场汇率或市场等值汇率换算成本币价值。率换算成本币价值。值得说明的是表中所列的一些资产和负债类值得说明的是表中所列的一些资产和负债类别并不适用于金融性公司部门的所有子部门。别并不适用于金融性公司部门的所有子部门。n MFS货币统计框架概述货币统计框架概述 （四）概览（四）概览 概览其实质仍然是资产负债表。概览其实质仍然是资产负债表。概览包括两种层次的概览：一是金融性公司概览包括两种层次的概览：一是金融性公司部门三个子部门的概览，即中央银行概览部门三个子部门的概览，即中央银行概览(CBS)、其他存款性公司概览其他存款性公司概览(ODCS)和其他金融性公司和其他金融性公司概览概览(OFCS)。二是汇总概览，即存款性公司概。二是汇总概览，即存款性公司概览览(DCS)和金融性公司概览和金融性公司概览(FCS)。其中：。其中：DCS=CBS+ODCS、FCS=DCS+OFCS。n MFS货币统计框架概述货币统计框架概述 （一）中央银行概览的编制（一）中央银行概览的编制 中央银行概览的编制是根据其分析框架的项中央银行概览的编制是根据其分析框架的项目，将部门资产负债表的有关项目重新归类而组目，将部门资产负债表的有关项目重新归类而组成的。具体内容如表成的。具体内容如表45所示：所示：n 中央银行中央银行概览概览 n 中央银行中央银行概览概览表表45 中央银行概览中央银行概览 （二）中央银行概览（二）中央银行概览(CBS)的作用的作用 中央银行概览为货币政策制定和进行宏观经中央银行概览为货币政策制定和进行宏观经济分析提供相关数据和分析账户。具体可进行如济分析提供相关数据和分析账户。具体可进行如下几个方面的分析：下几个方面的分析：1.基础货币构成分析。基础货币构成分析。2.从基础货币的形成渠道分析，中央银行资从基础货币的形成渠道分析，中央银行资产操作与基础货币形成的关系。产操作与基础货币形成的关系。n 中央银行中央银行概览概览 3.基础货币与国内资产、国外净资产等关系基础货币与国内资产、国外净资产等关系的总量分析。具体公式是：的总量分析。具体公式是：基础货币基础货币=国外净资产国外净资产+国内信贷其他负债国内信贷其他负债和资本和资本 n 中央银行中央银行概览概览 (一一)其他存款性公司的定义其他存款性公司的定义 其他存款性公司，是指除中央银行以外的所其他存款性公司，是指除中央银行以外的所有从事以下活动的存款性公司：（有从事以下活动的存款性公司：（1）主要从事）主要从事金融中介业务；（金融中介业务；（2）持有由存款或包括在该国）持有由存款或包括在该国广义货币中的近似存款的金融工具组成的负债。广义货币中的近似存款的金融工具组成的负债。n 其他存款性公司概览其他存款性公司概览 （二）其他存款性公司概览的编制（二）其他存款性公司概览的编制 其他存款性公司概览是将每一其他存款性公其他存款性公司概览是将每一其他存款性公司的部门性资产负债表合并汇总后，并将其部门司的部门性资产负债表合并汇总后，并将其部门之间的债权和负债进行合并调整之后形成的。其之间的债权和负债进行合并调整之后形成的。其框架如表框架如表46所示。所示。