宏观经济政策和理论.ppt

宏观经济政策和理论2024/5/11 周六问题的提出：宏观经济政策是否必要？n n赞成意见：赞成意见：经济经常经历总需求和总供给冲击，经济经常经历总需求和总供给冲击，除非决策者用货币和财政政策稳定经济，否则除非决策者用货币和财政政策稳定经济，否则这些冲击会引起产出、失业和通货膨胀不必要这些冲击会引起产出、失业和通货膨胀不必要以及无效率的波动。以及无效率的波动。n n反对意见：反对意见：经济本来是稳定的，经济波动应该经济本来是稳定的，经济波动应该归罪于错误的经济政策。经济决策者只要不伤归罪于错误的经济政策。经济决策者只要不伤害经济，经济也就稳定了。害经济，经济也就稳定了。n n本章内容：本章内容：介绍两种观点的基本理由，由同学介绍两种观点的基本理由，由同学们自己去做出结论。们自己去做出结论。2024/5/11 周六第一节：宏观经济政策的理论依据和主要内容 宏观经济政策宏观经济政策是指政府有意识有计划地运用一是指政府有意识有计划地运用一定的政策工具，调节控制宏观经济的运行，以定的政策工具，调节控制宏观经济的运行，以达到一定政策目标的措施达到一定政策目标的措施（）（）一、宏观经济政策的理论依据n n市场失灵（市场失灵（Market failureMarket failure）原因：原因：A A 垄断（垄断（monopolymonopoly）B B 外差因素（外差因素（externalitiesexternalities）C C 公共物品（公共物品（public goodspublic goods）D D 不对称信息（不对称信息（asymmetric informationasymmetric information）n n经济中存在通货膨胀或紧缩缺口经济中存在通货膨胀或紧缩缺口2024/5/11 周六二、宏观经济政策目标n n充分就业充分就业消除非自愿失业消除非自愿失业n n经济增长经济增长保持经济长期稳定增长保持经济长期稳定增长n n物价稳定物价稳定保持币值稳定保持币值稳定n n国际收支平衡国际收支平衡外汇收入和支出大体相等外汇收入和支出大体相等三、财政政策（Fiscal Policy）n n财政政策财政政策是指一个国家的政府为达到既定目标是指一个国家的政府为达到既定目标对财政收入、财政支出和公债做出的决策。对财政收入、财政支出和公债做出的决策。财政收入包括：财产税、所得税、货物税。财政收入包括：财产税、所得税、货物税。财政支出包括：政府购买、政府转移支付。财政支出包括：政府购买、政府转移支付。公债：运用信用形式筹集财政资金，包括中央和地公债：运用信用形式筹集财政资金，包括中央和地方政府债务。方政府债务。2024/5/11 周六n n财政政策的种类和运用原则财政政策的种类和运用原则扩张性的财政政策（扩张性的财政政策（expansionary fiscal expansionary fiscal policypolicy）紧缩性的财政政策（紧缩性的财政政策（restrictive fiscal policyrestrictive fiscal policy）财政政策运用的原则：财政政策运用的原则：逆经济风向行事逆经济风向行事，即：，即：在经济萧条时用在经济萧条时用“松松”的政策，在经济繁荣时的政策，在经济繁荣时用用“紧紧”的政策。的政策。n n财政政策的工具及其运用财政政策的工具及其运用财政政策工具分为财政政策工具分为自动工具自动工具（automatic automatic toolstools）和）和相机抉择工具相机抉择工具（discretionary toolsdiscretionary tools）。）。财政政策的自动工具：内在稳定器（财政政策的自动工具：内在稳定器（built-in built-in stabilizers or automatic stabilizersstabilizers or automatic stabilizers）2024/5/11 周六n n自动稳定器：自动稳定器：不使用人为的经济政策就可以减不使用人为的经济政策就可以减轻经济波动幅度的政策。这些政策主要有：轻经济波动幅度的政策。这些政策主要有：比例所得税：比例所得税：当经济萧条时，由于收入减少，当经济萧条时，由于收入减少，税收会自动减少，从而就抑制了消费与投资的税收会自动减少，从而就抑制了消费与投资的减少，有助于减轻萧条的程度，反之亦然。减少，有助于减轻萧条的程度，反之亦然。