《财务分析（第2版）》课件 项目十 财务分析报告.pdf

项目十财务分析报告任务财务分析报告概述任务二财务分析报告的基本规范任务三财务分析报告范例学习目标知识目标至解渊务分析报告的含义理解财务分析报告的编制程序掌握财务分析报告的格式能力目标能够搜集财务分析报告编制的基础资料 熟悉财务分析的指标 能够编制财务分析报告 素质目标 培养诚实守信、廉洁自律、遵纪守法、严谨认真的职业态度引导学生思考问题要全面、综合、系统美的集团的财务分析报告美的集团（S乙000333）是一家集消费电器、暖通空调、机器人与自动化系统、智 能供应链、芯片产业、电梯产业的科技集团。1968年成立于中国顺德，现总部位于 广东顺德北洛新城内，在世界范围内拥有约200家子公司、60多个海外分支机构及10 个战略业务单位，同时为德国库卡集团最主要股东（约95%）。2013年9月18日，美的 集团在深交所上市。美的集团连续四年上榜财富世界500强，2019年排名第312位。在深交所整 体上市以来（000333.SZ）,美的集团的发展健康且稳健，2018年实现营收约2618亿 元，同比增长约8%；净利润约217亿元，同比增长约16%；纳税约175亿元，同比增长 约17%。同时保持持续稳定分红，累计派现将达约357亿元。按照“产品领先、效率 驱动、全球经营”三大战略，美的集团坚定地投资研发创新，提升产品核心竞争力 2014年-2018年美的集团累计科研投入超300亿元在包括中国在内的11个国家设立 28个研发中心，是唯一在美国硅谷设立AI人工智能研发中心的中国家电企业。美的 集团的全球研发人员超过10000人，外籍资深专家超过500人。在家电领域发明专利 数量连续三年稳居全球第一，授权专利约4.4万件。2019年全年营业收入2782亿元，居中国家电行业第一位。累计专利申请量已突破10万件，连续四年保持家电领域全 球第一。2020年11月13日，美的集团股价创历史新高，股价报94.76元，总市值达 6657.72亿元。股价较其2013年9月18日上市开盘价3.7元上涨2453%,7年涨幅超24 倍，投资年化收益率近59%。任务一财务分析报告概述任务描述：熟悉财务分析报告的含义，了解不同的 报表使用者关注的财务分析报告的侧重点,熟悉财务分析报告的常见分类方法。一、财务分析报告的含义 财务分析报告是以财务报表及财务报表附注 的资料为主要依据，根据计划指标、会计核算、统计资料和通过调查研究获得的资料，对某一部 门或某一单位的财务活动状况进行分析、找出 差距、指出方向和提出建议，指导企业财务会计 工作的一种书面报告。:、财务分析报告的作用口1.业主或股东在所有权与经营权相对分离的情况下，企业的财务分析报告提供了被投资企业的获利 能力、运营能力、投资风险以及企业未来的发展趋势，可以据此判断企业经营者的经营 管理水平,以便决定是否进一步投资。2.债权人债权人通过阅读企业的财务分析报告，可以了解企业偿债能力、盈利能力、资本结构 以及资产的流动性等状况，作为判断企业偿债能力、对企业进行信用评级及本身进行信 贷决策、商品交易决策的重要依据。3.政府、社会机构代表通过阅读和利用企业的财务分析报告，了解企业是否合法经营，以及财务状况和经营成 果如何。口4.企业经营管理者企业经营管理者可以利用财务分析报告来评价企业的财务状况和经营成果，以及企业 在历年中的经营管理水平的高低，评估自己作为受托管理者的经营业绩，同时，通过研究财 务分析报告可以发现企业在经营、理财上存在的问题。口5.职工代表（工会）关心工作岗位的稳定性、工作环境的安全性以及获得报酬的前景。【小思考】不同的财务报表使用者在利用财务分析报 告时关注点有何不同，企业的财务分析人员 如何满足不同的利益相关者的需要？三、财务分析报告的分类1.按编制的时间不同分类定期分析报告：一般是由上级主管部门或企业内部规定的每隔一段 相等的时间（每年、每半年）应予编制和上报的财务分析报告不定期分析报告：从企业财务管理和业务经营的实际需要出发，不做 时间规定而编制的财务分析报告2.按编制的内容范围不同分类综合分析报告：对公司整体运营及财务状况的分析评价报告专题分析报告：针对企业经营管理中的某些关键问题、重大经济措 施或薄弱环节等专门的分析报告项目分析报告：对公司的局部或一个独立动作项目的分析评价报告本节小结财务分析报告的含义财务分析报告的作用任务二财务分析报告的基本规范任务描述:熟悉财务分析报告的编制程序,掌握财务分析 报告的格式,能够针对企业的具体情况搜集整理相 关的基础资料,结合财务分析的理论知识点,能够 对企业具体存在的财务状况作出初步的评价。”一、财务分析报告的编制编制财务分析报告大体有以下几个步骤:（一）编写前的准备工作1.搜集资料2.整理核实资料（二）财务分析报告标题的确定（三）财务分析报告的起草（四）财务分析报告的修改和审定【小思考】一份完整的财务分析报告在编制时,应当准备哪些具体的资料？