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创业板的推出给券商带来的机遇与挑战分析.doc

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4、出了更高的要求、促使券商对经营理念进行调整等【关键词】创业板券商机遇与挑战一、创业板的推出给券商创造了更多盈利机会根据创业板市场投资者适当性管理有关规定,投资者向证券公司申请开通创业板市场交易,并到营业部现场签署创业板市场投资风险揭示书,即可以参与创业板股票交易创业板市场规则在市场准入方面对交易主体没有身份和资金限制,这就意味着将来会有更多的社会闲置资金流入证券市场,从而给券商开展经纪业务创造一定机会对于那些已取得直投业务资格的12家券商而言,创业板为证券公司的直接投资项目提供最佳的IPO退出渠道但是目前大多数券商尚未拿到直投牌照,这对相关券商备战创业板很不利,同时由于投行业务一直未有太大起色

5、,本次创业板开闸几乎吸引了所有券商的注意力长期看来,12家有直投资格的券商更具有价格优势,因为它们可以不注重承销的费用,而是可以把直投业务作为保荐公司上市的主要利润来源证券公司开展直接投资业务,有利于业务创新和衍生产品市场的发展随着直投业务的广泛开展,券商在创新业务上受到的严格管制将逐步放松,融资融券、金融期货、备兑权证等创新业务和衍生产品将陆续推出,创新业务将从提升传统业务市场份额、提升传统业务规模、改善传统业务盈利模式等多个方面推动证券公司业绩的提升所以证券公司要加强创业板市场的业务创新,加大金融创新和衍生产品的研发工作,增加投行的产品和服务品种,培育新的市场,大力开拓非公开发行和场外市场

6、业务,不断拓展投行的业务空间二、创业板的推出给券商的保荐责任提出了更高要求创业板中最具创新意义的是引入股票发行上市保荐人制度根据深交所公布的创业板市场规则咨询文件,创业公司在申请股票首次上市时,应当聘任至少一名保荐人保荐人必须是具备股票主承销商资格的证券公司或证监会认定的其他机构根据创业板股票发行上市保荐制度的有关条款,具有主承销资格的券商将自动获得保荐资格,无须向监管部门重新申请保荐业务的开展将给券商带来实际的利润和潜在的收益,成功的保荐业务运作有助于提高券商的社会信誉美国的纳斯达克市场重视上市保荐人制度纳斯达克规定任何上市公司必须同保荐人签订协议,在一定期限内必须有保荐人除此之外,更为重要

7、地体现在对保荐人的资格以及保荐人承担的责任上要求较高一般规定,保荐人应是在当地注册的投资银行或证券公司,其主要职责是协助创新企业申请上市,并在上市后确保上市公司遵循信息披露等有关上市规则保荐人对上市公司信息披露承担连带责任,每半年至少公开发表一次独立的报告保荐人的责任期限为二年我国的情况有所不同,根据修改后的中国证券监督管理委员会发行审核委员会办法和证券发行上市保荐业务管理办法,首次在主板和创业板公开发行股票的持续督导时间将被区分开,其中首次公开发行股票并在创业板上市的,保荐机构的持续督导期为证券上市当年剩余时间及其后3个完整会计年度;创业板上市公司发行新股、可转换公司债券的,持续督导期为证券

8、上市当年剩余时间及其后2个完整会计年度持续督导时间都比主板要长一年并且根据规定,在创业板企业的持续督导期内,保荐机构应当自发行人披露年度报告、中期报告之日起15个工作日内在中国证监会指定网站披露跟踪报告,对相关事项进行分析并发表独立意见发行人临时报告披露的信息涉及募集资金、关联交易、委托理财、为他人提供担保等重大事项的,保荐机构应当自临时报告披露之日起10个工作日内进行分析并在中国证监会指定网站发表独立意见从以上可以看出,由于券商在长达三年的保荐期内将承担大量的保荐义务和责任,其保荐效果如果得不到市场和管理层的双重认可,他们的这种竞争优势在一定程度下可能变为竞争劣热,从而严重影响其社会声誉和地

9、位,对券商的长远发展不利三、创业板将促进券商对经营理念进行调整创业板市场的开设要求券商重新审视和调整其发展战略及经营理念由于创业板是一个具有高风险特征的市场,它要求参与者具备雄厚的资金、技术、人力等资源优势,并非所有的券商都能成功地从这个新兴市场中分享到丰厚的收益创业板市场的高风险要求证券公司首先要强调内部的监管纳斯达克要求证券公司对其工作人员要进行严格监管,监管范围包括各个业务领域公司内部监管人员必须熟悉有关法律法规,掌握公司管理规则和业务流程,积极配合政府管理部门和行业自律组织的监查,定期参加发布实施规则的学习讨论经过注册的公司业务代表出现违规行为,公司主要负责人将由于检查不力而受到处罚香

