第五章-投资规划.ppt

第五章 投资规划投资规划学习目标学习目标n通过本章的学习，理财规划师要有关投资规划的基通过本章的学习，理财规划师要有关投资规划的基础知识。正确把投资规划的含义，熟悉投资规划前础知识。正确把投资规划的含义，熟悉投资规划前的各项准备工作；从总体上把整个投资规划的流程；的各项准备工作；从总体上把整个投资规划的流程；为进一步的投资规划工作下基础。为进一步的投资规划工作下基础。n要收集投资规划所需要的客户信息。首先要了解进要收集投资规划所需要的客户信息。首先要了解进行投资规划所需要的客户的信息细目、分类信息收行投资规划所需要的客户的信息细目、分类信息收集情况。对尚未收集的信息进行收集。集情况。对尚未收集的信息进行收集。n这些信息的收集方法；这些信息的收集方法；n基本投资工具的功能和特点：包括股票、债券、基基本投资工具的功能和特点：包括股票、债券、基金、信托、外汇、券商集合理财产品、金、信托、外汇、券商集合理财产品、QDQD产品、产品、黄金、股指期货、证券等。黄金、股指期货、证券等。n同时也需要掌握各种投资工具的操作流程，从而指同时也需要掌握各种投资工具的操作流程，从而指导客户投资。导客户投资。大纲大纲第一节第一节第一节第一节 投资规划概述投资规划概述投资规划概述投资规划概述n n 投资与投资规划投资与投资规划投资与投资规划投资与投资规划第二节第二节第二节第二节 收集客户信息收集客户信息收集客户信息收集客户信息第三节第三节第三节第三节 提供咨询服务提供咨询服务提供咨询服务提供咨询服务n n 投资工具概览投资工具概览投资工具概览投资工具概览n n 家庭资产配置家庭资产配置家庭资产配置家庭资产配置n n 四套组合应对股市四套组合应对股市四套组合应对股市四套组合应对股市第一节第一节 投资规划概述投资规划概述一.投资规划n1、投资与投资规划n2、投资规划与理财规划二、投资规划准备工作三、投资规划流程一一.投资规划投资规划1 1、投资与投资规划、投资与投资规划n投资的定义投资的定义n根据经济学上的定义，根据经济学上的定义，投资投资是指是指牺牲或放弃现在可牺牲或放弃现在可用于消费的价值用于消费的价值以以获取未来更大价值获取未来更大价值的一种经济活的一种经济活动。投资活动范畴非常广泛，这里我们所指的投资动。投资活动范畴非常广泛，这里我们所指的投资主要是家庭投资，或个人投资。简单来讲，本金在主要是家庭投资，或个人投资。简单来讲，本金在未来能增值或获得收益的所有活动都可称为投资。未来能增值或获得收益的所有活动都可称为投资。消费与投资是一个相对的概念。消费与投资是一个相对的概念。n消费是现在享受，放弃未来的收益；消费是现在享受，放弃未来的收益；n投资是放弃现在的享受，获得未来更大的收益。投资是放弃现在的享受，获得未来更大的收益。投资的路径投资的路径-直接投资与间接投资直接投资与间接投资n按照投资投入行为的直接程度，投资可分为按照投资投入行为的直接程度，投资可分为直接投资和间接投资直接投资和间接投资金融体系中的投资部门n投资与投资规划的关系投资与投资规划的关系 1.投资人为什么要投资投资人为什么要投资将来消费证券分析证券分析投资组合管理投资组合管理资本市场有效性资本市场有效性n n投资与投资规划投资与投资规划2.投资类别投资类别：债券、股票、期：债券、股票、期：债券、股票、期：债券、股票、期权、期货等权、期货等权、期货等权、期货等证券投资证券投资证券投资证券投资SecuritiesSecurities物权投资物权投资物权投资物权投资PropertyProperty：房地产、黄金、：房地产、黄金、：房地产、黄金、：房地产、黄金、艺术品、古董等艺术品、古董等艺术品、古董等艺术品、古董等直接投资直接投资直接投资直接投资DirectDirect：直接购买股票、：直接购买股票、：直接购买股票、：直接购买股票、房地产、古董等房地产、古董等房地产、古董等房地产、古董等间接投资间接投资间接投资间接投资IndirectIndirect：购买共同基金或：购买共同基金或：购买共同基金或：购买共同基金或其他投资组合其他投资组合其他投资组合其他投资组合低风险投资低风险投资低风险投资低风险投资Low-riskLow-risk：投资国债、存放：投资国债、存放：投资国债、存放：投资国债、存放银行等银行等银行等银行等高风险投资高风险投资高风险投资高风险投资High-riskHigh-risk：投资衍生品、垃：投资衍生品、垃：