二、报表分析报告的格式财务分析报告没有固定不变的格式，一般包括以下几个部分（一）标题（二）基本情况（三）各项财务指标的完成情况和分析（四）建议和要求（五）署名和日期本节小结财务分析报告的编制报表分析报告的格式财务三财务分析报告范例任务描述：熟悉财务分析报告的编制方法,能够结合企业所 处的宏观经济形势、具体的行业以及企业的具体情况,对企业的资产负债表、利润表、现金流量表和具体的 比率进行分析,对企业的财务状况进行综合评价,分析 企业存在的经营问题,并给出切实可行的改进意见。4、财务状况总体评述2020年,GL电器累计实现营业收入99 316 196 265.19元，去年同期实 现营业收入83 155 474 504.59元，同比增加19.43%;实现利润总额8 762 709 272.27元，较去年同期增加38.46%;实现净利润7 445 927 982.7元，较 去年同期增加40.55%。企业财务状况良好，财务综合能力处于同业领 先水平，但仍有采取积极措施以进一步提高财务综合能力的必要。首先,盈利能力方面，企业应该加强新产品的提升,加强科研能力，关注其现金 收入情况,并留意其是否具备持续盈利的能力与新的利润增长点；其次，偿债能力方面,自有资本与债务结构合理，不存在债务风险，但仍有采取 积极措施以进一步提高偿债能力的必要;再次，现金流量的安全性方面,应当改 善现金流量，投资者应当关注其现金管理状况，了解发生现金不足的具体原因；最后,运营能力方面，企业应当加强营运能力的管理，充分发掘企业的经营售 力，使企业发展再上新台阶,给股东更大的回报。与二、财务报表分析（一）资产负债表分析L资产状况及资产结构变动分析表101 GL电器资产状况变动表金额 单位:元科目（合计）2021年12月31日2020年12月31日增减额增减率流动资产85087645122.1371755610465.4313332034656.7018.58%非流动资产22479254797.8213455983741.879023271056.0067.06%资产总计107566899919.9585211594207.3022355305712.7026.24%流动负债78830359476.5864193015605.5614637343871.0022.80%非流动负债1156338314.722641424059.13-1485085744.40-56.22%所有者权益27580202128.6518377154542.619203047586.0050.08%表102 GL电器资产结构变动分析表金额单位:元科目2021年12月31日2020年12月31日本期结构比同期结构比增长率流动资产合计85087645122.1371755610465.4379.10%84.21%18.58%非流动资产合计22479254797.8213455983741.8720.89%15.79%67.06%资产总计107566899919.9585211594207.30100%100%26.24%2021年,GL电器总资产达到107 566 899 919.95元，比去年同期增加22 355 305 712.7元，增加 26.24%o其中,流动资产达到85 087 645 122.13元,占资产总量的79.10%,同比增加18.58%,非 流动资产达到22 479 254 797.82元,占资产总量的20.89%,同比增力口67.06%。2.流动资产结构变动分析表103GL电器流动资产结构变动分析表金额单位:元科目2021年12月31日2020年12月31日本期结构比同期结构比增长率货币资金28943921701.4516040809751.0834.02%22.35%80.44%交易性金融资产263460017.4016489122.000.31%0.02%1497.78%应收票据34292168999.9033665090026.6440.30%46.92%1.86%应收账款1474872971.561226793775.321.73%1.71%20.22%预付款项1739713886.102315615532.192.04%3.23%-24.87%其他应收款290356401.60634476234.680.34%0.88%-54.24%应收利息710865583.57242739720.960.84%0.34%192.85%存货17235042562.7017503107339.5620.26%24.39%-1.53%其他流动资产137242997.76110488963.000.16%0.15%24.21%流动资产合计85087645122.1371755610465.43100%100%18.58%2021年,GL电器流动资产规模达到85 087 645 122.13元，比去年同期增加18.58%。其中，货币 资金同比增加80.44%,应收利息同比增加192.85%,交易性金融资产同比增加1 497.78%。3.