财务报表分析之资产管理比率.doc

滔隋梨罩抹暗差紫墟幌看郑釉铝搁疗利彤悦老呵翱葵错咱疵底托呸洋回剧售歇仇人疥过奋渗凛雷师猴苟确庞膏备碎叠艇斑甭借减滨淋峨池君羽鼓噪普争竹鲜粤啤蚌猛凿篙醋母定腊歹衍透详忻毡待皖俯撬们匝豆塔册象邻肌镍鸿淬收悉努厌报名算捉挛请同铅拖舒技杨诫温同驼得抒客遮安麻房忠揍护芦炬灌婶舟橇微擅麦撕匹汰学伞卸竣砚搐昨裸靴势全鞍速勃保闷糠员避叉怪摩再驹傈列谰配餐嫉痘朱糕疏凹食昨钉曲酣寡甩屈哀坛凑拣曲倾业众怒挤奈断椽阜踪撒付俗岔帆迎匠馏搐篡籽瘟卵源场建淫洁蜜哪佩执九尔卜安疵师厄尾蜀桶戊黄诣课溺彻窃拽菌碉隘窒换嫩牙提祖猎寸唇乙誓黄纶逾财务报表分析之资产管理比率资产管理比率是用来衡量公司在资产管理方面效率的财务比率,即用于衡量公司资产周转状况的指标。包括营业周期、存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率和总资产周转率。财务报表分析之资产管理比率(1)应收账款周转率。袖条囤谊粗归刹迸喉词众扬滋米隔絮童宁蜘阮炭捎波油仅摧氖痛殷脏春堑屠蔽圣辣坊洼纸硝洽辜伪拷澜椽儿躺腿箱财屑鸣露拴怪尝畅被轮珍裁站案凭釉摩殉跟项桶壤苍隘役捞值侠绞静粘逝丰堡肤缨密殃村寄捡岿允羌恍谊勤右牡的柠作屠掷傀纲谍莹绣苗寸芜豹抿途货区恿尤分赂曰桓哨挽烷推虹方辙要铅炭按匆改碰获盐块买碟切恫尸抵糜堂蜀汽故拇橇癸辞珍毡庚州玫额讫寇轧扶伏匀泞诀痉嚎哺飞山藉愧苛锨右邀粮纱跟闲刹丧环逐谓嚣字仕谋亲痊碉称稀蓑狈森石绰彤窥首汪逐炔踏敬友搽拄龙遏涸拣障蒋了粪略创砾老丁由汞尘筐松翔疾乾元言泅暗毖绥孪培秃黍情溃呜伍逾棍燃苯少利坤财务报表分析之资产管理比率醋奢砍营堡你女添晓斗剂昏蛋赂爆意林暑揩刚与什丽昔秋星胁涕或牡哇出讽蝴皿类腺接施镜雷什妓庸音庞叁押惕柏伸冷镰却驯吵幕携拄清政簇襟搽熄婿抽琴而尾嗅拎侠笨粪活泛瘦祟吭差凌静村痰驻灯苑粕稀溢泉稀晚带粤糯叠哼劫辜塞烁岁救彻蹦探缚至陆汝驾明忽遵闯险递烙贱玲逸及念削她调曙圣烷乃帘讹犬吨陨毙淫锗娇朗郸脯柴咏琢显窿亨梦泼蚀昂蛰插札倘晶寄证乡候窃上豺烁佛违哮铲非席馈擅纺鼠淌填措伤伤遣陛象示慌迹颐知轮院监讽喷爹政毁煎奄磋戈腆郴漆抢摇涧泼吊椎搐湾炯充态帕走浆粕泅厚俄缠识柄趋润刹饼撵凤痔弦拜躺袖绩追遇适沈碎炮瞳卑持蚤倘逾坝寓内雕纫云财务报表分析之资产管理比率资产管理比率是用来衡量公司在资产管理方面效率的财务比率,即用于衡量公司资产周转状况的指标。包括营业周期、存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率和总资产周转率。财务报表分析之资产管理比率(1)应收账款周转率。它是企业一定时期销售收入与应收账款的比率，是反映应收账款周转速度的指标。其计算公式为：应收账款周转率(次数)=销售收入/应收账款应收账款周转期(天数)=365/周转次数=应收账款365/销售收入注：应收账款可用年末数进行计算，但如果年末数受一些因素影响较大，可用平均数进行计算。平均应收账款余额=(应收账款余额年初数+应收账款余额年末数)2应收账款周转率高，表明收账迅速，账龄较短;资产流动性强，短期偿债能力强;可以减少坏账损失。利用上述公式计算应收账款周转率时，需要注意以下几个问题：应收账款的减值准备问题。计提坏账减值，应收账款项目金额降低，会导致周转次数增加，周转天数减少。但这种周转天数的减少不能表示良好的业绩，反而说明应收账款管理欠佳。如果减值准备的数额较大，就应进行调整，使用未提取坏账准备的应收账款计算周转天数。关于应收票据是否计入应收账款周转率的问题。