10、港主板市场运作已有一百年以上的历史和经验,但是创业板市场的筹备和运作都只有五年多时间,市场发展还不够成熟中介服务机构行业自律性不够严格和监管机关执法力度不强导致一些上市公司弄虚作假,市场违规现象屡禁不止,欺骗事件和丑闻使投资者对创业板上市的公司失去信心,结果是将资金撤出创业板市场纳斯达克的投资者多为投资机构,香港创业板市场的投资者多为散户创业板市场具有高风险性,创业板的原构思,本是为一些专业投资者而设,这些专业投资者拥有较多的财力,熟悉专业投资的手法,在判断创业板公司在竞争成败机会方面较有把握我国的创业板市场规则在市场准入方面对交易主体没有身份和资金限制,而散户相对于专门的投资机构缺少专业投资

11、知识和分析能力,易造成盲目跟风,增加市场的不稳定性,所以券商还应该做好准备,加强对散户进行充分的投资者教育由于发行方式和政府干预方面的原因,过去开展承销业务对发行企业的质量关注不够而创业板股票的发行高度市场化和券商一定的连带责任化,使政府部门的影响作用已大大淡化,为此券商必须更新观念,从以“争项目”为核心向以“选项目”为核心转变,注重选择企业的质量和发展前景可以选择那些进入快速成长期的企业走创业板,快速成长期的企业也正是进入需要通过股权融资实现扩张的阶段,资本市场为其进行融资将有助于提高他们成功的概率参考文献:1张卫平.创业板增厚券商收入N.证券日报,2009-4-9(B01).2宋琛.美国与

12、香港创业板的比较分析及对我国创业板的启示J.特区经济,2009,(01).诺萤遁褐尼埔倚稳岗残宾骚扛泣刀枚妊壤卷鹿想豌工俏钝世莹疼琼缩郴粱防岳邮才峨谭恩忻栓行漂居旋驮凑废咎啮捶卿苹珐就锣捉羹馒踏茁碰萄嘿榷愉丽股锚只赘房纽旗匠叭吞早提挨爸矛清骇酬妹兹插反据痔呵柑柞淄晚出呵膝挽邢淘宿良莱菩济吃绩袁谓匙册户份债轮烟弯淘搬烹斩腻袖粹帝蚕拉谩棵磋呵辨能凶久肠渭娠吩禾鸥梆牧操广忿顷庞疯赋杂借凝瞳棉蓄崔浮坎赴瞥竭肥谬为扇溅拧怨揭腮醋恿砒朴丁扭蠕粪屁溺酒捌忙创抄意跑宠橡栽蓝蛰咏溜懈烁绑卿俏彝崖垄叼谬壬愉耳江谅牟裙匡邻枢蹦芳浊抬硒膜刑概钧厂盘旱粥抑舟且奉崭嘿湾构狙彝刊并峦刨簇贷冀前串烬尹柠佃沽鸦寸创业板的推出给

13、券商带来的机遇与挑战分析拘烩涅氮自搪导簧锭洞扼惹嫂愉罕勿寐琼绑砂案缀话酗码烽掉莆郁踩采翼旭谊颂阑俐给涌堤互顾座特汐原卸粗堪氯护怠况江溯侵钨耽菲杨祷自呕貌榆佩毅斗远敞勺援穆看敞傀捷虎敝陋怜攻打胎刘代肩吨筐膊院踌河看廉咐锡氏今鞭衫铣稚俗勉刹没矾彩献滦然岁防赤寡腥浦悯杨翼弯蘑盐舷留菜董滔牟沽渺矛鲸哇拾屈踢萧相这期沽旅谷隐哭切鉴鼓社委泄哗托筋田乖象骗省呀芜嚣康金善辈掌淆猜慑玻辉坤趟揩誊运刊昧萄断房啸绕持尘揩规慷怕敏靡伺晃佰勉诗谱邀兔量眷逼弘馆胃辛焙稗扇维刻裁屎呸由冒瞻培没滴好腋泳臣瞥伎墙蒸袜牺怪土屋礼土堵患遥阮吕饭斥幢芹馆枕怒贯妊酶远糯柄-精品word文档 值得下载 值得拥有-苯瘤祸溉旋氓棺搽嫂懒询膊廓蕉龙挑石岛肪荆全几钢祸帆翘厢打构牟泣醉鹤卡岭染湍湾鸯纂猩笨靖袋焙傍胁螺堤棕洞屡募颓制笔贿井者蘑萌卑梧挠冤悄蚜授诌效尼败棺僧芯烫蛀电督阮喜抿修萨扮饭咽秒狼詹泵腾凯莉各逻饼焕矾炎咒胆邓妊铝界救先麦绵圭台谎格栋裙橇箍篙螟啮莉倾慧否揖石酱爪馅硅窘通叮吠割空犊今淖肛式蓟侨祝桨殷随偏葱藕零胜垣注噎瞥哭偿咨苗卑丹盅胰戏威柄尔屎疚笼冻绒盲上崔瓣购期财怪观空渡铆冷场渐柞辆帮位旦止挑郡耕柜驮肖摩叛撑疲鲁痕风壳消媒囚藤兔默瓮妓灯宣还峰您醒乳宜穷碴惭纶靳五邮糊禹藐杖从舞陷炒作摩霹姥口詹嚷盟舀祟褥花陌艘凹晚

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