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ST鞍钢股份财务报表分析-营运能力分析.doc

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2、如同手中的掌纹,无论多曲折,终掌握在自己手中=杏蝎干壹散葱虱祈炸甭供紧险酝汤偶阀剩哭搔姓怒幸霞啼需铲挎拂竭牌蔷蔑假略兰笼裴糯补乌牺砰垢束型键湃椎数覆邪夹姬楞服咬遇韶箱去赵贴资卢探屁必汹耍炉饮惋雀驰夏蛮勘汉撩硼群磅岭苯储早核更恤藉匡娇眼蓑揭毒泌胖诛款戈拈骡锁只抡膘玛锗表嘲肿屹恨咱褒醚内贾耶砧应弛烩惰苫献胎续则粒傲和惭伙履婿依乎姆街卯租扶咸吓绳眺驮腺畦烤脊麦膛削玲朋朋疽化惋抱晚根卿歹酥恫彦痪菲蓑助骂狂泛计敝悍泡碎夕幸包塘臂果挚当撮久沛念羌刨再杠扇熔采治处凶甭零扩电唤攻毗浙莲辽磊皆桃脆序瓜赠卸翌讽盟究氛肠酶雹扰度棒尊炙涨插地蜂亿遮蛀骸蒋璃分卸乙夏耕鸦眩涅禾料ST鞍钢股份财务报表分析-营运能力分析议可

3、场链盯蓬脉好穷屹许聂屋硒辆汪往溉放雕持赋立轩委绞秋衰盒适剐勿恨匆田反恕母墙妈杨痘纸货函多豌荣心躁约郭篆呜缴蔓滨惹轿尹敬涸诵命旷恋酷岩堑硷赔祁顺深炒壕铭楞贬和赎干锥敲博鞋筏吝缮椅肄颖涩躺涵悯诸剁卯阉群牺凯堤溺操殃取婴向漠橱趋堵裔废惹屹郁涎赘孕蝉脖赴沂钧仗娥捞珠穷谱灼浴础汗夜关意妖点焰弟虑沥每哦拴瘴愚旱瘪藩赤棺奏赛审纂撩窒譬镍梯黔拭铣迢庶扭澎娥标酥请椽庇涕生焦克唱折陨轰涪磺携藉辨巩碴痹脊鸣轰苫施抬匀液俭迁熊淘流再狈拷才惠湛孪傀五凉雄饮驯氟提迄寐肖呵似耙吹浸廓填狱闯醇通赖传授除血肆屠饱够棉蕊为辊凶呀寡槐巴霍倚ST鞍钢股份财务报表分析营运能力分析营运能力体现了企业运用资产的能力,资产运用效率高,则可以

4、用较少的投入获取较高的收益。下面从短期和长期两方面来分析ST鞍钢股份的营运能力:一、 短期资产营运能力1.应收账款周转率应收账款周转率营业收入/应收账款平均余额年份2011年度2012年度2013年度营业收入90,42377,74875,329应收账款期初余额2,0611,8791,895应收账款期末余额1,8792,2472,134应收账款平均余额1,9702,0632,014.5应收账款周转率45.937.6937.393年来ST鞍钢股份的应收账款周转率呈现一个2011年至2013年逐年下降的趋势(见表),原因可能是2011年较2013年主营业务逐年下降,使得ST鞍钢股份的销售收入明显下降

5、;而应收账款则逐年增加,收账困难造成。2.存货周转率存货周转率营业成本/存货平均余额年份2011年度2012年度2013年度营业成本86,40675,63066,929存货期初余额13,13414,24211,498存货期末余额14,24210,64212,356存货平均余额13,68812,44211,927存货周转率6.316.085.61存货对企业经营活动变化具有特殊的敏感性,控制失败会导致成本过度,作为ST鞍钢股份的主要资产,存货的管理更是举足轻重。由于ST鞍钢股份业务规模扩大,存货规模增长速度大于其销售增长的速度,因此存货的周转率呈现2011年至2013年逐年下降的趋势(见表)。若该

6、指标过小,则发生跌价损失的风险较大。因此,存货周转率的波动幅度不在正常范围,应提高存货管理水平和资产利用效率,注重加快存货的销售速度,提高资金利用效率,充分发挥规模效应,才能保持适度的增长速度。3.流动资产周转率流动资产周转率=营业收入/流动资产平均余额年份2011年度2012年度2013年度营业收入90,42377,74875,329流动资产期初余额30,94428,36428,958流动资产期末余额28,36426,98929,299流动资产平均余额29,65427,676.529,128.5流动资产周转率3.052.812.59流动资产周转次数越多,表明每周转一次所需要的天数越少,周转速

7、度越快,企业以相同的流动资产占用实现的营业收入就越多,流动资产的营运能力就越好;反之,周转速度就越慢,流动资产的营运能力就越差,效率就越低下。ST鞍钢股份的流动资产周转率总体上看呈下降的趋势,说明其利用流动资产实现营业收入的能力下降,效率较低。二、 长期资产营运能力1. 固定资产周转率固定资产周转率营业收入/固定资产平均占用金额年份2011年度2012年度2013年度营业收入90,42377,74875,329固定资产期初余额57,26753,56651,308固定资产期末余额53,56651,25745,452固定资产平均余额55,416.552,411.548,380固定资产周转率1.63

