物流毕业论文-宜宾五粮液股份有限公司财务报表分析.doc

单位代码 10642 密 级 公 开 学 号 学士学位论文宜宾五粮液股份有限公司财务报表分析 论文作者： 指导教师： 学科专业：工商管理(物流管理) 提交论文日期：2015年 4 月 5 日 论文答辩日期：2015年4 月 18 日 学位授予单位：重庆文理学院 中 国重 庆2015年 4 月目录摘要IAbstract：II一、我白酒产业及五粮液股份有限公司概况1（一） 我国白酒行业概况11、 宏观环境分析12、白酒行业评述1（二） 五粮液股份有限公司概况1二、财务分析1（一） 资产负债表分析11、资产总体结构分析12. 负债分析 23、股东权益分析4（二） 利润表分析 41、 利润构成分析42、期间费用占主营业务收入比例分析53.投资收益分析5（三）现金流量分析51、经营活动流入分析52、 经营活动流出分析63、 经营活动净额分析7（四） 财务指标分析71、偿债能力分析7（1）短期偿债能力分析7（2）长期偿债能力分析82、运营能力分析83、获利能力分析94、发展能力分析10（五）分析总结111、资产负债表分析总结112、利润表分析总结113、现金流量分析总结114、财务指标分析总结11三、 问题及建议12(一）存货积压过多12（二）期间费用增加较快12（三）短期债务风险较大12参考文献：14致谢语15附 表16宜宾五粮液股份有限公司财务报表分析工商管理（物流管理) 2班 指导教师:摘要：白酒制造业在中国有着悠久的历史，是中国灿烂文化不可缺少的组成部分。近年来，白酒行业不停壮大,伴随着配备的更新,产量逐渐的增加, 品质不断的提高,种类变得多种多样, 市场趋向丰富多彩, 包装追求精益求精。现已拥有行业品牌价值第一的五粮液集团作为中国白酒行业上第二大龙头企业，在行业中具有举足轻重的影响力在整其经营管理和发展战略对整个白酒行业有着重要的借鉴作用。 本文以宜宾五粮液股份有限公司2011年至2013年三大报表中的财务数据为基础进行阐述和分析，并对五粮液偿债能力、运营能力、获利能力、发展能力四个财务指标进行剖析，从而了解五粮液股份有限公司的财务营运状况，进而对宜宾五粮液股份有限公司将来的发展提出建议。 关键词：三大报表；财务指标；营运状况Financial Statement Analysis Of Yi bin Wu Anglia Ye co., LTD.,Business Administration (Logistics management) Class Two Tutor : Abstract：In China ,Liquor industry has a long history, is an integral part of splendid Chinese culture. In recent years,Liquor-making industry constantly growing, Equipped with constantly updated, production constantly adding , Constantly improve the quality,species increased, the market trends enrich,packing pursuits strives for perfection. wu liang ye group which has the the first brand value of industry as a leading enterprise of Chinese liquor industry has the second largest, It plays a decisive influence on the whole the management and development strategy of the whole liquor-making industry has an important reference in the industry.This paper on the basis of The data in the three statements from 2011 to 2013 of yibin wuliangye co., LTD elaboration and analysis,and