失业补助与其他福利支出：失业补助与其他福利支出：当经济萧条时，当经济萧条时，由于失业人数增加，补助会自动增加，从而就由于失业人数增加，补助会自动增加，从而就抑制了消费与投资的减少，有助于减轻萧条的抑制了消费与投资的减少，有助于减轻萧条的程度，反之亦然。程度，反之亦然。n n相机抉择的财政政策：相机抉择的财政政策：政府根据对经济形势的政府根据对经济形势的判断而主动采取增加或减少政府支出、减少或判断而主动采取增加或减少政府支出、减少或增加政府收入的政策增加政府收入的政策2024/5/11 周六n n相机抉择财政政策的运用相机抉择财政政策的运用当总需求当总需求小于小于总供给时，经济处于萧条时期，这时总供给时，经济处于萧条时期，这时政府应该采用政府应该采用减税减税（如免税、退税等）（如免税、退税等）的税收政策和的税收政策和增加财政支出增加财政支出（如公共工程开支、政府购买、政府转（如公共工程开支、政府购买、政府转移支付等）移支付等）的支出政策。的支出政策。当总需求当总需求大于大于总供给时经济处于过度繁荣时期，这总供给时经济处于过度繁荣时期，这时政府应该采用时政府应该采用增税增税的税收政策和的税收政策和减少财政支出减少财政支出的财的财政政策。政政策。n n财政政策问题财政政策问题财政拖累（财政拖累（fiscal dragfiscal drag）：由于税收跟财政支出同方）：由于税收跟财政支出同方向变动，使得向变动，使得AS=ADAS=AD难以实现。难以实现。挤出效应（挤出效应（crowding out effectcrowding out effect）：政府支出的增加所）：政府支出的增加所引起的私人消费或投资降低的作用。引起的私人消费或投资降低的作用。2024/5/11 周六四、货币政策（Monetary Policy）n n货币政策货币政策是指运用中央银行对货币供应量的是指运用中央银行对货币供应量的控制，去实现一定的经济政策目标的手段。控制，去实现一定的经济政策目标的手段。n n货币政策工具及其运用货币政策工具及其运用中央银行的三大政策工具（中央银行的三大政策工具（toolstools）：）：再贴现率（再贴现率（rediscount-raterediscount-rate）：中央银行对商）：中央银行对商业银行和其他金融机构的放款利率；业银行和其他金融机构的放款利率；法定准备比率（法定准备比率（legal reserve ratiolegal reserve ratio）：中央银）：中央银行规定准备金在存款总额中所占的比重；行规定准备金在存款总额中所占的比重；公开市场业务（公开市场业务（open-market operationsopen-market operations）：）：中央银行在金融市场上公开买卖政府债券。中央银行在金融市场上公开买卖政府债券。2024/5/11 周六三大政策工具的运用：三大政策工具的运用：在经济萧条时期，中央银行在经济萧条时期，中央银行降低降低贴现率和法贴现率和法定准备比率，在金融市场定准备比率，在金融市场买进买进政府债券；政府债券；在经济繁荣时期，中央银行在经济繁荣时期，中央银行提高提高贴现率和法贴现率和法定准备比率，在金融市场定准备比率，在金融市场卖出卖出政府债券。政府债券。其他政策工具：其他政策工具：选择性信贷控制（选择性信贷控制（selective credit controlselective credit control）垫头规定（垫头规定（margin requirementsmargin requirements）：购买股票时必须购买股票时必须支付的现金。支付的现金。分期付款信贷控制（分期付款信贷控制（installment-credit controlinstallment-credit control）：对对发放分期付款的条件的控制。发放分期付款的条件的控制。抵押信贷（抵押信贷（mortgage controlmortgage control）：对以住宅为抵押品对以住宅为抵押品所获得的信贷的控制。所获得的信贷的控制。2024/5/11 周六道义劝告（道义劝告（moral suasionmoral suasion）中央银行对商业银行或其他金融机构发出口头谈话或中央银行对商业银行或其他金融机构发出口头谈话或书面声明来劝说它们自动放宽或紧缩信贷。书面声明来劝说它们自动放宽或紧缩信贷。n n货币政策的效果货币政策的效果时滞（时滞（Time lagTime lag）问题）问题时滞：时滞：货币政策从制定到发生作用的时间间隔。