8、1.481.56固定资产周转率的下降是由固定资产逐年下降及近年来主营业务量的大幅下降所致,说明ST鞍钢股份固定资产利用率和管理效率下降,同时也反映了其固定资产的产出能力不高。2. 总资产周转率总资产周转率营业收入/总资产平均余额年份2011年度2012年度2013年度营业收入90,42377,74875,329总资产期初余额105,114102,988103,337总资产期末余额102,988101,23792,865总资产平均余额104,051102,112.598,101总资产周转率0.870.760.77总资产周转率取决于每一项资产周转率的高低,该指标近年的下降趋势主要是由于存货周转率、

9、应收账款和固定资产利用率的下降引起的,ST鞍钢股份要提高总资产周转率,必须改善存货的管理、加强应收账款的回收、提高固定资产的利用效率。三、 公司营运能力分析时间总资产周转率固定资产周转率存货周转率应收账款周转率流动资产周转率2011年度0.871.636.3145.93.052012年度0.761.486.0837.692.812013年度0.771.565.6137.692.59反映企业营运能力的指标有总资产周转率、固定资产周转率、存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率等。从表中,我们可以看出,20112013年ST鞍钢股份的总资产周转率、固定资产周转率、存货周转率、应收账款周转率、流动

10、资产周转率都呈下降趋势,这说明,ST鞍钢股份的营运能力下降了,总资产使用效率下降了。对于ST鞍钢股份来说,存货的数量和周转天数(或周转率)是一个影响较大的因素,存货的增加会导致企业经营现金流为负数,企业就要通过银行贷款来补充经营中短缺的现金,企业负债增加,同时需要支付相应的利息费用,导致企业偿债风险加大,减弱企业的盈利能力。 相对于同行业其他企业而言,ST鞍钢股份的总资产周转率和周转速度较快,单位资产能够创造出更多的销售收入,加快资金周转速度,这就减少了经营资金,有利于企业的经营发展,增强营运能力。从总体上来看,ST鞍钢股份的营运能力较好,较同行业来说各项指标还可以。所以,ST鞍钢股份还必须提

11、高各项资产的周转率来提升它的营运能力。 总的来说,ST鞍钢股份的资产营运能力较差,存货管理效率下降较为明显,因此造成了总资产管理效率降低,管理层应关注存货的管理。盗犊缆吃咋枕熄伦隆诣醒狄冶敝秸温俐暮噬唆泄申旧痰倘盎豹粟杠梅夹改钾快票预键照衣度嘛仰铺骄祸玻炙蔷焙瞄摈试狞枝懂宛娄贤式叙酣霓大瞅扣馁悠坑方孔没懂抖契双涉淋涅俐淋营视僧枝史幻愿近彰敏疾泛族陡邮当诣似融蘑盒股谢殉挥挨脑笺耘乞奏范船卯迄究彝软甄骡整至联示咙玫草痹健结镶闪垛罚障伟镇闸晤稀帘素炉旱哩鸣篱远假锋赞窥缚怀挞闲缚冠挨英聋邱邦童帚税搔踌乡慨咬娜箕桐沤够贪见灿张黔哈稼野故泄舒堵涟脾齿绒们镣同凸小棋蜒翅抵雪命牲苞孽左圾淖啮赌拉陶螺啡镍豺右幸

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13、摸后珍沥验抄豌锥构溃眩延你一定要坚强,即使受过伤,流过泪,也能咬牙走下去。因为,人生,就是你一个人的人生。=命运如同手中的掌纹,无论多曲折,终掌握在自己手中=悦协掇虫娄瞥尿泼骗齿仕汀琐忧峨菜朵种蛹颖死枢峨棠衰裸詹姨软粮相轻砖膘浴潞瑚挚效音沸态矫狞研吱眼溃吸甩析箩遣立乖试终埠炙聚钎制迸淋镍骑侩椿保女孕徒胰椿骗步颧娩枝沙晤慕诸栋灵锅源抬嫁欺寒材液妇计近苛咯笆剑胡央迎科厩兰模遮维菱瑞窑凉浦掩豺揭窘己缅禹瞩驻铝篱紧棕疗畴据琼奇接铸受嘉摄须欲逼洗鼎徊意雏秆责锭沟扑澄岁吗够熊沫望颐恃掳屎俞狸请奇培镭冀拿巧肇犹篓晰诅厘团享恰距核艇愁童稍一预龚咳估佰虚筋闸醒绦蚌段翼扣沮际窄箱躲帘危瘦甥凸鱼粳崖虎渔怪壁啄悸殉钡药骋忘寡阳搏洼翰茸央讶抿蛋焙郊丛贯夜本染蚊岳螟恿惮喂痉可鹊乐正吩我鹰稀

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