投资衍生品、垃：投资衍生品、垃圾债等或投机圾债等或投机圾债等或投机圾债等或投机债权投资债权投资债权投资债权投资DebtDebt：国库券、中长期：国库券、中长期：国库券、中长期：国库券、中长期国债、公司债等国债、公司债等国债、公司债等国债、公司债等股权投资股权投资股权投资股权投资EquityEquity：普通股、优先股：普通股、优先股：普通股、优先股：普通股、优先股等等等等衍生品投资衍生品投资衍生品投资衍生品投资DerivativesDerivatives：期权、期货、互：期权、期货、互：期权、期货、互：期权、期货、互换、远期等换、远期等换、远期等换、远期等长期投资长期投资长期投资长期投资Long-termLong-term：1 1年以上，如股年以上，如股年以上，如股年以上，如股票、定存等票、定存等票、定存等票、定存等短期投资短期投资短期投资短期投资Short-termShort-term：1 1年以下，如国年以下，如国年以下，如国年以下，如国库券、活存等库券、活存等库券、活存等库券、活存等国内投资国内投资国内投资国内投资DomesticDomestic：投资国内金融产：投资国内金融产：投资国内金融产：投资国内金融产品、财产等品、财产等品、财产等品、财产等国外投资国外投资国外投资国外投资ForeignForeign：投资国外金融产：投资国外金融产：投资国外金融产：投资国外金融产品、财产等品、财产等品、财产等品、财产等n n投资与投资规划投资与投资规划2 2、投资规划与理财规划、投资规划与理财规划n理财规划一般应该及现金规划、消费支出规划、理财规划一般应该及现金规划、消费支出规划、子女育规划、风险管理规划与保险规划、投资规子女育规划、风险管理规划与保险规划、投资规划、税收划、退养老规划、财产分与传承规划等划、税收划、退养老规划、财产分与传承规划等内容。内容。n投资规划投资规划是理财规划的一个成部分，理财规划师是理财规划的一个成部分，理财规划师需要为客户制订具体投资规划方案。每个单项规需要为客户制订具体投资规划方案。每个单项规划可以具体解决某一方面的具体问题，但仅仅依划可以具体解决某一方面的具体问题，但仅仅依靠单项规划并不能全面实现客户的理财目标，因靠单项规划并不能全面实现客户的理财目标，因此，理财规划必须是一个全面综合的整体性解决此，理财规划必须是一个全面综合的整体性解决方案。方案。n投资投资是实现其他财务目标的重要手段。如果没有是实现其他财务目标的重要手段。如果没有通过投资实现资产增值，通过投资实现资产增值，客户可能没有足够的财客户可能没有足够的财务资源来完成诸如购、养老等生活目标务资源来完成诸如购、养老等生活目标，因而，因而，投资规划对于整个理财规划有重要的基础性作用投资规划对于整个理财规划有重要的基础性作用。二、二、投资规划准备工作投资规划准备工作1 1、树立并协助客户建立正确的投资观念、树立并协助客户建立正确的投资观念n正确的投资观念是任何投资规划的起点。如果没正确的投资观念是任何投资规划的起点。如果没有正确的投资观念，任何投资技巧都以发挥作用。有正确的投资观念，任何投资技巧都以发挥作用。n理财规划师自己首先要树立正确的投资观念，并理财规划师自己首先要树立正确的投资观念，并且将这种观念贯彻于整个投资规划制订过程中。且将这种观念贯彻于整个投资规划制订过程中。n投资的本质不是单纯追求收益，不能仅仅考虑收投资的本质不是单纯追求收益，不能仅仅考虑收益和风险，投资追求的是成本、收益、风险、时益和风险，投资追求的是成本、收益、风险、时间这四个度的完美结合。间这四个度的完美结合。n收益和风险的观念收益和风险的观念n长期的观念长期的观念n投资的观念投资的观念n成本的观念成本的观念n尊重市场的观念尊重市场的观念收益和风险的观念收益和风险的观念n投资风险投资风险是指投资遭受损失的可能性。是指投资遭受损失的可能性。n这种可能性表现为预期投资收益未能实现或这种可能性表现为预期投资收益未能实现或未能全部实现，以及投资本金遭受损失等。未能全部实现，以及投资本金遭受损失等。长期的观念长期的观念n只有长期的投资才最有可能获得与企业的长期经只有长期的投资才最有可能获得与企业的长期经营业绩相对应的投资回，才最有可能避免证券市营业绩相对应的投资回，才最有可能避免证券市场短期波动而起的风险，长期投资的风险与收益场短期波动而起的风险，长期投资的风险与收益才最接近市场的风险和收益。才最接近市场的风险和收益。