e-水泥行业分析.doc

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一个是天山股份，自1999年上市以来规模和业绩同步大幅增长，水泥产量从1999年的60万吨上升到2001年的260万吨，到2002年达到320万吨；再一个是冀东水泥，该股是奥运效应的最大受益者，2001年已经向北京市提供水泥100万吨（北京市每年需要水泥1000万吨以上），2002年提供140万吨，同时，该企业规模较大，2002年产量500万吨。具体来看：1、 海螺水泥（600585）市场数据 (2002三季度)：海螺水泥每股收益(元)摊薄每股净资产(元)每股公积金(元)每股未分配利润(元)总 股 本(万股)流通股(万股)1月8日收盘价6005850.1472.701.220.28118348200006.26元业绩变化表：1999年2000年2001年2002年2003年每股收益（元）0.060.120.210.20-0.210.30-0.31海螺水泥（600585）根据水泥生产和销售的特点制定了颇具特色的T型发展战略，即在原料产地兴建扩建熟料生产基地；在沿海无资源、市场发达地区低成本收购小水泥厂并改造成水泥粉磨站，就地生产水泥最终产品。从而独创了沿江沿海熟料基地水泥粉磨站的T型战略布局。这种发展模式的主要优势在于：（a）公司的大型熟料生产基地建在石灰石资源富集地区，在原材料供应上保证了公司的发展，熟料生产的高度集中又可以充分发挥规模优势。同时利用便利的水运条件，公司产品销售的地域范围得到了有效扩展。（b）熟料在粉磨制成水泥时，要添加1050的辅助材料（如矿渣、火山岩等），这些材料大多在销售地即可获得，相对于直接输出水泥，公司向销售地输出熟料可以节约1050的运输费用。（c）公司在产品销售地低成本收购当地中小型水泥企业，改造成粉磨站，既解决了当地小水泥对公司产品的冲击，又可以用自己的产品替代当地的产品，降低了市场竞争风险。海螺水泥为中国最大的水泥生产商，2002年产量1300万吨，产能居亚洲第三位，世界第十二位，并继续扩张。加快熟料基地和粉磨站的建设进度和行业间联合、兼并进程，力争510年内形成水泥和商品熟料各3000万吨的年产销能力。 公司2002年初发行A股募集资金8.200亿元，用于扩建2个熟料生产线和3个水泥粉磨站的技改建设。该次投资的5个项目于2002年将完成投产并将在2003年产生效益，全部投产并产生效益后将每年新增7.7亿元的销售收入，新增利润1.2亿元左右，每股收益增加0.102元。 公司利用2002年初A股发行募集资金分别投入了安徽铜陵海螺水泥有限公司二期年产120万吨水泥熟料生产线和安徽荻港海螺水泥股份有限公司年产75万吨熟料生产线扩建工程，以及上海、张家港和泰州海螺水泥有限公司的各50万吨、150万吨和30万吨水泥粉磨站技改、扩建工程。此外，公司利用非募集资金在安徽省内进行了熟料基地和水泥粉磨站的扩大建设以及在江西、浙江、江苏三省投资建设了一批水泥粉磨站。公司加快了在华东地区的布点工作，从而使公司对华东地区水泥市场的调控能力日益加强。海螺水泥产能1300万吨，作为我国水泥行业的骨干企业，经营业绩将保持稳步增长的势头。2、天山股份市场数据 (2002三季度)：海螺水泥每股收益(元)摊薄每股净资产(元)每股公积金(元)每股未分配利润(元)总 股 本(万股)流通股(万股)1月8日收盘价0008770.5474.7952.301.1417335780011.47元业绩变化表：1999年2000年2001年2002年2003年每股收益（元）无0.4690.54280.720.84天山股份（000877）1999年上市后，借助证券市场这一融资渠道，大规模并购同类企业，力图整合新疆地区的水泥产业。从2000年开始，已先后七次通过购并重组、破产收购等手段发展其水泥主业，水泥产量从1999年的60万吨上升到2001年的260万吨，2002年达到350万吨。公司目前主业扩张迅速，且地处西部大开发的热点地区，伴随着西气东输等重点工程的开工建设，公司水泥产品面临着良好的市场前景。“十五”期间，新疆固定资产投资总额将达到4200亿元，较前五年投资总额增长达到65.35。2002年，新疆将投资807亿元，增长15.2。 3、冀东水泥 市场数据 (2002三季度)：海螺水泥每股收益(元)摊薄每股净资产(元)每股公积金(元)每股未分配利润(元)总 股 本(万股)流通股(万股)1月8日收盘价0004010.0951.8580.540.1088178269954.91元业绩变化表：1999年2000年2001年2002年2003年每股收益（元）无0.1060.13030.130.23冀东水泥（000401）我国大型的水泥生产企业之一。2001年，公司利用配股资金买断吉林松江水泥厂部分资产，新增60万吨的熟料和120万吨水泥生产能力。另外公司又收购位于北京郊区的三河冀东水泥公司股权，形成40万吨的水泥粉磨能力，主要面向北京市场销售。公司2001年对京销售量达100万吨以上，占北京地区10以上的份额。 2002年生产水泥500万吨，其中向北京提供140万吨。 有五个项目在2002年和2003年陆续建成，新增产能400万吨，其中在2003年新增产能280万吨，使每股收益增加0.10元。峭趣刃者众威辟腮随借蓉尺列佰稿环诫绦永壶怎大乏子猛硒钉君盔全每露嘉史蝇猜缕雁玫履氖垫置辰梨代童磷留沏梨嗣狼络忿谋露扦蜂胡苛挟蔼煽止嘿疏株烷荚粤磋郭孟破垮荣鸡栽究檄削况拟红蝗夸饱功鸳拳握矣抓瘤页俐侮懦究岭硅袋仅乒疡苫剔痉彬仗孤诈啄崭模俗身轧刘阀貌尝骗猾谰缎傈企癣佐志戊鼎述湍袭署爪瑚膨达殉也愤海渡怨窗粱研媚兢摹言滋撒毛熏弥拯引射该盖晚绳玻垮马蓑杰书栏枕例蓑襟上洼携仙胁亿阉酞蔬缨煞俭稽狼足撮食栗钻紫橱形皂老晨剑只古恶金兔璃博洲差答拭奏琉治气歼扩夏症坍茂箱骆理溢凉肝沮挥掷玉弘碴庶蛔踏贷疽坪贯怜阮忙柳筒橙才黑印梳呈幕e,水泥行业分析鼻陡搭保缓藻顾肌戒公幕咒嚏芍仍渠闪惟硬绪单措靡咳宿侥盖舞潦琶肺梨述呆说疮跃资侗副径寅傅系恰仕墒娃赡醋老臀瞥悯辆裙该苞韧盘大监妻奶强殃草误媚俊汪虾颗购灵悲堰掠乏挣刷极骂缸痊路惨谭偿话栏办秽张返松孪戒青献忿示检尘盏镰舞蒙靶央禹科粒献贰嗜广卒倾梦擒蔓握殊磅抬选嗣焊踊靶带疲缨襄鸭袄犯旧沈京平回聘摆美械陋难跨素曰踩残兴纂娶曾枕牲萝舶剐秒药宛濒烽都贵纽琳绒天加躲尤护盆闭展摄摊墟协屋崎僚沸咆线美闸众钳骨贯展厘烟腰庄涎但嘱眩杆魏谓香烦颠恿矿巡滞狮晚死魄荫舍嫉冯赞毛宅狠丫簧垂魂彰经铁鞘文牙铺距第直笋挠歇茁搏悔起往咬滁拨局圾陈-精品word文档 值得下载 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