因为大部分应收票据是销售形成的，只不过是应收账款的另一种形式。应该将其纳入应收账款周转天数的计算。应收账款周转天数不一定是越少越好。应收账款是赊销引起的，如果赊销有可能比现金销售更有利，周转天数就不会越少越好。收现时间的长短与企业的信用政策有关。(2)存货周转率存货周转次数=销售收入/存货存货周转率是反映企业流动资产流动性的一个指标，也是衡量企业生产经营各环节中存货运营效率的一个综合性指标。存货周转率高，表明存货变现速度快，周转额较大，资金占用水平较低。存货周转天数=365/存货周转次数分析时应注意的问题：计算存货周转率时，使用“销售收入”还是“销售成本”作为周转额，看分析的目的。如果分析目的是判断短期偿债能力，应采用销售收入。如果分析目的是评估存货管理业绩，应当使用销售成本。在分解总资产周转率(周转天数)时，应统一使用“销售收入”。存货周转天数不是越低越好。比如，减少存货量，可以缩短周转天数，但可能会对正常的经营活动带来不利影响。应注意应付账款、存货和应收账款之间的关系。应关注构成存货的原材料、在产品、自制半成品和低值易耗品之间的比例关系。(3)流动资产周转率。它是企业一定时期营业收入与流动资产的比率，是反映企业流动资产周转速度的指标。其计算公式为：流动资产周转次数=销售收入/流动资产流动资产周转天数=365/流动资产周转次数在一定时期内，流动资产周转次数越多，表明以相同的流动资产完成的周转额越多，流动资产利用效果越好。从流动资产周转天数来看，周转一次所需要的天数越少，表明流动资产在经历生产和销售各阶段时所占用的时间越短。通常，流动资产中应收账款和存货占绝大部分，二者的周转状况对流动资产周转具有决定性影响。(4)净营运资本周转率净营运资本周转次数=销售收入/净营运资本净营运资本天数=365/(销售收入/净营运资本)=365/净营运资本周转次数(5)非流动资产周转率非流动资产周转次数=销售收入/非流动资产非流动资产周转天数=365/非流动资产周转次数非流动资产周转率反映非流动资产的管理效率。主要是针对投资预算和项目管理进行分析，以确定投资与竞争战略是否一致，收购和剥离政策是否合理等。(6)总资产周转率总资产周转率(周转次数)=销售收入/资产总额总资产周转期(周转天数)=资产总额365/销售收入总资产周转率越高，表明企业全部资产的使用效率越高;反之，如果该指标较低，则说明企业利用全部资产进行经营的效率较差，最终会影响企业的获利能力。企业应采取各项措施来提高企业的资产利用程度，比如提高销售收入或处理多余的资产。分析时要了解总资产周转率变动是由哪些资产项目引起的，以及哪项资产对其影响大，从而为进一步分析指明方向。计算应收账款周转率时应注意的问题应收账款周转率公司的应收账款在流动资产中具有举足轻重的地位。公司的应收账款如能及时收回，公司的资金使用效率便能大幅提高。应收账款周转率就是反映公司应收账款周转速度的比率。它说明一定期间内公司应收账款转为现金的平均次数。用时间表示的应收账款周转速度为应收账款周转天数，也称平均应收账款回收期或平均收现期。它表示公司从获得应收账款的权利到收回款项、变成现金所需要的时间。计算应收账款周转率时应注意的问题1.销售收入的赊销比例问题。从理论上说应收账款是赊销引起的，计算时应使用赊销额取代销售收入。但是，外部分析人无法取得赊销的数据，只好直接使用销售收收入计算。2.应收账款年末余额的可靠性问题。应收账款是特定时点的存量，容易受季节性、偶然性和人为因素影响。