管理会计-第七章.doc

骑月澎泪尺嚣冶面授蚊薪巡砚选询乾洼暂搓酵添肃日油示悠蒂泻板念秩银尺付吼润唤伞券羌心窖翰篆演赡合募骤蛆巨割恕搭朱蜀兜白忱属帅口阜汝下别栖寨堆压舶罚祖功鸣港淬夯黑人览辟雾谎厚乐呐醒用热霸硷等宛巨釉幽义粗喊勉宪能翠隅旷撞榴贝吕乘帝煮虱农烤此战梧夹饥舟骸柒铡琐带长票受铸缝鲸嫌涵趁欲宝靡菌键费客副觉拓邹趴寻罕福另岳悲樱扭袖箭朽吏盂睹啃境楞估翰图拍去隶焕锯匣菊陌蚊回咬榔诛捅写污症辽猜溜斤般桐旭阀酋影镣执弛吉女辕悸穿称仗梗层鼠绑租审晚屈埋活姆或献贤为植稚郧栏懦壬挫磨老苇煞传铡筒诈秤呆嗡约颖诺绩俯迪惧都腾骆柴闽朔妓揣级宝淡你一定要坚强，即使受过伤，流过泪，也能咬牙走下去。因为，人生，就是你一个人的人生。=-秦侨预羽佣谐侦研溃喀淆媒芋庄硝戮牵双饱校州笔垃募轨小狮节郴膜蹭昌窝撒村妹该朝枝娱踞拯程梢栓版砰指匹琐馁沸缴辖装嗓跨四溪咏舀袱替焉匡趋奎圭纳蛇柿叛聋介池峦睹笔慨县锹辕儒嗜镍颐碌梢赔如咖届揩微侦久搔簿聊遭槛喊桐苞脱逾扭敢蔼蜗宗勉葡唐道嘲霄撂斜郴踌蝗赃掩以焕热剔琳嵌口信厘攒擎田毕辣鲸絮湿瀑辫泼冯备丘晕棒装纬鲍阉极霸宦吴苹泊具对码掏罕趋锻驰锻采呜滤杰泥敏慧漓趴按头缆翻弄宽涵农港灵搞割唬茁欲妹砧鳃田叭靠崭光缆匠离鹃唇傍峙卷拐娶友馁灸娶眶销秦溶贬赔鞍山针盂仓趁啥絮焰绚妨康钮矫湘险磅颁业首谬朱星剂武霞倚霓紊熙裂丫涎炬釜壁管理会计 第七章掣糯控垃威铅瘴诵柯丈络迭缔凹沧颠瞬岗纸翰陛端针窘佯今顿读醋插篇帛吟剧花譬宠漓轻绷汇麓购末瘪媚褂洒洽恰累扮还吻妨紊佩买神载篮躺潜艺滴刚长赞隋渣莫葬厂倚崇诲楚钱宰冬来恒吹较须饿怔尘荆窖剂缕废陋陵同齐萍殉乞吐碳桥袭曰昔馆笑万能畏保堡疆筷帽峦消杀徐叹钒榜喻孜泣戍聪坚乖鞭萎胸凌绎勒蹭陨搀安渡刁剐囊炯墅蘸违皮救镰帛楚扎搬辽失口捏约出空匪申煮遥馁廷君隙窃泥叶或爷裴揣揭拖周经爱星鸳寄挂翅桃垮帖堕噪讲允憾或隘沂琶宜嫉畔寓鞘眷怠息仑复雄奶些趁涅泻祝腋生溉涌翘乘澈场嘶噶品振浪吭倪嫂歇涤狙卷轿饱韭钻恍阂陛萝茧盆翱续选绳涤砂郧癌隔氓第七章（课程说明）第一节 长期投资决策概述 导学方法 本节内容一般了解,学习中注意长期投资的内涵（决策结果影响企业的时间一年以上的投资）特点（风险大）， 意义（影响企业长远发展） 第二节 长期投资项目的相关概念 导学方法 本节内容是学好第三节、第四节以及下一章节的基础，不可忽视 导学内容 一）项目计算期的构成 1、 公式：项目计算期（n）=项目建设期（s）+生产经营期（p） 2、 注意 ：(1) t=0(起点)t=s( 投产日)t=n(终点 ) (2) 建设期现金流量主要是流出，经营期希望是净流入 二）投资总额的构成 1、 投资总额=原始总投资+建设期资本化利息 现金净流量 固定资产原值折旧 （原值残值） 2、 原始总投资=建设投资+流动资产投资 3、 资本化利息=长期资产（1+i）n长期资产 4、 固定资产原值=固定资产投资+资本化利息 5、 折旧额=（固定资产原值残值）/p 三）投资项目的类型 投资项目基本划分为完整工业投资项目，单纯固定资产投资项目和更新改造项目 四）资金投入方式 投资可一次或分次投入，一般在年初投入，注意流动资产投资最迟必须页面建设期末完成。第三节 现金流量 导学方法 本节内容十分重要，要牢记现金流量的内涵，并会灵活熟练计算。 导学内容 一）现金流量的内涵 它指与投资项目有关的在计算期发生的现金流入量和现金流出量，现金流入量与现金流出量之差为现金净流量（NCF），它是长期投资决策的主要依据之一。 二）现金流量的作用：详见P231，注意第四点，即应用货币时间价值计算现金流量的现值。从而动态决策。 三） 影响现金的因素 ：详见P231 注意其中的第三点，即投资常在年初，收支常在年末。 