analyze the four financial indicators of yibin wuliangye,which are debt paying ability, operation ability, profit ability and development ability so as to understand the financial operating condition of yibin wuliangye,and then to put forward on the development of in the future of yibin wuliangye co., LTDKey words: the three statements; Financial indicators; Operating conditions;I2015届工商管理（物流管理）学士学位论文一、我白酒产业及五粮液股份有限公司概况（一） 我国白酒行业概况1、 宏观环境分析白酒制造业作为一个拥有几千年历史的行业，是我国宝贵的民族遗产。 近年来，由于中国经济市场的转型调整使得市场消费逐渐回归理性，致使白酒行业进入了深度调整期的发展过程。 销售渠道、网点和供应量与假冒产品产销商名单和案件查处情况的公开，使白酒行业的质量得以保证，并且增强了企业的自我约束、自我保护的意识1。 “三公”经费购买高档酒的控制，使得与政治、经济活动联系密切，对政策敏感的白酒行业进入了一个调整期1。 四川“中国白酒金三角”的成立，推动了区域白酒产业资源整合、品牌提升2。 中央出台的“八项规定”致使高端白酒进入理性消费时期。2、白酒行业评述1）经济增速下滑、“塑化剂”风波，限制三公消费等问题导致白酒行业进入调整时期3。2）白酒行业的消费对象需要以新的消费群体代替政商消费群体，以加快白酒行业的发展4。3）白酒行业的调整，致使市场对于白酒的需求量骤然下降，白酒企业出现分化现象，即一线白酒市场范围继续扩大，二三线白酒企业努力保卫自己的领地5。（二） 五粮液股份有限公司概况宜宾五粮液股份有限公司是1997年8月19日经四川省人民政府以川府函(1997)295号文同意,由四川省宜宾五粮液酒厂独家发起,采取募集形式设立的股份有限公司，注册资本3.8亿元，注册地址四川省宜宾市翠屏区岷江西路150号并于1998年4月27日上市，股票代码000858，发行人民币普通股8,000万股。主要从事酒类产品及相干辅助产品如瓶盖、商标、标识及包装制品等的生产经营6。二、财务分析（一） 资产负债表分析1、资产总体结构分析表1 宜宾五粮液总资产结构的变动表 单位：万元项目2011年2012年2013年 占总资产比重%2011年2012年2013年长期股权投资1308.751203.511205.770.350.270.27固定资产合计5905054972.3758821.261612.1513.33货币资金215508.62278455.07257634.9558.3961.5458.38非流动资产合计71926.9973253.0371872.8219.4916.1916.29流动资产合计297131.41379223.33369422.280.5183.8183.71总资产369058.4452476.36441295.02从表1可知宜宾五粮液2013年总资产比上年降低2.47%，2011年总资产369058.4万元，2012年同比上年涨幅为22.60%。其中固定资产，非流动资产货币资金相较于上年都有所下降，其中固定资产下降6.91%；非流动资产下降1.91%，货币资金下降7.5%。 从上表的资产的变动结构中可知2013年流动资产占总资产的比重为83.71%，2012年占83.81%,2011年占80.51%,由此可见流动资产在2011年至2013年之间，先增后减，2012年相对2011年上升27.63%，2013年相对上年减少2.58%，说明2013年宜宾五粮液的流动资产的流动率有所降低，但降低幅度不是很大，稍微增加了企业的运营风险。 