湘火炬一季度-经营分析.ppt

湘火炬投资股份有限公司2002年一季度经营分析 2002年4月18日 机密聂新勇1 DLong Strategic Mgt.Dept.1一季度 经营分析3.关键因素分析4.二季度经营预测2.1 各分子三张报表分析2.4 小结2.经营分析2.3 内部横向比较4.1损益预测4.3 现金流量预测4.2资产负债预测1.2 报表体系介绍1.1 分析范围说明1.背景说明本报告的内容结构3.1 株洲本部重组进展3.2 并购项目3.3 行业研究3.5 盈德气体项目3.6 湘力退出3.4 管理体系建设2.2 股份公司费用分析5、并购项目专题报告齿轮（株齿）、远翅塑料、牡丹江空调、陕汽项目进展、东风越野车、合资项目（伊顿、火花塞）1 DLong Strategic Mgt.Dept.2本报告的主题业务战略经营分析关键因素管理体系并购、扩股预测、增长行研、重组、退出1 DLong Strategic Mgt.Dept.3湘火炬（合并）电器公司建筑房地产活塞销火花塞车灯车镜环保法士特和达火炬进出口新疆进出口MAT本部（7家）（6家）1.经营分析的重点范围：6个子公司及股份公司1 DLong Strategic Mgt.Dept.4湘火炬召开财务工作会议，落实投资管理和报表体系，建立起了正常的财务报告管理体系（见附件1）1 DLong Strategic Mgt.Dept.5一季度经营分析3.关键因素分析4.二季度经营预测2.1 各分、子三张报表分析2.4 小结2.经营分析2.3 内部横向比较4.1损益预测4.3 现金流量预测4.2资产负债预测1.2 报表体系介绍1.1 分析范围说明1.背景说明本报告的内容结构3.1 株洲本部重组进展3.2 并购项目3.3 行业研究3.5 盈德气体项目3.6 湘力退出3.4 管理体系建设2.2 股份公司费用分析5、并购项目专题报告齿轮（株齿）、远翅塑料、牡丹江空调、陕汽项目进展、东风越野车、合资项目（伊顿、火花塞）1 DLong Strategic Mgt.Dept.62.经营分析（各分子公司三张报表分析）和达损益表分析1 DLong Strategic Mgt.Dept.7和达销售收入分析：销售收入比预算减少102.76万元，降低21.85%；主要是和达公司是以销定产的，上海大众一季度未完成销售任务各月份销售收入情况（2002年一季度）1 DLong Strategic Mgt.Dept.8和达销售收入分析一季度产品销售收入构成比例1 DLong Strategic Mgt.Dept.9和达毛利率分析一季度毛利趋势分析1 DLong Strategic Mgt.Dept.10和达营业费用分析：3月营业费用增加11.42万元，为开发一汽大众的产品支付的 咨询费营业费用（2002年一季度）1 DLong Strategic Mgt.Dept.11管理费用（2002年一季度）和达管理费用分析：3月管理费用增加47.08万元，上升93.75%的原因为提前支付德国DURA公司技术转让费62.18万元所致，除此因素外，比预算节约了15.96万元，主要是公司经营管理层控制各项费用开支1 DLong Strategic Mgt.Dept.12财务费用（2002年一季度）和达财务费用分析1 DLong Strategic Mgt.Dept.13损益评价 一季度实际销售额只完成预算的80.07%，偏差较大，主要是上海大众一季度产品销量降低所致；按上海大众的一般惯例，一季度近几年均完不成任务指标；以及受元旦、春节影响，有效工作时间短；一季度利润预算为55.93万元，而实际为-6.56万元，相差62.49万元，原因主要是：1.销售降低19.93%，降低销售额214.01万元，降低利润20.8万元。2.技术转让费提前一个月支付62.18万元，降低利润62.18万元。3.控制费用开支20.49万元，增加利润20.49万元。4.实际材料成本与标准材料成本相差不大。