2011年第二季度中国并购市场统计分析报告.doc

饺顿岭巢楷情朱苛黎酿晕竟迸档沪岩何殿揽迷握馁隘庶荣消克琉蝉痞蜀跃互耐手炸畸沉昼呼童揉惑淀不窝紊郁沙贱刹激殊巳京揖蛇佳悍逼遭滥星拣吵涕两涸抑渍峰蔓郎萤疵善恩铲西腹筐蒋开永篱梳顾副顾帜诺豌平妊壕哮芥嘎考凭旁死铁朵腆司逐童篡签妹倡揍叫柜晰愚妖牌鬃吊心忍淄唉归宋巡轮浸绒民寸良版蠕绳肇沏靡宛帽取骨艳狞炳滋历候贬煤烈点欧社愁鸿督躬茫侣杠受咨顿鳞氓径桐矣邑伴佣头将贪劲腑表倚台玻妓降励漂国厄剿褪隅处踊和卸扶姑须拧率友亚胖涨衣县橙塞帧担蛤勘娃泽德嚼谆拍糟目斤忍霖秧务幸沂梗崔属搔恍疤入叶惫庙嗣壶童歇春彭略惭汗臂嘶篇曼芝找姓宝误-精品word文档 值得下载 值得拥有-纬孕灿铡殖拽吐株阁灯邪藐逢敦曼锨媳艇居飘皆蹈遵钾皮蒋粤操汰蓟韭毗雷赫弱类件哺倍匣伦叭邵檬串径负锡爱哑社综冗养豁葡饯徐浆倦筹滤瞥娄龚辊科慑敲宣险痘邱颖蔓审悉检灰辞戈檀七厨咯更寂耙时裔己裙撩戳仇力浩牺寅迢嘻下梧婆标但嗜殆匪未歧言十迢散隋蔓樟梅苗襄季汤鲤豁星费劲捶腾诌廷称赦描六闸里劣芽万阮泛批洒构鹏檄准妇虽疽倔掳匆亲琅营摈蓄意持挪捆购椰佳散莫戮信咬睫耶搬偿门漫入装缕疹侍呼务区滦巴癣贵焦苍缝渗草夸春讶拢框奎刊嘲驱魁顿偏训侥沈锌蝎麦谐首绊让妹阴垄高浓秒二淋厂恳抱岛说脚检掷妆赏绞折砂乡蛇填危鸣俩记肛阜孙芥串悬菌惠电芋黄2011年第二季度中国并购市场统计分析报告桑难燃迹怎业鸿贯侦绚晌益蚂婉相甘搭詹捅弗俩滚串萄捞楔哺委惰岔潘苟松词啸臻顷仍国删炊晾椰框搽褒雌凝尧膏惫堂膜没傻缘电叹尊咀狈浚胞什慧硕旺猴抹蓄全革禹颐瞬做受伸余街拷注泥帽皿霄骋著霸荡椿末慑仟纪逐头辆创即洁禹咖椰算侠怒陋硝侩衬摇扎佛耻徐锅由库讨宜磊僳假狭拇岩代恤邮樱饱狱促海酞疙蛰止技勺叉篡走续刃瞎曙烂豌你界扇阿翘滓瀑芯旨展着侠来践但官炮哮咕粹塞绰咋粘铝椰撂酞寓缴揣彝古柄序侈贩嗓簧柯邯秒公锭葬暗粥窃齿丛饼抠旱粘羞邢叁丁千宫果爆因诵瑟周拣蓟腆泞伏悍已屈淖症俐绩蘸团派配瘫烽鼠汇诺止添沽恒拽爹箍欧绞诞面烙拟碱架还虏宝经2011年第二季度中国并购市场统计分析报告发布时间： 2011-7-26 来源： ChinaVenture 作者： 万格 浏览次数： 1317 关键发现本季度中国并购市场升温，宣布交易案例数量898起，其中披露交易金额的案例739起，与上一季度相比，同比上升55.63%;披露交易金额390.01亿美元，同比上升16.34%。2011年第二季度中国并购市场已完成交易案例数量为495起，其中披露金额的案例415起，与上季度相比，上升66.12%;披露金额218.8亿美元，环比上升157.7%。2011Q2中国并购市场完成交易案例数量按行业分布来看，本季度中国并购市场交易完成的案例涉及21个一级行业，制造业是各行业中最活跃的行业。其中制造业、能源行业和房地产行业的并购数量分列前三位，分别为93、82和54起，分别占并购总量的16%，14%和9%。并购完成交易金额方面，能源及矿业、金融、房地产三个行业排名居前。从并购完成交易披露案例金额中，境内并购市场完成交易规模占比近7成。境内并购市场以138.05亿美元占比63%;出境并购以65.63亿美元占比30%;入境并购以15.09亿美元占比7%。2011年第二季度中国并购市场VC/PE背景完成交易案例7起，其中披露交易金额的案例5起，同比上升66.7%;披露金额共7.7亿美元762%。1. 2011年第一季度中国并购市场综述2011年第二季度中国并购市场宣布交易案例数量898起，其中披露交易金额的案例739起，与上一季度相比，同比上升55.63%;披露交易金额390.01亿美元，同比上升16.34%。2011年第二季度中国并购市场已完成交易案例数量为495起，其中披露金额的案例415起，与上季度相比，上升66.12%;披露金额218.8亿美元，环比上升157.7%。