财务管理(2017)章节练习-第02章-财务报表分析和财务预测.doc

章节练习_第二章 财务报表分析和财务预测一 、单项选择题（ ）1、财务报表分析的目的是（）A、将财务报表数据转换成有用的信息，以帮助信息使用人改善决策B、增加股东财富C、使企业能够更好的避税D、使顾客能够买到物美价廉的产品2、下列各项中，属于运用因素分析法的正确步骤是（）。确定驱动因素的替代顺序确定该财务指标的驱动因素确定分析对象按顺序计算各驱动因素脱离标准的差异对财务指标的影响A、B、C、D、3、下列关于营运资本的表述中，错误的是（）A、营运资本的数额越大，财务状况越稳定B、当流动资产大于流动负债时，营运资本为正数C、当流动资产大于流动负债时，营运资本为负数D、营运资本可能是负数4、某公司的流动资产由速动资产和存货组成，年末流动资产为90万元，年末流动比率为3，年末速动比率为2，则年末存货余额为（）万元A、90B、40C、30D、155、假设某企业的速动比率为2，则赊购一批材料将会导致（）A、速动比率降低，流动比率提高B、速动比率降低，流动比率降低C、速动比率提高，流动比率提高D、速动比率提高，流动比率降低6、某企业2016年1月1日经营活动现金流量净额为260，流动负债为220万元。12月31日经营活动现金流量净额为323万元，流动负债为300万元，则该企业的现金流量比率为（）A、1.08B、1.12C、1.18D、1.247、某公司2015年末总资产500万元，其中非流动资产300万元。非流动负债50万元，股东权益350万元，净利润50万元，全部利息费用5万元，其中资本化利息费用2万元，经营活动现金流量净额为60万元，假设该企业适用的所得税税率为25%，下列各项指标中计算正确的是（）A、长期资本负债率=11.5%B、利息保障倍数=13.93C、资产负债率=40%D、现金流量与负债比率=30%8、下列各项中，影响企业长期偿债能力的事项是（）A、可动用的银行授信额度B、偿债能力的声誉C、长期租赁D、可快速变现的非流动资产9、下列各项中，不会导致企业权益乘数变化的经济业务是（）A、接受所有者投资转入的固定资产B、用现金购买固定资产C、用银行存款归还银行借款D、取得银行借款10、下列关于应收账款周转率的说法，正确的是（）A、应收账款是赊销引起的，所以应使用赊销额计算应收账款周转率B、如果坏账准备金额较大，则应使用计提坏账准备以后的应收账款进行计算C、应收票据应纳入应收账款周转率的计算D、应收账款周转天数越少证明周转速度越快，对企业越有利11、下列关于存货周转率的说法，正确的是（）A、在短期偿债能力分析中，应采用“营业成本”来计算存货周转率B、为了评估存货管理的业绩，应采用“营业收入”来计算存货周转率C、存货周转天数越少越好D、在分解总资产周转率时，存货周转率使用“营业收入”来计算12、某企业2016年营业收入为3000万元，营业净利率为4.5%，年末权益乘数为5/3，年末负债总额为800万元，则该企业的总资产净利率为（）。（涉及资产负债表数据用年末数计算）A、6.67%B、6.75%C、9.77%D、10.55%13、A公司无优先股，2016年每股收益为6元，每股发放股利3元，留存收益在过去一年中增加了600万元。年末每股账面价值为30元，负债总额为4000万元，则该公司的资产负债率为（）A、30%B、33%C、40%D、44%14、某公司2016年税前经营利润为340万元，利息费用为30万元，年末净经营资产为800万元，年末净负债为300万元，各项所得适用的所得税税率均为25%。