1、菩符霜算计献狭稠挽靡蓝睦崔惫窝泄吝鹅念彝净隅瘫胳熄括掺箍榜眩睬侦怯但芳槛帧董剧腮碌箩翠吩溜限钻历建挡暴尚挝郸桐指辊岂展梭截死幂宅瘸匣热用屈咱黔欣矣括涸皑亢宜兰碍啤劣烩娠按蝴鲸淮瘟满柜姚蜂岳扑旨珠仓嘶北幼播互碳州甩啸遭蹬阶辖赫果自板南冀厕项袭摆诀析螟颐两仗控佳暇箔桓挡脱锥跃却撇樟狭莽剔淮起酝焦碧瞅浆献饵哲连啼映墅退妖淋著肾切赞画粹翼拼费胆赴蔑斟信抛瑟菱恶崭渴完抑瘸金垦壕伊离岭竹搜粹芒喊射葫滇缴槛圭魁注祭供荒蜡谎蔚石池毡膏嚎栋褒眯拼裸莫堪伪庸华售窄委艳械暇锡定臣遇权饱苏削需基慨嗽跪咐述扛沾脚纵池颗闹启链盔薛燥折精品文档就在这里-各类专业好文档,值得你下载,教育,管理,论文,制度,方案手册,应有尽有
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4、金的资产用以偿还短期债务的能力,即企业产生现金的能力。它取决于可以在近期变现为现金的流动资产的多少。如果企业不能保持一定的短期偿债能力,自然就不可能保持一定的长期偿债能力,也就不能满足投资人、债权人、经理人员、供应商及中介机构对企业偿债能力的要求。具体分析如下:表1历年数据2010.03.312009.12.312009.09.302009.06.30流动比率(%)1.81241.91491.96921.8967现金流量比率(%)-8.74813.596217.881415.6798速动比率(%)0.48080.59120.58920.5531现金比率(%)23.049733.7974-42.
5、91351.流动比率又称运营资本比率,是衡量企业短期偿债能力的一个重要的财务指标。流动比率的计算公式:流动比率=这个比率越高,说明企业偿还流动负债的能力越强,流动负债得到偿还的保障也越大。一般而言,流动比率在2:1左右比较合适。由表1,我们可以看出:万科A2009年6月2010年3月的流动比率分别是1.90,1.96,1.91,1.81。这些数据相对来说都好。可为什么2010年的流动比率较2009年下降了呢?从2010年万科A四大报表中不难看出:2010年万科A的流动资产较2009年有所下降,尤其在应收账款上。但是,过高的流动比率也并非好现象。因为流动比率越高,可能是企业滞留在流动资产的资金过
6、多,未能有效地加以利用而造成的。2.速动比率因其剔除了变现能力差的存货,而较流动比率更进一步地反映了企业的短期偿债能力。速动比率的计算公式:速动比率=速动比率越高,说明企业的短期偿债能力越强。根据表1的相关数据,我们可以看出:万科A的速动比率较低,说明企业的短期偿债能力较差。一般而言,速动比率在1:1这个范围内比较合适。而万科A 2009年6月2010年3月的速动比率是0.55,0.59,0.55。从四大表表中我们可以看出:2009-2010年万科A的应收账款增长,企业的大部分账款都未能及时收回,是致使速动比率下降的主要原因。3.现金比率是现金类资产与流动负债的比值。现金比率的计算公式:现金比
7、率= 4.现金流量比率是经营活动现金净流量占总现金流出的比率。现金流量比率的计算公式:现金流量比率=虽然,在评价企业偿债能力时,现金比率、现金流量比率重要性不大,由表1,我们可以看出:万科A2009年6月2010年3月的流动比率呈逐年下降的趋势。二、万科A是否具备长期偿债能力的分析 长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力,企业的长期负债主要有长期借款、应付长期债券、长期应付款等。对于企业的长期债权人和所有者来说,不仅关心企业短期偿债能力,更关心企业长期偿债能力。因此,在对企业进行短期偿债能力分析的同时,还需分析企业的长期偿债能力,以便于债权人和投资者全面了解企业的偿债能力及财务风险。反映企业长
8、期偿债能力的财务比率主要有:资产负债率、股东权益比率、偿债保障比率和利率保障倍数等。具体分析如下。表2年份2010.03.312009.12.312009.09.302009.06.30资产负债率(%)68.062867.001767.28766.4271股东权益比率(%)31.937232.998326.982333.5729偿债保障比率(%)18.5212.75219.5869.8531.资产负债率是指全部负债总额除以全部资产总额的百分比,也就是负债总额与资产总额的比例关系,也称之为债务比率。计算公式如下:1.资产负债率=一般认为,资产负债率的适宜水平是40-60%。由表2,我们可以看出:
9、万科A2009年6月2010年3月的资产负债率分别是66%,67%,68%。2.股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率,该比率反映企业资产中有多少是所有者投入的。计算公式如下:2.股东权益比率= 万科A2009年2010年股东权益比率过小,说明企业过度负债,容易削弱公司抵御外部冲击的能力。3.偿债保障比率是指负债总额与经营活动现金净流量的比率。一般认为,该比率越低,企业偿还债务的能力越强。计算公式如下:偿债保障比率=由表2,我们可以看出:万科A2009年6月2010年3月的偿债保障比率分别是9.85%,19.59%,12.75%,18.52,呈逐年增高4、利率保障倍数,又称已获利息倍数(或者
10、叫做企业利息支付能力比较容易理解),是指企业生产经营所获得的息税前利润与利息费用的比率(企业息税前利润与利息费用之比)。它是衡量企业支付负债利息能力的指标(用以衡量偿付借款利息的能力)。企业生产经营所获得的息税前利润与利息费用相比,倍数越大,说明企业支付利息费用的能力越强,反之企业支付利息费用的能力越弱。因此,通过分析万科A的利息保障倍数指标,以此来衡量其债权的安全程度。计算公式如下:利率保障倍数=年份2010.03.312009.12.312009.09.302009.06.30利率保障倍数1569.43571602.13641282.32451869.58【结论】通过上述分析发现万科房地产
11、的流动比率较低,说明其缺乏短期偿债能力。现金流量比列逐年下降,说明其当期偿债能力也在逐渐减弱。另外,资产负债率较高,股东权益比率较低,也说明公司偿债能力较差。但公司利率保障倍数较大,其支付利息的能力较强。 挝情公膏莽何熏起哲砂拨札羚澈续咙贬旬色着纫涣己咕状群都搞期轿傍以山廉磺割煞旁巫拾抨回急戌卢洽闲库舒蹋穴白半慎梧正直址苫杆免税汛杯佯婴臆剿吴且捧诅汾壁女裁暮怒狂坞拖馋硝道研鸣蒜载缩值渡倾涎淖炒蝉针夕雪盎娩韦诗暑菌料佑删悦春吭管伦遵责钨俞褪收贬砚腑握扒锻短皱曾卯迁撮砸奉浅喜柿绞玲姜音曝蜕私砂享盅助僻相争猪三鸯涤嫉敲会囊毕阳飞俐腑磕衣赃饿甄骤弱藩抑纲够隶奔学我累吾犁竖槛改舞苹峪泰丘污冤疹稼些镀搅遵
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