非流动资产结构变动分析表104GL电器非流动资产结构变动分析表金额单位:元科目2021年12月31日2020年12月31日本期结构比同期结构比增长率可供出售金融资产554912450.002.47%持有至到期投资长期应收款长期股权投资28159992.3016876644.410.13%0.13%66.86%投资性房地产208009129.76197630453.930.93%1.47%5.25%固定资产12700394289.327709137076.0756.50%57.29%64.74%在建工程2304317913.922171661342.2110.25%16.14%6.11%工程物资固定资产清理110093.59624698.110.00%0.00%-82.23%生产性生物资产油气资产无形资产1635272965.121622164402.297.27%12.06%0.81%开发支出商誉长期待摊费用48089330.5948156578.280.21%0.36%-0.14%递延所得税资产2911085198.231689732546.5712.95%12.56%72.28%其他非流动资产2088903434.999.29%非流动资产合计22479254797.8213455983741.87100%100%67.06%2021年,GL电器非流动资产达到22 479 254 797.82元，比去年同期增加67.06%。其中,长期股 权投资达到28 159 992.30元，同比增加66.86%;递延所得税资产达到2 911 085 198.23元,同比增 加72.28%;固定资产达到12 700 394 289.32元，同比增加64.74%;固定资产清理达到110 093.59 元，同比减少82.38%。4.负债及所有者权益变动分析表105GL电器负债及所有者权益变动分析表金额单位:元科目2021年12月31日2022年12月31日本期结构比同期结构比增长率流动负债合计78830359476.5864193015605.5673.28%75.33%22.80%非流动负债合计1156338314.722641424059.131.07%3.10%-56.22%所有者权益合计27580202128.6518377154542.6125.64%21.57%50.08%负债及所有者权 益合计107566899919.9585211594207.30100%100%26.24%2021年,GL电器负债及所有者权益总额达到107 566 899 919.95元，同比增加26.24%。其中，流动负债达到78 830 359 476.58元同比增加22.80%;非流动负债达到1 156 338 314.72元，同 比减少56.22%;所有者权益达到27 580 202 128.65元，同比增加50.08%。资产负债率为 74.36%,同比减少4.07个百分点。从负债及所有者权益占总资产比重看，企业的流动负债的比重为73.28%,非流动负债的比 重为1.07%,所有者权益的比重为25.64%。企业负债的变化中,流动负债增加22.80%,非流动负 债减少56.22%。（二）利润表分析1.利润表变动分析表106 GL电器利润表变动分析表金额单位:元项目2021年度2020年度增减额增减率营业收入99316196265.1983155474504.5916160721760.6019.43%营业成本73203077425.3268132115324.935070962100.397.44%税金及附加589953598.68497908049.4492045549.2418.49%销售费用14626228488.108050408236.136575820251.9781.68%管理费用4055809619.262783266091.121272543528.1445.72%财务费用-461347589.66-452707594.56-8639995.101.91%营业利润8026307883.074542306424.203484001458.8776.70%利润总额8762709272.276328560425.482434148846.7938.46%净利润7445927982.705297340543.072148587439.6340.56%2021年,GL电器累计实现营业收入总额为99 316 196 265.19元，同比增加19.43%;实现 净利润7 445 927 982.70元，同比增力口40.56%。从净利润的形成过程来看，营业利润为8 026 307 883.07元，同比增力口76.70%;利润总额为8 762 709 272.27元，同比增力口38.46%。2.