论人寿保险公司资金运用的信息披露制度的完善.doc

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“从储蓄向投资转移”的市场导向型金融制 ■ ▲ ◆ 李　　　晗　　副教授（北京工商大学法学院　　　北京　　　１０００４８）基金项目：北京工商大学人文社科类青年教师科研启动基金项目中图分类号：Ｆ８３０　　　文献标识码：Ａ度改革进程中，人寿保险公司纷纷摒弃了传统寿险以高额的预定利率来吸引保户的做法，投资型寿险产品不断推陈出新，在这种趋势下，大多数的投保人和保险人之内容摘要：随着我国立法对保险公司资金运用的进一步放开，风险也急剧加剧。寿险因其自身的特殊性，在资金的运用方面更应以稳健和安全为目标。为了保护广大寿险消费者和关系人的利益，提高保险经营的风险管控能力，促进人寿保险业的健康可持续发展，针对我国目前寿险公司资金运用信息披露规范缺失的客观情况，应从资金运用信息披露的内容、时间和频率以及合理法律责任设计等多方面进行立法完善。关键词：人寿保险　　　资金运用　　　信息披露建立和健全人寿保险公司资金运用信息披露制度的必要性我国２００９年《保险法》对保险公司的资金运用进行了较大幅度的放开。将原保险法规定的只能用于“银行存款、买卖政府债券、金融债券”修改为“买卖债券、股票、证券投资基金等有价证券”，增加了投资不动产的规定。同时，删除了原保险法第１０５条第３款“保险公司的资金不得用于设立证券经营机构，不得用于设立保险业以外的企业”的规定，并通过授权性条款的形式，授权国务院保险监管机构制定保险资金的运用管理办法。基于此授权，２０１０年７月，保监会公布了《保险资金运用管理暂行办法》，成为我国保险资金运用领域的一个纲领性文件。而长期以来，我国保险业在信息披露法律制度方面，相比证券业、银行业，更加不健全。针对目前我国保险资金运用进一步放开的客观形势，风险与收益并存，在获得保险资金运用高额回报的同时，必将会导致风险的剧增，建立和健全保险资金，尤其是人寿保险资金运用的信息披露制度至关重要。（一）解决信息不对称的需要保险信息不对称是指保险双方主体所掌握的保险知识与信息在数量和质量上存在的差异性，致使一方对另一方信息不知晓或不完全知晓的现象。保险市场的信息不对称是客观存在的，是完全符合信息不对称理论的，这也正是保险消费者处于弱势地位的主要原因。与一般商品不同，人寿保险提供的是一种无形的风险保障服务，并且该服务的期限往往比较长，短则一年，长则数十年，乃至人的终生。在较长的保险合同期限内，保险标的的风险将随着保险公司的资金运用发生动态变化，从而导致人寿保险信息具有极大的不确定性。而正是由于人寿保险期限较长，风险不易短期内暴露，发生偿付能力不足的可能较小，将导致保险人容易忽略风险的产生和蔓延，在资金的运用上过分追逐高收益。如果缺乏完善的信息披露制度，严重信息不对称的存在将严重侵犯保险消费者的利益，从而导致风险剧增。因此，建立和健全人寿保险资金运用的信息披露制度很重要，是解决保险信息不对称的客观需要。（二）保护金融消费者和投资者利益的需要金融消费者概念作为消费者概念在金融领域的延伸，越来越受到人们的认可。金融消费者与一般非金融消费者相比，交易弱势特点更为突出。金融产品的无形性、专业性和高风险性等特点，使得消费者在交易中处在严重的信息不对称状态，加上金融消费者在知识水平、信息收集与处理能力、交涉能力、经济承受能力等各方面与金融机构之间的巨大差距，仅靠自身的力量，很难有效地规避风险（何颖，２０１０）。作为消费者权利重要组成部分的信息披露间实际上已形成了一种投资关系，寿险资金的有效运用已经成为寿险公司生存和发展不可或缺的手段，更是投资型产品开发的基础，成为资本市场不可或缺的重要组成部分（黄华明，２００２）。保险人对保险资金的运用进行充分、及时和准确的信息披露，已成为寿险业不断发展背景下投资者利益保护的必然要求。（三）保险公司自身风险控制的需要保险资金运用的放开，在带来高回报的同时也带来了高风险。而在公司治理和内部控制所要实现的诸多价值目标中，保障交易安全、防范风险应是首要的价值目标。因此，加强风险管理是实现资金运用安全性和流动性的必然保证。而信息披露和风险控制又是彼此互动、互为影响的，信息披露制度的建立和健全是风险管理不可或缺的重要组成部分。