表2 流动资产结构变动表 单位：万元项目2013年同比上年增减%2012年同比上年增减%2011年总流动资产比重%2011年2012年2013年预付款项2136.52-17.422587.191.662544.970.580.680.86应收账款754.73-6.82809.977.11756.20.20.210.25其他应收款233.32-9.19256.92-39.94427.80.060.070.14应收票据36254.8539.7525942.2333.8119386.739.816.846.52货币资金257560.56-7.5278455.0729.21215508.6269.7273.4372.53存货68855.863.0866800.2420.6555365.0218.6417.6218.63流动资产369422.2379223.33297131.41从表2可知，流动资产中主要是由货币资金与存货构成，2013年货币资金占流动资产72.53%，2012年占流动资产73.43%，2013年货币资金同比上年下降了7.5个百分点，说明宜宾五粮液2013年的货币资金的支付能力有所降低，但却能有利于提高企业的获利能力。宜宾五粮液2013年的存货相较于2012年有所增涨，涨幅为3.08个百分点，2013年存货占流动资产18.63%，2012年存货占流动资产17.62%，2011年存货占流动资产18.64%，由此可见2011与2013年的存货相较于2012年数量较多，因此，在2011与2013年五粮液的产品存在部分积压的现象，产品的积压导致货币资金的周转率降低。 表3 2013年存货变动表 单位：万元原材料在产品库存商品包装物自制半成品存货金额3396.096503.937300.47161.2550302.2968855.86跌价准备206.62159.17占存货比重%4.939.4510.60.2373.05由表3可知，2013年五粮液的存货主要是自制半成品，达到73.05个百分比，其中库存商品占存货中的10.60%,可见其库存水平不高，库存商品跌价准备较低，其可变现值程度较高；包装物提取了较高的存货跌价准备，报表真实反映了存货水平。2. 负债分析 图1 宜宾五粮液负债变动结构 单位：万元由图1可知，宜宾五粮液主要依赖于权益融资，负债权益比0.19:1。2013年年比上年增长17.45%，2012年比2011年增长17.40%，所有者权益的比重逐年上升，说明宜宾五粮液一直处于盈利状态；非流动负债水平长期较低，企业可适度增加非流动负债，用于补充流动负债。 图2 宜宾五粮液负债变动结构 单位：万元截止2013年宜宾五粮液股份有限公司的负债主要为流动负债，本年的流动负债中主要是应付职工薪酬与应交税费，分别占流动负债的33.10%和31.11%，应付职工薪酬同比上年分别增加18.27%，应交税费同比上年下降21.22%，说明市场经济环境的变化，导致五粮液股份有限公司在2013年收入减少，应交税费减少。3、股东权益分析 表4 宜宾五粮液股东权益变动结构 单位：万元项目2013年同比上年增减%2012年同比上年增减%2011年实收资本37959.6737959.6737959.67资本公积9532.039532.039532.03盈余公积56787.9130.3443569.7729.3333689.6未分配利润256646.7816.39220504.5146.99150015.79实收资本37959.6737959.6737959.67宜宾五粮液股东权益的变化主要是盈余公积所致，从表4可知，盈余公积在逐年增长，相较于上一年同比增长30.34%，说明宜宾五粮液2011年至2013年的从净利润中提取的积累资金在逐年的提高，因此企业可以将逐年增加的盈余资金用于弥补亏损，以减小企业的损失。（二） 利润表分析 1、 利润构成分析 图3 宜宾五粮液利润结构变动 单位：万元截止2013年，宜宾五粮液的各项利润指标相较于上一年都有所下降，本年度净利润同比下降19.54%，2012年比2011年上升61.82%；营业利润同比下降16.57%，2012年比2011年上升61.12%；利润总额同比下降18.12%，2012年比2011年上升61,65%。由以上数据可知五粮液在2012年的营业额是相对较高的状况相比于2011与2013年，说明企业2013年企业受宏观环境的影响，致使本年营业利润有所下降，营业利润的减少致使利润总额，净利润相对的减少。2、期间费用占主营业务收入比例分析 图4 宜宾五粮液 期间费用占主营业务收入变动 单位：万元从图表4可知，销售费用的投入比例最大，2013年相较于上年同比增长49.56%，财务费用同比增长5.06%，管理费用同比增长12.44%；2012年相较于上年销售费用同比增长9.18%，财务费用同比增长65.67%，管理费用同比增长14.86%。