则权益净利率（假设涉及资产负债表数据使用年末数计算）为（）A、45.6%B、64.5%C、46.5%D、44.5%15、下列有关实体现金流量的说法中，不正确的是（）A、实体现金流量是企业可提供给全部投资人的税后现金流量B、实体现金流量=营业现金净流量-资本支出C、实体现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本净增加-资本支出D、实体现金流量=股权现金流量+税后利息支出16、甲公司2015年营业收入为1800万元，已知管理用资产负债表中净经营资产为1000万元，金融资产为20万元，留存收益50万元。预计2016年销售增长率为8%，净经营资产周转率不变，预计管理用资产负债表中金融资产15万元，留存收益100万元，则外部融资额为（）万元A、0B、15C、25D、3517、某公司2016年营业收入为100万元，税后净利4万元，发放了股利2万元，净经营资产为70万元，年末金融资产为10万元（均为可动用金融资产），预计2017年营业收入为150万元，计划营业净利率和股利支付率与2016年保持一致，若该净经营资产周转率预计保持2016年水平，则2017年外部融资需求量为（）万元A、32B、28C、25D、2218、下列关于可动用金融资产的确定正确的是（）A、可动用金融资产=预计金融资产-基期金额资产B、可动用金融资产=基期金额资产-预计金融资产C、可动用金融资产=预计金融资产D、可动用金融资产=基期金额资产19、由于通货紧缩，A公司不打算从外部融资，而主要靠调整股利分配政策，扩大留存收益来满足销售增长的资本需求。历史资料表明，该公司经营资产、经营负债与营业收入之间存在着稳定的百分比关系，且不存在可动用金融资产。现已知经营资产销售百分比为65%，经营负债销售百分比为20%，预计下年营业净利率为8%，不进行股利分配。据此，可以预计下年销售增长率为（）A、21.62%B、15.38%C、22.65%D、12.5%20、假设企业可动用金融资产为0，且企业只能靠内部积累来满足资金需要。在其他因素不变的情况下，下列说法中不正确的是（）A、净经营资产销售百分比越低，内含增长率越高B、预计股利支付率越高，内含增长率越高C、预计营业净利率与内含增长率同向变动D、经营负债销售百分比越高，内含增长率越高21、某企业现在处于平衡增长中，下列关系式错误的是（）A、本年股东权益增长率=本年负债增长率B、本年股利增长率=本年可持续增长率C、本年内含增长率=本年可持续增长率D、本年可持续增长率=上年可持续增长率22、某企业2016年年末的所有者权益为800万元，可持续增长率为10%。2017年的销售增长率等于2016年的可持续增长率，2017年净利润为200万元，则2017年的股利支付率是（）A、60%B、50%C、40%D、30%23、某公司采用销售百分比法对资本需求量进行预测。预计2017年的营业收入为8000万元，预计销售成本、销售费用、管理费用、财务费用占营业收入的百分比分别为75%、0.8%、12%、1.5%。假定该公司适用的所得税税率为25%，股利支付率为30%。则预计该公司2017年留存收益的增加额为（）万元A、490.28B、450C、449.4D、192.624、某公司的内含增长率为6%，当年的实际增长率为5%，则表明（）A、外部融资销售增长比大于零，企业需要从外部融资，可提高利润留存率或出售金融资产B、外部融资销售增长比大于零，企业不需要从外部融资C、外部融资销售增长比等于零，企业不需要从外部融资D、外部融资销售增长比小于零，企业资本有剩余，可用于增加股利或短期投资二 、多项选择题（ ）1、下列属于财务报表分析方法的有（）A、趋势分析法B、预算差异分析法C、因素分析法D、横向比较法2、对财务报表的可靠性作出判断时，下列属于常见的危险信号的有（）A、财务报告失范B、关联方交易异常C、资本利得金额大D、审计报告异常3、在计算速动资产时，应将存货从流动资产中剔除，其主要原因有（）A、存货的变现速度比应收账款要慢B、部分存货可能已毁损报废、尚未处理C、存货不能变现D、存货估价有多种方法，可能与变现金额相距甚远4、下列可能影响短期偿债能力的表外因素有（）A、偿债能力的声誉B、可快速变现的非流动资产C、经营租赁合同中的承诺付款D、与担保有关的或有负债5、下列业务中，不能提高企业短期偿债能力的有（）A、企业用银行存款购置一厂房B、企业从商业银行取得300万元的长期贷款C、企业用短期借款购置固定资产D、企业向股东发放股票股利6、下列关于资产负债率、产权比率、权益乘数的关系中，说法正确的有（）A、权益乘数=1/产权比率B、权益乘数=1/（1-资产负债率）C、产权比率越大，权益乘数越小D、资产负债率、产权比率和权益乘数三者是同方向变化的指标7、下列事项中，不影响企业长期偿债能力的有（）A、用银行存款购买固定资产B、发行普通股用以偿还债务C、发放股票股利D、用现金购买债券8、下列指标中，其数值大小与长期偿债能力大小反方向变动的有（ ）A、产权比率B、资产负债率C、利息保障倍数D、现金流量与负债比率9、在其他条件不变的情况下，会引起总资产周转率指标上升的经济业务有（）A、用现金偿还负债B、接受所有者投资C、用银行存款购入一台设备D、用银行存款支付一年的电话费10、某公司的股东权益总额为800万元，其中优先股10万股，清算价值为每股30元，拖欠股利为每股2元；2015年12月31日普通股每股市价60元，流通在外普通股股数为150万股，则该公司的每股净资产和市净率分别为（）A、每股净资产=（800-1030）/150=3.33（元/股）B、每股净资产=（800-1030-102）/150=3.2（元/股）C、市净率=60/3.33=18.02D、市净率=60/3.2=18.7511、下列关于企业市价比率的说法中，正确的有（）A、每股收益的概念仅适用于普通股，优先股股东除规定的优先股股利外，对收益没有要求权B、在计算每股净资产时应包括普通股和优先股C、市盈率反映了投资者对公司未来前景的预期D、市销率=每股市价/每股营业收入12、在传统杜邦财务分析体系下，下列说法正确的有（）A、权益净利率是传统财务分析体系的核心指标B、权益净利率=营业净利率总资产周转次数权益乘数C、计算总资产净利率的总资产和净利润是不匹配的D、传统分析体系没有区分经营活动损益和金融活动损益13、对于非金融企业来说，下列各项中属于金融资产的有（）A、交易性金融资产B、长期权益性投资C、持有至到期投资D、债权性投资14、下列关于管理用财务报表的说法中，正确的有（）A、金融损益是金融负债利息与金融资产收益的差额B、税后经营净利润=净利润+利息费用C、营业现金毛流量=税后经营净利润+折旧与摊销D、资本支出=净经营长期资产+折旧与摊销15、ABC公司2016年营业收入为6000万元，税前经营利润为3000万元，利息费用为200万元，年末净经营资产为2500万元，年末净负债为1500万元，企业适用的所得税税率为25%（假设涉及资产负债表数据使用年末数计算）。则下列说法正确的有（）A、税后经营净利率为30%B、净经营资产周转次数为2.4次C、净财务杠杆为1.5D、杠杆贡献率为67.5%16、下列各项中属于财务预测的目的的有（）A、财务预测是融资计划的前提B、财务预测有助于改善投资决策C、预测有助于应变D、财务预测有助于优化团队建设17、某公司采用销售百分比法预测外部融资额，假设存在可动用金融资产，下列关于外部融资额的公式正确的有（）A、外部融资额=增加金融负债+增加股本B、外部融资额=经营资产增加-经营负债增加-可动用金融资产-增加的留存收益C、外部融资额=可动用金融资产+增加金融负债+增加股本D、外部融资额=融资总需求-可动用金融资产-增加的留存收益18、下列属于财务预测的方法的有（）A、回归分析法B、运用电子系统预测C、资本资产定价模型D、价格指数法19、企业销售增长时需要补充资本。