n投资是一项长期的、需要心的工作。它除了需要投资是一项长期的、需要心的工作。它除了需要定期的储蓄定期的储蓄和和追求高报酬率追求高报酬率以外，还需要长期的以外，还需要长期的等待。等待。n许多经历过股市大风大浪的投资者会发现，比起许多经历过股市大风大浪的投资者会发现，比起那些整天在股市忙忙碌碌追逐蝇头小利的股民而那些整天在股市忙忙碌碌追逐蝇头小利的股民而言，持有高成长的绩优股不放的投资者才是正的言，持有高成长的绩优股不放的投资者才是正的大赢家。大赢家。成本的观念成本的观念 211页页n任何投资都存在成本。任何投资都存在成本。n一项投资最基本的成本大体可以分为购买成一项投资最基本的成本大体可以分为购买成本、交易成本以及一些间接成本、税收成本，本、交易成本以及一些间接成本、税收成本，此外还有一些无形成本，如机会成本等。此外还有一些无形成本，如机会成本等。n如基金投资中的管理费、托管费如基金投资中的管理费、托管费尊重市场的观念尊重市场的观念n“市场永远是对的市场永远是对的”，那是因为市场走向最，那是因为市场走向最终决定于市场中的所有公开信息，市场向某终决定于市场中的所有公开信息，市场向某个方向运行总有一定的理由。个方向运行总有一定的理由。n如果我们分析的因素被市场忽略，那我们发如果我们分析的因素被市场忽略，那我们发掘的市场机会只能算做是潜在机会。而被市掘的市场机会只能算做是潜在机会。而被市场所广泛关注的因素，即使理智分析起来得场所广泛关注的因素，即使理智分析起来得非常可笑，可它已经成为主导市场的影响因非常可笑，可它已经成为主导市场的影响因素，就必须起我们足够的重视。素，就必须起我们足够的重视。n2、熟悉所有已经收集整理的客户信息以及、熟悉所有已经收集整理的客户信息以及整体理财规划状况整体理财规划状况n理财规划师为客户制订的投资规划方案是否理财规划师为客户制订的投资规划方案是否适合客户的实际情况，关键取决于理财规划适合客户的实际情况，关键取决于理财规划师是否对客户信息和客户的期望目标有充分师是否对客户信息和客户的期望目标有充分地了解。地了解。n而客户投资规划目标的确立，必须在充分了而客户投资规划目标的确立，必须在充分了解客户财务信息和非财务信息的基础上，由解客户财务信息和非财务信息的基础上，由理财规划师和客户经过充分的沟通共同确定。理财规划师和客户经过充分的沟通共同确定。3、分析预测宏观经济势、分析预测宏观经济势n宏观经济信息主要是指与理财规划服务相关的宏宏观经济信息主要是指与理财规划服务相关的宏观经济数据。理财规划师提供的理财建议与客户观经济数据。理财规划师提供的理财建议与客户所处的宏观经济环境有着密的联系。所处的宏观经济环境有着密的联系。n如果如果一国调整其宏观经济政策一国调整其宏观经济政策，理财规划师推荐，理财规划师推荐的的投资产品比例就可能要进行相应的调整投资产品比例就可能要进行相应的调整。所以。所以宏观经济信息对理财规划师进行理财规划是十分宏观经济信息对理财规划师进行理财规划是十分重要的。重要的。n一般来说，影响理财规划师工作的宏观经济信息一般来说，影响理财规划师工作的宏观经济信息主要包括院国内生产总值、失业率、利率和汇率、主要包括院国内生产总值、失业率、利率和汇率、物价和通货膨胀、国债发行、税收制度、社会保物价和通货膨胀、国债发行、税收制度、社会保障制度等。障制度等。3、分析预测宏观经济势、分析预测宏观经济势经济环境与投资规划经济环境与投资规划波谷波谷波谷波谷波峰波峰波峰波峰复苏复苏复苏复苏衰退衰退衰退衰退繁荣繁荣繁荣繁荣萧条萧条萧条萧条波谷波谷波谷波谷一般地，在扩张阶段一般地，在扩张阶段一般地，在扩张阶段一般地，在扩张阶段地产、汽车地产、汽车地产、汽车地产、汽车等周期性行业的股权类产品表现等周期性行业的股权类产品表现等周期性行业的股权类产品表现等周期性行业的股权类产品表现良好，而在良好，而在良好，而在良好，而在收缩阶段债券或非周期性行业收缩阶段债券或非周期性行业收缩阶段债券或非周期性行业收缩阶段债券或非周期性行业股票比较稳定。股票比较稳定。股票比较稳定。股票比较稳定。