由上可以反映出，2011年至2013年市场竞争日趋激烈。管理费用的增加，财务费用为负增长，说明宜宾五粮液主要依赖权益融资。3.投资收益分析图5 投资收益结构变动 单位：万元 从上可知，宜宾五粮液2013年的投资收益为4298863.95元，同比2012年增长42.95%，2012年同比2011年上升25.29%，致使宜宾五粮液在内的2013年投资收益大幅度上升的主要原因是对联营企业与合营企业的投资收益。（三）现金流量分析1、经营活动流入分析 表5 宜宾五粮液经营活动现金流入结构变动 单位：万元项目2013年同比上年增长率%2012年同比上年增长率%2011年占现金总流入的比重%2013年2012年2011年经营活动现金流入259645.28-23.37338830.9221.95277839.4199.2699.9699.92投资活动现金流入208.5347.56141.32-38.8230.910.080.040.08筹资活动现金流入1724.680.66现金总流入261578.49-21.83338972.2421.9278070.32由上表中的数据可知，宜宾五粮液2013年的的现金总流入比2012年降低了21.83%，2012年比2011年上升21.9%，经营活动现金流入占现金总流入的比重高达99%左右，由此可见，现金总流入增长的主要来源是经营活动。据表中数据显示，在产生现金流入的各财务活动中，其中经营活动所产生的现金所占比重最大，2013年比2012年降低了23.37%，2012年同比上年上升了21.95%。根据图中数据显示，2011年至2013年的投资活动产生的现金流入变化比较平缓，而仅仅只有2013年才筹产生了资活动产生的现金流入，表明企业只在2011年至2013年至2013年期间，所进行的投资活动相对变化不大，而只有2013年才取得了借款收到的现金和其他与筹资活动有关的现金。2、 经营活动流出分析 表6 宜宾五粮液经营活动现金流出结构变动 单位：万元项目2013年同比上年增长率%2012年同比上年增长率%2011年占现金总流出的比重%2013年2012年2011年经营活动现金流出245056.17-24.98251334.2537.71182509.1886.7891.0589.51投资活动现金流出3427.34-35.933555.07-44.156365.631.211.293.12筹资活动现金流出33915.0160.4521138.5240.6315031.3712.017.667.37现金总流出282398.5223.08276027.8435.37203906.18从表6中数据可以清晰地了解到，宜宾五粮液2012年的的现金总支出比2011年增涨了35.37%，2013年比2011年增长了23.08%。经营活动现金支出占现金总流出百分比最大，从2011年至2013年经营活动现金流出由增加到减少，而筹资活动的现金流出却在逐年的增加，并且投资活动现金支出有逐年向着减少的方向发展。 参照现金流量表：大部分经营活动现金流出均呈现先涨后减的趋势，其中2011年至2013年购买商品、接受劳务支付的现金流出分别占总的经营活动产生的现金流出量的41.07%、42,93%、37.83%，支付的各项税费分别占总的经营活动产生的现金流出量的32.11%、36.10%、36.17%，所以对经营活动增长影响最大的是购买商品、接受劳务的现金支出；宜宾五粮液投资活动产生的现金流出从2011年至2013年逐年下降；筹资活动现金流出2012年同比上年增长了40.63%，2013年同比上年增长了60.44%。3、 经营活动净额分析 图 6 宜宾五粮液 经营活动净额结构变动 单位：万元由图6可知，在五粮液经营活动金额分析的过程中可以看出的，经营活动净额主要是由经营活动产生的现金流量组成的， 从2011年至2013年经营活动产生的现金流量净额在逐年的减少，截止2013年，相较于前两年发生了大幅度的降低，2013年同比上年降低83.31%，筹资活动产生的现金流量净额同比上年上升52.61%，说明市场宏观调控导致五粮液的生产销售发生了较大的变化，致使收入减少，费用增加。