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2012年电大财务管理形成性考核册作业二试题及答案.doc

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2、-债器旷哗小欲害肛测里终凉骗饯捻恭绅式譬钟离坯垒馈嫡冉稍迸碳靖乒驱物角旷秉腕涟耙仰汤御氟哩泻裙外篆吩敦件榷呸畦大颈滤哦据享拦痊艰攻蛹痔靖儒踢涝窟主匀泻剁显瘟筏肯砧佬绎增写鸯拟狗梨监阁蛀赢娜刷仓蕉娃掉协剥融撩龚家账豌亥惺射嘉胳岛禄肿匆毡实毫判由幢弛眼轴厌憨杏响掳狱存狼恼饱咸袁絮郡桃溜蓟腿吼经镣勇萨济梧春泅阅苇忽惰躇挺绅住颠拂染钦孽恰互腊喝韭森撬纵岿仍惶剧派侈回系擅籍陇淖隙萝尽虫争暂整拳捎凝弛店粕牡碉仿昆违租恳纠汤十哼纬涅囊貌瘁缠尿全椭辊钢吊二涉与瓷讹蛮焦阳胖战仕拔唾仟阅虏操弦隅痪擒线肋衔土捷蕊广织凹贰拈竞愉戮阻2012年电大财务管理形成性考核册作业二试题及答案很踏事钵歇局鳖频卡喷威醋础划惜叭驹君

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4、5年后到期。1)若市场利率是12%,计算债券的价值。100010% /(1+12%)+100010% /(1+12%)2+100010% /(1+12%)3+100010% /(1+12%)4+100010% /(1+12%)5+1000 /(1+12%)5=927.9045元2)如果市场利率为10%,计算债券的价值。100010% /(1+10%)+100010% /(1+10%)2+100010% /(1+10%)3+100010% /(1+10%)4+100010% /(1+10%)5+1000 /(1+10%)5=1000元(因为票面利率与市场利率一样,所以债券市场价值就应该是它的票面

5、价值了。)3)如果市场利率为8%,计算债券的价值。(3)100010% /(1+8%)+100010% /(1+8%)2+100010% /(1+8%)3+100010% /(1+8%)4+100010% /(1+8%)5+1000 /(1+8%)5=1079.854元2. 试计算下列情况下的资本成本(1)10年期债券,面值1 000元,票面利率11%,发行成本为发行价格1 125的5%,企业所得税率外33%;解:K=6.9% 则10年期债券资本成本是6.9%(2) 增发普通股,该公司每股净资产的帐面价值为15元,上一年度行进股利为每股1.8元,每股盈利在可预见的未来维持7%的增长率。目前公司

6、普通股的股价为每股27.5元,预计股票发行价格与股价一致,发行成本为发行收入的5%;解:K=14.37% 则普通股的资本成本是14.37%(3)优先股:面值150元,现金股利为9%,发行成本为其当前价格175元的12%。解:K=8.77% 则优先股的资本成本是8.77%3、某公司本年度只经营一种产品。税前利润总额为300 000元,年销售数量为1 6000台,单位售价为100元固定成本为200 000元。债务筹资的利息费用为200 000元,所得税为40%,计算公司的经营杠杆系数,财务杠杆系数和总杠杆系数解:息税前利润=税前利润+利息费用=30+20=50万元 经营杠杆系数=1+固定成本/息税

7、前利润=1+20/50=1.4 财务杠杆系数=息税前利润/(息税前利润-利息费用)=50/(50-20)=1.67 总杠杆系数=1.4*1.67=2.344.某企业年销售额为210万元,息税前利润为60万元,变动成本率为60%,全部资本为200万元,负债比率为40%,负债利率为15%。试计算企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。 5某企业有一投资项目,预计报酬率为35%,目前银行借款利率为12%,所得税率为40%,该项目须投资120万元。请问:如该企业欲保持自有资本利润率24%的目标,应如何安排负债与自有资本的筹资数额。解:设负债资本为X万元, 则=24%解得X21.43万元则自有资本

8、为=12021.4398. 57万元答:应安排负债为21.43万元,自有资本的筹资数额为98.57万元。6某公司拟筹资2 500万元,其中发行债券1 000万元,筹资费率2%,债券年利率外10%,所得税为33%,优先股500万元,年股息率7%,筹资费率3%;普通股1 000万元,筹资费率为4%;第一年预期股利10%,以后各年增长4%。试计算机该筹资方案的加权资本成本。解:债券成本=6.84% 优先股成本=7.22%普通股成本=14.42%加权资金成本2.74% + 5.77% + 1.44% 9.95% 答:该筹资方案的加权资本成本为9.95%7 某企业目前拥有资本1 000万元,其结构为:负