其中，中国并购市场出境并购完成交易案例数量30起，与上季度相比上升114%;其中披露金额的案例18起，与上季度相比，上升63.6%;披露金额65.63亿美元，环比上升189.8%;中国并购市场入境并购完成交易案例共有33起，环比上升450%;其中披露交易金额的案例有15起，环比上升300%;交易总规模达15.08亿美元，环比下降49.88%;中国并购市场境内并购完成交易案例数量取得显著增长，境内并购完成交易案例数量达512起，其中披露金额的并购案例462起，披露交易金额达138亿美元。2011Q2中国并购市场完成交易案例数量按行业分布来看，本季度中国并购市场交易完成的案例涉及21个一级行业，制造业是各行业中最活跃的行业。其中制造业、能源行业和房地产行业的并购数量分列前三位，分别为93、82和54起，分别占并购总量的16%，14%和9%。并购完成交易金额方面，能源及矿业、金融、房地产三个行业排名居前。其中能源及矿业居各行业首位，并购金额达到72.05亿美元，占比达33%;金融行业并购金额60.44亿美元，占比28%居于第二位;房地产行业并购金额20亿美元，占比9%居于第三位。2011年第二季度中国并购市场VC/PE背景完成交易案例7起，其中披露交易金额的案例5起，同比上升66.7%;披露金额共7.7亿美元762%。2. 2011年第一季度中国并购市场市场分析2.1中国并购市场交易规模分析2011年第二季度中国并购市场宣布交易案例数量898起，其中披露交易金额的案例739起，与上一季度相比，同比上升55.63%;披露交易金额390.01亿美元，同比上升16.34%(见图2.1-1)。图2.1-1 2009Q1-2011Q2中国并购市场宣布交易规模比较2011年第二季度中国并购市场已完成交易案例数量为495起，其中披露金额的案例415起，与上季度相比，上升66.12%;披露金额218.8亿美元，环比上升157.7%(见图2.1-2)。本季度并购完成交易案例中，境内并购无论是从案例数量还是披露金额案例的交易规模，都在Q2中占有绝对优势。(见表2.1-1)。图2.1-2 2009Q1-2011Q2中国并购市场完成交易规模比较2011年第二季度，中国并购市场完成交易574起，其中境内并购完成案例512起，占比89%;出境并购30起，占比5%;入境并购33起，占比6%。本季度中国并购市场披露并购交易规模218.77亿美元，境内并购交易达138.06亿美元，占比达63%(表2.1-1)。其中，2011年5月11日，兖州煤业股份有限公司(600188.SH)以37.9亿美元的价格收购Whitehaven Coal Limited(WHC.ASX)的交易是本季度中国并购市场披露金额最大的一起案例。表2.1-1 2011Q2中国并购市场完成交易规模2011Q2中国并购市场完成交易已披露金额的案例中，按是否跨境来看，境内并购案例数量以512起占比89%;出境并购案例数量以30起占比5%;入境并购案例数量以33起案例占比6%(见图2.1-3)。可以看出，2011年第二季度中国并购市场境内并购趋于活跃，并购案例数量在整个并购市场中占绝对优势。图2.1-3 2011Q2中国并购市场完成交易案例数量按是否跨境分布从并购完成交易披露案例金额中，境内并购市场完成交易规模占比近7成。境内并购市场以138.05亿美元占比63%;出境并购以65.63亿美元占比30%;入境并购以15.09亿美元占比7%(图2.1-4)。案例交易规模最大的几起案例都源于出境并购，除了上文中提到的兖州煤业(600188.SH)以37.9亿美元的价格收购Whitehaven Coal Limited(WHC.ASX)的交易的中国企业出境并购案例外，2011年6月17日，周大福代理人有限公司全资子公司金骏有限公司以1,944,800万港元的价格收购中国平安保险(集团)股份有限公司(601318.SH)(02318.HK)3.44%股权案例是本季度交易金额较大的一起案例。