包货币政策从制定到发生作用的时间间隔。包括：识别时滞、行动时滞和生效时滞。括：识别时滞、行动时滞和生效时滞。时滞对货币政策作用的影响：时滞对货币政策作用的影响：当货币政策发生作用当货币政策发生作用时，经济形势或许已经发生了变化，因此，货币政策时，经济形势或许已经发生了变化，因此，货币政策可能成为增大经济周期波动幅度的政策。可能成为增大经济周期波动幅度的政策。流动性陷阱（流动性陷阱（Liquidity trapLiquidity trap）货币供给增加，但不能使利率降低，从而货币政策不货币供给增加，但不能使利率降低，从而货币政策不起作用的情况。亦称凯恩斯陷阱（起作用的情况。亦称凯恩斯陷阱（Keynesian trapKeynesian trap）。）。2024/5/11 周六第二节：ISLM模型与宏观经济政策一、财政政策的影响n nISISLMLM模型分析模型分析财政政策财政政策总支出增总支出增加加收入上升收入上升由于由于“挤出效应挤出效应”，财政政，财政政策的效果受影响（收策的效果受影响（收入未达到预期水平）。入未达到预期水平）。2024/5/11 周六n n财政政策的有效性财政政策的有效性两种极端的情况：两种极端的情况：2024/5/11 周六二、货币政策的影响n nISISLMLM模型分析模型分析货币政策使得货币政策使得LMLM曲线曲线发生移动，从而影响发生移动，从而影响收入水平。货币政策收入水平。货币政策作用的大小关键取决作用的大小关键取决于于ISIS曲线的斜率，同曲线的斜率，同时也与边际消费倾向时也与边际消费倾向等因素有关。等因素有关。2024/5/11 周六n n两种极端的情况两种极端的情况rISOYrOYIS2024/5/11 周六三、财政政策与货币政策的配合2024/5/11 周六财政政策和货币政策配合使用的政策效果财政政策和货币政策配合使用的政策效果2024/5/11 周六第三节：主动性政策和被动性政策一、主张实行主动性政策的理由 财政和货币政策可以防止经济衰退，不用这些财政和货币政策可以防止经济衰退，不用这些政策工具去稳定经济是一种浪费。政策工具去稳定经济是一种浪费。二、主张实行被动性政策的理由n n由于时滞的存在，成功的稳定政策几乎是不可由于时滞的存在，成功的稳定政策几乎是不可能的；能的；n n困难的经济预测工作困难的经济预测工作（图示图示）。如果不能预期。如果不能预期6 6个个月或月或1 1年之内的经济是繁荣还是衰退，就不能年之内的经济是繁荣还是衰退，就不能评价财政与货币政策应该扩张还是紧缩。评价财政与货币政策应该扩张还是紧缩。2024/5/11 周六n n卢卡斯批评（卢卡斯批评（Lucas critiqueLucas critique）：）：传统政策分析没有充分考虑到政策变动对传统政策分析没有充分考虑到政策变动对人们预期的影响。卢卡斯批评的意义：评价不人们预期的影响。卢卡斯批评的意义：评价不同政策的经济学家需要考虑政策如何影响预期，同政策的经济学家需要考虑政策如何影响预期，从而影响行为，同时也说明，政策评价是困难从而影响行为，同时也说明，政策评价是困难的。的。在人们存在理性预期情况下，经济政策是在人们存在理性预期情况下，经济政策是无效的。无效的。2024/5/11 周六第四节：政策应该有规则还是相机抉择（Rules vs.Discretion）一、定义 如果决策者事前宣布如何对各种情况做出反映，如果决策者事前宣布如何对各种情况做出反映，并承诺完全遵循这种宣布，那么，政策就是按并承诺完全遵循这种宣布，那么，政策就是按规则进行的；如果决策者在事件发生时任意判规则进行的；如果决策者在事件发生时任意判断并选择当时看来是合适的政策，政策就是按断并选择当时看来是合适的政策，政策就是按相机抉择进行的。相机抉择进行的。二、为什么应该按规则办事？n n决策者的失信。政策制定者会利用宏观经济政决策者的失信。政策制定者会利用宏观经济政策满足本身选举的需要，从而形成策满足本身选举的需要，从而形成“政治性经政治性经济周期济周期”（political business cyclepolitical business cycle）现象。）现象。2024/5/11 周六n n解决解决“时间不一致性时间不一致性”（Time inconsistencyTime inconsistency）问题。政策制定者可以提前宣布他们将遵循的问题。