成本费用变动分析表107GL电器成本费用变动分析表金额单位:元项目2021年度2020年度增减额增减率营业收入99316196265.1983155474504.5916160721760.6019.43%成本费用总额92013721541.7079010990107.0613002731434.6416.46%营业成本73203077425.3268132115324.935070962100.397.44%税金及附加589953598.68497908049.4492045549.2418.49%销售费用14626228488.108050408236.136575820251.9781.68%管理费用4055809619.262783266091.121272543528.1445.72%财务费用-461347589.66-452707594.56-8639995.101.91%2021年,GL电器发生成本费用累计92 013 721 541.70元，同比增加16.46%。其中，营业成本为73 203 077 425.32元，占成本费用总额的79.56%;销售费用为14 626 228 488.10元，占成本费用总额的 15.90%;管理费用为4 055 809 619.26元，占成本费用总额的4.41%;财务费用为-461 347 589.66元，占 成本费用总额的-0.50%。财务费用为负值是因为GL电器采用先付款后提货的销售模式，产生了大 量的应收票据利息收入。公司营业收入较去年同期增加19.43%,成本费用总额较去年同期增加16.46%。其中，营业成本 同比增加7.44%,销售费用同比增加81.68%,管理费用同比增加45.72%,财务费用同比增加1.91%。变化幅度最大的是销售费用。3.收入质量变动分析表108GL电器收入质量变动分析表金额单位:元项目2021年度2020年度增减额增减率营业收入99316196265.1983155474504.5916160721760.6019.43%应收账款1474872971.561226793775.32248079196.2420.22%营业利润8026307883.074542306424.203484001458.8776.70%经营活动现金净 流量18408746271.563356159992.1315052586279.43448.51%2021年,GL电器累计营业收入同比增加19.43%,同时应收账款同比增加20.22%。营业收入和营业利润同比都在增加，营业利润增幅为76.70%,在收入扩大的同时经营 活动现金净流量也得到大幅度增加，增加比例为448.51%。（三）现金流量表分析1.现金净流量变动趋势分析表109GL电器现金流量变动分析表金额单位:元项目2021年度2020年度增减额增减率经营活动现金净流量18408746271.563356159992.1315052586279.43448.51%投资活动现金净流量-4212523966.37-2767272507.87-1445251458.5052.23%筹资活动现金净流量815216460.30-794600707.981609817168.28-202.59%现金净增加额33420185037.053150446768.4130269738268.64960.81%2021年,GL电器现金净增加额增加30 269 738 268.64元，同比增力口960.81%。其中,经营活动现金净增加15 052 586 279.43元，同比增加448.51%;投资活动现金净减少1 445 251 458.50元，同比减少52.23%;筹资活动现金净增加1 609 817 168.28元,同比增 加 202.59%。2.现金流入流出结构对比分析表1010GL电器现金流入流出变动分析表金额单位:元项目2021年度2020年度增减额增减率经营活动现金流入75551680095.7456750478165.1118801201930.6333.13%经营活动现金流出57142933824.1853394318172.983748615651.207.02%投资活动现金流入1060231953.322320906832.10-1260674878.78-54.32%投资活动现金流出5272755919.695088179339.97184576579.723.63%筹资活动现金流入8088806065.994910751045.333178055020.6664.72%筹资活动现金流出7273589605.695705351753.311568237852.3827.49%2021年,格力电器实现现金总流入为84 700 718 115.05元。其中，经营活动产生的 现金流入为75 551 680 095.74元，占现金总流入的比例为89.20%;实现现金总流出为 69 689 279 349.56元淇中经营活动产生的现金流出为57 142 933 824.18元，占总现金 流出的比例为82.00%。3.现金流量质量分析由上述资料可知，格力电器经营状况较为稳定,经营活动带来的稳定现金流入可在 偿还债务的同时继续满足投资需求，应注意投资合理性。三、财务分项分析（一）盈利能力分析1.以销售收入为基础的利润率指标分析表10UGL电器主要利润指标变动分析表项目2017 年2018 年2019 年2020年2021 年销售毛利率19.74%24.73%21.55%18.07%26.29%营业利润率5.56%7.01%4.54%5.46%8.08%销售净利率5.06%6.90%7.12%6.37%7.50%截至2021年年末,GL电器的销售毛利率为26.29%,营业利润率为8.08%,销售净利率为7.50%。