n 其他存款性公司概览其他存款性公司概览 n 其他存款性公司概览其他存款性公司概览 表表46 其他存款性公司概览其他存款性公司概览 资产资产 负债和资本负债和资本 国外净资产国外净资产对非居民债权对非居民债权减：对非居民负债减：对非居民负债国内资产国内资产对中央银行债权对中央银行债权对中央政府净债权对中央政府净债权对中央政府债权对中央政府债权减：对中央政府的负债减：对中央政府的负债对其他部门对其他部门/子部门的债权子部门的债权其他资产其他资产 对中央银行负债对中央银行负债纳入广义货币的负债纳入广义货币的负债可转让存款可转让存款其他存款其他存款属于广义货币的非股属于广义货币的非股票证券票证券其他负债和资本其他负债和资本 （一）存款性公司概览的编制及使用（一）存款性公司概览的编制及使用 存款性公司概览是中央银行和其他存款性存款性公司概览是中央银行和其他存款性公司的存量和流量汇总表，即公司的存量和流量汇总表，即:存款性公司概览存款性公司概览 =中央银行概览中央银行概览 +其他存款其他存款性公司概览。性公司概览。n 存款性公司概览存款性公司概览 编制存款性公司概览的主要原则有：居民标编制存款性公司概览的主要原则有：居民标准、按市场价值重新定值、部门分配标准、金融准、按市场价值重新定值、部门分配标准、金融工具分类标准、存量和流量（交易、重新定值、工具分类标准、存量和流量（交易、重新定值、资产数量的其他变化）等，这些已在前几章作了资产数量的其他变化）等，这些已在前几章作了介绍。介绍。存款性公司概览的具体内容如表存款性公司概览的具体内容如表4-7所示。所示。n 存款性公司概览存款性公司概览 n 存款性公司概览存款性公司概览 表表47 存款性公司概览存款性公司概览 资产资产 负债和资本负债和资本 国外净资产国外净资产 对非居民债权对非居民债权 减：对非居民负债减：对非居民负债国内债权国内债权 对中央政府净债权对中央政府净债权 对中央政府债权对中央政府债权 减：对中央政府减：对中央政府负债负债对其他部门债权对其他部门债权 广义货币负债广义货币负债 存款性公司之外的货存款性公司之外的货币币 可转让存款可转让存款 其他存款其他存款 属于广义货币的非股属于广义货币的非股票证券票证券非广义货币负债非广义货币负债其他项目其他项目 （二）存款性公司概览分析（二）存款性公司概览分析 我们主要可以利用以下两个会计等式来展开我们主要可以利用以下两个会计等式来展开分析：分析：会计等式一：会计等式一：广义货币负债（广义货币负债（BML）=国外净资产国外净资产（NFA）+国内债权（国内债权（DC）其他项净额（其他项净额（OIN）=国外国外净净资产（资产（NFA）+国内净资产（国内净资产（NDA）n 存款性公司概览存款性公司概览 其中：不属于广义货币的负债也纳入其中：不属于广义货币的负债也纳入OINOIN中。中。其他项净值其他负债其他资产；这是一个表其他项净值其他负债其他资产；这是一个表述性概念，不能作为一个平衡项目。述性概念，不能作为一个平衡项目。会计等式一是根据存款性公司概览中的期初会计等式一是根据存款性公司概览中的期初和期末存量关系导出的，等式左边即为广义货币和期末存量关系导出的，等式左边即为广义货币负债总量。负债总量。n 存款性公司概览存款性公司概览 会计等式二：会计等式二：BML=NFA+DC-OIN 其中：其中：x表示表示x的期末存量减去的期末存量减去x的期初存量的期初存量 上式表明广义货币总流量会受到交易流量、上式表明广义货币总流量会受到交易流量、定值的变化流量、本期资产数量其他变化的影响。定值的变化流量、本期资产数量其他变化的影响。会计等式二是根据存款性公司概览中的期初和期会计等式二是根据存款性公司概览中的期初和期末流量关系导出的，等式左边为存款性公司的总流末流量关系导出的，等式左边为存款性公司的总流量。量。n 存款性公司概览存款性公司概览 根据这两个等式，可作如下分析：根据这两个等式，可作如下分析：（1）广义货币及其构成分析，即各个组成成）广义货币及其构成分析，即各个组成成分所占比重及其变化分析。