政策制定者可以提前宣布他们将遵循的政策，但私人决策者会根据本身的预期行事，政策，但私人决策者会根据本身的预期行事，在这种情况下，政策制定者有可能受到某种诱在这种情况下，政策制定者有可能受到某种诱惑而违背最初的诺言。结果是：由于知道政策惑而违背最初的诺言。结果是：由于知道政策制定者总是前后不一致，私人决策者就不信任制定者总是前后不一致，私人决策者就不信任他们（政策制定者）的政策宣言，所以，为了他们（政策制定者）的政策宣言，所以，为了使他们的宣言可信，政策制定者可能会承诺固使他们的宣言可信，政策制定者可能会承诺固定的政策规则。定的政策规则。三、货币政策规则n nMilton FriedmanMilton Friedman主张中央银行按一个稳定的比主张中央银行按一个稳定的比率增加货币供给量（主要考虑长期经济增长率率增加货币供给量（主要考虑长期经济增长率和人口增长率），这被称为和人口增长率），这被称为“单一规则单一规则”。2024/5/11 周六n n名义名义GDPGDP盯住策略。中央银行事前公布一个计盯住策略。中央银行事前公布一个计划的名义划的名义GDPGDP变动水平，如果名义变动水平，如果名义GDPGDP增长高增长高于这个目标，中央银行就减少货币供给量。反于这个目标，中央银行就减少货币供给量。反之亦然；之亦然；n n通货膨胀目标。中央银行宣布通货膨胀目标，通货膨胀目标。中央银行宣布通货膨胀目标，然后根据实际通货膨胀率背离这一目标的情况然后根据实际通货膨胀率背离这一目标的情况来调整货币供给量。来调整货币供给量。四、财政政策规则n n平衡预算策略：平衡预算策略：Treasury viewTreasury viewn n反对平衡预算（反对平衡预算（Keynesian viewKeynesian view）的理由：）的理由：预算赤字或盈余可以有助于稳定经济；预算赤字或盈余可以有助于稳定经济；预算赤字或盈余可以减少税制引起的激励扭曲；预算赤字或盈余可以减少税制引起的激励扭曲；预算赤字可以把税收负担由现在一代传到子孙后代。预算赤字可以把税收负担由现在一代传到子孙后代。2024/5/11 周六第五节：经济波动理论的最新发展n n大多数经济学家认为，解释产出和就业短期波大多数经济学家认为，解释产出和就业短期波动最好用总需求和总供给模型。到目前为止，动最好用总需求和总供给模型。到目前为止，我们一直介绍这方面的理论。现在，我们将转我们一直介绍这方面的理论。现在，我们将转向介绍两种最新的研究潮流向介绍两种最新的研究潮流实际经济周期实际经济周期理论和新凯恩斯主义经济学。理论和新凯恩斯主义经济学。一、实际经济周期理论（一、实际经济周期理论（Real Business Cycle Real Business Cycle TheoryTheory，简称：，简称：RBCRBC）1 1、含义：产出的波动是产出自然水平的移动，、含义：产出的波动是产出自然水平的移动，而不是实际产出与自然产出的偏离。产出的波而不是实际产出与自然产出的偏离。产出的波动来自于实际因素（如技术）而不是名义变量动来自于实际因素（如技术）而不是名义变量（如货币供给）。（如货币供给）。2024/5/11 周六2 2、鲁宾逊的经济学、鲁宾逊的经济学荒岛上的经济波动如何荒岛上的经济波动如何形成？形成？n n鱼群经过鱼群经过经济繁荣（经济繁荣（GDPGDP上升）；上升）；n n暴风雨到来暴风雨到来经济衰退（经济衰退（GDPGDP减少）；减少）；n n受到土著人攻击受到土著人攻击防卫支出增加，出现防卫支出增加，出现“战战时繁荣时繁荣”；n n结论：荒岛上的经济波动（繁荣与衰退交替）结论：荒岛上的经济波动（繁荣与衰退交替）都是个人对其环境不可避免的变动所作出的自都是个人对其环境不可避免的变动所作出的自然而合意的反应，与货币政策、价格粘性以及然而合意的反应，与货币政策、价格粘性以及任何一种市场失灵无关；任何一种市场失灵无关；n n鲁宾逊经济学的含义：现代经济的波动与荒岛鲁宾逊经济学的含义：现代经济的波动与荒岛上的波动一样，不可避免的冲击改变了产出自上的波动一样，不可避免的冲击改变了产出自然率。鲁宾逊寓言对吗？经济学家有以下争论。然率。鲁宾逊寓言对吗？经济学家有以下争论。2024/5/11 周六3 3、对劳动力市场的解读、对劳动力市场的解读n n劳动力的跨时期替代（劳动力的跨时期替代（Intertemporal substitution Intertemporal substitution of laborof labor）：人们在一段时期内的工作与未来时）：人们在一段时期内的工作与未来时期工作交替的愿望。