获利能力在提升，虽然销售毛利率增加较为明显，但费用开支和营业外支出的增加使销售净利 率的增加不显著，对盈利状况造成一定的影响。2.成本费用对获利能力的影响分析成本费用与利润总额的配比分析表1012GL电器成本费用利润比率变动分析表金额单位:元项目2017 年2018 年2019年2020年2021 年利润总额2406250000.003380280000.005056320000.006328560425.488762709272.27成本费用总额39869800000.0039671800000.0058191800000.0079010990107.0692013721541.70比率6.04%8.52%8.69%8.01%9.52%GL电器本期成本费用利润率为9.52%。影响成本费用利润率变动的因素是:利润总额 比去年同期增长2 434 148 846.79元，增长率为38.46%;本期成本费用合计数为92 013 721 541.70元，同比增长 13 002 731 434.64元，增长率为 16.46%。2.成本费用对获利能力的影响分析成本费用结构分析表1013 GL电器成本费用结构变动分析表项目2017 年2018 年2019 年2020年2021 年营业成本/成本84.61%80.55%81.47%86.2379.56%税金附加/成本0.91%1.02%0.93%0.63%0.64%销售费用/成本11.04%14.61%14.45%10.1915.90%管理费用/成本3.19%3.95%3.40%3.524.41%财务费用/成本0.21%-0.24%-0.53%-0.57%-0.50%从绝对金额来看,占成本费用构成比率最大的是营业成本，约占总成本 费用的80%,所以控制成本费用应从营业成本着手。与去年同期相比,营业成本增长额为5 070 962 100.39元，增长率为7.44%。2.成本费用对获利能力的影响分析收入、成本、利润增长的协调性分析表1014GL电器增长协调性分析表项目2017 年2018 年2019 年2020年2021 年营业收入增长率10.58%1.01%42.33%37.60%19.43%营业成本增长率8.41%-5.27%48.36%43.71%7.44%营业利润增长率70.15%27.16%-7.66%65.37%76.70%GL电器本期营业成本增长率为7.44%,营业收入增长率为19.43%,营业利润 增长率为76.70%。营业成本的增长小于营业收入的增长，说明企业投入产 出效率有所提高，营业收入与营业成本的协调性增强;同时，营业利润的增长 大于营业收入的增长，说明成本费用控制环节得到了加强。同期比继续扩 大的同时，也实现了企业资本的保值增值，企业成长性较好。3.以资产/股东权益为基础的获利能力分析表1015GL电器资产获利能力变动分析表项目2017 年2018 年2019 年2020年2021 年总资产报酬率6.91%5.69%6.56%6.45%7.72%净资产收益率50.97%47.99%48.93%32.56%32.40%总资产报酬率表示企业全部资产获取收益的水平，全面反映了企业的获利能力和投 入产出状况。GL电器本期总资产报酬率为7.72%,去年同期总资产报酬率为6.45%净资产收益率是评价企业自有资本及其积累获取报酬水平的最具综合性与代表性 的指标，充分反映了企业资本运营的综合效益，可以用于不同行业间的比较。GL电 器本期净资产收益率为32.40%,与去年同期相比，净利润的增长率为40.56%,所有者 权益增长率为50.08%。（二）成长性分析1.资产增长情况分析截止到报告期末,GL电器总资产增长率达到26.24。从增减率上来看,流动资产增长 率为18.58%,固定资产增长率为64.74%;从流动资产结构上看（见表103）,货币资金比 例为34.02%,应收账款比例为1.73%,存货所占比例为20.26%。2.资本保值增值能力分析所有者权益的增长稳定性分析表1016GL电器所有者权益增长情况分析表项目2017 年2018 年2019 年2020年2021 年资本积累率31.86%37.86%31.53%31.16%50.08%实收资本增长率50.00%50.00%50.00%0.00%6.74%资本公积增长率0.49%3.89%23.56%14.00%0.97%盈余公积增长率9.83%14.61%13.62%11.85%18.27%未分配利润增长率88.54%57.79%36.06%51.37%44.56%GL电器本期所有者权益为27 580 202 128.65元，期初所有者权益为18 377 154 542.61 元，增长率为50.08%。从所有者权益各组成项目的相对增长比率看，近五年未分配利润 增长率变化最大。2.