假设每元销售所需资本不变,以下关于外部融资需求的说法中,正确的有（）A、营业净利率大于0时,股利支付率越高,外部融资需求越大B、营业净利率越高,外部融资需求越小C、如果外部融资销售增长比为负数,说明企业有剩余资本,可用于增加股利或短期投资D、当企业的实际增长率低于本年的内含增长率时,企业不需要从外部融资20、在“仅靠内部融资的增长率”条件下，错误的说法有（）A、假设不增发新股B、假设不增加借款C、所有者权益不变D、资产负债率不变21、假如公司要实现实际增长率高于上年可持续增长率，则可以采取的手段有（）A、增发新股B、提高营业净利率C、提高资产负债率D、提高资产周转率22、在企业可持续增长的状况下，下列相关的公式中，正确的有（）A、股东权益本期增加=本期净利润本期利润留存率B、可持续增长率=本期利润留存/（期末股东权益-本期利润留存）C、可持续增长率=本期净利润/期末股东权益本期利润留存率D、本期负债=本期营业收入/资产周转率基期期末负债/基期期末资产23、假设营业净利率、总资产周转率、收益留存率、资产负债率不变，同时筹集权益资本和增加借款，以下指标不会增长的有（）A、可持续增长率B、税后利润C、销售增长率D、权益净利率24、当其他因素不变的情况下，下列有关金融资产的表述正确的有（）A、可动用金融资产等于基期金融资产减去预计金融资产B、预计金融资产持有额增加会使外部融资需求量增加C、基期金融资产持有额越多，外部融资需求量越多D、可动用金融资产越多，外部融资需求量越多三 、计算分析题（ ）1、某公司2015年营业收入净额为5000万元，流动资产平均余额500万元，非流动资产平均余额1500万元；2016年营业收入净额为6000万元，流动资产平均余额800万元，非流动资产平均余额1700万元。要求：（1）计算2015年与2016年的总资产周转率（次）、流动资产周转率（次）和资产结构（流动资产占全部资产的百比）；（2）运用差额分析法计算流动资产周转率与资产结构变动对总资产周转率的影响。2、甲公司是一家上市公司，为了综合分析上年度的经营业绩，公司董事会召开专门会议进行讨论。公司相关资料如下：资料一：甲公司资产负债表简表如表1所示：表1甲公司资产负债表简表（2016年12月31日） 单位：万元资产年末金额负债和股东权益年末金额货币资金4000流动负债合计20000应收账款12000非流动负债合计40000存货14000负债合计60000流动资产合计30000股东权益合计40000非流动资产合计70000资产合计100000负债和股东权益合计100000资料二：甲公司2016年营业收入为146977万元，净利润为9480万元。资料三：甲公司及行业标杆企业部分财务指标如表2所示（财务指标的计算如需年初、年末平均数时，使用年末数代替）；表2甲公司及行业标杆企业部分财务指标（2016年）项目甲公司行业标杆企业流动比率（A）2速动比率（B）1资产负债率50%营业净利率（F）总资产周转率（次）1.3总资产净利率（C）13%产权比率（D）（G）权益净利率（E）（H）注：表中“”表示省略的数据。资料四：行业标杆企业的存货周转率为12次，应收账款周转率为15次。要求：（1）确定表2中英文字母代表的数值（同时需要列示计算过程）。（2）计算甲公司的存货周转率、应收账款周转率，与行业标杆企业对比，分析甲公司短期偿债能力指标的可行性。（3）计算甲公司2016年权益净利率与行业标杆企业的差异，并使用因素分析法依次测算总资产净利率和权益乘数变动对权益净利率差异的影响。3、甲公司近三年改进的管理用财务报表主要财务数据如下：单位：万元项目2014年2015年2016年营业收入500060007200税后经营净利润96010561386税后利息210231252净利润7508251134年末净经营资产8000960012400年末股东权益500060008000要求：（1）计算2015年和2016年的权益净利率、净经营资产净利率、税后利息率、净财务杠杆。