云南白药与江中药业---------云南白药与江中药业简要财务报表分析-.ppt

云云 南南 白白药与与 江江 中中药 业 简要要财 务 报表表分分析析1目 录三、公司综合分析一、公司简介二、公司财务指标四维分析2云南白云南白药股份有限公司股份有限公司简介介 云南白药股份有限公司是经营涉及化学原料药、化学药制剂、中成药、中药材、生物制品、保健食品、化妆品、饮料、医疗器械、日化用品等领域的研制、生产及销售的云南省实力最强、品牌最优的大型医药企业集团。公司产品以云南白药系列和田七系列为主，共十种剂型七十余个产品，主要销往国内、港澳、东南亚等地区，并已进入日本、欧美等国家、地区的市场。2012年被评为“2012中国上市公司最具投资价值100强”公司。3江中江中药业股份有限公司股份有限公司简介介 公司是国内OTC龙头企业之一,品牌价值凸显:公司是国内知名的OTC药品和保健品生产企业,“江中牌”健胃消食片是国内日常助消化的领导品牌,复方草珊瑚含片亦是家喻户晓。初元是国内首个定位于送病人的保健礼品。参灵草专为社会精英阶层打造的顶级滋补保健品。2012年中国500最具价值品牌排行榜发布:“江中”品牌以60.87亿元的品牌价值排名第231位,在医药行业品牌中排名第9位。456下面将用财务比率分析法分析：p盈利能力分析盈利能力分析p偿债偿债能力分析能力分析p营营运效率分析运效率分析p现现金状况分析金状况分析7云 南 白 药 20102012年 度 盈 利 能 力 分 析江 中 药 业 20102012年 度 盈 利 能 力 分 析8总投资报酬率9 由图表可知：江中药业10年、11、12年总资产报酬率依次是12.73%、8.94%、7.75%，云南白药的总资产报酬率依次13.58%、14.48%、16.02%较高于江中药业，说明云南白药公司的资产盈利能力强，运用效益好，利用资产创造利润的能力强。是由于近几年企业重组并购增加了资产，因此企业在未来几年发展中，结构产业趋于稳定，净收益将持续增加。与云南白药相比，江中药业10年、11年销售毛利率依次为43.58%，33.36%，37.87%，云南白药销售毛利率要低于江中药业，因为云南白药的固定资产折旧费用比较高，同时云南白药一直采取的薄利多销的政策，所以毛利率偏低一些。10云南白药20102012年偿债能力分析表江中药业20102012年偿债能力分析表11资产负债率12江中药业偿债能力原因分析：1）2010年和2011年的流动比率分别为2.12和2.19，速动比率分别为1.73和1.74，数据基本稳定，说明企业短期偿债能力较强并基本稳定,公司流动资产与负债都逐年上升，但流动资产增速快于流动负债增速，未影响其偿债能力。2010年资产负债比率为29.01%，2011年资产负债率小幅下降为25.92%，下降主要是因为流动负债的减少导致，公司资产负债率较低，公司长期偿债能力较强，负债结构合理。下降主要是因为流动负债的减少导致，公司资产负债率较低，公司长期偿债能力较强，负债结构合理。13云南白药偿债能力原因分析：1)企业2010年和2011年的流动比率分别为2.1和2.21，数据基本稳定,说明企业短期偿债能力较强.而速动比率分别为1.2和1.15，速动比率均高于1,说明企业偿债能力较强。2)该企业2010年和2011年的资产负债率分别为0.42和0.39,有略微下降且负债率较低，说明企业财务风险小，长期偿债能力较强。14云南白药20102012年度营运效率分析15江中制药2010-2012年营运能力分析16营业周期分析图表17存货天数折线图比较18营运能力评价从上面两幅图可以看出江中制药相较于云南白药而言，存货的周转天数较小，综合它们间营业周期以及应收账款周转天数的差距，基本确定江中制药的药物滞销或者存货过少，再加上应收账款周转天数过大，反映出企业的经营效率底下，有可能造成资金链断裂以及影响企业的规模进一步扩大。19云南白药20102012年度现金状况分析20云南白药现金状况分析：由于云南白药不断进行并购和资产重组，扩大投资，导致资金大量外流，所以经营现金流出呈不断增长的趋势。企业的经营现金净流量起伏较大，2012年销售商品收到的现金比同期增加407035万元，增幅36%，经营型现金流出增幅较小。云南白药的经营现金流入也不断增加，说明企业的盈利状况良好。21云南白药综合分析综上所述：相比江中制药，云南白药的盈利能力、偿债能力、营运效率都略占优。尽管云南白药资金外流量大，但投资是为了扩大生产，随着社会老龄化的进行，社会对药品的需求不断扩大，云南白药的发展前景是很好的。222324T h a n k s!25