分所占比重及其变化分析。（2）国外净资产的变化及对广义货币负债影）国外净资产的变化及对广义货币负债影响分析，以及国外净资产构成项目变化的影响分析。响分析，以及国外净资产构成项目变化的影响分析。（3）国内债权的变化对广义货币负债影响的）国内债权的变化对广义货币负债影响的分析。分析。n 存款性公司概览存款性公司概览 金融性公司概览是存款性公司概览和其他金金融性公司概览是存款性公司概览和其他金融性公司概览的合并，它显示了所有金融机构的融性公司概览的合并，它显示了所有金融机构的资产和负债，表资产和负债，表48是金融性公司概览的主要内是金融性公司概览的主要内容。容。n 金融性公司概览金融性公司概览 n 金融性公司概览金融性公司概览表表48 金融性公司概览金融性公司概览 资产资产负债和资本负债和资本国外净资产国外净资产 对非居民债权对非居民债权 减：对非居民负债减：对非居民负债国内债权国内债权 对中央政府净债权对中央政府净债权 对中央政府债权对中央政府债权 减：对中央政府减：对中央政府负债负债 对其他部门债权对其他部门债权 金融性公司之外的货币金融性公司之外的货币存款存款非股票证券非股票证券贷款贷款金融衍生工具金融衍生工具保险技术准备金保险技术准备金贸易信贷和预付款贸易信贷和预付款股票和其他股权股票和其他股权其他项目其他项目 金融性公司概览包含的资产类别与存款性公司金融性公司概览包含的资产类别与存款性公司概览一样。然而，金融性公司概览包含的负债细项概览一样。然而，金融性公司概览包含的负债细项要大大少于存款性公司概览，同时，金融性公司概要大大少于存款性公司概览，同时，金融性公司概览将保险技术准备金作为单独负债项目列出。览将保险技术准备金作为单独负债项目列出。n 金融性公司概览金融性公司概览 第三节第三节 中国货币统计框架中国货币统计框架n中国货币统计概述中国货币统计概述n货币供应量统计货币供应量统计n基础货币统计基础货币统计n中国的存款性公司概览中国的存款性公司概览 中国货币统计采取两种并行的表述方式：中国货币统计采取两种并行的表述方式：一是单独编制货币供应量统计表、基础货币统一是单独编制货币供应量统计表、基础货币统计表等；计表等；二是按二是按IMFIMF的要求编制货币当局等机构的资产的要求编制货币当局等机构的资产负债表以及存款性公司概览。负债表以及存款性公司概览。n 中国货币统计概述中国货币统计概述 (一一)中国货币统计的改革与发展中国货币统计的改革与发展 我们可初步将中国货币统计发展及国际接轨进我们可初步将中国货币统计发展及国际接轨进程分三个阶段：程分三个阶段：1.建立基本的货币统计框架阶段。建立基本的货币统计框架阶段。2.货币统计规范发展阶段。货币统计规范发展阶段。3.货币统计进一步国际接轨阶段。货币统计进一步国际接轨阶段。n 中国货币统计概述中国货币统计概述 （二）中国货币统计与（二）中国货币统计与MFS的差异分析的差异分析 中国货币统计随着金融市场的不断发展与完中国货币统计随着金融市场的不断发展与完善，同时结合国际接轨的要求根据善，同时结合国际接轨的要求根据MFS作了多次修作了多次修改，现从以下几个方面比较我国货币统计与国际准改，现从以下几个方面比较我国货币统计与国际准则的差异，见表则的差异，见表49。n 中国货币统计概述中国货币统计概述 n 中国货币统计概述中国货币统计概述表表49 MFS货币统计与中国货币统计差异的比较货币统计与中国货币统计差异的比较 比较项目比较项目MFS货币统计货币统计中国货币统计中国货币统计 基本框架基本框架 由两种层次的数由两种层次的数据编制和表述：据编制和表述：一是单个机构或一是单个机构或汇总的部门资产汇总的部门资产负债表，二是部负债表，二是部门资产负债表汇门资产负债表汇总形成的概览。