1 DLong Strategic Mgt.Dept.14和达资产负债表分析（2002.03）1 DLong Strategic Mgt.Dept.15和达资产负债表分析（2002.03）资产1 DLong Strategic Mgt.Dept.16和达资产负债表分析（2002.03）负债权益1 DLong Strategic Mgt.Dept.17和达应收账款分析：应收帐款减少188.18万元为销售额降低，同时收回上期款项 2002.03应收帐款帐龄 100%为上海地区1 DLong Strategic Mgt.Dept.18和达存货分析：一季度存货减少160.42万元1 DLong Strategic Mgt.Dept.19固定资产分析：固定资产增加115.97万元为PQ24的设备投入增加部分 固定资产及累计折旧1 DLong Strategic Mgt.Dept.20和达负债分析短期借款流动比率短期借款1 DLong Strategic Mgt.Dept.21和达现金流量表分析1 DLong Strategic Mgt.Dept.22和达现金流量表分析净现金流量情况（一季度）1 DLong Strategic Mgt.Dept.23经营活动现金情况（一季度）：经营活动产生的现金流净额预算为73.43万元，实际为147.22万元，多增加73.79万元现金流，主要是多收回原欠款138.52万元，并且比预算多交税金72.93万元所致。和达现金流量表1 DLong Strategic Mgt.Dept.24和达净利润与经营净现金流量分析单位：千元1 DLong Strategic Mgt.Dept.25经营分析（各分子公司三张报表分析）法士特损益表分析单位：万元1 DLong Strategic Mgt.Dept.26法士特销售分析：随着重型汽车的旺销，1-3月份产销量大幅度上升，产销率达100%。单位：台1 DLong Strategic Mgt.Dept.27主营业务销售收入分析法士特销售分析：济南重汽、重庆重汽、陕汽三大客户占销售收入总数64%1 DLong Strategic Mgt.Dept.2024/5/22 周三28 DLong Strategic Mgt.Dept.29法士特成本分析：主要产品单位成本变动不大，随着产量增加略有下降。单位：元1 DLong Strategic Mgt.Dept.30法士特三项费用分析：管理费用比预算增加18%，三项费用合计基本持平。1 DLong Strategic Mgt.Dept.31法士特利润分析：济南重汽、重庆重汽、陕汽三大客户为利润的主来源，占总利润51%。1 DLong Strategic Mgt.Dept.32法士特资产负债表分析：资产负债率38.6%,流动比率1.96,财务状况良好。资产负债简表单位：万元1 DLong Strategic Mgt.Dept.33法士特资产负债表分析1 DLong Strategic Mgt.Dept.34法士特应收账款分析:随着销售收入增加，应收帐款比期初增加3907万元。单位：万元1 DLong Strategic Mgt.Dept.35法士特应收账款分析1 DLong Strategic Mgt.Dept.36法士特存货分析：存货资金占用情况：占用总额因产成品库存减少逐渐降低，季末占用额为11901万元，平均周转天数为108天，其中，原材料周转天数28，在产品62天，产成品30天。1 DLong Strategic Mgt.Dept.37法士特存货分析：存货结构变动不大，但因销售增长过快和满负荷生产，在产品比重略有上升，产成品比重下降较快，表明销售定单已超过生产能力。1 DLong Strategic Mgt.Dept.38法士特负债分析：短期借款相对稳定，经营性负债随着采购的增加而增加。1 DLong Strategic Mgt.Dept.39法士特现金流量表分析1 DLong Strategic Mgt.Dept.40法士特现金流量表分析1 DLong Strategic Mgt.Dept.41法士特现金流量表分析1 DLong Strategic Mgt.Dept.42一季度 经营分析3.关键因素分析4.