收缩阶段收缩阶段收缩阶段收缩阶段扩张阶段扩张阶段扩张阶段扩张阶段我国投资者的特点我国投资者的特点 n n传统文化和习俗的影响传统文化和习俗的影响传统文化和习俗的影响传统文化和习俗的影响 节俭而爱储蓄，有着很高的储蓄率节俭而爱储蓄，有着很高的储蓄率节俭而爱储蓄，有着很高的储蓄率节俭而爱储蓄，有着很高的储蓄率 受封建小农意识的影响，社会信用意识不强受封建小农意识的影响，社会信用意识不强受封建小农意识的影响，社会信用意识不强受封建小农意识的影响，社会信用意识不强 喜欢实业投资，而不喜欢将钱交给别人使用喜欢实业投资，而不喜欢将钱交给别人使用喜欢实业投资，而不喜欢将钱交给别人使用喜欢实业投资，而不喜欢将钱交给别人使用 在财富型态上，偏爱硬资产，如房地产、珠宝等在财富型态上，偏爱硬资产，如房地产、珠宝等在财富型态上，偏爱硬资产，如房地产、珠宝等在财富型态上，偏爱硬资产，如房地产、珠宝等 重教育重教育重教育重教育n n传统社会制度的影响传统社会制度的影响传统社会制度的影响传统社会制度的影响 长期以来产权得不到严格的保护，降低了人们通过持之以恒的努力创造财富的愿望长期以来产权得不到严格的保护，降低了人们通过持之以恒的努力创造财富的愿望长期以来产权得不到严格的保护，降低了人们通过持之以恒的努力创造财富的愿望长期以来产权得不到严格的保护，降低了人们通过持之以恒的努力创造财富的愿望 对外人充满戒心，不愿露财，不愿意交给专门的理财顾问进行管理对外人充满戒心，不愿露财，不愿意交给专门的理财顾问进行管理对外人充满戒心，不愿露财，不愿意交给专门的理财顾问进行管理对外人充满戒心，不愿露财，不愿意交给专门的理财顾问进行管理 n n现阶段经济转型的影响现阶段经济转型的影响现阶段经济转型的影响现阶段经济转型的影响 医疗、养老、失业和住房等福利制度的转型使得投资者必须留出足够的钱来应付这医疗、养老、失业和住房等福利制度的转型使得投资者必须留出足够的钱来应付这医疗、养老、失业和住房等福利制度的转型使得投资者必须留出足够的钱来应付这医疗、养老、失业和住房等福利制度的转型使得投资者必须留出足够的钱来应付这些方面的需求，从而增加对保险、储蓄投资和房地产的需求。些方面的需求，从而增加对保险、储蓄投资和房地产的需求。些方面的需求，从而增加对保险、储蓄投资和房地产的需求。些方面的需求，从而增加对保险、储蓄投资和房地产的需求。投资规划流程引入：投资规划步骤投资规划流程引入：投资规划步骤投资规划步骤投资规划步骤第一步：第一步：第一步：第一步：为衣食住为衣食住为衣食住为衣食住行医娱等预留充足的资金行医娱等预留充足的资金行医娱等预留充足的资金行医娱等预留充足的资金第二步：第二步：第二步：第二步：分析客户特分析客户特分析客户特分析客户特征，为他设定恰当的投资目标征，为他设定恰当的投资目标征，为他设定恰当的投资目标征，为他设定恰当的投资目标第三步：第三步：第三步：第三步：初步撰写投资计划初步撰写投资计划初步撰写投资计划初步撰写投资计划书：目标、资金、时间、风险书：目标、资金、时间、风险书：目标、资金、时间、风险书：目标、资金、时间、风险第四步：第四步：第四步：第四步：评估投资评估投资评估投资评估投资工具的风险与收益工具的风险与收益工具的风险与收益工具的风险与收益第五步：第五步：第五步：第五步：根据客户风根据客户风根据客户风根据客户风险收益选择合适的投资工具险收益选择合适的投资工具险收益选择合适的投资工具险收益选择合适的投资工具第六步：第六步：第六步：第六步：建立分散化的建立分散化的建立分散化的建立分散化的投资组合使风险收益最优化投资组合使风险收益最优化投资组合使风险收益最优化投资组合使风险收益最优化第七步：第七步：第七步：第七步：管理投资组合，评估实际管理投资组合，评估实际管理投资组合，评估实际管理投资组合，评估实际业绩与预期业绩差异，适时调整投资组合业绩与预期业绩差异，适时调整投资组合业绩与预期业绩差异，适时调整投资组合业绩与预期业绩差异，适时调整投资组合三、三、投资规划流程投资规划流程n从理财规划师的工作步骤来，从理财规划师的工作步骤来，整个投资规整个投资规划可以分为五步：划可以分为五步：n1、客户分析、客户分析n2、资产配置资产配置n3、证券选择、证券选择n4、投资实施、投资实施n5、投资评价、投资评价1、客户分析、客户分析 208页页n在这一阶段，理财规划师要通过对客户各方在这一阶段，理财规划师要通过对客户各方面信息的分析，协助客户确定投资目标。面信息的分析，协助客户确定投资目标。n为此，理财规划师要全面客户的信息，尤其为此，理财规划师要全面客户的信息，尤其是要对与投资规划相关的信息进行详细分析，是要对与投资规划相关的信息进行详细分析，准确地判断客户的风险承受度和投资偏好，准确地判断客户的风险承受度和投资偏好，分析客户可用于投资资金的性质以协助客户分析客户可用于投资资金的性质以协助客户确定一个可行的合理目标。