总形成的概览。基本框架与基本框架与MFS基本相同，由部基本相同，由部门资产负债表和门资产负债表和概览进行两种层概览进行两种层次的数据编制和次的数据编制和表述。建立了一表述。建立了一套套“全科目全科目”上上报体系，有效地报体系，有效地满足基础数据的满足基础数据的要求。要求。n 中国货币统计概述中国货币统计概述 金融性公司分类金融性公司分类和货币统计覆盖和货币统计覆盖的机构范围的机构范围 对金融性公司进行对金融性公司进行了详细分类，分为了详细分类，分为中央银行、其他存中央银行、其他存款性公司、其他金款性公司、其他金融性公司。货币统融性公司。货币统计包括所有的金融计包括所有的金融性公司。性公司。金融性公司分类金融性公司分类与与MFS基本相同，基本相同，分为中央银行、分为中央银行、其他存款性公司、其他存款性公司、其他金融性公司。其他金融性公司。但货币统计只包但货币统计只包括中央银行和其括中央银行和其他存款性公司。他存款性公司。货币的定义及货货币的定义及货币层次划分币层次划分取消对货币层次划取消对货币层次划分，从三个方面界分，从三个方面界定广义货币：定广义货币：（1）按货币流动性强按货币流动性强弱，将货币供应弱，将货币供应量划分为量划分为M0、n 中国货币统计概述中国货币统计概述 属于广义货币的金属于广义货币的金融资产；（融资产；（2）货）货币的持有部门；币的持有部门；（3）货币的发行）货币的发行部门。部门。M1、M2三个层三个层次。次。货币总量的计量货币总量的计量方法方法简单加总和加权汇简单加总和加权汇总法总法 简单加总法简单加总法 货币统计内容货币统计内容 不仅统计广义货币不仅统计广义货币总量，而且统计流总量，而且统计流动性总量。动性总量。统计广义货币总统计广义货币总量，流动性总量量，流动性总量未统计。未统计。n 货币供应量统计货币供应量统计 （一）（一）IMFIMF及主要发达国家对货币供应量层次的及主要发达国家对货币供应量层次的划分划分 IMFIMF在公布在公布MFSMFS以前，出版了一些货币与金融以前，出版了一些货币与金融统计编制指南，其中将货币供应量划分为、统计编制指南，其中将货币供应量划分为、和四个层次。具体如下：、和四个层次。具体如下：n 货币供应量统计货币供应量统计 M0：流通中现金：流通中现金 M1：狭义货币，：狭义货币，M0+可转让本币存款和在国内可可转让本币存款和在国内可直接支付的外币存款直接支付的外币存款 M2：狭义货币和准货币，：狭义货币和准货币，M1+单位定期存款和储单位定期存款和储蓄存款蓄存款+外汇存款外汇存款+CDS M3：广义货币，：广义货币，M2+外汇定期存款外汇定期存款+商业票据商业票据+互互助金存款助金存款+旅行支票旅行支票 n 货币供应量统计货币供应量统计 各国中央银行对货币层次的划分虽然有不同的口径，各国中央银行对货币层次的划分虽然有不同的口径，但其按流动性为划分的基本依据是相同的。下面介绍美国、但其按流动性为划分的基本依据是相同的。下面介绍美国、英国、日本及欧洲中央银行的货币供应量统计情况。英国、日本及欧洲中央银行的货币供应量统计情况。1.美国美国 货币供应量分为货币供应量分为M1、M2、和、和M3三个层次。三个层次。M1=流通中现金流通中现金+支票账户存款支票账户存款+旅行支票旅行支票 M2=M1+居民储蓄存款居民储蓄存款+定期存款定期存款+互助基金存款互助基金存款 M3=M2+货币市场基金存款货币市场基金存款+CDS+回购协议回购协议+欧欧洲美元洲美元n 货币供应量统计货币供应量统计 2.