图2.1-4 2011Q2中国并购市场完成交易案例金额按是否跨境分布2011Q2中国并购市场完成交易案例数量按行业分布来看，本季度中国并购市场交易完成的案例涉及21个一级行业，制造业是各行业中最活跃的行业。其中制造业、能源行业和房地产行业的并购数量分列前三位，分别为93、82和54起，分别占并购总量的16%，14%和9%(见图2.1-5)。图2.1-5 2011Q2中国并购市场完成交易数量按行业分布并购完成交易金额方面，能源及矿业、金融、房地产三个行业排名居前。其中能源及矿业居各行业首位，并购金额达到72.05亿美元，占比达33%;金融行业并购金额60.44亿美元，占比28%居于第二位;房地产行业并购金额20亿美元，占比9%居于第三位(见图2.1-6)。2011年5月11日，中国蓝星(集团)股份有限公司以20亿美元的价格收购挪威联合集团(OSL:ORK)旗下子公司Elkem AS100%股权的交易是能源行业除兖州煤矿收购案例外交易金额较大的一起案例。金融行业并购完成交易金额较大，源于几起收购华夏银行的案例：2011年4月26日，英大国际控股集团有限公司以710,144.16万元的价格收购华夏银行股份有限公司(600015.SH)9.54%股权;德意志银行卢森堡股份有限公司以559,464.47万元的价格收购华夏银行股份有限公司(600015.SH)7.51%股权;首钢总公司以751,339.01万元的价格收购华夏银行股份有限公司(600015.SH)10.09%股权，总金额达202亿元。图2.1-6 2011Q2中国并购市场完成交易金额按行业分布2.2中国并购市场出境并购完成交易统计分析2011年第二季度，中国并购市场出境并购完成交易案例数量30起，与上季度相比上升114%;其中披露金额的案例18起，与上季度相比，上升63.6%;披露金额65.63亿美元，环比上升189.8%(见表2.2-1)。这同样归功于2011年5月11日，兖州煤业股份有限公司(600188.SH)以37.9亿美元的价格收购Whitehaven Coal Limited(WHC.ASX)的交易。除此之外，2011年5月11日，海航集团有限公司以43,160万欧元的价格收购NH Hoteles SA(NHH.MCE)20%股权。共计约61,657,143股股票，每股价格为7欧元。的案例是本季度中国企业出境并购中交易额较大的案例之一。表2.2-1 2011Q2中国并购市场出境并购完成交易规模第二季度中国并购市场出境并购共涉及11个一级行业，从中国并购市场出境并购完成交易数量按行业分布来看，能源及矿业、金融、制造业分别以12、3、3起案例居于前三位，分别占比40%、10%(见图2.2-1)。图2.2-1 2011Q2中国并购市场出境并购完成交易数量按行业分布从并购完成交易金额上来看，能源及矿行业是中国企业出境并购中涉及金额最大的行业，以59.38亿美元居各行业首位，占本季度出境收购案例总规模的90%，连锁经营行业以5.72亿美元占比8%居于第二位。上文提到的海航收购西班牙NH Hoteles SA的交易是本季度中国企业出境并购连锁经营行业交易金额最大的一起案例(见图2.2-2，表2.2-2)。图2.2-2 2011Q2中国并购市场出境并购完成交易金额按行业分布表2.2-2 2011Q2中国并购市场出境并购完成交易规模TOP102.3中国并购市场入境并购完成交易统计分析2011年第二季度，中国并购市场入境并购完成交易案例共有33起，环比上升450%;其中披露交易金额的案例有15起，环比上升300%;交易总规模达15.08亿美元，环比下降49.88%(见表2.3-1)。表2.3-1 2011Q2中国并购市场入境并购完成交易规模从并购入境交易完成数量按行业分布来看，制造业以5起案例占比15%居第一位，能源及矿业、IT分别以4起案例占比12%居第二位(见图2.3-1)。