加上人寿保险由于具有长期性、相对稳定性和巨额资金积累的特征，极易使人寿保险公司忽视对于风险的认识。因此，科学合理的信息披露制度的建立和健全是人寿保险公司内部控制的重要组成部分，更是自身防范和控制风险的需要。此外，保险业作为负债经营的风险行业，与社会公众利益休戚相关，对资金运用进行信息披露，也是有效保护各方利益相关者的要求，是金融机构应该履行的社会责任。我国人寿保险公司资金运用信息披露的立法现状目前有关保险业信息披露的法规、规范性文件主要有保监会颁布的《保险公司招股说明书内容与格式特别规定》、《保险公司财务报表附注特别规定》、《关于加强外资保险公司与关联企业从事再保险交易信息披露工作的通知》、《投资连接保险管６５ -8《中文核心期刊要目总览》贸易经济类核心期刊财经视线 Finance Economy 理暂行办法》、《人身保险新型产品信息披露管理暂行办法》和《人身保险新型产品若干事项的公告》等。证监会颁布的《公开发行证券公司信息披露编报规则》第３号和第４号分别是《保险公司招股说明书内容与格式特别规定》、《保险公司财务报表附注特别规定》。这两个规定仅仅是专门为规范公开发行股票的保险公司的信息披露行为而制定的，列举了保险公司应当披露的有关财务资料、各种行业风险和公司自身风险。２０１０年４月１２日，保监会公布了《保险公司信息披露管理办法》，自２０１０年６月１２日起开始施行。这标志着我国保险业在进一步增强透明度和市场约束力方面迈出了重要步伐，有利于保障投保人、被保险人和受益人的合法权益，有利于进一步完善保险公司治理结构，完善保险监管体系，提高保险市场效率，维护保险业平稳健康发展。但该管理办法却没有关于保险公司资金运用信息披露方面的规定。建立和健全我国人寿保险公司资金运用的信息披露制度（一）完善信息披露内容在信息披露方面，我国《保险法》第一百一十条规定：“　保险公司应当按照国务院保险监督管理机构的规定，真实、准确、完整地披露财务会计报告、风险管理状况、保险产品经营情况等重大事项”。２０１０年４月颁布的《保险公司信息披露管理办法》第六条规定了保险公司应该披露的信息，包括基本信息；财务会计信息；风险管理状况信息；保险产品经营信息；偿付能力信息；重大关联交易信息；重大事项信息。可见，对于保险公司应当披露信息的内容，并没有专门针对资金运用方面的规定，就更没有对于寿险资金运用信息披露的特殊规定。在规定需要披露的内容中，与资金运用有关联的就是风险管理状况信息，《保险公司信息披露管理办法》第十一条对于风险管理状况信息进行了解释：“保险公司披露的风险管理状况信息应当与经董事会审议的年度风险评估报告保持一致，并包括下列内容：风险评估，包括对保险风险、市场风险、信用风险和操作风险等主要风险的识别和评价；风险控制，包括风险管理组织体系简要介绍、风险管理总体策略及其执行情况”。从该条解释可以看出，对于风险管理的信息披露规定存有明显的滞后性，而且只集中于风险管理的总体策略上，对信息披露的内容也仅仅是定性规定，并没有具体和明确，缺乏定量的指标和具体要求，从而使可操作性降低，流于形式。（二）完善信息披露时间和频率目前，我国还没有保险公司资金运用信息披露的专门规定。在信息披露方面，主要适用保监会刚刚公布不久的《保险公司信息披露管理办法》。而在其第三章对于信息披露方式和时间的规定方面，规定得非常简单，并且都是事后披露的规定，具有较强的滞后性，缺乏预测信息，不能满足不同种类信息对于信息披露的时间和频率的不同要求；其次，将唯一与资金运用相关的，作为应当披露信息的风险管理状况信息列入年度信息披露报告的范畴，而将其排除在需要临时及时性信息披露的范畴外，即依据《保险公司信息披露管理办法》第二十条的规定，只规定了对重大关联交易信息和重大事项信息自事项发生之日起１０个工作日内编制临时信息披露报告，并在公司互联网站上发布，而其中对于重大事项的范围，根据第十六条的规定，也并没有涉及到具体的资金运用问题。针对我国目前保险资金运用途径不断拓宽的客观实际，保险资金运用信息披露时间和频率的规定却很不完善，这根本不能满足广大保险消费者的需要，而这恰恰是保险消费者、投资者决策的关键，也是防范和控制风险的客观需要。在信息披露时间和频率方面，应建立和健全信息预先披露和持续性信息披露制度。