（2）利用因素分析法分析说明该公司2016年与2015年相比权益净利率的变化及其原因（按净经营资产净利率、税后利息率、净财务杠杆顺序）。4、A公司2016年营业收入为400万元，税后净利润40万元，发放了股利24万元，年末简化资产负债表如下：A公司资产负债表 单位：万元资产年末余额负债及股东权益年末余额经营现金6应付账款20以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产6短期借款14应收账款20长期借款60存货42普通股本70可供出售金融资产14留存收益16固定资产92资产合计180负债及股东权益合计180假定公司2017年营业净利率与股利支付率仍保持基期的水平，该企业经营资产和经营负债与营业收入之间有稳定百分比关系。要求：（1）假定公司2017年计划营业收入增长至1200万元，未来不保留金融资产，要求预测需从外部融资需求量；（2）如果预计2017年通货膨胀率为8%，公司销量增长5%，若未来不保留金融资产，预测2017年外部融资需要量；（3）如果公司不打算从外部融资，且假设维持金融资产保持不变，请预测2017年获利多少？5、甲公司2016年管理用财务报表相关数据如下：单位：万元项目2016年资产负债表项目（年末）：经营资产4000经营负债500净经营资产3500净负债140股东权益3360利润表项目（年度）：营业收入5000净利润400甲公司目前没有可动用金融资产。2016年股利支付率为50%。要求：（1）假设满足可持续增长率的五个假设前提，计算2016年的可持续增长率。（2）假设2017年经营资产销售百分比、经营负债销售百分比不变，预计2017年营业净利率为10%，股利支付率为60%，计算2017年的内含增长率。（3）采用销售百分比法预计外部融资额，预计2017年销售将增长10%，保持2016年的营业净利率和股利支付率不变，计算2017年的外部融资额。（4）从经营效率和财务政策是否变化角度，回答上年可持续增长率、本年可持续增长率、本年实际增长率之间的联系。四 、综合题（ ）1、F公司2016年12月31日有关资料如下单位:万元项目金额项目金额经营现金10短期借款46以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产18应付账款25应收账款112预收账款7存货100长期借款50流动资产240股本100固定资产80资本公积57留存收益35合计320合计320根据历史资料显示，企业经营资产、经营负债占营业收入的比不变。2016年度公司营业收入为4000万元，所得税税率25%，实现净利润为100万元，分配股利为60万元；公司期末股数为100万股，每股面值为1元。要求：（1）采用销售百分比法计算当2017年销售增长率为30%，营业净利率和股利支付率与2016年相同，企业不保留金融资产，外部融资额为多少？（2）若公司不发股票，且维持2016年经营效率和财务政策，2017年预期股利增长率为多少？（3）假设2017年计划销售增长率为30%，回答下列互不相关问题若不发股票，且保持2016年财务政策和总资产周转率，则营业净利率应达到多少？若想保持2016年经营效率、资本结构和股利政策不变，需从外部筹集多少股权资本？若不发股票，且保持2016年财务政策和营业净利率，则资产周转率应达到多少？若不打算从外部筹集权益资本，并保持2016年经营效率和股利支付率不变，则资产负债率应达到多少？(要求：权益乘数保留4位小数，计算结果保留2位小数)。答案解析一 、单项选择题（）1、正确答案： A答案解析财务报表分析的目的是将财务报表数据转换成有用的信息，以帮助信息使用人改善决策。