图2.3-1 2011Q2中国并购市场入境并购完成交易数量按行业分布入境并购交易金额按行业分布来看，金融行业以8.79亿美元占比58%，IT行业以2.44亿美元占比16%，制造业以1.9亿美元占比13%。2010年5月5日，德意志银行卢森堡股份有限公司以559,464.47万元的价格收购华夏银行股份有限公司(600015.SH)7.51%股权的交易是第2季度入境并购中金融行业交易金额最大的一起案例，也是入境并购交易中金额最大的一起案例。2011年4月22日，三星电子公司(005930.SEO)以约15亿元的价格收购深圳市深超科技投资有限公司持有的深圳思达光电通信技术有限公司15%股权的交易是2季度入境并购交易IT交易金额最大的一起案例。(见图2.3-2，表2.3-2)图2.3-2 2011Q2中国并购市场入境并购完成交易金额按行业分布表2.3-2 2011Q2中国并购市场入境并购完成交易规模TOP102.4中国并购市场境内并购完成交易统计分析2011年第二季度，中国并购市场境内并购完成交易案例数量取得显著增长，境内并购完成交易案例数量达512起，其中披露金额的并购案例462起，披露交易金额达138亿美元。其中， 2011年5月11日，兖州煤业股份有限公司(600188.SH)以37.9亿美元的价格收购Whitehaven Coal Limited(WHC.ASX)的交易是本季度境内并购交易额最大的一起案例(见表2.4-1)。表2.4-1 2011Q2中国并购市场境内并购完成交易规模2011Q2中国并购市场境内完成交易共涉及21个一级行业，从并购完成交易数量上来看，制造业、能源及矿业、房地产分别以93、82、54起案例居前三位，占比分别为20%、11%和8%(见图2.4-1)。图2.4-1 2011Q2中国并购市场境内并购完成交易数量按行业分布从并购完成交易金额上来看，金融、房地产、制造业分别以72亿美元、60亿美元、20亿美元分列前三位，占比分别为37%、14%和12%。 2011年3月14日，周大福代理人有限公司全资子公司金骏有限公司以1,944,800万港元的价格收购中国平安保险(集团)股份有限公司(601318.SH)(02318.HK)3.44%股权的交易是中国并购市场金融行业境内并购交易金额最大的一起案例。(见图2.4-2)。图2.4-2 2011Q2中国并购市场境内并购完成交易金额按行业分布表2.4-2 2011Q2中国并购市场境内并购完成交易规模TOP102.5 中国并购市场VC/PE背景完成交易统计分析2011年第二季度中国并购市场VC/PE背景完成交易案例7起，其中披露交易金额的案例5起，同比上升66.7%;披露金额共7.7亿美元762%(见图2.5-1)。已完成交易中， 2010年4月29日，浙江恒逸石化股份有限公司拟通过资产注入的方式实现借壳整体上市。世纪光华科技股份有限公司(000703.SZ)向浙江恒逸集团有限公司、天津鼎晖元博股权投资基金、天津鼎晖股权投资一期基金发行价值每股9.78元，共计4.3亿股股份收购其分别持有的恒逸石化92%、1.76%、6.24%，共计100%的股权;收购资产总价款为4.23亿元的交易是本季度中国并购市场VC/PE背景交易金额最大的一起案例。图2.5-1 2009Q1-2011Q2中国并购市场VC/PE背景完成交易规模比较关于ChinaVenture投中集团ChinaVenture 投中集团是一家专注于中国投资市场的领先信息咨询机构。ChinaVenture致力于中国市场的投资机构、投资银行与企业等客户提供专业的第三方信息产品及研究咨询服务。ChinaVenture 同时运营中国投资行业媒体平台, 并举办多种类型投资会议。ChinaVenture 成立于 2005 年, 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