（四） 财务指标分析1、偿债能力分析（1）短期偿债能力分析短期偿债能力分析指标公式如下：现金比率=(货币资金短期投资)流动负债合计；流动比率=流动资产合计流动负债合计；速动比率(流动资产合计存货净额)流动负债合计9表7 宜宾五粮液短期偿债能力分析财务指标201120122013现金比率0.72590.73480.6974流动比率2.21582.77485.2455速动比率1.78032.26164.2286现金比率：从上表可知现金比率2011年至2012年有所上升涨幅为1.23%，2012年至2013年比率下降5.09%，说明企业在2012年的短期偿债能力最强。相对于2012年企业2013年对于债务的偿还只能靠企业自有资金的周转，还不能依靠经营活动产生的现金流量，长期下去对企业的经营不利，从而增加短期资金风险，当然由于现金流量的增加，这一问题在一定程度上得到了解决。流动比率：2011年至2013年一直处于上升状态，2012年同比上年涨幅25,23%，2013年同比上年增长89.04%，究其原因是因为2013年流动资产与流动负债同时减少，而流动负债的同比上年降低48.47%,流动资产同比上年降低了2.45%，综合两者的结果使得2013年的流动比率大幅度上升。流动比率一般在2：1的基础上最好，说明2011年与2012年的短期偿债较强，2013年的流动比率过高，但是其流动资金中变现速度较慢的存货与应收账款所占比重较大，因此，也降低了企业的短期偿债能力的强度。流动资产在流动负债到期的可供变现偿债能力的保障力度也相对降低，致使企业在2013年所面对的短期流动性的风险相对于2011年与2012年有所增加。速动比率：2011年至2013年一直处于上升状态，2012年同比上年涨幅27.03%，2013年同比上年增长86.97% 。2011年与2012年的速动比率相较于2013年较低，但相对于企业的短偿债能力，2011年与2012年是属于比较合适的阶段。因此，2011年至2013年企业的短期偿债能力最强的是2012年。由于存货的增加导致除去存货的流动资产减少，而流动负债同时减少，但减小的幅度远大于存货增加的幅度，因此使得2013年的速动比率较大。但是由于2013年的流动资产中货币资金占流动资产的69.74%，存货占流动资产的18.64%说明企业有过多闲置的货币资金，并且有大量的存货堆积，因此五粮液可以用过多的货币资金来增加企业的短期偿债能力。综上所述，宜宾五粮液的短期偿债能力在2012年达到最高，2013年相对较弱。（2）长期偿债能力分析 长期偿债能力分析指标公式如下：资产负债比率=负债总额资产总额10；负债权益比率=负债总额所有者权益；财务杠杆比率=长期债务（总资产-流动负债-递延税款）11表8 宜宾五粮液长期偿债能力分析指标201120122013资产负债率0.36470.30340.1611负债权益比率0.57400.43550.1921财务杠杆比率0.00210.00190.0018由以上表格可知，宜宾五粮液从2011年至2013年，资产负债率、负债权益比率、财务杠杆比率都在逐年的降低。2012年资产负债率同比上年降低16.81%，2013年同比上年降低46.90%。资产负债率的降低，说明企业通过债务获得的资产比重变小，因此，相对来说企业的长期偿债能力在逐年的提高；负债权益比率越低，说明总资本中负债资本低，财务实力较强，因而对负债资本的保障程度较高。因此，从上表可知，宜宾五粮液在2013年对负债资本的保障度最高，长期负债能力最强；一般来说，财务杠杆比率越高风险越大，反之，财务杠杆比率越低也就风险越小。从上面表格可知宜宾五粮液的财务杠杆比率从2011年至2013年在逐年的降低，说明，五粮液在2013年风险最小。综上所述，宜宾五粮液的长期偿债能力，从2011年至2013年在逐渐的增强。2、运营能力分析企业营运能力分析指标公式如下：总资产周转率 = 营业收入资产总额；总资产周转天数 = 计算期日数总资产周转率；流动资产周转率=主营业务收入 平均流动资产总额；流动资产周转天数 = 计算期日数 流动资产周转率；存货周转率 = 营业收入 存货；存货周转天数 = 计算期日数存货周转率；应收账款周转率 = 营业收入 应收账款；应收账款周转天数 = 计算期日数应收账款周转率；固定资产周转率 = 主营业务收入 平均固定资产总额；固定资产周转天数 = 计算期日数 固定资产周转率(计算期日数按一年360天计算)12 表9 