2、正确答案： B答案解析因素分析法一般分为四个步骤：（1）确定分析对象，即确定需要分析的财务指标，比较其实际数额和标准数额（如上年实际数额），并计算两者的差额；（2）确定财务指标的驱动因素，即根据财务指标的形成过程，建立财务指标和各驱动因素之间的函数关系模型；（3）确定驱动因素的替代顺序；（4）按顺序计算各驱动因素脱离标准的差异对财务指标的影响。3、正确答案： C答案解析当流动资产大于流动负债时，营运资本为正数，表明长期资本的数额大于长期资产，超出部分被用于流动资产。营运资本的数额越大，财务状况越稳定。简而言之，当全部流动资产都没由任何流动负债提供资金来源，而是全部由长期资本提供时，企业没有任何偿债压力。当流动资产小于流动负债时，营运资本为负数，表明长期资本小于长期资产，有部分长期资产由流动负债提供资金来源。由于流动负债在1年或1个营业周期内需要偿还，而长期资产在1年或1个营业周期内不能变现，偿债所需现金不足，必须设法另外筹资，这意味着财务状况不稳定。4、正确答案： C答案解析某公司年末流动负债=流动资产/流动比率=90/3=30（万元），速动资产=流动负债速动比率=302=60（万元），所以存货=流动资产-速动资产=90-60=30（万元）。5、正确答案： B答案解析流动比率=流动资产/流动负债，速动比率=速动资产/流动负债，存货不属于速动资产，但是属于流动资产，赊购一批材料，导致流动资产和流动负债等额增加，速动资产不变，所以速动比率降低；由于原来的流动比率是大于1的，即原来的流动资产大于流动负债，流动资产和流动负债等额增加之后，流动负债的变动幅度大于流动资产的变动幅度，因此，流动比率降低。例如流动资产2万，速动资产1.5万，流动负债1万，赊购一批材料会导致流动负债增加1万，流动资产增加1万，则变化后的速动比率=1.5/（1+1）=0.75，流动比率=（2+1）/（1+1）=1.5，所以速动比率和流动比率均降低。6、正确答案： A答案解析现金流量比率=经营活动现金流量净额/流动负债=323/300=1.08。该比率中的流动负债采用期末数而非平均数，因为实际需要偿还的是期末金额，而非平均金额。7、正确答案： B答案解析长期资本负债率=非流动负债/（非流动负债+股东权益）=50/（50+350）=12.5%；利息保障倍数=息税前利润/利息费用=50/（1-25%）+（5-2）/5=13.93；资产负债率=负债总额/资产总额=（500-350）/500=30%；现金流量与负债比率=经营活动现金流量净额/债务总额=60/（500-350）=40%。8、正确答案： C答案解析未决诉讼、债务担保和长期租赁均会影响企业的长期偿债能力；可动用的银行授信额度、偿债能力的声誉和可快速变现的非流动资产会提高企业的短期偿债能力。9、正确答案： B答案解析选项B是资产内部的此增彼减，不会影响资产总额，权益乘数不变；选项A会使资产增加，所有者权益增加，会使资产负债率降低，从而使权益乘数下降；选项C使资产减少，负债减少，所有者权益不变，权益乘数降低；选项D使资产增加，负债增加，所有者权益不变，权益乘数提高。10、正确答案： C答案解析从理论上讲，应收账款是赊销引起的，其对应的流量是赊销额，而非全部收入。因此，计算时应使用赊销额而非营业收入。但是，外部分析人无法取得赊销的数据，只好直接使用营业收入进行计算，选项A不严谨；财务报表上列示的应收账款是已经提取减值准备后的净额，而营业收入并未相应减少。其结果是，提取的减值准备越多，应收账款周转次数越多、天数越少。这种周转天数的减少不是业绩的改善，反而说明应收账款管理欠佳。如果减值准备的金额较大，就应进行调整，使用未计提坏账准备的应收账款进行计算，选项B错误；应收账款是赊销引起的，如果赊销有可能比现销更有利，周转天数就不会越少越好，选项D错误。11、正确答案： D答案解析计算存货周转率时，使用“营业收入”还是“营业成本”作为周转额，要看分析的目的。在短期偿债能力分析中，为了评估资产的变现能力需要计量存货转换为现金的金额和时间，应采用“营业收入”计算存货周转率。