资本保值增值能力分析所有者权益的结构分析表1017GL电器所有者权益结构变动分析表项目2017 年2018 年2019 年2020年2021 年实收资本/所有者权益16.21%18.00%20.11%15.33%10.91%资本公积/所有者权益10.09%2.00%1.37%0.60%11.56%盈余公积/所有者权益22.37%18.00%15.96%13.61%10.72%未分配利润/所有者权益48.41%55.00%57.31%66.14%63.71%从所有者权益构成来看，未分配利润占比逐年提升，盈余公积占比逐年下 降。2021年，实收资本、资本公积、盈余公积、未分配利润分别占所有 者权益的 10.91%、11.56%、10.72%、63.71%o3.盈利能力增长情况分析表1018GL电器盈利能力增长情况分析表项目2017 年2018 年2019 年2020年2021 年营业利润增长率70.15%27.16%-7.66%65.37%76.70%利润总额增长率68.70%40.48%49.58%25.16%38.46%净利润增长率65.32%37.76%46.78%23.10%40.56%截止到报告期末,GL电器净利润增长率为40.56%,利润总额增长率为 38.46%,营业利润增长率为76.70%。营业利润的增长高于利润总额的增 长，说明营业外收支对利润总额产生负面影响。需要说明的是，营业外收 支不属于企业的经常收益。4.现金流成长能力分析现金流量增长稳定性分析a.现金流入增长分析表1019GL电器现金流入增长情况分析表项目201 2018 年2019 年2020年2021 年经营活动现金流入17.19%117.47%-4.52%31.55%33.13%投资活动现金流入175.75%-54.68%2460.42%113.45%-54.32%筹资活动现金流入-66.59%292.07%140.34%37.22%64.72%总现金流入量12.44%119.83%2.33%33.83%32.38%根据表1019所示,本期总现金流入量为84 700 718 115.05元,上期现金总流入量为63 982136 042.54元，同比增长32.38%。从增长速度来看，变动幅度最大的是筹资活动现金流入。b.现金流出增长分析表1020GL电器现金流出增长情况分析表项II2017年2018 年2019 年2020年2021 年经营活动现金流出36.63%75.09%19.00%25.56%7.02%投资活动现金流出-11.47%202.69%-5.14%71.07%3.63%筹资活动现金流出910.87%132.17%218.16%14.25%27.49%总现金流出量36.77%82.81%24.86%27.12%8.57%根据表1020所示,本期总现金流出量为69 689 279 349.56元，去年同期总现金流出量为64187 849 266.26元，同比增长8.57%。从增长速度来看，变动幅度最大的是筹资活动现金流出4.现金流成长能力分析现金流量结构变动趋势分析a.现金流入结构分析表1021GL电器现金流入变动情况分析表项目2017 年2018 年2019 年2020年2021 年经营现金/总现金93.81%97.77%96.72%88.70%89.20%投资现金/总现金0.18%0.44%0.09%3.60%1.25%筹资现金/总现金6.01%1.79%3.19%7.70%9.50%本期经营现金流入、投资现金流入、筹资现金流入分别占总现金流入的89.20%、1.25%、9.50%ob.现金流出结构分析表1022GL电器现金流出变动情况分析表项口2017 年2018 年2019 年2020年2021 年经营现金/总现金92.35%92.26%88.37%83.18%82.00%投资现金/总现金7.23%4.68%7.75%7.00%7.60%筹资现金/总现金0.41%3.06%3.88%8.90%10.44%本期经营现金流出、投资现金流出、筹资现金流出分别占总现金流出的82.00%、7.60%、10.44%。经营现金流出占总现金流出量的占比逐年下降。（三）现金流指标分析1.现金偿债比率表1023GL电器现金偿债情况分析表项目2017 年2018 年2019 年2020年2021 年现金流动负债比159.76%2313.85%124.01%5.20%23.35%现金债务总额比1.60%23.12%1.19%5.02%23.01%GL电器现金流动负债比从2009年的2 313.85%下降至2012年23.35%,下降的趋势非常 明显,说明企业利用经营活动产生的现金流量偿还短期债务的能力直线下降，偿还短期 债务的能力逐步变弱，应当引起足够的重视。现金债务总额比近5年来处于波动的趋势，说明企业利用经营现金流量偿付所有债务的 能力较为被动，如果该比率低于银行贷款利率就难以维持当前债务规模,给企业造成一 定的财务风险，要适当地调整企业的债务规模。2.