确定一个可行的合理目标。2、资产配置、资产配置n资产配置资产配置主要根据客户的投资目标和对风险收益主要根据客户的投资目标和对风险收益的要求，将客户的资金在各种类型的资产上进行的要求，将客户的资金在各种类型的资产上进行配置，确定用于各种类型的资产的资金的比例。配置，确定用于各种类型的资产的资金的比例。n战略资产配置战略资产配置 （Tactical Asset Tactical Asset AllocationAllocation）n主要是指在较长的投资期限内，根据各资产类别主要是指在较长的投资期限内，根据各资产类别的风险和收益特征以及投资者的投资目标，确定的风险和收益特征以及投资者的投资目标，确定资产在资产在证券投资、产业投资、风险投资、地产投证券投资、产业投资、风险投资、地产投资、艺术品投资资、艺术品投资等方面应该分的比例，即确定最等方面应该分的比例，即确定最能满足投资者风险要回率目标的长期资产混合。能满足投资者风险要回率目标的长期资产混合。n战术资产配置战术资产配置 （Tactical Asset Tactical Asset AllocationAllocation）n即根据市场具体情况，对资产类别混合即根据市场具体情况，对资产类别混合 作短期的作短期的调整。这是一种更短期的安排，它存在增加长期调整。这是一种更短期的安排，它存在增加长期价值的潜在机会，但同时表现出很大的风险。价值的潜在机会，但同时表现出很大的风险。3、证券选择、证券选择n顾名思义，理财规划师要对市场上可以选择的证顾名思义，理财规划师要对市场上可以选择的证券类投资工具进行分析，综合运用各种投资合技券类投资工具进行分析，综合运用各种投资合技术，确定各种证券的投资比例，为客户确定出合术，确定各种证券的投资比例，为客户确定出合适的投资合。适的投资合。n具体说来，目前中国市场上可用的证券投资工具具体说来，目前中国市场上可用的证券投资工具主要有：主要有：n股票：股票：包括包括A A 股、股、B B股、股、H H股等；股等；n债券：债券：国债、企业债券、金融债券、可转债券等国债、企业债券、金融债券、可转债券等曰曰n集合投资集合投资：证券投资基金、集合资金信托、私募：证券投资基金、集合资金信托、私募基金等；基金等；n衍生产品：衍生产品：期货、权证等；期货、权证等；n其他其他：外汇、黄金等：外汇、黄金等4、投资实施、投资实施n理财规划师一旦为客户制订了投资规划的方理财规划师一旦为客户制订了投资规划的方案，就要协助客户实施此方案。案，就要协助客户实施此方案。n在实施过程中，理财规划师一方面要注意对在实施过程中，理财规划师一方面要注意对投资略进行监控，以便及时对其调整。投资略进行监控，以便及时对其调整。n另外还要注意投资成本和风险管理。另外还要注意投资成本和风险管理。5、投资评价、投资评价n投资规划不是一项可以一劳永逸的工作，而投资规划不是一项可以一劳永逸的工作，而是需要是需要不断修正改进的循环过程不断修正改进的循环过程。具体的投。具体的投资评价指标就是风险和收益。资评价指标就是风险和收益。n这里我们所说的投资风险和收益是投资组合这里我们所说的投资风险和收益是投资组合所实际承担的风险和它所实现的收益率。与所实际承担的风险和它所实现的收益率。与投资合的预期收益率和风险水平是不一样的。投资合的预期收益率和风险水平是不一样的。n整个整个投资投资规划的流程规划的流程我们可以用图我们可以用图5-15-1清地清地描述遥描述遥投资过程投资过程(Investment Process)投资人投资人投资人投资人风险承担能力投资期限税赋状况效用函数相关税法资产配置资产配置股票债券实物资产资产类别国内国际证券选择证券选择哪只股票？哪个债券？哪项实物资产？投资执行投资执行交易时间？交易次数？每次交易量？是否使用衍生工具避险？对市场的判断对通胀，利率，增长率的判断定价模型：现金流，基本分析，技术分析交易成本：佣金，价差，流动性独有信息交易速度投资者的工作：投资者的工作：业绩评估业绩评估风险承担多大？收益率多少？高于或低于平均水平？择时能力选股能力国别第二节第二节 收集客户信息收集客户信息一、客户信息的收集一、客户信息的收集1.1.客户基本信息包括什么客户基本信息包括什么2.2.与投资规划密相关的客户信息与投资规划密相关的客户信息二、客户信息资料的整理和分析二、客户信息资料的整理和分析1 1、客户资料整理、客户资料整理2 2、客户资料分析、客户资料分析1.