宜宾五粮液运营能力分析201120122013总资产营运能力总资产周转率0.61490.65820.5495总资产周转天数586547656流动资产营运能力流动资产周转率0.78950.79950.6560流动资产周转天数457451549存货周转率1.33851.28770.9543存货周转天数269280378应收账款周转率244.5150345.2850313.8858应收账款周转天数222固定资产营运能力固定资产周转率3.28444.74274.3161固定资产周转天数1107684总资产营运能力：从表9可以看出总资产的周转率在2011年到2012年上升7.04%，在2012年至2013年下降16.51%，而总资产周转天数2011年至2012年减少39天，2013年同比上年增加109天，因此宜宾五粮液总资产的周转速度2012年相对于2011年与2013年较快，而2013年的周转速度相对较慢。说明宜宾五粮液2013年的销售能力相对较薄弱，资金周转速度放缓导致了营运能力无法得到进一步提升。流动资产营运能力:宜宾五粮液的流动资产周转率，与应收账款周转率从2011年至2013年都是先加快后变慢，流动资产周转天数2012年同比上年减少6天，2013年同比上年增加98天，因此可以看出宜宾五粮液2013年的收账情况相对于2012年有所欠缺，流动资产的周转速度相对放缓；从2011年至2013年宜宾五粮液的存货周转率逐年下降，存货周转天数逐渐的增加，流动性降低。另一方面也说明企业销售能力减弱。主要原因是由于存货量高居不下并保持增长趋势，在如何解决存货问题上企业应引起高度重视。固定资产营运能力：由于非流动资产的增加并且涨幅超过了营业收入的增长，因此导致其周转率在2013年同比上年下跌0.09个百分点。3、获利能力分析获利能力分析的指标公式如下：销售毛利率=(销售收入一销售成本)销售收入；销售净利润 = 净利润营业收入；资产净利率 = 净利润资产总额；资本金利润率=利润总额资本金总额；成本费用利润率=利润总额成本费用总额；总资产利润率利润总量资产平均总额13。 表10 宜宾五粮液获利能力分析财务指标201120122013销售毛利率0.66640.70910.7364销售净利率0.31420.38000.3367资产净利率0.17330.22840.1886资本金利润率1.11961.80961.4815成本费用利润率1.71862.50511.6867总资产利润率0.25920.33450.2517由表10可以看出，宜宾五粮液从2011至2013年的销售毛利率平稳上升，宜宾五粮液销售毛利率2012年同比上年上升6.4%，2013年同比上年上升3,8%，涨幅相对都较小，说明宜宾五粮液在2011年至2013年对于销售产品的价格都有小幅度的提高。 销售净利率、资产净利率、资本金利润率、成本费用利润率、总资产利润率在2011年的基础上有所上升，在2012年的基础上有所下降。 销售净利率2013年比2012年下降0.0433个百分点，主要原因是净利润与营业收入同时下滑时，营业收入下滑的幅度大于净利润下滑的幅度，综合二者变动所致。销售净利润降低意味着企业获利能力的削弱。从上表数据可知，2013年的资产净利率同比上年下降0.0398个百分点，究其原因是由于净利润比减少的幅度比总资产减少的幅度相对较大。随着净资产比率的下降，企业的总资产的盈利能力显弱，意味着企业投入产出水不高，资金的运营效果不理想。成本费用利润率越高,表明企业耗费所取得的收益越高。从上表可知2011年至2013年，宜宾五粮液在2012年的成本费用率最高，2013年成本费用率最低，说明企业在2013年耗费所取得的收益最低，营运效果不太理想。总资产利润率2013年同比上年下跌0.0828个百分点，表明宜宾五粮液在2013年资产利用的效益相对较差，整个企业获利能力较,经营管理水平较低。 