【会计经验】2018年全国会计专业技术资格中级考试答疑-《财务管理》.pdf

2018 年全国会计专业技术资格中级考试答疑-财务管理 年全国会计专业技术资格中级考试答疑 财务管理：企业财务管理目标 一、利润最大化 衡量标准：利润收入成本费用优点：企业追求利润最大化，就必须讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。这些措施都有利于企业资源的合理配置，有利于企业整体经济效益的提高。缺点：没有考虑利润实现时间和资金时间价值；没有考虑风险问题；没有反映创造的利润与投入资本之间的关系；可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展。【例题单选题】某公司决定以利润最大化作为企业的财务管理目标，但是公司董事王某提出“今年 100 万元的利润和 10 年以后同等数量的利润其实际价值是不一样的”，这句话体现出利润最大化财务管理目标的缺点是（）。A.没有考虑利润实现时间和资金时间价值 B.没有考虑风险问题 C.没有反映创造的利润与投入资本之间的关系 D.可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展 【正确答案】【答案解析】以利润最大化作为财务管理目标没有考虑利润实现时间和资金时间价值。比如，今年 100 万元的利润和 10 年以后同等数量的利润其实际价值是不一样的，10 年间还会有时间价值的增加，而且这一数值会随着贴现率的不同而有所不同。二、股东财富最大化 衡量标准：在上市公司，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定的。在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。优点：考虑了风险因素；在一定程度上能避免企业短期行为；对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。缺点：通常只适用于上市公司，非上市公司难以应用；股价受众多因素影响，股价不能完全准确反映企业财务管理状况；它强调得更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够。【例题判断题】（2011 年考题）就上市公司而言，将股东财富最大化作为财务管理目标的缺点之一是不容易被量化。（）【答案】【解析】对于上市公司而言，在股票数量一定时，股票的价格达到最高，股东财富也就达到最大。股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。三、企业价值最大化 衡量标准：企业价值可以理解为企业所有者权益和债权人权益的市场价值，或者是企业所能创造的预计未来现金流量的现值。优点：考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；考虑了风险与报酬的关系；将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期行为；用价值代替价格，避免了过多外界市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为。缺点：过于理论化，不易操作；对于非上市公司而言，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值，而在评估企业的资产时，由于受评估标准和评估方式的影响，很难做到客观和准确。【例题单选题】（2010 年考题）某公司董事会召开公司战略发展讨论会，拟将企业价值最大化作为财务管理目标，下列理由中，难以成立的是（）。A.有利于规避企业短期行为 B.有利于量化考核和评价 C.有利于持续提升企业获利能力 D.有利于均衡风险与报酬的关系 【答案】【解析】企业价值最大化目标的优点：（1）考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；（2）考虑了风险与报酬的关系；（3）将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期行为；（4）用价值代替价格，避免了过多外界市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为。局限性：（1）企业价值过于理论化，不易操作；（2）对于非上市公司，只有进行专门的评估才能确定其价值，受评估标准和评估方式的影响，很难做到客观和准确。选项 B 的说法是错误的，所以本题正确选项为 B。四、相关者利益最大化 衡量标准：相关者利益。股东的评价指标可以使用股票市价；债权人可以寻求风险最小、利息最大；工人可以确保工资福利；政府可考虑社会效益等。优点：有利于企业长期稳定发展；体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一；这一目标本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益；体现了前瞻性和现实性的统一。缺点：过于理想化，难以操作。【例题判断题】（2015 年考题）企业财务管理的目标理论包括利润最大化、股东财富最大化、公司价值最大化和相关者利益最大化等理论。其中，公司价值最大化、股东财富最大化和相关者利益最大化都是以利润最大化为基础的。（）【答案】【解析】利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化等各种财务管理目标，都以股东财富最大化为基础。五、各种财务管理目标之间的关系 1.利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化等各种财务管理目标，都以股东财富最大化为基础。2.以股东财富最大化为核心和基础，还应该考虑利益相关者的利益。在强调公司承担应尽的社会责任的前提下，应当允许企业以股东财富最大化为目标。来源：中国会计报5 月 18 日 16 版