客户基本信息包括什么客户基本信息包括什么1）信息了解阶段）信息了解阶段n投资规划师为客户制订的投资规划方案是否适合客户的实投资规划师为客户制订的投资规划方案是否适合客户的实际情况，关键取决于理财规划师是否对客户的基本情况、际情况，关键取决于理财规划师是否对客户的基本情况、财务信息以及与投资相关的非财务信息和客户的期望目标财务信息以及与投资相关的非财务信息和客户的期望目标有充分的了解。有充分的了解。n而客户投资规划目标的形成，必须在充分客户的所有相关而客户投资规划目标的形成，必须在充分客户的所有相关信息的基础上由理财规划师和客户经过充分的商讨共同确信息的基础上由理财规划师和客户经过充分的商讨共同确定。定。2）收集信息阶段）收集信息阶段n在建立客户关系之后，在收集信息阶段，理财规划师通过在建立客户关系之后，在收集信息阶段，理财规划师通过调查表等多种方式全面收集客户资料，对客户的信息进行调查表等多种方式全面收集客户资料，对客户的信息进行了整理，并对资料进行实步分析。了整理，并对资料进行实步分析。3）投资规划阶段）投资规划阶段n对客户所有信息进行熟悉和把握对客户所有信息进行熟悉和把握2.与投资规划密相关的客户信息与投资规划密相关的客户信息1 1）反映客户）反映客户现有投资组合现有投资组合的信息的信息2 2）反映客户的）反映客户的风险偏好风险偏好的信息的信息3 3）反映客户）反映客户家庭预期收入情况家庭预期收入情况的信息的信息4 4）反映客户）反映客户投资目标的各项相关信息投资目标的各项相关信息1）反映客户现有投资组合的信息）反映客户现有投资组合的信息n这类信息反映了客户现有的资产配置情况，这类信息反映了客户现有的资产配置情况，包括金融资产和实物资产、流动资产和固定包括金融资产和实物资产、流动资产和固定资产各占多大比重，各类资产中具体又有些资产各占多大比重，各类资产中具体又有些投资产品。投资产品。n这需要详细列明客户现有资产的种类、各种这需要详细列明客户现有资产的种类、各种资产的投资额及其在客户总投资中所占的比资产的投资额及其在客户总投资中所占的比重。重。n收集信息方法：编制客户投资组合调查表收集信息方法：编制客户投资组合调查表 见见214页页2）反映客户的风险偏好的信息）反映客户的风险偏好的信息n客户的风险偏好信息属于客户的判断性信息。客户的风险偏好信息属于客户的判断性信息。n一般来说，客户的风险好可以分为五种类型，即一般来说，客户的风险好可以分为五种类型，即保守型、保守型、轻度保守型、中立型、轻度进取型和进取型轻度保守型、中立型、轻度进取型和进取型。这种类型的。这种类型的划分是根据客户购买金融资产的类型及其组合确定的。划分是根据客户购买金融资产的类型及其组合确定的。n在信息收集和整理阶段，应该已经根据客户所提供的基本在信息收集和整理阶段，应该已经根据客户所提供的基本信息对客户的风险好状况做出初步判断。信息对客户的风险好状况做出初步判断。进一步收集信息方法：进一步收集信息方法：n编制客户投资偏好分类表编制客户投资偏好分类表 见见216页。页。n目的：目的：对客户判断性信息进行归纳和整理对客户判断性信息进行归纳和整理。n n表格内容要求：表格内容要求：表格内容要求：表格内容要求：全面反映客户的投资现金准备，综合投资全面反映客户的投资现金准备，综合投资全面反映客户的投资现金准备，综合投资全面反映客户的投资现金准备，综合投资需求，证券、基金、保险、国债等各种投资需求，以期达需求，证券、基金、保险、国债等各种投资需求，以期达需求，证券、基金、保险、国债等各种投资需求，以期达需求，证券、基金、保险、国债等各种投资需求，以期达到、保持或需要的数量和比率，并且对各项重要性进行了到、保持或需要的数量和比率，并且对各项重要性进行了到、保持或需要的数量和比率，并且对各项重要性进行了到、保持或需要的数量和比率，并且对各项重要性进行了简单描述。简单描述。简单描述。简单描述。3）反映客户家庭预期收入情况的信息）反映客户家庭预期收入情况的信息n客户的收入、支出信息是客户最为重要的财务信息客户的收入、支出信息是客户最为重要的财务信息之一，客户家庭预期收入成为客户未来现金流入的之一，客户家庭预期收入成为客户未来现金流入的主要来源，也成为客户投资的主要依据。主要来源，也成为客户投资的主要依据。