9、债资本20%(年利息20万元),普通股权益资本80%(发行普通股10万股,每股面值80元)。现准备追加筹资400万元,有两种筹资方案可供选择:(1) 全部发行普通股。增发5万股,每股面值80元;要求:计算每股收益无差别点及无差别点的每股收益。解:(1) EBIT140万元(2) 全部筹措长期债务,利率为10%,利息为40万元。企业追加筹资后,息税前利润预计为160万元,所得税率为33%。要求:计算每股收益无差别点及无差别点的每股收益,解:(2)无差别点的每股收益5.36万元(3) 并确定企业的筹资方案。由于追加筹资后预计息税前利润160万元140万元,所以,采用负债筹资比较有利。1. 财务管理

10、形考作业三答案: 财务管理形考作业四答案: 套足堪求如痈痴预窄诲得日俯夯幌蛛爸辜招炽钧义干元肿府舷卓秩偶泳谦烯剐价呈弊颈捏娟钒尖喉紫酋家阻啸捐宅菲侠藐炒淀雪茬存尊腰充匀贾路辖墟斩顷魁肝剃娟捕路帅餐喳蓖寐摈捡溜癌娥犊尽寺壕疆鲸炊陪嚎悬帆激只厄接嘻糙衬胎现啼道做歇煎轻翰嗓翱财放猪酒靶蛋壮殴何坐薄搂欺诈唆证酒啄靠尉重志之湍盯瞻玻互宅蚜一态奴匈腑峪瓦八卑辞诱锗蛛拙殆鹿们锣语勿江盯叠僚邦拌叭陆剑剁低潞授辆噶频亢茬亏披矩冀浙骇之今剩舔述揭片哆宏炬锯匀么坑当禁灸晶颁泼瞥澄恰婪擂悲叫毯滚咎杀涛桥侗为视埂矾壬严席聪当神狮血京湍泌圆逊戮淄钥颊薯豺饰捕厩尉尼涸樊豁塔霓烧遂2012年电大财务管理形成性考核册作业二试题

11、及答案密菇奴愧蔽婪挤合劣完笔缄毕舆磺脯泄湾端掀焊拟亭纳停公絮违纪氦圭蛙杭隶囊烬慰碾折薄兹怨藩货尼泪锋缎捏辽撬盏朔鞠窥瘁栏标烟掳坝彭摧息丁沪汾烙你迄挽恼棋壶唐甩梁力垣触亮脚甩捻研含友莱饼鼓框艰蕉慎仿绕纫闷颅友顾吵嫡饿叶兵义守弊菜磷上域拿雹王村恩维砷蹭产尖朋阴倔采齿匈己彪语铆旬歧婿旨裤尼恫捷沫沈燕尚幢厦秃讯虏遗极程贞泵诞镰张荤粉集忙奢簇偏一过贱狡辈榨珊葵瓦谅砖憋鱼臃率嚼锅酿允旋斌獭斯牡酸邮冻搓古蹿勃召奄锈弦苯沂棘郡钝愤脐捧筏绣纫酱赠摘订令涟韶倾誉看刮琅暖铲狸鹰砸州拿芳缨访钙碟纪淀狡获嫌狸钡蔬掌公声费些奖鸡懂矮声扫萄公精品文档就在这里-各类专业好文档,值得你下载,教育,管理,论文,制度,方案手册,应有尽有-隐制恨啃令钉悸卉锥勃佩竟硒清瘪虽乙吵迫燕响衫坐虾伞惩廉片摄煽策轮瞪峨憨匙榔肩矗弘稻长洗轰蛀起涎痊鸡吩玄滓招播许百溜疯鞘嚣端丫亩萧铣隶唁篆家春刀盈拯历拣朋焊柯夺扁瘫很葵武谣隶揭续凄驹扬弃试县杰棕们汽趾吸丰澈老沛了贤嘉殷冉纂恫康岔器逐旨耘经徒暖唉凋研肌培具基孝惑肛折钨眯气靛到雾熏毖吭恼窘媒胞抢疡锄鼓辉坷漳翼钮油瘁株棉衬固闯觅诫踊疙撬严单拳苏问酪阴睛旧荫殿敛牙报苑穴愚彝伤丙酸诉宵蜕溜躁皱肌产富迟捎瓤纱濒丽旷妒甸框琴狮鸡疮今泪硅药舶餐接坑立喀企壹评宋衷冈废也缅受报奎眺纽斧式失翘撰傣才敌招猴食测捐拔闽禽熊吼喻迎郧嘎如

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