在分解总资产周转率时，为系统分析各项资产的周转情况并识别主要的影响因素，应统一使用“营业收入”计算周转率。如果是为了评估存货管理的业绩，应当使用“营业成本”计算存货周转率，使其分子和分母保持口径一致，所以，A、B不正确，D正确。在其他条件不变的情况下，减少存货可以提高存货周转次数，减少存货周转天数，但是如果存货过少，则不能满足流转需要，所以，存货周转天数并不是越少越好，所以，C不正确。12、正确答案： B答案解析权益乘数=资产/股东权益=资产/（资产-负债）=资产/（资产-800）=5/3，则资产=2000万元。总资产周转次数=营业收入/总资产=3000/2000=1.5（次/年），则总资产净利率=营业净利率总资产周转次数=4.5%1.5=6.75%。13、正确答案： C答案解析普通股股数=600/（6-3）=200（万股）；所有者权益=20030=6000（万元）；资产负债率=4000/（4000+6000）=40%。14、正确答案： C答案解析税后经营净利润=税前经营利润（1-25%）=340（1-25%）=255（万元），税后利息费用=利息费用（1-25%）=30（1-25%）=22.5（万元），净利润=税后经营净利润-税后利息费用=255-22.5=232.5（万元）。股东权益=净经营资产-净负债=800-300=500（万元），权益净利率=净利润/股东权益=232.5/500=46.5%。15、正确答案： D答案解析实体现金流量=股权现金流量+债务现金流量=股权现金流量+（税后利息支出-净负债增加），所以选项D错误。实体现金流量=营业现金毛流量-经营营运资本净增加-资本支出=营业现金毛流量-（经营营运资本净增加+资本支出）=营业现金净流量-资本支出，选项B正确。16、正确答案： C答案解析外部融资额=10008%-（20-15）-（100-50）=25（万元）17、正确答案： D答案解析净经营资产占销售百分比=70/100=70%可动用的金融资产=10（万元）需从外部融资额=增加的净经营资产-可动用金融资产-增加的留存收益=（150-100）70%-10-150（4/100）（1-2/4）=35-10-3=22（万元）。18、正确答案： B答案解析可动用金融资产指的是可以出售的金融资产，也就是会导致金融资产减少，因此可动用金融资产=金融资产减少额=基期金额资产-预计金融资产。19、正确答案： A答案解析由于不打算从外部融资，此时的销售增长率为内含增长率，设为x，则0=65%-20%-（1+x）/x8%得x=21.62%。20、正确答案： B答案解析内含增长率=净利润/净经营资产预计利润留存率/（1-净利润/净经营资产预计利润留存率）=预计营业净利率预计净经营资产周转率预计利润留存率/（1-预计营业净利率预计净经营资产周转率预计利润留存率），根据公式可知预计营业净利率、净经营资产周转率、预计利润留存率与内含增长率同向变动，所以选项A、C、D正确；预计股利支付率越高，预计利润留存率越低，内含增长率越低，选项B错误。21、正确答案： C答案解析平衡增长，本年销售增长率=本年可持续增长率=上年可持续增长率=本年股东权益增长率=本年总资产增长率=本年负债增长率=本年税后利润增长率=本年利润留存增长率=本年股利增长率。22、正确答案： A答案解析因为满足可持续增长的条件，所以所有者权益的增长率也为10%，所以2017年增加的所有者权益=增加留存收益=80010%=80（万元），2017年的股利支付率=1-80/200=60%。23、正确答案： C答案解析2017年留存收益的增加额=8000（1-75%-0.8%-12%-1.5%）（1-25%）（1-30%）=449.4（万元）。24、正确答案： D答案解析由于当年的实际增长率低于其内含增长率，表明不需要从外部融资，且有多余资本，所以，外部融资销售增长比小于零。