n为了获得客户家庭为了获得客户家庭预期收入信息预期收入信息，理财规划师需要，理财规划师需要的相关信息主要有：反映客户当前收入、支出状况的相关信息主要有：反映客户当前收入、支出状况的目前收入表、目前支出表、客户个人现金流量表，的目前收入表、目前支出表、客户个人现金流量表，以及由此计算出的客户日常支出与收入比和以及由此计算出的客户日常支出与收入比和结余比结余比例（教材例（教材221页）页）。n在信息收集和整理阶段以及财务分析和预测阶段应在信息收集和整理阶段以及财务分析和预测阶段应该已经对这些信息进行了收集整理和分析。在此基该已经对这些信息进行了收集整理和分析。在此基础上，理财规划师应该据此对客户家庭预期收入成础上，理财规划师应该据此对客户家庭预期收入成较为准确的认识。较为准确的认识。4）反映客户投资目标的各项相关信息）反映客户投资目标的各项相关信息n客户往往不能明确地指出自己的投资目标，需要客户往往不能明确地指出自己的投资目标，需要理财规划师通过适当的方式，循序渐进地加以引理财规划师通过适当的方式，循序渐进地加以引导，导，帮助客户将模糊的、混合的目标逐渐分析、帮助客户将模糊的、混合的目标逐渐分析、细化、具体化细化、具体化。n对于客户的投资需求的了解，有助于理财规划师对于客户的投资需求的了解，有助于理财规划师为客户制订有效的、适合客户自身情况的投资规为客户制订有效的、适合客户自身情况的投资规划方案，并且助理财规划师协调投资规划和其他划方案，并且助理财规划师协调投资规划和其他规划之间的资产分配。规划之间的资产分配。在收集具体的投资目标相关信息之前，了解：在收集具体的投资目标相关信息之前，了解：n小孩教育需求、退休需求、住房需求、国外旅游小孩教育需求、退休需求、住房需求、国外旅游需求、保险需求等需求、保险需求等二、客户信息资料的整理和分析1 1、客户资料整理、客户资料整理2 2、客户资料分析、客户资料分析1、客户资料整理1 1）根据客户基本信息初步编制基本财务表格，包括：）根据客户基本信息初步编制基本财务表格，包括：客户个人资产负债表、客户个人现金流量表客户个人资产负债表、客户个人现金流量表目的：分析客户所有相关财务状况目的：分析客户所有相关财务状况2 2）根据投资规划所需要的信息编制特定表格，包括：）根据投资规划所需要的信息编制特定表格，包括：A A、根据、根据初步信息收集阶段初步信息收集阶段收集到的信息整理的：收集到的信息整理的：投资组合细目表、投资组合细目表、客户目前收入结构表、客户目前收入结构表、目前支出结构表目前支出结构表B B、根据、根据现阶段收集整理的信息现阶段收集整理的信息编制的表格：编制的表格：客户投资偏好分类表客户投资偏好分类表 客户投资需求与目标表客户投资需求与目标表2、客户资料分析1 1）分析客户投资相关信息）分析客户投资相关信息2 2）分析客户未来各项需求）分析客户未来各项需求3 3）确定客户的投资目标）确定客户的投资目标1）分析客户投资相关信息分析相关财务信息分析相关财务信息分析宏观经济形势分析宏观经济形势分析客户现有的投资组合信息分析客户现有的投资组合信息分析客户的风险偏好信息分析客户的风险偏好信息分析客户家庭预期收入信息分析客户家庭预期收入信息2）分析客户未来各项需求第一步，将投资第一步，将投资目标逐渐分析、细化、具体化目标逐渐分析、细化、具体化第二步，根据客户财务状况和期望目标初步拟定客第二步，根据客户财务状况和期望目标初步拟定客户的投资目标。具体为：将投资目标进行分类、户的投资目标。具体为：将投资目标进行分类、将将各个投资目标进行排序各个投资目标进行排序第三步，根据不同目标，分别第三步，根据不同目标，分别确定确定实现各目标所需实现各目标所需要的要的投资资金的数额和投资时间投资资金的数额和投资时间。第四步，初步拟定客户的投资目标后，再次征询客第四步，初步拟定客户的投资目标后，再次征询客户的意见户的意见第五步，定期评价投资目标第五步，定期评价投资目标3）确定客户的投资目标第一步，将客户的投资目标按时间进行分类，第一步，将客户的投资目标按时间进行分类，为为短期目标、中期目标、长期目标短期目标、中期目标、长期目标228228页页第二步，确定投资目标原则第二步，确定投资目标原则第三步，投资的约束条件：流动性、可获取第三步，投资的约束条件：流动性、可获取性、税收状况、特殊需求性、税收状况、特殊需求投资目标的设立投资目标的设立n n积累退休资金：积累型积累退休资金：积累型积累退休资金：积累型积累退休资金：积累型n n增加当前收益：收入型增加当前收益：收入型增加当前收益：收入型增加当前收益：收入型n