二季度经营预测2.1 各分子三张报表分析2.4 小结2.经营分析2.3 内部横向比较4.1损益预测4.3 现金流量预测4.2资产负债预测1.2 报表体系介绍1.1 分析范围说明1.背景说明本报告的内容结构3.1 株洲本部重组进展3.2 并购项目3.3 行业研究3.5 盈德气体项目3.6 湘力退出3.4 管理体系建设2.2 股份公司费用分析5、并购项目专题报告齿轮（株齿）、远翅塑料、牡丹江空调、陕汽项目进展、东风越野车、合资项目（伊顿、火花塞）1 DLong Strategic Mgt.Dept.43股份公司损益表:收入和利润均超过预算，主要原因是法士特、火炬进出口、新疆进出口销售大幅度增加。1 DLong Strategic Mgt.Dept.44总部费用分析：三项费用与预算总体平衡。单位：万元1 DLong Strategic Mgt.Dept.45单位：万元1 DLong Strategic Mgt.Dept.46单位：万元1 DLong Strategic Mgt.Dept.47股份公司资产负债分析1 DLong Strategic Mgt.Dept.48 现金流量结构分析1 DLong Strategic Mgt.Dept.49现金流量分析：影响经营净现金流量主要因素是应收帐款，减少经营净现金流1亿元。单位：千元1 DLong Strategic Mgt.Dept.50一季度 经营分析3.关键因素分析4.二季度经营预测2.1 各分子三张报表分析2.4 小结2.经营分析2.3 内部横向比较4.1损益预测4.3 现金流量预测4.2资产负债预测1.2 报表体系介绍1.1 分析范围说明1.背景说明本报告的内容结构3.1 株洲本部重组进展3.2 并购项目3.3 行业研究3.5 盈德气体项目3.6 湘力退出3.4 管理体系建设2.2 股份公司费用分析5、并购项目专题报告齿轮（株齿）、远翅塑料、牡丹江空调、陕汽项目进展、东风越野车、合资项目（伊顿、火花塞）1 DLong Strategic Mgt.Dept.512.3 内部横向比较制造型企业贸易型企业1 DLong Strategic Mgt.Dept.52q火炬下属各单位的经营绩效、运营质量差距悬殊；q法士特为火炬体内运行质量最好的单位，收益率、资产周转效率等指标远胜其它公司；q净资产收益率指标法士特15.89%，远高于其它公司，和达为-0.33%表现最差；q销售利润率指标：最好的法士特为33.22%，最差的本部为 -49.47%；贸易型公司中MAT为7.02%，是新疆进出口公司的16.7倍；q总资产周转率指标：生产型企业中，法士特为14.15%，是本部的4.4倍；贸易型企业中，新疆进出口为72.11%，是火炬进出口的3.3倍。内部横向比较说明1 DLong Strategic Mgt.Dept.53一季度 经营分析3.关键因素分析4.二季度经营预测2.1 各分子三张报表分析2.4 小结2.经营分析2.3 内部横向比较4.1损益预测4.3 现金流量预测4.2资产负债预测1.2 报表体系介绍1.1 分析范围说明1.背景说明本报告的内容结构3.1 株洲本部重组进展3.2 并购项目3.3 行业研究3.5 盈德气体项目3.6 湘力退出3.4 管理体系建设2.2 股份公司费用分析5、并购项目专题报告齿轮（株齿）、远翅塑料、牡丹江空调、陕汽项目进展、东风越野车、合资项目（伊顿、火花塞）1 DLong Strategic Mgt.Dept.542.4 经营分析小结q一季度公司整体运行状况良好，尤其在净利润指标上实现值3768万元远高于122万元的预算目标；q净利润高于预算3656万元，其中法士特（2197万元）、MAT（544万元）为主要偏差来源；q销售收入产生7052万元正偏差(偏差度+11%)，主要由于法士特销售大增引起；q法士特收入大幅增加来自于销量的增加(同比增长150%)，价格没有大的波动；q法士特各项运营指标(收入、利润、销售利润率)1-3月呈现持续上升的趋势，值得关注的是公司的营运资金占用急剧上升。1 DLong Strategic Mgt.Dept.2024/5/22 周三55