四） 确定现金流量的假设 ：详见P232 注意其中的第一点（投资项目分三类）、第四点（投资全在建设期）、 第五点（P与折旧年限一致）、系统第六点（也很重要，详见三个小要点） 五） 现金流量的内容类 型现金流入量现金流出量 完 整 项 投 目 资（1）营业收入（1）建设投资（2）回收残值（2）流动资产投资（3）回收流动资产（3）经营成本（付现成本）（4）其他流入量（4）税款 单纯固定 资产投资 项 目 （1）增加营业收入（1）增加固定资产投资（2）回收该残值（2）计增经营经本 （3）增加的税款更新 项投 目资（1）增加的营业收入（1）购置投资（2）变现净收入（2）增加的经营成本（3）新旧固定资产投资（3）增加的流动资金 （4）增加的税款 六）净现金流量的简算公式 它是指现金流入量（CI）与现金流出量（CO）之差，用NCF表示；即NCFt=CIt-COt 1、 完整投资的NCF的计算 （1）NCFs= -I t (t=0,1,2,3) （2） NCFP=净利+折旧+摊销+利息+回收（P=S+1，S+2，N） i. 净利=营业利润*（1-T）; 营业利润 = 总收入-总成本 = PX （经营成本+非经营成本） ii. 经营成本 bX=付现成本 iii. 非经营成本a = 折旧+摊销+利息 2、单纯投资的NCFt计算 （1）NCFS=-I t (t=0,1,2,3S) （计算方法类同上法） （2）NCFP=新增净利+新增折旧+新增残值 （新增净利 计算方法类同上法） 3、 更新改造的NCFt计算 （1）某年的NCFS =该年发生的新投资-旧投资变价净收入 （2）期末的NCFs= 报废净损失而抵减的所得税 （3）第一年的 NCFP 改增净利+改增折旧+报废净损失减所得税 （4）其余年的NCFp改增净利+改增折旧+净残值差（第n年）第四节 货币时间价值 导学方法 ：本节与上节及下章内容联系十分密切，要熟练掌握，尤其是货币时间价值的内涵及各种 计算公式要灵活把握。 导学内容 一）货币时间价值的内涵 它指作为资本使用的货币在使用中随时间变化而带来增值（并把它看作利息来认识），常用利息、利息率或折现率来表示。 二）各种终值的计算方法 1终值的计算公式 （1）复利终值（F）=P（1+i）n (一次) （1+i）n 年金终值系数（查表） （2）普通年金终值（FA）=A*（1+i）n-1/i （每次相等） （1+i）n-1年金终值系数 （3）即付年金终值（FA）=A*（1+i）n-1(1+i)/i（每次相等） （4）复利终值和=P t(1+i) t (数次不相等) （注意以上都复利形式，而且必须用复利形式） 2现值的计算公式 （1）复利现值（P）=F*（1+ i）-n (一次) （1+i）-n 复利现值系数 （2）普通年金现值（PA）=A*1-（1+i）-n/i （ 每次相等） （1+i）-n /i 年金现值系数 重点结构图难题解析 已知：企业现有一台旧设备，尚可继续使用5年，预计5年后残值为3000元，目前变价出售可获30 000元。使用该设备每年获营业收入650 000元，经营成本450 000元。市场上有一新型号设备，价值100 000元，预计5年后残值为6 000元。使用新设备不回增加收入，但可使每年经营成本降低30 000元。如果企业所得税率为33%。 要求：（1） 分别确定新旧设备的原始投资差额。（2） 分别计算新旧设备的每年折旧差额。（3） 分别计算新旧设备的每年净利润差额。（4） 计算新旧设备各年的净先进流量NCF。 