现金收益比率表1024GL电器现金收益情况分析表项目2017 年2018 年2019 年2020年2021 年销售现金比率0.88%22.26%1.02%4.04%18.54%资产现金回收率1.20%18.34%0.94%3.94%19.10%盈余现金保障倍数0.170.220.140.632.47在获取现金能力方面，从表1024中可以看出GL电器近三年的销售现金 比率分别为1.02%、4.04%和18.54%,说明其通过销售所得到的净现金量 越来越大。资产现金回收率也从近三年的变化佐证了企业的发展，从三 年前的0.94%增加至19.10%,说明其利用总资产可以获取更多的现金。GL电器近三年的盈余现金保障倍数分别为0.14、0.63和2.47,说明近三 年的现金收益能力在不断加强。（四）偿债能力分析1.短期偿债能力分析表1025GL电器短期偿债能力分析表项目2017 年2018 年2019 年2020年2021 年流动比率1.011.0411.101.121.08速动比率0.800.900.860.8510.86现金比率0.160.560.300.250.37截止到报告期末,GL电器流动比率为1.08,速动比率为0.86,现金比率为 0.37o综合三项指标分析，认为该企业的短期偿债能力相对较弱,有一定 的财务风险。2.长期偿债能力分析表1026GL电器长期偿债能力分析表项目2017 年2018 年2019 年2020年2021 年资产负债率74.91%79.33%78.64%78.43%74.36%产权比率298.54%383.37%367.75%363.68%290.01%已获利息倍数2931.04-3384.03-1536.51-1297.94-1799.37资产负债率反映企业资产对债权人权益的保障程度,GL电器本期该比率 为74.36%。截止到报告期末产权比率为290.01%。已获利息倍数不仅 反映了企业获利能力的大小，而且反映了对偿还到期债务的保障程度，是 衡量长期偿债能力的重要标志，本期该指标为-1 799.37倍。与上年同期 相比，虽然资产负债率、产权比率有所降低，但整体负债规模仍偏高，说明 企业长期偿债能力较低,在防范债务风险方面应引起足够的重视。（五）营运能力分析1.资产使用效率分析表1027GL电器资产营运能力分析表项目2017 年2018年2019 年2020年2021 年总资产周转率1.491.031.031.101.03流动资产周转率1.901.291.241.321.27固定资产周转率1.491.031.031.101.24从投入产出角度来看，本年的总资产周转率与去年同期相比下降了，说 明投入相同资产产生的收入有所减少，即全部资产的使用效率有所下降。总的来说是营业收入增长快于平均资产增长，具体来看,本期的流动资 产周转率为1.27,总资产周转率为1.03,流动资产的周转速度快于非流动 资产的周转速度。2.存货/应收账款使用效率分析表1028GL电器存货/应收账款使用效率分析表项目2017 年2018 年2019 年2020年2021 年应收账款周 转率57.5757.3757.1968.5673.52存货周转率5.616.025.454.694.21截止到报告期末，格力电器存货周转率为4.21,应收账款周转率为 73.52o从表中可知存货周转率降低，存货管理水平下降，给企业 资产的运营形成了一定的阻力。!1!、综合评价分析(一)杜邦分析杜邦分析法是一种从财务角度评价企业绩效的经典方法，用来评价公司盈利能力 和股东权益回报水平。净资产收益率30.129%总资产报酬率7.725 1%x 权益乘数1/(1-0.743 6)销售净利率7.497 2%x 总资产周转率103.04%,I_,_L_,I I I I净利润 销售收入 销售收入 总资产7 445 927 982.70 4-99 316 196 265.19 99 316 196 265.19 4-107 566 899 919.95I,_1_,I I I I销售收入-成本费用 流动资产+长期资产99 316 196 265.19 92 013 721 541.70 85 087 645 122.13 22 479 254 797.82589 953 598.68 17 235 042 562.70销售成本货币资金应收票据73 203 077 425.3228 943 921 701.45-34 292 168 999.99 销售费用交易性金融资产其他应收款14 626 228 488.10263 460 017.40290 356 401.60一 管理费用应收款项应收利息4 055 809 619.261 474 872 971.56_ 710 865 583.57 财务费用预付款项其他流动资产-461 347 589.661 739 713 886.1037 170 370 000.00营业税金及附加一 存货(二)净资产收益率的影响因素分析表1029 GL电器杜邦分析体系影响因素变动分析表项目2021 年2020年因素分析净资产收益率(%)30.129132.5662-2.4351销售净利率(%)7.49726.37045.7604总资产周转率(次)1.03041.1027-2.5130权益乘数3.90