英国英国 货币供应量分为货币供应量分为M0、M1、M3和和M3H四个层四个层次。次。M0=流通中现金流通中现金 M1=M0+国内私人部门活期存款国内私人部门活期存款 M3=M0+国内私人部门所有类型本币存款国内私人部门所有类型本币存款 M3H=M3+国内居民持有外汇存款国内居民持有外汇存款n 货币供应量统计货币供应量统计 3.日本日本 货币供应量分为货币供应量分为M1、M2+CDS、M3+CDS三个层三个层次，另编制广义流动性。次，另编制广义流动性。M1=流通中现金流通中现金+非金融机构活期存款非金融机构活期存款 M2+CDS=M1+准货币准货币+居民储蓄存款居民储蓄存款+外币存款外币存款+CDS M3+CDS=M2+CDS+邮政储蓄存款邮政储蓄存款+劳动信贷协劳动信贷协会以及农业合作社存款会以及农业合作社存款 广义流动性广义流动性=M3+CDS+信托投资性存款信托投资性存款+金融机金融机构签发的商业票据构签发的商业票据+回购协议回购协议+国外政府在日本发行的债国外政府在日本发行的债券。券。n 货币供应量统计货币供应量统计 4.欧洲中央银行欧洲中央银行 欧洲中央银行将货币供应量划分为欧洲中央银行将货币供应量划分为 M1、M2、M3三三个层次，重点监测个层次，重点监测M3。M1=现金现金+活期存款活期存款 M2=M1+两年期以下定期存款两年期以下定期存款 M3=M2+回购协议回购协议+货币市场基金存款货币市场基金存款+货币市场货币市场票据票据+两年期以下债券两年期以下债券。n 货币供应量统计货币供应量统计 （二）中国货币供应量统计（二）中国货币供应量统计 现阶段，中国根据国际通用原则，以货币流动性作现阶段，中国根据国际通用原则，以货币流动性作为划分各层次货币供应量的标准，结合中国金融市场发展为划分各层次货币供应量的标准，结合中国金融市场发展状况，考虑了不同层次货币供应量对经济影响的程度，把状况，考虑了不同层次货币供应量对经济影响的程度，把货币供应划分为以下三个层次：货币供应划分为以下三个层次：M0：流通中现金；：流通中现金；M1：即货币：即货币：M0活期存款；活期存款；M2：M1准货币（储蓄存款准货币（储蓄存款+定期存款定期存款+其他存其他存款）；款）；n 基础货币统计基础货币统计 （一）基础货币的定义（一）基础货币的定义 基础货币，或称高能货币，包括中央银行为基础货币，或称高能货币，包括中央银行为广义货币和信贷扩张提供支持的负债。广义货币和信贷扩张提供支持的负债。MFS认为基础货币通常包括中央银行对其他认为基础货币通常包括中央银行对其他金融性公司、非金融性公司和其他居民部门的负金融性公司、非金融性公司和其他居民部门的负债，一般包括三个部分：债，一般包括三个部分：n 基础货币统计基础货币统计 （1）流通中货币；）流通中货币；（2 2）其他存款性公司在中央银行的存款；）其他存款性公司在中央银行的存款；（3 3）包括在广义货币中的中央银行负债。）包括在广义货币中的中央银行负债。n 基础货币统计基础货币统计 在实际中，各国对基础货币的口径有不同的在实际中，各国对基础货币的口径有不同的定义，归纳起来有如下四种：定义，归纳起来有如下四种：（1）基础货币）基础货币=银行准备金；银行准备金；（2）基础货币）基础货币=社会公众手持现会社会公众手持现会+商业银行商业银行法定准备；法定准备；（3）基础货币）基础货币=社会公众手持现金社会公众手持现金+商业银行商业银行库存现金库存现金+法定准备；法定