4、发展能力分析发展能力分析的指标公式如下：销售增长率=（期末营业收入-期初营业收入）期初营业收入；净利润率=（期末净利润-期初净利润）期初净利润； 股东权益增长率=（期末股东权益-期初股东权益）期初股东权益； 资产增长率=（期末总资产-期初总资产）期初总资产14表11 宜宾五粮液发展能力分析财务指标201120122013销售增长率0.30950.3366-0.0923净利润率0.40160.6164-0.1948股东权益增长率2.27662.34442.1744资产增长率0.28710.2260-0.0247从表11可以看出，2011至2012年销售增长率同比上年提高了8.56%，销售规模有所扩大，2013年销售增长率变为了负数，说明，2013年五粮液股份有限公司的销售规模减小，销售情况较差；企业的净利润率从2011年到2013，现增长后减少，说明企业2013年的净利润减少，收益有所降低，企业的发展前景受挫：股东权益增长率，资产增长率先增后减，表明企业本年度股东权益增加得越少，企业自有资本积累较慢，企业未来的发展机会受阻；资产增长率先增后减，表明企业本期资产规模缩减，资产出现负增长（五）分析总结通过上面的分析,可以从以下几方面对宜宾五粮液股份有限公司的财务状况做出总结： 1、资产负债表分析总结2011年至2013年宜宾五粮液总资产呈现先上升后下降，其中占总资产比重最大的流动资产在20112013年之间也呈现先增加后减少的趋势，但相对来说2013年流动资产相对于上年降低的幅度不大。2013年宜宾五粮液货币资金的相对减少减少以及存货的积压，最终导致企业在2013年的流动资产相对上年有所下降。截止2013年宜宾五粮液主要依赖于权益融资，所有者权益是呈现逐年增长的趋势，其中主要是由于盈余公积的逐年增长；而相对来说以流动负债为主要组成的负债中，由于流动负债在2011年至2013年处于先增加后减少的情况，导致企业的负债也处于先增加后减少的趋势。2、利润表分析总结截止2013年，宜宾五粮液2011年至2013年的净利润先增长后减少。2013年净利润的减少主要是由于利润总额的减少，导致企业2013年的营业状况有降趋势。2011年至2013年的期间费用主要还是以销售费用为主，销售费用的逐年增加表明企业从2011年至2013年在销售综合费即市场开发费、形象宣传费、打造费用、职工薪酬等方面的投资在逐年的加大，2013年相对于与2011年与2012年更是加大了投资。并且宜宾五粮液的投资收益幅度逐年的上升其主要原因是对联营企业和合营企业的投资收益。3、现金流量分析总结宜宾五粮液从2011年至2013年的现金流量表中分析可得，企业的现金流量主要是以经营活动产生的现金流量为主。经营活动产生的净额在逐年的减少主要原因是经营活动产生的流入与流出之间的差额在逐年的增加，而2011年至2013年企业筹资活动现金流量金额呈现负增长，投资活动呈现负降低，说明企业在2011年至2013年之间对于企业的投资活动在逐年的减少，筹资活动在逐年的增加。4、财务指标分析总结公司的短期偿债能力呈现先下降后上升,流动比率和速动比率在2011年到2013年期间都呈现上升趋势。2013年同比上年增长幅度较大，明显较大的流动比率和速动比率，反而降低了企业短期偿债能力的稳定性。企业的资产负债率、负债权益比率、财务杠杆比率都在逐年的降低，降低趋势比较明显，表明企业的长期偿债能力较强。从2011年至2013年企业的总资产周转率、流动资产周转率、应收账款周转率，固定资产周转率均存在先上升后下降的趋势，而存货周转率则呈现逐年下降的趋势，因此,公司应检查原材料、包装物等存货是否储存太多。公司的盈利能力2011 年到2012年间上升比率较好，而2012年至2013年的盈利能力有所降低，究其原因是2013年的利润总额相对的有所减少。而利润总额减少主要是费用的增加和资产减值损失的增加。公司应加强对期间费用的控制,特别是销售费用和管理费用。从2011年至2013年可知企业在2013年受市场经济调整的影响，企业未来的发展机会受到一定的阻力。三、 问题及建议(一）存货积压过多宜宾五粮液从2011年至2013年存货逐年增加，2012年同比上年增加了1，143，521，255元，2013年同比上年增加了205，562，258.1元，存货的增加表明宜宾五粮液产品存在大量积压的现象。大量的存货资金使得企业的存货周转率较低，进而使企业的资金周转率降低，导致企业资金周转出现问题。对于解决企业存货过多，最终就是要达到控制企业的存货水平，减少资金的占用，提高企业存货周转率，加快企业存货周转速度，并且提高企业的销售能力的目的。通过销售计划、生产采购资金筹措等制定仓储计划，合理确定库存水平的结构与数量，把供应链上的库存商品的数量整体降低，妥善分配资源以获取最优订购策略，使企业用最少的资金获取最大的利益11。具体来说可以进行以下方法：1) 加强与经销商之间的信息链接。 企业的存货积压主要原因之一是企业与经销商之间的交易仅仅是由书面