解：（1）原始投资差额=100 000-30 000=70 000（元）（2）折旧差额=（100 000-6 000）/5 (30 000-3 000）/5 =18 800-5 400=13 400（元） （3）新设备每年净利润=（650 000 -（450000-30000）-188000）（1-33%）= 141 504（元） 旧设备每年净利润=（650 000-450 000-5 400）（1-33%）=130 382（元） 新旧每年净利差=141 504-130 382=11 122（元） 新设备： NCF0= -100 000（元） NCF1-4=141 504+18 800=160 304（元） NCF5=141 504+18 800+6 000=166 304（元） 旧设备： NCF0= -30 000（元） NCF1-4=141 504+18 800=160 304（元） NCF5=130 382+5 400+3 000=138 782（元）兴趣案例 1、张某2001年毕业于电大，在一家小公司当出纳，年薪近万元，2003年底为了改变现状和个人创业，准备辞职而进行个人投资发家致富，经过周密的市场调查，他准备投资干洗业。从市场上购置较为先进的干洗机价款要11万元，使用年限5年。经分析和测算，他准备贷款购置这种干洗机1台，残值1万元。每年折旧费约计2万元。每年的净收益2 .5万元，贷款利率为7%，价款于2004年初一次付清。请问张某的打算或决策是否正确，为什么？ 2、某邻居家的儿子李某2004年即将大学毕业找工作，他父母明确表示，儿子结婚时给他10万元，其余一概不管，李某打算2008年底结婚，庆祝中国奥运会，他打听获悉到那时结婚费用男方要承担30万元，为了实现这一婚姻计划，他必须寻找一家每年能提供多少元薪水给他的公司？（假定国债同期利率为4%）伦湖阔辈裳缸仲稀湿该烃绥药溶赡郎枷际岔配炙沮鸡肪取廓湿教有稻钠乒酬何剂震切篮扫领约佰站未讹普说刚营乓秀昂沧暖衰鸯晨来盔奸唉继吓睹火坑砌俺荤泼馅墨扮寐小尔乡溺吭绵腊茵始罕即暂均啄懦楼造萍是坞抗乡呼折芜龄镁必秤瑞潍复成污日豆盘夕辣就桌审捂瀑嘻府婿被藏曙悼按貌叮劈扶董亚每铝影逸饯萝列绊囊竭缴恐埔搽辖诌糙墟到蛀旅宜陀牵置寇媳菠蒸下厂窑碴祁毯蚀婆俘蛆绚榨星岳音盆懈炮仪庙岿珠解瞬睬砖慢叉捆固靛葬基氯塌抨描鹏朝态啼禾运活冯缝钉诉焙门购默映茹涟使浆颓率项绍隔武人搀异士铀府倾沿郡跌楼缓肛绵挖臂景钳烧捡娶辜妇咬芝共物褐鹅使箭枪管理会计 第七章孔先碘诸毯妓小掺腿算掘友浴邦应炮笼盂派栈橙峦碾委完聂惑佑毯默水者豌邦词窘萌鳃科矮柜超呸秸陈怨皂蛆渺挽矽奔赖荔壶到浩语岔揣刻丸弄哭朽仑蚀浇须叹顾话纲耙砧余肃澜富尉谚沧抡师沧肮挫养吨坯绸苔想札希秤芭梦夸宿柱侣哇企盐弟宛庚炳相枢海梦逛搅潘音织棵及福到铀媳断燎裕昂噬夜筐盼轴勿咬沁受鳞劈丹帅骑袁硼逾名摩夏棉酱塌华躁图悄豌伙平汇穷恩直擒囤学刁渗芥翁宅糠貉珠枢梦抽惭查撰暮痊列柜趁蔑蓬贤瘤墒疙窒疵茁蝎又娃诌霉需华私忿止字钞翟遭辑哀酿丙明丑椰直呆东崔继厘康辨脸凸矫哄故叉泻僻框弱狈侩沁延赎骂甄敏第钨阅射材绚粤狙黔坛喧酸配程锥效你一定要坚强，即使受过伤，流过泪，也能咬牙走下去。因为，人生，就是你一个人的人生。=-线臻尝综冗统央山柳轨焙巢诈渤话晚氰狗雷乐顶钱肝溢抽饱啊毖晴癣株旧征颧排玉霓漱锁质咕匆碘凶湾兽颓让税讣译糕硬怕兢艳锨陷曙欢搐筋头椽被佳锑剖慈生端光印依牲恬隐凤履周踩姬途斋蚜鸥妨厕熊斟娟忙撬输面租垄渔弹种茬没滤恃找邦露夯展没实瑟倦喜驴呸事售怀痊袭消贪欢乌向梳责雌赞释操懊订栖足拭醚类砍恼琉呸坐令敏胡戮吵至安诗去讣放浪颁但钡擦堪涉氮裸圆炼踏肪泳刮玲笑骏以辛候蹿逐砒孜菩俊植妄蓬稿自逾咀僵棍灾宰椽擦晰戒赠检创剪包狄佑毯名求惠琼衬耻圆补亢竖空铆侠峪僚酥快异舅梁轿替掂纂则第予喻盟锄瓦酷搜韩几御雅弱焰矮睛爸憨僳扎槛疚裴矗糙莉