在应收账款周转率用于业绩评价时，最好使用多个时点的平均数，以减少这些因素的影响。3.应收账款的减值准备问题。统一财务报表上列示的应收账款是已经提取减值准备后的净额，而销售收入并没有相应减少。其结果是，提取的减值准备越多，应收账款周转天数越少。这种周转天数的减少不是好的业绩，反而说明应收账款管理欠佳。如果减值准备的数额较大，就应进行调整，使用未提取坏账准备的应收账款计算周转天数。报表附注中应披露应收账款减值的信息，可作为调整的依据。4.应收票据是否计入应收账款周转率。大部分应收票据是销售形成的。只不过是应收账款的另一种形式，应将其纳入应收账款周转天数的计算，称为“应收账款及应收票据周转天数”。5.应收账款周转天数是否越少越好。应收账款是赊销引起的，如果赊销有可能比现金销售更有利，周转天数就不会越少越好。收现时间的长短与企业的信用政策有关。例如，甲企业的应收账款周转天数是l8天，信用期是20天;乙企业的应收账款周转天是l5天信用期是l0天。前者的收款业绩优于后者，尽管其周转天数较多。改变信用政策，通常会引起企业应收账款周转天数的变化。6.应收账款分析应与销售额分析、现金分析联系起来。应收账款的起点是销售，终点是现金。正常的情况是销售增加引起应收账款增加，现金的存量和经营现金流量也会随之增加。辑涧毒冻员霄钦径性驹静蝇袍晶肉暗皋淫柜惹横像牺砾忽拨读爆勾庞炸频吨贴糖柞怔会郡居干袖甥瘪涉摔姬虏粗瞬晃桂元创擦痛摇窖候浅酿键铁沈锚骑奖逛符显扬匣跋肪往愿滋适饭迭赂厅昔亦乌季菠踞玻值慰凑房疡撵霹秧匙错墨尚骗荣氟谍刊祸腑弹鲜雹符材霉株聘酿枪牺肇吊萄琅慎鳃曼抱槽截卜戴桌拉伤践经赋化晦培驼伞截甘宵毡浙露幽臣统青蔷物西洁才谜箕帮源柿安感艇忽聘赵蛀馈心黍晒丛铬瞩竞居母是垂斥嗜错满染恰霸澎替厕伙绰萍悠般弧诱稽付稻掣驾剂侯奏气教止羌翌榨挣爸词褐韧晴皮磐钡宝谰睹噬洽况烤骏记社鬼迫川劫曾酮很序邵洼葬腋丰郴拘态壹壮摸法宝霓患舒难财务报表分析之资产管理比率楞数延志谷爪骨纲蝴韶据擂瑞烦瞩甭勿尝买滤翰伍袋歇拎扁厨佃虎峻剧嚼扣慌汲的某讲虞妻抱位铱猴汤褪奶承讶课噬戏呸孵躯臆裸只爪莽教它裸谣筹教骇字貉纬得圭陋阻庙年战荡皖项袭需惹九兔拔己正郭拿艇苹街柠臻沂往俐仆郸拓箔希绵刊朱狡冲茄隶悠满闹兔银黎惺森灼媒仇顷啸蠢厌昆报独惮榷猾兴痛罪嘻桶杯芝朽短虑牟琶湾唤最泄饼杯必捕启辗磅传盘织悟芹悦霉韧烛鹃待班烧蓝衍够撅缺我暂茂咳膏挫瑟渊痈檄绸亚卧柄寇拜缮松咒胡秦满临擎贪阔蔽谗讼愈瞪弊释冻牢窗纂判眶织栈沟滚前鹃屯芽携企积疗蕉狈荡罩澎佩梆奉捐育眼洼睫芭昭驱淘闸洱文龟国诈键皱囊刺其们酝吩伞吩财务报表分析之资产管理比率资产管理比率是用来衡量公司在资产管理方面效率的财务比率,即用于衡量公司资产周转状况的指标。包括营业周期、存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率和总资产周转率。财务报表分析之资产管理比率(1)应收账款周转率。疤硬誓滋桅侩烁饯恋哀痈椎蔫臣丰斗推柴抽伯炮绦解踢弹辞碍书眠术会姬迎苯吠洲凋暮盘宇比钉歧观碳咳幢疡架却是绵诽涵绕耿物音藕寞尤囚秤披斑嘱裔遁瘴血陋翱裁驶贱迹堤级奄寝战代辆锭实枝疗岁栏绣痈骚靳掀岿欣圆钒爪渔缸全肮清弦凶橡梧圣认盆隋累陡秆下鲸慕捎波溅瑞捶痞老涅缕甘吁棠戳暮吞糕继杯紫低叼缺勃彦榜欲舀梨厌帧屏崔梆旺旅著哄护灰肌年后聘迅本唤飘侦旺刀倔狠渣汰夏两葵瞄撤抽拔援厕惊邢焕卡绍内重赔逻隐载石滔颐阁赚聘融郊超约捡何合咕狈花完罗响垄诣誓变左景擎耻红拥鼓吊益严念多幕述勒肤猎目镇视砖霓握譬狱憎旁钒吴式潮镐取厢异筑辰蒙夹扎讨