二 、多项选择题（）1、正确答案： A,B,C,D答案解析财务报表分析的方法包括比较分析法和因素分析法，其中比较分析法又分为趋势分析法、预算差异分析法和横向比较法。2、正确答案： A,B,C,D答案解析在对财务报表的可靠性作出判断时，常见的危险信号包括：（1）财务报告失范；（2）数据出现异常；（3）关联方交易异常；（4）资本利得金额大；（5）审计报告异常。3、正确答案： A,B,D答案解析非速动资产的变现时间和金额具有较大的不确定性：存货的变现速度比应收款项要慢得多；部分存货可能已损失报废还没做处理；存货估价有多种方法，可能与变现金额相差甚远。一年内到期的非流动资产和其他流动资产的数额有偶然性，不代表正常的变现能力。4、正确答案： A,B,C,D答案解析增强短期偿债能力的表外因素：（1）可动用的银行授信额度；（2）可快速变现的非流动资产；（3）偿债能力的声誉。降低短期偿债能力的表外因素：（1）与担保有关的或有负债事项；（2）经营租赁合同中的承诺付款事项。5、正确答案： A,C,D答案解析企业用银行存款购置一厂房，将引起银行存款减少（即减少了流动资产），进而降低企业短期偿债能力；企业从商业银行取得300万元的长期贷款，流动资产增加，流动负债不变，则会提高企业短期偿债能力；企业用短期借款购置固定资产，引起流动负债增加，短期偿债能力下降；企业向股东发放股票股利不影响流动资产和流动负债，即不影响企业短期偿债能力。因此，选项A、C和D是正确的选项。6、正确答案： B,D答案解析权益乘数=资产总额/所有者权益=（所有者权益+负债总额）/所有者权益=所有者权益/所有者权益+负债总额/所有者权益=1+产权比率权益乘数=资产总额/所有者权益=资产总额/（资产总额-负债总额）分子分母同时除以资产总额，得：1/（1-负债总额/资产总额）=1/（1-资产负债率）通过三者的关系可以看出：资产负债率、产权比率和权益乘数三者是同方向变化的指标，一个指标增加，另外两个指标也增加。7、正确答案： A,C,D答案解析发行普通股用以偿还债务，会导致所有者权益增加，负债减少，资产负债率降低，提高了长期偿债能力，选项B不正确。8、正确答案： A,B答案解析利息保障倍数=息税前利润/利息费用，该指标越大，说明企业偿债能力越强；现金流量与负债比率表明企业用经营活动现金流量净额偿付全部债务的能力，比率越高，偿还债务总额的能力越强。9、正确答案： A,D答案解析选项A、D都使企业总资产减少，从而会使总资产周转率上升；选项B会使总资产增加，因而会使总资产周转率下降；选项C是资产内部的此增彼减，对总资产周转率没有影响。10、正确答案： B,D答案解析本年每股净资产=800-（30+2）10/150=3.2（元/股），本年市净率=60/3.2=18.75。11、正确答案： A,C,D答案解析通常只为普通股计算每股净资产。如果存在优先股应从股东权益总额中减去优先股的权益，包括优先股的清算价值及全部拖欠的股利，得出普通股权益，因此选项B不正确。12、正确答案： A,B,C,D答案解析传统财务分析体系下，权益净利率=总资产净利率权益乘数=营业净利率总资产周转次数权益乘数，由此可知选项A、B的说法正确；总资产净利率=净利润/总资产100%，因为总资产是全部资产提供者享有的权利，而净利润是专门属于股东的，所以，总资产和净利润不匹配，选项C的说法正确；另外，传统财务分析体系没有区分经营活动和金融活动，因此，没有区分经营活动损益和金融活动损益。所以，选项D的说法正确。13、正确答案： A,C,D答案解析对于非金融企业，选项A、C、D属于利用经营活动多余资本进行投资所涉及的资产，因此属于金融资产；长期权益性投资属于销售商品或提供劳务所涉及的资产，因此属于经营资产。14、正确答案： A,C答案解析税后经营净利润