n为重大支出积累资金：增长型为重大支出积累资金：增长型为重大支出积累资金：增长型为重大支出积累资金：增长型 住房、汽车、教育住房、汽车、教育住房、汽车、教育住房、汽车、教育n n为紧急需要准备：流动型为紧急需要准备：流动型为紧急需要准备：流动型为紧急需要准备：流动型 医疗医疗医疗医疗n n日常开支需要：安全型日常开支需要：安全型日常开支需要：安全型日常开支需要：安全型 衣食住行娱衣食住行娱衣食住行娱衣食住行娱生命周期与投资目标生命周期与投资目标增长导向增长导向增长导向增长导向青年：青年：青年：青年：20452045岁岁岁岁 （累积阶段）（累积阶段）维持导向维持导向维持导向维持导向中年：中年：中年：中年：45604560岁岁岁岁（巩固阶段）（巩固阶段）（巩固阶段）（巩固阶段）收入导向收入导向收入导向收入导向退休：退休：退休：退休：60 60（支付阶段）（支付阶段）（支付阶段）（支付阶段）积累退休资金积累退休资金积累退休资金积累退休资金增加当前收益增加当前收益增加当前收益增加当前收益为重大支出积累资金为重大支出积累资金为重大支出积累资金为重大支出积累资金为紧急需要准备为紧急需要准备为紧急需要准备为紧急需要准备日常开支需要日常开支需要日常开支需要日常开支需要积累退休资金积累退休资金积累退休资金积累退休资金增加当前收益增加当前收益增加当前收益增加当前收益为紧急需要准备为紧急需要准备为紧急需要准备为紧急需要准备日常开支需要日常开支需要日常开支需要日常开支需要增加当前收益增加当前收益增加当前收益增加当前收益为紧急需要准备为紧急需要准备为紧急需要准备为紧急需要准备日常开支需要日常开支需要日常开支需要日常开支需要第三节第三节 提供咨询服务提供咨询服务投资工具概览投资工具概览第三节 提供咨询服务一、投资工具及特点一、投资工具及特点一、投资工具及特点一、投资工具及特点二、我国的投资工具类别二、我国的投资工具类别二、我国的投资工具类别二、我国的投资工具类别n n（一）银行存款（一）银行存款（一）银行存款（一）银行存款 n n（二）股票投资（二）股票投资（二）股票投资（二）股票投资n n（三）债券投资（三）债券投资（三）债券投资（三）债券投资n（四）共同基金（四）共同基金n（五）投资型信托n（六）外汇n（七）.银行理财产品n（八）券商集合资产管理计划n（九）（九）QD产品产品n（十）金融衍生品一、投资工具及特点一、投资工具及特点 类型类型类型类型投资工具投资工具投资工具投资工具特点特点特点特点现金及其等价物现金及其等价物现金及其等价物现金及其等价物短期存款、国库券、货币市场基金、短期存款、国库券、货币市场基金、短期存款、国库券、货币市场基金、短期存款、国库券、货币市场基金、CDCD存单、短期融资券、央行票据、银行票据、存单、短期融资券、央行票据、银行票据、存单、短期融资券、央行票据、银行票据、存单、短期融资券、央行票据、银行票据、商业票据等商业票据等商业票据等商业票据等风险低，流动性强，通常用于满足风险低，流动性强，通常用于满足风险低，流动性强，通常用于满足风险低，流动性强，通常用于满足紧急需要、日常开支周转和一定当紧急需要、日常开支周转和一定当紧急需要、日常开支周转和一定当紧急需要、日常开支周转和一定当期收益需要期收益需要期收益需要期收益需要固定收益证券固定收益证券固定收益证券固定收益证券中长期存款、政府债券和机构债券、金融中长期存款、政府债券和机构债券、金融中长期存款、政府债券和机构债券、金融中长期存款、政府债券和机构债券、金融债券、公司债券、可转换债券、可赎回债债券、公司债券、可转换债券、可赎回债债券、公司债券、可转换债券、可赎回债债券、公司债券、可转换债券、可赎回债券券券券风险适中，流动性较强，通常用于风险适中，流动性较强，通常用于风险适中，流动性较强，通常用于风险适中，流动性较强，通常用于满足当期收入和资金积累需要满足当期收入和资金积累需要满足当期收入和资金积累需要满足当期收入和资金积累需要股权类证券股权类证券股权类证券股权类证券普通股普通股普通股普通股(A(A股、股、股、股、B B股、股、股、股、HH股、股、股、股、N N股、股、股、股、S S股股股股)、优先股、存托凭证等优先股、存托凭证等优先股、存托凭证等优先股、存托凭证等风险高，流动性较强，用于资金积风险高，流动性较强，用于资金积风险高，流动性较强，用于资金积风险高，流动性较强，用于资金积累、资本增值需要累、资本增值需要