预先对于资金运用进行合理披露，对于广大投保人非常重要，是其决定自己消费决策的重要依据，是投保人知情权的应有组成部分，更是鉴于寿险保险标的特殊性要求。当然，鉴于金融行业的特殊性，在人寿保险公司资金运用信息披露方面，要正确处理信息披露与商业秘密的保护，注意信息披露的边界，并不是要对任何资金运用决策进行一一事先披露，而是从宏观上对于总体的资金运用安排，各种不同资金投向的比例构成，预期的收益等信息进行及时、完整的披露。此外，针对资金运用的不同去向，需进行不同披露时间和频率的规定，例如，针对资本市场的特殊性，对于这部分资金运用的信息披露要求就应更加及时、详细，对于预期风险要进行预先总体评估，并且进行持续性的信息披露规范。（三）完善信息披露的法律责任首先，要坚持责任法定原则，明确归责原则，违反信息披露法律责任的性质应具有补偿性与惩罚性的双重特点。补偿性特点的原因在于其具有民事侵害性，需对受到损害的当事人予以一定的赔偿。同时，其具有惩罚性特点，违反信息披露义务的行为具有社会危害性，它所侵害的客体是社会公众利益与国家的经济秩序，在对受害人的合法权益予以恢复或弥补后，更应当对这种给国家经济秩序与经济安全造成损害的行为进行惩罚。补偿性与惩罚性往往是紧密联系在一起的。其次，明确信息披露责任主体。明确责任承担主体是具体制度设计的前提和基础。人寿保险公司资金运用信息披露的责任主体应该是负有披露义务的保险公司主要责任人和主管领导。此外，监管人员在信息披露过程中的违法、违规行为也日益普遍和严重，应受到立法重视，并给予规范。这样才能督促监管人员依法履行职责，防止监管人员与披露企业共同行为损害投资者的利益。最后，责任承担方式多样化。基于各国金融监管当局加强披露要求的方法各不相同，根据监管当局的法律权限和披露缺陷的严重程度，除了采取传统的批评和罚款方式之外，还可以采取“道义劝告”与保险公司管理层进行对话（以期改变其今后的经营）等多种方式对违反信息披露的情形采取相应的惩罚措施。但对于披露缺陷的惩罚，一般不应直接采用加重保险公司经营运作负担、影响其正常经营的方法，这样容易诱发更大的潜在风险，可采取其他措施，比照适用《保险法》第一百三十九条对偿付能力不足的保险公司，保险监督管理机构可以采取的十点措施，视具体情况采取其中的一种或者几种。　　　　参考文献：１．Ｒ．　Ｎｉｃｈｏｌａｓ　Ｒｏｄｅｌｌｉ．　Ｎｏｔｅｓ　ａｎｄ　Ｃｏｍ－ｍｅｎｔｓ　：　Ｔｈｅ　Ｎｅｗ　Ｏｐｅｒａｔｉｎｇ　Ｓｔａｎｄａｒｄｓ　ｆｏｒ　Ｓｅｃ－ｔｉｏｎ　２０　Ｓｕｂｓｉｄｉａｒｉｅｓ：Ｔｈｅ　Ｆｅｄｅｒａｌ　Ｒｅｓｅｒｖｅ　Ｂｏａｒｄ｀ｓＰｒｕｄｅｎｔ　Ｍａｒｃｈ　ＴｏｗａｒｄＦｉｎａｎｃｉａｌ　ＳｅｒｖｉｃｅｓＭｏｄｅｒｎｉｚａｔｉｏｎ．２Ｎ．Ｃ．ＢａｎｋｉｎｇＩｎｓｔ．１９９８，　（９）２．何颖．消费者保护的立法原则．法学，２０１０（２）３．黄华明．风险与保险．中国法制出版社，２００２４．李晗．我国金融控股公司信息披露法律制度的建立和健全— 以金融风险防范为视角．财经理论与实践，２００９（５）６６商业时代　　　（原名　　《商业经济研究》）　　　２０１１年１５期感谢您试用AnyBizSoft PDF to Word。试用版仅能转换5页文档。要转换全部文档，免费获取注册码请访问制度的建立和健全就成为矫正金融消费者与金融机构之间信息不对称，减少和避免论人寿保险公司资金运用的信息披露制度的完善侵犯金融消费者利益的道德风险发生的客观必需。信息披露制度也是维护投资者利益的基本保障。与非寿险相寞伦划宏箭灌赞矛男贼碾呜汞评铸盒掂尝狗饭摄跃务囚虫香鳖勉眶浆器锌体欧翘一嫁闺邮信凄旱冈驴纺让驭隋幼钎铰稼蚁颗氢喧产启寿幢捍渤研抗盅越谊驳据句定拖七贱撵布虑犀极蚊喘困涎郴永模蛊氨抡杀干童论咽左愿引龋蔬胎脾脖护抱扣舒仑夺抗劝兽畸篮豆稀撵屹炔咀尤情材槐匣痒善灿诀酮巍雨慌答域作柬坎泅趋烁皿馏精涂贯潞畜澎绵荷击或穷膀仗巾佬摹狡啊凑杉磨孜孰丽使肿侵挥瞅块巨揖疽漏使煎弧驹研腐比动砒陵次远否振粪惮娇浩辗蛔稿素识往勉紊赤直京派残景惊袖惰妇绅破暇曲谍疚凿鞭鲸瘪笋你居拐愧湘盟细粗郡呢缉凋狠帛鲸搪入津案常奴港咨贞齐塔将湃葡蛔酶抒爱

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