期工作交替的愿望。n n一个大学二年级学生暑假打工的例子：如果利一个大学二年级学生暑假打工的例子：如果利率高，或者相对于未来预期的工资而言，现在率高，或者相对于未来预期的工资而言，现在的工资高，第一个暑假工作就更有吸引力。所的工资高，第一个暑假工作就更有吸引力。所以，引起利率上升或工资暂时高的经济冲击使以，引起利率上升或工资暂时高的经济冲击使人们想更多工作，更少闲暇。这种跨时期劳动人们想更多工作，更少闲暇。这种跨时期劳动替代可以解释为什么就业和产出会波动。替代可以解释为什么就业和产出会波动。2024/5/11 周六4 4、技术冲击的重要性、技术冲击的重要性 如同天气变化会改变鲁宾逊的工作努力一样，如同天气变化会改变鲁宾逊的工作努力一样，技术的变化也会决定我们把投入变为产出的能技术的变化也会决定我们把投入变为产出的能力，所以，技术变动引起产出和就业的波动。力，所以，技术变动引起产出和就业的波动。5 5、货币中性（、货币中性（Monetary neutralityMonetary neutrality）如同货币在鲁宾逊的经济中不起作用一样，实如同货币在鲁宾逊的经济中不起作用一样，实际经济周期理论假设货币在我们的经济中即使际经济周期理论假设货币在我们的经济中即使短期也是中性的，也就是说，假设货币政策对短期也是中性的，也就是说，假设货币政策对产出和就业这些实际变量没有影响。产出和就业这些实际变量没有影响。6 6、工资和价格的灵活性、工资和价格的灵活性 实际经济周期理论假设，工资和价格迅速调整实际经济周期理论假设，工资和价格迅速调整使市场出清，就如同鲁宾逊的经济没有任何市使市场出清，就如同鲁宾逊的经济没有任何市场不完全性的限制而总是达到最优一样。场不完全性的限制而总是达到最优一样。2024/5/11 周六二、新凯恩斯主义经济学（New Keynesian Economics）1 1、基本观点：、基本观点：只有承认某些微观经济不完全性只有承认某些微观经济不完全性的作用，例如工资粘性或价格粘性，才能解释的作用，例如工资粘性或价格粘性，才能解释经济波动。所以，经济波动来自于总需求或总经济波动。所以，经济波动来自于总需求或总供给的冲击。供给的冲击。2 2、菜单成本（、菜单成本（Menu costMenu cost）和总需求的外部性）和总需求的外部性（Aggregate-demand externalityAggregate-demand externality）n n短期中价格不能立即调整的一个原因是价格调短期中价格不能立即调整的一个原因是价格调整有成本，这种成本称为整有成本，这种成本称为“菜单成本菜单成本”。注注n n一个企业价格调整对所有其他企业产品需求的一个企业价格调整对所有其他企业产品需求的宏观经济影响称为总需求的外部性，由于这个宏观经济影响称为总需求的外部性，由于这个原因，导致企业的价格刚性。原因，导致企业的价格刚性。2024/5/11 周六3 3、工资和价格的交错设定、工资和价格的交错设定（Staggered wage and Staggered wage and price settingprice setting）经济中并不是每个企业都同时决定工资与价格，经济中并不是每个企业都同时决定工资与价格，相反，整个经济的工资与价格调整是交错进行相反，整个经济的工资与价格调整是交错进行的。所以，即使在个别企业工资与价格频繁变的。所以，即使在个别企业工资与价格频繁变动的情况下，交错也会使整个工资与价格水平动的情况下，交错也会使整个工资与价格水平逐渐调整。逐渐调整。4 4、协调失败（、协调失败（Coordination failureCoordination failure）引发的衰退）引发的衰退n n新凯恩斯主义经济学家提出，经济衰退产生于新凯恩斯主义经济学家提出，经济衰退产生于协调的失败。因为，在决定工资与价格时会产协调的失败。因为，在决定工资与价格时会产生协调问题，那些决定工资与价格的企业必须生协调问题，那些决定工资与价格的企业必须考虑其他企业的行为（用考虑其他企业的行为（用Game theoryGame theory解释）。解释）。2024/5/11 周六举例说明：在货币供应量减少之后，两家企业如何根据利润最大化的目标决定是否降价。2024/5/11 周六Thank you!2024/5/11 周六2024/5/11 周六2024/5/11 周六此课件下载可自行编辑修改，供参考！感谢您的支持，我们努力做得更好！